沙特内阁声明：沙特阿拉伯将与美国在采矿和矿产资源领域讨论并签署协议。 ...

美乌重建投资基金协议 - 美乌共同创建乌克兰重建投资基金，旨在吸引全球投资注入乌克兰 [1] - 基金设立比例为50:50，乌克兰与美国共同管理，双方均无主导投票权 [3] - 基金资金来源包括关键材料及石油天然气领域新许可证收入的50% [3] - 基金运作需修改预算法，协议需乌克兰最高拉达批准 [3] - 美国政府通过美国国际开发金融公司支持基金，助力吸引美国、欧盟等国家的投资与技术 [3] - 基金收入和捐款在美乌两国均不征税，以确保投资获得最大收益 [4] 乌克兰矿产资源 - 乌克兰矿产资源跻身世界领先国家之列，60%以上的外汇收入来自矿产品出口 [4] - 乌克兰拥有美国认定的50份关键战略材料中的22份，欧盟认定的34份关键战略材料中的25份 [6] - 乌克兰石墨储量位居世界前五，矿石储量约1900万吨，天然石墨含量为5-8% [7] - Balakhivske石墨项目储量4400万吨，碳品位5.4%；Zavallivskiy石墨项目储量2290万吨，碳品位6.8% [7] - 乌克兰已探明的锂和石墨储量可支持制造约2000万辆电动汽车 [7] - 乌克兰石墨矿碳品位为5%-7%，低于中国黑龙江萝北地区的8%-15%和非洲部分地区的20%以上 [7] 石墨行业现状 - 中国天然石墨供应占全球90%以上，全球储量占比约27% [7] - 石墨主要用于耐火材料、新能源及军事领域，需加工成石墨精粉（固定碳含量95%左右）才有市场优势 [8] - 新石墨矿项目从开发到投产需3~5年，短期对市场无直接影响 [9]

美国与乌克兰原定于4月30日签署的矿产资源框架协议在最后关头遇阻。《金融时报》援引三名乌克兰 官员消息称，美方要求乌克兰不仅签署框架协议，还需一并签署详细基金协议，以完成矿产协议的落 地。乌克兰官员对美方表示不满，称担心无论做什么美国都不会满意。目前，达成协议的可能性仅五五 开。(央视新闻) ...

文章核心观点 受益于产品量价齐升，兴业银锡业绩持续向好，资产规模增长迅速，公司通过收购扩充资源储备、加快产能扩建，研发投入增加，竞争力不断提升 [1][2][7] 业绩表现 - 2025年一季度，公司实现营业收入11.49亿元，同比增长50.37%，净利润3.74亿元，同比增长63.22%，扣非净利润3.74亿元，同比增长64.08% [1][2] - 2024年，公司实现营业收入42.70亿元，同比增长15.23%，净利润15.3亿元，同比增长57.82%，扣非净利润15.39亿元，同比增长50.23% [2] - 2024年及2025年一季度，公司经营活动产生的现金流量净额分别为18.15亿元、11.98亿元，同比分别上升3.75%、783.78% [3] 资源储备 - 2013 - 2016年，公司先后收购亿通矿业、唐河时代等多家矿业公司 [4] - 2023年，公司收购博盛矿业70%股权 [5] - 2025年1月14日，公司完成收购宇邦矿业85%股权工商变更登记 [5] - 公司旗下拥有11家矿业子公司，银漫矿业为国内最大白银生产矿山之一，锡精矿产量国内排名第二；宇邦矿业单体银矿储量亚洲第一、全球第五；融冠矿业和乾金达矿业为所在地龙头企业 [5][6] - 控股股东兴业集团及其下属矿业公司拥有多项金属矿探矿权，未来部分探矿权转为采矿权后置入上市公司将丰富产品种类和资源储备 [6] 产能扩建 - 2025年1月，子公司银漫矿业297万吨扩建工程项目取得立项批复，建成投产后采选产能将由165万吨/年提升至297万吨/年 [6] 资产规模 - 2022 - 2024年，公司资产总额分别为96.27亿元、110.8亿元、121.7亿元，截至2025年一季度末，资产总额达152.14亿元，同比增长25.06%，资产负债率为42.34% [7] 研发投入 - 2024年，公司研发投入金额1.4亿元，同比增长30.56%，研发投入占营业收入比例3.27% [7] - 截至2024年末，公司研发人员数量226人，同比增加46.75%，研发人员数量占比提高至18.64% [7] 利润分配 - 2024年度利润分配预案显示，公司拟向全体股东每10股派现金红利0.70元(含税)，共计派发现金红利1.24亿元，若方案通过，现金分红总额占本年度净利润比例为8.12% [3]

