公司股票与可转债复牌及交易安排 - 嘉美包装股票及可转债将于2月2日同步复牌[1] - 2月2日是“嘉美转债”最后一个交易日 简称将变更为“Z美转债”[2] - 2月5日是“嘉美转债”最后一个转股日[1] 可转债强制赎回条款触发及影响 - 因公司股价短期内涨幅超过400% 触发了“嘉美转债”的有条件赎回条款[1] - 所有未在2月5日前转股的债券将被以100.893元/张的价格强制赎回[1] - 停牌前最后一个交易日“嘉美转债”收盘价为508元/张 若未及时转股投资者可能面临近80%的损失[1][3] 股价异常波动与停牌核查 - 自2025年12月17日至2026年1月23日期间 公司股票价格涨幅为408.11%[2] - 因股价短期内涨幅较大且背离公司基本面 公司股票自1月26日起停牌核查[2] 可转债转股价格与正股价格对比 - “嘉美转债”最新转股价格为4.55元/股[2] - 1月23日公司股票收盘价格为23.48元/股[2] 股价及转债价格飙升原因 - 股价及转债价格飙升核心原因是公司控制权变更及“机器人概念”炒作[1][4] - 2025年12月公告显示 苏州逐越鸿智科技发展合伙企业拟收购嘉美包装54.9%的股权成为控股股东[4] - 权益变动后公司实际控制人将变为追觅科技创始人俞浩[4] 新控股股东相关计划与承诺 - 新控股股东逐越鸿智承诺未来12个月内无改变上市公司主营业务或进行重大资产重组的计划[4] - 逐越鸿智进一步承诺取得控制权后的36个月内不会对上市公司进行资产注入[4] 公司近期财务表现 - 根据2025年度业绩预告 公司预计2025年实现归母净利润为8543.71万元至10442.31万元 与上年同期相比有所下降[4]

每经记者｜张宝莲 每经编辑｜陈柯名 董兴生 2月1日，因股价短期内涨超400%而停牌核查的嘉美包装（002969.SZ）公告称，将于2月2日迎来股票和可转债的同步复牌。 然而，对持有"嘉美转债"（127042）的投资者而言，这却是一场与时间的赛跑。原本，该可转债募资转股截止期限为2027年8月8日，但因控制权变更 及"机器人概念"炒作，嘉美包装股价近期大幅上涨，从而触发了"嘉美转债"的有条件赎回条款。 根据公司公告，2月2日是"嘉美转债"的最后一个交易日，2月5日为最后一个转股日。此后，所有未按期转股的债券将被以100.893元/张的"白菜价"强制赎 回。 值得注意的是，在停牌前的最后一个交易日（1月23日），"嘉美转债"的收盘价高达508元/张。这意味着，若未能及时操作，部分投资者可能面临近80%的 损失。 转债价格大涨源自机器人概念热炒 为何嘉美转债价格能飙升至508元/张？其核心原因源自公司将更换控股股东及实控人，而新实控人有着机器人相关背景，引发相关概念炒作。 资料显示，2025年12月，嘉美包装公告称，苏州逐越鸿智科技发展合伙企业（有限合伙）（以下简称"逐越鸿智"）拟通过协议收购和部分要约收购，合计 ...

