然而，由于这些稀土元素对于工业生产至关重要，一些美国和欧盟的企业仍感到紧张。 新疆稀土矿 视觉中国 【文/观察者网 王一】为获得中国稀土，欧盟前脚刚跑到G7峰会上污蔑中国"将稀土主导地位武器化"， 后脚就想来中国商讨"如何更好地获取稀土和关键矿产"。 据英国路透社6月19日报道，四位消息人士透露，欧盟领导人将利用下个月与中国举行峰会的机会，寻 求更好地获取中国稀土和关键矿产，同时就一系列经贸问题展开商谈。 报道称，欧盟委员会主席冯德莱恩和欧洲理事会主席安东尼奥·科斯塔将于7月24日至25日前往中国参加 中欧峰会，以纪念中国与欧盟建交50周年。 一位不愿透露姓名的欧盟官员表示，欧洲汽车制造商已在抱怨中国的稀土出口管控影响到了他们的生 产，预计欧洲领导人将在峰会中向中方提出要求，加快为欧盟企业办理稀土出口许可。 在4月2日特朗普政府宣布对中国商品征收"对等关税"两天后，中国出台系列措施精准反击，其中包括对 钐、钆、铽、镝、镥、钪、钇等7类中重稀土相关物项实施出口管制。 中方多次强调，此次中国政府依法对相关物项实施出口管制，目的是更好维护国家安全和利益，履行防 扩散等国际义务。相关物项具有军民两用属性，对其实施出口 ...

国际局势 - 美国总统特朗普批准对伊朗攻击计划但暂不下达最终命令，白宫称其将在两周内决定是否攻击，福尔多核设施可能成为打击目标，同时美国与伊朗沟通继续，特朗普称谈判“有很大”机会，伊朗外长20日将与英法德外长及欧盟代表会谈 [1] - 欧盟试图与美国达成贸易协议解决部分关税问题，内部存在分歧，法国等国希望报复，意大利、匈牙利等国偏向继续谈判 [2] 政策动态 - 中方依法加快稀土相关出口许可申请审查，已批准一定数量合规申请并持续加强审批，且中方已为加入CPTPP作充分准备，希望成员加快中国加入进程 [1] 行业动态 - 光伏“反内卷”路径清晰，协会会议主题为“限产保价”，三季度将更大力度减产，开工比例预计环比降低10%-15% [1] - 2024年全球外国直接投资下降11%，连续第二年下降，发达经济体中欧洲下降58%，亚洲吸引外资达6050亿美元 [2] 商品期货表现 重点关注品种 - 重点关注尿素、沥青、碳酸锂、豆油、热卷 [3] 板块表现 - 煤焦钢矿涨12.92%、能源涨3.39%、化工涨13.11%、贵金属涨29.31%、油脂油料涨12.80%、软商品涨2.77%、有色涨19.08%、谷物涨1.39%、非金属建材涨2.56%、农副产品涨2.66% [6][7][8] 持仓变动 - 展示近五日商品期货板块持仓变动情况，但未明确具体数据 [9] 大类资产表现 |类别|名称|日涨跌幅%|月内涨跌幅%|年内涨跌幅%| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |权益|上证指数|-0.79|0.44|0.31| |权益|上证50|-0.54|-0.49|-0.72| |权益|中证500|-1.20|0.10|-0.85| |权益|标普500|0.00|1.17|1.69| |权益|恒生指数|-1.99|-0.22|15.84| |权益|德国DAX|-1.12|-3.92|15.81| |权益|日经225|-1.02|1.38|-3.52| |权益|英国富时100|-0.58|0.22|7.57| |固收类|10年期国债期货|0.00|0.38|0.19| |固收类|5年期国债期货|-0.02|0.22|-0.27| |固收类|2年期国债期货|-0.01|0.13|-0.44| |商品类|CRB商品指数|0.00|8.25|5.96| |商品类|WTI原油|0.00|23.65|4.41| |商品类|伦敦现货金|0.00|2.43|28.36| |商品类|LME铜|0.00|1.62|9.90| |商品类|Wind商品指数|-1.02|1.10|16.30| |其他|美元指数|0.00|-0.55|-8.84| |其他|CBOE波动率|0.00|8.45|16.08| |权益|沪深300|-0.82|0.07|-2.33| [9][10]

