黄金股市场表现 - 中国白银集团股价下跌9.72%至0.65港元 [1] - 中国黄金国际股价下跌7.01%至122港元 [1] - 集海资源股价下跌6.71%至1.53港元 [1] - 山东黄金股价下跌6.72%至33.06港元 [1] 黄金与白银价格动态 - 国际现货黄金价格一度下跌超6%跌破每盎司4100美元创12年来最大单日跌幅 [1] - 国际现货白银价格一度下跌超8%跌破每盎司48美元创2021年以来最大单日跌幅 [1] - 现货黄金早盘大幅波动一度触及4000美元大关随后反弹至4110美元 [1] 机构观点与价格预期 - 花旗预计美国政府部门结束停摆及贸易局势可能推动金价在未来2-3周进入整理阶段 [1] - 花旗维持黄金目标价在4000美元/盎司附近该价位已由看涨目标位转为看空预期 [1] - 当前现货黄金交投在4110美元/盎司附近 [1]

港股大市表现 - 恒生指数收报26,028点，上升0.7%[1] - 国企指数收报9,303点，上升0.8%[1] - 全日港股成交额2,647亿港元，高于前日的2,392亿港元[1] - 工业、非必需性消费、金融分类指数分别上升1.4%、1.2%、1.1%[1] - 必需性消费、电讯、公用事业分类指数分别下跌0.1%、1.0%、0.1%[1] - 恒指夜期收报25,919点，较恒指低水109点[2] 个股及板块动态 - 中国人寿股价上升6.0%，比亚迪电子股价上升3.8%[1] - 泡泡玛特股价下跌8.1%，华润万象生活股价下跌1.9%[1] - 泡泡玛特第三季收入同比增长245%-250%，中国地区增185%-190%，海外增365%-370%[4] - 老铺黄金股价下跌3.9%，蜜雪冰城股价下跌2.8%[4] - 恒生医疗保健指数上涨0.3%，中广核矿业、华润电力、东方电气分别上升3.3%、1.7%、3.5%[4] 宏观及商品市场 - 金价从4,300美元以上回落至4,100美元水平[1] - 日圆汇率从约149.5跌至151.8兑1美元[3] - 道琼斯工业指数收报46,925点，上升0.5%[2] 政策及行业展望 - 第11批国家药品集采遵循"稳临床、保质量、防围标、反内卷"原则[4] - 中美财长计划在马来西亚进行经贸会谈，欧洲领导人支持特朗普对乌克兰停火立场[1]

黄金价格走势 - 国际黄金价格上周强势反弹收阳，连续第9周收阳，如期触及上升趋势线压力位置并刷新历史高点至4378.91美元 [1][3] - 金价周初低开于4004.70美元，录得当周低点4003.62美元后反弹，周振幅达375.29美元，最终收于4246.89美元，相对于前周收盘价4012.63美元，收涨234.26美元，涨幅5.83% [3] - 金价在周五触及历史高点后遇阻回落，跳水超192美元，之后有所止跌回升 [3] 关键技术位与后市展望 - 后市重点关注上升趋势线压力位置，若突破并持稳此上方运行，则顺势跟进看涨目标5000美元 [1] - 若金价持续遇阻运行在趋势线压力之下，则需留意调整至4000美元或3800美元附近的风险 [1] - 上海金价触及1000元/克关口，同时因触及压力位而产生较大获利了结卖盘 [3] 价格驱动因素 - 推动金价强势拉升的因素包括美国政府的持续停摆担忧、美联储众多官员表达支撑降息的言论、地缘局势紧张情绪以及美国信贷市场爆雷推动避险情绪升温 [3] - 周五金价回落压力部分来自美元指数和美债收益率触底回升收阳 [3]

