报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [2] 报告的核心观点 - 公司2024年及2025Q1业绩符合预期，受益于多元化客户结构和丰富产品品类，订单稳定性强，收入实现同比增长；利润率受政府补助、利息收入和财务费用等因素影响 [1] - 公司持续推进产能升级，全球化布局加快，有望支撑未来业绩增长 [2] - 公司前瞻布局机器人产业，新成立机器人事业部，拓展总成、谐波减速器、丝杠类产品，有望享受产业红利 [2] - 预计公司2025 - 2027年归母净利润分别为2.2/2.6/3.5亿元，对应PE分别为53/45/33倍 [2] 根据相关目录分别进行总结 业绩情况 - 2024年公司收入7.7亿元，同比+5%，归母净利润1.9亿元，同比+27%；2025Q1收入2.0亿元，同比+20%，归母净利润0.5亿元，同比 - 1.2% [1] - 全球新能源车2024年销量1824万辆，同比+24%，2025Q1销量410万辆，同比+29% [1] - 2024年公司毛利率32.5%，同比+0.4pct，净利率24.5%，同比+4pct；2025Q1毛利率33.1%，环比+0.7pct，销售净利率23.8%，环比 - 0.7pct [1] 全球化布局 - 公司拥有新昌、泰国两大生产基地，新昌年产629万套高端汽车轴承智能化建设项目预计2025年下半年逐步释放产能，泰国2024年完成第二期投资并实现产能释放，将开展第三期投资建设 [2] - 公司建立北美市场本地化服务能力，加快主业全球化产业布局节奏 [2] 机器人产业布局 - 公司新成立机器人事业部，基于轴承工艺拓展总成、谐波减速器、丝杠类产品 [2] - 已完成谐波减速器第一条生产线的投产，正与谐波减速器同步开发执行器模组，丝杠产品处于研发阶段 [2] 财务指标 |财务指标|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入（百万元）|738|774|952|1171|1581| |增长率yoy（%）|-1.5|4.9|23.0|23.0|35.0| |归母净利润（百万元）|150|190|218|259|347| |增长率yoy（%）|22.2|26.9|14.5|18.9|34.2| |EPS最新摊薄（元/股）|1.36|1.73|1.98|2.35|3.16| |净资产收益率（%）|9.4|11.0|11.5|12.5|15.0| |P/E（倍）|77.1|60.8|53.1|44.6|33.3| |P/B（倍）|7.2|6.7|6.1|5.6|5.0| [4] 股票信息 - 行业为汽车零部件，前次评级为买入，2025年04月25日收盘价105.00元，总市值11,550.00百万元，总股本110.00百万股，自由流通股占比61.10%，30日日均成交量4.17百万股 [5] 股价走势 - 展示了2024 - 04至2025 - 04斯菱股份和沪深300的股价走势 [6][7] 财务报表和主要财务比率 - 包含资产负债表、利润表、现金流量表等财务报表及成长能力、获利能力、偿债能力、营运能力、每股指标、估值比率等主要财务比率数据 [9]

根据市场公开信息及4月25日披露的机构调研信息，知名私募和聚投资近期对1家上市公司进行了调研， 相关名单如下： 机构简介： 北京和聚投资管理有限公司成立于2009年，发行并管理十余期私募产品，是中国基金业协会的首批特别 会员。和聚的投资团队来自于国内知名的证券研究机构和投资机构，从业经历都在十年以上，在业内具 有丰富的研究和投资经验。团队专注于中国证券市场的投资和研究，并保持主动管理、稳中求进的投资 风格，屡次获得"阳光私募金牛奖"等业内殊荣。和聚投资秉持规范经营和专业投资的理念，完整的公司 治理结构充分体现了激励充分、投资独立、专业分工、持续经营的原则，为公司的持续稳健发展打下了 坚实基础。2009 ●3月28日：和聚在北京注册成立●7月14日：首期产品--和聚1期成立 2010●和聚1期一季 度业绩私募排名冠军●和聚1期2010年业绩排名私募前十 2011●4月9日：和聚荣获第二届"金牛阳光私募 管理公司"奖●11月2日：和聚成为首批新股询价主承销商推荐的机构投资人2012 ●3月16日：和聚乔迁新 的办公场所 2013●1月3日：和聚成为中国基金业协会第一批特别会员●4月20日：和聚荣获第四届"金牛 阳 ...