稀土的战略重要性 - 稀土包含17种元素，分为轻稀土和重稀土两类，其中重稀土更稀少且提取工艺更复杂 [1][4] - 稀土在国防军工领域不可或缺，应用于导弹制导、战斗机舰艇电驱动系统、激光武器、雷达、声纳等核心装备 [6][8] - 美国军工复合体依赖稀土，军售收入占GDP超1%，万亿美元国防预算中海陆空主战兵器均需稀土 [8] - 钕铁硼永磁体是电动汽车电机支柱，中国管制导致福特、铃木等多家欧美车厂停产 [10] - 欧盟电动车产量占全球10%，汽车工业占GDP近10%，稀土短缺将冲击其2030年零排放目标 [11] - 风能及工业机器人对稀土依赖度高，2030年风能稀土需求或翻三倍 [13] 中国稀土产业统治力 - 中国是全球唯一实现稀土全产业链覆盖国家，美国80%稀土矿需运至中国加工 [15][17] - 中国稀土专利达4000项，远超欧美日（<500项），氧化物生产成本比澳大利亚低25-35% [19] - 中国稀土储量4400万吨占全球50%，2024年产量27万吨占全球70% [23] - 中国控制全球90%磁体稀土精炼产能，钕镨等关键元素生产成本仅50美元/千克（境外需100+美元） [19][24] - 中国是最大磁性稀土需求国，2024年占全球需求60%，年均增速8% [28] - 美国对中国稀土加工品依赖度达60%，印度、日本进口占比均超10% [30][31] 历史反制案例效果 - 2010年对日稀土管制致价格两年涨5倍，日本被迫投资澳大利亚替代供应但仍保持60%对华依赖 [35] - 2023年镓锗出口管制后价格分别上涨97%和132%，欧美短期无法替代中国98%镓和60%锗产量 [37] - 当前美国受冲击远超日本，因军工需求刚性且替代来源有限 [35] 本轮管制动态与展望 - 中国实施稀土出口许可证制度，向欧美汽车商发放镝铽磁铁许可但限制军用级钐出口 [39] - 2025年对等反制美国关税后重稀土价格短期飙升3倍 [41][43] - 管制松绑条件取决于美国是否取消高技术商品出口限制及关税 [42]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 6月19日期指延续震荡，四大期指当月合约悉数下跌，本交易日成交回升投资者交易热情升温，持仓也有所增加，市场受美国或介入以伊冲突、中国商务部稀土出口许可审查等因素影响 [1][2][6] 根据相关目录分别进行总结 期指期现数据跟踪 - 6月19日四大期指当月合约悉数下跌，IF跌0.8%，IH跌0.63%，IC跌1.03%，IM跌1.16% [1] - 本交易日期指总成交回升，IF、IH、IC、IM总成交分别增加11841手、8507手、16933手、40215手 [2] - 持仓方面，IF、IH、IC、IM总持仓分别增加4729手、2290手、8682手、14528手 [2] 期指前20大会员持仓增减 - IF2506多单增减-10890，多单净变动6100，空单增减-11117，空单净变动6227 [5] - IH2506多单增减-6454，多单净变动1823，空单增减-7442 [5] - IC2506多单增减-8933，多单净变动10692，空单增减-10095，空单净变动7987 [5] - IM2506多单增减-19185，多单净变动12058，空单增减-19877，空单净变动11706 [5] 趋势强度与重要驱动 - IF、IH趋势强度为1，IC、IM趋势强度为1 [6] - 美国或介入以伊冲突致美股期货和欧股下跌，原油盘中涨超3% [6] - 中国商务部将加快稀土相关出口许可申请审查 [6] A股市场表现 - A股三大指数单边下行，创业板指跌逾1%，市场逾4600股下跌 [7] - 上证指数收跌0.79%报3362.11点，深证成指跌1.21%，创业板指跌1.36%等 [7] - A股成交1.28万亿，上日为1.22万亿，固态电池等概念股表现不一 [7]

