政策方向 - 企业上市是支持科技型企业的重要途径之一 [1] - 证监会持续深化上市制度改革以增强制度包容性和适应性 [1] - 北京证监局将优化工作机制提升辅导监管质效 支持符合条件的优质未盈利企业上市 [1] 市场定位 - 鼓励支持更多优质科技企业赴北交所上市 [1] - 指导企业用好北交所这一服务创新型中小企业主阵地 [1] - 更好发挥北京的主场优势 [1]

公司控制权与治理 - 公司实际控制人为“90后”张骏遥，于2021年10月其父张华病逝后继承控制权，合计控制公司35.79%的股份 [1][3] - 公司第二大股东高先萍、张馨及森广和合计持股20.14%，与张骏遥持股差距约15.65个百分点，董事长兼总经理汪国建持股5.13%且与张骏遥未构成一致行动关系，控制权稳定性存疑 [1][4] - 公司成立以来经历多次控股股东变更，从亚邦集团到江苏仁欣，再到2020年9月由张华等设立的安徽菁泓收购51%股权成为控股股东 [2][3] 财务表现与资金状况 - 公司2024年营业收入为6.52亿元，归母净利润为5299万元，同比分别下降9.46%和26.56%，净利润已连续两年下滑（2023年7215万元） [6] - 截至2025年上半年，公司资产负债率攀升至53.66%，明显高于行业平均水平，短期借款余额达1.63亿元，长期借款余额为1.97亿元，分别较年初增长69.02%和64.52% [1][9] - 公司在资金紧张情况下于2025年上半年分红3000万元，2022年以来累计分红超过1亿元 [8][9] 子公司运营与风险事件 - 全资子公司银川百泓在报告期内（2022~2024年及2025年一季度）共受到9项行政处罚，罚金总额115.87万元 [1][6] - 2023年12月银川百泓因火灾导致咔唑车间过火面积约110平方米，直接经济损失47.18万元，并于2024年上半年频繁阶段性停产，致使该子公司2024年净利润亏损81.47万元 [6] - 公司2020年收购银川百泓形成商誉5948.67万元，2024年该子公司亏损但公司未计提商誉减值 [7] 行业与业务概况 - 公司主要从事酞菁蓝及永固紫等有机颜料及其中间体的研发、生产和销售，属于化学原料和化学制品制造业，是重污染行业 [5] - 2023年永固紫产品收入下降8.99%，主要因原材料价格回落及海外需求收缩导致销售单价和销量下降 [7]

日前，云南证监局官网发布2025年8月云南辖区资本市场概况。截至8月末，全省共有上市公司39家，其中沪市15家、深市22家、北交所2家， 总股本693.81亿股，总市值8672.24亿元；辅导备案的拟上市企业10家。 其中，大理州云南合续环境科技股份有限公司成为辅导备案拟上市企 业。 | 序号 | 公司名称 | 辅导机构 | 能量加 | 备案日期 | 辅导过程 | 进度时间 | 辅导状态 | 备注 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 1 | 云南博浩生物科技集团股份有限公司 | 红塔证券 | 曲靖市 | 2021/6/23 | 报送2025年二季度进展报告 | 2025/7/24 | 持续辅导 | | | 2 | 云南云景林纸股份有限公司 | 申万宏源证券 | 普洱市 | 2021/9/2 | 报送2025年二季度进展报告 | 2025/7/24 | 持续辅导 | | | | | 承销保存 | | | | | | | | 3 | 云南瑞和锦程实业股份有限公司 | 招商证券 | 保山市 | 2021/9/26 | 报送2025年 ...

