城市更新 - 自然资源部与住房城乡建设部印发通知，支持利用存量土地、房产资源发展国家支持产业，可享受不超过5年的过渡期政策，并允许临时利用空闲建设用地[1] - 银河证券认为政策落地及商品房库存去化将促进房地产市场供需平衡，新开工和竣工降幅有望收窄，下调首付比例和房贷利率将加快稳地产节奏，提振市场信心，地产产业链有望触底回升[1] - 城市更新已扩展至35个城市，未来有望进一步扩大试点范围，关注新基建、区域建设等主线[1] 黄金 - 受欧美经贸关系紧张等因素影响，国际黄金价格于1月20日再创历史新高，纽约黄金期货与伦敦现货黄金价格双双突破每盎司4700美元关口[2] - 同日，国际白银价格亦创历史新高，伦敦现货白银与纽约白银期货价格一度双双突破每盎司95美元[2] - 国泰海通认为全球地缘政治不确定性上升及各国央行持续购金支撑长期金价中枢，特朗普政府政策或削弱美国国际信誉，黄金价格韧性较强[2] - 银河证券表示，金银价格走势高度相关，光伏、新能源等领域需求为银价提供中长期支撑，供应紧张状态不会长期改变，白银价格上涨逻辑稳固[2] 乡村振兴 - 国务院新闻办公室将于1月22日上午举行新闻发布会，由农业农村部副部长介绍加快农业农村现代化、扎实推进乡村全面振兴有关情况[2] - 研究机构指出我国农业综合效益有提升空间，存在产出效率偏低、生产效益低等痛点，导致产业整体竞争力偏低[3] - 2025年10月发布的“十五五”规划建议核心方向是加速发展农业现代化，提升农业综合生产能力和质量效益，生物技术将有效赋能农业现代化升级[3] 检测器 - 市场监管总局发布消息，2026年将全面推动实施检验检测仪器设备国产化验证评价工作，加速“进口替代”进程[3] - 验证评价体系将聚焦三方面：在汽车、食品等领域制定国产设备验证评价标准；攻坚质谱仪、色谱仪等“卡脖子”核心关键技术；培育具有国际竞争力的品牌[3] - 中证报指出，行业正从“工具属性”向“生态平台”跃迁，与AI、物联网等前沿技术深度融合，据预测2026-2030年市场规模将以年均12.3%复合增速扩张，2030年有望突破4800亿元[4] 世界模型 - 北京流形空间科技有限公司发生工商变更，新增华为旗下深圳哈勃科技投资合伙企业为股东，该公司聚焦世界模型与具身智能领域[4] - 中证报指出，世界模型意味着AI开始尝试理解世界，其核心是让AI内部构建可交互的世界，理解物理规则、模拟未来状态，实现从静态生成走向多模态的视觉语言动作模型[5] 生物制造 - 深圳清华大学研究院徐弢教授团队利用生物3D打印技术成功制造出可自主跳动的“微小心脏”类器官，为心脏疾病研究、药物测试及器官修复提供新技术路径[5] - 团队研发的生物打印机能够打印出具备节律性收缩功能的心脏组织，预计未来三至五年内有望实现胰岛、膀胱等相对简单器官的3D打印，并可应用3D打印的“微型肝脏”进行局部修复治疗[5] - 中证报指出，此项突破是生物制造领域的技术飞跃，标志着在攻克器官移植难题上迈出关键一步，未来技术将直接惠及数百万患者[6] AI医疗 - 蚂蚁阿福于1月20日升级其PC端，上线DeepSearch功能打造中国版“OpenEvidence”，免费为医生、医学生等泛医学人士提供专业服务，成为其在文献搜索、临床诊疗、科研工作上的AI智能助手[6] - 据证券时报，蚂蚁阿福已完成品牌升级和多轮产品迭代，成为国内现象级C端AI健康管理应用，月活用户超3000万，日均健康问答量超1000万次，并实现了在三线及以下城市的深度渗透[7] - 蚂蚁阿福依托蚂蚁医疗大模型，整合健康问答、陪伴、服务三大核心功能，与全国30万名医生、5000余家医疗机构合作，支持挂号、购药、报告解读等一站式服务[7] 手术机器人 - 国家医保局于1月20日正式印发《手术与治疗辅助操作类医疗服务价格项目立项指南（试行）》，为机器人手术、远程手术辅助等创新医疗技术统一价格立项[7] - 《指南》规范形成了37项价格项目、5项加收项、1项扩展项，覆盖医学3D重建、生物3D打印、手术机械臂、远程手术等多个领域的辅助操作费[7] - 证券时报指出，行业获政策强力支持，2025年国家药监局已出台专项举措优化审评审批，加速国产化，2024年中国市场规模达95.9亿元，同比增长33.8%，预计2025–2030年将保持16%以上年复合增速，国产渗透率有望从不足20%提升至40%以上[8] 宏观与行业新闻 - 财政部将信用卡账单分期业务纳入贴息支持范围，居民使用个人消费贷款用于消费可享受1个百分点的贴息[9] - 上海发布18项措施，提升有色金属大宗商品能级和全球定价影响力[10] - 财政部等六部门延续实施养老、托育、家政等社区家庭服务业税费优惠政策[11] - 商业航天一批新箭蓄势待发，深蓝航天可重复使用运载火箭星云一号计划春节前后首飞，挑战“首飞即回收”；星河动力智神星二号大型可重复使用运载火箭主发动机全系统热试车成功[11] - 上海中小学将开设AI课程[14] - 全国用电负荷三次创下冬季新高[14] - 国家医保局首次明确机器人手术收费指引[14] - 北京发布2026年度建设用地供应计划，首次单列城市更新计划指标[14] - 国家发改委将研究出台《2026-2030年扩大内需战略实施方案》[18] - 2025年12月份一线城市房价环比降幅收窄[18] - “十五五”期间国家电网固定资产投资预计达4万亿元[19] - 美光表示AI热潮驱动“前所未见”的内存短缺[21] - 阿里巴巴宣布千问全面接入淘宝、支付宝等阿里核心生态[23] - 中科宇航上市辅导状态变更为辅导验收[23] - 受“格陵兰岛关税”扰动，现货黄金、现货白银均创历史新高[23] - 机器人将再度登上春晚舞台[24]

新华社北京1月20日电（记者王立彬）为进一步支持城市更新行动，自然资源部与住房城乡建设部联合 发布一系列新政策，破解城市更新中的政策堵点。 ...

新华社北京1月20日电（记者王立彬）我国将结合"十五五"城市更新行动需求，对拟实施城市更新区域 的详细规划进行评估、优化，以促进高质量发展、保障民生需求。 ...

