巴菲特在伯克希尔 哈撒韦股东大会上表示，房地产投资比股票投资更耗时，吸引力更小。 ...

智通财经5月3日电，巴菲特在伯克希尔・哈撒韦股东大会上表示，房地产投资比股票投资更耗时，吸引 力更小。 ...

销售表现与目标 - 2024年公司实现销售额1116.3亿元，同比下降27%，位列行业第9位，首次进入TOP10且为唯一民营房企 [1][2] - 杭州销售贡献占比达83%，广州、上海仅占3%左右 [5] - 2025年计划销售额1000亿元以上，目标行业排名15名以内，全国份额1%以上，2025年一季度已实现销售额231亿元 [1][7] - 销售均价47323元/平米，同比增长3%，权益销售额544亿元，权益比例49%，合作项目95%由公司操盘 [2] 土地投资与区域布局 - 2024年新增土地23宗（杭州22宗、南京1宗），计容建面187万平米（同比下降44%），土地总价款448亿元（同比下降22%） [1][11] - 投资策略聚焦优质城市/地段/项目/合作伙伴，未来投资金额控制在权益销售回款50%左右 [11] - 区域布局：杭州持续增加，省内适度减少，省外关注上海、江苏 [1][10] - 期末土地储备998万平米（杭州占80%），剩余可开发建面仅61万平米 [13] 财务指标与盈利能力 - 2024年营业收入692亿元（同比下降2%），毛利率12.54%（同比下降4.22个百分点），主因结算2020-2021年低毛利项目 [1][16] - 净利润38亿元（同比上升33%），净利率5.48%（同比上升1.43个百分点），主因存货跌价损失从38亿降至8.7亿 [1][16] - 管理费用5.44亿元（同比下降30%），财务费用4.79亿元（同比下降11%） [16] 负债结构与现金流 - 期末现金371亿元（同比增长14%），有息负债374.34亿元（同比下降40.83亿元），直接融资占比16.8% [18] - "三条绿线"达标：扣除预收款后资产负债率57.88%，净负债率0.57%，现金短债比3.58倍 [1][18] - 平均融资成本3.4%（同比下降0.8个百分点），目标降至3.2%以内 [1][19] - 经营活动现金流净流入77亿元，总资产较2023年末减少309亿元（存货减少242亿元） [18] 存货与减值情况 - 期末存货账面余额1525亿元，跌价准备40亿元，存货跌价损失8.7亿元（2023年为38亿元） [1][13] - 主要减值项目：湖州鸣翠里计提2.82亿元（预售均价同比下跌4%），丽水观品轩计提1.02亿元 [14]

公司动态 - 中国建筑下属子公司中建一局下属子企业中建智地等单位组成的联合体以126亿元竞得北京市朝阳区黄杉木店、孙河两组团地块房地产开发项目土地使用权 [1] - 项目总占地面积约14 83万平方米 总计容建筑面积约28 27万平方米 [1] - 规划用途包括商品住宅、商业、幼托等 [1] 战略意义 - 此次投资有利于公司提高在北京区域市场的影响力和品牌号召力 [1]