金十数据整理：昨日今晨重要新闻汇总（6月20日） 1. 习近平同俄罗斯总统普京通电话，重点就中东局势交换意见。 2. 中证指数：将发布中证科创创业半导体指数。 3. 商务部：将依法依规不断加快对稀土相关出口许可申请的审查。 4. 金融监管总局人身险司向业内发文，分红险分红水平不得"内卷式"竞争。 5. 商务部：中方高度重视中欧经贸关系，一直与欧方保持各层级的密切沟通。 6. 国信证券：购买万和证券96.08%股份获深交所并购重组审核委员会审核通过。 7. 知情人士：光伏三季度"减产令"升级，开工率环降10%、低价销售将审计核查。 8. 三部门召开加强新能源汽车安全管理工作视频会，会议要求，不搞"内卷式"竞争。 国内新闻： 1. 泽连斯基：已准备好进行最高级别会晤并愿与普京会面。 2. 特朗普将TikTok"不卖就禁用"法案执行宽限期再延长90天。 3. 特朗普：鲍威尔是美国的耻辱，其应将利率下调250个基点。 4. 英国央行将利率维持在4.25%不变，投票比例显示内部分歧加大。交易员预计该行今年还会再降息50 个基点。 5. 关税-①英媒：欧盟正推动与美国达成英国式的贸易协议，欧洲越来越愿意接受10%的基准跪 ...

市场表现 - 2025年6月19日市场震荡调整，上证指数跌0.79%，深证成指跌1.21%，创业板指跌1.36%，市场成交额12505.04亿元，较上一交易日增加595.78亿元，725只个股上涨，4712只个股下跌[2][13] - 风格上各指数涨跌幅排序为0>稳定>金融>消费>成长>周期等，基金重仓表现优于中证全指[19] - 30个中信一级行业普遍下跌，石油石化涨0.89%靠前，综合金融跌4.73%靠后，多数概念板块下跌，昨日连板等上涨，肝素等大幅走低[19] 资金流向 - 6月19日主力资金净流出651.20亿元，超大单净流出335.20亿元，大单净流出316.00亿元，中单净流入52.18亿元，小单净流入572.29亿元[3][24] - 6月19日南向资金净流入14.28亿港元，沪市港股通净流入10.65亿港元，深市港股通净流入3.63亿港元[4][26] - 6月19日上证50等ETF成交额较上一交易日增加，6月18日资金主要流入科创50ETF，流入金额3.03亿元[3][29] 全球市场 - 6月19日亚太主要股指收盘涨跌不一，恒生指数跌2.00%，恒生科技指数跌2.42%等[4][32] - 6月18日欧洲三大股指涨跌互现，德国DAX指数跌0.50%，英国富时100指数涨0.11%等，美股三大指数涨跌互现，热门科技股涨跌不一[4][33] 资讯与风险 - 商务部将加快稀土出口许可审查，金融监管总局规范分红险分红水平，美联储维持今年利率预期在3.9%不变等[12] - 报告数据仅供参考，不构成投资建议[5][37]

军工战略资产崛起 20250618 摘要 全球支出重心转移，中国军贸迎来机遇。中国武器出口占比迅速提升， 2023 年达 10%。俄乌冲突后，俄罗斯武器出口下降，中国凭借无人机 等新型武器装备和价格优势提升竞争力。 中国国防预算支出占 GDP 比重偏低，约为 1.3%，低于俄罗斯 （7.1%）、美国、韩国、英国和印度。未来中国国防开支仍有增长潜力。 全球政治军事经济动荡加剧，黄金作为避险工具和战略储备的重要性凸 显。秩序重构预期下，黄金或有上涨空间，维持十年战略看多判断。 苏试试验和广电计量作为军工三方检测龙头，订单增速良好，利润端增 速弹性可能大于收入端。广电计量固定资产投入增加，折旧周期延长， 成本降低。 苏试试验 2024 年利润承压，但预计 2025 年 Q2 起逐季改善，全年利 润预计增长 34.2%，估值安全边际较好。行业订单向好将成为市场催化 剂。 东华测试仪器仪表类产品发展良好，订单增长迅速，结构力学性能分析 经验丰富，国产化进程推进。预计 2025-2027 年归母净利润高速增长。 军工行业 2025 年有望迎来拐点，海外安全局势紧张，军备需求旺盛， 中国军备产品竞争力提升，军工信息化产品外 ...

