募集资金使用计划 - 向特定对象发行股票募集资金总额不超过56,451.00万元 全额用于补充公司流动资金 [1] 募集资金必要性 - 公司主要产品价格低迷 原料褐煤价格上涨 导致经营业绩连年亏损 [1] - 融资渠道受限 亟需通过股权融资补充资金 提升生产效率并改善产品结构 [2] - 负债总额达91,327.75万元 其中流动负债85,928.61万元 经营压力显著 [3] - 2022-2024年经营活动现金流量净额连续为负 分别为-4,559.42万元、-9,416.95万元 [3] 资金使用方向 - 根据草酸和乙二醇市场表现调整产量分布 增强市场应变能力 [2] - 加大技改投入改善生产效率 持续研发PGA产品及乙二醇衍生品 [2] - 拓展可降解材料及其他高经济价值联产品领域 拓宽主营业务覆盖 [2] 控股股东参与 - 发行对象为控股股东金睿泓吉 发行后直接持有45,600.00万股A股 [3] - 金睿泓吉承诺认购股份锁定期18个月 保障控制权稳定及市场信心 [4] 合规性与管理 - 募集资金使用符合《公司法》《证券法》等法律法规要求 [4] - 公司已建立《募集资金管理办法》规范资金存储及使用流程 [5] 预期影响 - 降低资产负债率 增加资产总额与净资产总额 [5] - 满足业务周转资金需求 促进设备升级与产品产业化 [6] - 增强抗风险能力 推动业务可持续健康发展 [6]

资源储备 - 通辽市查明煤炭储量110亿吨 天然碱储量约20.77亿吨 石盐矿资源量15.6亿吨 [1] - 年产优质玉米80亿千克以上 占内蒙古自治区玉米产量28.8% 占全国总产量3.05% [1][4] 煤化工产业 - 中化学年产30万吨煤制乙二醇项目累计投资64.14亿元 预计年产值超15亿元 利税3亿元 [3] - 项目以当地褐煤为原料 推动煤化工产业高端化、多元化、低碳化发展 [2] - 扎鲁特旗政府配套投入21亿元建设基础设施 通过破产重整盘活存量资产 [3] 玉米生物产业 - 形成13大类200多种产品的全产业链 年加工转化玉米超过350万吨 [5] - 开鲁生物医药开发区入驻企业106家 规模以上企业22家 2024年产值达93亿元 税收1.5亿元 [5] - 形成4条核心生物医药产业链 包括土霉素、利福霉素、维生素C和头孢类产品 [5] 新能源布局 - 新能源电力装机达1410万千瓦 占全市电力总装机59.68% [6] - 2024年238万千瓦风电项目全容量并网 安装381台风力发电机 [6] - 科左中旗风光储氢氨一体化产业园示范项目将开工建设 [6] 盐碱化工产业 - 奈曼旗天然碱资源量超20亿吨 伴生石盐资源量15.6亿吨 [8] - 中盐内蒙古化工竞得奈曼旗天然碱采矿权 吸引下游产业布局 [9] - 自治区工信厅落实1亿元园区建设资金支持产业发展 [8] 产业集群发展 - 三大化工集中区获自治区政府认定 包括鲁北产业园、开鲁生物医药开发区和宝龙山精细化工产业园 [1] - 以"链主"企业为核心 推动补链强链延链 促进上下游协同发展 [3] - 推动传统原料药产业向高端制剂、成品药方向发展 实现玉米全株产业链4级延伸 [5] 产业融合创新 - 推动新能源与煤化工、精细化工深度融合 利用清洁电力替代传统火电 [7] - 构建从新能源发电、绿氢制备到化工产品生产的完整产业链 [7] - 发展化工耦合新能源一体化项目 形成资源化利用的产业体系 [7]

