行业表现 - 光模块CPO概念股于9月4日早盘急速调整 新易盛、天孚通信、中际旭创盘中均跌超10% [1] - 创业板人工智能ETF华夏（159381）当日跌超5% 其光模块CPO股权重占比超50% [1] - 板块波动加大主因前期积累较多涨幅后获利资金止盈需求引发回调 [1] 行业前景 - 通信板块兼具扎实向好的基本面表现和宏观叙事的成长属性 预计仍是超额收益优选配置 [1] - 算力方向受益设备及基建投资落地 AI算力连接需求带来更多演进方向和投资机会 [1] 产品特征 - 创业板人工智能ETF华夏（159381）跟踪创业板人工智能指数 精准布局AI产业链龙头 [1] - 该ETF聚焦高景气AI算力（光模块CPO权重超50%）、AI中游软件及应用 综合费率0.20%为同类最低 [1] - 前三大权重股为新易盛（20.3%）、中际旭创（18.8%）、天孚通信（6.5%） [1] - 其跟踪指数年内累计上涨超80% 显著跑赢CS人工智、科创AI等同类AI指数 [1] 相关产品 - 主要相关ETF产品包括创业板人工智能ETF华夏（159381）、5G通信ETF（515050）、人工智能AIETF（515070） [2]

市场表现与回调 - A股三大指数集体回调 CPO光模块等算力板块回调明显 创业板人工智能指数跌超8%[1] - 创业板人工智能ETF华夏（159381）成交额突破3.8亿元 近10个交易日累计资金净流入2.1亿元[1] - 市场波动率放大源于连续上涨后需消化整固 板块需交替轮动以实现健康牛行情[1] 指数调整与成分股变化 - 富时中国A50指数季度审核纳入百济神州-U、新易盛、药明康德、中际旭创 删除中国核电等四只个股 变更于9月22日生效[2] - 创业板人工智能指数中光模块CPO概念股权重占比超51% 前三大权重股为新易盛（20.3%）、中际旭创（18.8%）、天孚通信（6.5%）[2] AI行业前景与政策支持 - AI行业赋能处于早期阶段 2027年/2030年目标普及率分别为70%/90% 传统行业AI渗透率有较大提升空间[2] - DeepSeek推动AI平权与国家政策支持加速国内AI应用落地[2] ETF产品布局特点 - 创业板人工智能ETF华夏（159381）综合费率0.20%为同类最低 覆盖AI算力（光模块CPO）、中游软件及应用领域[2] - 5G通信ETF（515050）规模超80亿元 聚焦英伟达/苹果/华为产业链 光模块CPO权重占比38% PCB电路板权重占比14%[3] - 5G通信ETF前十大权重股包括新易盛、中际旭创等AI算力硬件与6G产业链龙头[3]

光模块CPO概念股市场表现 - 光模块CPO概念股早盘高开后快速下挫 创业板人工智能ETF盘中一度跌超5% [1] - 截至10:02 太辰光跌超10% 天孚通信 新易盛 中际旭创均跌超8% [1] - 光模块概念股权重占比超50%的创业板人工智能ETF自4月8日底部以来涨幅高达114.7% [1] 人工智能板块调整原因分析 - 科技板块回调主要为技术性调整和获利了结行为 [1] - 资金存在获利止盈需求 主力资金净流出电子 通信 计算机等AI板块 [1] - 部分资金转向防御板块 涌入银行 贵金属 电力等行业 [1] 人工智能产业投资价值 - AI产业是市场景气投资的核心驱动力量 短期波动带来长线布局机会 [2] - 人工智能产业发展已上升为国家战略 政策层面利好确定性强 [2] - 商用拐点已至 技术突破+国产化替代推动产业发展进入商业应用驱动阶段 [2] - 国产化替代加速发展 DeepSeek V3.1大模型逐步适配国产芯片 [2] - 本轮AI板块涨幅130% 远低于过去两轮牛市领涨行业近300%的涨幅 [2] A股市场整体状况 - A股下行风险不大 未出现宏观流动性 微观流动性 产业政策等收紧信号 [3] - 两融交易额占A股成交额11.2% 处历史中枢水平 [3] - 9月1日A股融资余额攀升至2.3万亿元 创历史新高 [3] - A股成交额连续14个交易日维持在2万亿元上方 [3] - 8月A股新开户数达265.03万户 环比增长34.97% 同比增长165.21% [3] 科技成长板块表现 - TMT为代表的科技成长板块与顺周期板块分化加大 [4] - 通信 电子为代表的算力板块大幅跑赢 [4] - 新动能领域景气优势持续释放 25Q1净利润增速差转正至4% 25Q2上行至8.3% [4] 光模块ETF投资选择 - 我国高阶光模块全球市占率高达70% 在AI算力建设浪潮中充分受益 [6] - 创业板人工智能ETF跟踪创业板人工智能指数 光模块CPO含量最高 权重占比达51% [6] - 前三大权重股为新易盛20.3% 中际旭创18.8% 天孚通信6.5% [6] - 5G通信ETF规模超70亿元 光模块CPO概念股权重占比38% PCB概念股权重占比14% [6]

