2025.08. 20 特朗普政府已多次强调要扩大钢铝关税覆盖范围，以保护国内制造业并遏制进口依赖。 本文字数：1508，阅读时长大约2.5分钟 作者 | 第一财经 胡弋杰 个股方面，英特尔逆势大涨约 7%，因获得日本软银约 20亿美元投资，市场解读为对其芯片战略的 积极背书。道指成分股家得宝上涨 3.17%，尽管季度业绩逊于预期，但维持全年财测不变，提振了 投资者信心。其竞争对手劳氏亦涨逾 2%。 周二，美股主要指数涨跌不一，纳指大跌，标普500走弱，道指小幅收高。投资者在关键会议前保持 谨慎，科技股成为拖累大盘的主要力量。 热门中概股普跌，纳斯达克中国金龙指数收跌0.9%。迅雷跌超10%，微博跌逾6%，金山云跌近 5%，爱奇艺、搜狐跌逾2%，京东、阿里巴巴、网易、百度跌超1%。 截至收盘，纳斯达克指数收跌1.46%，报21314.95点；标普500指数下跌 0.59%，报6411.37 点；道琼斯工业平均指数小涨0.02%，报44922.27点，道指盘中一度创历史新高。 科技权重股普遍走低，英伟达重挫 3.5%，创近四个月最大单日跌幅；苹果、微软、谷歌、Meta 悉 数承压，奈飞、Meta跌逾2%，特斯拉 ...

Meta AI部门重组 - 公司将超级智能实验室(MSL)及FAIR等AI部门重组为四个新部门：AI研究、基础设施、硬件、产品集成[3] - 新架构由首席AI官Alexandr Wang主导，强调围绕超级智能目标进行组织构建[3][4] - 重组后部门包括：TB D Lab(由Alexandr Wang负责)、FAIR(基础研究)、产品与应用研究(由GitHub前CEO Nat Friedman领导)、MSL Infra(AI基础设施)[8] 人才战略与行业竞争 - 公司持续从OpenAI、Anthropic、Google DeepMind等竞争对手挖角顶尖人才，包括ChatGPT Agent核心开发者孙之清[5] - OpenAI CEO曾指责公司以1亿美元薪酬挖角其员工[5] - 6月公司向Scale AI投资140亿美元，并任命其CEO Alexandr Wang为首席AI官[5] 战略方向与资源投入 - CEO马克・扎克伯格将超级智能定位为公司长期愿景核心，强调其将开启"个人赋能新时代"[10] - 第二季度财报显示，2025年底资本支出预计达720亿美元，主要由AI基础设施投资驱动[9] - 公司考虑整合第三方AI模型，可能改变原有依赖内部开发的模式[7] 组织变动影响 - 重组可能导致部分高管离职[7] - 首席AI科学家Yann LeCun未出现在重组相关报道中，引发关注[4] - 此前报道显示LeCun需向28岁的Alexandr Wang汇报，显示管理层年轻化趋势[7]

公司调研信息 - 国投瑞银基金近期对水晶光电（002273）进行了调研，参与形式包括投资者交流会及线上活动 [1] - 水晶光电在十五五战略规划中强调前瞻性布局和风险防控，聘请全球顶尖咨询公司设计框架并组建专项小组推进 [1] - 公司与大客户合作深化，从OEM向ODM进化，涵盖成熟量产、量产爬坡、新产品导入及开发早期阶段 [1] - 管理层调整为代际传承第一阶段，目标为全球化、专业化、年轻化团队建设，林敏卸任董事长但仍专注全球化布局及战略项目推动 [1] - 新加坡运营总部和越南基地建设稳步推进，越南二期基地已投产，主要生产盖板和滤光片 [1] - 公司在反射光波导技术取得进展，与行业巨头共同探索，有望成为重要选择 [1] - 人才梯队通过外部引进和内部培养建设，设立领导力学院和工程师学院培养管理干部和技术人才 [1] - 2026年业务增长点包括外循环量产项目、越南基地贡献、内循环安卓市场和车载业务 [1] 基金公司概况 - 国投瑞银基金成立于2002年，资产管理规模（全部公募基金）2498.26亿元，行业排名33/210 [2] - 非货币公募基金规模1400.82亿元，排名37/210，管理公募基金数210只，排名30/210 [2] - 旗下公募基金经理31人，排名41/210，最近一年表现最佳产品为国投瑞银专精特新量化选股混合A，最新净值1.27，近一年增长86.83% [2] - 最新募集产品为国投瑞银上证科创板人工智能指数发起式A，类型为股票指数型，集中认购期为2025年8月11日至29日 [2]