宏观：2025年四季度经济数据 - 2025年中国全年GDP同比增长5.0%，四季度增速为4.5%，受基数抬升影响较前期小幅回落 [3] - 四季度经济呈现双重分化：供给与需求分化，工业生产强劲但存在结构性错配；外需与内需分化，出口结构优化支撑外需韧性，内需受消费与投资拖累修复缓慢 [3] - 生产端表现突出，12月工业增速扭转放缓趋势，由高端制造与绿色转型双轮驱动；服务业生产指数同比增长5.0%，信息传输、金融等现代服务业增速显著回升 [3] - 消费端结构优化但年末承压，乡村消费、线上消费、升级类商品及服务消费表现亮眼，汽车、地产链等大宗消费表现一般 [3] - 投资端持续承压，主要受资金约束、项目储备不足及需求平淡制约 [3] - 下一阶段政策重心将聚焦扩大内需，消费端深化以旧换新、培育服务消费，投资端发力新基建、设备更新及持续推进保交楼 [3] 地产：住宅收益率跟踪研究 - 传统“名义租金/名义房价”计算的租金回报率（如1.5%）为实际租金收益率，与国际口径（3%~4%）不可比，需调整为“名义租金收益率 = 实际租金收益率 + 潜在通胀”进行可比 [7] - 经通胀调整后，过往高通胀下中国一线城市1.5%的实际租金回报率，等同于国际名义3.5%的租金回报率水平 [7] - 2025年，悉尼实际租金回报率为3.6%，多伦多为4.1%，但考虑各自2.6%、2.0%的通胀后，名义租金回报率几乎无差别 [7] - 一线城市住宅租金收益率从2020年的1.6%提升至2025年的1.9%，但由于处于通缩期，“租金回报率+CPI”从2019年的4.5%回落至2025年的2.0% [8] - 2025年四季度，部分一线城市（如北京、上海）CPI由负转正，展望2026年，重点城市部分资产价格预期有望从“负面展望”步入“中性” [8] - 二线城市“租金回报率+CPI”开始企稳向上，从2023年的2.3%回升至2024年的2.6%，2025年维持2.6% [9] - 合肥和西安2025年“租金回报率+CPI”分别提升0.5、0.4个百分点至2.6%、3.0%，两城市CPI均提升0.2个百分点 [9] - 2025年发达国家首都“租金回报率+CPI”约在5%~7%，国内长沙和重庆的指标最靠近该国际水平 [9] - 12月底居民购房意愿强于上月的占比约为16%，环比上升1.2个百分点，延续改善趋势 [10] - 12月二手房挂牌价下降占比约为19%，环比增加5.4个百分点，挂牌价进一步走弱 [10] 地产：行业展望 - 2025年地产投资同比下降17.2%，销售金额同比下降12.6%，但换来了全行业经营性现金流的回正，行业进入金融无风险阶段 [15] - 预计2026年房企策略将从谨慎转为精选，拿地总量预计减少，但质量和价格将提高，地产投资减少部分将以建筑环节为主，行业支出压力将进一步下降 [15][16] - 截止2025年底，商品房待售面积为7.7亿平方米，同比增长1.6%，其增长放缓佐证了建设高峰期完成和行业支出压力下降 [16] - 2026年对房地产的关注点将从金融风险切换为对经济的拉动，需重点关注统计在建筑业中的实物施工部分，这是地产对经济影响的主要路径 [16][17] 军工：商业航天产业 - 1月19日，长征十二号运载火箭成功发射，将卫星互联网低轨19组卫星送入预定轨道 [22] - 长十二火箭近地轨道运载能力不少于12吨，通过优化测试流程，发射周期缩短了4天 [22] - 2025年中国航天全年发射次数达到92次，创历史新高 [23] - 2026年，力箭二号等新型火箭将迎来首发，朱雀三号、长征十二号甲、双曲线三号等将持续挑战火箭可重复使用关键技术 [23] - 十五五期间，以朱雀三号、长征十二号甲为代表的大型火箭批量应用，有望打破当前制约星座建设的技术瓶颈，商业航天发射节奏有望持续提速 [23] - 以GW、G60为代表的巨型星座建设有望提速，商业航天赛道有望成为十五五期间军工行业核心投资方向之一 [23]

其中，服务团以"政银企协同，全周期赋能"为目标，为浙江全省城市更新重点项目搭建高效对接平台， 提供涵盖政策传导解读、需求摸排对接、项目策划辅导、产品供给服务等全方位、专业化、精准化的金 融服务支持。 当日会上，工商银行浙江省分行、中国银行浙江省分行、建设银行浙江省分行、浙商银行等4家银行新 加入服务团。 中新网杭州1月20日电(鲍梦妮)1月20日，浙江省住房和城乡建设厅在杭州举办浙江省城市更新项目推介 会，现场发布第三批城市更新金融服务重点项目190个，预计总投资额达3544.81亿元。 活动现 场。 浙江省住房和城乡建设厅供图 城市更新是推动城市高质量发展的综合性、系统性战略行动，是顺应城市发展新形势、改革发展新要 求、人民群众新期待的必然选择。去年6月，浙江省提升办(城市更新工作专班)建立城市更新金融服务 机制，并组建城市更新金融服务团，以推进城市更新行动，充分发挥金融对城市更新工作的支撑作用。 活动现场，余杭区、海曙区、永嘉县、南浔区、秀洲区、诸暨市、义乌市、龙游县、舟山群岛新区、临 海市和青田县等县(市、区)重点推介了涵盖片区综合更新、厂区(园区)更新、住区更新、基础设施更新 改造、历史街区活化利用等 ...

