报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 焦煤供应增量不明显，焦钢企业阶段性补库结束采购趋于谨慎，线上竞拍流拍比上升，部分高价煤矿签单困难报价承压回调，但钢厂维持高铁水生产状态原料需求仍有支撑，预计短期焦煤价格或暂稳运行 [2] - 焦炭原料端部分煤种价格下滑，焦企利润稍有修复，生产积极性提升，供应偏紧格局缓解，厂内焦炭发运积极，多数焦企库存维持低位，在钢厂日均铁水产量保持高位情况下对焦炭仍有一定补库需求，预计短期焦炭或暂稳运行 [6] 各部分内容总结 焦煤情况 - 基本面：煤矿主产地环保与安全检查同步，少数区域供应量增加但供应增量不明显，焦钢企业阶段性补库结束采购量趋于谨慎，成交氛围转冷，线上竞拍流拍比上升，部分高价煤矿签单困难报价承压回调，不过钢厂维持高铁水生产状态原料需求仍有支撑 [2] - 基差：现货市场价1380，基差240.5，现货升水期货 [2] - 库存：钢厂库存781.1万吨，港口库存295万吨，独立焦企库存819.3万吨，总样本库存1895.4万吨，较上周减少76.2万吨 [2] - 盘面：20日线向下，价格在20日线下方 [3] - 主力持仓：焦煤主力净空，空增 [3] - 利多因素：铁水产量上涨，供应难有增量 [5] - 利空因素：焦钢企业对原料煤采购放缓，钢材价格疲软 [5] 焦炭情况 - 基本面：近日原料端部分煤种价格有所下滑，焦企利润稍有修复，生产积极性较前期有所提升，少数焦企已有小幅提产现象，供应偏紧格局较前期有所缓解，当前厂内焦炭发运较为积极，多数焦企库存维持低位运行 [6] - 基差：现货市场价1640，基差1，现货贴升水期货 [6] - 库存：钢厂库存650.8万吨，港口库存195.1万吨，独立焦企库存42.5万吨，总样本库存888.4万吨，较上周减少8.1万吨 [6] - 盘面：20日线向下，价格在20日线下方 [6] - 主力持仓：焦炭主力净空，空减 [6] - 利多因素：铁水产量上涨，高炉开工率同步上升 [8] - 利空因素：钢厂利润空间受到挤压，补库需求已有部分透支 [8] 价格情况 - 展示了11月19日(17:30)港口冶金焦价格指数，涉及不同港口、品名、产地的冶金焦价格及涨跌情况 [10] 库存情况 - 港口库存：焦煤港口库存为295万吨，较上周减少0.1万吨；焦炭港口库存195.1吨，较上周增加1万吨 [18] - 独立焦企库存：独立焦企焦煤库存819.3万吨，较上周减少69.2万吨；焦炭库存42.5吨，较上周增加3.5万吨 [22] - 钢厂库存：钢厂焦煤库存803.8万吨，较上周增加4.3万吨；焦炭库存626.7万吨，较上周减少13.3万吨 [27] 其他情况 - 洗煤厂：涉及洗煤厂原煤库存、精煤库存、精煤产量相关内容但未给出具体数据 [30][33][36] - 焦炉产能利用率：全国230家独立焦企样本产能利用74.48% [40] - 吨焦平均盈利：全国30家独立焦化厂平均吨焦盈利25元 [44] - 焦炭产量：涉及焦炭日均产量、月度产量相关内容但未给出具体数据 [46][49] - 高炉开工率：涉及高炉开工率相关内容但未给出具体数据 [51] - 铁水产量：涉及铁水产量相关内容但未给出具体数据 [54]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 螺纹钢基本面弱稳运行，钢价震荡寻底，关注MA5一线压力 [1] - 螺纹钢供应收缩但利好效应不强，需求表现偏弱，基本面未好转，钢价承压，因估值偏低，预计延续震荡寻底态势，关注今日钢联公布的产销数据情况 [2] 根据相关目录分别进行总结 品种观点参考 - 螺纹2601短期、中期均为震荡，日内震荡偏弱，需关注MA5一线压力，核心逻辑是基本面弱稳运行，钢价震荡寻底 [1] 行情驱动逻辑 - 螺纹钢供需格局弱稳运行，产量下降至低位但库存水平偏高，供应端利好效应不强 [2] - 螺纹需求持续走弱，高频指标处近年来同期低位，下游行业表现疲弱，需求将季节性走弱，拖累钢价 