各珠宝店当日金价对比 - 潮宏基、亚一金店、千禧之星和嘉华珠宝的黄金价格均为1235元/克，铂金价格在560元/克至671元/克之间 [2] - 宝庆银楼黄金价格为1199元/克，常州金店为1198元/克，铂金价格分别为368元/克和598元/克 [2] - 太阳金店和齐鲁金店的黄金价格较低，分别为1069元/克和1026元/克，铂金价格分别为489元/克和559元/克 [2] - 高赛尔金条价格为968元/克，银条价格为11.63元/克，扬州金店黄金价格为1010元/克，铂金为380元/克 [2] 不同金店价格差异的原因 - 成本差异包括原料进货、检测加工、运输和人工等环节 [4] - 品牌溢价导致大牌或知名连锁店价格较高，而地方小店可能压价吸引顾客 [4] - 纯度、成色、工艺、镶嵌和设计等因素均会影响最终定价 [4] - 库存与资金压力使得库存多的店家可能压价销售，缺货店家则定价偏高 [4] - 市场竞争与客流量差异导致需求旺盛地区定价灵活，需求低地区加价保守 [4] 金价短期波动的影响因素 - 国际金价走势是影响国内珠宝店定价的关键因素 [5] - 资金面、汇率和通胀预期等宏观因素会带动贵金属价格上下波动 [5] - 市场心理与传播影响可能导致店家在听到“金价跌了”的消息后跟进调整定价 [5] - 库存压力高的金店可能会通过降价促销来缓解压力 [5] 黄金买卖的注意事项 - 购买时应先看纯度标识与检测证书，不能只看价格便宜 [7] - 建议多比较几家相邻街区金店的价格，避免单一店家信息 [7] - 需了解回购价与折价率，作为买卖谈判的参考依据 [7] - 对某家金店价格突然显著高于周边并宣称“行情要涨”的情况应保持谨慎 [7] - 关注主流贵金属资讯、行情网站和交易所公告有助于判断买卖时机 [7] 对当前金价波动的判断 - “金价一夜变跌”的说法有夸张成分，更多是店家根据行情先行调价 [8] - 短期内黄金价格可能会有起伏，但大幅崩盘需要多种利空因素凑齐才可能出现 [8] - 建议买家不要紧盯最低价抢购，应先观察几天等待行情稳定再出手 [8] - 卖家进行回购时应多问几家比较回购价，选择更合理的报价 [8] - 对于日常佩戴或非投资目的购买，建议小额入手并选择质量可靠的产品 [8]

数据显示，国际金价今年以来的涨幅已超过50%。黄金是典型的避险资产。分析认为，美国政府停摆、 法国政局动荡、美日等国的经济隐忧以及持续的地缘冲突等多重因素叠加，共同推动了市场对黄金的避 险需求。 年内涨幅已超50% 金价热度何时退潮？ 10月15日，纽约商品交易所黄金期货市场交投最活跃的2025年12月黄金期价一度超过每盎司4200美元， 创历史新高。 盘和林表示，主要导致黄金下跌的因素可能是央行抛售黄金来稳定本币，又或者是黄金价格过高，导致 投资人望而却步。总之，趋势转折是个漫长的过程。"有时候牛市不言顶，但顶终归会出现。" 看清金价可能下跌的信号，相当于提前拿到了市场的"风险提示"，但对不熟悉专业操作的普通投资者来 说，更关键的是找到既稳妥又贴合自身情况的应对方式。 汇管信息研究院副院长赵庆明认为，近期黄金波动剧烈，普通投资者抵御风险的能力非常有限。在此情 况下，应及时止损。他表示，观察5日均线是抵御风险的一个方法。一旦金价跌破5日均线，消费者则应 减持黄金相关投资产品。 综合央视新闻客户端、宗欣 金价在多重因素叠加下走出亮眼行情，让不少人紧盯其上涨节奏，但市场从来不是单向行驶，想要判断 这波金价热度何时 ...