北京市2026年度建设用地供应计划核心观点 - 北京市发布2026年度建设用地供应计划 核心在于“以需定供” 支持构建房地产发展新模式 持续优化商品住宅供给 并首次单列城市更新指标 推动土地市场“减量提质”和存量资源激活 [1][2][6] 总体建设用地供应规模与结构 - 2026年北京市预期实施建设用地约3240-3740公顷 计划安排新增供应建设用地3040-3540公顷 其中城乡建设用地2430-2530公顷 [2] - 按照20：60：20的结构比例引导中心城区（含核心区）、平原新城地区（含城市副中心）、生态涵养区各圈层城市建设用地供应 [2] 商品住宅用地供应策略 - 2026年安排商品住宅用地200-240公顷 继续采用弹性供应指标 [1][2] - 供应优先布局在轨道站点周边、设施较为完备地区及就业密集地区 以推动职住商服平衡和站城融合 [1][2] - 政策旨在提高新增房地产用地供应精准性 推动“好房子”实施 提升住房品质和周边配套服务 [1][2] - 回顾2025年土地供应 核心区域供地“破冰” 例如东城区推出祈年大街优质地块 朝阳区供应呼家楼南里及松榆里地块 [3] - 2025年海淀区成交7宗涉宅用地总价超400亿元 朝阳区成交涉宅用地总价超300亿元 两区撑起北京宅地总价半壁江山 [3] 城市更新与存量土地盘活 - 计划首次单列城市更新指标 支持低效产业用地、低效商业办公楼宇用地更新盘活200公顷以上（建筑规模300万平方米以上） [2][4] - 政策目标逐步推动存量更新规模不低于新增供应规模 继续引导存量建设用地供应占比达到65%左右 [4] - 鼓励片区更新 加强空间资源统筹利用 引导生产生活用地优先投放在具有一定建设基础的街区 [5] - 北京市已发布《北京市城市更新政策激励工具箱（1.0版）》 涵盖7大领域75项政策措施 为城市更新提供系统政策支撑 [5] 保障性住房用地供应 - 2026年安排保障性住房用地350公顷 优先存量转化 适度新增供应作为补充 [6] - 旨在增加对新市民、城市运行服务保障人员等群体的保障性住房供给 更好满足“一张床”“一间房”租赁需求 [6] 土地市场趋势与政策导向 - 近三年北京住宅用地成交量逐年下降 但土地资源配置更加精准、结构持续优化 [6] - 2026年供地计划实施将进一步推动北京土地市场“减量提质” 标志着土地资源管理向更集约、更精准、更高效方向深化 [6]

部分“老破小”逆势走强 - 近半年来，上海静安区、徐汇区等中心城区的部分“老破小”小区出现价格和成交量明显异动，与整体楼市低迷形成鲜明对比 [3] - 静安区柳营路309弄小区挂牌均价从2025年6月的5.9万元/平方米上涨至12月的10.1万元/平方米，涨幅显著 [5] - 柳营路319弄小区同期挂牌均价从6.5万元/平方米上涨至9.02万元/平方米，12月成交均价达9.64万元/平方米 [5][6] - 柳营路309弄小区在2021-2022年高点时成交价接近8万元/平方米，2024年跌至约4万元/平方米，2025年末平均成交价反弹并超越前高，超过8.1万元/平方米 [6] - 徐汇区日晖二村近半年成交价上涨24.9%，达到7.35万元/平方米；枫林新村近半年成交价上涨7.7%，达到9.89万元/平方米 [7] - 徐汇区部分小区成交量因动迁传闻上涨约20% [7] 