前十大流通股东累计持有： 3589.94万股，累计占流通股比： 53.4%，较上期变化： 1646.64 万股。 | 名称 持有数量(万股) | | 占总股本比例(%) | 增减情况(万股) | | --- | --- | --- | --- | | 张一民 | 1192.03 | 17.74 | 新进 | | 何益民 | 794.69 | 11.82 | 不变 | | 永赢先进制造智选混合发起A | 528.92 | 7.87 | 新进 | | 鹏华碳中和主题混合A | 349.68 | 5.20 | 262.29 | | 新昌繁欣企业管理合伙企业(有限合伙) | 183.65 | 2.73 | 不变 | | 基本养老保险基金一二零二组合 | 153.51 | 2.28 | -45.74 | | 新昌钟毓资产管理合伙企业(有限合伙) | 106.49 | 1.58 | 不变 | | 前海开源嘉鑫混合A | 105.44 | 1.57 | 新进 | | 香港中央结算有限公司 | 92.73 | 1.38 | 新进 | | 陈功槐 | 82.80 | 1.23 | 不变 | | 较上个报告期退出前十大股东有 | ...

浙江斯菱汽车轴承股份有限公司 2025 年第一季度报告 浙江斯菱汽车轴承股份有限公司 3.第一季度报告是否经过审计 □是 否 证券代码：301550 证券简称：斯菱股份 公告编号：2025-016 2025 年第一季度报告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 重要内容提示： 1.董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重 大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 2.公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人(会计主管人员)声明：保证季度报告中财务信息的真实、准确、完 整。 1 浙江斯菱汽车轴承股份有限公司 2025 年第一季度报告 一、主要财务数据 （一） 主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 □是 否 | | 本报告期 | 上年同期 | 本报告期比上年同期增减 | | | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | （%） | | | 营业收入（元） | 195,523,526.90 | 163,241,809.15 | | 1 ...

投资者关系活动基本信息 - 活动类别为特定对象调研 [1] - 活动时间为2025年4月24日，地点在公司会议室，形式为电话会议 [2] - 参与人员包括多家证券、基金、投资公司及保险公司等 [1][2] - 上市公司接待人员有董事长姜岭、董事会秘书安娜、财务总监徐元英、证券事务代表蔡航丽 [2] 公司业务相关问题解答 美国关税影响 - 斯菱泰国工厂已取得美国海关原产地认证函，能满足北美大部分订单需求 [2] - 北美业务收入约占总收入30%，采用FOB模式，关税由客户承担 [2] - 产品在海外市场具不可替代性，属售后刚性需求，关税政策影响有限，但政策有不确定性，公司会密切关注并制定应对策略 [2] 机器人零部件产品产能规划 - 聚焦谐波减速器研发和量产，适用于多种机器人场景 [2] - 核心设备2024年底陆续到位，已达小批量生产阶段 [2] - 计划今年H1投资第二条产线储备产能，目前未大批量供货，重大信息会及时披露 [2] 海外工厂进展 - 2024年斯菱泰国工厂获IATF16949体系证书和美国海关认可的原产地证，正在进行第三期投资，购置土地和厂房，后期计划增加设备扩大产能 [3] - 已建立北美市场本地服务能力，加快主业全球化产业布局 [3] 主业客户布局 - 售后市场巩固与现有客户合作，以欧美市场为重点，开发国内、日韩及新兴市场国家客户 [3] - 主机配套市场是业绩新增长点，推进与国内外知名主机厂合作，通过募投项目提高生产智能化自动化，整合资源加速业务规模化发展 [3] 资本开支计划 - 正在推进机器人零部件智能化技术改造项目、年产629万套高端汽车轴承智能化建设项目以及斯菱泰国第三期投资，未来根据业务需求合理规划 [3]

