外汇市场总体表现 - 上半年外汇市场运行总体平稳 展现出较强韧性和活力 表现好于市场预期 [1] - 跨境贸易和投融资活动保持活跃 非银行部门跨境收入和支出合计7.6万亿美元 创历史同期新高 [1] - 银行结汇和售汇规模合计2.3万亿美元 为历史同期次高 [1] - 非银行部门跨境资金净流入1273亿美元 二季度净流入环比增长46% [1] - 银行结售汇1月为逆差 2月至4月趋向基本平衡 5月和6月转为顺差 [1] 人民币汇率表现 - 上半年人民币兑美元汇率升值1.9% 在7.15至7.35之间双向浮动 [2] - 人民币汇率在合理均衡水平上保持基本稳定 发挥调节宏观经济和国际收支自动稳定器作用 [2] - 市场对人民币没有明显升值或贬值的单边预期 总体上没有追涨杀跌等非理性交易行为 [2] 外资配置人民币资产情况 - 外资持有境内人民币债券存量超过6000亿美元 处于历史较高水平 [2] - 上半年外资净增持境内股票和基金101亿美元 5月、6月净增持规模增加至188亿美元 [2] - 境外投资者持有境内债券、股票市值占比约为3%至4% 预计外资仍会逐步增配人民币资产 [2] - 全球30%的央行表示将增配人民币资产 [2] 支持外汇市场平稳运行的因素 - 经济高质量发展、对外开放稳步推进、外汇市场韧性不断增强 [1] - 外汇市场韧性不断提升 应对外部冲击能力增强 [1] - 人民币汇率有条件在合理均衡水平上保持基本稳定 [1]

外汇市场表现 - 2025年上半年外汇市场平稳运行 展现较强韧性和活力 表现好于市场预期 [1] - 人民币兑美元汇率升值1.9% 上半年在7.15～7.35双向浮动 保持基本稳定 [1] - 市场对人民币没有明显升值或贬值的单边预期 交易理性有序 [1] - 企业主体在人民币走弱时逢高结汇增多 人民币走强时逢低购汇增多 [1] 外资配置人民币资产 - 外资持有境内人民币债券存量超过6000亿美元 处于历史较高水平 [2] - 上半年外资净增持境内股票和基金101亿美元 扭转过去两年净减持态势 [2] - 5、6月份外资净增持规模增至188亿美元 显示全球资本配置境内股市意愿增强 [2] - 境外投资者持有境内债券、股票市值占比3%～4% 预计外资仍会逐步增配人民币资产 [2] 外汇市场韧性 - 人民币汇率市场化形成机制不断完善 汇率弹性增强 可及时释放外部压力 [3] - 企业汇率风险中性意识提高 上半年外汇套期保值比率达30%左右 创历史新高 [3] - 货物贸易项下人民币跨境收支占比达30%左右 外汇风险敞口降低 [3] - 外汇市场积累了丰富逆周期调节经验 政策工具储备充足 监管效能提升 [3] 下半年展望 - 经济高质量发展、对外开放推进、外汇市场韧性增强将支持外汇市场平稳运行 [2] - 人民币汇率有条件在合理均衡水平上保持基本稳定 [2] - 下半年外汇市场将保持稳定运行状态 外部风险继续得到有效控制 [3]

外汇市场整体表现 - 上半年非银行部门跨境资金净流入1273亿美元 延续去年下半年净流入态势 其中二季度净流入环比增长46% [2] - 外汇市场呈现涉外收支规模稳步增加 跨境资金延续净流入 外汇市场供求基本平衡 交易活跃且外汇储备规模稳定等特点 [2] - 人民币对美元汇率升值1.9% 在7.15~7.35区间双向浮动 远期期权指标显示市场无单边升值或贬值预期 [2] 国际收支与资本流动 - 上半年经常账户顺差稳中有增 非储备性质金融账户逆差与经常账户顺差规模大体相当 形成自主平衡格局 [3] - 1-5月股权性质来华直接投资净流入311亿美元 同比增长16% 来华证券投资净流入约330亿美元 逆转去年下半年净流出态势 [3] - 1-5月股权性质对外直接投资519亿美元 同比基本持平 对外证券投资保持活跃 [3] 外资配置人民币资产 - 外资持有境内人民币债券存量超6000亿美元 处于历史较高水平 [6] - 上半年外资净增持境内股票和基金101亿美元 扭转过去两年净减持态势 其中5-6月净增持规模达188亿美元 [6] - 境外投资者持有境内债券股票市值占比约3%~4% 预计外资将继续逐步增配人民币资产 [6] - 全球75家央行调研显示30%的央行表示将增配人民币资产 [7] 政策与市场预期 - 外汇管理部门上半年查处外汇违法违规案件超400起 配合公安机关处罚地下钱庄交易对手案件180多起 [4] - 预计下半年人民币汇率波动性可能增大 但外汇市场调控工具箱丰富 国际收支平衡格局将延续 外部风险可控 [4] - 经济基本面稳健为外资投资创造稳定环境 多家国际投行上调中国资产评级 [6]