价格异动的核心驱动因素 - 动迁预期是撬动这些老旧小区行情的关键因素，市场流传的城中村改造预征询及后续的“两清”工作直接推动了价格上涨 [3][7] - 2025年政策明确将2000年以前建成的老旧小区纳入城市更新改造范围，城中村改造范围扩大至全国地级及以上城市并继续扩容 [8] - 上海于2025年全面提速城市更新，推进“两旧一村”改造、城中村改造和旧工业区更新 [9] - 杭州、苏州等城市也密集推进城中村改造，例如杭州累计完成365个城中村改造，苏州启动35个项目涉及186个城中村、2.2万余户居民，总投资近2000亿元 [9] - 在政策背景下，部分投资者及中介将“博动迁”作为核心卖点进行房源推介 [9] “博拆迁”现象与市场风险 - 由动迁预期催生的“博拆迁”现象正在积累风险，购房者需进行理性判断 [3] - 拆迁传闻反复出现却未能落地的案例并不少见，例如杭州朝晖片区多年传闻未进入实质性阶段，导致二手房价格波动 [9] - 当前城市更新模式日益多元，可能包括原拆原建、不成套改造或以房票形式安置，而非传统的货币安置 [10] - 投资者为动迁预期支付过高溢价后，若最终改造方式不符预期或预期落空，投资回报将面临明显不确定性，成本可能难以收回 [10] - 面对“传闻驱动行情”，市场参与者需保持理性判断 [10]

政策核心内容 - 自然资源部联合住建部发布《关于进一步支持城市更新行动若干措施的通知》推出增强详细规划适应性、优化过渡期支持政策以及推进存量土地和空间临时利用等举措 [1] 增强详细规划适应性 - 在国土空间规划“一张图”基础上开展城市更新区域详细规划的评估优化工作路径 [1] - 鼓励各地制定土地混合开发和空间复合利用正面清单和管控要求 [1] - 对改善社区公共服务设施、提升社区公共空间服务功能等微更新项目制定规划许可豁免清单 [1] - 北京、上海、厦门等地已制定混合用地的指导意见或工作方案 [1] - 重庆、南京等地已制定规划许可豁免清单 [1] 优化过渡期支持政策 - 将利用存量土地房产资源发展国家支持产业行业的过渡期政策从原固定5年调整为以5年为原则的灵活过渡期政策 [2] - 过渡期届满办理土地有偿使用手续时新增租赁出让方式予以支持 [2] - 对老旧住房自主更新项目可采用直接按户首次登记 [2] - 对土地带建筑一并收储供应的探索简化申请材料 [2] 推进存量土地和空间临时利用 - 各地可制定空闲建设用地的临时利用规则并加强实施监管前提是保障安全且不影响远期规划实施 [1] - 制定存量建（构）筑物不增加容积率和高度情况下的临时利用管控规则 [1] - 杭州已制定临时用地、临时改变房屋用途等管理实施细则 [1] 政策创新案例推广 - 自然资源部发布第一批《支持新产业新业态发展的规划和土地政策创新案例集》推广北京、上海、杭州、广州、深圳、南京等城市的19个案例 [2] - 在土地兼容复合利用方面南京市通过盘活存量闲置地、弹性供给公共空间将100余亩空闲地打造为体育公园 [2] - 在产业用地供应模式方面上海依托全域土地综合整治试点打造金山廊下镇松林楼房设施养猪场项目统筹配置养殖、种植及配套服务空间 [2]

