打造到有温度的主程家园 "十四五"期间全国累计改造城镇老旧小区24万多个 惠及4000多万户、1.1亿人 · 加装电梯12.9万部,增设停车位340多万个 养老托育等社区服务设施6.4万个 · 更新改造供水、燃气、供热等地下管网84万公里 · 打造"口袋公园"1.8万多个、城市绿道2.5万公里 千万套保障性住房拔地而起，托起新市民、年轻人"此心安处"的安居梦；数十万个老旧小区焕然一新，老街坊、老邻居原地邂逅现代生活…… 从推动"保交楼"到建造"好房子"，从老旧小区改造到城市环境焕新，"十四五"这五年，一幅幅"住有所居、居有所安"的民生画卷徐徐展开，把 人民群众美好生活的"小确幸"一笔一画写进现实。 安居而后乐业，这是千百年来中国人最朴素的向往。让我们透过这组海报，共同感受"大国安居"的时代答卷，见证万家灯火里的幸福变迁。 • 截至目前全国750多万套已售难交付的住房实现交付 · 全国有15个省、区、市二手住宅交易量超过新房 ● 建设筹集各类保障性住房和城中村、城市危旧房改造等 安置住房1100多万套（间）、惠及3000多万群众 新华社 "小草堂" "MILLER" anting 197 新中三市 科技赋能住房 ...

行业投资评级 - 强于大市 [4] 核心观点 - "十五五"规划建议将房地产行业定调从"十四五"的"房住不炒"转向"高质量发展"，并在民生部分单列"推动房地产高质量发展"条目，体现中央对地产的重视 [1] - 规划建议明确五大方向：加快构建房地产发展新模式、优化保障性住房供给、因城施策增加改善性住房供给、建设"好房子"、建立房屋全生命周期安全管理制度 [1] - 预计"十五五"期间，"好房子"建设与城市更新将推进，进一步挖掘改善型需求；一线城市购房限制性政策、商业地产领域、盘活存量土地与房屋的相关政策存在优化预期 [1] - 报告对"十五五"规划建议的地产相关表态评价为中性偏积极，为未来优化政策打开空间，对行业修复有信心 [5][127] - 投资标的选择上，看好流动性安全、重仓高能级城市、产品力突出的房企，以及提前布局新业态、新模式、新场景的商业地产公司 [5][127] 重点城市新房市场、二手房市场及库存跟踪 新房成交情况 - 第44周（10月25日-10月31日）40个城市新房成交面积为264.0万平方米，环比上升3.1%，同比下降37.3%（同比降幅较上周扩大16.2个百分点） [4][15][16] - 一、二、三四线城市新房成交面积环比增速分别为-1.2%、7.8%、-3.1%；同比增速分别为-51.1%、-29.9%、-30.5% [4][16] - 新房成交套数为2.5万套，环比上升5.4%，同比下降32.0% [16] 新房库存情况 - 第44周12个城市新房库存面积为11306万平方米，环比下降0.6%，同比下降12.2% [4][41] - 新房库存面积去化周期为18.8个月，环比下降1.4个月，同比上升0.7个月 [4][41] - 一、二、三四线城市新房库存面积去化周期分别为19.6、15.0、78.2个月，环比分别下降0.8、1.9、5.0个月 [4][41] 二手房成交情况 - 第44周18个城市二手房成交面积为165.3万平方米，环比下降7.5%，同比下降30.9%（同比降幅较上周扩大3.9个百分点） [4][15][47] - 一、二、三四线城市二手房成交面积环比增速分别为4.4%、-15.4%、-0.4%；同比增速分别为-28.0%、-37.2%、-22.5% [4][47] - 二手房成交套数为1.8万套，环比下降5.9%，同比下降29.9% [47] 百城土地市场跟踪 全类型土地市场 - 第43周（10月20日-10月26日）百城全类型成交土地规划建筑面积为2035.2万平方米，环比上升79.6%，同比上升18.1% [62] - 成交土地总价为501.0亿元，环比上升160.8%，同比下降20.5%；成交土地楼面均价为2461.5元/平，环比上升45.3%，同比下降32.7% [62] - 百城成交土地溢价率为1.1%，环比下降9.3个百分点，同比下降0.6个百分点 [62] 住宅类土地市场 - 第43周百城成交住宅土地规划建筑面积为471.0万平方米，环比上升125.7%，同比上升14.1% [79] - 成交住宅土地总价为294.9亿元，环比上升141.6%，同比下降23.1%；成交住宅土地楼面均价为6260.1元/平方米，环比上升7.0%，同比下降32.6% [79] - 百城成交住宅类用地溢价率为2.6%，环比上升1.3个百分点，同比上升0.4个百分点 [79] 本周板块表现回顾 - 第44周房地产行业绝对收益为-0.7%，较上周下降2.2个百分点；相对沪深300收益为-0.3%，较上周上升1.5个百分点 [4][101] - 房地产板块PE为25.20X，较上周下降2.83X [4][101] - A股跌幅靠前的公司为招商蛇口(-0.5%)、绿地控股(-1.1%)、万科A(-1.4%)；港股涨幅靠前的公司为旭辉控股集团(2.3%)、碧桂园(0.0%)、美的置业(-0.8%) [107] 本周房企债券发行情况 - 第44周房地产行业国内债券总发行量为59.0亿元，环比下降76.9%，同比下降60.9%；总偿还量为205.3亿元，环比上升122.5%，同比上升79.6%；净融资额为-146.3亿元 [4][117] - 债券发行量最大的房企为射阳城建(11.5亿元)、中国电建地产(8.0亿元)、光明地产(8.0亿元) [117][123] - 债券偿还量最大的房企为招商蛇口(40.0亿元)、上海金茂(34.6亿元)、万科(25.0亿元) [117][124] 投资建议 - 建议关注三条主线：1）基本面稳定、在一二线核心城市销售和土储占比高的房企（滨江集团、华润置地、招商蛇口、越秀地产、建发国际集团）[5][127]；2）2024年以来在销售和拿地上有显著突破的"小而美"房企（保利置业集团、城投控股）[5][127]；3）积极探索新消费时代下新场景建设和运营模式的商业地产公司（大悦城、华润万象生活、太古地产、瑞安房地产、百联股份）[5][127]

