特朗普解雇美联储理事事件 - 特朗普试图解雇任期至2036年的美联储理事莉萨·库克 指控其涉嫌住房抵押贷款欺诈 但法律上总统无权单方面解除美联储理事职务[3] - 特朗普计划撤换美联储主席鲍威尔 并安排白宫经济顾问进入美联储 意图安插亲信以推行自身政策[5] - 操作动机源于2025年大选需求 当前美国30年期固定抵押贷款利率达6.8% 较2020年翻倍 高房价压力促使特朗普希望通过降息争取选民支持[5] 美联储独立性风险 - 美联储理事任期14年且交错安排 根据1913年《联邦储备法案》设计 核心目的是防止政治干预 保持货币政策独立性[3][7] - 若独立性遭破坏 可能引发市场恐慌性抛售美元资产 导致美元贬值与国债收益率飙升 类似2013年"缩减恐慌"但后果更严重[8] - 政治干预可能导致通胀反弹 2021-2023年美国通胀曾超9% 通过11次加息才压制至2025年的3% 若过早降息恐重演70年代滞胀（通胀达13%）[10] 全球经济连锁反应 - 美元作为全球主要储备货币 美联储利率政策直接影响新兴市场资本流动与出口 若美元大幅波动将冲击印度、越南等经济体[10] - 大宗商品如石油和粮食价格可能暴涨 对依赖进口的发展中国家造成人道主义危机风险[10] - 全球投资者对美元信任基于美联储政策独立性 政治化操作将削弱美元信用根基[8][10] 大选策略有效性分析 - 法律层面难以成功解雇库克 历史上无总统解任美联储理事先例 诉讼可能使特朗普失去中间派选民支持[12][13] - 降息政策刺激经济效果存在滞后性 未必能在大选前显现 选民更担忧通胀反弹（菜价上涨300美元可能抵消房贷节省200美元）[12] - 破坏美联储独立性可能引发共和党内反对 前美联储副主席夸尔斯等人士公开批评将央行作为竞选工具的行为[13] 长期经济影响 - 短期降息刺激可能埋下长期通胀风险 经济规律无法通过政治手段改变 最终导致普通民众承受经济混乱后果[15][17] - 美联储独立性是美国经济"定海神针" 二战后成功应对2008年金融危机和2020年疫情等危机 核心在于数据驱动决策而非政治压力[7][17] - 事件关键观察点包括库克诉讼结果及美联储是否妥协降息 若发生将导致美国经济"急刹车"风险[17]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 海外方面美国总统试图罢免美联储理事库克引发市场对央行独立性担忧，美元指数和美债收益率回落，全球风险偏好升温；国内7月经济数据放缓不及预期，但政策刺激力度增强，中美延长关税休战期90天且美国宽松预期增强，国内风险偏好整体升温，市场交易逻辑聚焦国内增量刺激政策及宽松预期，短期宏观向上驱动边际增强，后续关注中美贸易谈判进展及国内增量政策实施情况 [2][3] - 不同资产有不同表现和操作建议，股指短期高位偏强震荡可谨慎做多，国债短期高位震荡谨慎观望，商品板块中黑色、有色、能化短期震荡谨慎观望，贵金属短期高位震荡谨慎观望 [2] 各行业总结 宏观金融 - 海外因美国总统试图罢免美联储理事库克引发市场对央行独立性担忧，美元指数和美债收益率回落，全球风险偏好升温；国内7月经济数据全面放缓不及预期，政策刺激力度增强，中美延长关税休战期90天且美国宽松预期增强，国内风险偏好升温，市场聚焦国内增量刺激政策及宽松预期，短期宏观向上驱动边际增强，后续关注中美贸易谈判进展及国内增量政策实施情况 [2][3] - 资产方面股指短期高位偏强震荡，谨慎做多；国债短期高位震荡，谨慎观望；商品板块中黑色、有色、能化短期震荡，谨慎观望；贵金属短期高位震荡，谨慎观望 [2] 股指 - 国内股市受稀土概念、生物医药及小金属等板块拖累小幅下跌，基本面7月经济数据放缓不及预期，政策刺激力度增强，中美延长关税休战期90天且美国宽松预期增强，国内风险偏好升温，市场聚焦国内增量刺激政策及宽松预期，短期宏观向上驱动边际增强，后续关注中美贸易谈判进展及国内增量政策实施情况，操作上短期谨慎做多 [3] 贵金属 - 贵金属周二延续震荡，沪金主力合约收至781.86元/克，沪银主力合约收至9326元/千克，COMEX黄金升至两周最高，特朗普解雇美联储理事引发独立性担忧，避险需求上行 [4][5] - 上周五鲍威尔释放关键鸽派信号，市场预计9月降息25个基点概率超87%，8月制造业PMI初值创新高但初请失业金人数升至23.5万人，滞胀风险持续酝酿，7月关键资本财新订单增幅超预期，降息预期进一步加强，黄金短期支撑较强，警惕美联储态度反复，市场焦点转向即将公布的美国PCE数据 [5] 黑色金属 钢材 - 周二国内钢材期现货市场延续弱势，成交量低位运行，股市缩量小幅回落，市场情绪偏谨慎，现实需求依旧偏弱，上周钢材五大品种库存环比回升25.07万吨，连续四周回升，供应方面铁水产量继续小幅回升，但未来1 - 2周北方大概率限产，届时供应将回落，近期焦炭价格第八轮提涨，成本支撑力度偏强，盘面价格调整后接近电炉钢盈亏平衡附近，短期以区间震荡思路对待 [6] 铁矿石 - 周二铁矿石期现货价格回落明显，钢厂利润高位下铁水产量继续小幅回落，随着9.3阅兵活动临近，北方限产预期偏强，钢厂采购情绪谨慎，按需采购为主，供应方面本周全球铁矿石发运量环比回落90.8万吨，到港量环比回落83.3万吨，可贸易铁矿资源充足，港口库存呈累库趋势，供应压力持续增加，价格短期以区间震荡思路对待 [6] 硅锰/硅铁 - 周二硅铁、硅锰现货价格持平，盘面价格继续小幅回落，硅锰6517北方市场价格5700 - 5750元/吨，南方市场价格5770 - 5820元/吨，供应方面南方地区产量增长，复产工厂较多，但因盘面走低工厂心态转变，处于观望状态，若盘面继续下跌不排除后期减产计划，全国187家独立硅锰企业样本开工率较上周增0.62%，日均产量增590吨，锰矿现货价格延续弱势 [7] - 硅铁主产区72硅铁自然块现金含税出厂5350 - 5450元/吨，75硅铁价格报5800 - 5900元/吨，兰炭市场持稳运行，部分硅铁企业仍有利润，复产生产积极性转高，全国136家独立硅铁企业样本开工率环比上周增1.86%，日均产量环比上周增3.43%，增535吨，铁合金价格短期以区间震荡思路对待 [8] 纯碱 - 周二纯碱主力合约区间震荡运行，上周供应方面周产量因前期检修回归环比增加，新产能投放周期下供应压力存在，供应过剩格局未改变，四季度仍有新装置投产，高供应是价格压制核心；需求方面周环比持稳，玻璃日熔量持稳，下游需求支撑乏力，需求上升空间有限；利润方面周环比下降，纯碱存在高供应高库存弱需求格局，供应端矛盾拖累压制价格，当前盘面交易交割逻辑，叠加反内卷预期仍有反复，短期区间震荡为主 [9] 玻璃 - 