报告行业投资评级 - 行业评级为推荐 [5] 报告的核心观点 - 贸易不确定性再起，特朗普威胁对欧盟加征50%关税，外部不确定性或阶段性扰动市场风险偏好，但中国核心资产仍具备低位配置价值，短期贸易摩擦升级或加速国内“稳外资”政策落地，中长期看，具备技术壁垒与全球化布局的企业是穿越周期的关键标的 [2][25] - OpenAI以65亿美元收购AI硬件初创公司io，入局随身AI硬件，标志其从“纯软件生态”向“端侧闭环”战略延伸，或加速全球AI生态商业化进程 [2][25] - 建议关注港股互联网龙头、游戏行业、电影及文旅产业的投资机会，受益标的包括腾讯、三七互娱等 [3][26] 根据相关目录分别进行总结 本周市场行情 - 2025年第20周（2025.5.19 - 2025.5.23），上证指数下跌0.57%，沪深300指数下跌0.18%，创业板指数下跌0.88%，恒生指数上涨1.1%，恒生互联网指数下跌1.29%，行业落后恒生指数2.39pct，SW传媒指数下跌0.16%，领先创业板指数0.72pct，在申万一级31个行业涨跌幅排名中位列第14位 [1][12] - 子行业中游戏、体育和广告营销涨幅位列前三，分别上涨2.75%、0.65%和0.12% [1][12] - 本周传媒行业个股涨幅前5为游族网络、昆仑万维等，跌幅前5为生意宝、宝通科技等 [17][20] - 港股传媒互联网企业中，美团上涨4.19%，腾讯上涨1.97%等，网易下跌0.74%，心动公司下跌3.36%等 [19] 核心观点&投资建议 - 特朗普威胁对欧盟加征50%关税，外部不确定性或扰动市场风险偏好，但中国核心资产有低位配置价值，短期贸易摩擦或加速“稳外资”政策落地，中长期具备技术壁垒与全球化布局的企业是关键标的 [2][25] - OpenAI以65亿美元收购AI硬件初创公司io，入局随身AI硬件，从“纯软件生态”向“端侧闭环”延伸，或加速全球AI生态商业化进程 [2][25] - 建议关注港股互联网龙头、游戏行业、电影及文旅产业投资机会，受益标的有腾讯、三七互娱等 [3][26] 行业新闻 游戏行业新闻 - 任天堂将于2025年8月20 - 24日重返科隆游戏展，Switch 2新作或成焦点，其年内计划推出的《大金刚：蕉力全开》等作品有望亮相 [28] - 英伟达超700款游戏与应用集成RTX技术，RTX 50系列显卡中DLSS 4多帧生成技术支持超125款游戏与应用，10款新游首发兼容DLSS，部分游戏将加入支持行列 [29] - 腾讯混元游戏视觉生成平台发布，是首个工业级AIGC游戏内容生产引擎，可提升游戏美术设计效率，现阶段已上线AI美术管线等核心能力 [30][35] - 网易游戏520发布会带来9款未上线新游消息，海洋冒险RPG游戏《遗忘之海》6月中旬将进行线下封闭技术测试 [33] - 美国FTC撤销对微软690亿美元收购动视暴雪诉讼，但微软仍面临整合风险，FTC保留法律追溯权 [34] 人工智能行业新闻 - 英伟达将于第三季度推出下一代GB300人工智能系统，升级Blackwell芯片，推理性能等大幅提升 [36] - 浙江提出到2027年全省规模以上人工智能核心产业营业收入超1万亿元，到2030年超1.2万亿元 [37][38] - 国家发改委多措并举推动“人工智能+”全面赋能经济社会发展，包括加速重点行业规模化应用、降本增效、探索特色示范应用、涌现新产品新场景等 [39][40] - 小米与高通签署多年合作协议，高端智能手机继续搭载高通骁龙8系列处理器，双方计划推动边缘设备进步 [41][42] - 谷歌在I/O开发者大会推出全新AI Mode，允许自然语言提问并生成结构化答案，AI