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 供给端，2025年11月地炼沥青总计划排产量环比增18.2%、同比降6.5%，本周产能利用率环比降1.08个百分点，炼厂减产降低供应压力，下周或继续减少供给压力 [8] - 需求端，重交、建筑、改性等各类沥青开工率大多低于历史平均水平，总体需求低于历史平均水平 [8] - 成本端，日度加工沥青利润环比增380%，周度山东地炼延迟焦化利润环比增14.48%，沥青加工亏损增加，原油走强短期内提供支撑 [8] - 基差方面，11月19日山东现货价3030元/吨，01合约基差为 -15元/吨，现货贴水期货 [8] - 库存方面，社会库存持续去库，厂内和港口库存持续累库 [8] - 盘面MA20向下，01合约期价收于MA20下方，主力持仓净空且空减，预计短期内盘面窄幅震荡，沥青2601在3021 - 3069区间震荡 [8] 根据相关目录分别进行总结 每日观点 - 基本面：供给端炼厂减产降低供应压力，需求端整体需求低于历史平均水平，成本端原油走强提供支撑，综合来看基本面偏多 [8] - 基差：11月19日山东现货贴水期货，基差情况中性 [8] - 库存：社会库存去库，厂内和港口库存累库，库存情况中性 [8] - 盘面：MA20向下，01合约期价在MA20下方，盘面偏空 [8] - 主力持仓：主力持仓净空且空减，偏空 [8] - 预期：短期内盘面窄幅震荡，沥青2601在3021 - 3069区间震荡 [8] 基本面/持仓数据 沥青行情概览 - 多个合约价格有不同程度涨跌，如01合约涨0.43%、02合约涨0.52%等，基差、库存、开工率、产量等指标也有相应变化 [17] 沥青期货行情 - 基差走势：展示山东和华东基差走势 [20][21][22] - 价差分析：包括主力合约价差、沥青原油价格走势、原油裂解价差、沥青原油燃料油比价走势等 [24][27][30][34] 沥青现货行情 - 各地区市场价走势：展示山东重交沥青走势 [37][38] 沥青基本面分析 - 利润分析：包括沥青利润和焦化沥青利润价差走势 [40][43] - 供给端：涉及出货量、稀释沥青港口库存、产量、马瑞原油价格及委内瑞拉原油月产量走势、地炼沥青产量、开工率、检修损失量预估等 [46][48][51][55][58][61][63] - 库存：涵盖交易所仓单、社会库存和厂内库存、厂内库存存货比 [66][70][73] - 进出口情况：有沥青出口、进口走势及韩国沥青进口价差走势 [76][79][81] - 需求端：包括石油焦产量、表观消费量、下游需求（公路建设、新增地方专项债、基础建设投资等）、下游机械需求、沥青开工率（重交、按用途分、下游开工情况） [82][85][88][92][97][100][102] - 供需平衡表：展示月度沥青供需平衡情况，包括产量、进出口量、库存、下游需求等 [107][108]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 甲醇2601短期偏弱、中期震荡、日内偏强，预计偏强运行 [1] - 甲醇期货经历前期大幅回落后，逐渐消化偏弱供需基本面带来的利空隐患，虽港口库存高企、进口维持高位、需求偏弱，但供应端收缩预期增强，未来继续下探空间或有限，本周三2601合约或维持震荡企稳走势 [5] 根据相关目录分别进行总结 品种晨会纪要 - 甲醇2601短期偏弱、中期震荡、日内偏强，观点参考为偏强运行，核心逻辑是多空分歧出现，甲醇震荡企稳 [1] 主要品种价格行情驱动逻辑—商品期货能源化工板块 - 甲醇日内观点偏强、中期观点震荡，参考观点偏强运行，核心逻辑是前期大幅回落消化利空，煤制甲醇装置亏损扩大使供应端收缩预期增强，临近冬季西南天然气制甲醇面临限气预期，虽港口库存高企、进口维持高位、需求偏弱，但供应端预期松动使未来下探空间有限，本周二夜盘2601合约跌势趋缓、震荡企稳、期价略微收涨，预计本周三维持震荡企稳走势 [5]

