宏观经济总体表现 - 前三季度国内生产总值1015036亿元，同比增长5.2%，全年增长目标有望达成[1] - 三季度GDP同比增长4.8%，经济增速基本平稳[7] - 四季度宏观政策核心在于结构而非总量，重点在于用足用好存量政策[1][3][10] 社会融资与信贷 - 9月社会融资规模新增3.53万亿元，同比少增2297亿元[2] - 9月新增人民币贷款12900亿元，同比少增3000亿元，反映出国内需求尚需提升[2] - 居民部门短期贷款增加1421亿元，同比少增1279亿元；中长期贷款增加2500亿元，同比略增200亿元[2] - 企业部门新增贷款1.22万亿元，其中中长期贷款新增9100亿元，同比少增500亿元，企业投资扩张意愿有待提振[3] - 9月政府债券净融资11886亿元，同比少增3471亿元，三季度发行速度有所放缓[3] - 9月M1同比增速大幅加快至7.2%，连续五个月回升，主要受低基数、居民存款回流及财政支出加大等因素支撑[3] 价格指数表现 - 9月CPI同比下降0.3%，核心CPI同比增长1%，核心CPI涨幅连续第5个月扩大[5] - 贵金属和工业金属价格快速走高是核心CPI上涨的主要推手[5] - PPI同比获得改善，黑色金属、煤炭、有色、光伏设备及造纸业等环比涨幅居前[5] 固定资产投资 - 前三季度固定资产投资同比下降0.5%[7] - 投资结构呈现分化：基础设施投资同比增长1.1%，制造业投资增长4.0%，房地产开发投资下降13.9%，电力热力燃气及水生产和供应业投资增长15.3%[8] - 高技术产业投资增长较快，如信息服务业、航空航天器及设备制造业、计算机及办公设备制造业[8] 消费市场 - 三季度社会消费品零售总额增长有所放缓[9] - 9月家用电器和音像器材类零售额同比增长3.3%，较8月的14.3%显著放缓；体育娱乐用品类由8月增长16.9%下滑至9月的11.9%[9] - 消费意愿提振需关注财政对个人消费贷的贴息政策效力及居民财产性收入[9] 对外贸易 - 前三季度以美元计价出口同比增长6.1%，9月当月同比增长8.3%，凸显外贸韧性[9] - 出口保持韧性得益于前期“抢出口”、低基数效应、全球AI投资高增及制造业升级，以及对欧盟、东盟及“一带一路”国家出口高增[9] 政策展望 - 四季度财政支出力度预计加大，为市场流动性提供支撑[4][10] - 货币政策将主要聚焦结构性工具的运用，出台总量性政策的可能性较低[10]

宏观经济总体表现 - 前三季度国内生产总值1015036亿元，同比增长5.2% [1] - 三季度GDP同比增长4.8%，全年增长目标有望达成 [1][5] - 四季度宏观政策核心在于结构而非总量，重点在于用足用好存量政策 [1][2][8] 社会融资与信贷情况 - 9月社会融资规模新增3.53万亿元，同比少增2297亿元 [1] - 9月新增人民币贷款12900亿元，同比少增3000亿元，反映出国内需求尚需提升 [1] - 居民部门短期贷款增加1421亿元，同比少增1279亿元；中长期贷款增加2500亿元，同比略增200亿元 [2] - 企业部门新增贷款1.22万亿元，中长期贷款新增9100亿元，同比少增500亿元，企业投资扩张意愿有待提振 [2] - 9月政府债券净融资11886亿元，同比少增3471亿元，三季度发行速度有所放缓 [2] 货币供应与价格指数 - 9月M1同比增速大幅加快至7.2%，连续五个月回升，主要受低基数、居民存款回流及财政支出加大影响 [3] - 9月CPI同比下降0.3%，但核心CPI同比增长1%，涨幅连续第5个月扩大 [3] - 贵金属和工业金属价格快速走高成为核心CPI上涨主要推手，受避险需求及全球央行增持影响 [4] - PPI同比获得改善，黑色金属、煤炭、有色、光伏设备、造纸业等行业环比涨幅居前 [4] 固定资产投资结构 - 前三季度固定资产投资同比下降0.5% [5] - 基础设施投资同比增长1.1%，制造业投资增长4.0%，房地产开发投资下降13.9% [6] - 电力、热力、燃气及水生产和供应业投资增长15.3%，高技术产业中信息服务业、航空航天器、计算机设备制造业投资增长较快 [6] - 经济驱动力量由投资驱动转向创新科技驱动，生产要素转向新科技、新业态和新技术领域 [5][6] 消费与外贸表现 - 三季度社会消费品零售总额增长有所放缓，9月家用电器类同比增长3.3%，体育娱乐用品类增长11.9% [7] - 前三季度以美元计价出口同比增长6.1%，9月当月同比增长8.3%，外贸韧性十足 [7] - 出口保持韧性得益于企业提前“抢出口”、低基数效应、AI投资高增及制造业升级，以及对欧盟、东盟及“一带一路”国家出口高增 [7]