Mode和Gemini 2.5将登陆美国搜索 [44] - 上海推动低空经济与AI融合，完善监管体系拓展应用场景，布局“人工智能+消费”场景 [46] - OpenAI以64亿美元收购前苹果iPhone设计师乔尼·艾维的AI设备初创公司io，首批AI设备计划2026年面世 [47] - Anthropic发布“全球最强编程模型”Claude 4系列两款新模型，Opus 4和Sonnet 4在软件工程任务基准测试中表现出色，Opus 4持续工作能力惊人 [48][49] 影视及视频行业新闻 - 微软将在Azure AI Foundry平台引入OpenAI的Sora视频生成API，填补功能空缺，开发者可调整生成视频参数，全球最大广告集团旗下公司已采用该接口 [50][51] - 电影《哪吒之魔童闹海》第四次延长上映至6月30日，全球票房超158亿，位居全球影史票房第5，近期日均排片仍超1万场 [52] 互联网行业新闻 - 罗永浩5月23日晚与百度优选开启首场直播合作，双方以AI技术为纽带推动直播电商升级，百度优选相关数据增长显著 [53] - 中国信通院联合3家基础电信运营商启动算力互联网试验网建设，用户可按“卡时”灵活购买算力资源，已完成部分企业算力资源标识和任务调度 [55] - 中央网信办开展为期2个月的整治涉企网络“黑嘴”专项行动，整治四类突出问题，并提出加强组织领导等工作要求 [56][57] - 小米发布“玄戒O1”旗舰处理器，采用第二代3nm先进工艺制程，小米多款产品搭载该芯片，雷军称要对标苹果 [58][59] - 阿里云将战略级投入打造全球云计算一张网，为中国企业出海铺路搭桥，具备全球最全合规体系 [60] - 四川天府新区市场监管局约谈京东外卖平台，要求整改商家存在的问题，京东外卖表示加强管理 [61] 文旅行业新闻 - 携程发布2025年端午假期出游趋势，国内本地游、周边游占主导，截至5月16日，湖南酒店订单量同比增长24%，主要客源地为上海等 [62] 子行业数据 电影行业 - 本周票房排名前三的电影为《水饺皇后》（票房3183万元，占比21.10%）、《猎金·游戏》（票房2915.9万元，占比19.40%）、《星际宝贝史迪奇》（票房2512.7万元，占比16.70%） [63][65] 游戏行业 - iOS游戏畅销榜排名前五为《王者荣耀》《和平精英》等，安卓游戏热玩榜排名前五为《英勇之地》《心动小镇》等 [66][68] 影视剧集行业 - 综合播映指数，《折腰》《藏海传》《人生若只如初见》位列前三，艺恩播映指数分别为83.9、83.7和79.3 [71][72] 综艺及动漫 - 综合艺恩播映指数，综艺排名前三为《乘风2025》《哈哈哈哈哈第五季》《无限超越班第三季》 [73][75] - 动漫播放量排名前三为《沧元图》及同系列七部（播放量指数325.4）、《仙逆》（播放量指数234.8）、《吞噬星空》（播放量指数193） [74][76]

全球首艘超大型海洋工程船交付 - 全球首艘载货量突破4.5万吨的超大型海洋工程船"WINDPIPER"号在福建连江粗芦岛顺利交付，该船由福建船政重工旗下马尾造船为荷兰皇家博斯卡利斯公司承建，船长227米 [1] SpaceX星舰第九次试飞获批 - 美国联邦航空管理局完成对SpaceX星舰第八次试飞的安全审查，正式批准开展第九次轨道级测试飞行，审批延期77天因需完成对3月6日第八次试飞事故的全面调查 [2] - 第九次试飞的航空危险区域范围扩展至1600海里，较第八次试飞的885海里大幅增加，覆盖区域从得州星舰基地向东延伸至佛罗里达海峡 [2] 三星电子扩建DRAM产能 - 