财务业绩 - 2024年营业总收入4205亿元 同比增长约1% 归母净利润1379亿元 同比增长11% [1] - 四季度单季营业总收入945亿元 同比下降14% 环比下降5% 单季归母净利润213亿元 同比下降19% 环比下降42% [1] - 2024年全年拟派发股息1.4港元/股 总分红率约45% [1] 产量与储量 - 2024年油气净产量7.27亿桶油当量 同比增长7.2% 超出年初制定的7-7.2亿桶油当量产量目标 [1] - 油气净证实储量达72.71亿桶油当量 同比增长7.2% 储量寿命稳定在10年 储量替代率约167% [1] 资本开支与股东回报 - 2024年资本开支1325亿元 同比增长2% 2016年至今资本开支强度增长近3倍 复合增速超13% [2] - 过去两年累计现金分红总额超1634亿元 分红总额位列A股第四 石油石化和基础化工行业第一 [2] - 公司承诺2025-2027年全年股息支付率不低于45% [2] 成本控制与增长能力 - 2013-2024年末油气净产量增长约77% 桶油主要成本下降约37% [2] - 同期油气储量增长64%以上 储量寿命稳定在10年 [2] 盈利预测 - 预计2025-2027年归母净利润分别为1376亿元 1342亿元和1396亿元 [3] - 公司成长属性明确且兑现度较高 同时能兼顾高额分红 [3]

报告公司投资评级 - A股和H股均维持“买入”评级 [1] 报告的核心观点 - 2024年中国石油全产业链优势抵御油价波动，归母净利润再创历史新高，资产负债结构优化；各板块有不同表现，上游业务增长、天然气业务量效双升、炼化业务转型、销售业务应对市场波动；公司努力提升股东回报，抗油价波动能力凸显，未来将发挥全产业链优势穿越油价周期 [6][14][16] 根据相关目录分别进行总结 市场数据 - 总股本1830.21亿股，总市值14788.10亿元，一年最低/最高价为7.34/10.51元，近3月换手率5.00% [1] 收益表现 - 1M、3M、1Y相对收益分别为2.15%、 - 8.12%、 - 21.60%，绝对收益分别为2.80%、 - 10.22%、 - 12.72% [4] 事件 - 公司2024年营业总收入29380亿元，同比 - 2.48%；归母净利润1647亿元，同比 + 2.02%（追溯后）；2024Q4单季营业总收入6817亿元，同比 - 6.70%，环比 - 2.95%；归母净利润322亿元，同比 + 8.05%，环比 - 26.77% [5] 点评 全产业链优势抵御油价波动 - 2024年布油均价79.86美元/桶，同比 - 2.8%，Q4受多种因素影响快速下跌；境内天然气需求增长8.0%，成品油消费量下降1.9%，主要化工产品需求增长2.4%但行业盈利低位；公司依托全产业链优势，归母净利润同比 + 2.0%，自由现金流1043.5亿元，资产负债率降至37.89% [6] - 2024年上游业务经营利润1597亿元，同比 + 7.4%；炼化业务214亿元，同比 - 42.1%；销售业务165亿元，同比 - 31.2%；天然气销售业务540亿元，同比 + 25.5% [7] 分板块回顾 - 上游业务：2024年油气和新能源分部经营利润1597亿元，同比 + 7.4%，Q4单季155亿元，同比 - 3.2%；原油实现价格73.74美元/桶，同比降5.3%，天然气2.28元/方，同比降2.5%；单位操作成本12.05美元/桶，增长0.8%；油气当量储量接替率98.2%，同比增15.7pct；油气当量产量1797.4百万桶，同比 + 2.2% [8][9] - 天然气销售业务：2024年经营利润540亿元，同比 + 25.5%，Q4单季287亿元，同比 + 22.0%；销售天然气2878亿方，同比 + 5.2%，国内2278亿方，同比 + 3.7% [10] - 炼化业务：2024年炼油化工和新材料分部经营利润214亿元，同比 - 42.1%，炼油业务182亿元，同比 - 49.7%，化工业务32亿元，同比增利25亿元；2024Q4单季炼油业务64.49亿元，同比 - 24.8%，环比增利52亿元，化工业务 - 3.43亿元；加工原油1378.4百万桶，同比 - 1.5%，生产成品油1198.67万吨，同比 - 2.3%，航空煤油产量增长19.2%，化工产品商品量3898.1万吨，同比 + 13.6% [11][12] - 