核心观点 - 黄金价格在多重利好因素支撑下保持高位震荡整理，短期技术面显示其仍处于震荡阶段，操作上建议以震荡思路对待 [1][2][3][5][6][7] 市场走势与价格回顾 - 上周五（12月8日）黄金价格走势符合预期：亚欧盘反弹至4230美元遇阻，美盘突破该压力后刷新日高至4259美元，随后急跌失守4230美元，最低触及4198美元后企稳，收盘前跌至4192美元 [1][5] - 本周一开盘后，黄金震荡回升至4218美元遇阻，目前交投于4215美元附近 [1][5] - 总体来看，黄金在突破4230美元压力后试探4265美元附近压力遇阻，呈现冲高回落态势，继续保持震荡走势 [1][5] 支撑金价上涨的核心因素 - **美联储降息预期强化**：市场对美联储12月降息的概率从早些时候的不足4成再度回升至9成，低利率环境降低了持有黄金的成本 [2][6] - **全球央行持续购金**：例如中国央行已连续13个月增持黄金，为金价提供了结构性需求支撑 [2][6] - **地缘政治避险需求**：俄乌冲突、中东局势等地缘政治风险持续，提升了黄金的避险吸引力 [2][6] 技术分析要点 - **关键支撑位**：首要关注4192美元（上周五下跌低点及日线10日均线附近），其次关注4160美元（上周金价下跌低点附近） [2][7] - **关键压力位**：主要关注4220美元（上周五跳水后反弹高点及日内反弹高点附近），向上突破则关注4265美元（上周高点及日线布林带上轨附近） [2][7] - **技术指标信号**：5日均线金叉轻微向下，MACD指标金叉轻微向下，KDJ指标小幅死叉，RSI指标小幅金叉，综合显示黄金短期仍处于震荡整理阶段 [2][7] 操作策略参考 - 建议以震荡思路进行操作，下方支撑关注4192美元，其次4160美元，上方压力关注4220美元附近的突破情况，若向上突破则继续关注4265美元 [3][7]

黄金市场近期走势回顾 - 上周五黄金价格在亚欧盘时段反弹至4230美元遇阻后小幅回落，随后在美盘时段向上突破该关键压制位，刷新日高至4259美元 [3] - 金价在触及4259美元高位后短线急跌，失守4230美元后迅速跳水至4198美元企稳，反弹至4220美元遇阻后震荡回落，收盘前跌至4192美元 [3] - 本周一开盘后，黄金价格震荡回升，最高涨至4218美元遇阻，目前交投于4215美元附近，总体保持高位震荡格局 [3] 支撑黄金价格的主要因素 - 市场对美联储12月降息的预期得到强化，降息概率从早些时候的不足4成再度回升至9成，低利率环境持续降低持有黄金的机会成本 [3] - 全球央行持续购买黄金提供了结构性需求支撑，例如中国央行已连续13个月增持黄金储备 [3] - 地缘政治风险引发的避险买盘继续支撑金价，包括持续的俄乌冲突和中东紧张局势，提升了黄金的避险吸引力 [3] 关键技术水平分析 - 黄金下方关键支撑位关注4185美元，若失守该位置则可能进一步下探4140美元 [1] - 黄金上方短期关键压力位位于4230美元附近，有效突破后下一目标阻力位在4265美元 [1] - 近期走势显示，金价在突破4230美元压力后，曾试探4265美元附近压力并遇阻回落，整体走势符合技术预期 [3]

黄金近期价格走势回顾 - 上周五黄金价格在亚欧盘反弹至4230美元遇阻后，于美盘突破该短期关键压制并刷新日高至4259美元，随后迅速跳水失守4230美元，最低触及4198美元，最终收盘于4192美元附近企稳 [1] - 本周一开盘后，黄金价格震荡回升至4218美元遇阻，目前交投于4215美元附近，总体保持高位震荡走势 [1] - 黄金价格在突破4230美元压力后，试探了4265美元附近压力并遇阻回落，走势基本符合市场预期 [1] 支撑黄金价格的主要因素 - 市场对美联储12月降息的预期得到强化，降息概率从早些时候的不足4成再度回升至9成，低利率环境持续降低了持有黄金的机会成本 [2] - 全球央行持续购买黄金，例如中国央行已连续13个月增持黄金储备 [2] - 地缘政治风险引发的避险买盘继续支撑黄金，包括持续的俄乌冲突与中东紧张局势，进一步提升了黄金的吸引力 [2] 黄金技术面分析 - 日线图显示，黄金价格在上涨遇阻后保持高位震荡整理，下方关键支撑位于4192美元（上周五下跌低点及日线10日均线位置），其次为4160美元附近（上周金价下跌低点） [4] - 黄金上方主要压力位于4220美元附近（上周五跳水后反弹高点及日内反弹高点），向上突破后可关注4265美元（上周高点及日线布林带上轨附近） [4] - 短期技术指标显示，5日均线金叉轻微向下，MACD指标金叉轻微向下，KDJ指标小幅死叉，RSI指标小幅金叉，整体表明黄金仍处于震荡整理阶段 [4] 黄金短期操作策略 - 操作上建议以震荡思路对待，下方支撑可关注4192美元，其次关注4160美元 [4] - 上方压力可关注4220美元附近的突破情况，若向上突破则可继续关注4265美元 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 美国经济与就业数据好坏参半，部分美联储官员支持12月降息，使降息预期概率超80%，德美日英等国推出财政宽松政策，引导全球多国债务膨胀和财政赤字扩张预期，全球多国央行持续购金，伦敦白银3个月期租借利率超6.4%，俄乌、中东及美委等地缘政治风险难解，中长期或支撑贵金属价格；2025 - 26年全球铂供需预期偏紧但高位铂价抑制下游需求或使铂价调整；2025 - 26年全球锂供需预期或由紧转松，多种因素或使锂价调整 [1] 根据相关目录分别进行总结 贵金属市场数据 - 上海黄金期货活跃合约2025年12月5日收盘价953.42，较昨日降2.24，较上周升7.62；成交量342979，较昨日降105282，较上周降72792；持仓量205325，较昨日降8372，较上周降685；库存90870（十克），较昨日升3，较上周降429 [1] - 上海白银期货活跃合约2025年12月5日收盘价13424，较昨日升263，较上周升409；成交量2280887，较昨日降576673，较上周降999170；持仓量452319，较昨日降84，较上周降20898；库存654098（十克），较昨日升33858，较上周升114254 [1] - COMEX国际黄金期货活跃合约2025年12月5日收盘价4237.90，较昨日降10.20，较上周升31.60；成交量190889，较昨日降185497，较上周升5392；持仓量299226，较昨日升2168，较上周升22494；库存36247560.66（金衡盎司），较昨日升63114.58，较上周降256017.91 [1] - COMEX国际白银期货活跃合约2025年12月5日收盘价57.53，较昨日升1.27，较上周升5.04；成交量5227，较昨日降83948，较上周升18403；持仓量117557，较昨日升16381，较上周升1246；库存457070639.77（金衡盎司），较昨日降150011.03，较上周降1016066.90 [1] 重要资讯 - 中国11月末黄金储备报7412万盎司（约2305.39吨），环比增加3万盎司（约0.93吨），为连续第13个月增持黄金 [1] - 美联储青睐通胀指标9月核心PCE指数同比增2.8%大体符合预期，实际个人支出停滞；美国消费者信心终结四个月连降，短期通胀预期降至年初低点 [1] 多空逻辑 - 黄金和白银：美国经济与就业数据好坏参半，部分美联储官员支持12月降息，降息预期概率超80%；德美日英等国推出财政宽松政策，引导全球多国债务膨胀和财政赤字扩张预期，全球多国央行持续购金，伦敦白银3个月期租借利率超6.4%，俄乌、中东及美委等地缘政治风险难解，中长期或支撑贵金属价格 [1] - 铂：供给端，深矿采掘成本高、电力供给不稳定、生产设备老化推动矿产铂生产量，回收铂生产量增长缓慢；需求端，尾气排放标准提高使传统燃油与混合动力汽车对铂需求预期趋升，制氢、玻璃纤维及首饰投资等行业存在乐观需求预期，引导2025 - 26年全球铂供需预期偏紧；但高位铂价抑制下游需求预期，或使铂价调整 [1] - 