完整早报音频，请点击标题下方小耳机收听 【股价大跳水振幅高达 45% ，东方甄选紧急辟谣】 一则涉及新东方教育科技集团 CEO 周成刚相关 传言让东方甄选股价尾盘跳水。截至 8 月 19 日港股收盘，东方甄选（ 1797.HK ）港股报收 34.32 港元，跌 20.89% ，此前一度上探至近两年高位 53.7 港元，涨幅超 23.5% 。 随后，东方甄选发布公告称，关于周成刚老师的传闻纯属谣言，关于 "东方甄选佣金率长期超 30% "的说法严重失实，东方甄选售卖产品确保高品质和高性价比，实际平均佣金率不到 20% 。针对上 述谣言已启动报警和司法流程，对于这样的不法行为将一追到底。 （澎湃新闻） 【泡泡玛特发布 2025 半年报：营收 138.8 亿元， 5 大 IP 收入破 10 亿】 8 月 19 日下午，泡泡 玛特国际集团发布 2025 年半年报，财报显示，上半年泡泡玛特营收 138.8 亿元（人民币，下 同），同比增长 204.4% ，经调整净利润 47.1 亿元，同比增长 362.8% 。半年营收突破百亿，净 利润超 2024 全年。上半年泡泡玛特旗下诸多 IP 收获超高人气， LABUBU 所在 ...

财务表现 - 2025年上半年营业总收入17.37亿元，同比增长59.95% [2] - 归属于上市公司股东的净利润1.44亿元，同比增长8.81% [2] - 电商板块业务增速达102.22% [4] - 应用及娱乐代理业务增长45.60% [6] 业务驱动因素 - 市场拓展与技术迭代双端驱动业绩增长 [3] - AI营销领域受关注，公司切入AI应用、短剧等高增长赛道 [3] - 为阿里巴巴、SHEIN、TEMU等头部平台提供全球化营销解决方案 [4] - 涉足新能源汽车、短剧等新型赛道内容生态 [4] 技术研发与战略 - 研发投入6045.35万元，同比增长26.23%，重点投向生成式AI与智能体技术 [7] - 战略重心从模型应用转向任务驱动，推出AI Drive 2.0解决方案 [7] - AI Drive 2.0采用多智能体协同架构，整合创意生成、投放管理、效果分析三大模块 [7] - 计划强化多智能体协同调度、垂直行业场景适配、数据闭环反馈三大能力 [8] 市场与行业背景 - 全球移动互联网广告市场规模2024年达5038.75亿美元，预计2029年达8528.08亿美元，年复合增长率11.10% [3] - 公司程序化广告平台zMaticoo覆盖全球10000余款移动应用，触达独立设备超20亿台，日均处理广告请求1700亿次 [4] - 与AppLovin、Snapchat、华为、阿里巴巴等科技企业达成深度合作 [5] 商业化进展 - 与阿里云、腾讯云、火山引擎等基础设施服务商合作，为营销智能体部署提供底层支撑 [7] - 探索Transformer架构与动态优化算法融合，提升系统预测精度 [7] - 助力捷途汽车海外社交媒体影响力提升41%，帮助像素绽放用户量突破百万 [4]

个人养老金政策更新 - 人力资源社会保障部发布《关于领取个人养老金有关问题的通知》，新增3种个人养老金领取情形，包括与基本医保相关的医药费用支出累计超过本省上一年度居民人均可支配收入、领取失业保险金累计达到12个月、正在领取城乡最低生活保障金 [2][3] 小米汽车业务进展 - 小米明确不参与汽车价格战，核心任务是汽车交付，经营亏损大幅收窄，有望在下半年实现单季或单月盈利 [7] - 小米二季度智能电动汽车收入206亿元，交付新车81302辆，相关业务分部毛利率26.4% [17][18] 苹果公司动态 - 苹果首次将全部四款iPhone 17机型安排在印度制造，过去四个月印度iPhone出口额达75亿美元 [5] - 英国不再强制苹果提供"后门"访问加密数据，此前苹果提出法律申诉 [10] 特斯拉产品更新 - Model 3汽车现已标配转向灯拨杆，老车主加装需2499元 [6] 字节跳动业务澄清 - 字节跳动否认将推出自有手机产品，表示所有合作不涉及自有手机研发 [7] 亚钾国际高管变动 - 董事长郭柏春因涉嫌挪用公款罪、滥用职权罪被逮捕，公司称事项与公司无关联 [8] 潘多拉中国市场调整 - 丹麦珠宝商潘多拉计划在中国市场关闭100家门店，规模较原计划翻倍，并可能进行大规模裁员 [12] 柯达公司声明 - 柯达公司澄清没有停止运营、终止业务或申请破产保护的计划，预计明年初交易完成后资产负债表将显著增强 [12] 百度AI产品发布 - 百度蒸汽机（MuseSteamer）将于8月21日推出2.0版本，包括Turbo、Lite、Pro和有声版全系模型 [15] - 百度蒸汽机发布首日平均每分钟超百人申请，2周内注册用户超30万 [16] Meta业务重组 - Meta计划将人工智能部门拆分为四个小组，分别专注于研究、超级智能技术、产品和基础设施 [16] AI行业人才需求 - AI岗位数相较2024年1月暴涨29倍，相关岗位平均月薪4.7万至7.8万元，部分实习生日薪达4000元 [16] 芯片行业动态 - Arm聘请亚马逊AI芯片专家Rami Sinno开发自研芯片，挑战英伟达 [17] - 软银与英特尔就收购合同芯片制造业务展开谈判 [14] 泡泡玛特业绩 - 泡泡玛特上半年营收138.8亿元，同比增长204.4%，中国、亚太、美洲、欧洲及其他地区营收均实现三位数增长 [19] 小鹏汽车财报 - 小鹏汽车二季度营收182.7亿元，同比增加125.3%，汽车交付量103181辆，同比增加241.6% [20] 中通快递业绩 - 中通快递上半年收入227.233亿元，同比增加9.8%，净利润40亿元，同比减少1.4% [21] 华润啤酒业绩 - 华润啤酒上半年营收239.4亿元，同比增长0.8%，净利润57.9亿元，同比增长23% [22] 加密货币相关 - 泰国将简化外国游客将加密货币兑换为泰铢的流程，以刺激旅游业 [7] - 加密货币交易所初创公司Figure Technology Solutions拟纳斯特交易所上市，计划集资5亿至10亿美元 [23] 机器人技术 - 宇树科技发布新款人形机器人预告海报，将配备31个关节 [23]

