文章核心观点 越南2025年国家合作社论坛聚焦绿色生产方式转型与可持续发展，政府官员强调绿色转型重要性并提出推动措施，合作社需顺应趋势转型提升竞争力 [1][2] 分组1 - 政府层面观点 - 发展绿色经济、循环经济是全球趋势，越南奉行绿色发展理念，绿色转型是发展关键动力 [1] - 各部委和地方政府应完善体制，推动绿色金融，吸引国际投资 [1] - 越南合作社联盟要发挥核心作用，宣传引导、提升基金运作效率并对接绿色金融资源 [1] 分组2 - 合作社现状与转型要求 - 全国有近3.37万个合作社活跃于多领域 [2] - 向绿色生产模式转型并采用现代科技是合作社提升效益关键 [2] - 合作社要突破体制障碍，投入绿色技术与数字化转型 [1] - 合作社要采用全球绿色标准及ESG规范，打造专业管理团队 [1] 分组3 - 论坛相关情况 - 论坛主题为“促进绿色生产方式转型，实现可持续发展” [1] - 与会代表探讨发展可持续劳动模式等议题 [2] - 论坛举行开放式对话，助力合作社解决转型难题、拓展市场及加强协作 [2]

中国-东盟合作前景 - 中国-东盟在技术创新、人工智能、数字经济、绿色经济等领域有巨大合作潜力，双方应携手共建超大规模市场[1] - 2025年是中国-东盟自贸区成立15周年，两大市场融合联通将形成规模经济效应、产业集聚效应、发展外溢效应[1] - 中国和东盟经济互补性强，在产业数字化转型、人工智能、绿色经济发展等方面合作空间广大[1] 贸易与投资现状 - 中国与东盟已成为彼此最大贸易伙伴，贸易和投资实现快速增长[2] - 2009年后中国和东盟双边投资关系加强，高质量投资进入马来西亚，如钦州产业园区、关丹港扩建、联合钢铁项目等[3] - 中国在马来西亚高科技产业投资增加，如阿里巴巴与40多所高校合作，宝腾汽车与吉利合资提升生产效率[3] 重点合作领域 - 数字和人工智能领域是未来合作重点，2024年中国人工智能应用专利申请量超过全球其他国家总和[4] - 绿色低碳能源转型是重要合作方向，包括新型电力系统和绿色燃料合作[6] - 汽车产业合作显著，上汽集团2024年在东盟交付13万辆汽车，新能源车占比达43%[5] 企业参与情况 - 上汽集团将东盟作为全球战略核心，马来西亚成为其电动汽车和创新基地[5][6] - 申能集团期待与东盟国家在油气勘探和绿色能源转型领域深入合作[6] - 吉利控股计划投资100亿美元建设汽车枢纽，提升马来西亚在全球汽车和技术领域地位[3] 政策环境 - 当前中国-东盟贸易中60%已实现零关税，预计升级版协定将进一步扩大比例[4] - 马来西亚优越的地理位置和对电动汽车的友好政策吸引企业投资[5][6] - 东盟-中国自由贸易区升级版3.0将是深化区域经济一体化的关键事项[2]

博鳌亚洲论坛发布两大旗舰报告：释放亚洲经济发 展信心 高清 倍速 00:00 02:21 （央视财经《天下财经》）博鳌亚洲论坛2025年年会的各项议程今天陆续展开，在上午举行的年会新闻 发布会上，论坛秘书长张军介绍了本届年会的主要议题，并发布两份"博鳌亚洲论坛旗舰报告"，报告围 绕亚洲经济一体化、绿色发展等方面，传递了对亚洲经济保持稳步较快增长的信心。 博鳌亚洲论坛秘书长张军：亚洲经济体孕育着新的潜力和（发展）空间，成为稳定和支撑世界经济的重 要力量和基石，以《区域全面经济伙伴关系协定》为代表的新一代自贸协定稳步推进，释放出巨大的市 场红利，数字经济、绿色经济的深化，正在推动服务贸易成为促进亚洲区域经济一体化的新亮点。 总台央视记者 高岩：我手里这两份"沉甸甸"的报告，就是博鳌亚洲论坛25日上午最新发布的两份旗舰 报告。其中，《亚洲经济前景及一体化进程》报告指出，尽管世界经济增长的不确定性增大，但亚洲仍 将成为世界经济的主要引擎，同时，亚洲将继续保持全球价值链的核心地位，且中国仍将是全球制造业 和全球价值链的中心。此外，在绿色转型和可持续发展方面，亚洲在新型绿色技术领域进展显著，有望 在先进电池材料、生物基可 ...