销售业务：2024年销售分部经营利润165亿元，同比 - 31.2%，Q4单季36亿元，同比 - 46.2%，环比 + 28.5%；销售汽油、煤油、柴油15900万吨，同比 - 4.1％，国内11910万吨，同比 - 3.5％ [13] 提升股东回报水平 - 董事会建议2024年末期股息每股0.25元（含税），全年每股0.47元（含税），派息率52.2%，总派息额约860.2亿元，A、H股股息率分别为5.8%、8.2% [14] 抗油价波动能力凸显 - 2024年海外石油巨头利润普遍下行，中国石油归母净利润同比上升2.02%（追溯后）；2025年公司将发挥全产业链优势穿越油价周期 [16] 盈利预测、估值与评级 - 下调25 - 26年盈利预测，新增27年预测，预计25 - 27年归母净利润分别为1730（下调4.0%）/1784（下调3.6%）/1829亿元，对应EPS分别为0.95/0.97/1.00元/股，维持A + H股“买入”评级 [17] 财务报表与盈利预测 - 利润表、现金流量表、资产负债表展示了2023 - 2027E年公司营业收入、成本、利润、现金流、资产负债等情况 [20][21] 主要指标 - 盈利能力、偿债能力、费用率、每股指标、估值指标展示了2023 - 2027E年公司相关指标情况 [22][23]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [1][12] 报告的核心观点 - 2024年公司归母净利润同比增长11.4%，产储量再创历史新高，虽油价下行但公司通过增储上产和降本增效实现业绩和现金流逆势增长，未来公司有望凭借“增储上产”潜力和成本控制能力穿越油价周期实现长期增长 [5][6][12] 根据相关目录分别进行总结 市场数据 - 总股本475.30亿股，总市值12257.97亿元，一年最低/最高价为23.71/34.17元，近3月换手率为5.07% [1] 收益表现 - 1M、3M、1Y相对收益分别为-0.88%、-10.48%、-18.69%，绝对收益分别为-0.23%、-12.58%、-8.01% [4] 2024年年报情况 - 营业总收入4205亿元，同比+0.9%，归母净利润1379亿元，同比+11.4%；2024Q4单季营业总收入945亿元，同比-13.9%，环比-4.8%，归母净利润213亿元，同比-18.8%，环比-42.4% [5] 业绩和现金流情况 - 2024年布油均价79.86美元/桶，同比-2.8%，Q4布油均价74.01美元/桶，同比-10.7%，环比-6.0%；公司净产量、净利润和现金流同比大幅提升，全年经营活动现金流2209亿元，同比+5.3%，ROE为19.51%，同比-0.09pct，资产负债率为29.05%，同比-4.53pct [6] 产储量情况 - 全年净产量726.8百万桶油当量，同比增长7.2%，中国净产量492.7百万桶油当量，同比+5.6%，海外净产量234百万桶油当量，同比+10.8%；全年平均实现油价76.75美元/桶，同比-1.6%，平均实现天然气价格7.72美元/千立方英尺，同比-3.3%，24Q4单季实现气价7.54美元/千立方英尺，同比-7.5%；净证实储量达7271百万桶油当量，同比+7.2%，储量替代率达167%，储量寿命稳定在10年；2024年获得11个油气新发现，成功评价30个含油气构造，在海外新获取10个区块石油合同 [7][8] 成本情况 - 24年桶油主要成本28.52美元/桶油当量，同比-1.1%，其中桶油作业费用7.61美元/桶油当量，同比+0.9%，桶油DD&A为14.34美元/桶油当量，同比+2.0%；2024Q4单季桶油主要成本29.64美元/桶，同比-1.6%，环比+2.4%，作业费8.78美元/桶，同比+7.7%，环比+9.6% [9] 股息情况 - 2024年全年股息1.40港元/股（含税），同比增长12%，派息率44.7%；2025 - 2027年在获股东大会批准前提下，全年股息支付率不低于45% [10] 未来规划 - 2025年资本开支预算1250 - 1350亿元，勘探、开发、生产资本支出占比分别为16%、61%、20%，国内、海外资本支出占比分别为68%、32%；25年产量目标760 - 780百万桶油当量，目标中枢同比增长5.9%，26年产量目标780 - 800百万桶油当量，目标中枢同比增长2.6%，27年产量目标810 - 830百万桶油当量，目标中枢同比增长3.8% [11] 盈利预测 - 预计2025 - 2027年归母净利润分别为1503（下调5%）/1562（下调5%）/1614亿元，折合EPS分别为3.16/3.29/3.40元/股 [12] 财务报表预测 - 包含利润表、现金流量表、资产负债表各项目2023 - 2027E数据 [14][15] 主要指标预测 - 盈利能力、偿债能力、费用率、每股指标、估值指标等2023 - 2027E数据 [16][17]