今日聚焦 - 锋龙股份收到交易方优必选承诺，在收购完成后36个月内不向上市公司注入其持有资产[2] 公司股票停牌核查结束，将于2月2日复牌[2] 公司明确不涉及人形机器人业务，主营业务为园林机械、汽车及液压零部件，预计未来12个月内主营业务不会发生重大变化[2] - 杰瑞股份全资子公司签署一份燃气轮机发电机组销售合同，合同金额为1.82亿美元（约合12.65亿元人民币），应用于美国数据中心供电领域[3] 这是自2025年11月以来公司与美国客户签署的第四份同类合同[3] - 中国移动公告电信服务增值税税目适用范围调整，税率由6%调整为9%，将对公司收入及利润产生影响[1][3] 投资签约 - 奥士康计划发行可转债募集不超过10亿元，用于总投资18.20亿元的高端印制电路板项目[3] 项目建成达产后将形成年产84万平方米高多层板及HDI板产能，旨在应对算力基础设施、人工智能终端、智能电动汽车等下游市场需求[3] 股权变动 - 兖矿能源拟挂牌转让其全资子公司鑫泰煤炭100%股权[1][4] 增减持与回购 - 歌尔股份将回购股份资金总额由原计划的不低于5亿元且不超过10亿元，提高至不低于10亿元且不超过15亿元[4] 截至2026年1月31日，公司已累计回购3449.7万股，支付金额9.5亿元[4] - 衢州东峰控股股东提议公司回购5000万元至1亿元股份[1][5] - 芯原股份股东兴橙投资方拟合计减持不超过公司1.95%的股份[1][5] 经营与业绩 - 中国电信与中国联通均公告，电信服务增值税税目适用范围调整，将对公司收入和利润产生影响[1][5] - 乐山电力发布2025年度业绩快报，净利润同比增长3.68%[1][5] 股价异动 - 嘉美包装股票因价格大幅波动停牌核查完成，将于2月2日复牌[1] 公司股票在2025年12月17日至2026年1月23日期间价格涨幅为408.11%[5] 公司明确不涉及机器人相关业务，主营业务为食品饮料包装，并预计2025年度净利润同比下降43.02%至53.38%[5] - 天地在线股票交易异常波动，公司声明经营情况正常，不存在应披露而未披露的重大事项[6] - 湖南黄金股票交易异常波动，公司认为近期股价上涨与黄金产品价格上涨相关，但未来黄金价格能否继续上涨或维持高位存在不确定性[7] - 红宝丽股票交易异常波动，公司子公司环氧丙烷综合技术改造项目已进入试生产前期准备阶段，但公司自身不生产环氧丙烷产品[8] 其他 - 福石控股实际控制人、董事长兼总经理陈永亮被留置[1][9] - ST联合因需更新申报文件财务资料，收到上交所中止审核通知[1][9]

今日聚焦 - 锋龙股份收到优必选承诺，在收购完成后36个月内不向公司注入资产，公司股票停牌核查结束并于2月2日复牌 公司明确不涉及人形机器人业务，主营业务为园林及汽车等零部件，未发生重大变化 公司指出其股价已严重脱离基本面，市盈率和市净率显著高于行业平均水平 [2] - 杰瑞股份全资子公司与美国客户签署燃气轮机发电机组销售合同，合同金额1.82亿美元（约12.65亿元人民币） 这是自2025年11月以来与美国客户签署的第四份同类合同 产品将应用于数据中心供电，具备快速拆装、灵活转场和低排放特点 [3][4] - 中国移动公告，根据财政部及税务总局2026年第9号公告，自2026年1月1日起，手机流量、短信彩信及宽带接入服务适用的增值税税目由增值电信服务调整为基础电信服务，税率从6%上调至9% 此次调整将对公司收入及利润产生影响 [5] 投资签约 - 奥士康计划向不特定对象发行可转换公司债券，募集资金不超过10亿元，用于总投资18.20亿元的高端印制电路板项目 项目将形成年产84万平方米高多层板及HDI板产能，以应对算力基础设施、人工智能终端及智能电动汽车的市场需求 [6] 股权变动 - 兖矿能源全资子公司拟在山东产权交易中心公开挂牌转让内蒙古鑫泰煤炭有限公司100%股权，挂牌底价为6.7亿元 若交易达成，预计将对公司2026年归母净利润产生较大影响 [7] 增减持与回购 - 歌尔股份将回购股份资金总额由原计划的5-10亿元提高至10-15亿元 截至2026年1月31日，公司已累计回购3449.7万股，支付金额9.5亿元 [8] - 衢州东峰控股股东提议公司以自有资金回购5000万元至1亿元股份，回购股份将用于员工持股计划或股权激励，若未使用将予以注销 [9] - 芯原股份股东兴橙投资方计划通过大宗交易方式合计减持不超过1025万股，占公司总股本不超过1.9490%，减持期间为2026年3月4日至6月3日 [10][11] 经营与业绩 - 中国电信与中国联通分别公告，根据2026年第9号公告，手机流量、短信彩信及宽带接入服务的增值税税率自2026年1月1日起从6%调整至9%，此次税目调整将对公司收入和利润产生影响 [12][13] - 乐山电力发布2025年度业绩快报，营业总收入33.95亿元，同比增长6.24% 归属于上市公司股东的净利润为2340.23万元，同比增长3.68% [14] 股价异动 - 嘉美包装股票因期间涨幅达408.11%而停牌核查，现已完成核查并于2月2日复牌 公司明确不涉及机器人业务，主营业务为食品饮料包装 预计2025年归母净利润为8543.71万元至10442.31万元，同比下降53.38%至43.02% [15] - 天地在线股票连续2个交易日收盘价格涨幅偏离值累计超20%，属于异常波动 公司声明经营情况正常，不存在应披露未披露的重大事项 [16] - 湖南黄金股票交易出现异常波动，日均换手率比值达96.23倍，累计换手率达23.32% 公司指出近期股价上涨与黄金产品价格上涨相关，但未来金价能否继续上涨或维持高位存在不确定性 [17][18] - 红宝丽股票连续两个交易日收盘价格涨幅偏离值累计达20%，属于异常波动 公司声明子公司泰兴化学的环氧丙烷综合技术改造项目已进入试生产前期准备阶段，但公司自身不生产环氧丙烷产品 [19] 其他事项 - 福石控股实际控制人、董事长兼总经理陈永亮被国家某监察委员会实施留置 公司表示其他董事及高管正常履职，控制权未变，生产经营正常 [20] - ST联合因重大资产重组申请文件中引用的财务资料已过有效期，收到上海证券交易所中止审核通知 公司正推进相关工作，将尽快更新材料并申请恢复审核 [21]