外汇市场总体情况 - 2025年上半年非银行部门跨境收支规模达7.6万亿美元，同比增长10.4%，创历史同期新高，其中人民币在跨境收支中占比53% [3] - 银行结售汇规模合计2.3万亿美元，同比增长3%，为历史同期次高 [3] - 跨境资金净流入1273亿美元，二季度环比增长46%，延续去年下半年以来的净流入态势 [3] - 外汇储备余额33174亿美元，较2024年末增加1151亿美元，主要受非美货币升值和全球金融资产价格上涨推动 [4] 人民币汇率表现 - 上半年人民币兑美元汇率升值1.9%，在7.15—7.35区间双向浮动，保持基本稳定 [5] - 市场对人民币无单边升值或贬值预期，企业交易行为理性，未出现追涨杀跌现象 [1][5] - 境内人民币外汇市场交易量达21万亿美元，同比增长10.2%，其中即期和衍生品交易占比分别为35%和65% [3] 外资配置人民币资产 - 外资持有境内人民币债券存量超6000亿美元，处于历史较高水平 [8] - 上半年外资净增持境内股票和基金101亿美元，5-6月净增持规模扩大至188亿美元 [8] - 境外投资者持有境内债券、股票市值占比约3%-4%，未来增配空间较大 [8] - 全球75家央行调研显示30%的央行计划增配人民币资产 [9] 支撑外汇市场稳定的因素 - 经济基本面稳健，扩内需政策效果显现，国际投行上调中国资产评级至超配 [8] - 金融市场互联互通机制完善，债券和股票市场规模全球第二，产品丰富且流动性强 [9] - 企业外汇套期保值比率和货物贸易人民币跨境收支占比均达30%，创历史新高 [11] - 外汇市场逆周期调节工具储备充足，监管效能提升，防范外部冲击能力增强 [11] 下半年展望 - 经济高质量发展、对外开放推进和市场韧性增强将支持外汇市场平稳运行 [11] - 人民币汇率有望在合理均衡水平上保持基本稳定，汇率弹性增强可及时释放外部压力 [11] - 国际收支将延续"经常账户顺差、资本和金融账户逆差"的平衡格局 [11]

从数据上看，上半年，境内人民币外汇市场交易量总计达到21万亿美元，同比增长10.2%。其中，即期 和衍生品交易量分别是7.4万亿和13.6万亿美元，占比分别是35%和65%。同期，人民币兑美元汇率升值 1.9%，上半年人民币兑美元汇率既在合理均衡水平上保持了基本稳定，也发挥了调节宏观经济和国际 收支自动稳定器的作用。 在开放条件下，一国外汇市场会受到内外部多重因素的影响。李斌认为，总的来看，经济高质量发展、 对外开放稳步推进、外汇市场韧性不断增强，这三个有利因素将支持我国外汇市场继续保持平稳运行， 人民币汇率有条件在合理均衡水平上保持基本稳定。 新华社北京7月22日电（记者刘开雄）22日，国家外汇管理局在国新办发布会上发布的数据显示，上半 年，企业、个人等非银行部门跨境收入和支出合计7.6万亿美元，同比增长10.4%，规模创历史同期新 高。其中，人民币在跨境收支中的比重达到了53%。 "我国跨境贸易和投融资活动继续保持活跃。"国家外汇管理局副局长、新闻发言人李斌说，从收入和支 出的差额看，跨境资金净流入1273亿美元，延续了去年下半年以来的净流入态势，其中，二季度净流入 环比增长46%。 "我国外汇市场韧性不 ...