锂：供给端，深矿开采、电力短缺、劳工纠纷和矿石品位下降影响矿产锂生产量，但中国及全球汽车报废周期引导回收锂供给增加预期；需求端，尾气排放标准提高和新能源汽车发展使汽车对锂需求预期趋降，工业与医疗领域对锂需求弹性较低，引导2025 - 26年全球锂供需预期或由紧转松；美联储12月降息预期升温，但日本央行加息预期，叠加全球锂供需预期由紧转松预期，或使锂价调整 [1] 交易策略 - 黄金和白银：逢价格回落布局多单为主；伦敦金关注3900 - 4100附近支撑位及4300 - 4600附近压力位，沪金890 - 920附近支撑位及970 - 1000附近压力位，伦敦银49 - 54附近支撑位及59 - 63附近压力位，沪银12500 - 15000附近支撑位及14000 - 15000附近压力位 [1] - 铂：单边暂时观望，利用“多铂空钯”多单谨慎持有；伦敦铂价关注1300 - 1500附近支撑位及1800 - 2000附近压力位，国内铂价关注335 - 385附近支撑位及465 - 516附近压力位 [1] - 锂：单边暂时观望；伦敦锂价关注1190 - 1390附近支撑位及1600 - 1800附近压力位，国内锂价关注305 - 357附近支撑位及415 - 465附近压力位 [1]

全球经济增速预测 - 经合组织预测今明两年全球经济增速分别为3.2%和2.9%，与9月预测一致 [1] - 预计美国经济今明两年分别增长2%和1.7% [1] - 预计欧元区经济今明两年分别增长1.3%和1.2% [1] 美国制造业数据 - 美国11月ISM制造业PMI指数下降0.5点至48.2 [4] - 该指数已连续九个月低于50的荣枯线 [4] 贵金属市场动态与逻辑 - 贵金属年内累积较大涨幅，高位波动加剧 [3] - 短期不确定性来自美联储政策预期变化及官方经济指标缺失 [3] - 中长期支撑因素包括全球央行购金趋势延续及债务问题冲击货币信用 [3] - 白银价格继续创新高，受金融属性增加及供需面向好支撑 [3] - 黄金价格高位盘整，短期关注12月多个主要经济体利率决议，长期关注全球经济前景 [3] - 市场展望为偏强震荡 [3] 铂族金属期货市场 - 广期所铂、钯期货上市一周，目前成交较少且集中在2606合约 [3] - 广期所铂、钯期货没有夜盘，建议同步关注纽约铂钯期货行情 [3] - 铂、钯期权同步上市 [3] 近期关键经济事件关注点 - 新的一周需关注美联储利率决议、美国CPI及进出口数据 [4] - 新的一周需关注中国CPI和PPI、M2、社融等指标 [4]

黄金市场近期走势回顾 - 本周黄金整体呈震荡走势，周初冲高至4264后遇阻回落，周中围绕4220窄幅调整，周五再次冲高至4259后快速回落，收盘跌至4196，失守4200关口 [1] 影响黄金价格的核心因素 - 支撑因素：市场押注美联储12月降息概率近90%，宽松预期压低实际利率 中东及俄乌等地缘政治风险持续 全球央行持续购金为黄金提供支撑 [1] - 压制因素：美国11月非农数据超预期走强，推动美元指数企稳回升，对黄金形成压制 周五冲高回落反映多头存在获利了结压力，短期可能延续回调测试支撑 [1] 黄金后市技术分析与操作思路 - 行情展望：在下周四关键数据公布前，市场可能继续震荡洗盘 上方需突破4260阻力位才能重启上涨动能，突破后有望冲击4300甚至4350关口 [1] - 支撑位分析：初步支撑位于本周低点4163附近 进一步支撑关注4131附近 若意外走弱，则需关注4084支撑位 [1] - 具体操作：周初建议以反弹做空为主，可在4215-4220小区间寻机轻仓做空 若行情走弱，可在4208先行做空 积存金需关注933和930位置 [1][4] 历史交易记录与策略验证 - 交易记录显示，12月1日黄金交易从4255回落至4220，波动35点 12月2日有多笔交易记录，例如从4205至4215，波动10点 12月5日黄金从4213至4225，波动-12点 [3]