周二玻璃主力合约区间震荡运行，上周供应方面产量持稳，开工率产量环比持稳，产线开工条数未变，供应端整体变化不大；需求方面终端地产行业形势依旧弱势，需求难有起色，8月中旬下游深加工订单环比增加，整体需求持稳；利润方面随着玻璃价格高位回落，以天然气、煤制、石油焦为燃料的浮法玻璃利润周环比下调，整体玻璃供应持稳，需求难有大的增量，在地产消息提振下，预计短期区间震荡 [9] 有色新能源 铜 - 特朗普解雇美联储理事库克引发对美联储独立性质疑，美元短暂跳水后收复失地，市场反应平淡，预计短期影响不大，市场仍怀疑特朗普能否成功罢免并替换库克，随着抢出口因素衰减、光伏抢装透支和以旧换新政策边际效应递减，国内需求将边际走弱，铜价坚挺态势难持续 [10][11] 铝 - 周二铝价小跌，商品龙头品种焦煤午后大幅下跌带动整体大宗商品走弱，铝自身基本面变动不大，社会库存增加2万吨，累计回升17万吨，近期LME铝库存增加后企稳，较6月下旬低点增加14万吨左右，中期上涨空间有限，短期震荡，缺乏大幅下跌驱动，但反弹基础越来越弱 [11] 铝合金 - 废铝供应持续偏紧，再生铝厂原料短缺，生产成本逐步抬升，企业由盈利变为亏损且亏损面不断扩大，部分再生铝厂被动减产，目前处于需求淡季，制造业订单增长乏力，需求不佳，考虑到成本端支撑，预计短期价格震荡偏强，但受制于需求疲软，上方空间有限 [11] 锡 - 供应端云南江西两地合计开工率回升0.41%达到59.64%，较之前低点显著回升，矿端现实偏紧，但精炼锡减产幅度低于预期，部分企业计划检修，产能利用率或下降，随着采矿许可证下发，矿端趋于宽松，7月非洲锡矿进口因运输周期延长和电力问题下滑 [12] - 需求端终端需求疲软，光伏前期抢装透支后期装机需求，国内新增光伏装机边际走弱，光伏玻璃开工低迷，光伏焊带开工率下降，整体下游订单清淡，因价格下跌刺激下游集中补库，现货成交好转，库存下降802吨达到9278吨，但下游仅维持刚需采购，预计价格短期震荡，冶炼厂检修预期和旺季预期支撑价格，但高关税风险、复产预期和需求偏弱制约反弹空间 [12] 碳酸锂 - 周二碳酸锂主力2511合约下跌0.75%，最新结算价79040元/吨，加权合约减仓27690手，总持仓76万手，钢联报价电池级碳酸锂79500元/吨环比持平，工业级碳酸锂78450元/吨环比下跌1000元，澳洲锂辉石CIF最新报价920美元/吨环比持平，外购锂辉石生产利润2021元/吨，前期情绪回落后，预计宽幅震荡，短空长多 [13] 工业硅 - 周二工业硅主力2511合约下跌2.85%，最新结算价8660元/吨，加权合约持仓量52.6万手，减仓9641手，华东通氧553报价9350元/吨环比持平，期货贴水835元/吨，华东421和华东通氧553价差250元/吨，近期黑色和多晶硅高位震荡，工业硅以区间震荡看待 [13] 多晶硅 - 周二多晶硅主力2511合约下跌2.06%，最新结算价51195元/吨，加权合约持仓32万手，减仓856手，最新N型复投料报价49500元/吨环比持平，P型菜花料报价30500元/吨环比持平，N型硅片报价周涨幅3.3%，TOPCon电池片M10单晶型报价环比持平，N型组件210mm报价环比上涨0.01元，多晶硅仓单数量环比增加140手，近期仓单连续增加反映套保压力增强 [14] - 多晶硅是反内卷重点行业，预期仍存，且下方现货价格再次上涨提供支撑，但8月产量逼近13万吨，仓单数量持续增加，面临强预期与弱现实博弈，短期预计高位震荡 [14] 能源化工 原油 - 美国总统试图将美联储理事库克免职引发金融市场对风险资产担忧，油价小幅回落，但美国对印度产品征收50%关税计划引发对俄罗斯出口安全性担忧，叠加API数据显示去库，近期油价仍有一定支撑 [16] 沥青 - 石化反内卷以及原油价格反弹给沥青较强支撑，近期沥青现货略有回暖，基差回落势头暂歇，但社库未见明显去化，厂库水平仅有微幅去化，利润近期略有恢复，开工回升明显，后期原油将受OPEC+增产冲击走低，在沥青库存去化有限情况下，近期或继续保持弱震荡格局 [16] PX - 浙石化检修消息传出后PX价格大幅上行，后期PX趋紧情况明显，叠加PX受石化产能调整利好，但近期装置负荷处于中低位置，短期偏紧格局，PXN价差近期保持266美金，PX外盘反弹至864美金，近期震荡格局，等待后期PTA装置变化情况 [16] PTA - 国内及韩国石化产能调整驱动能化板块短期企稳，惠州装置受环保要求短暂关停使盘面价格上行，基差恢复至+30水平，下游开工恢复至90%，补库节奏在旺季前夕加快，PTA在9月或转为微幅去库，短期维持偏强震荡格局 [17] 乙二醇 - 港口库存小幅去化至50万吨，国内限制石化产能，新建项目批准受限，乙二醇受消息利好刺激冲高，但基差未明显回升，短期下游开工回升对乙二醇形成下方支撑，但合成气制装置开工恢复后供应压力较大，等待下游旺季需求水平验证，短期逢低多需注意原油成本波动风险 [18][19] 短纤 - 板块共振反弹带动短纤价格小幅走高，终端订单季节性有提升，短纤开工略有反弹，短纤库存有限累积，后期更多去化需观察终端订单持续回暖带来的开工提升反馈，短纤中期跟随聚酯端或可继续逢高空 [19] 甲醇 - 内地装置重启，到港集中价格承压，港口价格下跌回流窗口即将开启对现货有一定支撑，且MTO装置计划重启，传统下游旺季在即，甲醇基本面有边际转好迹象，但供应过剩格局未转变，预计价格震荡为主 [19] PP - 装置开工提升，新增产能待投放，供应端压力增加，下游开工小幅上涨，需求有回暖迹象，基本面压力较大，但有政策支撑难深跌，预计09震荡偏弱，01合约关注旺季备货情况 [19] LLDPE - 供应端压力不减，需求端有拐头迹象，阶段性“供给侧”炒作给予一定价格支撑，09合约预计震荡偏弱，01合约短期偏弱，关注需求和备货情况 [19] 农产品 美豆 - 隔夜CBOT市场11月大豆收1049.00涨1.25或0.11%（结算价1049.50），美债抛售压力增加，美元兑主要货币走软，商品获一定支撑，市场消息称本周中国将派代表前往美国进行贸易谈判，提振美豆出口销售预期 [20] 豆菜粕 - 国内油厂大豆及豆粕持续累库压力暂缓，市场消息称本周中美贸易谈判重点是讨论大豆采购问题，稳定后市供应预期，三季度整体预防式采购，大豆累库供应无虑，四季度供需或收缩，且成本预期支撑稳定 [21] - 菜粕短期高库存流通压力大，但菜籽库存低且远月买船少，有上行波动基础，关注中加贸易形势发展 [21] 油脂 - 菜油港口库存持续去化，国内进口菜籽买船少、库存低，供应收缩预期强；豆油成本预期转强，低估值补涨行情可期；棕榈油增产周期、供需矛盾不突出，短期无政策带来的增量消费预期，多头行情抢跑，行情或进入震荡 [21] 玉米 - 全国玉米价格偏弱运行，周末山东深加工企业玉米到货量增加，企业价格窄幅下调，进入9月，新季玉米计价权重增加，C2511合约进入去年开秤行情区间2100 - 2200元/吨，今年同期无去年集中到港冲击压力，结转库存低且主产区过量降雨风险仍存在，尽管今年种植成本随租地成本下降而下降，但在重要农产品稳价及提升农民收入等政策氛围下，预计破去年区间可能性小，目前期价进入相对低估值区间，不用过分悲观 [21] 生猪 - 生猪体重下滑，二育释放后肥标价差抬头，局部二育补栏增多提供一定支撑，但9月起生猪调运“逢车必查、逢猪必检”增加二育调运成本，现阶段二育维持谨慎态度，整体补栏量级有限，后期大量出栏可缓冲空间减小，市场对四季度预期悲观情绪升温 [22]

法律程序进展 - 特朗普解职库克案件可能最终诉诸美国最高法院 [1] - 法律程序进行中库克预计能保留美联储理事职务 [1] - 事件结果尚需美国法律程序裁决 [1] 市场反应模式 - 市场对美联储独立性危机形成肌肉记忆 [1] - 新闻传出后美债曲线出现陡峭化 [1] - 美股期货和美元指数下跌 黄金上涨 [1] - 市场反应与7月16日特朗普解职鲍威尔的膝跳反射如出一辙 [1] - 库克通过律师回应后市场反应有所平复 [1] 美联储独立性评估 - 鲍威尔任内美联储独立性尚能维持 [1]

特朗普干预美联储的潜在经济影响 - 特朗普对美联储的持续攻击可能适得其反 侵蚀货币政策独立性并导致更糟糕的经济后果 [1] - 人为压低利率可能导致经济过热 加剧通胀 与特朗普承诺解决通胀的目标相矛盾 [2] - 若投资者担忧美联储失去独立性 长期利率可能上升 抵押贷款利率或进一步飙升 [3] 历史案例警示 - 1970年代尼克松施压美联储实施扩张性货币政策 导致70年代末通胀率飙升至13%以上 引发大滞胀危机 [4] - 土耳其总统埃尔多安2021年解雇央行行长并指令降息 导致里拉暴跌 通胀率突破80% [5] - 历史表明民粹主义强人接管央行可能引发经济失控和恶性通胀 [5] 当前经济环境背景 - 美国通胀已处于令人不安的高位 美联储实现2%通胀目标的努力近期进展停滞 [2] - 部分通胀压力源于特朗普实施的历史性高关税政策 [2] - 抵押贷款利率全年大部分时间徘徊在7%左右 加剧购房负担危机 [3]

美联储发言人于26日发布声明回应称，美联储系统由国会设立，旨在履行其法定使命——包括促进最大 就业、物价稳定和良好运作的金融体系。国会通过《联邦储备法》规定，理事须任满长期、固定的任 期，总统仅能在"有正当理由"的情况下予以罢免。理事的长期任期和免遭随意罢免的保护，是重要的保 障，确保货币政策决策基于数据、经济分析，以及美国人民的长期利益。美联储将继续依法履行其职 责。和以往一样，美联储将遵守任何法院裁决。美联储重申其对透明度、问责制和独立性的承诺，服务 于美国的家庭、社区和企业。 库克的律师26日表示："特朗普总统无权解雇美联储理事丽莎·库克。他试图仅凭一封转介信解雇她，既 没有事实依据，也没有法律依据。我们将提起诉讼，挑战这一非法行为。" 新华财经北京8月27日电因美国总统特朗普解雇美联储理事库克掀起风波，美国国债收益率周初陷入震 荡，至周二（8月26日）尾盘时段，较上周五变动不大。其中，10年期美债收益率26日下跌2个基点，报 4.25%，完全回吐前一日涨幅；2年期美债收益率跌4个基点，报3.68%，前一日上涨3个基点。 美国总统特朗普于25日以涉嫌住房抵押贷款欺诈为由解雇美联储理事莉萨·库克。库克回应 ...