来源：三里河 这需要对房地产开发、融资、销售等基础制度进行全方位完善。 "推动房地产高质量发展，本质上是从解决住房短缺问题向提升居住品质、促进社会公平的战略升 级。"58安居客研究院院长张波对三里河表示。 这意味着，行业评价标准将从过去的投资、销售规模，转向要满足人民对好房子、好生活的向往。 对于房地产的具体部署中，"加快构建房地产发展新模式"被置于首位，是行业发展换挡的必然选择。 "十四五"期间，全国累计销售新建商品住宅面积约50亿平方米；存量住房市场的规模持续扩大，目前全 国有15个省、区、市二手住宅交易量超过新房。 上述来自住建部的数据，意味着中国房地产发展，已从大拆大建的增量时代迈向以城市更新为主的存量 时代。 中国房地产的发展重心，正加速向民生倾斜。 日前发布的《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》(简称《建议》)中，一 个细节引发关注。 即，"推动房地产高质量发展"被置于"加大保障和改善民生力度"的框架之下。而在"十四五"规划中，有 关房地产的要求被放在新型城镇化板块之中。 这一顶层设计上的变化，明确了未来五年房地产发展的核心方向，民生定位和居住属性被提到了前所未 有的高度。 ...

在改善民生福祉方面，"十四五"以来，全区累计建设筹集各类保障性住房和城中村、城市危旧房改 造等安置住房约36.81万套、惠及83.58万名群众；改造城镇老旧小区7189个，推动73.58万户居民"旧 居"焕"新颜"；更新和加装住宅老旧电梯3786部，有效解决老年人上下楼难题；推进34个自治区级完整 社区试点建设，新增社区服务设施408个，补齐养老、托育、助餐、便民市场等社区服务设施短板。同 时，通过盘活城市闲置、废弃用地建设"口袋公园"859个、城市绿道1878.21公里、儿童友好场所111 片，开放城市公园绿地432块，让人民群众共享绿色舒适美好空间。 在筑牢城市安全防线方面，广西聚焦城市地下管网改造、供水安全、污水处理、排水防涝、燃气安 全等关键领域，持续推动城市安全韧性提升。"十四五"以来，广西累计完成建设改造燃气等地下管网 13408公里；累计完成167座供水厂隐患排查整治，基本消除111段城市黑臭水体，全区城市（县城）生 活污水处理能力达699.2万吨/日。大力推进城市防洪排涝综合整治，今年城市内涝风险点较2023年减少 230余处。今年专项整治整改燃气安全隐患1.34万项，打击非法经营"黑气"行政 ...