黄金市场多空拉锯现状 - 伦敦金现报4207.76美元/盎司，仅下跌4.73美元，跌幅0.11%，国内黄金TD价格停留在950.2元/克，波动微弱 [1] - 金价在触及4264美元高点后迅速回落至4163美元附近，当前在4200美元关键整数关口反复争夺，市场陷入多空激烈拉锯 [1] - 僵持局面源于从3800美元起步的上涨累积了大量获利盘，在关键点位选择获利了结的卖压与强劲底部支撑正面相遇 [1] 宏观经济数据与美联储政策预期 - 美国11月ADP报告显示私营部门就业岗位意外减少3.2万个，远低于市场预期的增加1万个，与10月份增加4.7万个形成鲜明对比 [3] - 数据公布后，市场对美联储降息的押注急剧升温，CME FedWatch工具显示交易员预计下周会议降息25个基点的概率攀升至接近89%，一周前为71% [3] - 利率市场反映降息预期，10年期美国国债收益率下跌2.9个基点至4.059%，两年期收益率下降3个基点至3.486%，两年期与10年期收益率利差一度达到58.3个基点，为9月以来最宽水平 [3] 政治与结构性支撑因素 - 交易员开始对美联储领导层可能发生的变化进行布局，若新主席倾向于维持更宽松的货币政策，将进一步强化黄金吸引力 [5] - 全球央行持续购金趋势明显，中国央行已连续12个月增持黄金，机构级别的买入行为为金价下跌设置了天然缓冲 [6] - 黄金作为无息资产，其持有成本与实际利率水平密切相关，市场对美联储降息的预期正在压低实际利率，为黄金提供结构性支撑 [16] 技术分析与关键价位 - 黄金价格运行在多头结构中，整体趋势维持在上升通道中轨与上轨之间震荡上行，短周期均线系统继续向上发散，20日均线提供下方中期支撑 [6] - 关键阻力区间在4250-4260美元区域，突破后可能挑战4265-4270区间甚至4300美元整数位，重要支撑带在4180-4200美元区间，跌破可能回探4150美元区域 [8] - 4小时图显示黄金进入收敛三角区间运行，上轨在4250-4260美元，下轨在4090美元附近，布林带收口，均线系统粘合，缺乏明确方向性信号 [8] 机构观点与市场情绪 - 高盛分析师认为当前黄金调整是技术性的，基本面支撑依然稳固，任何回调都可能成为买入机会 [8] - 部分谨慎观点提醒市场对降息预期可能过于乐观，若经济数据出现反复可能引发金价快速调整 [8] - IEXS盈十证券分析团队指出黄金处于“利好支撑”与“利空压制”的平衡区间，利好是美联储降息预期升温导致美元承压，利空是全球股市走强削弱黄金避险属性，部分资金转向权益类资产 [10] 资金流向与短期交易策略 - 周三黄金ETF持仓出现小幅减持，反映出市场对高位黄金的谨慎态度，形成“利好托底、利空限流”格局 [10] - 短期交易策略建议关注关键价位突破，若金价依托4200美元企稳且放量上涨，可轻仓布局多单目标4250美元阻力位，若跌破4200美元且反弹无力则需警惕空头风险 [10] - 仓位管理建议在震荡格局下保持稳健，利用分批方式布局，短期交易者可聚焦数据公布后的即时反应，采取“区间交易 止损保护”策略 [12] 后续焦点与数据影响 - 本周后续经济数据成为市场焦点，美国初请失业金人数将于周四公布，更受美联储关注的PCE通胀指标将在周五发布 [14] - 若PCE数据继续显示通胀降温，金价突破4250美元向更高区间迈进的概率将显著提高，若通胀出现反弹则可能令金价重回震荡格局 [14] - 黄金日线连续两个小阴线收低，但均线系统没有破位，表明大跌空间暂时有限，H4周期需要等待突破方向的确立 [14] 中长期展望与历史经验 - 中长期投资者可在金价回调至关键支撑位时分批建仓，配置比例建议控制在资产组合的10-15% [12] - 从历史经验看，预防式降息周期中黄金往往表现良好，当前市场预期美联储可能进行的正是预防式降息，为黄金创造了有利环境 [16] - 全球央行购金具有持续性，叠加全球货币泛滥和去美元化趋势，将继续支撑黄金价格中枢上行 [16]