据证券之星公开数据整理，近期斯菱股份(301550)发布2024年年报。截至本报告期末，公司营业总收入7.74亿 元，同比上升4.91%，归母净利润1.9亿元，同比上升26.91%。按单季度数据看，第四季度营业总收入2.18亿 元，同比上升4.51%，第四季度归母净利润5319.63万元，同比上升23.86%。本报告期斯菱股份盈利能力上 升，毛利率同比增幅1.27%，净利率同比增幅20.97%。 该数据高于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2024年净利润为盈利1.84亿元左右。 | 报告日期 | 机构简称 | 研究员 | 沂一年业绩 | 研报数 覆盖时长 | 2024预测 | 2025预测 | 2026预测 | 目标价 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | 预测准确度 | | 净利润(元) | 净利润(元) | 净利润(元) | (元) | | 2025-03-28 | 固盛证券 | 丁逸朦 | | | 1.93 Z | 2.18 Z | 2.54亿 | | | 2025-03-11 | 东吴证券 曾朵红 | ...

报告公司投资评级 - 买入（维持）[1] 报告的核心观点 - 2024年度公司营收7.74亿元，同比+4.91%；归母净利润1.90亿元，同比+26.91%；扣非归母净利润1.80亿元，同比+22.52%；业绩符合市场预期 [7] - 车后市场稳健增长、持续加快全球产能布局，制动系统类轴承/传动系统类轴承营收分别为6.11/0.91亿元，同比+7.7%/-4.4%，泰国工厂第二期投资完成，第三期投资建设积极开展，已建立北美本地服务能力 [7] - 布局机器人零部件、产线投建规模化生产在即，2024年成立事业部重点研发谐波减速器等核心零部件，已完成核心产品的研发和小批量试制，预计2025年可以实现规模化量产 [7] - 利息收入带动期间费用率大幅下降、经营现金流大幅增长，2024年期间费用率4.14%，同比-3.55pct，经营性净现金流2.15亿元，同比+77.11% [7] - 维持2025 - 2026年公司归母净利润为2.2/2.6亿元，预计2027年为3.4亿元，同比+16%/16%/31%，对应现价PE分别为50x、43x、32x，维持“买入”评级 [7] 相关目录总结 盈利预测与估值 |指标|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业总收入（百万元）|738.12|774.33|950.19|1,171.50|1,731.96| |同比（%）|(1.55)|4.91|22.71|23.29|47.84| |归母净利润（百万元）|149.74|190.04|221.36|257.48|337.92| |同比（%）|22.16|26.91|16.48|16.32|31.24| |EPS - 最新摊薄（元/股）|1.36|1.73|2.01|2.34|3.07| |P/E（现价&最新摊薄）|73.11|57.61|49.46|42.52|32.40|[1] 市场数据 |指标|数值| |----|----| |收盘价(元)|99.53| |一年最低/最高价|34.53/152.00| |市净率(倍)|6.45| |流通A股市值(百万元)|6,689.56| |总市值(百万元)|10,948.30|[5] 基础数据 |指标|数值| |----|----| |每股净资产(元,LF)|15.44| |资产负债率(%,LF)|18.72| |总股本(百万股)|110.00| |流通A股(百万股)|67.21|[6] 三大财务预测表 资产负债表（百万元） |指标|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |流动资产|1,877|2,027|2,355|2,894| |非流动资产|318|381|419|455| |资产总计|2,195|2,409|2,774|3,348| |流动负债|456|431|538|775| |非流动负债|5|5|5|5| |负债合计|460|436|543|780| |归属母公司股东权益|1,735|1,973|2,231|2,568| |所有者权益合计|1,735|1,973|2,231|2,568| |负债和股东权益|2,195|2,409|2,774|3,348|[8] 利润表（百万元） |指标|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |营业总收入|774|950|1,172|1,732| |营业成本(含金融类)|523|634|783|1,180| |营业利润|217|249|293|382| |利润总额|221|249|293|382| |净利润|190|221|257|338| |归属母公司净利润|190|221|257|338| |每股收益 - 最新股本摊薄(元)|1.73|2.01|2.34|3.07| |毛利率(%)|32.52|33.29|33.15|31.85| |归母净利率(%)|24.54|23.30|21.98|19.51| |收入增长率(%)|4.91|22.71|23.29|47.84| |归母净利润增长率(%)|26.91|16.48|16.32|31.24|[8] 现金流量表（百万元） |指标|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |经营活动现金流|215|221|265|354| |投资活动现金流|(270)|(89)|(63)|(67)| |筹资活动现金流|(60)|0|0|(31)| |现金净增加额|(98)|149|201|256| |折旧和摊销|23|26|26|31| |资本开支|(92)|(88)|(63)|(67)| |营运资本变动|11|(26)|(18)|(15)|[8] 重要财务与估值指标 |指标|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |每股净资产(元)|15.77|17.94|20.28|23.35| |最新发行在外股份（百万股）|110|110|110|110| |ROIC(%)|10.74|10.84|11.17|14.16| |ROE - 摊薄(%)|10.96|11.22|11.54|13.16| |资产负债率(%)|20.98|18.09|19.59|23.29| |P/E（现价&最新股本摊薄）|57.61|49.46|42.52|32.40| |P/B（现价）|6.31|5.55|4.91|4.26|[8]

