市场整体态势 - 2026年元旦假期消费市场呈现供应充足、价格平稳、秩序井然的良好态势，重要民生商品货足价稳，消费领域运行有序，节日市场亮点纷呈[1] - 整体主副食品供给充裕，市场秩序良好，稳价保供工作成效明显，预计假期结束后主副食品价格将继续在合理区间平稳运行[2] 商品供应与价格表现 - 与生活相关的“米袋子”“菜篮子”供应渠道顺畅品类齐全，粮油价格稳定，肉禽蛋价格总体平稳，其中猪肉价格稳中略降[1] - 受节日需求及季节因素影响蔬菜价格出现小幅波动，水果市场供应充足，苹果、香蕉、橙子等主流品种价格基本稳定[1] - 批发市场、重点商场超市积极组织货源保障供应稳定[1] 企业运营与销售数据 - 长申超市常发店数据显示1月1日至2日销售金额约449.2万元，客流约4.55万人次，较去年同期均持平[1] - 为满足主副食品消费需求，长申超市物流仓库组织蔬菜143吨、猪肉85吨左右供给镇江、扬州、无锡、苏州等地10个门店，目前商品价格稳定货源充足[1] 政策调控与惠民效果 - 价格调控惠民政策持续发力，19家价格调控网点在1月1日、2日实现销售总销售量约1.75万公斤，优惠金额约4.1万元，综合优惠幅度20.7%[2] - 其中蔬菜平均让利幅度达到29.3%，实实在在惠及民生[2] 后续监管与工作重点 - 后续将持续密切关注市场价格动态，特别是对临近春节的生活必需品和节令商品加强监测预警，扎实做好保供稳价各项工作[2]

政策与活动概述 - 芜湖市发改委为保障2026年元旦及春节期间市场供应稳定并促进节日消费，统一启动“惠民菜篮子”活动 [1] - 该活动旨在确保市民享受到实惠、优质的农副产品，是全市保供稳价、惠及民生的重要举措 [1][5] 活动时间安排 - 元旦活动销售时间为2025年12月30日至2026年1月3日，共计5天 [3] - 春节活动销售时间为2026年2月10日至2月25日，共计16天 [3] 参与门店与覆盖范围 - 活动覆盖芜湖市区共计16家“惠民菜篮子”定点门店 [3] - 参与门店包括世纪联华中山店、大润发芜湖店、大江市集多家分店等知名商超 [3] - 门店分布涵盖镜湖区、鸠江区、弋江区、经开区等多个行政区域，确保广泛覆盖 [3][4][5] 供应保障与监管措施 - 针对可能出现的雨雪冰冻等恶劣天气，通知要求各定点经营单位及农批企业提前制定保供预案，确保货源充足、配送顺畅 [3] - 市发改委、市商务局、市农业农村局将联合开展市场巡查，加强价格监测与质量监督，确保惠民政策落到实处 [3]

政府工作部署与市场调研 - 云南省委副书记、省长王予波在2026年新年首日视频检查全省值班值守情况并在昆明市调研市场供应、假日旅游等工作 [1] - 强调要深入学习贯彻习近平总书记考察云南重要讲话精神落实省委工作要求以"时时放心不下"的责任感和"事事落实到位"的行动力抓好各项工作让群众安全过节欢乐过节 [1] 安全生产与应急值守 - 王予波在省政府应急指挥中心随机抽查曲靖、西双版纳、大理、怒江等州市以及省应急管理厅、楚雄市值班情况向全省所有在岗同志致以新年祝福 [3] - 强调领导干部节假日坚守岗位是职责所系、使命所在更是纪律规矩 [3] - 要求扛牢安全生产责任加强矿山、工程施工、景点景区等领域风险隐患排查整治抓好保通保畅、防灾减灾、治安管控维护社会和谐稳定 [3] 旅游推广与特色优势 - 强调要充分发挥气候四季如春、生态环境优美等特色优势加大"冬暖花开游云南"宣传推广力度 [3] 市场供应与食品安全 - 王予波在篆新农贸市场向经营户询问肉类、蔬菜等农产品价格指出要做好保供稳价严管食品安全让老百姓买得放心、吃得安心 [5] - 篆新农贸市场内熙熙攘攘、热闹非凡 [5] 商业业态与文旅发展 - 幸也咖啡店、养生花茶铺等商户很受游客青睐王予波鼓励他们创新推出更多地方特色产品 [5] - 在昆明老街片区沿街察看商铺业态了解近期接待游客情况指出要提升规划水平做好城市设计合理保护利用历史文化街区打造特色鲜明、独具魅力的文旅商圈 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 