停牌核查结果与复牌公告 - 嘉美包装与锋龙股份停牌核查结束，于2026年2月2日复牌[3] - 两家公司停牌原因为股票交易价格出现异常波动，嘉美包装在2025年12月17日至2026年1月23日期间涨幅达408.11%，锋龙股份在2025年12月25日至2026年1月23日连续17个交易日涨停，涨幅达405.74%[5] 嘉美包装核心澄清与经营状况 - 公司明确表示不涉及机器人及扫地机器人相关业务，主营业务为食品饮料包装容器的研发、设计、生产和销售及饮料灌装服务，且预计未来12个月内主营业务不会发生重大变化[6] - 公司预计2025年度归母净利润为8543.71万元至10442.31万元，同比下降53.38%至43.02%，当前股价涨幅与经营业绩严重偏离[10] - 公司股票最新市净率、市盈率显著高于行业平均水平[11] - 关于控制权变更，收购方逐越鸿智承诺在取得控制权后36个月内不对公司进行资产注入，且该事项尚无实质性进展，自筹资金尚在申请中，存在不确定性[8] 锋龙股份核心澄清与控制权变更 - 公司明确表示不涉及人形机器人业务，主营业务为园林机械零部件、汽车零部件和液压零部件的研发、生产和销售，且预计未来12个月内主营业务不会发生重大变化[14] - 公司2024年度归母净利润为459.29万元，提示投资者关注业绩情况及估值偏高风险[14] - 公司控制权将发生变更，收购方优必选承诺在交易完成后36个月内，不存在向公司注入其所持有资产的计划[12][13]

停牌核查结果与复牌公告 - 嘉美包装与锋龙股份停牌核查结束，于2月2日复牌[1] - 两家公司停牌原因为股票交易价格出现异常波动，均多次触及交易异常波动情形[3] - 嘉美包装股票在2025年12月17日至2026年1月23日期间价格涨幅为408.11%[3] - 锋龙股份股票在2025年12月25日至2026年1月23日连续17个交易日涨停，价格涨幅为405.74%[3] 嘉美包装核心澄清与业务说明 - 公司明确表示不涉及机器人、扫地机器人相关业务[3][4] - 公司主营业务为食品饮料包装容器的研发、设计、生产和销售及提供饮料灌装服务，未发生重大变化[4] - 预计未来12个月内，公司主营业务不会发生重大变化[4] 嘉美包装控制权变更与业绩情况 - 控制权变更事项尚无实质性进展，存在收购方并购贷款无法审批通过的风险[5] - 收购方逐越鸿智承诺在取得控制权后的36个月内，不会对上市公司进行资产注入[5] - 公司预计2025年度实现归母净利润为8543.71万元至10442.31万元，同比下降53.38%至43.02%[7] - 公司表示当前股价涨幅与公司经营业绩严重偏离，且市净率、市盈率显著高于行业平均水平[7] 锋龙股份核心澄清与业务说明 - 公司明确表示不涉及人形机器人业务[3][11] - 公司主营业务为园林机械零部件、汽车零部件和液压零部件的研发、生产和销售，未发生重大变化[11] - 预计未来12个月内，公司主营业务不会发生重大变化[11] - 2024年度，公司归母净利润为459.29万元[11] 锋龙股份控制权变更相关安排 - 公司控制权将发生变更，收购方为深圳市优必选科技股份有限公司[10] - 优必选承诺在本次收购完成后的36个月内，不存在向上市公司注入其所持有资产的计划[8][10]