报告公司投资评级 - 对中国海油（600938.SH）和中国海洋石油（0883.HK）维持“买入”评级 [1][8] 报告的核心观点 - 2024年中国海油业绩稳健增长但Q4业绩同环比下滑，主要受价格、财务、成本和产量因素影响；全年公司实现油价降幅小于布油，产量高速增长，储量寿命稳定，桶油成本下降，资本开支高，现金分红比例提升；预计2025 - 2027年归母净利润有一定增长，H股估值有修复空间 [1][3][5][8] 根据相关目录分别进行总结 事件 - 2025年3月27日中国海油发布2024年度报告，2024年营业收入4205.06亿元，同比+0.94%；归母净利润1379.36亿元，同比+11.38%；扣非后归母净利润1333.97亿元，同比+6.56%；基本每股收益2.9元，同比+11.54%；资本负债率10.9%，同比-4.3pct [1] - 2024年Q4营业收入944.82亿元，同比-13.94%，环比-4.81%；归母净利润212.77亿元，同比-18.78%，环比-42.38%；扣非后归母净利润175.29亿元，同比-40.54%，环比-52.20%；基本每股收益0.44元，同比-18.52%，环比-43.59% [2] 点评 Q4业绩下滑因素 - 价格方面，Q4油价降至70.08美元/桶，同比-11.2、环比-6.33美元/桶，较布油折价扩大至3.93美元/桶 [3] - 财务方面，资产减值损失较上年增加45.24亿元，同比+128%，主要是海外项目风险 [3] - 成本方面，Q4桶油成本环比季节性上涨至29.64美元/桶，主要因作业费用上涨和折旧摊销增加 [3] - 产量方面，Q4油气产量增速放缓，油气合计同比+3.48%，环比+2.78% [3] 全年维度情况 - 公司整体实现油价降幅小于布油，2024年布伦特原油均价79.86美元/桶，同比-3.19%，公司实现油价76.75美元/桶，同比-1.55%，较布油平均折价收窄至3.11美元；实现气价7.72美元/千立方英尺，同比-3.26% [5] - 公司仍保持产量高速增长，2024年油气净产量达726.8百万桶油当量，同比+7.20%，略高于上限完成目标；展望2025 - 2027年，产量目标分别为760 - 780、780 - 800、810 - 830百万桶 [5] - 储量寿命继续稳定维持在10年，2024年储量替代率达167%，勘探在渤海、南海深水深层及海外圭亚那取得突破，获取莫桑比克、巴西和伊拉克10个新区块石油合同 [5][6] - 桶油成本同比保持下降，2024年桶油主要成本为28.52美元，同比-0.31美元 [8] - 资本开支保持高水平，2024年资本开支1325亿元，同比+2.24%，2025年预算开支稳定维持在1250 - 1350亿元 [8] - 现金分红比例持续提升，2024年每股股利1.4港元，分红比例44.7%，较上年提升0.86pct；未来2025 - 2027年全年分红比率不低于45% [8] 盈利预测 - 预测公司2025 - 2027年归母净利润分别为1364.41、1422.43和1497.78亿元，同比增速分别为-1.1%、4.3%、5.3%，EPS分别为2.87、2.99和3.15元/股 [8] 重要财务指标 |指标|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业总收入(百万元)|416,609|420,506|397,753|408,464|423,159| |增长率YoY%|-1.3%|0.9%|-5.4%|2.7%|3.6%| |归属母公司净利润(百万元)|123,843|137,936|136,441|142,243|149,778| |增长率YoY%|-12.6%|11.4%|-1.1%|4.3%|5.3%| |毛利率（%）|49.9%|53.6%|51.3%|51.7%|52.2%| |净资产收益率ROE%|18.6%|18.5%|16.6%|15.8%|15.2%| |EPS(摊薄)(元)|2.61|2.90|2.87|2.99|3.15| |P/E（A股）|10.13|9.10|9.20|8.82|8.38| |P/E（H股）|2.52|3.07|6.01|5.76|5.47| |P/B（A股）|1.88|1.68|1.53|1.39|1.28| |P/B（H股）|0.47|0.57|1.00|0.91|0.83| [7]