菊乐股份IPO进展与公司治理变动 - 公司申请在北交所上市审核于近期中止 原因为财务报告已过有效期 [2] - 公司创始人及原实际控制人童恩文于2025年9月6日因病逝世 [2] - 公司第五次冲击IPO折戟 北交所曾就经营合规性、销售费用真实性及募资必要性等核心问题发出审核问询函 公司尚未答复 [2] - 公司董事会选举高朝晖为新任董事长及法定代表人 并担任战略与发展委员会主任委员等三个专门委员会职务 [3] - 高朝晖为童恩文女婿 自2011年加入公司担任董事、总经理 被视为接班人 其2024年年薪为534.19万元 为公司高管中最高 [3] 公司经营业绩与创新性表现 - 公司营收从2020年9.94亿元增长至2024年16.41亿元 归母净利润从2020年1.3亿元增长至2024年2.32亿元 [5] - 公司研发投入较低 2022至2024年研发费用分别约为630万元、474.1万元、514.9万元 研发费用率分别为0.43%、0.30%、0.31% [5] - 公司拥有发明专利11项 其中仅1项为自主研发 6项为合作研发 4项为2016年起继受取得 北交所质疑其独立研发能力及专利与主营业务的关联性 [6] - 公司解释研发投入低因行业工艺成熟 新品研发主要为配方创新或工艺优化 且研发材料价格低 同时中试产品可销售对研发费用有冲减影响 [5] 行业IPO环境与北交所审核重点 - 北交所定位服务创新型中小企业 对财务及创新性有明确要求 并发布审核动态对研发投入、知识产权等创新特征提出量化指标 [7] - 近期多家乳企IPO遇阻 百菲乳业从北交所变更至上交所 南方乳业也因财务报告到期中止审核 并被问询创新性及市场竞争力等问题 [7] - 北交所审核关注企业募资必要性 公司本次IPO拟募资5.52亿元 较前次申报缩水8.11亿元 其中2.78亿元用于温江生产基地改扩建项目 [8] - 公司募投项目预计年均可实现营收9.35亿元 投资回报期5.8年 内部收益率24.77% 但公司2022至2024年产能利用率最高为85.29% 尚不足九成 [8]

来源：叩叩财讯 导读：据叩叩财经了解到，和以往大多数在沪深两市IPO失败后改道北交所以求得上市突破的企业不 同，这些企业在重新申报北交所时，往往会因为北交所的流动性、估值再结合自身的基本面和上市的可 行性等多方面考虑，都会大幅缩减原本计划的IPO融资规模，但这一次，佳宏新材却反其道而行。 作者：何卓蔚@北京 编辑：翟 睿@北京 十个多月前，距离创业板上市本已曙光将现的芜湖佳宏新材料股份有限公司（下称"佳宏新材"）最终还 是倒在了黎明之前。 但佳宏新材最终还是未能利用"时间"换来创业板上市的"空间"。 一次铩羽，自然不会让这家早在2017年就开始寻求资本化突破的企业放弃向A股进军的雄心壮志。 果不其然，在试水创业板IPO受挫后尚未满一年，佳宏新材就又一次迅速完成了重启上市的筹谋，在日 前已正式对A股市场吹响了新一轮的上市冲锋号。 据叩叩财经获悉，在2025年十月国庆假期前夕，佳宏新材已正式向监管层递交了最新一轮上市申报材 料，不过与前次瞄向创业板IPO不同，或为了增加成功上市的胜算，佳宏新材将重启上市的目的地改投 向了门槛更低且审核包容度更大的北交所。 "佳宏新材的确已经在2025年9月下旬向北交所递交了上市申 ...

上市公司概况 - 截至2025年8月末，云南辖区共有上市公司39家，总股本693.81亿股，总市值8672.24亿元 [1] - 上市公司按交易所分布为：沪市15家，深市22家，北交所2家 [1] - 共有10家拟上市企业处于辅导备案阶段 [1] 上市公司融资与重组 - 截至8月末，全省有4家上市公司公告再融资计划，2家公司的重大资产重组正在进行中 [2] - “新三板”挂牌公司45家，其中创新层14家，基础层31家 [2] - “新三板”交易方式包括做市交易6家，集合竞价交易39家，8月有1家公司摘牌 [2] 拟上市企业辅导情况 - 10家辅导备案企业覆盖生物科技、林纸、物流、环保、新能源、药业、金属、航空及深海科技等行业 [3] - 所有企业均在2025年7月24日报送了第二季度进展报告，状态均为持续辅导 [3] - 辅导机构包括红塔证券、申万宏源、招商证券等多家券商 [3] 交易所债券市场融资 - 8月当月，云南辖区企业通过交易所市场新增发行公司债券1只，金额10亿元 [5] - 2025年1月至8月，累计发行公司债券24只，金额209.62亿元 [5] - 累计发行资产证券化产品9只，金额9.75亿元，存续公司债券119只，金额884.88亿元，存续资产证券化产品31只，金额66.61亿元 [5] 证券期货行业机构与资产 - 全省共有证券公司2家，总资产747.56亿元，净资产352.64亿元，核心净资本289.86亿元 [5] - 证券营业部135家，证券公司分公司31家，证券投资咨询公司1家 [5] - 期货公司2家，总资产57.14亿元，净资产14.81亿元，净资本9.69亿元，期货营业部24家，期货分公司6家 [6] 证券市场交易与客户 - 8月辖区证券市场交易额7613.51亿元，其中股票交易额4745.61亿元，公募基金交易额250.91亿元 [6] - 2025年累计证券市场交易额44959.56亿元，客户资产5676.33亿元 [6] - 累计合格主资金账户数4119429户，年内净新增90137户 [6] 期货市场交易与客户 - 8月辖区期货市场交易额3147.5亿元，本年累计交易额24616.7亿元 [6] - 累计期货账户数57859户，8月净新增802户 [6] - 客户权益56.88亿元 [6] 私募投资基金行业 - 截至8月末，全省已登记私募基金管理人61家 [7] - 已备案基金152只，管理基金总规模972.45亿元 [7]