政策发布与核心目标 - 自然资源部联合住房城乡建设部于2025年12月31日发布《关于进一步支持城市更新行动若干措施的通知》 旨在破解城市更新中的政策堵点 进一步强化规划与土地政策融合 [1][3] - 该政策是对2023年已发布政策指引的深化和细化 旨在推动形成规划编制科学、政策工具精准、实施路径多元、权益保障有力的城市更新“新模式” 让参与各方有依据、有参照、有信心 [7][8] 增强详细规划适应性 - 明确在国土空间规划“一张图”基础上 开展城市更新区域详细规划的评估优化工作路径 以灵活适应市场 及时为实施城市更新提供规划依据 [5] - 鼓励各地制定土地混合开发和空间复合利用的正面清单和管控要求 并对微更新项目制定规划许可豁免清单 [5] - 北京、上海、厦门等地已制定混合用地的指导意见或工作方案 重庆、南京等地已制定规划许可豁免清单 [5] 优化过渡期支持政策 - 将利用存量土地、房产资源发展国家支持产业的原5年固定过渡期政策 调整为以5年为原则的灵活过渡期政策 [6] - 在过渡期届满办理土地有偿使用手续时 新增租赁出让方式予以支持 [6] - 苏州已制定了过渡期政策的落地细则 [6] 推进存量土地和空间临时利用 - 在保障安全、不影响远期规划前提下 各地可制定空闲建设用地的临时利用规则并加强监管 制定存量建（构）筑物不增加容积率和高度情况下的临时利用管控规则 [6] - 杭州已制定了临时用地、临时改变房屋用途等管理实施细则 [6] 鼓励资源资产组合供应整体运营 - 提出积极开展特色资源调查和活化利用 建立健全多门类资源资产在特定国土空间范围内的组合供应 以提升资源利用综合效能和空间价值 [6] - 湖南、湖北等地已探索将自然资源资产打包组合供应 [6] 创新不动产登记服务 - 明确各地可开展预编不动产单元预告登记 对老旧住房自主更新项目可采用直接按户首次登记 对土地带建筑一并收储供应的探索简化申请材料 [6] - 盐城已出台产权归集与不动产登记等方面的一揽子创新举措 [6] 妥善处置历史遗留问题 - 强调对于历史形成的没有合法用地手续的建设用地 将根据全国国土调查结果 依法依规分类明确认定标准和处置政策 确保底数清晰、封闭运行 [7]

政策核心内容 - 中国自然资源部与住房和城乡建设部联合发布新政，旨在通过系列举措破解城市更新中的政策堵点，并强化规划与土地政策融合 [1] 增强详细规划适应性 - 允许通过技术修正、优化调整等方式优化原有详细规划，并纳入国土空间规划“一张图”实施监督 [1] - 鼓励各地制定土地混合开发和空间复合利用的正面清单和管控要求 [1] - 对改善社区公共服务设施、提升社区公共空间服务功能等微更新项目，可制定规划许可豁免清单 [1] 优化过渡期支持政策 - 将利用存量土地、房产资源发展国家支持产业的过渡期政策，从原固定5年调整为以5年为原则的灵活过渡期政策 [2] - 过渡期届满办理土地有偿使用手续时，新增租赁出让方式予以支持 [2] - 例如，苏州已制定了过渡期政策落地细则 [2] 推进存量土地和空间的临时利用 - 在保障安全、不影响远期规划前提下，各地可制定空闲建设用地的临时利用规则并加强监管 [2] - 可制定存量建(构)筑物在不增加容积率和高度情况下的临时利用管控规则 [2] - 例如，杭州已制定了临时用地、临时改变房屋用途等管理实施细则 [2] 鼓励资源资产组合供应整体运营 - 提出建立健全多门类资源资产在特定国土空间范围内的组合供应，以提升资源利用综合效能 [2] - 例如，湖南、湖北等地已探索将自然资源资产打包组合供应，以提升空间价值 [2]