外汇市场运行情况 - 上半年外汇市场平稳运行，涉外收支规模稳步增加，跨境资金延续净流入，外汇市场供求基本平衡，交易活跃，外汇储备规模稳定 [1] - 非银行部门跨境资金净流入1273亿美元，延续去年下半年净流入态势，二季度净流入环比增长46% [1] - 货物贸易项下净流入保持高位，外资总体净增持境内股票和债券，服务贸易、外资企业利润汇出平稳有序 [1] 资本和金融账户解读 - 经常账户顺差增长对应资本和金融账户逆差扩大，主要因境内主体对外投资增加，外资来华投资仍保持净流入 [2] - 截至3月末，对外负债7.1万亿美元，对外资产10.7万亿美元，净资产3.6万亿美元 [5] 人民币资产吸引力 - 上半年人民币兑美元汇率升值1.9%，在7.15-7.35之间双向浮动 [3] - 外资持有境内人民币债券存量超6000亿美元，上半年净增持境内股票和基金101亿美元，五六月份净增持规模增至188亿美元 [3] - 境外投资者持有境内债券、股票市值占比约3%-4%，预计外资将逐步增配人民币资产 [3] 外资增配人民币资产支撑因素 - 经济基本面稳健，扩内需政策效果显现，国际投行上调中国资产评级至超配 [3] - 金融市场高水平开放，互联互通机制完善，债券、股票市场市值全球第二 [4] - 全球资产多元化配置需求上升，30%全球央行计划增配人民币资产 [4] 自贸试验区政策创新 - 计划推广跨境贸易便利化政策试点，包括优化新型国际贸易结算、扩大贸易收支轧差净额结算等5项政策 [7] - 推进跨境投融资高水平开放，包括QFLP外汇管理试点、外债登记由银行直接办理等5项政策 [8] 外汇展业改革成效 - 外汇展业改革使业务办理平均时间缩短50%以上，上半年新增6家银行参与改革，总数达22家 [6] - 改革覆盖国有大型商业银行、股份制银行、城商行和外资银行，业务范围拓展至全国 [6]

外汇市场表现 - 2025年上半年涉外收支规模达7.6万亿美元，同比增长10.4%，创历史同期新高 [3] - 非银行部门跨境资金净流入1273亿美元，二季度环比增长46% [3] - 人民币外汇市场交易量21万亿美元，同比增长10.2%，其中即期和衍生品交易占比分别为35%和65% [4] - 6月末外汇储备余额33174亿美元，较2024年末增加1151亿美元 [4] 外资投资动向 - 上半年外资净增持境内股票和基金101亿美元，扭转过去两年净减持态势 [3] - 五、六月份外资净增持规模增至188亿美元 [3] - 外资持有境内人民币债券存量超6000亿美元，处于历史较高水平 [4] - 1-5月股权性质来华直接投资净流入311亿美元，同比增长16% [4] - 1-5月来华证券投资净流入约330亿美元，逆转去年下半年净流出态势 [4] 外汇政策动向 - 计划将跨境贸易便利化政策和跨境投融资开放政策推广至更多自贸试验区 [5][6] - 拟全国范围内取消外商直接投资境内再投资登记，减少企业操作成本 [6] - 科创企业自主借用外债额度提高至2000万美元的相关文件即将发布 [6] 人民币汇率表现 - 上半年人民币对美元汇率升值1.9%，在7.15到7.35区间双向浮动 [8] - 企业外汇套期保值比率和货物贸易项下人民币跨境收支占比均达30%左右 [7] - 市场对人民币没有明显升值或贬值预期，交易理性有序 [7]