金价表现 - 国际金价接连突破每盎司3000美元和4000美元两大整数关口，年内涨幅已超过51%，可能成为1979年以来涨幅最大的一年 [1][3] - 国内金价延续上行势头，10月10日品牌足金饰品价格达每克1168元左右，较9月末单克上涨45元 [1] - 上海黄金交易所AU99.99价格收于每克911.5元，上海期货交易所黄金期货主力合约收于每克914.3元，均较9月30日涨超4.5% [1] - 伦敦现货黄金价格10月8日冲破每盎司4000美元历史大关，8月下旬以来从每盎司3300美元附近涨至4000美元，涨幅超20% [3] - 今年以来以人民币计价的现货黄金价格累计上涨幅度超46% [3] 市场动态 - 实物销售端明显分化，金饰消费疲弱，但投资金条火热，市场呈现典型的投资驱动特征 [6] - 长假期间，外地客人占比显著高于本地客人，多为配置资产而来 [6] - 国庆中秋假期，黄金回购业务表现平淡，因金价尚未出现趋稳、见顶的迹象 [6] - 9月30日黄金日内出现一次小幅抛售，但在收盘前便迅速逆转，表明即使金价处于高位，仍有投资者伺机入场 [5] 驱动因素 - 地缘政治变动和全球经济不确定性加剧、美联储降息、全球央行购金是此轮黄金走强的重要推动因素 [4] - 10月份以来，美国政府"停摆"等是黄金大幅走牛的主要推手，扰动使得全球投资者对美元信用和美国主权债务的担忧上升 [5] - 美联储降息背景下，黄金凭借其在降息周期中有效应对美元走弱和美债利率走低的特点，成为投资者热衷的资产 [5] - 全球央行减少美元资产、增持黄金的中长期逻辑对金价构成支撑，过去三年间全球央行买家展现出逢低买入的倾向 [5] - 大型亚洲央行买家可能会在未来3至6年内继续快速增持黄金，以达到潜在黄金储备目标区间 [5] 行业观点 - 黄金作为全球大类资产博弈均衡的锚点，仍然在对市场未来的不确定性进行定价，包括美联储政策、地缘政治、美元信用的不确定性等 [8] - 黄金更应被看作是长期资产配置工具，而不是短期投机，投资者需要深入了解相关投资渠道和产品风险，分清投资品、纪念品、饰品等区别 [8]

核心观点 - 瑞银看好黄金的长期前景，预测金价将在未来几个月升至每盎司4200美元 [1] - 尽管短期可能出现回调，但黄金市场基本面依然强劲，金价有望恢复上涨趋势并可能突破历史新高 [1] 金价走势预测 - 预计金价在短期内可能会出现回调 [1] - 预测金价将在未来几个月升至每盎司4200美元 [1] - 金价有望恢复上涨趋势，并可能突破历史新高，攀升至每盎司4200美元 [1] 影响金价的因素 - 金价目前受到多重因素支撑，包括全球经济不确定性、地缘政治风险以及通胀压力 [1] - 随着市场对美联储加息政策的逐步消化，金价可能会出现阶段性的调整 [1] - 在全球央行持续购金的背景下，黄金的需求将继续保持稳健 [1] - 预计随着经济不确定性和市场波动性的增加，黄金将继续作为避险资产受到投资者青睐 [1] 行业长期展望 - 瑞银对金价走势持乐观态度，并认为黄金仍将在未来几年内占据重要的投资地位 [1]

公司上市动态 - 山金国际正式向港交所提交上市申请书，推进"A+H"双上市布局 [2][3] - 公司计划通过港股上市募资用于矿山建设、优质资产收购、偿还债务及一般营运 [3] - 公司前身为银泰黄金，于2000年在深交所上市，2024年7月完成证券简称变更，截至2025年9月26日A股总市值为584.78亿元 [4] 行业上市趋势 - 近期多家矿企赴港上市，包括赤峰黄金募资28.21亿港元、南山铝业国际募资约23.4亿港元、佳鑫国际资源公开发售获2041.62倍超额认购 [5] - 港股市场具有高度国际化和流动性，监管环境灵活高效，便于公司快速完成上市流程并支持全球化战略 [2][5] 公司财务表现 - 2025年上半年公司实现营业收入92.46亿元，同比增长42.14%，归属于上市公司股东的净利润15.96亿元，同比增长48.43% [8] - 2025年上半年黄金产品毛利率达到79.7%，2022年至2024年黄金产品毛利率分别为57.5%、61.0%、73.7% [9] - 2022年至2025年上半年，公司黄金全维持成本分别为754.4美元/盎司、665.0美元/盎司、683.5美元/盎司及697.1美元/盎司，位于全球成本曲线前10% [9] 公司资源与产量 - 截至2025年6月30日，公司黄金资源量为284.6吨，较2023年底的146.7吨接近翻倍 [9] - 2024年公司黄金产量为8.04吨，2025年上半年产量为3.72吨，全年目标为8吨 [10] - 公司旗下纳米比亚双子山金矿投产后预计年产黄金5.1吨，芒市华盛金矿建成后年产量有望达1.9吨 [10] 行业竞争与金价环境 - 国内黄金资源竞争加剧，西部黄金收购新疆美盛获得金资源量78.7吨，洛阳钼业以30亿元收购厄瓜多尔金矿获得黄金资源量638吨 [10] - 伦敦金（现货黄金）于9月23日达到3784.55美元/盎司的高点，截至9月28日下午为3761.17美元/盎司，国内金价达到858.3元/克 [6][8] - 若美联储维持宽松政策，金价可能仍有上行空间，但需警惕经济复苏加速或政策转向带来的回调风险 [11]