煤制乙二醇行业概述 - 煤制乙二醇是以煤炭为原料生产乙二醇的工艺，广泛应用于聚酯纤维、防冻液等领域，市场需求巨大 [2] - 该工艺有效利用我国丰富煤炭资源，减少对石油依赖，提供高质量乙二醇产品 [2] - 2024年产量达398.8万吨，较2016年增长298.8%，市场规模达153.65亿元，较2016年增长251.8% [1][12] 行业发展背景 - 我国"富煤贫油少气"的能源结构促使政府鼓励煤制乙二醇发展，以减少石油进口依赖 [4] - "双碳"战略下行业面临严格能耗双控和碳排放约束，推动绿色低碳转型 [4] - 聚酯纤维等下游需求稳步增长，2024年1-10月聚酯产量6149万吨，同比增长12.47% [10] 产业链分析 上游 - 煤炭是主要原料，2024年全国产量47.59亿吨，同比增长2.17%，晋陕蒙新四大产区占比81.66% [8] 下游 - 聚酯占煤制乙二醇消费超80%，2016-2024年聚酯产能年均增长7.09%，2024年新增564万吨 [10] 行业发展现状 - 2024年需求量382.7万吨，较2016年增长301.2%，催化剂技术改进推动生产效率提升 [1][12] - 行业呈现"持续扩张、波动增长"态势，未来市场竞争力有望进一步增强 [12] 行业竞争格局 - 企业集中分布在内蒙古、山西等煤炭资源丰富地区，17家头部企业产能占比66.4% [14] - 榆林化学产能占比15.3%居首，新疆天业和华鲁恒升分别占8.1%和4.7% [14] - 新疆天业2024年营收111.6亿元，毛利率11.26%，构建循环经济产业链 [18] 行业发展趋势 - 企业将加大技术研发投入，改进催化剂性能，降低能耗，提升产品质量 [20] - 采用碳捕捉和储存技术（CCS）等先进环保技术，探索低碳生产模式 [20]

反内卷行动与供给侧改革 - 2024年7月30日中共中央政治局会议首次提出防止"内卷式"恶性竞争 强化市场优胜劣汰机制和落后产能退出渠道 [3] - 2024年12月中央经济工作会议强调综合整治"内卷式"竞争 规范地方政府和企业行为 [3] - 2025年政府工作报告提出破除地方保护和市场分割 打通要素配置卡点堵点 [3] - 2025年7月中央财经委员会第六次会议要求依法治理企业低价无序竞争 推动落后产能有序退出 [3] - 2025年7月30日政治局会议再次强调纵深推进全国统一大市场建设 优化市场竞争秩序 [3] 现代煤化工政策支持与发展目标 - 2024年国务院部门提出到2030年建成煤炭全链条清洁高效利用体系 重点提升转化效率与污染控制水平 [4] - 2023年发改委发布通知强化煤炭主体能源地位 要求现代煤化工产业向高端化、多元化、低碳化发展 [4] - 国家支持煤化工技术创新示范 实施重大技术装备攻关工程 优化产业链供给格局 [4] 煤化工行业现状与数据表现 - 2024年现代煤化工四大类型产业煤炭转化能力达1.38亿吨标准煤/年 实际转化量1.2亿吨 替代油气当量3810万吨 [6] - 2024年现代煤化工营业收入2026.6亿元（同比+4.2%） 利润总额119.3亿元（同比+178.1%） [6] - 截至2024年全国煤化工产业煤炭转化能力达3.15亿吨标准煤/年 实际转化量2.76亿吨 替代油气当量1.4亿吨 [7] - 细分领域占比：煤制合成氨占氨产量78% 煤制甲醇占甲醇产量84% 煤制烯烃占烯烃产量27% 煤制乙二醇占乙二醇产量34% [7] - 煤制油气占比：煤制油占原油产量3.5% 煤制天然气占天然气产量3% [7] 煤化工行业结构性趋势 - 2025年煤炭行业将呈现供需宽松格局 价格中枢下移 西部优质产能集中释放 [5] - 行业集中度提升与智能化加速推进 煤电联营与高端煤化工拓展并行 [5] - 煤制合成氨/甲醇保障粮食安全 煤制烯烃/乙二醇是石化原料多元化重要路径 [7] - 煤制油气/烯烃产能利用率持续提升 煤制电石/乙二醇因产能过剩利用率较低 [7]