报告行业投资评级 无相关内容 报告的核心观点 - 沪胶和合成胶短期偏弱、中期震荡、日内偏强，整体偏强运行 [1] - 沪胶期货本周二或维持震荡偏强走势，合成胶期货本周三或维持偏强走势 [5][7] 根据相关目录分别进行总结 沪胶 - 核心逻辑：因国内云南和海南天胶产区临近停割季，国产全乳胶供应预期下降，且下游汽车产销数据乐观，供需结构尚可，周二夜盘沪胶期货2601合约震荡偏强、期价略涨 [5] 合成胶 - 核心逻辑：近期宏观情绪好，国内外原油期货因冬季取暖需求回升震荡偏强，合成胶期货成本支撑增强，叠加下游汽车产销数据乐观，市场从“预期驱动”转向“现实主导”，周二夜盘合成胶期货震荡企稳、期价略反弹 [7]

报告行业投资评级 - 报告对PVC期货投资评级为中性 [10] 报告的核心观点 - 利多因素为供应复产，电石、乙烯成本支撑，出口利好 [12] - 利空因素为总体供应压力反弹，库存持续高位且消耗缓慢，内外需疲弱 [12] - 主要逻辑是供应总体压力强势，国内需求复苏不畅 [13] 根据相关目录分别进行总结 每日观点 - 基本面中性，成本端利润不佳排产或将承压，基差现货升水期货，库存减少，盘面偏空，主力持仓净空且空增，预计PVC2601在4495 - 4545区间震荡 [6][8][9] 基本面/持仓数据 供给端 - 2025年10月PVC产量212.812万吨，环比增加4.79%，本周样本企业产能利用率78.51%，环比减少0.03个百分点，电石法企业产量34.355万吨，环比减少0.52%，乙烯法企业产量13.491万吨，环比减少8.08%，本周供给压力减少，下周预计检修减少、排产少量增加 [7] 需求端 - 下游整体开工率49.54%，环比减少0.06个百分点，高于历史平均水平，各下游开工率有增有减，船运费用看跌，国内PVC出口价格占优，当前需求或持续低迷 [7] 成本端 - 电石法利润 -819.69元/吨，亏损环比增加6.50%，乙烯法利润 -491元/吨，亏损环比增加5.50%，双吨价差2157.95元/吨，利润环比减少1.00%，均低于历史平均水平，排产或将承压 [8] 基差 - 11月18日，华东SG - 5价为4550元/吨，01合约基差为30元/吨，现货升水期货，中性 [9] 库存 - 厂内库存32.235万吨，环比减少3.65%，电石法厂库24.29万吨，环比减少2.99%，乙烯法厂库7.945万吨，环比减少5.64%，社会库存53.23万吨，环比减少2.45%，生产企业在库库存天数5.4天，环比减少1.81% [9] 盘面 - MA20向下，01合约期价收于MA20下方，偏空 [9] 主力持仓 - 主力持仓净空，空增，偏空 [9] 预期 - 电石法和乙烯法成本走弱，总体成本走弱，本周供给压力减少，下周预计排产增加，总体库存处于中性位置，当前需求或持续低迷，持续关注宏观政策及出口动态 [9] PVC行情概览 - 展示昨日PVC各类指标值、前值、涨跌及涨跌幅，包括月间价差、不同地区价格、开工率、利润、成本、产量、库存等数据 [16] PVC期货行情 - 基差走势 - 展示2022 - 2025年PVC基差、华东市场价和主力收盘价走势 [19] PVC期货行情 - 展示2025年10 - 11月PVC期货成交量、主力合约走势、价格、持仓量及前5/20席位持仓变动走势 [22] PVC期货行情 - 价差分析 - 主力合约价差 - 展示2024 - 2025年PVC主力合约不同月份价差走势 [25] PVC基本面 - 电石法 - 兰炭 - 展示2022 - 2025年兰炭中料价格、成本利润、开工率、库存、日均产量走势 [28] PVC基本面 - 电石法 - 电石 - 展示2019 - 2025年陕西电石主流价、乌海周度电石成本利润、电石开工率、检修损失量、产量走势 [31] PVC基本面 - 电石法 - 液氯和原盐 - 展示2019 - 2025年液氯价格、产量，原盐价格、月度产量走势 [33] PVC基本面 - 电石法 - 烧碱 - 展示2019 - 2025年32%烧碱价格（山东）、烧碱成本利润、样本企业烧碱开工率、周度产量、检修量走势，还有山东氯碱成本利润、烧碱表观消费量、双吨价差、样本企业烧碱库存、片碱库存走势 [35][38] PVC基本面 - PVC供给走势 - 展示2018 - 2025年电石法和乙烯法产能利用率、利润走势，以及2020 - 2025年PVC日度产量、周度检修量、产能利用率、样本企业产量走势 [40][42] PVC基本面 - 需求走势 - 展示2019 - 2025年PVC日度贸易商销量、周度预售量、产销率、表观消费量、下游平均开工率、各下游开工率走势，糊树脂毛利、成本、月度产量、表观消费量走势，房地产相关指标走势，社融规模增量、M2增量、地方政府新发专项债、基建投资（不含电力）同比走势 [45][47][52] PVC基本面 - 库存 - 展示2019 - 2025年交易所仓单、电石法厂库、乙烯法厂库、社库、生产企业库存天数走势 [56] PVC基本面 - 乙烯法 - 展示2018 - 2025年氯乙烯、二氯乙烷进口量，PVC出口量，乙烯法FOB价差（天津 - 台湾）、氯乙烯进口价差（江苏 - 远东CIF）走势 [58] PVC基本面 - 供需平衡表 - 展示2024 - 2025年9 - 10月PVC进出口、需求、社库、厂库、产量数据及月度供需走势 [61]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 天胶基本面供应增加、现货偏强、国内库存减少、轮胎开工率高位，市场下方有支撑，建议逢低做多 [4] 根据相关目录总结 每日提示 天胶基本面中性，基差偏空，库存中性，盘面偏多，主力持仓偏空，预期逢低做多 [4] 基本面数据 - 供应开始增加，现货偏强，国内库存开始减少，轮胎开工率高位 [4] - 上期所库存周环比和同比均减少，青岛地区库存周环比和同比均增加 [4] - 23年全乳胶11月18日现货价格上涨 [8] - 进口数量回升 [20] - 汽车产销季节性回升 [23][26] - 轮胎产量和出口同期新高 [29][32] 多空因素 - 利多因素：下游消费偏高、现货价格抗跌、国内反内卷 [6] - 利空因素：供应增加、国内经济指标偏空、贸易摩擦 [6] 基差 - 现货14850，基差 -445，11月18日基差走强 [4][35]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 利多因素为供应复产，电石、乙烯成本支撑，出口利好 [12] - 利空因素为总体供应压力反弹，库存持续高位、消耗缓慢，内外需疲弱 [12] - 主要逻辑是供应总体压力强势，国内需求复苏不畅 [13] 各目录总结 每日观点 - 利多因素有供应复产，电石、乙烯成本支撑，出口利好 [12] - 利空因素包括总体供应压力反弹，库存持续高位、消耗缓慢，内外需疲弱 [12] - 主要逻辑为供应总体压力强势，国内需求复苏不畅 [13] - 主要风险点涉及内需政策落地实现程度、出口走势、原油走势、烧碱及电石法成本支撑走势 [14] 基本面/持仓数据 供给端 - 2025年10月PVC产量212.812万吨，环比增4.79%；本周样本企业产能利用率78.51%，环比降0.03个百分点；电石法企业产量34.355万吨，环比降0.52%，乙烯法企业产量13.491万吨，环比降8.08%；本周供给压力减少；下周预计检修减少，排产少量增加 [7] 需求端 - 下游整体开工率49.54%，环比降0.06个百分点，高于历史平均水平；下游型材开工率36.96%，环比降0.64个百分点，低于历史平均水平；下游管材开工率40.6%，环比增0.2个百分点，高于历史平均水平；下游薄膜开工率71.07%，环比降0.72个百分点，高于历史平均水平；下游糊树脂开工率78.03%，环比降0.03个百分点，高于历史平均水平；船运费用看涨，国内PVC出口价格占优，当前需求或持续低迷 [7] 成本端 - 电石法利润 -819.69元/吨，亏损环比增6.50%，低于历史平均水平；乙烯法利润 -491元/吨，亏损环比增5.50%，低于历史平均水平；双吨价差2187.95元/吨，利润环比增0.00%，低于历史平均水平，排产或将承压 [8] 基差 - 11月17日，华东SG - 5价4580元/吨，01合约基差 -21元/吨，现货贴水期货，呈中性 [9] 库存 - 厂内库存32.235万吨，环比降3.65%，电石法厂库24.29万吨，环比降2.99%，乙烯法厂库7.945万吨，环比降5.64%，社会库存53.23万吨，环比降2.45%，生产企业在库库存天数5.4天，环比降1.81%，处于中性位置 [9] 盘面 - MA20向下，01合约期价收于MA20下方，偏空 [9] 主力持仓 - 主力持仓净空，空增，偏空 [9] 预期 - PVC2601在4577 - 4625区间震荡 [9] PVC行情概览 - 展示昨日行情概览，涵盖各类指标如期货收盘价、现货基准价、月间价差、库存、开工率、利润、成本等的数值、前值、涨跌及涨跌幅 [15] PVC期货行情 - 基差走势 - 展示2022 - 2025年基差、PVC华东市场价、主力收盘价的走势 [18] PVC期货行情 - 展示2025年10 - 11月PVC期货成交量、主力合约走势、价格、持仓量、前5/20席位持仓变动走势 [21] PVC期货行情 - 价差分析 - 主力合约价差 - 展示2024 - 2025年主力合约价差走势 [24] PVC基本面 - 电石法 - 兰炭 - 展示2022 - 2025年兰炭中料价格、成本利润、开工率、样本企业周度兰炭库存、日均产量走势 [27] PVC基本面 - 电石法 - 电石 - 展示2019 - 2025年陕西电石主流价、乌海周度电石成本利润、电石开工率、检修损失量、产量走势 [30] PVC基本面 - 电石法 - 液氯和原盐 - 展示2019 - 2025年液氯价格、产量，原盐价格、月度产量走势 [32] PVC基本面 - 电石法 - 烧碱 - 展示2019 - 2025年32%烧碱价格（山东）、烧碱成本利润、样本企业烧碱开工率、周度产量、检修量走势 [35] - 展示2019 - 2025年山东氯碱成本利润、烧碱表观消费量、双吨价差、样本企业烧碱库存、片碱库存走势 [38] PVC基本面 - PVC供给走势 - 展示2018 - 2025年电石法、乙烯法周度产能利用率，2019 - 2025年电石法、乙烯法利润走势 [40] - 展示2020 - 2025年PVC日度产量、周度检修量、周度产能利用率、周度样本企业PVC产量走势 [41] PVC基本面 - 需求走势 - 展示2020 - 2025年PVC日度贸易商销量（华东地区除山东）走势 [45] - 展示2019 - 2025年周度预售量、PVC周度产销率、表观消费量、下游平均开工率走势 [47] - 展示2019 - 2025年PVC型材、管材、薄膜、糊树脂开工率走势 [48] - 展示2019 - 2025年糊树脂毛利、成本、月度产量、表观消费量走势 [50] - 展示2018 - 2025年房地产投资完成度额度、2020 - 2025年房屋施工面积累计、2019 - 2025年房屋新开工面积、商品房销售面积、房屋竣工面积走势 [52] - 展示2019 - 2025年社融规模增量、M2增量、地方政府新发专项债、基建投资（不含电力）同比走势 [54] PVC基本面 - 库存 - 展示2019 - 2025年交易所仓单、电石法厂库、乙烯法厂库、社库、生产企业库存天数走势 [56] PVC基本面 - 乙烯法 - 展示2020 - 2025年氯乙烯、二氯乙烷进口量，2018 - 2025年PVC出口量走势 [58] - 展示2020 - 2025年乙烯法FOB价差（天津 - 台湾）、2022 - 2025年氯乙烯进口价差（江苏 - 远东CIF）走势 [58] PVC基本面 - 供需平衡表 - 展示2024年9月 - 2025年10月PVC月度出口、需求、社库、厂库、产量、进口数据及月度供需走势 [61]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周PVC期货01合约呈下跌态势，周跌幅为0.10%；供给端压力有所减少，预计下周检修减少、排产少量增加；需求端整体开工率环比略降且当前需求或持续低迷；成本端利润亏损环比增加，排产或将承压；总体库存处于中性位置；预计下周需求持续低迷，盘面或将窄幅调整 [5][6] 各目录总结 回顾与展望 - 本周01合约下跌，周一开盘价4613元/吨，周五收盘价4608元/吨，周跌幅0.10% [5] - 供给端，10月PVC产量212.812万吨，环比增4.70%；本周样本企业产能利用率78.51%，环比降0.03个百分点；电石法企业产量34.355万吨，环比降0.52%，乙烯法企业产量13.491万吨，环比降8.08%；下周预计检修减少、排产少量增加 [5] - 需求端，下游整体开工率49.54%，环比降0.06个百分点，高于历史平均水平；各下游开工率有升有降；船运费用看跌，国内PVC出口价格占优，当前需求或持续低迷 [5] - 成本端，电石法利润-819.69元/吨，亏损环比增6.50%；乙烯法利润-491元/吨，亏损环比增5.50%；双吨价差2186.35元/吨，利润环比增0.40%，排产或将承压 [6] - 库存方面，厂内库存32.235万吨，环比降3.65%，社会库存53.23万吨，环比降2.45%，生产企业在库库存天数5.4天，环比降1.81%，总体库存处于中性位置 [6] 基本面分析 - **电石法相关** - 兰炭：展示了兰炭中料价格、成本利润、开工率、样本企业周度库存及日均产量的历史数据 [18] - 电石：展示了陕西电石主流价、乌海周度电石成本利润、电石开工率、检修损失量及产量的历史数据 [21] - 液氯和原盐：展示了液氯价格、产量，原盐价格、月度产量的历史数据 [23] - 烧碱：展示了32%烧碱价格、烧碱成本利润、样本企业烧碱开工率、周度产量、检修量、表观消费量、山东氯碱成本利润、双吨价差、样本企业烧碱库存及片碱库存的历史数据 [25][28] - **PVC供给走势**：展示了电石法和乙烯法产能利用率、利润，PVC日度产量、周度检修量、产能利用率及样本企业PVC产量的历史数据 [30][32] - **需求走势** - 展示了PVC日度贸易商销量、周度预售量、产销率、表观消费量、下游平均开工率的历史数据 [35][36] - 展示了PVC各下游开工率、糊树脂毛利、成本、月度产量、表观消费量，以及房地产投资完成度额度、房屋施工面积累计、新开工面积、商品房销售面积、竣工面积，社融规模增量、M2增量、地方政府新发专项债、基建投资（不含电力）同比的历史数据 [39][41][43][45] - **库存**：展示了交易所仓单、电石法厂库、乙烯法厂库、社库及生产企业库存天数的历史数据 [47] - **乙烯法**：展示了氯乙烯、二氯乙烷进口量，PVC出口量，乙烯法FOB价差、氯乙烯进口价差的历史数据 [49] - **供需平衡表**：展示了2024 - 2025年部分月份PVC的出口、需求、社库、厂库、产量、进口数据及月度供需走势 [52] 技术面分析 本周主力01合约呈下跌态势，预计下周或将窄幅调整 [57]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 利多因素为供应复产、电石与乙烯成本支撑、出口利好；利空因素为总体供应压力反弹、库存持续高位且消耗缓慢、内外需疲弱；主要逻辑是供应总体压力强势，国内需求复苏不畅 [13][14] - 基本面中性，基差中性，库存中性，盘面偏空，主力持仓偏空；预计PVC2601在4584 - 4632区间震荡 [6][11][9] 各目录要点总结 每日观点 - 11月14日，华东SG - 5价为4590元/吨，01合约基差为 - 18元/吨，现货贴水期货 [11] - 厂内库存32.235万吨，环比减少3.65%，电石法厂库24.29万吨，环比减少2.99%，乙烯法厂库7.945万吨，环比减少5.64%，社会库存53.23万吨，环比减少2.45%，生产企业在库库存天数为5.4天，环比减少1.81% [11] - MA20向下，01合约期价收于MA20下方；主力持仓净空，空减 [11] 基本面/持仓数据 供给端 - 2025年10月PVC产量212.812万吨，环比增加4.79%；本周样本企业产能利用率78.51%，环比减少0.03个百分点；电石法企业产量34.355万吨，环比减少0.52%，乙烯法企业产量13.491万吨，环比减少8.08%；本周供给压力减少，下周预计检修减少，排产少量增加 [6] 需求端 - 下游整体开工率49.54%，环比减少0.06个百分点，高于历史平均水平；下游型材开工率36.96%，环比减少0.64个百分点，低于历史平均水平；下游管材开工率40.6%，环比增加1.2个百分点，高于历史平均水平；下游薄膜开工率71.07%，环比减少0.72个百分点，高于历史平均水平；下游糊树脂开工率78.03%，环比减少0.03个百分点，高于历史平均水平；船运费用看跌，国内PVC出口价格占优，当前需求或持续低迷 [6] 成本端 - 电石法利润为 - 819.69元/吨，亏损环比增加6.50%，低于历史平均水平；乙烯法利润为 - 491元/吨，亏损环比增加5.50%，低于历史平均水平；双吨价差为2186.35元/吨，利润环比增加0.40%，低于历史平均水平，排产或将承压；电石法成本和乙烯法成本均走弱，总体成本走弱 [8] PVC行情概览 - 展示昨日行情概览，包括企业、部分月间价差、华东SG - 5、全国电石法、全国乙烯法等的指标值、前值及涨跌幅 [17] PVC期货行情 - 基差走势 - 展示基差、PVC华东市场价、主力收盘价的走势 [20] PVC期货行情 - 展示成交量、主力合约走势、价格、持仓量、前5/20席位持仓变动走势 [23] PVC期货行情 - 价差分析 - 主力合约价差 - 展示2024 - 2025年1 - 9价差、5 - 9价差等走势 [26] PVC基本面 - 电石法 - 兰炭 - 展示兰炭中料价格、成本利润、开工率、样本企业周度兰炭库存、日均产量走势 [29] PVC基本面 - 电石法 - 电石 - 展示陕西电石主流价、乌海周度电石成本利润、电石开工率、检修损失量、产量走势 [32] PVC基本面 - 电石法 - 液氯和原盐 - 展示液氯价格、产量、原盐价格、月度产量走势 [34] PVC基本面 - 电石法 - 烧碱 - 展示32%烧碱价格（山东）、烧碱成本利润、样本企业烧碱开工率、周度产量、检修量、表观消费量、双吨价差、样本企业烧碱库存、片碱库存走势 [36][39] PVC基本面 - PVC供给走势 - 展示电石法、乙烯法周度产能利用率、利润走势，以及PVC日度产量、周度检修量、产能利用率、样本企业产量走势 [41][43] PVC基本面 - 需求走势 - 展示PVC日度贸易商销量、周度预售量、产销率、表观消费量、下游平均开工率、型材开工率、管材开工率、薄膜开工率、糊树脂开工率、糊树脂毛利、成本、月度产量、表观消费量，以及房地产投资完成度额度、房屋施工面积累计、新开工面积、商品房销售面积、竣工面积，社融规模增量、M2增量、地方政府新发专项债、基建投资（不含电力）同比走势 [46][48][49][51][53][55] PVC基本面 - 库存 - 展示交易所仓单、电石法厂库、乙烯法厂库、社库、生产企业库存天数走势 [57] PVC基本面 - 乙烯法 - 展示氯乙烯、二氯乙烷进口量，PVC出口量，乙烯法FOB价差（天津 - 台湾）、氯乙烯进口价差（江苏 - 远东CIF）走势 [59] PVC基本面 - 供需平衡表 - 展示2024 - 2025年9 - 10月PVC月度进出口、需求、社库、厂库、产量情况及月度供需走势 [62]