报告行业投资评级 - 看好 [4] 报告的核心观点 - 2025Q1基金对地产股低配程度降低，持仓市值增长，建议短期关注政策增量落地带来的估值修复机会，中长期聚焦具备核心城市优质产品资源和不动产运营能力的龙头企业，推荐保利发展、新城控股，华润置地、龙湖集团等也有望受益 [1][3] 各部分总结 2025Q1地产板块持仓情况 - 2025Q1基金重仓持股总市值30161.7亿元，较上季度增加2.32%，地产股重仓持仓市值较上季度增加6.93% [1] - 2025Q1地产板块持仓市值289.2亿元，占比1.0%，排名第20；持仓占比较上季度增加0.04%，排名第12；持仓市值较上季度增加6.93%，排名第11 [1] - 2025Q1基金重仓持有的A股总市值25760.4亿元，A股地产股重仓持仓市值200.3亿元，占比0.8%；与申万房地产板块流通市值占比之差为 -0.56%，上季度为 -3.84% [1] 2025Q1地产股持仓具体公司情况 - 重仓持仓市值最大的三家公司为保利发展、招商蛇口、滨江集团，持仓市值分别为62.5亿元、37.3亿元、22.8亿元；重仓持仓市值环比增加金额分别为 -3.1亿元、0.4亿元、10.7亿元；重仓持有的基金数分别为127只、97只、54只；重仓持股占流通股的比例分别为6.3%、4.9%、8.1% [2] - 重仓持仓市值环比增加金额最大的三家公司为滨江集团、金地集团、恒隆地产，金额分别为10.7亿元、3.9亿元、2.4亿元 [2] - 重仓持仓市值环比减少金额最大的三家公司为保利发展、万业企业、上海临港，金额分别为 -3.1亿元、 -2.9亿元、 -2.3亿元 [2] 未来行业大事 - 2025年5月中旬统计局公布1 - 4月房地产数据 [5] 行业基本资料 - 股票家数113家，占比2.5%；行业市值12276.41亿元，占比1.31%；流通市值11432.65亿元，占比1.5%；行业平均市盈率 -11.45 [6] 各行业持仓情况对比 - 展示了2025Q1申万一级行业中各行业的重仓持仓、占比、持仓占比增减、重仓持仓市值环比增速等数据，其中房地产重仓持仓289亿元，占比1.0%，持仓占比增减0.0%，重仓持仓市值环比增速6.9% [10] - 列出了基金重仓股中持仓总市值及占比变化前5的行业，房地产持仓289.2亿元排名20，占比1.0%排名20，持仓市值环比增速6.9%排名11，持仓占比增减0.0%排名12 [11] 地产股持仓前十公司情况 - 展示了2025Q1基金重仓股中地产股持仓前十公司的重仓持仓市值、环比增加额、重仓持有基金数、重仓持股占流通股比等数据 [14]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [1][5] 报告的核心观点 - 2024年滨江集团销售挺进行业前十，盈利逆势提升，虽营收下降但归母净利润上升，未来毛利率有望修复，财务表现稳健，投资聚焦杭州，预计2025 - 2027年归母净利润持续增长，维持“买入”评级 [2][3][5] 根据相关目录分别进行总结 财务数据 - 2024年实现营收691.52亿元，同比 - 1.83%；归母净利润25.46亿元，同比 + 0.66% [2] - 2024年毛利率12.54%，较23年下滑4.22pct；净利率5.48%，较23年上升1.43pct [3] - 2024年资产减值损失8.69亿元（23年为37.8亿元）；信用减值损失2.62亿元（23年为5.27亿元） [3] - 2024年权益有息负债305亿元，较年初下降55亿元；权益货币资金327亿元，较年初上升10.47% [4] - 2024年末平均融资成本为3.4%，较期初下降0.8个百分点 [4] - 2024年扣除预收款后的资产负债率为57.88%（23年为56.41%），净负债率为0.57%（23年为15.08%），现金短债比为3.58倍（23年为2.42倍） [4] 销售情况 - 2024年实现销售额1116.3亿元，同比 - 27.3%，位列克而瑞行业销售排名第9位，较23年提升2位，首次进入克而瑞全国房企TOP10，是TOP10中唯一的民营房企 [3] 土地储备 - 2024年共获取土地23宗（杭州22宗及南京1宗），新增计容建面187万方（同比 - 43.8%），权益土地款224.4亿元（同比 - 12.3%） [4] - 2024年在杭州土地市场占有率达37% [4] - 截止24年末，土地储备中杭州占70%，浙江省内其他城市占比20%，浙江省外占比10%，23年末占比分别为60%/25%/15% [4] 投资建议 - 预计公司2025 - 2027年归母净利润分别为30.5亿元/35.6亿元 /40.4亿元，同比分别 + 19.8%/+16.6%/+13.5%，股票现价对应2025 - 2027年PE估值分别为10.2x/8.7x/7.7x，维持“买入”评级 [5] 市场中相关报告评级比率分析 | 日期 | 一周内 | 一月内 | 二月内 | 三月内 | 六月内 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 买入 | 3 | 15 | 39 | 54 | 154 | | 增持 | 0 | 2 | 3 | 4 | 1 | | 中性 | 0 | 0 | 0 | 0 | 1 | | 减持 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | | 评分 | 1.00 | 1.12 | 1.07 | 1.07 | 1.02 | [11] 历史推荐和目标定价 | 序号 | 日期 | 评级 | 市价 | 目标价 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 1 | 2023 - 04 - 30 | 买入 | 9.22 | N/A | | 2 | 2023 - 08 - 30 | 买入 | 11.02 | N/A | | 3 | 2023 - 10 - 27 | 买入 | 8.48 | N/A | | 4 | 2024 - 04 - 27 | 买入 | 6.42 | N/A | | 5 | 2024 - 08 - 31 | 买入 | 8.42 | N/A | | 6 | 2024 - 10 - 31 | 买入 | 9.68 | N/A | [11]