宏观经济总体表现 - 前三季度国内生产总值1015036亿元，同比增长5.2% [2] - 分季度看，一季度GDP同比增长5.4%，二季度增长5.2%，三季度增长4.8% [3] 工业生产与投资 - 前三季度全国规模以上工业增加值9月份同比增长6.2% [4][5] - 前三季度全国固定资产投资（不含农户）874585亿元，同比下降0.5% [6] - 前三季度全国房地产开发投资67706亿元，同比下降13.9% [10][11] - 三季度全国规模以上工业产能利用率为74.6%，比二季度上升0.6个百分点 [13] 消费与贸易 - 前三季度社会消费品零售总额36587亿元，同比增长4.5% [6] - 前三季度货物进出口总额336078亿元，同比增长4.0% [6] 价格指数与居民收入 - 前三季度全国居民消费价格同比下降0.1% [7] - 前三季度全国工业生产者出厂价格同比下降2.8% [8] - 前三季度全国居民人均可支配收入32590元，同比名义增长5.1% [12] 房地产市场与就业 - 前三季度新建商品房销售面积6585万平方米，同比下降5.5% [12] - 9月份70个大中城市商品住宅销售价格环比下降，同比降幅呈收窄态势 [13] - 前三季度全国城镇调查失业率平均值为5.2% [9] 金融市场活动 - 前三季度沪深两市股票成交额同比增长106.8% [12]

中国宏观景气指数 - ICHI综合景气指数位于收缩区间，但总体运行窄幅波动[1] - 消费景气指数回升至扩张区间，是当前经济重要动力[1] - 投资景气指数微升但仍处收缩区间，制造业投资在结构升级需求推动下维持韧性[1] - 出口景气指数延续平稳态势，全球需求整体偏弱[1] - 生产景气指数因假期影响有所回落，工业运行仍处合理区间[1] 中国价格指数 - 2025年9月CPI环比由上月持平转为上涨0.1%[2] - 9月CPI同比下降0.3%，降幅较上月收窄0.1个百分点[2] - 核心CPI同比上涨1.0%，为近19个月以来首次回到1%[2] - 9月PPI同比下降2.3%，降幅较上月收窄0.6个百分点[3] - 上游行业价格企稳，煤炭加工价格环比上涨3.8%，黑色金属冶炼上涨0.2%[3] 美国宏观与政策 - 美联储官员在降息节奏上出现分歧，沃勒倾向每次降息25基点，米兰主张一次性降息50基点[7] - 美国通胀虽回落但仍处于约2.5%附近，高于美联储2%目标[7] - 美国联邦政府临时预算谈判陷入僵局，政府“停摆”事件持续发酵[8] - 美国总统特朗普关税政策的合法性将受最高法院检验，结果可能影响美国未来贸易政策框架[10]

宏观经济总体表现 - 前三季度国内生产总值1015036亿元，同比增长5.2% [1][3] - 全国城镇调查失业率9月为5.2%，比上月下降0.1个百分点，1-9月平均为5.2% [3][4] 工业生产与服务业 - 9月规模以上工业增加值同比实际增长6.5%，环比增长0.64% [3] - 1-9月规模以上工业增加值同比增长6.2% [3] - 服务业增加值同比增长5.4% [4] 消费市场 - 9月社会消费品零售总额41971亿元，同比增长3.0% [3] - 1-9月社会消费品零售总额同比增长4.5% [3][4] 投资领域 - 1-9月全国固定资产投资（不含农户）371535亿元，同比下降0.5% [3][4] - 1-9月房地产开发投资67706亿元，同比下降13.9% [3][4] - 1-9月新建商品房销售面积65835万平方米，同比下降5.5% [3][4] 对外贸易 - 9月货物进出口总额40436亿元，同比增长8.0% [3] - 1-9月货物进出口总额336078亿元，同比增长4.0% [3][4] 价格指数 - 9月居民消费价格指数（CPI）同比下降0.3%，环比上涨0.1% [3] - 1-9月CPI同比下降0.1% [3][4] - 9月工业生产者出厂价格指数（PPI）同比下降2.3%，环比持平 [3] - 1-9月PPI同比下降2.8% [3][4]