人民币汇率表现 - 2025年上半年人民币对美元汇率升值1.9%，在7.15—7.35之间双向浮动，保持基本稳定 [2] - 二季度末人民币对美元汇率为7.16，较一季度末的7.18有所升值 [3] - 二季度美元指数显著下降，人民币对美元升值幅度小于其他货币 [3] 外汇市场运行情况 - 上半年银行结售汇逆差253亿美元，但5月和6月转为顺差 [2] - 外汇收入结汇率为60%保持稳定，外汇支出售汇率为65%同比下降3个百分点 [2] - 企业外汇套期保值比率和货物贸易项下人民币跨境收支占比均达30%创历史新高 [5] 经济基本面支撑 - 上半年GDP同比增长5.3%，经济结构优化 [4] - 二季度内需对经济增长贡献度达77%，环比提高17个百分点 [4] - 持续推动科技创新和产业创新融合发展，经济稳中向好 [4] 对外开放与政策 - 经贸合作伙伴遍布全球150多个国家和地区 [4] - 金融市场双向投融资渠道持续拓宽 [4] - 人民币汇率市场化形成机制不断完善，汇率弹性增强 [5] - 外汇市场积累了丰富的逆周期调节经验和政策工具储备 [5] 市场预期与行为 - 市场对人民币没有明显单边升值或贬值预期 [3] - 企业交易行为理性有序，无追涨杀跌现象 [3] - 企业汇率风险中性意识提高，外汇风险敞口降低 [5]

外汇市场运行情况 - 上半年非银行部门跨境资金净流入1273亿美元延续去年下半年净流入态势其中二季度净流入环比增长46% [2] - 人民币汇率在7.15~7.35区间双向浮动上半年对美元升值1.9%市场预期稳定未出现单边升值或贬值预期 [2] - 外汇市场供求基本平衡货物贸易净流入保持高位外资净增持境内股票和债券服务贸易及利润汇出平稳有序 [2] 国际收支与资本流动 - 上半年经常账户顺差稳中有增非储备性质金融账户逆差与经常账户顺差规模相当呈现自主平衡格局 [3] - 1~5月股权性质来华直接投资净流入311亿美元同比增长16%来华证券投资净流入约330亿美元逆转去年下半年净流出 [3] - 1~5月对外直接投资519亿美元同比基本持平对外证券投资保持活跃 [3] 外资配置人民币资产 - 外资持有境内人民币债券存量超6000亿美元处于历史较高水平上半年净增持境内股票和基金101亿美元扭转过去两年净减持态势 [6] - 5~6月外资净增持境内股票和基金规模达188亿美元显示全球资本配置意愿显著增强 [6] - 境外投资者持有境内债券股票市值占比约3%~4%未来增配空间稳定且可持续 [6] 政策与市场展望 - 外汇管理部门上半年查处违法违规案件超400起打击地下钱庄交易对手案件180多起政策成效显著 [4] - 经济基本面稳健扩内需政策效果显现多家国际投行上调中国资产评级至超配 [6] - 全球30%央行表示将增配人民币资产因其独立收益表现和风险分散价值 [7]

贵金属市场表现 - 现货铂金价格下跌至1438.130美元，跌幅0.50% [2] - 现货钯金价格下跌至1285.453美元，跌幅0.82% [2] - 黄金期货价格下跌至3396.400美元，跌幅0.41% [2] - 白银期货价格下跌至39.120美元，跌幅0.31% [2] 外汇市场动态 - 欧元兑美元汇率上涨0.07%至1.170 [3] - 英镑兑美元汇率下跌0.10%至1.348 [3] - 美元兑日元汇率上涨0.13%至147.535 [3] - 澳元兑美元汇率下跌0.20%至0.651 [3] - 美元兑瑞郎汇率下跌0.07%至0.797 [3] - 纽元兑美元汇率下跌0.28%至0.595 [4] - 英镑兑日元汇率微涨0.04%至198.843 [4] 加密货币行情 - 比特币价格上涨1.34%至118,952.87美元 [4] - 莱特币价格下跌0.76%至114.550美元 [4] - 以太坊价格下跌1.70%至3,698.410美元 [4] - 瑞波币价格下跌1.45%至3.498美元 [4] 全球国债收益率变化 - 美国2年期国债收益率上升0.39%至3.867% [6] - 美国5年期国债收益率上升0.49%至3.927% [7] - 美国10年期国债收益率上升0.34%至4.394% [7] - 美国30年期国债收益率上升0.53%至4.963% [7] - 英国10年期国债收益率上升0.61%至4.632% [7] - 德国10年期国债收益率微升0.08%至2.620% [7] - 法国10年期国债收益率上升0.18%至3.304% [7] - 意大利10年期国债收益率上升0.20%至3.494% [7] - 日本10年期国债收益率下降0.98%至1.512% [7]