能化行业推进“反内卷”，通过产业结构化升级实现发展，不同细分行业面临不同的挑战和机遇，需关注各行业的产能改造、淘汰以及技术升级等情况，以适应政策和市场的变化[1][5] 根据相关目录分别进行总结 能化板块“反内卷”关注重点 - “反内卷”涉及炼厂、聚烯烃、纺织终端、氯碱工业等亏损行业，国央企和民营企业带头，通过能耗标准、减油增化等途径实现，盈利企业响应改造升级，亏损企业被动淘汰[5] - “减油增化”方面，2026年“减油”会影响“增化”，汽油需求达峰，存量减油增化达极限，需降负停“小旧”，现有装置难进一步减油增化[6] - 淘汰中小型炼厂成为必然，已淘汰产能4860万吨，地炼产能25820万吨，200万吨及以下产能2670万吨，200万吨以下未淘汰350万吨，500万吨规模以下炼厂整合，其乙烯、丙烯产能占比1 - 2%，芳烃影响可忽略不计[7][10] - 能化反内卷改造涵盖国企和煤制，乙烯行业不同年限装置有不同情况，假设3年内投产的国企煤制产能为标杆产能，约653万吨乙烯产能需改造升级，占国内产能10%[11][13] - 乙烯装置替换多以100 - 120万吨装置为主，煤制支持改造，非煤制小型装置支持淘汰（产能置换），约10%产能占比[15][18] 亏损较大品种 - 聚烯烃方面，国企煤制基调下，PP更新/淘汰装置占比高于PE。若高耗能行业能效标准抬升，国央企煤制工艺约占比11.2%，投产年限久的装置多为线性及高压装置，对标品影响集中。PP 20年以上老旧装置多为国央企油制工艺，需关注两油响应政策情况，近三年内投产的煤制产能为标杆水平，约702万吨装置需改造更新，产能占总约14.4%，PDH装置多为民营且近10年投产，受政策影响有限[21][24][27] - 烧碱行业关注老旧装置更新改造，2015年后投产的烧碱生产线能耗达新标准3级要求，占比约29.52%，整体影响有限。若能效标准抬升，中小企业压力更大，20年以上占比近7.94%的装置需重点关注[28][30] - PVC行业关注外采电石法装置和老旧装置，技术工艺落后、规模不经济、设备老旧与技改滞后的装置将被淘汰，无自备电厂和外购电石的PVC生产企业是边际产能[31][33] 纺织行业 - PTA行业标准远高于能效标准，2016年之后投产5010万吨PTA装置优于基准水平，接近标杆水平，目前在产单套装置产能大多大于100万吨/年，能耗水平优[36][39] - 2025版煤制乙二醇能效标准全流程核算，2022年之后投产装置能效满足要求，暂无需大规模改造，2016年之前投产的部分装置需关注能耗情况，假设未来5年内将现有装置能效提至标杆水平，近556万吨煤制乙二醇装置需改造升级，目前在产煤化工产能合计1096万吨[40][42] - 纺织产业转型升级，新疆、西南引领，江浙保持。2025年1 - 10月，纺织服装、服饰业和纺织业固定资产投资完成额累计同比分别增长11.0%和8.3%，新疆、四川纱与布增速领先，产量占比提升。新疆有棉纺投资和项目，政策鼓励企业由棉纺转向混纺，未来棉纺配套将为涤纶带来新需求[43][45][53] - 涡流纺成本优势驱动纺纱环节降本扩量，纺纱速度快，万锭用工少，单吨现金流成本约2400元/吨，完全成本约3000元/吨，相较下降1000元左右。长期来看，涡流纺设备端国产替代可进一步降本，但目前处于技术攻关和示范应用阶段，尚未大规模商业化推广[54][57][62] 盈利以及保供品种反内卷 - 合成氨（尿素）能效要求口径变化，2025版优质无烟块煤标杆水平降至1090千克标准煤/吨，基准水平不变。《保供稳价》政策优先级高于《能耗双控》，整体对合成氨以及尿素影响有限，尿素行业关注山西地区固定床装置改造升级，20年以上装置占比16.8%[65][68][70] - 甲醇能效要求口径变化，2025版烟煤标杆水平降至1380千克标准煤/吨，无烟煤标杆水平降至1200千克标准煤/吨，基准水平不变。甲醇存量产能变动有限，增量产能释放受限，2025版能耗水平对甲醇存量产能影响有限，若出现存量产能淘汰情况，建议关注10年以上国央企的煤制甲醇装置[71][74][75]