煤化工行业 - 煤化工产业运行水平持续提升，主要子行业产能利用率稳步提升 [3] - 煤制合成氨、煤制甲醇产业在"十三五"期间进行供给侧结构性改革，淘汰落后产能，呈现良性发展态势 [3] - 煤制电石、煤制乙二醇产业持续过剩，产能利用率较低 [3] - 煤制油气、煤制烯烃产业项目运营成熟，受益于油价高位运行和国家管网改革，产能利用率持续提升 [3] 炼化-化纤行业 - 国家推动化工行业老旧装置退出更新，供给侧出清有望优化行业格局 [3] - 涤纶长丝作为产量最大的化学纤维，技术工艺成熟，行业格局已较为集中 [3] AI算力与下游应用 - 美股AI算力需求向下沉市场和新兴市场扩展，主权AI算力市场空间广阔 [3] - IT运维/网络安全/数据库等领域短期直接受益于AI算力需求增长，确定性较强 [3] - 长期宽松融资环境和政策倾向有利于AI算力和下游应用需求持续增长 [3] 宝武镁业 - 镁铝价格比近11个月持续小于1，汽车轻量化应用空间逐步打开 [4] - 镁合金在机器人领域提供新增长动能，原料端充裕保障一体化布局优势 [4] 苏交科 - 2025H1营业收入17.8亿元（同比-13.8%），归母净利润1.0亿元（同比-39.5%） [4] - 传统业务下滑，新兴业务增速较快但尚待培育，汇兑损失导致财务费用率明显提升 [4] - 公司持续深化低空业务布局推进转型 [4] 药明康德 - 2025H1营业收入207.99亿元（同比+20.64%），归母净利润85.61亿元（同比+101.92%） [5] - 2025Q2收入111.4亿元（同比+20.37%），归母净利润48.9亿元（同比+112.78%），超出市场预期 [5] - TIDES业务增长强劲，毛利率改善明显 [5] 艾德生物 - 2025H1营业收入5.79亿元（同比+6.69%），归母净利润1.89亿元（同比+31.41%） [6] - 扣非归母净利润1.85亿元（同比+39.97%），业绩表现亮眼 [6] - 国际化持续推进 [6]

报告行业投资评级 - 增持（维持） [1] 报告的核心观点 - 国家针对反内卷、稳增长持续发声，煤化工行业结构性调整与产业升级并行，行业供需格局有望持续优化，相关企业将持续受益 [7] 根据相关目录分别进行总结 “反内卷”行动全面开启，供给侧改革进行时 - 2024 年以来，中共中央针对“反内卷”频繁发声，多次会议强调强化市场优胜劣汰机制，畅通落后低效产能退出渠道，整治“内卷式”竞争，推动市场竞争秩序持续优化 [3] 国家高度重视现代煤化工发展，持续推动煤炭清洁高效利用 - 2024 年国务院部门联合发布意见，提出到 2030 年建成煤炭全链条清洁高效利用体系，提升煤炭转化效率与污染物控制水平，推动煤炭由单一燃料向燃料与原料并重转变 [4] - 2023 年国家发展改革委等部门发布通知，结合产业发展形势任务，强化煤炭主体能源地位，推动现代煤化工产业高端化、多元化、低碳化发展 [4] 结构性调整与产业升级并行，煤化工龙头未来发展可期 - 2025 年煤炭行业呈现供需宽松格局主导下的结构性调整与产业升级，产能集中度提升、智能化加速推进、煤电联营与高端煤化工拓展并行，供需总量趋于平衡但价格中枢下移、西部优质产能集中释放，行业转型压力与机遇并存 [5] - 2024 年我国现代煤化工四大类型产业煤炭转化能力为 1.38 亿吨标准煤/年，转化量约 1.2 亿吨标准煤，替代油气当量约 3810 万吨；营业收入合计约 2026.6 亿元，同比增长 4.2%；利润总额约 119.3 亿元，同比增长 178.1% [5] - 截至 2024 年，我国煤化工产业形成 3.15 亿吨标准煤/年的煤炭转化能力，2024 年转化量约 2.76 亿吨标准煤，替代油气当量约 1.4 亿吨 [6] - 2024 年煤制合成氨、煤制甲醇产量分别占氨产量、甲醇产量的 78%、84%；煤制烯烃、煤制乙二醇产量分别占烯烃产量、乙二醇产量的 27%、34%；煤制油、煤制天然气产量分别占原油产量、天然气产量的 3.5%、3% [6] - 我国煤化工产业运行水平持续提升，主要子行业产能利用率稳步提升，煤制合成氨、煤制甲醇产业良性发展，煤制电石、煤制乙二醇产业产能利用率相对较低，煤制油气、煤制烯烃等产业产能利用率持续提升 [6] 投资建议 - 建议关注宝丰能源、华鲁恒升、鲁西化工、诚志股份、中国旭阳集团 [7]