广东湛江500千伏徐闻东输变电工程开工 为安全稳定地将新能源电力外送，建设500千伏徐闻东输变电工程迫在眉睫。据了解，500千伏徐闻东输 变电工程，计划今年12月建成投产，投运后可作为新能源汇集站，将风力发电和雷州乌石湾电厂的传统 火力发电"风火打捆"外送到大湾区，为能源低碳转型提供有力支撑，还能满足远期新能源并网、负荷增 长及网架优化的需要，有效助力广东省绿色经济、循环经济和低碳经济发展。 为推动500千伏徐闻东输变电工程高质高效实施，南网广东电网湛江供电局项目建设小组成立500千伏徐 闻东输变电工程临时党支部，让"支部建在项目上，党旗飘在工地上"，以党建引领助推工程建设跑 出"加速度"。面对地质条件复杂、交叉跨越作业多、高塔施工密集等困难和挑战，临时党支部全体党员 庄严承诺，充分发挥党支部战斗堡垒作用和党员先锋模范作用，以更加饱满的热情、昂扬的斗志、务实 的作风，投入到项目建设中，锚定目标攻坚克难，为湛江经济发展作出更大贡献。 3月7日，广东湛江500千伏徐闻东输变电工程正式开工。 近年来，湛江海上风电发展迅速，装机容量由2019年的19.8万千瓦增长至目前的150.15万千瓦。截至今 年1月底，湛江电源 ...

中国经济发展与政策 - 从“春节经济”看中国发展活力，电影、冰雪、文旅等消费市场热点多，“杭州六小龙”等初创企业科技突破不断，绿色家电、新能源等绿色经济成风，新动能将为经济带来持久动力 [1] - 从全国两会读中国经济政策，今年经济增长目标设为5%左右，将加大政策力度与激发市场力量结合，实施积极宏观政策并深化经济体制改革 [2] - 从国际变局思考世界发展，中国将坚持经济全球化，推进开放合作，欢迎各国企业，希望企业家抵制单边主义和保护主义 [3] 金融政策动态 - 央行货币政策委员会建议加大货币政策调控强度，根据情况择机降准降息 [4][5] - 中国结算暂免收取部分债券登记结算费用，助力降低债券发行人融资费用和交易成本 [7] - 国家金融监督管理总局下发通知，个人互联网消费贷上限提至30万元，最长7年 [8] 企业相关事件 - 商务部部长会见美国礼来制药、博通半导体等外企高管，未来还有多位跨国公司高管将到访，美企约占三分之二 [6] - 证监会对*ST普利重大财务造假案依法从严行政处罚，该公司连续两年虚增利润总额超5亿元且占比超50%，深交所将启动其终止上市程序 [9] - 苹果CEO库克3月22日到北京，2024年曾三次来中国 [10] 证券市场情况 - 上周证监会同意山东威高血液净化制品、新恒汇电子2家IPO企业注册 [10] - 本周3月24 - 28日有3只新股可申购，分别为首航新能、中国瑞林、泰鸿万立 [10] - 本周A股市场39只股票面临限售股解禁，解禁数量23.29亿股，解禁市值402.38亿元，星宸科技、均普智能解禁市值超100亿和80亿 [11]

文章核心观点 从“春节经济”“全国两会”“国际变局”三个视角分享对中国经济发展和世界发展走向的观察与思考，强调中国经济活力、政策支持及开放合作态度 [1][2][3] 分组1：从“春节经济”看中国发展活力 - 今年春节前后中国经济涌现现象级亮点，电影、冰雪、文旅等消费市场热点多，展现国内经济循环潜力 [1] - 以“杭州六小龙”等初创企业为代表科技突破不断，展现创新创造能量 [1] - 绿色家电、新能源等绿色经济成风，展现转型发展空间，新动能积蓄壮大将为经济带来持久动力 [1] 分组2：从全国两会读中国经济政策 - 今年中国经济增长目标设为5%左右，源于对经济基础、治理能力和发展潜力的把握与信心 [2] - 注重加大政策力度与激发市场力量结合，实施积极宏观政策，加大逆周期调节，必要时推新增量政策 [2] - 深化经济体制改革，推进全国统一大市场建设，打通经济循环堵点，为企业营造环境，支持创新 [2] 分组3：从国际变局思考世界发展进步正道 - 当今世界经济碎片化加剧、不稳定不确定上升，需国家开放市场、企业共享资源，携手抵御风险 [3] - 中国将自身发展与全球发展结合，坚持经济全球化，践行多边主义，做和平发展稳定性、确定性力量 [3] - 中国推进开放合作，倡导公平竞争，维护自由贸易和产业链供应链稳定，欢迎各国企业融入中国市场 [3]