三星电子计划在华城工厂建设1c DRAM（第六代10纳米级）生产线，预计投资最早将于今年年底完成 [3] - 此前三星电子已在平泽第四园区建设第一条1c DRAM量产线，规划产能为每月3万片 [3] 山东智能制造标准应用试点 - 山东新增8个全国智能制造标准应用试点项目，包括潍柴动力高端发动机智能工厂和天岳先进碳化硅半导体材料智能工厂等项目 [4] - 山东计划今年实施"产业大脑+晨星工厂"新模式，目标包括"晨星工厂"试点企业达5000家、标杆企业100家以上，建成省级"产业大脑"50个、数字经济总部基地50家左右 [4] AIGC产业动态 - 谷歌宣布在医疗保健领域推出人工智能计划 [3] - Stability AI发布3D视频生成工具SV3D，可基于单一输入图像创建和转换多视图3D网格 [3]

展会概况 - 第五届全球产品与增长展会（PAGC）在广州广交会展馆召开，聚焦游戏、短剧、AIGC、电商、社交、音视频等前沿赛道 [1] - 展会汇聚全球近2万名出海精英、超3000名行业大咖、超3000名业务操盘手，设置超150个优质展位 [1] - 展会由1场开幕峰会、5场增长峰会、2场行业对接会组成，头部出海大咖以多元形式深度参与 [1] 开幕峰会内容 - 开幕峰会主题为"聚焦用户增长与变现，突破出海极限"，特邀Stripe、九州文化、駥林出行等企业高管作为演讲嘉宾 [2] - 峰会聚焦短剧、游戏、DTC品牌出海等热门赛道，分析中国企业出海机会及增长趋势 [2] 增长峰会亮点 - 五场增长峰会分别聚焦游戏、AIGC、短剧、DTC品牌出海、非游应用五大领域 [2] - 游戏出海增长峰会覆盖超500个游戏出海精英，邀请超10位游戏大咖，探讨游戏产品创新与全球变现途径 [3] - AIGC出海增长峰会围绕技术发展和市场增长展开专业分享，展现AIGC在全球内容创作与产业变革中的潜力 [3] 行业对接会成果 - 展会设置短剧对接会与游戏研发发行对接会，促进出海企业生态共赢 [3] - 对接会上业内资深人士分享实操经验和投资观点，网龙、游曙网络等企业进行项目路演 [4] 奖项评选 - 展会揭晓"金帆奖"，65家优秀企业入围，涵盖"AI出海先锋奖"、"优秀出海生态服务"等六大奖项 [4] 主办方背景 - 扬帆出海作为主办方，已连续五年举办PAGC展会，成功帮助数千家中国企业拓展海外市场 [5] - 公司致力于打造中国出海企业生态圈，未来将持续举办产业支持与交流活动 [5]

3.【5000亿美元"星际之门"项目首站：甲骨文400亿美元助力OpenAI打造全球最大AI数据中心】5 月24日消息，据报道称甲骨文（Oracle）计划斥资约400亿美元，购买英伟达高性能计算机芯片 GB200， 助力OpenAI在美国得克萨斯州阿比林（Abilene）建设全新的巨型数据中心。 1. 【马斯克称赞谷歌新一代AI视频生成模型Veo 3】在本周的年度开发者大会上，谷歌发布了其AI视 频生成工具的最新升级版Veo 3。新模型不仅能产生高分辨率的电影般的视觉效果，还包括逼真的音 频，比如环境声、效果，甚至是语音对话，这让它在竞争工具中脱颖而出。Veo 3将视觉效果与同步 声音融合在一起，许多网友评论说难以分辨自己看到的是AI还是现实。谷歌DeepMind的联合创始人 兼CEO戴米斯·哈萨比斯（Demis Hassabis）周五在X上发帖称："Veo 3在直观物理建模方面的出 色表现令人惊叹。"他补充说，这一进展可能为了解宇宙的计算复杂性提供重要见解。马斯克回应 称："太棒了。不错的工作。"马斯克去年也曾对谷歌的Veo 2表示钦佩。（新浪财经） 2. 【京东、上海具身智能基金参投智元机器人新一轮融资】 ...