美股市场表现 - 科技股冲击导致纳指跌1.46%，创4月关税冲击以来第二大跌幅，标普500三连跌收跌0.59%，道指微涨0.02% [1] - 英伟达跌3.5%创近四个月最大单日跌幅，Palantir跌超9%五连跌，英特尔反弹7% [2] - 纳斯达克金龙中国指数跌0.9%，台积电跌3.6%，新东方跌2.8%，小米跌2.6%，京东/网易/百度/阿里跌超1%，拼多多涨0.6%，蔚来/小鹏涨4.1% [2] 债券与外汇市场 - 十年期美债收益率结束三日连升，脱离两周高位 [3] - 美元指数两日脱离逾两周低位，人民币隐含波动率降至17个月最低 [4] 大宗商品动态 - 原油回落超1%，美油创逾两月新低，布油逼近两个月低位，黄金再创逾两周新低 [5] 科技行业动态 - OpenAI在印度推出超低价ChatGPT订阅，月费低于5美元 [6] - 马斯克孟菲斯超算集群由200多个Megapack储能系统供电，预计总投资达400亿美元 [7] 国内政策与产业 - 广东省发布商业航天发展政策（2025-2028），支持卫星互联网在低空经济、太空挖矿等领域的应用示范，鼓励企业申请武器装备科研许可 [8] - 上海发布《AI+制造实施方案》，重点支持电子信息、汽车等行业部署工业机器人 [11] 券商策略与市场热点 - 寒武纪盘中突破千元，市销率（PS）达数百倍，反映市场对硬科技的情绪溢价，短期波动风险需警惕 [9] - 商业航天领域：液体燃料火箭技术受政策支持，预计2030年火箭市场空间达千亿规模，民营液体火箭商业化或于2025年下半年突破 [10] - 苹果产业链：iPhone 17进入量产阶段，富士康招工，预计硬件创新与AI共振驱动三年向上周期 [11] - 华为鸿蒙：鸿蒙5.0终端突破一千万，政企信创市场2025年替换需求超2000万台 [12] - 数据要素：2025中国国际大数据产业博览会聚焦数据基础设施与AI，数据或成AI差异化竞争关键 [13] 上市公司公告 - 中京电子上半年净利润1828万元扭亏，受益AI算力需求及汽车智能化 [16] - 大族数控净利润同比增83.82%至2.63亿元，汽车电子及先进封装设备订单显著增长 [16] - 诺普信上半年净利润6.48亿元同比增17.35%，蓝莓品牌渠道建设成效显著 [16] - 鹏鼎控股投资80亿元建设淮安产业园，布局AI应用PCB解决方案 [18] - 蓝晓科技拟11.5亿元建设生命科学高端材料产业园 [18] 新股与解禁 - 宏远股份北交所申购，发行价9.17元/股，主营高压电磁线产品 [14] - 国科天成8月21日解禁市值41.27亿元，解禁比例46.42% [22]

