一、ETF行业快讯1.三大指数集体上涨，多只黄金股ETF涨幅居前 今日，三大指数集体上涨，上证综指上涨0.43%，深证成指上涨0.16%，创业板指上涨0.48%。多只有色 金属板块ETF上涨，其中，黄金股票ETF（517400.SH）上涨3.89%，黄金股票ETF（159321.SZ）上涨 3.53%，黄金股ETF（517520.SH）上涨3.38%。家用电器板块多只ETF下跌，家电ETF易方达 （159328.SZ）下跌1.54%，龙头家电ETF（159730.SZ）下跌1.52%，家电ETF（159996.SZ）下跌 1.27%。 中邮证券指出，贸易逆差缩减的本质是美债买盘的衰减，美国长债利率上行概率加大，黄金的配置价值 凸显。具体来说，只要长端美债名义利率位于4%以上，黄金上涨趋势大概率就会持续。 浙商证券表示，国内股债市场持续低波行情突显黄金"每调买机"价值，建议短期交易以赔率思维为主， 高抛低吸进行波段交易，长期配置以胜率思维为主，看好黄金价格在经历短期震荡调整后进一步走出上 涨行情。 2.私募"抢筹"近百只年内新发ETF，加码科技资产成共识 据上证报，私募正在加码科技资产。私募排排网数据显示，截至 ...

黄金价格走势 - 端午假期国际金价重启上涨趋势 COMEX黄金突破3400美元/盎司 伦敦现货黄金大涨2.5%突破3370美元/盎司 [1] - 黄金股持续呈现出金价放大器的效果 [1] 金价上涨原因 - 避险情绪升温 5月31日美国提高钢铁和铝关税 欧盟表示将采取反制措施 俄乌冲突升级推升地缘风险 [1] - 美国5月ISM制造业PMI和标普全球制造业PMI终值均低于预期 关税冲突带来负面经济冲击 美元大幅走弱 [1] 后市展望 - "大美丽法案"若通过 大幅减税将导致财政赤字上行 提高债务上限将进一步削弱美元和美债信用 对黄金形成长期利好支撑 [1] 黄金股投资价值 - 黄金股上市公司一季报业绩亮眼 净利润增速较高且超出市场预期 [2] - 金价中枢上移和金矿公司持续扩产 企业业绩有望持续高增 [2] - 指数成分股包含黄金珠宝商等领域的公司 正迎来业绩拐点和产品高端化趋势变革 具备较好成长空间 [2] 估值分析 - 当前主要黄金股市盈率仍处于历史中枢下方 金价中枢上行背景下或迎来系统性估值提升 [2] - 黄金产业正从"周期β"向"成长α"切换 [2]

6月3日，黄金概念震荡走高， A股西部黄金、曼卡龙涨停，晓程科技、赤峰黄金等涨幅靠前。 消息面上，6月3日，COMEX黄金期货收涨2.74%，5月8日以来首次重返3400美元/盎司关口上方。但截至发稿， COMEX黄金期货再次跌破 3400美元， 现货黄金也同时呈大幅下行态势。 | < W | COMEXE KH | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | | | GC.CMX | | | | | 3387.9 | 昨结 | 3397.2 | | 3406.5 | | -9.3 | -0.27% 总手 | 5.03万 | 现手 | 1 | | 最高价 | 寺 仓 3417.8 | 32.5万 | 外 盘 | 2.2万 | | 最低价 | 3381.1 增 合 | 9192 | K | 2.8万 | | 分时 | 五日 日Ｋ 周Ｋ 月Ｋ | | 申名 | | | 普加 | | | 盘口 | | | 3417.8 | 0.61% | | ज्ञा 3387.9 | 2 | | | | | 买1 3387.7 | T | | | | | 02:16 3387.9 | 2 | | ...

黄金板块市场表现 - 特朗普关税政策引发市场波动 黄金价格及黄金股ETF同步走强 5只黄金股相关ETF半日涨幅超3.5% [1] - 黄金股票ETF（159321）涨幅达3.99%现价1.12元 黄金股ETF（517520）涨幅3.81%现价1.44元 黄金股票ETF基金（159322）涨幅3.53%现价1.17元 [2] - 黄金ETF规模近期小幅增长 黄金股ETF（517520）份额单周增加1亿份 显示短期资金流入明显 [2] 黄金投资逻辑 - 美债利率上行压力加大 当长端美债名义利率高于4%时 黄金上涨趋势具有持续性 [3] - 中证沪深港黄金产业股票指数覆盖A股和港股50只黄金产业链公司 包含采掘、冶炼、销售全环节 基期为2014年12月31日 [3] - 指数前十大成分股权重超60% 聚焦黄金产业龙头 山东黄金(600547)权重11.53%居首 紫金矿业(601899)权重10.18%次之 [4][5] 黄金ETF产品数据 - 黄金股票ETF（159321）规模0.92亿份 半日成交额904.4万元 黄金股ETF（517520）规模30.61亿份为同类最大 半日成交额1.22亿元 [3] - 指数成分股行业分布高度集中 有色金属占比超90% 涵盖黄金生产至销售全产业链 净利润增速表现稳健 [4] - 港股标的如招金矿业(1818.HK)权重6.81% 老铺黄金(6181.HK)因属可选消费行业权重3.87% [5]