黄金周四（9月25日）早盘上涨3751/3752附近受阻下跌，在跌至3729附近后止跌，经过震荡，午后开始上涨，欧盘最高上涨3761/3762区域，随后受阻震荡 转跌，美盘最低下跌3722附近后止跌转涨，到凌晨又上涨至3758附近，收盘前小幅回落至3750下方，整体呈现出震荡的走势，日线收出带有上下影线的小阳 线。 一、基本面 由于黄金以美元计价，且属无息资产，强势美元直接增加黄金持有成本。同时，经济向好使市场对美联储降息预期降温，芝商所FedWatch工具显示，10月 降息预期从数据公布前的90%微降至85%，进一步对金价构成压制。 本周美国一系列超预期的经济数据对金价形成压力。美国第二季度GDP增速从3.3%上修至3.8%，远超市场预期；上周初请失业金人数降至21.8万人，同样低 于23.5万人的预期。强劲数据凸显美国经济韧性，为美元注入动力，美元指数飙升至三周高位。 目前下方10日均线（3705附近）成为当前核心防守位，若此处失守，调整空间或进一步打开。上方阻力首要关注周四高点3762附近压制。需特别注意，近三 个交易日日线高点呈现逐步下移态势，若价格持续运行于3762下方，震荡偏弱的基调将延续；若能向 ...

黄金ETF基金近期表现 - 截至2025年9月25日10:38，黄金ETF基金(159937)下跌0.62%，最新报价8.12元 [1] - 截至2025年9月24日，该基金近1周累计上涨2.74% [1] - 基金盘中换手率为1.47%，成交额达4.33亿元 [1] - 近1周日均成交额为10.87亿元，在可比基金中排名前2 [1] 黄金市场价格动态 - 2025年9月24日，COMEX黄金期货收盘下跌1.24%，报3768.5美元/盎司 [1] - 金价早盘高位震荡，尾盘承压回落 [1] - 美元指数反弹至近两周新高，压制金价走势 [2] - 美债收益率逼近逾两周高位 [2] 影响金价的宏观经济因素 - 美国8月新屋销售年化总数为80万户，远超预期的65万户，环比大涨20.5%，为2022年初以来最快增速 [1] - 8月待售新房库存降至49万套，为今年以来最低水平 [1] - 美联储鲍威尔称美股估值"相当高"，并提及通胀上升与就业下滑的双重挑战，未明确表态十月是否降息 [2] - 市场关注美国二季度GDP终值及8月PCE数据，若GDP较预期值下调，可能强化年内降息预期 [2] 黄金ETF资金流向 - 黄金ETF基金近3天获得连续资金净流入，合计"吸金"4.97亿元 [2] - 最高单日净流入达3.47亿元 [2] - 近3天日均净流入为1.66亿元 [2] 产品特性与功能 - 博时黄金ETF(159937)及联接基金紧密跟踪AU9999.SHG，布局国内黄金现货价格 [2] - 产品支持场内T+0交易，交易便捷且费率低 [2] - 产品适合短期波段操作或长期资产配置 [2]