上市公司多元社会价值体系 - 上市公司作为具有广泛影响力的社会主体，其社会行为对价值导向产生深远影响，5400家上市公司占全国企业法人单位不足万分之二但地位重要 [7] - 多元社会价值关注企业在诚信、绿色转型、文化引领等方面作用，与金融投资价值（盈利性）、产业投资价值（产业地位）形成差异化评价维度 [6][9] - 社会价值评价主体包括金融投资人、产业投资人、员工、供应商、消费者、地方政府及非营利组织，形成多维度价值体系 [7] 信用价值建设 - 信用价值是企业履行承诺能力形成的社会信任资本，影响制度性交易成本，需通过契约执行和品牌建设强化 [11] - 当前部分上市公司存在信用管理缺陷：未建立信用资产账户（40%企业）、缺乏信用评级规划、信息披露错误引发危机 [12] - 提升路径包括：定期信用调查、设立专门管理机构、清理供应链应收应付账款（中小企业成本降低15%-20%）[13] - 需构建多维信息传递体系，通过行业白皮书、战略发布会等非公告渠道主动披露非财务信息 [14] 绿色价值转型 - 绿色价值体现为环境友好型经营创造的效益，欧盟新电池法案使钢铁行业出口成本增加4%-6% [17][19] - 比亚迪刀片电池通过结构创新实现零部件减少40%、体积利用率提升50%、成本下降30% [20] - 碳足迹管理实践：宁德时代2022年引入第三方碳数据审验使MSCI评级从BBB升至A级 [21] 文化价值引领 - 文化价值包含人文伦理（传统文化、核心价值观）和技术伦理（生物多样性、AI伦理），《黑神话：悟空》等案例带动国潮消费增长35% [25][28] - 当前短板：产品设计未体现适老化需求（仅20%企业达标）、文化管理流于形式、科技伦理违规行为频发 [26] - 创新方向包括AR试穿、居家适老化改造方案、低GI食品等健康概念产品，LABUBU文创IP通过情绪价值实现市场破圈 [27][28] 战略价值融合 - 战略价值体现为与国家战略双向赋能，2100家上市公司参与"一带一路"建设并输出近8000个中国标准项目 [32] - 蔚来汽车落户合肥后股价从3.61美元涨至66.99美元，形成与长三角城市群的协同效应 [32] - 可争取超长期特别国债等政策资源，在"两重""两新"领域布局获得战略支持 [33]

上市公司环境处罚情况 - ST晨鸣控股公司黄冈晨鸣因超标排放水污染物被合计罚款46.2万元，其中26.2万元因超水污染物排放标准，20万元因超许可浓度排放[11][12] - 巨星农牧控股公司德昌巨星因未按环评要求建设造成污水外溢被罚款30.5万元[3][4][14] - 兴源环境控股公司因污水处理厂总氮超标排放被罚款15.9万元[13] - 国中水务控股公司太原豪峰因总氮超标排放被罚款25万元[15] 行业分布情况 - 基础化工行业涉及24家上市公司环境违规[7] - 环保行业涉及7家上市公司环境违规[7] - 本期环境风险榜涉及钢铁、基础化工、房地产、环保、轻工制造、煤炭、农林牧渔、电力设备等行业[7][11] 数据统计 - 本期共有11家上市公司暴露环境风险，涉及102.78万户股东[11] - 其中6家属于国资控制企业[11] - 11家关联企业中有9家涉及水污染问题[14] - 罚款总额为59亿元[2][6] 数据来源与范围 - 数据覆盖31个省（区、市）337个地级市[8][9] - 监测数千家上市公司及数万家关联公司环境表现[8][9] - 基于政府发布的环境质量、排放和监管记录等权威数据[9]