纪要涉及的行业 现代煤化工行业 纪要提到的核心观点和论据 煤化工项目十四五规划及审批要点 - **项目核准**：年产超20亿立方米煤制天然气、超100万吨煤制油项目由国务院投资主管部门核准；新建煤制烯烃、煤制对二甲苯（PX）项目由省级政府核准 [1] - **项目环评**：选址应符合生态环境分区管控要求，新建扩建项目应布设在依法合规设立的产业园区，避开特定禁止区域和环境敏感区域；使用特定煤类作原料的项目环评文件应论证相关技术可靠性，对工艺废气排放等方面提出要求 [2][3] - **能耗和碳排放**：政府提出推动煤炭清洁高效利用、控制新增煤电装机容量等要求；对现代煤化工等高耗能行业提出节能降碳改造升级要求，制定碳排放基准和管理要求 [3][4] - **产能和布局**：从严从紧控制现代煤化工产能规模和新增煤炭消费量，明确示范区新增煤炭转化总量不再延续；做好煤制油气战略基地规划布局和管控，推动产业集聚化、园区化发展 [5][6] 新疆煤化工发展情况与机遇 - **发展情况** - **煤炭分级分质利用**：建成多个项目，如新疆广汇1000万吨/年煤炭分级分质综合利用项目等 [7] - **煤制气**：建成全国首批项目，2024年准东地区多个项目获批 [9] - **煤制油**：2024年3月新疆首个煤制油项目启动，采用自主研发二代直接液化技术 [10] - **煤制烯烃**：有多个在建和前期项目 [11] - **煤制乙二醇**：已建成多个项目 [12] - **发展机遇** - **资源优势**：煤炭资源储量大、煤质好，以低变质长焰煤等为主，占总量约81% [13] - **产业规划**：应科学布局煤制油气产业链，打造全国最大战略储备基地；延伸产业链，发展高端精细化工品和新材料；提升与新能源耦合利用水平；推广煤炭分级分质利用技术 [14][15][17][18] 新疆煤化工发展问题 - **水资源匮乏**：准东、哈密地区煤水资源分布存在问题，现代煤化工用水量大，用水压力大 [19] - **低碳转型技术待探索**：绿电绿氢耦合技术处于探索阶段，缺乏标准体系和成熟经验；风光发电存在波动性、间歇性问题，制氢成本高 [20] 不同类型企业及项目分析 - **国企与民企对比**：地方对国企有延伸产业链、解决就业、增加产值等诉求；民企和上市公司更在意经济效益；煤制油和气战略意义强，其他煤化工项目评估经济效益更重要 [27][28] - **项目经济效益**：煤制乙二醇流入市场后价格易下行；煤制油按60美元/桶算有利可图，煤制气投资冲动大，煤制烯烃近十年有利润 [29] - **不同技术路线**：煤化工、油化工、气化工各有生产路线，石化企业进入新疆投资，为相关企业带来发展机遇 [30][31] 政策环境与行业趋势 - **政策宽松**：“十五五”中期或前期，能耗和碳排放控制相对宽松，但环保要求收紧 [33] - **产业发展机遇**：煤炭供应市场相对宽松，企业应抓住政策窗口期上项目；煤炭企业面临资源获取问题，需向外拓展 [35][36] 工艺技术水平 - 国内大型设备自主化研发有进展，但部分关键技术仍需进口；大型化可降低成本 [40] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 特变电工和中态化学的将军庙煤矿规划环评公示刚过，规划审批时间不确定，总体规划修编规划环评通过多但总体规划获批少 [41]

现代煤化工产业转型升级 - 产业正处于由传统化工、基础化工向精细化工、煤基新材料转型升级的关键阶段 [1] - 面临绿色低碳、能源安全与国际竞争的挑战，同时迎来技术创新、产业链延伸与新能源融合的机遇 [1] - 高质量发展需置于国家能源战略和"双碳"目标大局中统筹推进 [1] 增量控制与存量升级 - 现代煤化工体系包括煤制油、煤制气、煤制烯烃、煤制乙二醇等产业，已实现产业化并形成相当规模 [2] - 煤炭从燃料转化为原料，有效减少碳排放，提升附加值，丰富化工产业体系 [2] - 煤炭成本在总成本中占比约一半，原料供应稳定可靠 [2] - 