报告公司投资评级 - 买入（维持）[1] 报告的核心观点 - 2024年度公司营收7.74亿元，同比+4.91%；归母净利润1.90亿元，同比+26.91%；扣非归母净利润1.80亿元，同比+22.52%；业绩符合市场预期 [7] - 车后市场稳健增长、持续加快全球产能布局，制动系统类轴承/传动系统类轴承营收分别为6.11/0.91亿元，同比+7.7%/-4.4%，泰国工厂第二期投资完成，第三期投资建设积极开展，已建立北美本地服务能力 [7] - 布局机器人零部件、产线投建规模化生产在即，2024年成立事业部重点研发谐波减速器等核心零部件，已完成核心产品的研发和小批量试制，预计2025年可以实现规模化量产 [7] - 利息收入带动期间费用率大幅下降、经营现金流大幅增长，2024年期间费用率4.14%，同比-3.55pct，经营性净现金流2.15亿元，同比+77.11% [7] - 维持2025 - 2026年公司归母净利润为2.2/2.6亿元，预计2027年为3.4亿元，同比+16%/16%/31%，对应现价PE分别为50x、43x、32x，维持“买入”评级 [7] 根据相关目录分别进行总结 盈利预测与估值 |指标|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业总收入（百万元）|738.12|774.33|950.19|1,171.50|1,731.96| |同比（%）|(1.55)|4.91|22.71|23.29|47.84| |归母净利润（百万元）|149.74|190.04|221.36|257.48|337.92| |同比（%）|22.16|26.91|16.48|16.32|31.24| |EPS - 最新摊薄（元/股）|1.36|1.73|2.01|2.34|3.07| |P/E（现价&最新摊薄）|73.11|57.61|49.46|42.52|32.40|[1] 市场数据 |指标|数值| |----|----| |收盘价(元)|99.53| |一年最低/最高价|34.53/152.00| |市净率(倍)|6.45| |流通A股市值(百万元)|6,689.56| |总市值(百万元)|10,948.30|[5] 基础数据 |指标|数值| |----|----| |每股净资产(元,LF)|15.44| |资产负债率(%,LF)|18.72| |总股本(百万股)|110.00| |流通A股(百万股)|67.21|[6] 财务预测表 资产负债表（百万元） |项目|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |流动资产|1,877|2,027|2,355|2,894| |非流动资产|318|381|419|455| |资产总计|2,195|2,409|2,774|3,348| |流动负债|456|431|538|775| |非流动负债|5|5|5|5| |负债合计|460|436|543|780| |归属母公司股东权益|1,735|1,973|2,231|2,568| |所有者权益合计|1,735|1,973|2,231|2,568| |负债和股东权益|2,195|2,409|2,774|3,348|[8] 利润表（百万元） |项目|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |营业总收入|774|950|1,172|1,732| |营业成本(含金融类)|523|634|783|1,180| |营业利润|217|249|293|382| |利润总额|221|249|293|382| |净利润|190|221|257|338| |归属母公司净利润|190|221|257|338| |每股收益 - 最新股本摊薄(元)|1.73|2.01|2.34|3.07| |毛利率(%)|32.52|33.29|33.15|31.85| |归母净利率(%)|24.54|23.30|21.98|19.51| |收入增长率(%)|4.91|22.71|23.29|47.84| |归母净利润增长率(%)|26.91|16.48|16.32|31.24|[8] 现金流量表（百万元） |项目|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |经营活动现金流|215|221|265|354| |投资活动现金流|(270)|(89)|(63)|(67)| |筹资活动现金流|(60)|0|0|(31)| |现金净增加额|(98)|149|201|256|[8] 重要财务与估值指标 |项目|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |每股净资产(元)|15.77|17.94|20.28|23.35| |最新发行在外股份（百万股）|110|110|110|110| |ROIC(%)|10.74|10.84|11.17|14.16| |ROE - 摊薄(%)|10.96|11.22|11.54|13.16| |资产负债率(%)|20.98|18.09|19.59|23.29| |P/E（现价&最新股本摊薄）|57.61|49.46|42.52|32.40| |P/B（现价）|6.31|5.55|4.91|4.26|[8]