公司概况 - 公司为珍爱网、世纪佳缘的同行，来自北京朝阳区 [1] - 公司计划进行首次公开募股 [1] - 小米公司已入股该公司 [1] 财务表现 - 公司在2024年实现扭亏为盈 [1]

智通财经APP获悉，为企业及非营利组织提供政府关系与传播服务的Public Policy Holding Company(以 下简称"PPHC")，于上周五向美国证券交易委员会(SEC)提交申请，拟通过首次公开发行股票(IPO)募集 至多6000万美元资金。 值得一提的是，PPHC当前已在伦敦证券交易所创业板(AIM市场)挂牌上市，股票代码为"PPHC"。 这家总部位于美国华盛顿特区的企业成立于2014年，在截至2025年6月30日的12个月周期内，实现营收 1.66亿美元。此次IPO计划中，PPHC拟登陆纳斯达克交易所，股票代码仍沿用"PPHC"。据了解，该公 司已于2025年9月4日秘密提交上市申请，奥本海默公司(Oppenheimer & Co.)、康科德金融集团 (Canaccord Genuity)及德克萨斯资本证券(Texas Capital Securities)将担任此次交易的联席账簿管理人，不 过公司目前尚未披露具体定价条款。 PPHC是一家全球性传播与公共事务咨询集团，依托由12家成员公司组成的业务体系，提供政府关系、 企业传播及合规三大核心服务。目前，该公司服务全球约1300家活跃客户， ...

上市审核状态 - 因首次申报财务报表的审计基准日（2024年底）已过，财务报告到期需补充审计事项，公司于10月10日中止北京证券交易所上市申请审核 [1][3] - 公司表示待相关财务数据更新工作完成后，将尽快申请恢复审核 [3] - 公司上市历程出现多次变更，最初拟申报上交所主板，后于2024年1月将辅导备案板块变更为北交所，并于2025年6月完成上市辅导并报送申报材料 [2][3] 财务与经营业绩 - 公司2021年至2024年营收分别为13.26亿元、15.75亿元、18.05亿元、18.17亿元，净利润分别为1.42亿元、1.73亿元、2亿元、2.09亿元 [7] - 2024年业绩增速显著回落，营收同比增幅为0.65%，净利润同比增速为4.36% [7] - 2024年主营产品低温乳制品营收6.15亿元（同比增1.96%），常温乳制品营收11.74亿元（同比增1.17%） [7] - 2024年公司淘汰处置生产性生物资产造成亏损，损益金额为-4526.14万元，其中成母牛淘汰数量占比达54.25% [1][4][5] 奶源结构与成本 - 公司自有奶源使用比例从2022年的55.52%提升至2023年的60.76%，但在2024年下降至48.90% [4][6] - 2024年贵州省内自有牧场生鲜乳价格为每千克5.75元，省外自有牧场为每千克3.83元，而外部采购均价为3.81元/千克，省内自有奶源成本显著高于外采价格 [5] - 因生鲜乳市场价格下降，为控制成本，公司在2024年增加外采奶源数量，并淘汰低产、伤病牛只 [1][5] - 公司共有4家自有牧场、1家全资子公司牧场和3家控股子公司牧场，年产奶量97876.91吨 [4] 子公司经营状况 - 3家控股牧业子公司（德联牧业、丹晟牧业、陇黔牧业）2024年均出现亏损，主要原因为生鲜乳价格持续下降以及新建成牧场固定资产折旧成本较高 [4][5] - 2023年收购的重庆光大集团乳业股份有限公司是开拓省外市场的重要渠道，但2024年亏损4217.54万元，2025年上半年净利润为-2276.41万元 [8][10] - 2025年，3家牧业子公司经营状况有所好转 [5] 市场区域与拓展 - 公司销售高度集中于贵州省内，2024年省内营收为16.71亿元，占总营收约92% [7][8] - 2024年省外营收占比约4.63%，较2021年增长不到2个百分点 [8] - 2025年上半年省外市场营收3364.06万元，同比增长13.55%，主要得益于省外市场销售开拓和电商销售增长 [10] - 公司通过收购拓展省外市场，入股光大乳业后，在重庆地区的销售收入由2022年的127.82万元增长至2024年的464.80万元 [9] 创新能力与研发 - 北交所关注公司的创新性特征，并提出了包括研发投入占比、知识产权等在内的量化指标 [11][12] - 公司回复称已完全掌握乳制品行业关键生产技术，拥有两大研发科技平台，并成功申报9项科技项目 [12] - 但公司在研发费用率方面低于三元股份、皇氏集团等可比上市公司，在参与制定标准方面也未过多提及 [1][12]