文章核心观点 - 中央明确加快构建房地产发展新模式，完善商品房开发、融资、销售等基础制度，这是行业高质量发展的首要任务和治本之策 [1] - 新模式的核心方向是完善基础制度，提升“人、房、地、钱”四类要素资源的配置效果 [1] - 行业发展将回归居住属性，通过优化要素资源配置促进市场平稳健康发展 [6] 供给端要素配置 - 优化保障性住房供给，加大建设力度并采用灵活方式如“以购代建”和“房票安置” [1] - 改善性住房供给重在“因城施策”，满足市场需求从“有没有”到“好不好”的转变 [2] - 2025年前三季度重点30城120-144平方米房产成交占比提升至30%，大户型成为新房成交主力 [2] - 盘活低效用地，使用专项债收购闲置土地并引导社会资本进入存量土地市场 [2] 开发端模式转变 - 坚持城市内涵式发展，大力实施城市更新，建设安全、舒适、绿色、智慧的“好房子” [3] - 2025年中国城市更新市场规模将突破8.6万亿元，2030年有望迈入10万亿元级别 [3] - 未来五年行业竞争将从规模、速度和价格转向产品力、科技力和服务力 [3] - 城市更新需结合人口、产业集聚效应创新产城融合模式，助力核心城市群发展 [3] 融资端制度创新 - 合理优化行业资产负债表，创新融资工具，满足企业合理融资需求 [3] - 积极创新融资工具以降低行业有息负债规模，同时防范风险外溢 [4] - 推广基础设施领域REITs实现资产证券化，鼓励企业并购重组优化组织结构 [4] - 实施城市房地产融资协调机制，推广“保交房”工作中探索的主办银行模式 [4] 销售端体系改革 - 销售体系需逐步改变，实行“预售+现房销售”并行模式，规范预售资金监管 [5][6] - 清理住房消费不合理限制性措施，关注存量和增量、新房和二手房等领域的流通问题 [6] - 通过取消限制加快资源流动，促进一二手市场联动并拉动产业链上下游消费 [6]

1、推动房地产高质量发展。 将"房地产高质量发展"置于"加大保障和改善民生力度"框架下，进一步凸显了房地产行业的居住属性和 民生定位。 2、加快构建房地产发展新模式，完善商品房开发、融资、销售等基础制度。 新模式有哪些呢？现房销售算一个吧。深圳的配售型保障房就打算现房销售了。有的城市，商品房也开 始现房销售了，再也不怕房还没盖，房贷就交上了。 3、优化保障性住房供给，满足城镇工薪群体和各类困难家庭基本住房需求。 扩大了保障性住房的覆盖面，从原来只对困难群体变为涵盖工薪阶层。 4、因城施策增加改善性住房供给。 以后改善型住房的供给就更有针对性了，不像之前一窝蜂盖大房子，结果盖起来没人买。 今年一直在提"好房子"，看来想买房子的可以等几年，等明年以后才开始建的房子，基本都是按新要求 建的房子，质量，居住体验，购房保障都更好。 6、完善并购、破产、置换等政策，盘活用好低效用地、闲置房产、存量基础设施。 7、节约集约利用 农村集体经营性建设用地，依法盘活用好闲置土地和房屋，分类保障乡村发展用地。支持发展新型农村 集体经济。 8、完善促进消费制度机制，清理汽车、住房等消费不合理限制性措施。 看来后面的"限购""限价"等 ...

文章核心观点 - 中央明确将“加快构建房地产发展新模式”作为行业高质量发展的首要任务和治本之策，其核心路径是完善基础制度以优化“人、房、地、钱”四类要素的配置效果 [1] 供给端优化 - 供给端将通过三大渠道满足多样化居住需求：优化保障性住房供给、因城施策增加改善性住房供给、盘活低效及存量土地 [1] - 保障房供给将采取灵活方式，如延续“以购代建”和“房票安置”等成熟做法 [1] - 改善性住房供给强调“因城施策”和“适配化”思路，2025年前三季度重点30城120-144平方米房产成交占比已提升至30% [2] - 将利用专项债收购闲置存量土地，并引导社会资本进入存量土地市场以盘活资产 [2] 开发端转型 - 开发端将坚持城市内涵式发展，大力实施城市更新，建设安全、舒适、绿色、智慧的“好房子” [3] - 2025年中国城市更新市场规模将突破8.6万亿元，2030年有望迈入10万亿元级别 [3] - 行业竞争赛道将从规模、速度和价格，转向产品力、科技力和服务力 [3] 融资端改革 - 融资端将合理优化行业资产负债表，创新融资工具以满足企业合理融资需求，严防系统性风险 [3] - 将延续推广基础设施REITs、鼓励企业并购重组、实施城市房地产融资协调机制等政策 [4] - 推广“保交房”工作中探索的方法，如一个项目确定一家主办银行来保证合理融资需求 [4] 销售端调整 - 销售体系将逐步改变，“预售+现房销售”并行，并规范预售资金监管 [5] - 将清理住房消费领域的不合理限制性措施，重点关注存量和增量、新房和二手房、首套和二套等领域的流通问题 [6] - 通过取消限制促进一二手市场联动，并拉动建筑、家居、家电等产业链上下游消费 [6]