黄金股板块表现 - 2025年6月3日黄金股板块走强，西部黄金涨停，曼卡龙涨超16%，菜百股份逼近涨停，潮宏基涨超9%，晓程科技涨近7%，赤峰黄金涨超5%，莱绅通灵、特力A等个股涨幅居前 [1] - 华富永鑫灵活配置混合(A/C：001466/001467)高配紫金矿业、山金国际、赤峰黄金、中金黄金、湖南黄金、恒邦股份、山东黄金、西部黄金等黄金产业链个股，截至2025年5月30日该基金年内涨幅达25.23% [1] 国际金价走势 - 现货黄金突破3380美元/盎司（5月8日来首次），周二亚洲早盘最高突破3390美元/盎司 [1] - COMEX黄金期货收涨2.74%，报3406.4美元/盎司 [1] 机构观点 - 中邮证券认为美债买盘衰减导致长债利率上行概率加大，黄金配置价值凸显，长端美债名义利率高于4%时黄金上涨趋势将持续 [1] - 华福证券指出短期美"对等关税"风险支撑避险情绪，金价呈易涨难跌格局，中长期全球政策不确定性下黄金避险和滞涨交易核心地位不变 [2] - 华富永鑫基金通过分散持有A股黄金公司既能反映金价上涨利好，又可规避单一股票经营风险 [2]

黄金ETF基金市场表现 - 黄金ETF基金(159937)2025年6月3日09:33上涨1.88%，最新价报7.49元 [2] - 近1月日均成交9.33亿元，排名可比基金前3 [2] - 近5年净值上涨90.71%，排名可比基金前2，贵金属基金排名4/21（前19.05%） [3] 资金流动与杠杆情况 - 最新资金净流入220.44万元，近4个交易日合计净流入3062.80万元，日均765.70万元 [2] - 最新融资买入额3518.50万元，融资余额达37.33亿元 [2] 收益与风险指标 - 自成立以来最高单月回报10.62%，最长连涨6个月（涨幅16.53%），涨跌月数比72/57，上涨月份平均收益率3.27% [3] - 年盈利百分比80.00%，历史持有3年盈利概率100.00% [3] - 近1年夏普比率2.43，今年以来相对基准回撤0.33% [3] 政策与宏观影响因素 - 美国关税政策不确定性（法院对特朗普关税禁令的反复裁决）可能影响市场 [2] - 美国政府债务扩张及美元信用风险对冲需求构成金价中长期支撑 [2] 产品结构与费率 - 管理费率0.50%，托管费率0.10% [3] - 场外联接基金包括博时黄金ETF联接A/C/E（代码：002610/002611/021499），指数基金包括博时黄金ETF场外D/I类（代码：000929/000930） [3]

关税政策与金价波动 - 美国政府宣布从6月初起将进口钢铁和铝的关税从25%上调至50% [1] - COMEX黄金期货主力合约收涨2.74%至3406.4美元/盎司 [1] - 高盛预测若贸易摩擦升级至全面对抗 2025年末金价或突破4200美元 [1] - 乌克兰无人机袭击俄罗斯军用机场导致40多架飞机受损 损失约20亿美元 [1] 美国经济数据与黄金市场 - 美国2025年第一季度GDP按年率计算下降0.2% 企业利润下降1181亿美元 降幅超40% [2] - 华安基金认为美国商品价格易上难下 长周期滞胀压力仍存 黄金或受益于美联储降息周期 [2] - 东方财富证券指出美国财政风险担忧加剧叠加关税威胁 避险情绪或推升金价 [2] 黄金概念股动态 - 紫金矿业拟分拆紫金黄金国际赴港上市 整合八座境外黄金矿山资产 [3] - 山东黄金2025年一季度收入259.4亿元同比上升36.8% 净利润10.3亿元同比上升46.6% [3] - 灵宝黄金预计2025年第一季度净利润不低于2.5亿元 受益于黄金产量增加和价格上涨 [3]