◎ 作者 / 沈晓玲、陈家凤 核 心 观 点 【 行业排名居12位，销售回款率达99%】 2024年中国金茂实现全口径销售额982.55亿元，行业排名 提高1位至第12位。持续优化"6-10-12-24"全周期管控体系， 全年回款金额高达970亿元。 年内金茂调 整组织架构 ，将开发单位三级架构精简为二级，推动资源向核心城市倾斜。 2025年预计总推货值达 1800亿 ，其中一二季度占比67%，推货节奏前置，叠加良好的货源结构（2023年以来新获取地块占比 约70%）及精简的组织架构，销售规模有望突破千亿。 【 四季度以来投资节奏加快，聚焦京沪】 2024年四季度以来金茂明显加大投资力度，2024全年拿地金 额333亿元，而2025年仅1-2月金茂已实现拿地189亿。2024年权益土地款支出202亿， 权益占比61% ，部分项目与华润、保利、建发等合作开发，可分摊风险、降低资金压力。根据2024年年报数据披 露，金茂投资聚焦高能级城市，全年新增可售面积295万方， 一线、二线 和三四线可售面积占比分别 37.6%、57.1% 和5.2%； 京沪成为投资重心，2024年合计可售面积占到37.6% ，远超其他城市 ...

以下文章来源于城市财经 ，作者余飞 国家统计局公布： 初步核算，今年前三季度国内生产总值949746亿元，按不变价格计算，同比增长4.8%。 城市财经 . 坐标深圳！一个用数据说话、图文并茂的全国楼市头部自媒体。 作者：余飞 来源： 城市财经（ID： City-Finance ） 10月18日，国家统计局公布了全国前三季度一系列宏观经济数据。这些数据，解答了为何9月末以 来，新一轮针对经济、股市、楼市的提振大招，层出不穷。 GDP 数据公布 01 分季度看，一季度GDP同比增长5.3%，二季度增长4.7%，三季度增长4.6%。 前三季度增速4.8%，三季度增速4.6%。从单季度增速来看，今年的经济增速放缓趋势没有改变。 此外，三季度4.6%的增速，低于此前市场的预测。 之前时代财经统计的多家机构预测的三季度GDP增速数据，集中在4.5%-5.1%之间，6家机构预测均值 在4.7%左右。 | 三季度GDP预测 | | | --- | --- | | 机构 | 预测值 | | 北大汇丰智库 | 4.9% | | 厦门大学宏观经济研究中心 | 5.1 % | | 浙商宏观 | 4.6% | | 华泰证券 | 4.7 ...

这个就是纯房价指数，如果你按照我昨晚的计算原则，把自己买房以来支付的房贷利息，投入的本金（机会成本按无风险国债利率计算）都算进去的话， 我觉得2015-2016年买的也没啥挣头了。 然后就是有人问起我信托的事，监管层早就有规定这类产品禁止公开宣传，所以我不会推荐的。两年前我有个哥们在某机构工作，给我介绍了当时他负责 的产品，锁2年，收益6.4%，买1000的话6.7%，我综合判断觉得性价比还不错。 当时我的房贷利率 4 .1% ， 那边 理财有6.7% ， 中间 息差2.6 %， 这个套利可以做。 现在 两年到期了， 整个社会形势和 两年前大不 一样，底层资产的风险开始增大， 同一个 产品到期续的话收益率 只有4.4-4.5%， 和房贷的 息 差连1%都没了， 这 就不值得 做了， 所以我有考虑提前把贷款还了。 如果后面需要钱到时候再找银行借就是了，现在 都是银行求着 高质量客户 贷款，利息还更低。 我想想，还有用户问房屋断供的事，这个我在社交媒体上看了不少人的经历分享，其实正规媒体也有报道，经济观察报最近就有一篇《断供房贷被冷处 理》，我放了个超链接，你们有兴趣自己点进去看。 《 断供房贷被冷处理 》 房屋 ...