一名共和党国会助手在谈及米兰提名时表示："现在这更像是一场政治立场的表态，也是对特朗普的一 次'公投'。提名这件事本身已经脱离了被提名者的掌控。" （文章来源：新华财经） 这场听证会早在特朗普对库克采取行动前就已在筹备中，目前尚未正式宣布。该听证会将考验共和党人 对特朗普激进重塑美联储计划的支持程度，同时也将为民主党人提供新的契机，向共和党议员施压，要 求其表明对维护美联储独立性的立场。 新华财经北京8月27日电据Politico报道，两名知情人士透露，美国参议院银行委员会预计将于下周就美 联储（临时）理事提名人米兰名举行听证会。 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对金融和商品市场进行多维度分析 ，涵盖外汇、股指、国债、农产品、黑色金属、有色金属、能源化工和航运等领域 ，指出各市场受政策、供需、库存等因素影响 ，走势有震荡、回调、上涨等不同表现 ，并给出相应投资建议 [11][27][72] 根据相关目录分别进行总结 金融要闻及点评 宏观策略（外汇期货(美元指数)） - 前美联储副主席暗示特朗普或撤换多名地区联储行长 ，美国 6 月房价涨幅创 2023 年以来最慢 ，里士满联储行长预计美国政策利率将微调 [11][12][13] - 特朗普撤换库克影响美联储独立性 ，美元指数面临下行压力 ，建议关注美元指数下行压力 [13][14] 宏观策略（美国股指期货） - 美国 8 月消费者信心指数小幅回落至 97.4 ，美联储回应特朗普解雇理事库克将尊重司法裁决 [15][16] - 关注司法裁决结果 ，若特朗普成功开除库克并提名鸽派理事 ，市场降息预期升温 ，美股预计震荡偏强运行 [18][19] 宏观策略（股指期货） - 国务院推动服务贸易高质量发展 ，深入实施“人工智能 +”行动 [20][21] - A 股市场情绪降温 ，成交额缩量 ，但行情仍存上冲动能 ，建议持有股指多仓 [21][22] 宏观策略（国债期货） - 十四届全国人大常委会第十七次会议将举行 ，央行开展 4058 亿元 7 天期逆回购操作 [23][24] - 跨月资金面宽松 ，债市震荡为主 ，单边裸多需谨慎 ，有股票头寸可考虑多债券对冲风险 [26] 商品要闻及点评 农产品（豆油/菜油/棕榈油） - 8 月 1 - 25 日马来西亚棕榈油产量环比减少 1.21% ，美国同意对印尼相关产品豁免关税 ，马来西亚寻求对棕榈油原材料免税 [27][28] - 油脂市场震荡偏弱 ，建议逢低布局多单 [29][30] 黑色金属（焦煤/焦炭） - 吕梁市场冶金焦价格偏强运行 ，部分焦企提涨 ，下游钢厂暂未回复 [31] - 焦煤盘面有调整压力 ，但需求稳定 ，调整后下方支撑较强 [32][33] 农产品（白糖） - 巴基斯坦购买 3 万吨白糖 ，印度敦促制糖业就出口配额达成共识 ，巴西 8 月前四周出口糖和糖蜜增加 [34][35][36] - 郑糖尾盘下滑 ，建议关注回调做多机会 ，目标位 5500 左右或 9 月合约交割后 [36][37] 黑色金属（螺纹钢/热轧卷板） - 8 月中旬重点钢企粗钢日产回升 ，7 月全国工程机械开工率增长 [38][39] - 钢价震荡回落 ，建议短期震荡思路对待 [39][40] 农产品（生猪） - 傲农生物 2025 年中报净利润为 3.61 亿元 [41] - 储备肉信息影响市场 ，建议单边短期震荡 ，关注反套机会 [41] 农产品（红枣） - 主产地红枣长势正常 ，进入上糖期 [42][43] - 期货震荡 ，建议观望 ，关注产区天气及调研情况 [43] 农产品（玉米淀粉） - 玉米淀粉现货走弱 ，销区需求转降 [44] - 米粉价差跌至低位 ，关注做阔机会 [44] 农产品（玉米） - 河南新季玉米长势基本正常 ，局部干旱影响不大 [45] - 现货稳中偏弱 ，建议空单持有 ，关注 11 - 3 反套机会 [46] 黑色金属（动力煤） - 8 月 26 日北港市场动力煤价格偏稳运行 [47] - 动力煤价格季节性弱势 ，预计延续 [48] 黑色金属（铁矿石） - 1 - 7 月空调市场规模增长 [49] - 铁矿石价格弱势震荡 ，跌幅有限 [49] 有色金属（铅） - 西藏珠峰上半年金属产量大增 ，美国拟将铅列入关键矿产清单 [50][51] - 铅价震荡上行 ，建议短期观望 [51][53] 有色金属（锌） - 西藏珠峰上半年金属产量大增 ，LME 库存去化 ，国内基本面转松 [54][55] - 锌价短期震荡 ，单边观望 ，关注中线正套机会 [55] 有色金属（多晶硅） - 通威上半年多晶硅销售 16.13 万吨 ，光伏产业座谈会召开 [56][58] - 多晶硅价格或在 49000 - 57000 元/吨运行 ，单边回调看涨 ，关注 11 - 12 反套机会 [58][59] 有色金属（工业硅） - 美国提议将硅列入关键矿产清单 ，新疆大厂有复产计划 [60][61] - 工业硅价格或在 8200 - 9500 元/吨运行 ，关注区间操作机会 [61][62] 有色金属（碳酸锂） - Galan 公司计划 2026 年上半年投产阿根廷锂项目 [63] - 建议关注逢低试多及正套机会 [64] 有色金属（镍） - 印尼与格林美签署框架协议开发镍项目 [65] - 镍价短期关注波段机会 ，中线逢高沽空 [66][67] 有色金属（铜） - 美国拟将铜列入关键矿产清单 ，艾芬豪矿业推进铜矿项目排水 [68][69] - 铜价高位震荡 ，建议短线逢低做多 ，套利观望 [71] 能源化工（原油） - API 原油库存下降 [72] - 油价短期区间震荡 ，等待新驱动 [72][73] 能源化工（碳排放） - 8 月 26 日 CEA 收盘价下跌 [73] - CEA 价格短期震荡 [73][74] 能源化工（烧碱） - 8 月 26 日山东地区液碱市场价格维稳 [75] - 建议追高谨慎 [77] 能源化工（纸浆） - 进口木浆现货市场涨跌互现 [78] - 纸浆行情震荡 [79] 能源化工（PVC） - 国内 PVC 粉市场价格重心下移 [80] - PVC 短期震荡 [80] 能源化工（瓶片） - 瓶片工厂报价上调 ，成交清淡 [81][83] - 关注装置重启及新产能投放压力 [83] 能源化工（PTA） - 华东一套 PTA 装置检修 [84] - 短期单边价格震荡偏强 ，逢低试多 [84][85] 能源化工（苯乙烯） - 山东某苯乙烯装置检修 [86] - 苯乙烯 9 月格局改善 ，关注内外政策变量 [87] 能源化工（纯碱） - 内蒙古博源银根化工纯碱装置减量运行 [88] - 纯碱逢高沽空 ，关注供给端扰动 [88] 能源化工（浮法玻璃） - 8 月 26 日沙河市场浮法玻璃价格持平 [89] - 单边谨慎操作 ，关注多玻璃空纯碱套利 [90] 航运指数（集装箱运价） - Premier Alliance 调整航线 [91] - 现货端走弱 ，关注 10 合约 1300 支撑力度 [92]