纪要涉及的行业或公司 * 贵金属行业（黄金、白银、铂、钯）[1][2][3][7][13][14][18][19][20][22][24][25] 核心观点与论据 宏观经济与货币政策环境 * **美联储降息预期升温但路径存分歧**：美国劳动力市场放缓（失业率升至4.4%）和经济疲软迹象（零售销售同比接近零）使12月降息概率上升[1][6][9] 美联储内部对降息路径存在分歧，鲍威尔言论偏鹰派，12月可能降息25个基点后暂停[1][10] 中长期看，美联储处于降息周期，实际利率下行和美元信用弱化对贵金属构成长期支撑[3][22] * **美国经济与消费表现疲软**：零售销售同比基本处于零值附近，个人储蓄下降，劳动力市场和薪资增速放缓抑制消费，信用卡违约率创金融危机以来新高，对GDP增长形成压力[1][5] * **通胀压力有限**：核心服务项和能源项反弹力度不明显，通胀短期仍有回落可能[6] 关税政策推升商品价格，但商品在核心CPI中占比较小，且未来租金可能下降，整体通胀或维持偏低走势[8] * **美元指数低位震荡**：受美联储降息预期摇摆、中美贸易局势缓和及风险偏好回升影响，美元指数持续走弱并维持低位震荡[12] 黄金市场供需与表现 * **需求创历史新高**：第三季度全球黄金总需求量同比增加3%至1,313吨，总金额飙升44%达1,460亿美元[1][13] 投资需求占据主导地位，央行购金、ETF投资、金条金币及首饰需求均增加[1][13] * **央行持续大规模购金**：新兴市场国家如中国、土耳其、印度和波兰大规模购入黄金[1][16] 中国已连续12个月增持，10月末黄金储备达2,304.5吨，环比增加0.93吨[16] * **ETF持仓大幅流入**：9月全球黄金ETF总增持303.6吨，为记录以来最大增幅，其中北美地区流入89.4吨[17] 前三季度全球黄金ETF总持仓增加222吨[14] * **金饰消费量下降但金额增长**：三季度金饰消费量371.3吨，同比减少19%，但销售金额同比增长13%至410亿美元[15] * **价格表现与展望**：黄金价格年内涨幅约55%[2] 短期可能维持高位震荡，中长期可能长期偏多[3][22] 未来路径有三种情形：高位震荡（4,000-4,300美元）、持续走高挑战4,500美元、回调至3,400美元[25] 白银市场供需与表现 * **价格表现强劲**：内盘白银年内涨幅接近80%，从年初7,500元上涨至年末约13,700元，最高触及13,787元[2] * **供需存在缺口**：预计今年全球白银总供应量3.2万吨，总需求3.57万吨，供需缺口为3,657吨，将进一步支撑价格[1][18] 工业需求占59%，光伏产业需求约6,100吨[18] * **价格波动特征**：白银价格波动率高于黄金，对国内政策变动更敏感[1][23] 投资者需注意其持续拉涨后的调整风险[7] 铂与钯市场供需与表现 * **价格表现强劲但基本面承压**：铂（纽约交易所）年内涨幅82%，钯涨幅61%[2] 但由于新能源汽车渗透率达50%左右，其最大消费来源汽车催化剂需求前景不乐观，市场对其基本面较为悲观[24] * **铂市场供不应求但缺口收窄**：2025年全球铂金总供应量预计291吨，总需求299吨，处于供不应求状态，但缺口较2024年缩窄[20][21] 今年全球铂供应预计219吨，需求245吨，已连续两年出现供应缺口[19] * **钱市场供需双弱**：今年全球钯供应预计199吨，需求也面临一定压力，总体保持稳定，存在一定程度的紧张局面[19] 其他区域经济与政策 * **欧洲央行按兵不动**：10月连续第三次维持利率在2%不变，市场预计年内不再降息[11] 欧元区经济表现不乐观，工业产出与零售销售疲弱[11] 其他重要内容 * **制造业与消费者信心**：美国制造业PMI持续处于荣枯线下方，消费者信心未见明显回升，对制造业形成压力[3][4] * **美国劳动力市场数据存疑**：新增非农就业数据存在大幅下修情况（如8月数据从增长2.2万人下修至减少0.4万），导致市场对其可信度存疑[9] * **科技用金需求**：受价格和关税政策影响，科技用金需求略有下滑，尽管人工智能应用提供了一定支撑[15] * **风险提示**：贵金属投资者需注意价格调整风险，并对新上市的铂和钯保持密切关注[7]