跨国企业在中国专题访谈 柏基投资长期主义投资策略 - 长期主义为核心投资理念，需谨慎思考未来变化并接受风险与不确定性 [5] - 投资团队激励机制基于五年滚动业绩，确保与客户利益长期绑定 [6] - 研究输入需差异化，如特斯拉投资决策参考学术界而非传统金融分析 [7] - 电池能效年提升15%-25%的学术研究颠覆了对电动车行业的传统认知 [7] ESG投资实践 - ESG是长期持有企业的关键考量，环境、社会和治理不佳的公司难以持续成功 [2][12] - 通过与被投企业沟通推动行业最高标准，如墨西哥西麦斯水泥的碳捕获实践 [13] - 巴西国家石油公司停止甲烷燃烧，体现积极股东角色对ESG改进的作用 [14] 新兴市场与中国机遇 - 2050年全球三分之一人口将集中在中国和印度，新兴市场影响力持续扩大 [15] - 中国在电动汽车、电商平台、太阳能光伏领域已形成全球领先竞争力 [2] - 新兴市场拥有可再生能源转型所需的关键资源（稀土、锂、钴等） [16] - 中国零售市场规模为中美贸易额的10倍，内需韧性抵消关税政策冲击 [11] 中国企业竞争优势 - 执行效率远超欧美，如携程收购Skyscanner后3个月内完成50名开发人员配置 [18] - 激烈市场竞争倒逼企业创新，美团、京东等电商平台工作流程效率极致化 [19] - 太阳能电池板领域的隆基、电动车电池领域的宁德时代已占据全球主导地位 [19] 重点看好行业 - 医疗保健领域因AI、生物科学、基因测序融合蕴含巨大机会 [21] - 电商行业持续关注拼多多、美团、阿里巴巴等头部企业竞争格局 [21] - 新能源行业需警惕产能过剩，如太阳能电池板与电动车电池领域 [21] 中国市场长期展望 - 中国人均GDP从1994年与印度持平跃升至12000美元，经济增长韧性显著 [20] - 短期波动属正常调整，8亿人口脱贫成就印证长期发展潜力 [20] - 需实地调研理解中国市场，西方媒体视角存在片面性 [24]

外资项目进展与投资规模 - 埃克森美孚惠州乙烯项目总投资100亿美元 一期采用绿色技术实现氮氧化物排放减少50%和温室气体减排35% 投产后规模化生产高附加值化工原料[1] - 尼得科青岛产业园建设75条先进生产线和8500平方米研发中心 年产1800万台电机和2000万片电控产品[3] - 诺和诺德投资40亿元建设无菌制剂扩建项目 追加投资8亿元扩建天津质量检测实验室[4] - 阿法拉伐过去五年新建5家工厂 新增投资达15亿元人民币 2024年中国市场成为其全球第一大单一市场[13] 高技术产业外资使用情况 - 上半年高技术产业实际使用外资1278.7亿元人民币 其中电子商务服务业增长127.1% 化学药品制造业增长53% 航空航天器及设备制造业增长36.2% 医疗仪器设备及器械制造业增长17.7%[6] - 高技术制造业带动研发中心和实验室等高端服务业快速发展 引资结构持续优化[4] 利润再投资案例 - 福沃克集团增资5亿元扩建底盘悬挂系统生产基地 完成第四次在华增资 年销售额从2亿元增至10亿元[8][9] - 阿法拉伐2022-2024年连续三年利润再投资 2024年内计划再度投资新建产线和智能化升级[11][13] - 外资企业将中国作为最大单一市场 利润回报表现优异 通过再投资增强产品与供应链竞争力[13][15] 外商投资重点领域 - 新质生产力领域成为股权投资重点 德腾基金设立中德双边基金聚焦先进制造 研发创新和绿色低碳领域[15] - 中东主权财富基金通过股权投资快速增加对华投资 重点布局新能源汽车 医疗健康及绿色经济与ESG投资[19][20] - 外资关注传统产业绿色转型 高精尖设备进口和低碳减排产业[17] 外资政策支持 - 实施自由贸易试验区合格境外有限合伙人试点 服务业扩大开放方案提出电信 医疗 金融领域开放措施[22] - 稳外资行动方案取消外商投资公司境内贷款限制 鼓励设立投资性公司 便利并购投资操作[23] - 通过开放平台放宽准入和跨境便利 持续优化外资股权投资政策体系[25]