据华尔街经济学家和分析师称，美国总统特朗普史无前例地试图解雇美联储理事丽莎·库克（Lisa Cook），这一事件很可能最终交由美国最高法院（SCOTUS）裁决。 马库斯称，短期内，库克将申请针对特朗普行动的禁令，哥伦比亚特区联邦地区法院很可能批准这一请 求。这将维持美联储现状，直至最高法院作出裁决。 特朗普的掌控美联储之路 TD Cowen政策分析师贾勒特·塞伯格（Jaret Seiberg）周二表示，如果特朗普成功在年底前迫使库克离 职，他将在明年1月美联储投票选举地区联储主席前，逐步获得理事会多数席位。 特朗普提名的库克继任者将与美联储副主席米歇尔·鲍曼（Michelle Bowman）、理事克里斯·沃勒 （Chris Waller）——以及预计将填补阿德里亚娜·库格勒（Adriana Kugler）本月辞职后空缺的提名人斯 蒂芬·米兰（Stephen Miran）——组成新阵容。 "总统的人可能会否决地区联储主席的人选，转而支持支持低利率的候选人。"塞伯格称，"这将面临障 碍，但一旦成功，特朗普将对联邦公开市场委员会（FOMC）和利率政策拥有更大影响力。" 特朗普于当地时间周一晚间宣称，以"正当理由"立 ...

如果库克提起诉讼，该案可能最终由美国最高法院裁定。 根据1913年《联邦储备法》，总统只能在 "有正当理由"（for cause） 的情况下解雇联邦储备理事。这通常被理解为理事存在渎 职或严重失职行为。在特朗普之前，这一权力从未被动用，历届政府均避免挑战美联储独立性。 上周，特朗普任命的联邦住房金融局（FHFA）局长威廉·普尔特首先对库克的房贷提出质疑，并将此事移交司法部长帕姆·邦迪调查。 普尔特指出，库克在密歇根州和佐治亚州的房产文件上均签署为"主要居所"，目的是"可能获得更低利率和更优惠的贷款条件"。 当地时间周二（8月26日），美联储理事丽莎·库克的律师表示，库克将提起诉讼，以阻止美国总统特朗普将其解职。这意味着白宫试图影 响美国货币政策的行动，可能引发一场旷日持久的法律战。 就在一天前，特朗普宣布将解雇库克，理由是其在2021年办理房贷时存在"欺骗性及潜在的犯罪行为"。 库克回应称，总统无权解雇美联储 理事，并誓言继续履职。 库克的律师、华盛顿知名律师阿贝·洛厄尔（Abbe Lowell）在声明中称："特朗普总统无权解雇美联储理事丽莎·库克。他试图仅凭一封转 介信解雇她，既没有事实依据，也没有法律依据 ...

事件背景 - 特朗普解雇美联储理事丽莎·库克 被定性为一场精心策划的夺权行动 旨在控制货币政策 [1] - 解雇理由为库克涉嫌抵押贷款欺诈 但被质疑存在选择性起诉嫌疑 [1][2] 法律争议焦点 - 联邦法律允许总统因故解雇美联储理事 但原因定义模糊 未明确定义具体范围 [3] - 库克一方可能辩称 总统不能因上任前且未经证实的行为解雇理事 [3] - 司法部可能以三权分立原则为由 支持总统解雇权 [3] - 最高法院此前允许总统罢免其他独立机构成员 但特别提到不一定适用于结构独特的美联储 [4] 潜在影响 - 若特朗普法律战获胜 可能随意解雇其他理事会成员 从而控制决定利率的联邦公开市场委员会 [5] - 历史案例显示政治干预货币政策可能导致高通胀 例如土耳其和阿根廷 以及美国1970年代的大通胀 [6] - 美联储独立性丧失可能引发长期风险 包括未来左翼进步派总统操控货币政策 [6] 替代方案与动机分析 - 特朗普可通过正常途径改变美联储 包括提名新理事会成员和明年新任主席 [6] - 当前行为被批评为出于短期战术和个人政治利益 而非制度完整性 [6]