市场表现 - 9月3日尾盘A股光模块CPO强势拉升领涨 中际旭创一度涨超10% 总市值超4700亿元 超过东方财富位列创业板第二 新易盛同步跟涨近5% 市值逼近3800亿元 [1] - 截至14:30 光模块概念股权重占比超50%的创业板人工智能ETF华夏(159381)涨超3% 盘中成交额超3亿元 [1] - AI算力产业链昨日急跌回调后今日快速修复领涨 显示资金看好情绪 [1] - 创业板人工智能ETF跟踪的创业板人工智能指数年内累计上涨超80% 显著跑赢CS人工智、科创AI等同类AI指数 [2] 行业趋势 - 中国海外算力产业链正从"业绩兑现"迈向"预期放大"的二次行情阶段 [1] - 中国公司凭借规模制造能力满足海外云巨头对高速光模块、交换设备需求 [1] - 在更前沿网络技术(如1.6T/CPO/LPO)和网络架构(Scale-up/Scale-out)中扮演关键角色 [1] - 数据链路层领域 中国ODM/JDM厂商为全球顶尖品牌商代工生产高速率数据中心交换机 [1] 业绩表现 - 2025年上半年新易盛营收同比增长282.64% 净利润同比增355.68% [1] - 2025年上半年中际旭创营收同比增36.95% 净利润同比增76.26% [1] 产品特征 - 创业板人工智能ETF华夏(159381)跟踪创业板人工智能指数(970070.CNI) 精准布局AI产业链龙头 [2] - 聚焦高景气AI算力(光模块CPO权重占比超50%)+AI中游软件+应用 [2] - 前三大权重股为新易盛(20.3%)、中际旭创(18.8%)、天孚通信(6.5%) [2] - 该ETF场内综合费率仅0.20% 位居同类最低 [2]

市场表现 - 光模块CPO概念股9月3日下午快速拉升走强 中际旭创 光库科技 长芯博创 联特科技 新易盛等公司股价上攻 [1] - 创业板人工智能ETF华夏（159381）当日涨近2% 该ETF中光模块CPO概念股权重占比超51% [1] 行业指数 - 创业板人工智能指数（970070.CNI）年内累计上涨超80% 显著跑赢CS人工智 科创AI等同类AI指数 [2] - 创业板人工智能ETF华夏（159381）跟踪创业板人工智能指数 精准布局AI产业链龙头 [2] ETF持仓结构 - 创业板人工智能ETF华夏（159381）聚焦高景气AI算力板块 光模块CPO权重占比超50% [2] - 前三大权重股为新易盛（20.3%） 中际旭创（18.8%） 天孚通信（6.5%） [2] - 该ETF覆盖AI中游软件+应用领域 场内综合费率仅0.20%位居同类最低 [2] 市场展望 - 招商证券预判9月市场保持震荡上行概率较大 但上涨斜率较8月可能放缓 [1] - 增量资金持续流入形成正反馈机制 推动市场站上扭亏阻力位 [1] - 低渗透率赛道将继续成为市场主线 包括AI算力 半导体自主可控 固态电池 商业航天 可控核聚变 创新药等领域 [1]

AI产业链市场表现 - AI产业链早盘集体回调 聚焦AI算力龙头的5G通信ETF跌3.85% 聚焦光模块CPO龙头的创业板人工智能ETF跌4.66% [1] - 持仓股太辰光 星网锐捷 领益智造 景旺电子 歌尔股份等回调居前 [1] - 5G通信ETF盘中成交额超3.7亿元 [1] 资金流向与规模 - 资金加速布局算力高景气赛道 5G通信ETF连续3日吸金3.78亿元 [1] - 创业板人工智能ETF连续6个交易日吸金超2亿元 [1] - 5G通信ETF最新规模超90亿元 [1][2] 政策支持与产业目标 - 《关于深入实施"人工智能+"行动的意见》近期印发 提出到2027年率先实现人工智能与6大重点领域广泛深度融合 [1] - 新一代智能终端 智能体等应用普及率目标超70% [1] - 智能经济核心产业规模快速增长目标 人工智能在公共治理中的作用明显增强目标 人工智能开放合作体系不断完善目标 [1] 机构观点与行业趋势 - 国内外CSP厂商对算力投资保持强劲增长 阿里AI相关收入继续保持三位数增长 [1] - AI商业化落地路径清晰 打消投资者对AI投资回报的担忧 [1] - 持续推荐算力板块 包括海外算力链和国产算力链 [1] ETF产品结构与投资方向 - 5G通信ETF跟踪中证5G通信主题指数 深度聚焦英伟达 苹果 华为产业链 [2] - 覆盖多个AI算力硬件 6G产业链龙头个股 [2] - 光模块CPO概念股权重占比38% PCB电路板概念股权重占比14% [2] 核心持仓组合 - 前十大权重股为新易盛 中际旭创 立讯精密 工业富联 中兴通讯 兆易创新 沪电股份 天孚通信 歌尔股份 东山精密 [2] - 相关ETF全称为华夏中证5G通信主题ETF 场外联接A类008086 C类008087 [2]