美股泡沫预警 - 著名价值投资者Jeremy Grantham警告美国股市处于"超级泡沫"中，预言"重大下跌"即将到来 [1] - 当前美股估值超过1929年和2021年水平，仅次于1989年日本超级泡沫，席勒市盈率超37（正常值为18），总市值/经济总增加值指标创历史新高 [1][3][5] - 行为模型显示美股需下跌50%才能回归正常估值水平 [4][5] AI热潮与技术泡沫 - 当前AI热潮与历史上铁路、互联网等技术泡沫本质相同，新技术早期常伴随泡沫形成 [1] - 互联网泡沫期间亚马逊股价暴跌92%，但最终成为行业巨头，暗示AI领域可能出现类似分化 [1] 投资策略建议 - 建议关注绿色经济领域，认为气候变化将推动该领域大规模重组和超额表现 [6] - 应选择低债务、高利润率的公司以抵御市场冲击，避免过度杠杆导致破产风险 [7] - 非美国市场估值相对合理，未来5-10年可能超越美股表现 [11] 人口与经济长期影响 - 人口下降导致劳动力减少，欧洲过去15年劳动力下降0.5%造成GDP增长下降2% [9] - 人口结构变化使企业和个人趋向保守，"动物精神"消失抑制投资和创新 [8][9] 资产类别观点 - 加密货币是"极好的投机媒介"但无实际价值，2020年刺激计划加剧其投机属性 [11] - 黄金虽无股息且90%属性为投机，但仍比比特币更适合作为避险资产 [12] 经济学理论批判 - 传统经济学模型忽略原材料和能源因素，在有限星球上追求复合增长违反物理定律 [12]

公司概况 - 公司成立于2008年8月22日，注册资本36,000万元，行业分类为C42废弃资源综合利用业[48] - 控股股东和实际控制人为孙雁军、何雪娟夫妇，二人合计持有并控制公司82.2337%的股份[31][48] - 公司拥有7家全资子公司、3家控股子公司、2家参股公司[159] 业务情况 - 主要从事有色金属类危废处置及再生资源回收利用业务，形成危废处置费和资源化产品收入[13] - 可处置危险废物包括HW17、HW22、HW46、HW48四大类，证载处置能力达51.5万吨/年[53] - 已建立“立足广东，辐射华南、华东，面向全国”的危废收集网络，各年危废收集量稳步增长[21] 财务数据 - 最近三年一期资产总额分别为152,178.20万元（2017年）、184,792.74万元（2018年）、235,323.81万元（2019年）、282,885.89万元（2020年6月30日）[52] - 最近三年一期净利润分别为20,143.27万元（2017年）、32,175.68万元（2018年）、53,743.47万元（2019年）、21,219.56万元（2020年1 - 6月）[52] - 研发费用占营业收入的比例2017年为0.45%、2018年为0.35%、2019年为0.36%、2020年1 - 6月为0.46%[52] - 资产负债率（母公司）2017年为18.67%、2018年为16.48%、2019年为14.97%、2020年6月30日为20.30%[52] - 加权平均净资产收益率2017年为24.12%、2018年为26.59%、2019年为33.60%、2020年1 - 6月为10.80%[52] - 报告期各期末存货账面价值分别为88,987.93万元、97,762.80万元、71,476.15万元和95,488.87万元，占期末资产总额比例分别为58.48%、52.90%、30.37%和33.76%[111] 发行情况 - 本次拟发行股票种类为人民币普通股（A股），每股面值1.00元/股，发行股数4,001万股，占发行后总股本比例10.00%以上，发行后总股本为40,001万股[49] - 募集资金扣除发行费用后将投入江西巴顿多金属回收利用项目和补充营运资金，项目总投资额305,800万元，使用募集资金投入150,000万元[63] 项目建设 - 在建项目合计预算逾30亿元，江西巴顿多金属回收利用项目总投资额275,800万元，使用募集资金投入120,000万元[30][63] - 以“降低原材料中固废配比”为方向改进工艺技术，实施“江西兴南冰铜利用项目”减少对一般固废的需求[22] 风险提示 - 面临危险废物、一般固废供应不足，《危险废物经营许可证》到期不能续期、新建项目无法取得许可证等风险[88][90][91][94] - 存在环境污染事故、核心技术外泄、新技术研发失败、业务扩张管理等风险[95][98][99][100] - 主要在建项目若出现问题可能无法实现预期收益，发行后可能因净资产增加致收益率下降[106][109] - 作为污染防治第三方企业，享受的15%企业所得税税率优惠政策2021年到期，不确定性大[110]