市场分析与投资策略 - 当前市场仍处于低估位置，适合继续投资主动优选和指数增强投顾组合 [4] - 黄金资产可通过黄金星级和牛熊信号板评估估值水平，每周一更新数据 [5] - 港股短期受美元利率和人民币汇率影响，长期跟随内地经济基本面 [11] - 2025年1季度上市公司盈利同比增长4.46%，显示盈利恢复迹象 [14] 指数与基金研究 - 指数地图涵盖宽基、策略、行业、主题及海外指数，提供成分股市值等数据 [6] - 主动优选基金经理分为四类风格（深度价值、成长价值、均衡、成长），提炼其季报观点 [7] - 基金池信息汇总图展示风格、股票比例、行业偏好等关键指标 [9] - 红利指数因股息率加权导致银行股占比放大，估值数据可能失真 [26] 行业投资指南 - 医药行业指数重点关注医疗、生物科技和创新药子行业，当前估值普遍较低 [13] - 消费行业分为必需消费（食品饮料、白酒）和可选消费（家电、汽车、传媒） [15] - 价值策略指数如300价值优选低估值股票，部分指数优化了盈利增长或ROE要求 [16][17] 资产配置与理论 - 黄金长期回报与股票仓位60%-70%的混合基金波动率相近，受美元实际利率影响 [27] - 市场无效性源于投资者恐慌或贪婪，创造低估买入机会 [20] - 指数基金不会因广泛使用而失效，因人性导致总有投资者选择主动投资 [19] 经济与商业洞察 - 行业红利期伴随收入高速增长，但需警惕其不可持续性 [22] - 护城河强的商业模式能阻止竞争对手进入，如纺织行业因缺乏护城河导致利润微薄 [21]

国际金价走势 - 6月2日现货黄金突破3360美元/盎司，日内涨幅达2.18%，COMEX黄金期货主力报3385.2美元/盎司，涨2.11% [1][3] - 金价上涨主因包括美国将钢铁关税从25%上调至50%以及俄乌冲突升级引发的避险需求 [3][4] - 黄金年内多次在3300美元关口波动，4月22日曾创3500美元/盎司历史高位，最低下探至3199美元/盎司 [4] 国内黄金零售市场 - 端午节期间各大金店推出促销活动，部分品牌金饰每克最高立减100元，门店客流明显回升 [1][5] - 周大生按克重黄金每克减80元至918元/克，老凤祥每克减50元至950元/克，潮宏基克减100元至898元/克 [7] - 设计新颖的古法金饰品及生肖主题产品销售较好，零售商借促销加快库存周转 [7][8] 市场分析与投资建议 - 全球政治军事对抗及美国财政赤字等结构性因素支撑黄金中长期上涨趋势 [9] - 建议投资者在技术性回调时分批建仓并中长期持有，黄金资产配置比例可控制在5%-15% [9][10] - 衍生品交易杠杆高风险大，需谨慎操作，可结合股票债券等资产分散风险 [10]

黄金市场表现 - 现货黄金价格周一亚洲交易时段上涨逾1.5%至3354.44美元/盎司，创近四个交易日新高 [1] - 上周黄金在3365和3245美元/盎司区间震荡，但整体维持多头趋势，收盘仍处于高位 [3] - 早盘开盘后黄金直接上涨，显示市场对避险情绪高度敏感 [3] 驱动因素分析 - 地缘政治紧张局势加剧和贸易战风险重燃推动黄金作为避险资产的需求 [1][3] - 美元走弱为金价提供额外支撑 [3] - 市场关注美联储政策走向、俄乌冲突演变及国际贸易局势发展等关键变量 [3] 技术面分析 - 周线、日线和4小时周期均呈现看涨形态，日线目标位上看3400美元/盎司 [5] - H4周期需突破上周次高点3330美元/盎司，短期压制位在3350美元/盎司 [5] - 关键支撑位由3340美元/盎司转换而来，上方阻力位关注3369和3398美元/盎司 [5] 市场关注焦点 - 本周重点经济数据包括JOLTS职位空缺、ADP就业、初请失业金和非农报告 [3] - ISM制造业和非制造业指数将影响市场情绪 [3] - 加拿大央行和欧洲央行利率决议受密切关注 [3] 交易策略 - 区间震荡中3280-3350美元/盎司区间内逢低做多为主 [5] - 突破3365美元/盎司后可能打开更大上涨空间 [5] - 欧盘建议轻仓短空看回落至3339美元/盎司后再反手做多 [5]