近日，安联基金正式发布公告，宣布董事长吴家耀因个人原因离任，由公司总经理沈良代行董事长职 务，代任日期为 7 月 25 日。此次高层变动引发市场关注，作为一家成立不足两年的外商独资公募基金 公司，安联基金正处于业务拓展的关键时期。公司公告强调，此次变动不影响日常运营，投资者关系及 产品服务将保持连贯。 | 基金管理人名称 | 安联基金管理有限公司 | | --- | --- | | 公告依据 | 《证券基金经营机构董事、监事、高级管理人员及从 | | | 业人员监督管理办法》、《公开募集证券投资基金信息 | | | 披露管理办法》等相关法律法规 | | 高管变更类型 | 离任基金管理公司董事长,代任基金管理公司董事长 | 吴家耀在金融服务业界拥有超过 20 年的资深经验。加入安联投资前，他曾在多家国际金融机构担任要 职，包括富林明信托基金高级投资产品分析师、AsiaV - Sat 副总裁、摩根资产管理亚洲机构业务主管以 及景顺资产管理大中华区行政总裁。这些经历凸显了他在资产管理和机构业务领域的深厚积累。吴家耀 持有美国马萨诸塞州克拉克大学的商业管理学士学位和工商管理硕士学位（MBA），为其战略领导力 奠定了坚 ...

外资在华投资趋势 - 上半年稳外资政策显效 标志性外资项目取得新进展 带动引资质量提升 [1] - 外资企业长期扎根中国 将经营利润进行再投资 坚定看好中国市场 [1] - 某外资企业称中国是其最大单一市场且增长迅速 希望参与中国市场发展 [1] 外资投资重点领域 - 上半年中国经济运行稳定 高质量发展推进 新质生产力等领域成外资股权投资重点方向 [1] - 新能源汽车和医疗健康领域受外资青睐 通过战略投资和并购布局 [1] - 绿色经济与ESG投资发展较快 [1] 外资股权投资政策支持 - 加快推动制度型开放 便利外商股权投资政策陆续出台 [2] - 《2025年稳外资行动方案》鼓励外资在华开展股权投资 制定战略投资操作指引 引导优质外资长期投资上市公司 [2] - 自由贸易试验区支持开展合格境外有限合伙人试点 [2] - 服务业扩大开放方案提出电信、医疗、金融等领域开放措施 促进外资在服务业股权投资 [2] - 通过自贸区和服务业开放试点平台探索放宽准入、跨境便利等措施 优化外资股权投资政策体系 [2]

绿色金融目录更新 - 中国人民银行、金融监管总局、中国证监会联合印发《绿色金融支持项目目录(2025年版)》，新增绿色贸易、绿色消费门类，扩充绿色金融业务边界[1] - 目录涵盖节能降碳产业、环境保护产业等9大门类，首次系统性统一绿色信贷与绿色债券支持的经济活动边界[2] - 新版目录解决国内绿色金融标准不统一痛点，增加国民经济行业分类要素并对低碳经济活动额外标注[2] 标准统一与市场影响 - 原银保监会绿色融资统计制度与人民银行绿色贷款专项统计制度存在差异，新版目录历史性统一各类绿色金融产品标准[3] - 标准统一将增强绿色信贷与绿色债券等产品衔接，提升绿色金融市场流动性并降低识别成本[3] - 金融机构可运用目录建立绿色资产分类体系，企业可明确项目绿色属性及碳减排贡献[6] 业务范围扩展 - 新增绿色贸易门类包括高效节能装备、新能源装备等贸易，绿色消费涉及新能源汽车、节能型设备等终端产品[4] - 绿色金融支持范围从生产环节扩展至贸易和消费环节，形成新增长点[4] - 绿色消费贷款纳入统计框架，推动"消费反哺生产"良性循环[4][7] 行业转型与工具创新 - 目录为钢铁、石化等高碳行业提供转型路径，支持其通过清洁生产改造等获得绿色金融助力[5] - 绿色债券累计发行达4.3万亿元，其中绿色金融债1.8万亿元，绿色贷款余额42.39万亿元且上半年增长14.4%[6] - 绿色债券发行成本优势突出，募集资金用途明确且市场利率较低，推动规模快速增长[7]

