据了解，2025年上半年，冰山冷热子公司冰山工程公司持续深耕细分市场，在产品事业领域，积极服务 高端客户，中标中海油壳牌、中国石油吉林石化、中国石化茂名石化等多个高标项目。 2025年上半年，冰山冷热在能源事业领域，储能热管理项目及CCUS项目订单大幅增长。冰山冷热在电 话会议中表示，针对电化学储能领域，公司可提供储能电池管理系统（BMS）及储能电池高效热管理 换热机组，主要为大连融科储能等重点客户配套服务，2024年订单过亿，2025年订单良好，相关产能持 续提升中。 据冰山冷热介绍，除北京冬奥会两个比赛赛场项目及两个配套冰场项目外，公司近年还承接了多项代表 性商业冰雪工程，包括广州融创茂室内滑雪场项目、上海耀雪冰雪世界室内综合性冰雪场馆项目、陕西 国际体育之窗双冰场项目、包头万科冰雪中心项目等。2025年哈尔滨亚冬会主要是原有场馆的升级改 造，公司参与了哈尔滨体育学院冰场升级改造及哈尔滨市八区体育中心制冰设备改造项目。 "国家大力发展冰雪经济，2028年第十五届全国冬季运动会将由辽宁省承办，公司积极关注相关商机， 争取更大专业贡献。"冰山冷热称。 冰山冷热（000530）8月14日披露投资者关系活动记录表 ...

业绩总结 - BKV的调整后自由现金流由低衰退资产和强劲的利润率驱动[10] - BKV的调整EBITDAX为88.21亿美元[32] - 2023年6月30日的六个月期内，调整后的EBITDAX为$30.5百万[146] - 2023年6月30日的三个月期内，调整后的EBITDA为$35.48百万[147] - 2023年6月30日的六个月期内，净收入（损失）为$99.4百万[147] - 调整后的净收入为3280.4千美元，调整后的每股收益为0.39美元[148] - 调整后的自由现金流为2133千美元，归属于BKV的调整后自由现金流为1796千美元[149] 用户数据 - BKV在Barnett地区的天然气生产占比为10.8%[10] - BKV在Barnett的生产量为每日约108百万立方英尺，约63%为天然气[29] - BKV在Barnett地区拥有500多个位置，预计库存寿命超过15年[46] - 270个Pre-Bedrock位置的breakeven价格低于$3.00/MMbtu，位置加权平均breakeven约为$2.85/MMbtu[50] - 提议收购Bedrock将增加约50个Tier 1等效的10K侧钻位置，位置加权平均breakeven约为$2.50/MMbtu[51] 未来展望 - 预计2025年资本支出在2.9亿至3.5亿美元之间[17] - 预计2025年BKV的年度生产将保持或增长[17] - 预计2025年CCUS项目的收入将达到1.5亿至3.5亿美元[114] - 预计2025年BKV的总收入在6.5亿至7.0亿美元之间[114] - 预计到2027年，BKV的目标注入率为每年1百万吨[100] 新产品和新技术研发 - BKV的CCUS（碳捕集、利用与储存）业务正在快速扩展，受益于45Q激励措施的支持[10] - Barnett Zero项目已于2023年11月开始注入，成为BKV的首个CCUS项目[108] - Cotton Cove项目已达到最终投资决定(FID)，预计注入量为每年32千吨[101] - Eagle Ford项目已达到FID，预计注入量为每年90千吨[101] - BKV正在开发与Comstock的CCUS项目，尚未达到FID，待签署最终协议和获得必要许可证[102] 市场扩张和并购 - 预计收购Bedrock的购买价格为3.7亿美元，预计在2025年第四季度完成交易[29] - BKV的市场领导地位将通过收购Bedrock进一步增强[22] - 预计收购将增加约97,000净英亩的土地和1,121口运营井[29] - BKV计划通过现金流资助有机投资，保持低净杠杆率[17] 负面信息 - BKV的整体财务策略和流动性受到市场波动、法规变化和竞争的影响[3] - 公司的净杠杆率为6.3x[33] - 预计Barnett和NEPA的排放量将在2024年减少13%[158] 其他新策略和有价值的信息 - BKV的资产组合包括天然气上游、发电、CCUS和中游业务，展现出显著的增长潜力[12] - BKV的可持续发展计划包括抵消其上游和天然气中游业务的范围1、2和3的排放[3] - BKV的电力业务与LNG和AI驱动的数据中心增长趋势相结合，提供多种价值创造路径[10] - 预计在未来12至48个月内，持续对25%至60%的预测产量进行对冲[120]