数字化转型成效 - 公司通过"苏超"体育营销实现品牌曝光与业务增长，2025年6月江苏银行APP在iOS平台下载量超15万，跃居上市银行首位，赛事专区日均访问量突破200万次[6] - 公司数字化基础支撑流量洪峰，成熟的数字化系统避免了卡顿与延迟问题[8][9] - 2025Q1江苏银行APP综合得分56.95分，在商业银行中排名第16，城商行中排名第2，月活跃用户711.81万位居城商行第一[15][16] - 公司近十年营业收入与净利润年复合增长率分别为11.16%和12.86%，2024年营收同比增长8.78%，净利润同比增长10.97%，跑赢行业平均水平[28] 数字化产品与服务 - "苏银金管家"云财资平台2023年上线，截至2024年末服务近10万户企业，提供财资、薪税、票据等一体化服务[12] - "苏银e链"金融服务体系2022年推出，至2024年末信贷余额超2000亿元，覆盖生产、采购、销售等多样化场景[12] - 公司自主研发1760亿参数大语言模型平台"智慧小苏"，应用于客服、文本生成等多个场景，成为国内首家将AI大模型投入实际运营的区域性银行[13] 领导层与技术背景 - 董事长葛仁余拥有深厚信息技术背景，曾任职建行和南京银行信息技术部门，2013年加入公司后主导多项数字化产品研发[19][22][23][24] - 葛仁余推动公司数字化转型顶层设计，成立金融科技创新委员会，启动"智慧金融进化工程"，推进标准化体系建设[26][27] - 葛仁余提出未来三年实现全行数字化思维方式、业务发展和商业模式的全面转变，致力于打造"智慧银行"[28] 风险与挑战 - 2025年2月起公司连续挂牌9期个贷不良资产包，合计未偿本息规模达147.23亿元，相当于2024年净利润的44.21%[35] - 不良资产主要来自网贷平台借款，涉及约70多万户借款人，两轮拍卖流拍显示处置难度大[36] - 2025年一季度末公司不良贷款余额较上年末增加近30亿元，资本充足率等指标明显下降[40] - 2024年公司共收到27张罚单，累计罚没超500万元，2025年6月深圳分行因贷款管理不到位被罚款200万元[40][41]

（来源：美股情报站） 来源：市场资讯 尽管如此，市场的整体回调和投资者对其高估值的担忧，使得股价无法续写辉煌。分析指出，Palantir 的市盈率已飙升至245倍，远高于如微软和苹果等科技巨头，这使得部分分析师对其未来增长保持了谨 慎态度。相较于这些更成熟的企业，Palantir的估值显得不够合理。 知名研究机构指出，虽然Palantir享受了市场对人工智能的热情，其收入增长却不及OpenAI等竞争对 手，后者拥有更可扩展的订阅模式。对于Palantir来说，依赖政府合同使得其收入具有不确定性，这与 OpenAI的稳定增长形成了鲜明对比。市场情绪的任何动荡都有可能导致Palantir股价的剧烈波动。 最近的市场表现让人对Palantir这家人工智能软件公司产生了深思。8月19日，该公司股价再次下跌 9.35%，连续五天呈现颓势，累计跌幅达15.63%。此前，该公司的财报曾一度推动股价创下历史新高， 显示其首次实现季度收入突破10亿美元。 此外，投资者还需注意内部人士的动作。Palantir的CEO亚历克斯·卡普在过去两年间售出了近20亿美元 的公司股票，这一举动令投资者对公司的长期价值感到不安。"公司卓越，估 ...

人工智能在证券行业的应用 - 金融科技进入大模型时代，证券行业加速从"工具赋能"向"智能重构"转型 [2] - 广发证券核心交易平台"易淘金APP"完成AI原生化升级，实现从"综合交易服务工具"向"全天候智能投资伙伴"的跨越 [2] - 新一代AI原生券商APP的服务逻辑转变为"让AI理解意图，而非用户适应功能" [4] 广发证券的技术创新 - 自主研发"天玑智融"模型服务，解决通用大模型在金融领域的适配性问题 [3] - "天玑智融"深度融合实践数据与专业投研能力，结合RAG与Agent编排技术，构建可控、可靠、可优化的本地化智能中枢 [3] - 打造包含i助理-易小淘Plus、i盯盘、i交易等在内的十余项AI智能体模块，覆盖投资全旅程 [4] AI赋能的三大核心跃迁 - 全场景AI赋能：嵌入行情、交易、资讯等高流量场景，提供主动式个性化服务 [5][6][7] - 对话革命：通过"i助理-易小淘plus"实现自然交互，具备思维链推理、元认知反思等五大核心能力 [8] - 人机协同：AI作为超级计算引擎，人类专家专注决策赋能，形成"真人投顾服务"与"数智投顾服务"体系 [10] 未来发展方向 - 广发证券致力于将投资服务从"冰冷工具"进化为"懂金融、懂市场、更懂你"的数字伙伴 [11] - 未来将以"天玑智融"大模型服务为智能中枢，引领券业智能服务模式变革 [11] - 持续深化AI技术在金融服务领域的应用，强化场景赋能，共建行业生态 [11]