本周IPO市场概况 - 美国IPO市场活跃度较高 尽管面临政府停摆 发行方仍积极调整策略推进上市进程 [1] - 本周共有6家企业通过传统IPO上市 2家特殊目的收购公司挂牌 同时13家企业与5家SPAC提交了首次上市申请 [1] - 美国政府停摆影响下传统IPO市场仍基本处于暂停状态 目前暂无企业定于下周进行传统IPO [11] 已完成传统IPO企业表现 - 商业洗衣机制造商Alliance Laundry Holdings募资8.26亿美元 市值达45亿美元 定价位于发行区间上限 股价上涨14% [1] - 高等教育机构菲尼克斯教育伙伴公司募资1.36亿美元 市值13亿美元 以发行区间中点定价 股价收涨13% [1] - 中国在线医疗平台平安好医生募资2000万美元 市值4.74亿美元 定价位于发行区间下限 股价上涨9% [2] - 菲律宾回收企业One and one Green Tech募资1000万美元 市值2.7亿美元 缩减发行规模 股价大涨31% [2] - 日本体育培训服务商Leifras募资500万美元 市值1.05亿美元 以发行区间下限定价 股价下跌5% [2] 直接上市与SPAC动态 - Turn Therapeutics通过直接上市登陆市场 依托自主研发的PermaFusion混合工艺开发产品 本周下跌26% [3] - 本周有2家SPAC完成挂牌 GigCapital8募资2.2亿美元 Lake Superior Acquisition募资1亿美元 计划聚焦储能 社交媒体与日用消费品领域 [4] - 尚未产生营收的太阳能电动汽车开发商Aptera Motors计划于10月16日在纳斯达克通过直接上市挂牌 [12] 新提交IPO申请企业 - 13家提交申请的企业中包含3家规模较大的发行方 分子诊断公司BillionToOne计划募资1亿美元 炎症性疾病生物科技公司Evommune拟募资1亿美元 美国密苏里州的Central Bancompany银行计划募资1亿美元 [6] - 其他申请企业涵盖多个领域 包括政府关系服务提供商Public Policy Holding Company拟募资6000万美元 自动草坪护理设备制造商FireFly Automatix拟募资2500万美元 [6][7] - 宠物生物科技公司Akston Biosciences拟募资2000万美元 市值1亿美元 中国光模块开发商Boundless Group拟募资1800万美元 市值1.98亿美元 [7] 新提交SPAC申请 - 5家提交申请的SPAC包括Xsolla SPAC 1计划募资2.5亿美元 Alussa Energy Acquisition II拟募资2.5亿美元 聚焦能源与电力基础设施领域 [8] - Soren Acquisition拟募资2.2亿美元 瞄准医疗健康领域 BOA Acquisition II拟募资2亿美元 关注房地产与基础设施领域 [8] - 专注亚洲市场的Peace Acquisition拟募资6000万美元 [8] 监管动态与市场展望 - SEC发布新指引 允许企业在使用第8(a)条款的同时叠加适用430A规则 企业上市时可公布发行区间且最终定价可超出区间范围 [12] - 若美国政府停摆持续 监管灵活性提升或会促使更多企业推进上市 [12] - 下周预计将有5家公司发布行业研究报告 同时3家企业的股票禁售期即将到期 [13]