项目进展 - 大庆油田采油七厂敖南油田CCUS-EOR扩大试验区集输系统成功投运，标志着我国首个百万吨级非混相驱CCUS全产业链示范基地核心工程正式落地 [1] - 试验区于2024年7月动工，仅用113天建成日注入能力达800吨的液态二氧化碳注入站、22口注入井及38口采出井工艺系统 [1] - 截至集输系统投产前，已累计注入二氧化碳7.9万吨 [1] 技术创新 - 采用"水气交替+焖井扩散+单井动态调控"方式，消除低温二氧化碳造成集油环冻堵风险，实现38口采出井一次性投产 [1] - 针对采出液含气量大问题，设计两级分离工艺流程，通过在"三合一"分离器前增加气液分离器，将进站采出液压力稳定在0.3兆帕优化区间 [1] 行业意义 - 填补我国在百万吨级非混相驱CCUS全产业链建设领域的空白 [1] - 为石油行业绿色低碳转型提供可复制、可推广的方案 [1] - 对推动实现"双碳"目标具有重要意义 [1]

公司业务定位 - 公司是非电行业烟气治理综合服务商 [1] 技术优势 - 在传统烟气治理领域拥有多项国内及国际领先水平的技术 [1] - CCUS领域自主研发的TX-1吸收剂性能达到国际先进水平 [1] 发展战略 - 公司将积极把握行业发展机遇以实现高质量发展 [1]

乙二醇行业技术发展 - 乙二醇作为聚酯产业链核心原料 其工艺革新与催化剂技术突破是行业高质量发展的关键命题 [1] - 行业需搭建产学研技术交流平台 破解行业痛点并推动产业协同创新 [1] - 绿色技术创新是重点方向 包括清洁生产工艺和CCUS技术推广应用 [1] - 合成气制乙二醇中间体草酸二甲酯可延伸生产碳酸二甲酯 草酸 乙醇酸甲酯等高附加值产品 [1] 工艺优化与产业链延伸 - 乙二醇工艺包差异导致装置运行效果显著不同 需重视分布器和填料细节设计 [1] - 建议将富余低压蒸汽转化为中压蒸汽 节省蒸汽消耗 [1] - 企业或产业集中区域应抱团向下游延伸产业链 提高产品附加值 [1] 合成气制乙二醇技术进展 - 行业处于规模扩张与技术深化并行阶段 大型化装置成为主流 [2] - 当前技术痛点包括加氢催化剂易结焦 装置运行周期短及能耗高 [2] - 中科远东专有技术已应用于内蒙古 陕西等多套大型装置 可保持催化剂高效活性并防止积炭层形成 [2] - 华鲁恒升采用宁波中科远东技术建成50万吨/年装置 催化剂寿命长且反应参数稳定 [2]

绿色金融与CCUS项目发展 - 绿色金融成为推动新质生产力形成和发展的重要手段，恒丰银行积极布局绿色项目，落地全行首笔CCUS项目贷款，推动绿色信贷与绿色产业深度融合[1] - CCUS技术通过捕集、利用与封存二氧化碳实现永久减排，对实现"双碳"目标和支撑国家战略意义重大[1] 滨州中裕食品有限公司项目 - 滨州中裕食品拥有全国最长最完整的小麦全产业链，首创"三产融合、绿色循环"模式，拟运用CCUS技术建设二氧化碳综合回收利用项目[2] - 项目采用低温精馏工艺回收酒精生产中的二氧化碳，预计年回收5万吨二氧化碳，节约标煤2万吨，碳减排1.36万吨[2] - 项目将驱动产业链绿色延展，实现降耗减排协同增效[2] 恒丰银行金融支持 - 恒丰银行滨州分行为中裕食品定制授信方案，将贷款利率与《企业碳信用报告》挂钩，节省企业融资成本[4] - 分行投放全行首单CCUS可持续发展挂钩贷款2600万元，支持企业绿色低碳发展[4] - 截至今年6月末，恒丰银行绿色金融贷款较年初增长28.17%，持续深化绿色金融创新[4]