产品结构单一、产业链条短，产能利用率低导致经济效益欠佳 [2] - 能耗物耗偏高，绿色低碳瓶颈突出，大量伴生的二氧化碳副产物亟待治理 [2] - 国家从严从紧控制煤炭产能规模与新增消费量，新建煤制烯烃、煤制对二甲苯项目需经国家部委综合评估 [2] 改造升级与精细化工发展 - 推动节能降碳、节水减污及安全技术改造，能效低于基准水平的企业需在2025年底前完成升级改造 [3] - 落实"以水定产"，强化资源约束管理 [3] - 推进全流程智能控制与数字化转型，建设零碳园区、智慧园区 [3] - 发展精细化工是提升附加值的关键抓手，延伸生产合成树脂、合成纤维等基础材料 [3] - 重点开发煤基高分子材料、高性能特种纤维、煤基功能矿物材料等精细化产品与新材料 [3] 煤制油产业现状与发展 - 煤制油生产工艺达世界先进水平，大型生产线已在宁夏、内蒙古、陕西、山西、新疆等地投产 [4] - 煤制油作为战略储备资源，需严格控制产业规模，一般不再批准新建项目 [4] - 煤制油产品性能与炼油相比存在不足，需提升经济技术水平 [4] - 石化行业正在进行"减油增化"转型，成品油消费量已达峰值 [4] - 国际原油成本波动影响煤制油盈利，低油价时期难以盈利 [4] 绿色发展与二氧化碳治理 - 现代煤化工需深度融入"双碳"战略大局，二氧化碳治理与合理利用水资源是核心问题 [6] - 煤制烯烃折每吨烯烃产生5.8吨二氧化碳 [6] - 二氧化碳治理聚焦三条路径：CCUS技术、二氧化碳资源化利用、绿氢耦合煤化工 [6] - 煤化工产业用水量大，煤制油水单耗5吨，是炼油的10倍 [6] - 严格节水，提升水循环利用率，新建项目严格执行"以水定产"要求 [6] 产业协同与产业链延伸 - 煤化工产业需与相关产业耦合适配，完善产业链、供应链和价值链 [7] - 钢铁生产工艺绿色低碳转型加速，焦炭需求呈下降趋势，需控制煤焦化新增产能 [7] - 焦炉气含氢量达50%，但提纯回收成本较高，不宜盲目扩张煤焦化规模 [7] - 合成氨尿素技术先进且战略作用突出，煤气化、煤焦化作为基础原料供应体系仍需改造升级 [7] - 山西焦煤储量占全国55%，煤焦化年产量超1亿吨，占全国总量18.8% [7] - 焦化副产物精深加工延伸生产特种芳烃、碳纤维及高端碳材料等高附加值产品 [7] 全国战略布局与分工 - 地方规划与企业布局须服从国家整体部署，防止同质化发展和低水平重复建设 [8] - 煤化工企业应专注提供优质、高性价比的基础化工原料，产品后续加工环节交由下游行业承接 [8]

报告行业投资评级 - 看好 [3] 报告的核心观点 - 新疆煤炭储量丰富，低价高质煤炭资源优势明显，煤化工产业规模初现，迎来快速发展期 [5] - 新疆拥有充足煤炭资源优势，叠加调水和蓄水工程，煤化工将成“疆煤外运”重要方式，凭借低成本煤炭优势，将成新疆重要支柱产业，国内战略地位将进一步凸显，重点关注宝丰能源、湖北宜化、新疆天业、中国心连心化肥 [5] 各部分总结 我国煤炭资源丰富，发展煤化工战略意义深厚 - 煤炭具有原料和燃料双重属性，中国煤炭分类标准按煤化程度分褐煤、烟煤和无烟煤，按用途分动力煤、焦煤/焦炭和化工用煤 [14] - 我国能源资源储量呈富煤、贫油、少气特征，以煤为主体的能源结构短期内难改变，发展煤化工对缓解油气资源短缺压力、增强能源自主保障能力有重大战略意义 [16] - 煤炭是保障能源安全的压舱石，2024 年煤炭消费量占我国能源消费总量比重为 53.2%，煤炭原料属性持续增强，化工行业煤炭消费量占比提升，预计 2025 - 2028 年化工用煤需求将保持增长 [26] - 新疆煤炭资源总量丰富，预测资源量 2.19 万亿吨，占全国总预测储量 40%以上，居全国首位，累计查明资源量 4500.4 亿吨，居全国第二，资源分布集中，埋藏深度较浅 [29] - 国家赋予新疆“三基地一通道”战略定位，新疆煤炭资源加速开发，2015 - 2024 年新疆煤炭产量持续增长，增速远超全国，煤化工成为疆煤消纳主要渠道，预计到 