核心观点 - 公司高管及实控人“抱团”减持，可能折射出公司基本面存在多重困境 [1][12] - 公司虽借机器人概念获得市场高估值（2025年股价涨幅超188%），但该业务短期难堪重任，2024年营收占比不足1% [1][2][9][12][14] - 公司面临基本盘增长乏力、现金流紧张及短期债务压力大三重困境 [1][12] - 公司股权激励解锁条件只强调营收规模，不要求盈利质量，存在考核“放水”嫌疑 [1][7][12][19] 2025年业绩预告与财务表现 - 公司预计2025年全年归母净利润为5.45亿元-6.35亿元，同比下降29.36%-17.70% [1][13] - 业绩下降主因是非经常性损益同比减少，去年同期有处置子公司股份的较高收益 [1][13] - 公司称消费类电子业务企稳，新能源业务持续增长，扣非净利润持续改善 [1][13] - 2025年上半年公司营收86.40亿元，同比增长12.33%；扣非净利润2.88亿元，同比增长32.18% [3][15] - 推测2025年下半年扣非净利润在2亿元至3亿元之间，同比变动幅度为-27%至1%，显示下半年盈利可能已恶化 [3][15] 主营业务结构与增长情况 - 公司主营业务为消费类电子及新能源行业精密零组件制造 [2][14] - 以2024年业绩看，消费类电子业务占总营收约七成，新能源业务占约三成，机器人业务占比不足1% [2][14] - 2025年上半年消费电子业务营收53.04亿元，同比增速仅为2%，而2024年同期增速为24.08% [4][16] - 新能源产品零组件及连接器业务在2025年上半年营收52.14亿元，同比增长47.29% [3][15] - 机器人及智能装备业务2025年上半年营收2912.29万元，同比下降42.07% [3][15] 现金流与债务状况 - 2025年前三季度公司经营活动产生的现金流量净额为4.44亿元，同比下滑40.97% [4][16] - 公司经营活动净现金流近三年呈持续下降态势 [4][16] - 截至2025年三季报末，公司账面资金为23亿元，同期短期债务规模超过58亿元，存在较大资金缺口 [6][18] - 2025年前三季度应收账款为38.12亿元，同比增长30.87%，显著超过当期11.68%的营收增速 [4][16] 股权激励计划详情 - 2026年1月23日，公司拟向870名激励对象授予1426.2万份股票期权，占公司总股本的1.048%，行权价36.47元/股 [7][19] - 第一个行权期考核目标：以2023-2025年年均营收为基数，2026年营收增长率不低于18% [7][19] - 第二个行权期考核目标：以2023-2025年年均营收为基数，2027年营收增长率不低于28%，或2026与2027年累计总营收不低于418亿元 [7][19] - 股权激励方案只考核营收规模，未设置盈利质量要求，且2026年18%的增速目标低于2024年23.4%的实际增速 [7][19] - 深交所曾指出，此类仅设置营收等非利润指标的方案可能存在业绩考核放水风险 [8][20] 高管与实控人减持情况 - 2026年1月19日，公司实控人（控股股东长盈投资）计划减持不超过1358.36万股（占总股本约0.9981%），按当日收盘价44.11元/股估算，预计套现超5亿元 [9][21] - 2025年12月17日，公司五位董事及高级管理人员计划合计减持38.25万股（占总股本0.0281%），减持原因为个人资金需求 [10][21][22] 机器人业务进展与前景 - 公司在机器人领域已布局超过10年，能为传动件、结构件、执行器等提供核心零部件 [11][23] - 2025年上半年，机器人业务来自两个海外品牌的营收为3500万元人民币 [11][23] - 2025年1月至8月底，公司累计交付的人形机器人传动件和结构件产品价值超过8000万元人民币 [11][23] - 第四季度海外人形机器人新订单加速增长，公司正在积极扩产 [11][23] - 国内品牌人形机器人已对接超过30家客户，收入预计从2026年一季度开始逐季释放 [11][23]