行业表现 - 光模块CPO概念板块午后走强 源杰科技20cm涨停 光库科技涨超14% 中际旭创涨超12%突破400元 新易盛涨超7% [1] - 5G通信ETF（515050）当日涨超4% 最新规模超80亿元 [1] 市场需求 - 英伟达预计人工智能基础设施支出达3-4万亿美元 对应未来五年复合增长率46% [1] - 算力基础设施持续投入推动光模块市场维持高景气度 [1] 产品结构 - 5G通信ETF光模块CPO概念股权重占比38% PCB电路板概念股权重占比14% [1] - 前十大权重股包括新易盛、中际旭创、立讯精密、工业富联、中兴通讯等AI算力硬件及6G产业链龙头 [1]

行业表现 - 光模块CPO概念板块9月1日盘中大幅走强 创业板人工智能ETF华夏(159381)暴涨6.6% [1] - 持仓股锐捷网络 光库科技 中际旭创 东土科技等多股涨超10% [1] - 创业板人工智能指数年内累计上涨超80% 显著跑赢CS人工智 科创AI等同类AI指数 [1] 财务数据 - 2025年上半年20家光模块企业合计实现收入566.51亿元 同比增长54% 增量199.62亿元 [1] - 同期20家光模块公司合计实现归母净利润126.33亿元 同比增长99% 增量63亿元 [1] 产品特征 - 创业板人工智能ETF华夏(159381)跟踪创业板人工智能指数(970070.CNI) 聚焦AI产业链龙头 [1] - 该ETF光模块CPO权重占比超50% 前三大权重股为新易盛(20.3%) 中际旭创(18.8%) 天孚通信(6.5%) [1] - ETF场内综合费率0.20% 位居同类最低水平 [1] 交易情况 - 截至13:49 该ETF成交额超3亿元 [1] 机构观点 - 华创证券表示光模块企业业绩持续高增 建议关注相关产业链趋势 [1]

市场表现 - 9月1日早盘A股存储器、AI算力、光模块CPO等概念领涨 创业板人工智能指数盘中一度涨超4% 持仓股全志科技、东土科技、北京君正、光环新网、中际旭创等走强 [1] - 创业板人工智能ETF华夏（159381）盘中成交额快速突破1亿元 近5个交易日获得资金净申购近2亿元 [1] - 创业板人工智能指数年内累计上涨超80% 显著跑赢CS人工智、科创AI等同类AI指数 [2] 企业动态 - 阿里巴巴二季度资本开支高达386亿元创历史新高 云收入增长加速至26% AI相关产品收入连续8个季度实现三位数同比增长 [1] - 阿里云全球布局持续扩展 通义斩获基础模型、编程模型、推理模型等主流领域全球开源冠军 [1] - 高德地图、钉钉完成AI升级 淘宝升级AI搜索、AI广告平台 [1] - 阿里AI芯片与英伟达架构兼容 由国内企业代工生产 [1] 产品特性 - 创业板人工智能ETF华夏（159381）跟踪创业板人工智能指数（970070.CNI） 精准布局AI产业链龙头 [2] - 聚焦高景气AI算力（光模块CPO权重占比超51%）+AI中游软件+应用 高效捕捉AI主题行情 [2] - 该ETF场内综合费率仅0.20% 位居同类最低 [2]

AI算力产业链市场表现 - AI算力产业链早盘冲高回落 创业板人工智能ETF华夏（159381）跌0.66% [1] - 持仓股天孚通信逆市涨12% 太辰光、东土科技、新易盛等回调居前 [1] - 近10个交易日资金累计净流入8324万元至创业板人工智能ETF 净流入率超43% [1] 英伟达新产品动态 - 英伟达机器人官方账号发布黑色礼盒照片 附创始人黄仁勋签名贺卡配文"好好享受" [1] - 预热产品为针对机器人的"新大脑" 适配多款人形机器人（包括中国厂商傅利叶产品） [1] - 预热视频展示多款不同型号手臂 暗示新产品已兼容多型号人形机器人 [1] 相关ETF产品布局 - 5G通信ETF（515050）规模超70亿元 深度聚焦英伟达、苹果、华为产业链 [2] - 5G通信ETF光模块CPO概念股权重占比31% PCB电路板概念股权重占比15.95% [2] - 创业板人工智能ETF（159381）跟踪指数年内累计上涨超65% 跑赢CS人工智、科创AI等同类指数 [2] - 该ETF聚焦AI算力（光模块CPO权重超40%）、中游软件及应用 综合费率0.20%为同类最低 [2]