黑龙江省住建厅党组书记、厅长高起生表示，黑龙江省加快构建房地产发展新模式，稳步推进城中村和 城乡危旧房改造，系统推进"好房子"建设，更好满足人民群众基本住房需求和多样化改善性住房需 求。"十四五"期间，黑龙江省累计新建商品住宅面积约4337.1万平方米，人均住房面积从2020年的35.49 平方米达到42.2平方米；城镇旧改、棚改及农村危改累计开竣工180.38万户，城乡近500万人实现了破房 变好房、旧房变新房、小房变大房。此外，黑龙江省积极筹建各类保障性住房，实行公租房实物配租和 租赁补贴并举，帮助近30万户城镇低保低收入、新市民、青年人以及外来务工人员等群体解决了住房难 题，越来越多的家庭在龙江扎根、兴业。 "十四五"期间，黑龙江省累计新建改造供排水、燃气、供热等地下管网2.2万多公里，公共供水水质综 合合格率达到95%以上，提高了近4个百分点；集中供热面积达到11.26亿平方米，新增了1.3亿平方米， 集中供热普及率达到92%；城市燃气普及率达到96%，提高了近5个百分点；91.4公里的哈尔滨地铁相继 投入使用，"十字+环线"轨道交通网络全面形成；地级以上城市生活垃圾焚烧处理能力占比和生活垃圾 资源化 ...

房地产高质量发展核心方向 - 加快构建房地产发展新模式，完善商品房开发、融资、销售等基础制度 [1] - 优化保障性住房供给，满足城镇工薪群体和各类困难家庭基本住房需求 [1][3][4] - 因城施策增加改善性住房供给 [1][3] - 建设安全舒适绿色智慧的"好房子"，实施房屋品质提升工程和物业服务质量提升行动 [1] - 完善并购、破产、置换等政策，盘活低效用地、闲置房产、存量基础设施 [1] - 提高防范化解重点领域风险能力，统筹推进房地产等风险有序化解 [1] 优化住房供给结构 - "十五五"时期优化保障性住房供给的主要方向包括规模、区域、产品结构和品质 [5] - "十四五"时期全国建设筹集各类保障性住房和安置住房1100多万套（间），惠及3000多万群众 [5] - 改善性住房是"十五五"时期释放住房需求的重点，重点30城120至144平方米户型占比提升至30% [7] - 根据地方需求特征精准增加供给将是"十五五"时期住房供给的一大特点 [7] - 行业将形成定位清晰、功能互补的保障和市场两个体系 [7] 完善基础制度与新模式 - 构建房地产发展新模式涉及完善住房供应体系、建立"人、房、地、钱"要素联动机制 [7] - "十四五"时期指导各地根据人口变化确定住房需求、科学安排土地供应、引导配置金融资源 [7] - 开发制度方面，项目交付前严禁投资人违规抽挪项目公司销售、融资等资金 [9] - 融资制度方面，建立城市房地产融资协调机制，实施项目"白名单"制度以保障项目建设交付 [9] - 销售制度方面，有力有序推进现房销售，做到"所见即所得" [9] 提升住房品质与服务 - "好房子"标准提升，如层高由2.8米提升至3米以上，楼板隔声性能指标由不大于75分贝提升至不大于65分贝 [9] - 行业将在标准、设计、材料、建造、维护等方面系统发力，把新房建设成"好房子"，把老房改造为"好房子" [9] - 物业服务将从"三保一绿"对物的服务，拓展至养老、托幼、家政、健康等对人的服务 [11] - 物业服务旨在为住户提供全龄友好、全天候守护的服务，满足居民多样化多层次居住生活需求 [11]

近日出版的《〈中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议〉辅导读本》中刊登 了住房和城乡建设部部长倪虹题为《推动房地产高质量发展》的署名文章。倪虹表示，要深刻认识推 动房地产高质量发展的重要意义，准确把握推动房地产高质量发展的总体要求，全面落实推动房地产 高质量发展的重点任务。 倪虹指出，要深刻认识推动房地产高质量发展的重要意义。推动房地产高质量发展是满足人民美好生活向往的 客观需要，是推进中国式现代化建设的客观需要，是促进房地产业转型发展的客观需要。推动房地产高质量发 展，必须牢牢抓住让人民群众安居这个基点，锚定推动房地产高质量发展的主要目标，处理好推动房地产高质 量发展的主要关系，强化推动房地产高质量发展的基础支撑，建立健全推动房地产高质量发展的保障机制。 倪虹表示，《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》提出，"加快构建房地产发展 新模式，完善商品房开发、融资、销售等基础制度。优化保障性住房供给，满足城镇工薪群体和各类困难家庭 基本住房需求。因城施策增加改善性住房供给。建设安全舒适绿色智慧的'好房子'，实施房屋品质提升工程和 物业服务质量提升行动。建立房屋全生命周期安全 ...