公司动态 - UU跑腿要求高管午休时间接单体验基层业务 创始人称全员跑单是公司传统 [3] - 麦当劳中国90%原材料实现本土采购 2025年近半数新餐厅将落地中国 [5] - 巨子生物回应胶原蛋白含量质疑 多批次检测结果显示含量均超0.1% [5] - 阿里巴巴80%收入来自中国 国际化战略有成功也有失败 [9] - 广汽集团进军巴西市场 计划2026年底前建设当地工厂 [15] - 52TOYS拟赴港上市 蜡笔小新IP产品三年GMV超6亿元 [18] - 智元机器人即将完成新一轮融资 投资方包括京东和上海具身智能基金 [18] 科技与创新 - 马斯克称X平台需重大运营改进 将聚焦X平台/xAI/特斯拉关键技术推出 [8] - 谷歌发布AI视频生成模型Veo 3 实现视觉效果与同步声音融合 [12] - 宝马展示Concept RR概念摩托车 采用碳纤维和铝材实现极致轻量化 [19] - 2025款宝马M2 CS亮相 配备全新鸭尾扰流板和空气动力学设计 [21] 市场与投资 - 与谷歌关联的Series X风投基金计划融资超5亿美元 专注X实验室衍生项目 [11][12] - 2025端午档新片预售票房破1000万 《时间之子》等三部影片领跑 [23] 行业监管 - 抖音整治"街拍街访"类内容 重点打击11类违法违规言行 [15] - 香港廉政公署拘捕10人 涉长实集团49.5亿港元住宅项目偷工减料 [12] 国际趋势 - 丹麦通过法案将退休年龄逐步提高至70岁 2040年全面实施 [16]

国内AI行业动态 - 大模型算法岗位平均月薪达70107元，AIGC算法工程师和搜索算法岗位紧随其后[5][10] - 小鹏汽车发布年薪最高135万元的自动驾驶算法专家岗位[5] - 小米投入135亿研发芯片，玄戒O1采用第二代3nm工艺制程[10][28][29] - 理想汽车引入芯片领域资深高管，拥有20年半导体行业经验[10] - 脑机接口柔性微电极植入机器人CyberSense问世，可精准植入动物大脑[11][12] 企业AI产品发布 - 昆仑万维发布天工超级智能体，支持多模态内容生成[14] - 腾讯混元发布工业级AIGC游戏内容生产引擎，提升美术设计效率数十倍[16] - 京东云发布九大AI产品和三大行业一体机，助力企业生成数字员工[18][19] - 智元机器人发布灵犀X2全智能机器人，定价10-40万元，预计年出货数千台[19][21] - QQ浏览器升级为AI浏览器，集成腾讯混元和DeepSeek双模型[23] 海外AI进展 - Anthropic发布Claude Opus 4和Claude Sonnet 4，提升编码和推理能力[33] - 特斯拉愿意授权FSD技术给其他车企，正在与多家公司洽谈[34] - 苹果计划2026年推出智能眼镜，与Meta竞争AI设备市场[34] - OpenAI计划推出1亿台AI伴侣设备，目标2025年底前发货[34] - 特斯拉"擎天柱"机器人展示家政技能，可通过语言学习新任务[35] 投融资情况 - 全球AI融资14起，总规模79.5亿元，平均单笔6.625亿元[55] - 国内AI融资10.32亿元，太力科技创业板上市募资4.62亿元[62] - 海外AI融资69.18亿元，Cyera完成5亿美元D+轮融资[68] - 软银获150亿美元贷款支持AI投资，计划收购Ampere Computing[37] - OpenAI数据中心获116亿美元投资，将扩建至8栋建筑[38] 行业趋势与预测 - 2030年中国数据产业规模预计达7.5万亿元，年均增长超20%[31] - 英伟达CEO预计2026年中国AI市场规模将达500亿美元[41] - IDC预测2028年全球新生成数据量达393.9ZB[52] - 开源大模型增多，中美AI技术差距迅速缩小[38] - 谷歌Gemini AI应用月活超4亿，覆盖200多个国家[37][44]