报告公司投资评级 - 维持 A/H 股“买入”评级 [1][5][8] 报告的核心观点 - 公司 24 年年报营收和归母净利润同比增长，但 Q4 单季营收和归母净利润同环比下降，净利不及预期系石油液体实现价格下滑和海外项目资产减值损失影响 [1] - 考虑公司增储上产、降本增效成果卓越，虽 25 - 26 年油价中枢或下移致盈利预测下调，但仍维持 A/H 股“买入”评级 [1][5] 各部分总结 财务表现 - 24 年全年营收 4205 亿元，同比 +1%，归母净利润 1379 亿元（扣非后 1334 亿元），同比 +11%（扣非后同比 +7%）；Q4 单季营收 945 亿元，同环比 -14%/-5%，归母净利润 213 亿元，同环比 -19%/-42% [1] - 拟派息 0.66 港元/股（含税），全年股息支付率 44.7%，按最新收盘价计算 A/H 股息率 4.9%/6.4% [1] 增储上产与降本 - 24 年油气净产量 726.8 百万桶油当量，同比 +7.2%，其中石油液体/天然气产量 567.1 百万桶/929.4 十亿立方英尺，同比 +7.1%/+7.5% [2] - 24 年 Brent 均价同比 -2.8%至 79.9 美元/桶，公司石油液体实现价格同比 -1.6%至 76.8 美元/桶，天然气实现价格同比 -3.3%至 7.7 美元/千立方英尺 [2] - 24 年公司桶油成本同比 -1.1%至 28.52 美元/桶，综合毛利率同比 +3.7pct 至 53.6% [2] 油价走势 - 3 月 26 日 Brent/WTI 期货价格收于 73.8/69.7 美元/桶，25 年以来分别 -2.8%/-4.8%，Q1 以来 Brent 平均油价 75.0 美元/桶 [3] - 25 年初美国制裁扰乱全球石油贸易，后伴随局势缓和、供应风险削弱和需求担忧，国际油价震荡下跌 [3] - 预计 25 - 26 年 Brent 均价为 69/69 美元/桶 [3] 资本开支与项目 - 24 年获得 11 个新发现，评价 30 个含油气构造，多个重点项目投产 [4] - 全年资本开支同比 +2.2%至 1325 亿元，为未来增储上产、提质增效提供保障 [4] 盈利预测与估值 - 预计公司 25 - 27 年归母净利润为 1425/1441/1484 亿元（25 - 26 年前值 1541/1550 亿元，下调 7.5%/7.0%），EPS 为 3.00/3.03/3.12 元 [5] - 给予 25 年 12.5/8.5xPE，A/H 目标 37.50 元/27.72 港元（前值 40.50 元/32.04 港元，对应 25 年 12.5x/9.0xPE） [5] 经营预测指标 |会计年度|2023|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入 (人民币百万)|416,609|420,506|431,228|439,375|452,959| |+/-%|(1.33)|0.94|2.55|1.89|3.09| |归属母公司净利润 (人民币百万)|123,843|137,936|142,470|144,144|148,375| |+/-%|(12.60)|11.38|3.29|1.18|2.94| |EPS (人民币，最新摊薄)|2.61|2.90|3.00|3.03|3.12| |ROE (%)|19.60|19.51|18.48|17.71|17.36| |PE (倍)|10.13|9.10|8.81|8.71|8.46| |PB (倍)|1.88|1.68|1.58|1.51|1.43| |EV EBITDA (倍)|3.23|2.80|2.83|2.80|2.64|[7] 可比公司估值 - A 股可比公司 25 年 Wind 一致预期平均 PE 为 11.3x [5][13] - H 股可比公司 25 年 Bloomberg 一致预期平均 PE 为 8.2x [5][14]