居民消费价格指数(CPI)环比表现 - 9月份CPI环比上涨0.1%，由上月持平转为上涨 [1] - 食品价格环比上涨0.7%，涨幅比上月扩大0.2个百分点，影响CPI环比上涨约0.13个百分点 [1] - 扣除能源的工业消费品价格上涨0.5%，影响CPI环比上涨约0.12个百分点，其中国内金饰品价格上涨6.5%，服装价格上涨0.8% [1] - 服务价格下降0.3%，影响CPI环比下降约0.12个百分点，其中飞机票、宾馆住宿和旅游价格分别下降13.8%、7.4%和6.1% [1] 居民消费价格指数(CPI)同比表现 - 9月份CPI同比下降0.3%，降幅比上月收窄0.1个百分点 [2] - 食品价格同比下降4.4%，降幅比上月扩大0.1个百分点，影响CPI同比下降约0.83个百分点 [2] - 扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨1.0%，涨幅连续第5个月扩大，为近19个月以来涨幅首次回到1% [2] 工业生产者出厂价格指数(PPI)环比表现 - 9月份PPI环比连续两个月持平 [2] - 煤炭加工价格环比上涨3.8%，煤炭开采和洗选业价格上涨2.5% [2] - 石油开采价格下降2.7%，精炼石油产品制造价格下降1.5%，有机化学原料制造价格下降0.6% [2] 工业生产者出厂价格指数(PPI)同比表现 - 9月份PPI同比下降2.3%，降幅比上月收窄0.6个百分点 [3] - 部分行业产能治理成效显现，市场竞争秩序持续优化，价格同比降幅收窄 [3] - 制造业高端化、智能化、绿色化发展向好，市场需求稳步扩大 [3]

居民消费价格指数（CPI）表现 - 9月四川CPI同比下降0.9%，降幅与上月持平，环比由上月的下降转为持平[1] - 1-9月平均CPI比去年同期下降0.4%[1] - 扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨0.6%，处于今年2月以来的阶段高点[1] 食品价格变动 - 受季节性因素影响，9月鲜菜、鲜果、鸡蛋价格环比分别上涨7.4%、1.2%和3.5%[1] - 猪肉价格环比微降0.3%，同比下降20.6%[1] - 行业去产能有至少10个月的传导周期，尚未进入年底季节性消费旺季，行业处于磨底阶段[1] 服务价格变动 - 9月旅游相关服务价格处于暑期后、国庆前低点，飞机票、宾馆住宿、旅行社收费环比分别下降15.8%、5.5%、9.1%[1] 工业生产者出厂价格指数（PPI）表现 - 9月PPI同比下降2.0%，降幅比上月收窄1.1个百分点，环比上涨0.4%，与上月相比高出0.5个百分点[2] - 汽车制造业价格环比上涨0.4%，同比下降3.6%[2] - 在反内卷政策下，产能治理成效显现，钢材、光伏等部分行业价格同比降幅收窄[2]

居民消费价格指数（CPI） - 9月四川CPI同比下降0.9%，降幅与上月持平，环比由上月的下降转为持平 [1] - 1-9月平均CPI同比下降0.4% [1] - 扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨0.6%，处于今年2月以来阶段高点 [1] 食品价格变动 - 受季节性因素影响，9月鲜菜、鲜果、鸡蛋价格环比分别上涨7.4%、1.2%和3.5% [1] - 猪肉价格环比微降0.3%，同比下降20.6% [1] - 生猪行业去产能有至少10个月传导周期，尚未进入年底季节性消费旺季，行业继续处于磨底阶段 [1] 服务价格变动 - 9月旅游相关服务价格处于暑期后、国庆前低点，飞机票、宾馆住宿、旅行社收费环比分别下降15.8%、5.5%、9.1% [1] 工业生产者出厂价格指数（PPI） - 9月PPI同比下降2.0%，降幅比上月收窄1.1个百分点，环比上涨0.4%，环比涨幅比上月高出0.5个百分点 [2] - 汽车制造业价格环比上涨0.4%，同比下降3.6% [2] - 在反内卷政策下，产能治理成效显现，钢材、光伏等部分行业价格同比降幅收窄 [2]

周内（10月13日至10月17日），国内大宗商品期货涨跌分化明显。贵金属、黑色系及基本金属板块持续 领涨，普通金属板块走势不一，能源化工、农产品板块集体下跌。 就国内期货市场具体来看，能源化工板块，燃油周下跌5.54%、原油下跌6.34%；黑色系板块，铁矿石 周下跌3.02%、焦煤上涨1.55%、焦炭上涨0.57%；基本金属板块，碳酸锂周上涨4.07%、沪铜下跌 1.77%、沪锌下跌2.04%；贵金属板块，沪金周上涨10.90%、沪银上涨10.53%；农产品板块，豆粕周下 跌1.85%、棕榈油下跌1.38%、生猪下跌3.87%；航运板块，集运欧线周下跌2.16%。 交易行情热点 热点一：受需求疲软拖累，原油价格持续下降 本周原油市场遭遇多重利空冲击，国际市场，WTI原油期货跌破80美元关键心理关口，布伦特原油也下 探至82美元/桶附近；国内市场，原油2511价格已实现周度三连下探，跌幅达12.41%。 在供应层面，OPEC+增产计划持续推进成为压制油价的重要因素。根据最新会议决议，10月OPEC+将 按计划执行第二轮增产，日均增量13.7万桶。中东地区原油出口保持高位运行，沙特原油出口维持在 900万桶/日水 ...

每经AI快讯，10月17日消息，欧元区9月CPI终值环比增长0.1%，预期为增长0.1%，前值为增长0.1%。 ...