证券代码：301550 证券简称：斯菱股份 公告编号：2025-009 （二）参会方式：投资者可登陆价值在线（www.ir-online.cn）参与本次年度 业绩说明会。 （三）公司出席人员：董事长姜岭先生、独立董事胡旭东先生、独立董事梁 飞媛女士、副总经理兼董事会秘书安娜女士、财务总监徐元英女士、保荐代表人 戚淑亮先生、保荐代表人王静女士（如遇特殊情况，参会人员可能进行调整）。 二、征集问题事项 投资者可于 2025 年 4 月 28 日 （ 星 期 一 ） 15:00-17:00 通过网址 https://eseb.cn/1nnXYuqPynu或使用微信扫描下方小程序码即可进入参与互动交流。 为广泛听取投资者的意见和建议，本次业绩说明会将提前向投资者征集问题，投 资者可于2025年4月28日前通过上述线上交流平台的"互动交流—我要提问"界面 进行会前提问，公司将通过本次业绩说明会，在信息披露允许范围内就投资者普 遍关注的问题进行回答。 浙江斯菱汽车轴承股份有限公司 关于召开2024年度网上业绩说明会的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确和完整，没有虚假记 载、误导性陈述或重大遗漏。 浙 ...

证券代码：301550 证券简称：斯菱股份 公告编号：2025-014 浙江斯菱汽车轴承股份有限公司 关于使用部分闲置募集资金进行现金管理和部分闲置自 有资金进行委托理财暨关联交易的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记 载、误导性陈述或重大遗漏。 浙江斯菱汽车轴承股份有限公司（以下简称"公司"）2025年4月22日召开的第四 届董事会第八次会议及第四届监事会第七次会议，审议通过了《关于使用部分闲置募 集资金进行现金管理和部分闲置自有资金进行委托理财暨关联交易的议案》，并同意 提请股东大会审议。在不影响募集资金投资项目正常进行及公司正常生产经营并确保 资金安全的前提下，以增加公司收益。公司及子公司拟使用额度不超过人民币6.2亿元 （含本数）的闲置募集资金进行现金管理，其中涉及与浙江新昌农村商业银行股份有 限公司（以下简称"新昌农村商业银行"）关联交易的额度不超过4.3亿元；拟使用额 度不超过人民币9.0亿元（含本数）的自有资金开展委托理财，其中涉及与新昌农村商 业银行关联交易的额度不超过3.7亿元。使用期限自股东大会审议通过之日起12个月， 资金可循环滚动使用。公司第四届董 ...