首钢朗泽上市计划延迟 - 公司原定于7月9日在港交所挂牌上市，但全球发售及上市计划延迟，将退回申请股款 [1] - 延迟原因是6月27日公司收到一份民事起诉状，被列为被告 [2] - 公司已通过港交所主板上市聆讯 [1] 公司融资及市场反应 - 计划发行约2,016万股H股，招股价介乎14.5港元至18.88港元，集资最多3.8亿港元 [4] - 公开发售部分仅占一成，每手200股，一手入场费3,814.1港元 [4] - 认购反应平平，孖展仅录超购5.41倍 [4] - 国泰君安国际为独家保荐人 [4] 公司业务概况 - 从事碳捕集、利用和封存行业（CCUS行业） [4] - 专注于通过碳捕集和利用技术生产乙醇及微生物蛋白等低碳产品 [4] - 乙醇可应用于车用燃料及香水、运动时装、清洁剂、包装材料等产品原料 [4] - 微生物蛋白是中国第一种新型饲料蛋白原料 [4] 公司财务表现 - 2023年收入5.6亿元（人民币），同比下降4.9% [6] - 2023年母公司拥有人应占亏损1.4亿元，同比扩大1.1倍 [6] - 2022-2024年财务数据详见表格 [7] 募集资金用途 - 37.9%用于内蒙古包头SAF生产设施建设 [8] - 21.2%用于河北首朗二期设施 [8] - 11.4%用于菌株、生产设备及工艺、智能生产管理系统的研发 [8] - 14.1%用于四个生产设施的技术升级 [8] - 5.3%用于新产品开发 [8] - 10%用于一般公司用途和营运资金需求 [8] 行业活动信息 - 第四届合成生物与绿色生物制造大会(SynBioCon 2025)将于8月20-22日在浙江宁波举办 [10] - 大会聚焦"AI+生物智造"赛道及四大应用领域：绿色化工与新材料、未来食品、未来农业和美妆原料 [10]

项目概况 - 京津冀地区规模最大的CCUS项目已累计注入二氧化碳超20万吨 [1] - 项目分为注气采油期和碳埋存期两个阶段，计划部署注气井3口、采油井20口、观察井2口 [2] - 全试验周期计划注碳1250万吨、埋存847万吨、产油316万吨 [2] 技术突破 - 探索形成"腰注顶采""单井吞吐"等注气模式，增油效果显著 [1] - 二氧化碳混相重力驱技术使驱油效率较常规注气重力驱提高20% [1] - 破解混相压力值关键技术难题，推动地层流体重新分布形成富集油带 [2] 运营进展 - 2022年11月投产以来已由单井试注转为站场整体注气，日产油40吨 [2] - 2025年计划注碳量达15万吨 [2] - 被列为集团公司"四大六小"CCUS重大开发试验项目之一 [2] 战略意义 - 构建二氧化碳捕集、管输、埋存和驱油于一体的全产业链技术体系 [1] - 为特高含水开发后期的潜山油藏提供剩余油动用新路径 [1] - 实现节能减排和增油稳产双重目标 [2]