文章核心观点 - 2024年中国海油在布伦特原油均价下降背景下业绩增长，公司将持续降本增效、推进增储上产、深化科技创新，以回报股东并保障国家能源安全 [1][2][3] 业绩情况 - 2024年布伦特原油均价同比降2.9%，公司油气销售收入达3556亿元，同比增8.5%；归母净利润达1379亿元，同比增11.4% [1] - 2024年公司实现油气净产量726.8百万桶油当量，同比增7.2%；国内净产量因渤中19 - 6等油气田贡献同比升5.6%，海外因圭亚那Payara项目等投产同比大幅升10.8% [2] 分红政策 - 董事会建议派发每股0.66港元末期股息（含税），全年股息预计1.40港元/股（含税），同比增12%，股息支付率44.7% [1] - 决策派息考虑盈利水平、资产负债情况、资本支出计划，对标国际同行，会根据市场环境等适时调整分红政策 [2] 产量目标 - 年初发布三年发展指引，2025年净产量目标760百万 - 780百万桶油当量，2026年和2027年分别为780百万 - 800百万桶油当量和810百万 - 830百万桶油当量 [2] 发展战略 - 秉承低成本发展战略，持续在降本增效方面发力，保持低成本核心竞争优势 [1] - 推进增储上产，出于保证国家能源安全和自身发展考虑，产量增长比例放缓，有信心完成三年指引目标 [2] - 国内保证原油稳定供应、加快天然气发展，海外聚焦高价值勘探开发区域，推进项目优化和新项目获取 [3] 科技创新 - 作为深海油气勘探开发主力军，在深海科技领域取得积极进展，探索新能源领域深海发展 [3] - 未来以国家战略为引领，深化深远海科技创新，推动海洋油气资源高效开发，加快深海探测技术研发应用，推进海上新能源产业发展 [3]

文章核心观点 - 中国海洋石油2024年度财报表现良好，在油气销售、产量、储量等方面取得进展，未来将推进增储上产和提质增效行动回报股东 [1][3] 财务数据 - 2024年油气销售收入达3556亿元，归母净利润达1379亿元、同比增长11.4% [1] - 2024年全年桶油主要成本为28.52美元/桶油当量，同比下降约1.1% [1] 业务产量 - 2024年实现油气净产量726.8百万桶油当量，同比增长7.2% [1] - 国内得益于渤中19 - 6等油气田贡献，净产量同比上升5.6% [1] - 海外得益于圭亚那Payara项目等投产，净产量同比大幅上升10.8% [1] 勘探成果 - 2024全年共获得11个油气新发现，成功评价30个含油气构造 [1] - 截至2024年底，净证实储量达72.7亿桶油当量，同比增长7.2%，储量寿命稳定在10年 [1] - 海外围绕大西洋两岸和“一带一路”共建国家积极布局，新获取10个区块的石油合同 [1] 未来展望 - 公司将坚定不移推进增储上产举措，实施提质增效升级行动回报股东 [3]

报告公司投资评级 - 维持对中国海油的“买入”评级 [4][6] 报告的核心观点 - 北部湾海域涠洲10 - 5油气田获高产油气流，标志北部湾海域油气勘探重大突破，展示北部湾盆地潜山领域广阔勘探前景，对我国类似海域勘探有指导意义 [1][2] - 近年来中国海油在多个海域获多种类型大中型油气发现，此次北部湾盆地勘探发现夯实公司油气资源基础，保障油气稳定供应 [2] - 公司2025年资本开支预算1250 - 1350亿元，产量目标逐年增长，远期增速趋于稳定，将保持生产规模稳步增长 [3] - 公司维持高额勘探开发资本开支投入，油气产量高速增长，成本领先，坚持高股息政策，在油价波动期盈利韧性和高分红价值凸显 [4] 根据相关目录分别进行总结 事件 - 2025年3月6日，北部湾海域涠洲10 - 5油气田获高产油气流，标志北部湾海域油气勘探重大突破 [1] 点评 - 涠洲10 - 5油气田位于北部湾海域，探井获283米油气层，天然气产量约37万立方米/日，原油约800桶/日，是北部湾盆地首个花岗岩潜山油气勘探发现 [2] - 公司加强复杂潜山成储理论研究与关键技术攻关，获古生界花岗岩潜山勘探重大突破 [2] - 2024年公司在多个海域获油气发现，此次北部湾盆地探获发现有助于保障油气资源稳定供应 [2] 资本开支与产量 - 2025年资本开支预算1250 - 1350亿元，勘探、开发、生产资本支出占比分别为61%、20%、16%，国内、海外资本支出占比分别为68%、32% [3] - 