核心观点 - 尽管短期震荡调整，但基于美元前景看空、降息周期预期以及长期支撑因素，黄金价格中长期看涨，当前调整被视为入场时机 [1][3][4] 市场短期动态与价格表现 - 金价开盘窄幅偏强波动，但早间波幅有限，美元指数开盘止跌反弹对金价多头产生限制 [1] - 金价目前并未持续攀升，而是在触及阻力位附近震荡调整 [3] - 金价日图处于趋势线阻力下方震荡调整，多头动力减弱，但仍处于众多均线支撑上方 [4] 宏观经济数据与事件影响 - 日内关注美国11月挑战者企业裁员人数、美国至11月29日当周初请失业金人数、美国11月全球供应链压力指数等数据，根据昨日ADP和市场预期，大概率将利好金价 [3] - 本周及下周关键数据包括美国9月核心PCE物价指数年率、PPI通胀数据、美国11月失业率非农数据以及美国11月CPI通胀数据 [3] - 美国政府的停摆已经影响到了11月初的经济，大概率上，11月非农和CPI将会支撑后续的降息前景 [4] 货币政策预期分析 - 市场对于12月降息概率接近90%，但并非板上钉钉，市场等待的是明年的降息前景 [3] - 正常情况下，金价的反弹一般会在降息当周面临遇阻行情，因此在临近下周美联储利率决议前表现震荡属正常 [3] - 在下周利率会议落地之后，市场将再度回归到明年的降息周期前景之中 [4] - 美联储即将换任更加鸽派的主席，将支撑明年更加宽松的降息前景 [4] 长期支撑因素与前景展望 - 美元指数日图走势大幅走低，已持续运行在中轨及200日均线下方，前景看空，对金价构成支撑 [1] - 全球央行购金需求依然强劲，地缘政治紧张局势摇摆不定，为黄金提供了坚实的支撑基础 [4] - 金价未来一年左右，仍有进一步的牛市行情 [4] 投资策略与操作建议 - 从本周到下周的调整可视为入场的时机和节点 [4] - 下方关注各均线支撑，进行低多看涨 [4]

报告行业投资评级 - 铁矿石、煤焦、卷螺、上证50、沪深300、2年期国债、5年期国债、纸浆、双胶纸、橡胶评级为震荡 [2][4][6][7][11] - 中证500、中证1000评级为反弹 [4] - 玻璃评级为震荡偏弱 [2] - 10年期国债评级为上行 [4] - 黄金、白银、生猪评级为震荡偏强 [4][6][9] - 原木评级为震荡筑底 [6] - 豆油、棕油、菜油评级为区间运行 [7] - 豆粕、菜粕、豆二、豆一评级为震荡偏弱 [7] - PX评级为宽幅震荡 [11] - PTA评级为震荡 [11] - MEG评级为偏弱震荡 [11] - PF评级为观望 [11] 报告的核心观点 - 各行业产品受供需、政策、市场情绪、成本等多因素影响，呈现不同的价格走势和投资评级 [2][4][6][7][9][11] 根据相关目录分别进行总结 黑色产业 - 铁矿石供应增加、需求疲弱、库存回升，供需过剩格局难扭转，价格高位震荡 [2] - 煤焦首轮提降落地，市场有提降预期，估值趋于合理后底部反弹，短期内低位有支撑 [2] - 螺纹下游需求低迷，冬储未开始，价格底部震荡，关注12月宏观政策对冬储影响 [2] - 玻璃供应消息扰动，需求整体偏弱，后续能否止跌企稳要看冷修进度 [2] 金融 - 股指期货/期权市场短期调整，中期趋势乐观，高新技术产业持续壮大 [4] - 国债现券利率盘整，市场趋势小幅反弹，10年期国债到期收益率上行 [4] - 黄金定价机制转变，多因素支撑金价上涨，短期关注美国经济数据和美联储政策 [4][6] 轻工 - 原木出货量减少，进口量有变化，到港量骤减，库存压力减弱，价格震荡筑底 [6] - 纸浆现货价格趋强，成本支撑增强，但需求不佳，预计价格震荡 [6] - 双胶纸现货价格部分上调，供应稳定，订单有望放量，价格有望小幅上涨，短期震荡 [6] 油脂油料 - 油脂整体延续区间运行，关注巴西豆产区天气及马棕油产销变化 [7] - 粕类供应结构性偏紧但全球宽松，需求前景不确定，预计震荡偏弱 [7] 农产品 - 生猪交易均重或延续下跌，结算价下降，屠宰开工率或转弱，周均价或持续走低 [9] 软商品 - 橡胶供应受天气影响，库存累库，需求端支撑不足，价格宽幅震荡 [11] 聚酯 - PX价格宽幅震荡，PTA价格跟随成本端波动，MEG价格偏弱震荡，PF市场或窄幅整理 [11]