资源勘探与开发 - 2021至2023年累计新增探明储量2.64亿吨、控制储量6.66亿吨，生产原油7025.67万吨、天然气22.9亿立方米 [2] - 页岩油资源量达105亿吨，累计产油超百万吨，建成我国首个亿吨级页岩油田 [2] - 东部济阳深层发现新含油气系统（资源量3.85亿吨），西部准噶尔盆地超深层评价油气资源当量超28亿吨 [2] - 建成国内首座水淹气藏型储气库（永21储气库，库容4.96亿立方米），东营原油商储库将增加320万立方米储备能力 [3] 科技创新与成果 - 科技年增油超300万吨，形成十项重大标志性成果和十大创新技术，断陷盆地精细勘探等技术取得突破 [4] - 页岩油领域突破国外成熟度0.9%下限，使90%不可动资源变为可动资源 [4] - 化学驱技术覆盖地质储量1.2亿吨，提高采收率13.7%，应用领域扩展至海上及稠油开发 [4] - CCUS技术实现全产业链装备突破，累计注入二氧化碳超190万吨，区块日产油量翻番 [5][7] 绿色低碳转型 - 年绿电使用能力达12亿千瓦时，油气生产绿电占比超23%，光伏装机规模445兆瓦，清洁供热能力260万吉焦 [2][7] - 建成国内首个百万吨级CCUS示范工程及首条百千米二氧化碳输送管道，形成全国最大CCUS全产业链基地 [7] - 碳排放总量和强度较2020年分别下降13%和14%，建成国内首座碳中和油库 [7]

调研基本信息 - 调研日期为2025年06月26日，调研行业为通用设备，调研对象是冰轮环境，上市公司接待人员为董事会秘书孙秀欣 [1][2][8] - 参与调研的机构有太平基金、太平养老、汇丰晋信基金等多家机构 [2][9] 公司业务情况和产业板块 - 公司致力于能源和动力领域，提供系统解决方案和全生命周期服务，产品为压缩机和换热装置，覆盖 -271℃ - 200℃温度区间，包括多种类型压缩机、工业热泵等 [12] - 公司有成熟的磁悬浮压缩机产品，应用于北京冬奥会场馆 [12] - 客户行业涵盖商业制冷、工业冷冻、商用舒适空调、工业特种空调等多个领域 [12] 公司可用于可控核聚变的产品 - 磁约束可控核聚变装置中磁体需在极低温下运行，氦气压缩机是超导磁体冷却系统关键设备 [13] - 2016年公司研发成功极低温用氦气压缩机，供货中科院国家实验室，后陆续为多家科研院所供应 [13] 公司产品在数据中心的应用 - 顿汉布什公司和冰轮换热技术公司为数据中心提供冷却装备 [13] - 顿汉布什两项产品入选工信部目录，国内服务多个数据中心项目，海外与集成商合作，市场景气，海外制造基地扩产 [14] - 冰轮换热技术公司提供多种热交换器，部分技术获评示范技术或入选名单 [14] 公司应用于核电行业的产品 - 国家核电建设提速，公司聚焦核岛冷却等场景，研发创新技术，为核电站提供支撑 [15] - 旗下公司在核岛冷却、余热回收等方面有成果，相关技术应用于项目并获媒体报道 [15][16] CCUS压缩机情况 - 公司是碳捕集装备领先者，获相关奖项，供应关键装备，运营碳捕集项目，行业前景广阔 [16] 公司工业热管理业务 - 公司推出“工业全域热控综合解决方案”，依托热泵核心技术构建能源梯级利用体系 [16] - 重点子公司北京华源泰盟有多项核心技术群、专利和软著，多个产品和技术获评或入选相关目录 [18] 公司在深海科技方面的布局 - 船舶制冷系统是传统优势市场，公司为深海捕捞及加工客户提供解决方案 [19] - 公司布局船海绿色能源系统智慧解决方案，产品多样，为科考船提供设备，获科技进步一等奖 [19][20] 公司在氢能领域产品情况 - 氢气全生命周期需压缩，公司研发全系列压缩机并持续优化升级，待国家氢能应用铺开 [20] 公司海外收入占比 - 2024年度公司海外收入约20亿，在营收中占比近30% [21] 公司展望全年 - 公司贯彻战略主题和经营方针，坚持长期主义，深耕业务，聚焦高质量增长 [21]