2025年产量目标760 - 780百万桶油当量，目标中枢同比增长6.9%；2026年产量目标780 - 800百万桶油当量，目标中枢同比增长2.6%；2027年产量目标810 - 830百万桶油当量，目标中枢同比增长3.8% [3] 盈利预测、估值与评级 - 维持2024 - 2026年盈利预测，预计归母净利润分别为1457/1582/1639亿元，折合EPS分别为3.06/3.33/3.45元/股 [4] 财务数据 - 营业收入：2022 - 2026E分别为4222、4166、4310、4616、4746亿元，增长率分别为71.56%、 - 1.33%、3.46%、7.10%、2.80% [5] - 净利润：2022 - 2026E分别为1417、1238、1457、1582、1639亿元，增长率分别为101.51%、 - 12.60%、17.62%、8.59%、3.63% [5] - 盈利能力指标：毛利率、EBITDA率等在2022 - 2026E有相应变化 [13] - 偿债能力指标：资产负债率、流动比率等在2022 - 2026E有相应变化 [13] - 费用率指标：销售费用率、管理费用率等在2022 - 2026E保持相对稳定 [14] - 每股指标：每股红利、每股经营现金流等在2022 - 2026E有相应变化 [14] - 估值指标：PE、PB等在2022 - 2026E有相应变化 [5][14]

报告公司投资评级 - 维持对中国海油的“买入”评级 [4][6] 报告的核心观点 - 北部湾海域涠洲10 - 5油气田获高产油气流，标志北部湾海域油气勘探重大突破，展示北部湾盆地潜山领域广阔勘探前景，对我国类似海域勘探有重要指导意义 [1][2] - 近年来中国海油在多个海域获多种类型大中型油气发现，此次北部湾盆地勘探发现有助于保障油气资源稳定供应 [2] - 2025年公司维持高额资本开支，产量规模有望稳步增长，将专注高质量发展，保持生产规模稳步增长 [3] - 南海再获重大发现，公司“增储上产”有望再上新台阶，维持高额勘探开发资本开支投入，油气产量保持高速增长，保持成本领先优势，坚持高股息政策，在油价波动期盈利韧性和高分红价值凸显 [4] 相关目录总结 事件 - 2025年3月6日，据公司官网及央视消息，北部湾海域涠洲10 - 5油气田获高产油气流，标志北部湾海域油气勘探获重大突破 [1] 点评 - 潜山勘探获重大突破，北部湾盆地勘探前景广阔，涠洲10 - 5油气田是北部湾盆地首个花岗岩潜山油气勘探发现 [2] - 近年来油气发现成果显著，夯实公司资源基础，2024年公司在多个海域有重要油气发现，此次北部湾盆地探获发现有助于保障油气资源稳定供应 [2] 资本开支与产量目标 - 2025年资本开支预算为1250 - 1350亿元，勘探、开发、生产资本支出占比分别为61%、20%、16%，国内、海外资本支出占比分别为68%、32% [3] - 2025年产量目标为760 - 780百万桶油当量，目标中枢同比增长6.9%；2026年产量目标为780 - 800百万桶油当量，目标中枢同比增长2.6%；2027年产量目标为810 - 830百万桶油当量，目标中枢同比增长3.8%，远期产量增速趋于稳定 [3] 盈利预测、估值与评级 - 维持2024 - 2026年盈利预测，预计公司2024 - 2026年归母净利润分别为1457/1582/1639亿元，折合EPS分别为3.06/3.33/3.45元/股 [4] 财务数据 - 营业收入：2022 - 2026E分别为4222、4166、4310、4616、4746亿元，增长率分别为71.56%、 - 1.33%、3.46%、7.10%、2.80% [5] - 净利润：2022 - 2026E分别为1417、1238、1457、1582、1639亿元，增长率分别为101.51%、 - 12.60%、17.62%、8.59%、3.63% [5] - EPS：2022 - 2026E分别为2.98、2.60、3.06、3.33、3.45元/股 [5] - ROE（归属母公司，摊薄）：2022 - 2026E分别为23.73%、18.58%、18.65%、17.50%、15.93% [5] - P/E：2022 - 2026E分别为8.3、9.5、8.1、7.4、7.2 [5] - P/B：2022 - 2026E分别为1.97、1.76、1.50、1.30、1.14 [5]