市场流量与规模 - 2025年二季度全球ESG基金净流入49亿美元，较上季118亿美元净流出反弹，避免连续两季净流出，规模突破3.5万亿美元，较一季度末上涨约10%[2][11] - 欧洲市场二季度净流入86亿美元，逆转上季73亿美元净流出；美国市场净流出57亿美元，较上季65亿美元缩量[11][16][17] 区域市场表现 - 欧洲主动型ESG基金二季度净流入41亿美元，被动型净流入45亿美元；固收类产品净流入101亿美元，权益类净流出24亿美元，均衡配置类净流入16亿美元[16] - 美国主动型ESG基金二季度净流出53亿美元，被动指数类净流出4.62亿美元；固收类产品首现季度净流出[17] 监管影响 - 2025年二季度595只基金更名，创历史新高；过去一年半至少1346只基金更改ESG相关命名，受影响基金规模超万亿美元[18] 亚洲市场情况 - 亚太（除日本）二季度净流入20亿美元，新发ESG基金41只；日本市场净流入1300万美元，结束11个季度净流出[4][11][19] - 泰国市场二季度发行37只ESG基金，提供税收优惠[4] 风险提示 - 经济修复不及预期，影响ESG投资发展[25] - ESG相关政策推行不及预期，降低投资者信心[25] - 市场情绪与偏好波动，使ESG主题面临资金撤离等风险[25]

21世纪经济报道记者 吴霜 财富传承是国内和海外高净值人群面临的共同议题。 "此前，市场预估全球有84万亿美元的资产，仅亚太地区就有近6万亿美元资产，将在2023年至2030年期 间从'婴儿潮'一代交到更年轻的世代手中。"一位欧洲资管机构家族财富管理的负责人告诉记者。 胡润研究院在2024年预计，未来10年内，将有20万亿元的财富传承给下一代；未来20年，这一数字将增 至45万亿元；未来30年，财富传承总额有望达到79万亿元。 这一点也可以从家办的数量可以管窥一斑。"近些年，亚洲单一家族办公室的数量激增，这与区域内多 年以来的财富创造、积累有关，更重要的是，生于60年代的一代创业者们纷纷面临财富管理和传承的问 题。"一位家办从业者表示。 新一代高净值人群的涌入也给财富管理市场注入了新的特色。 7月22日，渣打银行发布《个人可持续投资调研报告2025》，其中对八个市场的1600名高净值人群的调 研显示，87%的受访者对致力于减少碳排放的企业感兴趣。并且，三分之二年龄介于25岁至39岁的下一 代高净值人群对转型投资有兴趣，高于年龄较大的受访者54%的占比。 "事实上，高净值人群的财富管理已经进入到一个新的阶段。这 ...

ESG投资的内涵分析 - ESG投资定义为将环境、社会和治理因素融入投资决策的方法，旨在管理风险并增强长期回报 [3] - 全球机构定义趋同，但UN-PRI强调需在积极所有权中融入ESG因素，嘉实基金则明确其目标包括风险管控、可持续收益及社会环境影响 [3][4] - 现有定义存在三方面不足：缺乏目的导向、ESG内涵不清、未强调双重实质性原则 [6] ESG投资的扩充定义与特征 - 扩充定义强调通过投资决策解决全球可持续发展难题，同时获取稳健收益并产生积极社会环境影响 [7] - 四大特征：长期性（聚焦中长期问题）、非负面性（降低投资对象负外部性）、目的性（锚定全球重大议题）、效益性（平衡风险与收益） [8][9][10] ESG投资的分类体系 - 策略分类：全球可持续投资联盟统计显示，2021年六国ESG投资规模达16.27万亿美元，企业沟通和股东行动占比最高（80530亿美元） [13] - 第三方机构分类：晨星将可持续基金划分为类ESG基金及可持续策略基金，后者包含ESG整合、影响力主题等子类 [15] - 监管分类：欧盟划分为浅绿（Article 8）和深绿产品（Article 9），英美则提出可持续聚焦/提升/影响力基金等细分类型 [18] ESG投资的标准与认证 - 法国社会责任投资标签认证要求明确ESG目标、90%以上资产符合ESG标准、定期披露ESG表现等六项条件 [22][23] - 监管制度强调投资组合与ESG目标一致性，如欧盟要求80%资产符合命名策略，东盟要求2/3净资产与国际原则一致 [25][26] ESG投资的问题与改进建议 - 主要问题：术语不规范、洗绿风险（84%受访者倾向绿色产品但部分机构存在误导）、国际标准不可比 [28] - 改进建议：统一术语与分类、建立认证制度、强化ESG成效评估以引导资金流向可持续发展缺口领域 [29][30]