2030 年，新疆煤炭产量达 9 - 10 亿吨，其中煤化工用煤 2 亿吨左右 [32][33] - 新疆煤化工产业发展受水资源约束，通过建设跨流域调水工程和蓄水工程，可缓解缺水现状，保障规划项目落地，新疆五大煤炭基地中伊犁和准东适合发展煤化工产业，库拜也可适度发展 [38][45] 资源与政策加持，新疆煤化工产业链初现规模 - 煤化工分传统和现代两类，传统煤化工包括煤制焦炭、电石、合成氨、甲醇等，现代煤化工包括煤制烯烃、煤制乙二醇、煤制油、煤制甲烷气、煤制二甲醚等，我国传统煤化工发展历程逾百年，现代煤化工近 25 年快速发展，进入高质量发展阶段 [47][51] - 油头决定价格，煤价决定成本，油煤价差决定利润，新疆低成本煤炭资源使产品盈利竞争力凸显，当原油在 45 - 65 美元/桶区间时，不同煤化工产品保持相对盈亏平衡，当原油价格在 70 - 85 美元/桶区间时，煤化工产品具有较强经济竞争力 [56][57] - 国家对煤化工政策鼓励与约束并存，加强引导转型发展，2023 年提出从严从紧控制现代煤化工产能规模和新增煤炭消费量 [62] - 新疆现存煤化工项目以传统煤化工居多，已形成焦炭和电石 - PVC 完整产业链，现代煤化工种类较全，除煤制油外其他产品均有投产，但整体产能规模偏小，拟在建现代煤化工项目累计投资预计超 7000 亿元，新增煤炭需求超 21000 万吨/年 [66][70] 煤化工重点子行业供需格局及成本竞争力测算 - 合成氨 - 尿素产业链：我国合成氨主要采用煤头工艺，先进气流床工艺占比将持续提升，尿素需求分农业和工业两类，全球尿素需求缓慢复苏，国内尿素需求出现增长 [75][82][90] - 电石 - PVC 产业链：新疆煤炭价格低，兰炭价格较中西部低，自备电石的 PVC 生产企业可获两段利润，2024 年新疆 PVC 生产企业单吨 PVC 生产成本较中西部低 731 元/吨 [4] - 煤制甲醇/烯烃：煤制烯烃原材料廉价易得，技术成熟，转化率高，在我国资源禀赋特性下有显著优势，当前油价中高位震荡期，煤制烯烃成本优势彰显，CMTO 工艺在国际油价超 60 美元/桶时具备成本优势 [4] - 煤制乙二醇：乙二醇单耗煤炭较高，新疆煤炭资源优势明显，考虑煤炭成本后新疆乙二醇领先华东企业成本超 1000 元/吨，考虑运输成本后，领先约 730 元/吨 [4] - 煤制油气：以 40 亿立方米/年的煤制天然气项目为例，新疆煤价低于 250 元/吨时，较中亚管道气有成本优势；以 96 万吨/年煤制油项目为例，新疆煤价 150 元/吨以下，国际油价 50 美金以上，新疆煤制油项目可实现盈利 [4]

煤价低迷对煤制乙二醇行业的影响 - 当前国内煤价持续低迷 北方港口煤价继续下行 为煤化工生产企业带来机遇 [1] - 煤制乙二醇企业正抓住煤价走低时机 积极优化装置运行 提升生产效率 [1] - 煤制乙二醇市场价格长期与生产成本倒挂 煤价低迷阶段企业从战略高度组织生产 [1] 企业生产优化措施 - 河南龙宇煤化工两套20万吨/年装置生产负荷接近100% 通过技改使单位制造成本同比下降16% [1] - 龙宇煤化工采用精馏脱轻提纯技术处理副产轻组分 全年可增收1800万元以上 [1] - 中原大化20万吨/年装置运行负荷约80% 有意压减乙二醇负荷因甲醇市场更稳定 [2] - 黔希煤化工30万吨/年装置5月进行计划检修 优化后将继续维持高负荷运行 [3] 企业战略调整 - 中原大化实施化肥原料路线技术改造 建设煤化工到天然气化工连接管线 实现"一头多尾"生产模式 [2] - 企业通过算账决策机制 根据市场情况灵活调整甲醇 乙二醇 尿素等产品生产负荷 [2] 行业技术瓶颈 - 加氢催化剂使用寿命是煤制乙二醇装置长周期高负荷运行的主要制约因素 [2] - 装置运行一段时间后需停车检修更换催化剂 是行业普遍做法 [2] - 黔希煤化工装置运行周期延长后催化剂活性降低 需进行计划检修优化 [3]