数字营销行业投融资及兼并重组分析 1 数字营销投融资趋势 - 行业投融资热度呈先升后降趋势，2015年事件数量达194起峰值，2018年金额规模达105.65亿元峰值，2025年截至3月4日仅1起事件 [1] - 单笔融资金额波动明显，2018年峰值1.21亿元，2024年降至0.45亿元 [3] - 融资轮次以早期为主，天使轮和A轮合计636起（天使轮333起，A轮303起） [6] 2 区域分布特征 - 上海为最活跃区域，累计297起事件，北京和广东次之 [7] - 区域集中度高，三大省市（上海、北京、广东）占主导地位 [7] 3 投资领域偏好 - 平台及解决方案为投资重心，AI技术厂商受资本青睐 [10] - 2023-2025年代表性案例包括：FancyTech（B+轮未透露金额）、尼采策划（A轮2500万人民币）、Aha Lab（种子轮数百万美元）等 [11][12] 4 投资主体构成 - 投资类主体为主力，如金沙江创投、南山战新投 [13] - 实业类参与者包括百度、洲明科技、美图等 [13] 5 兼并重组动态 - 中游企业扩张为主流，如北青传媒208.87万元收购镜鉴传媒100%股权，中文传媒6.41亿元收购朗知传媒58%股份 [16] - 跨行业并购案例：智程投资3060万元收购融智互动51%股权 [16] 6 行业技术方向 - AI驱动型公司受关注，如CreativeFitting井英科技（Pre-A轮数百万美元）、奥创光年（A+轮1500万人民币） [11][12] - 跨境电商与内容生成技术结合，如Kua.ai跨海科技（天使轮数百万人民币） [12]

广东影视产业政策与科技赋能 - 广东发布"影视新政15条"，围绕打造环珠江口影视产业带、建立选题库、激励机制、产业体系、科技应用资助、人才引进等形成高集成度政策 [1][2] - 政策提出对采用4K/8K/高帧率/AIGC技术且票房达3000万元的影片给予资金激励，并资助VR电影等新形态作品 [6] - 企业反馈政策降低动漫IP/动画制作成本，推动出海并吸引人才，如第七印象文化称出海资金奖励助力开拓海外市场 [6] 科技驱动影视制作革新 - 《哪吒2》特效由深圳洛克特制作，含1900个镜头，其中"撕裂海面"场景直径达5000米，海水动态模拟难度属动画电影最高级别 [5] - 鳍源科技全球首创电影级水下机器人，负重60公斤、续航2小时，可在1.5米/秒流速中稳定拍摄，已服务《蛟龙行动》等4部作品 [3][4] - AIGC渗透剧本创作/场景绘图/后期制作，参鑫影业立项VR电影，AI辅助分镜与绘图修改 [4][5] 产业基础与集群发展 - 广东2024年出品电影票房51.6亿占全国15.3%，但产业规模与经济地位不匹配，需提升作品影响力 [2] - 广深双核驱动：广州有近万家影视企业（珠影/博纳等），深圳龙岗集聚超200家企业（2024营收1.89亿） [7][9] - 深港国际影视基地已入驻20+团队，覆盖全产业链环节，实现"楼上楼下协作"降低用人成本 [9][10] 人才体系建设 - 行业痛点在于人才短缺导致企业生命力弱，如参鑫影业指出后期制作/技术运用滞后 [10] - 新政支持外引内培：头部机构设工作室、青年人才库、项目孵化留才，并覆盖职业技术工种培养 [11] - 专家建议加强梯队建设，需职业院校补充导演/编剧外的专业技术人才 [11]