据港交所4月17日披露，西藏智汇矿业股份有限公司(以下简称：智汇矿业)递表港交所主板，国金证券 (香港)、迈时资本为其联席保荐人。 据招股书，智汇矿业是一家矿业公司，专注中国西藏的锌、铅及铜的探矿、采矿、精矿生产及销售业 务。根据上海有色网的资料，于2022年至2024年，以锌精矿平均年产量、铅精矿平均年产量、铜精矿平 均年产量计，该公司在西藏分别排名第二、第三、第五。采矿作业位于西藏那曲市嘉黎县绒多乡。该公 司的蒙亚啊矿主要包括一个自2007年起已投入商业营运阶段的露天矿场和一个开发中的地下采矿项目。 地下矿场预期于2025年下半年进入商业运营阶段。该公司的采矿作业位于国家指定的金达整装勘查区 内，在海拔5,000.0米至5,300.0米之间，区内已被发现拥有丰富的矿产资源。分别持有面积约58.5平方公 里的探矿权及面积约4.5平方公里的采矿权。 作为西藏的一家矿业公司，该公司相信该公司需要持续采用本地化的经营方法，充分考虑西藏独特的地 质状况和西藏的特定政策，以确保该公司的业务能够适应当地情况及实现业务持续发展和成功。于2024 年12月31日，露天矿场的总矿石储量为1,548.0千吨，平均品位分别为4. ...

锰矿，是一种重要的战略矿产资源，可以用于钢铁工业等领域。 记者近日从四川省自然资源部门获悉， 四川青川毛湾里锰矿普查项目取得重大突破，探获锰矿资源量606.7万吨。 经过长期勘探，毛湾里锰矿普查项目在普查区内探获锰矿石推断资源量462.8万吨，同时在该普查区与南邻采 矿权区之间的空白区估算锰矿石推断资源量143.9万吨，总计606.7万吨。值得注意的是，项目组在毛湾里仅1 平方公里就探获了超600万吨锰矿资源量，单矿体资源量规模达到中型，解决了困扰川西北锰矿区域研究50余 年的困惑和难题，提升了区域找矿空间。 四川省地质局第五地质大队队长 王晓辉： 通过毛湾里锰矿普查项目实施，证实寒武系邱家河组锰矿分布具有 多层多次交互式韵律产出特点，打破了对"石坎式"锰矿矿体规模较小的认识，在1平方公里上实现了探获锰资 源量606.7万吨。 来源：央视财经 END 校对： 杨立林 版权声明 证券时报各平台所有原创内容，未经书面授权，任何单位及个人不得转载。我社保留追 究相关 行 为主体法 律责任的权利。 转载与合作可联系证券时报小助理，微信ID：SecuritiesTimes 点击关键字可查看 潜望系列深度报道丨 股事会专 ...

报告核心观点 - 2025Q1有色和钢铁板块业绩表现靠前，Q2“战略矿产资源价值重估”和“顺周期”两条投资主线轮番演绎，工业金属供给偏紧+下游旺季，小金属供给扰动+战略估值提升 [5] 2025Q1回顾与Q2展望 - 2025Q1有色和钢铁板块业绩表现靠前，有色权重股领涨，钢铁权益因估值低位受利好催化向上 [5] - 2025Q2工业金属供给偏紧+下游旺季，小金属供给扰动+战略估值提升，“战略矿产资源价值重估”和“顺周期”两条投资主线轮番演绎 [5] 顺周期投资主线（铜铝钢） 铝 - 预期差在于成本端氧化铝价格超预期快速下跌，吨铝利润改善显著，光伏抢装潮、电网提速建设和汽车高增长使旺季成色较好，供给矛盾尖锐，铝价上行趋势延续 [5] - 截止2025年3月10日，沪铝和伦铝价格同比上升，铝价于2月底进入上行周期，低库存和海外高成本给予价格强支撑 [17] - 全球库存处于低位，社会流通库存迎拐点，期货所库存降至十二月以来新低 [24] - 供给侧接近产能天花板，新增产能少，复产产能小，海外产能投产不确定性强 [30] - 下游需求结构性转移，开工率拐点已现，终端需求光伏抢装潮、电网提速建设和汽车高增长使旺季成色较好 [36][39] - 产业链利润再分配，吨铝利润显著改善，截止2025年3月10日，单吨电解铝利润约为3300元/吨 [48] 铜 - 预期差在于今年供给增量进一步减少，全球36家矿企今年净增量仅38万吨，低于去年底展望，美联储降息预期走强、宏观政策催化和强基本面支撑，预计二季度铜价维持上行趋势，权益涨幅落后商品但估值性价比凸显 [5] - 25Q1铜价复盘，今年截止3月12日，沪铜Q1均价约7.6万元/吨，环增1%，同增10%，美元指数下跌和美国铜进口关税政策预期走强利好铜价 [57] - 历史复盘显示美联储降息周期结束后铜价会出现历史性上涨行情，短期降息预期走强或推动铜价进入新一轮上涨行情 [58] - 强基本面，冶炼现货TC再破历史新低，铜材开工率快速恢复，库存处于较低水平，海外矿企指引更新，2025年供给紧张基本确定 [64][67] - 多重催化开启上涨，供给紧张逻辑有望持续兑现，短期二季度铜价维持上行趋势，年度维度看好铜价上涨，中长期供需缺口扩大推升铜价中枢 [69] 钢铁 - 预期差在于这两年普钢权益相较大盘不弱，二季度基本面压力不大，看多“限产预期+金三银四”主导下的钢铁权益走势 [5] 战略金属投资主线 稀土 - 2024年上半年先强后弱，下半年整体反弹，权益市场投资情绪先左侧、后右侧，宽幅震荡后整体上行 [74][75] - 2025年氧化镨钕全球供给缺口或延续，价格温和上涨，核心在于中国指标增速中枢下移，海外矿短期无法放量 [77] - 重视基本面改善与战略自主题材的共振，磁材企业利润有望修复，板块估值有望受贸易保护主义和人形机器人题材催化上涨 [80] - 重视金力永磁、宁波韵升的产能增量与题材机会，其产能增量名列前茅，人形机器人业务进展顺利 [85] 钴 - 政策端刚果金禁止钴产品出口，价格触底反弹 [87] 贵金属投资主线 黄金 - 顶层逻辑上特朗普施政等因素可能让黄金处于舒适区间，价格走强趋势不变，但特朗普施政可能提升加息预期、降低降息预期，且传导至通胀端有时间差，导致价格震荡 [12] - 利多因子包括地缘冲突延续、美元赤字问题、央行购金、美国通胀反弹和经济降温倒逼降息等，年初至今沪金、伦金和COMEX黄金累计涨幅较大，Q2美国经济数据走弱等因素有望推升金价 [12] - 2024年为强势周期但α属性不强烈，2025年可能切换到α与β共振的右侧行情，2025年可能是贵金属公司兑现产量增长元年，黄金股估值颇具性价比，Q2关注年报和一季报业绩增长及权益板块估值修复 [14][15]