中方将与欧方一道共同为中欧高层交往做好经贸议题和成果筹备。 今年是中国与欧盟建交五十周年。 在6月19日举行的商务部例行新闻发布会上，针对有记者提出的"欧盟因贸易争端相关进展缓慢，拒绝在 下个月的中欧领导人峰会前与中方举行高层经贸对话"相关问题，商务部新闻发言人何亚东回应称，中 欧互为主要贸易伙伴，中方高度重视中欧经贸关系，一直与欧方保持各层级的密切沟通，推动双边贸易 投资合作健康、稳定发展，加强在世贸组织等多边领域的立场协调，致力于通过对话协商来妥善解决经 贸摩擦。 何亚东表示："今年是中国与欧盟建交五十周年。中方将与欧方一道，全面落实双方领导人达成的重要 共识，积极推动中欧经贸合作提质升级，推动解决彼此关切，共同为中欧高层交往做好经贸议题和成果 筹备。" 6月3日，商务部部长王文涛与欧盟委员会贸易和经济安全委员谢夫乔维奇在巴黎举行会谈。商务部新闻 发言人此前介绍，双方围绕欧盟对华电动汽车反补贴案、中国对欧盟白兰地反倾销案、出口管制等紧迫 而重要的议题进行了专注、坦诚、深入的讨论，并责成双方工作团队加紧努力工作，为中欧今年重要议 程做好经贸准备。 根据海关总署数据，今年前5个月，欧盟为我第二大贸易伙伴，我与 ...

稀土出口管制 - 中国依法加快稀土出口许可审查 已批准一定数量合规申请并将持续加强审批工作 [1] - 中方愿加强与相关国家出口管制沟通对话 促进便利合规贸易 [1][4] 上海自贸试验区试点 - 2023年启动全面对接国际高标准经贸规则试点 80条措施已基本落地 形成"自贸方案" [3] - 货物贸易便利化方面实施"预先报备、提前审核"通关模式 中转货物靠港到出运时间缩短50% [3] - 数字贸易领域发布数据出境负面清单 聚焦再保险、国际航运、商贸3行业促进数据跨境流动 [3] - 政府采购云平台上线"对标改革专窗" 2200多个采购项目按高标准实施 1000多个发布中英文公告 [3] - 商务部将因地制宜复制推广试点经验 重点推进企业群众急需的举措落地 [4] 中国-中亚经贸合作 - 前5个月中国对中亚五国进出口同比增长10.4%创历史新高 [4] - 峰会签署三份多边文件(经贸合作、贸易畅通、绿色矿产)及五份双边文件(投资、电商等) [5] - 下一步重点扩大能源矿产农产品进口 推动汽车家电通信产品出口 培育跨境电商新业态 [6] - 深化绿色矿产全产业链合作 拓展电动汽车生物医药新能源领域 增加中欧班列开行 [6] - 推进新版投资协定谈判 支持乌兹别克斯坦土库曼斯坦加入WTO [6] 中欧经贸关系 - 中方与欧方保持各层级沟通 推动双边贸易投资健康发展 协商解决经贸摩擦 [6][7] - 2025年为中欧建交50周年 双方将落实领导人共识推动合作提质升级 [7] CPTPP加入进展 - 中国已完成货物贸易服务贸易投资等领域市场准入出价准备 与成员广泛交流 [8] - 在自贸试验区先行先试CPTPP规则 展示达到高标准决心 [8] - 将继续推进加入进程 希望成员加快审批支持多边主义 [8]

稀土出口政策 - 商务部表示将依法依规加快对稀土相关出口许可申请的审查，已批准一定数量的合规申请并将持续加强审批工作 [1] - 商务部强调稀土相关物项具有军民两用属性，实施出口管制符合国际通行做法，目的是维护国家安全和利益 [3] - 商务部提出愿对符合条件的稀土出口申请建立绿色通道加快审批，并指示工作层与欧方保持及时沟通 [4] 中欧贸易关系 - 中方反驳欧盟关于中国将稀土主导地位武器化的指责，表示相关言论罔顾事实充满偏见 [1] - 中方指出欧盟2021-2030年将提供超过1.44万亿欧元补贴，截至2024年已发放超3000亿欧元 [2] - 中方表示愿同欧方加强沟通协调妥善处理贸易分歧，但坚决反对任何损害中国发展权利的企图 [2] 稀土行业现状 - 中国占全球重稀土储量的80%以上，离子型稀土主要分布在江西、福建、广东、云南等地 [5] - 随着机器人、新能源汽车等行业发展，各国对中重稀土在民用领域的需求量持续增长 [3] - 稀土是17种元素的总称，是不可再生的战略资源，分为轻稀土和中重稀土两大类 [5]