媒体合作与区域发展 - 上合组织国家媒体代表探讨深化合作，共同应对全球信息传播挑战，构建公正合理的国际传播秩序 [2] - 乌兹别克斯坦《人民言论报》与中方媒体签订合作备忘录，进行资料共享和年轻记者培养，共同抵制虚假新闻 [2] - 哈萨克斯坦文化和信息部举办媒体论坛，与卡塔尔、阿塞拜疆及中国媒体建立伙伴关系，建设中亚电视台以推广国际内容 [3] - 媒体被视为推动经济繁荣的催化剂，需驳斥西方媒体的不实报道，如关于中吉乌铁路的泛政治化倾向 [3] 技术创新与媒体融合 - 埃及希克迈特文化产业集团建议上合组织国家媒体制定AIGC培训专项计划，利用5G技术完成跨境报道 [4] - 北京快手科技介绍可灵大模型显著提升媒体生产效率，AIGC技术使微短剧《山海奇镜之劈波斩浪》制作周期缩短至2个月，成本下降60% [4][5] - 阿联酋迪拜电视台倡导多语种传播（如西班牙语、法语），呼吁媒体合力传播上合组织声音 [5] 真实报道与民心相通 - 新疆大学新闻与传播学院指出西方媒体涉疆报道数量增加但真实性存疑，部分报道基于虚假信息误导受众 [6] - 新疆日报社打造《In Xinjiang》视频栏目，采访40多国100多位外籍人士，用事实回应不实报道，全媒体矩阵覆盖6000万用户 [7] - 新疆广播电视台计划与国际媒体远程合作，通过技术实现素材可溯，以公开透明对抗真实性争议 [7]

展会概况 - 第二十一届中国（深圳）国际文化产业博览交易会于5月22日至26日在深圳国际会展中心举行，主题为"激发创新活力 促进融合发展" [1] - 展会吸引全球超50个国家和地区参展，超3000家文化机构参与 [1] - 成都文创产业通过"文化+科技"融合成果展示，与粤港澳大湾区资本技术实现深度链接 [1] 文创园区生态 - 成都全市文创产业2023年增加值达2876.05亿元，同比增长11.69%，连续5年占GDP比重超10% [3] - 东郊记忆·国际时尚产业园西区项目计划建设"全景瞭望塔"等创新载体，形成"主园引流—西区承接—二次消费"闭环 [5] - 成都智媒体城项目定位全球影响力智媒体产业生态示范区，吸引数字音乐、IP开发等领域合作 [3] 数字文创市场 - 成都规上数字文创企业超680家，综合实力居全国第一梯队 [6] - 电影《哪吒之魔童闹海》展示全球领先特效技术，8K超高清大熊猫慢直播展现产业链成熟度 [6] - AG电竞集团代表成都电竞产业，全国每年1/6电竞赛事在成都举办，被誉为"中国第二大电竞之城" [10][11] 文创IP开发 - 三星堆、大熊猫、宽窄巷子等IP通过文物复刻品、全息投影等形式展示 [11] - 首届熊猫家园·大熊猫文化创意大赛吸引20多国参与，收到13854件作品并评出8类奖项 [14][15] - 非遗传承人白静波通过3个展位推广成都非遗IP，计划进军大湾区及海外市场 [16] 产业融合创新 - 东郊记忆西区将构建"文创IP展示中心+沉浸式科技体验馆"双核体系，引入全息投影技术 [5] - 每经AI电视智创传播平台展示AI赋能传媒生态，汉服与三星堆纹样高定时装实现传统时尚融合 [6][14]