说完泽连斯基问了万斯一句， "这算哪门子外交啊？" 万斯被泽连斯基这么一质问，也被惹恼了，指责泽连斯基在椭圆形办公室当着美国媒体的面这么质问，太不尊重美国了！ 作者 | 格隆汇小编 当地时间2月28号，泽连斯基飞越大西洋，来到白宫的椭圆形会议室，跟美国总统特朗普、副总统万斯会面。 原本大家都以为这是一场一切都已经在桌底下谈好，矿产协议文本都已经拟好，双方只是表明走过场的表面流程。 按照计划，在双方会晤完后，会召开联合记者会并签美乌矿产协议，签完双方共进午餐，泽连斯基将在午餐会上发表演讲。 但结果却没想到竟 然是闹得鸡飞狗跳，不欢而散，不仅联合记者会被取消，协议也没签成，泽连斯基还在争吵之后灰溜溜地离开了白宫。 这到底发生了什么？ 01 从披露出来的对话记录看，双方矛盾"唰"地一下就全面爆发了。 一开始，有记者问特朗普，跟泽连斯基还有俄罗斯总统普京结盟这事儿，特朗普就说了，他只跟美利坚合众国结盟，他是想结束俄乌冲突呢。 他还觉得泽连斯基对普京怀着一肚子仇恨，这可不利于达成协议，还直言太强硬可做不成交易。 万斯也在旁边帮特朗普说话，说美国能成为大国，靠的就是参与外交，之前的拜登总统对普京强硬，也没挡住乌克兰危机升 ...

文/西风 12月20日，上交所公布对中钢集团马鞍山矿山研究总院股份有限公司科创板IPO终止审核的决定，直接原因是公司及保荐机构中信证券撤回申报。公司申报IPO于 2022年12月19日获得受理，已完成首轮问询的回复。公司本次IPO拟募集资金5.54亿元。让人意外的是，这公司实际控制人为国务院国资委。 公司第一次申报科创板IPO于2020年11月24日获得受理，保荐机构为民生证券，拟募资3.61亿元。公司完成首轮问询后，于2021年6月21日被终止审核。 一、公司实际控制人为国务院国资委，公司间接控股股东正在债务重组 公司最早为"冶金工业部黑色冶金矿山研究院"，创建于1963年，为原冶金工业部直属重点科研院所。公司前身有限公司成立于2008年3月，2019年12月整体变更为 股份有限公司，目前总股本3.0411亿余元。公司控股股东为中钢科技发展有限公司，直接持有公司88.89%的股份，公司实际控制人为国务院国资委。 | 发行人名称 | 中钢集团马鞍山矿山研究 | 成立日期 | 有限公司:2008年3月20日 股份公司:2019年12月30日 | | --- | --- | --- | --- | | | 总院股 ...