机器人概念板块市场表现 - 午后机器人概念股震荡拉升，天奇股份（002009）、百达精工（603331）直线涨停，锐新科技、ST赛为涨超11%，欧科亿涨超10%，华依科技、卡倍亿、绿的谐波等多股跟涨 [1] - 机器人概念指数为4283.63，当日微跌0.25% [2] - 思看科技（688583）领涨，股价128.68元，单日涨幅达20.00%，5日涨幅达24.14% [2] - 锐新科技（300828）股价24.07元，单日涨幅11.13% [2] - ST赛为（300044）股价6.62元，单日涨幅11.07% [2] - 欧科亿（688308）股价52.78元，单日涨幅10.28%，5日涨幅达23.99% [2] - 长飞光纤（601869）股价149.12元，单日涨幅10.00%，5日涨幅达32.46% [2] - 天奇股份（002009）股价28.38元，单日涨幅10.00%，5日涨幅19.55% [2] - 百达精工（603331）股价15.63元，单日涨幅9.99% [2] - 卡倍亿（300863）股价60.26元，单日涨幅9.56% [2] 机器人行业催化事件 - 北京人形机器人创新中心中试验证平台于1月29日正式启动，是北京首个人形机器人中试验证平台 [3] - 该平台包含小批量试制线、具身智能机器人生产示范线、具身智能机器人关节生产示范线及专业测试实验室，可实现从核心部件到整机的全链路中试服务覆盖 [3] - 平台已具备试制生产和测试设备500台套，以及具身智能机器人年产能5000台套的能力 [3] 造纸板块市场表现 - 造纸板块午后震荡走高，板块指数为2378.94，当日上涨2.39% [4] - 岳阳林纸（600963）涨停，股价5.81元，单日涨幅10.04%，5日涨幅17.37% [4] - 松炀资源（603863）股价21.45元，单日涨幅9.44% [4] - 民士达（920394）股价59.42元，单日涨幅6.91% [4] - 恒达新材（301469）股价33.13元，单日涨幅4.87% [4] - 博汇纸业（600966）股价7.43元，单日涨幅4.35% [4] - 恒丰纸业股价9.49元，单日涨幅4.29% [4]

市场表现 - 天奇股份和百达精工股价涨停 [1] - 欧科亿股价涨幅超过10% [1] - 华依科技、卡倍亿、绿的谐波的股价跟随上涨 [1]

机器人概念股市场表现 - 2025年1月27日，机器人概念股表现分化，卧安机器人股价大幅上涨18.71%，港仔机器人上涨4.44%，优必选上涨2.34%，地平线机器人微涨0.23% [1][2] - 同期部分机器人概念股下跌，云迹股价下跌3.17%，微创机器人下跌1.62%，速腾聚创与三花智控跌幅超过1%，越疆下跌0.8% [1][2] 行业估值与竞争力观点 - 腾讯集团高级执行副总裁汤道生公开表示，中国机器人公司理应在资本市场获得更高估值 [1][2] - 汤道生指出，中国激烈的竞争环境促使企业加速技术迭代与应用落地，在“真实场景”中打磨出的核心竞争力尚未被市场充分定价 [1][2] 人形机器人产业发展预期 - 国金证券指出，2026年是人形机器人产业从0到1兑现的重要节点 [1][2] - 特斯拉供应链方面，预计2026年第一季度发布第一代量产产品，2026年上半年供应链大批量产线建设完成，2026年8月开启大规模量产 [1][2] - 国产供应链头部公司的人形机器人出货量规模，有望从数千台跨越至数万台级别 [1][2] - 初期的应用场景主要来自于二次开发、导览、巡检等领域 [1][2] - 在此发展阶段，龙头公司的供应链与技术路线预计将趋于收敛 [1][2]