核心观点 - 滁州市通过价格监测、物资储备与“惠民菜篮子”工程等多措并举，有效保障了重要民生商品供应与价格稳定，1至11月居民消费价格指数与去年同期持平且低于全省平均水平0.4个百分点 [1] 价格监测与市场稳定措施 - 滁州市发展改革委紧盯民生消费领域，对粮油肉蛋菜等必需品价格动态进行监测，2025年以来累计上报国家和省价格监测数据近5万条 [1] - 1至11月，滁州市居民消费价格指数与去年同期持平，低于全省平均水平0.4个百分点 [1] 物资储备与供应保障 - 市发展改革委联合多部门落实储备：成品粮2350吨、成品食用油600吨、猪肉270吨、蔬菜1500吨 [1] - 积极引导商贸流通企业加强产销对接，拓宽货源渠道，增加备货数量和品类，以保障市场供应充足 [1] “惠民菜篮子”工程实施 - 滁州市印发《滁州市“惠民菜篮子”提升行动方案》，今年已启动运行6次，20家定点门店累计平价销售农副产品1680余吨 [2] - 岁末年初将启动为期21天的2026年元旦、春节期间“惠民菜篮子”运行，定点门店每日惠民销售品种不少于20个 [2] - 具体惠民销售要求：蔬菜品种不少于15个，猪肉及其他副食品不少于5个；蔬菜售价低于市场均价15%以上，猪肉等副食品售价低于市场均价5%以上 [2]

安全生产与交通运输 - 元旦假期人流、车流、物流将大幅增加 需科学精准调度 加强运力组织、运输服务、错峰引导和应急处置 以提升安全运营管理水平[3][5] - 强调做好车辆日常检查 保持安全通道畅通 排除各类安全风险隐患 并加强司乘人员安全教育 严防疲劳驾驶、严查超速超载等行为[5] - 要求强化科学研判 加强路况巡查 扎实做好低温雨雪冰冻天气的预警提醒、防范应对 及时除冰除雪、保通保畅[5] 商业场所与消防安全 - 在商场仔细查看消防设施日常维护、报警预警装置运行、消防器材储备等情况 并听取高层建筑火灾风险隐患排查整治情况汇报[5] - 强调需时刻绷紧安全弦 强化源头监管 配齐配全消防设施 定期维修保养、检修测试 确保关键时刻发挥作用[5] - 要求常态化排查整治火灾风险隐患 压紧压实责任 强化协同配合 实行清单化管理 实现风险隐患闭环整治[5] - 指出需深入开展安全用火用电用气宣传 普及避险知识和自救互救技能 以提升公众安全意识和应急处置能力[5] 民生商品保供与消费促进 - 在超市详细了解蔬菜、水果、肉蛋、米面油供应及价格情况[7] - 强调要加强货源组织 做好产销衔接 提供丰富优质的民生商品供给 以满足群众节日消费需求[7] - 要求加强市场监管 扎实做好市场保供稳价工作 守牢食品安全底线[7] - 指出要组织开展各类促消费活动 创新多元化、个性化、高品质消费场景 以有效激发消费活力[7]

磷酸一铵市场现状与驱动因素 - 进入12月，国内磷酸一铵市场由成本驱动上涨转入政策引导下的高位盘整，市场情绪在政策信号与供需博弈中呈现新变化 [1][5] - 当前市场高位盘整是政策调控、成本支撑、需求博弈三大核心因素相互作用的结果 [1][5] 政策调控措施 - 12月以来政策持续加码，通过密集召开保供稳价专题会议，打出“控出口+稳供应+调原料”的组合拳，核心目标是平抑磷肥市场波动，避免价格大起大落 [1][5] - 磷肥出口暂缓政策直接锁定国内货源，从供给端切断春耕前资源外流渠道，缓解货源分流压力 [1][5] - 对企业开工率提出硬性要求，从生产端保障市场流通量稳定充足，杜绝因供应短缺引发的投机性涨价 [1][5] - 针对硫黄、硫酸等关键原料进行专项保供协调，从源头遏制成本驱动型涨价，政策的强约束性成为稳定市场情绪的“压舱石” [1][5] 成本端支撑分析 - 成本支撑力度仍存，但不同原料品种走势已出现分化，整体呈现稳中有缓的特征 [2][6] - 磷矿石企业待发订单充裕，但区域供应受限：贵州对外发运量依旧偏低，湖北部分地区因矿票限制外销量有限，整体供应偏紧，价格将保持稳定 [2][7] - 硫黄外盘价格居高不下，且2026年1月进口到货量有限，贸易商拿货谨慎，价格依旧坚挺；国产货源受保供稳价政策引导，价格存在适度下调可能 [2][7] - 硫酸市场价格保持平稳，相关政策要求优先保障磷肥企业供应，且价格不高于12月11日的价位，当前价格相对偏高 [2][7] - 整体来看，主要原料价格对磷酸一铵成本仍有一定支撑 [2][7] 需求端博弈情况 - 需求端呈现“短期疲软+中期有支撑”的分化特征，买卖双方博弈焦点集中在采购时点与价格预期上 [2][7] - 截至12月19日，复合肥行业产能利用率已降至37.75%，创5年同期历史新低 [3][8] - 多数复合肥企业前期备货已满足短期生产需求，追高采购原料意愿降温；中小型企业受资金压力、农产品价格波动影响，生产计划趋于保守，进一步抑制了对磷酸一铵的刚需 [3][8] - 刚需疲软直接制约了磷酸一铵价格的上行，但需求疲软是基于政策与价格预期的观望式延后，而非绝对的需求萎缩 [3][8] - 随着春耕季节逐步临近，用肥需求确定存在，复合肥企业虽放缓采购节奏但未完全放弃补库计划，需求端的观望本质是延后而非消失，为后市回暖埋下伏笔 [3][8] 市场展望与核心变量 - 短期内磷酸一铵市场或将维持震荡盘整态势，政策稳价约束与成本刚性支撑形成双向制衡，供需博弈进入相持阶段 [4][9] - 未来市场走向需紧盯三大核心变量：一是原料价格走势，硫黄内外盘价差变化将直接影响成本端支撑力度；二是需求释放节奏，复合肥企业去库存进度、东北地区冬储备货启动情况将成为市场成交回暖的关键推手；三是政策执行力度，出口管控、原料保供等政策细则的落地效果将主导市场预期走向 [4][9] - 下游复合肥企业或继续维持刚需采购模式，规避高价库存压力；原料价格波动影响市场情绪，市场价格或将出现波动，但基于成本高位承压影响，磷酸一铵价格波动幅度或有限 [4][9]

硫酸价格近期走势 - 近期硫酸市场受原料硫黄价格上涨影响大幅推涨，累计涨幅达63.9% [1] - 进入12月下旬，硫黄价格开始下行，山东、云南等地冶炼酸价格率先下调 [1] - 12月26日，山东主产区硫酸价格回落至960元/吨，跌幅8.13%；河南国投金城冶金酸出厂价880元/吨，云南蒙自矿冶酸出厂价下调至770元/吨 [1] - 目前华东、华中部分地区硫酸价格虽维持高位，但成交重心已下移 [1] 前期价格上涨驱动因素 - 四季度硫酸价格大幅飙升是成本、供应、市场情绪等多维因素共振的结果，且不同工艺路线、区域市场呈现显著分化 [2] - 成本端核心推手是硫黄价格飙涨：硫黄进口依存度近50%，受地缘政治影响俄罗斯出口下降，中东供应倾向印尼，国内港口库存走低 [2] - 12月中旬国内硫黄价格突破4200元/吨创新高，较年初涨幅高达130% [2] - 供应端收缩：11月国内硫酸装置检修涉及年加工能力约2138万吨，华中、华东核心产区检修密集，山东、辽宁等地酸厂停车 [2] - 12月国内多地硫酸装置仍存检修计划，硫酸供应量略有下滑 [2] - 需求端出口强劲：前11个月硫酸累计进口11.84万吨，同比减少23.21%；出口量达412.47万吨，同比增加90.69% [2] - 在买涨情绪下，多地主力酸厂联动推涨，带动全国价格持续走高 [3] - 硫酸主要下游领域磷肥、钛白粉、己内酰胺等价格也均出现上行 [3] 保供稳价政策与市场反应 - 硫黄价格飙涨导致硫黄制酸企业压力增加，下游磷肥企业利润被大幅压缩，部分企业陷入亏损 [4] - 12月18日，国家发展改革委指导行业协会召开专题会议，要求冶炼酸企业将硫酸销售价格稳定在12月11日水平，并呼吁减少出口、优先保障国内供应 [4] - 12月19日，山东硫酸生产企业率先下调报价，缓解下游磷肥行业成本压力 [4] - 由于国内硫酸价格高于出口价格，近两个月硫酸出口呈现大规模收缩态势 [4] - 11月硫酸净出口同比下降47.81%，增速环比10月下降43.71个百分点 [4] - 12月国内硫酸企业响应会议倡议，预计净出口降至19万吨，环比下降10%左右 [4] - 政策鼓励冶炼酸企业与磷肥企业签订长期购销协议，建立稳定的上下游关系 [5] - 在需求转弱、政策引导及成本分化等多重因素影响下，硫酸市场短期将以局部松动为主，区域间价格走势将进一步分化 [5] 行业现状与后市展望 - 尽管价格冲高回落，但装置开工率未变，12月第三周硫酸行业开工率为67.21% [7] - 预计短期硫酸市场将维持高位整理运行态势，市场在供需关系的动态变化中寻求新的平衡 [7] - 硫黄价格略有回落，但硫铁矿等原料价格仍高位坚挺，对硫酸价格形成较强底部支撑 [7] - 多数地区酸厂因库存处于低位，价格仍保持高位，但下游抵触情绪升温，后续涨幅大概率趋缓 [7] - 下游需求支撑预期下滑：磷肥行业采购以刚需为主，冬储备肥进入尾声；钛白粉等行业检修企业数量增加，开工率回落，采购积极性下降 [7] - 短期硫酸市场进入价格企稳、供应优先的调整期，前期偏高的酸价有望逐步向合理区间回归 [7] - 成本支撑作用仍将存在，限制价格下行幅度 [7] - 短期看，磷肥企业承诺不出口，硫酸出口规模预计缩减，国内市场供需关系趋于平衡 [7] - 长期看，硫酸行业需探索多元化原料路径，以对冲硫黄价格波动风险 [7]

市场供应与价格 - 昆明市节日市场供应充足，价格总体平稳 [1] - 市内各大农贸市场、超市内，果蔬、粮油等各类商品琳琅满目 [1] - 相关部门全力做好保供稳价工作，保障民生物资充足供给、有序流通、价格稳定 [1] 市场监管与消费氛围 - 相关部门加强对重要民生商品市场的监管，做好销售价格监测 [1] - 昆明市节日消费氛围浓厚 [1] - 12月27日昆明大观篆新农贸市场内，市民有序选购商品 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 今日尿素盘面高开高走、日内上涨 现货报价稳定 气头装置减产速度放缓、供应宽松压力未缓解 复合肥冬储生产提供主要需求支撑 但经销商情绪谨慎 后续价格冲高概率低 政策明确后供应生产节奏将平稳运行 目前开工同比去年偏低 冬储继续推进 工厂对原料端需求有韧性 本期尿素库存继续去化但主要集中在冬储东北华北地区 其他地区有累库趋势 近期下游需求无明显增量 预计去库幅度收窄 市场利多有限 主要依托冬储及出口消化托底 盘面技术性反弹 等待回调[1] 根据相关目录分别进行总结 行情分析 - 今日盘面高开高走、日内上涨 现货报价稳定 以前期订单发送为主 山东、河南及河北尿素工厂小颗粒尿素出厂价多在1610 - 1700元/吨 河南工厂价格偏低 河北工厂报价偏高[1][4] - 气头装置减产速度趋于放缓 供应未明显缩量 目前日产19万吨 宽松压力未缓解[1] - 复合肥冬储生产提供主要需求支撑 相关单位召开保供稳价专题会 经销商情绪谨慎 原料价格偏高 后续价格冲高概率低 政策明确后供应生产节奏将平稳运行 目前开工同比去年偏低 冬储继续推进 工厂对原料端需求有韧性 对尿素支撑维持刚性[1] - 本期尿素库存继续去化 但主要集中在冬储东北华北地区 其他地区如主产销区有累库趋势 近期下游需求无明显增量 气头装置检修速度放缓 预计去库幅度收窄 市场利多有限 主要依托冬储及出口消化托底 盘面技术性反弹 等待回调[1] 期现行情 期货方面 - 尿素主力2605合约1704元/吨开盘 高开高走 最终收于1721元/吨 涨跌幅+1.24% 持仓量179049手（+9875手）[2] - 主力合约前二十名主力持仓席位中 多+6573手 空头+11684手 中泰期货净多单-2901手、海通期货净多单+1036手 银河期货净空单+4420手 齐盛期货净空单+1521手[2] - 2025年12月23日 尿素仓单数量10532张 环比上个交易日 - 349张[2] 现货方面 - 现货报价稳定 主要以前期订单发送为主 山东、河南及河北尿素工厂小颗粒尿素出厂价格范围多在1610 - 1700元/吨 河南工厂价格偏低端 河北工厂报价偏高端[4] 基本面跟踪 基差方面 - 今日现货市场主流报价下跌 期货收盘价上涨 以河南地区为基准 基差环比上个交易日走弱 5月合约基差-41元/吨（ - 33元/吨）[7] 供应数据 - 2025年12月23日 全国尿素日产量19.18万吨 较昨日 - 0.48万吨 开工率79.04%[10]