澳洲联储利率决议 - 澳洲联储意外维持利率在3 85%不变 采取观望态度[1] - 货币市场此前押注现金利率到2026年2月将跌破3% 但决议公布后澳元飙升 三年期政府债券收益率攀升5个基点至3 42%[1] - 经济学家曾预计2024年还有两次降息至3 35% 之后进入暂停期[1] 货币政策立场 - 澳洲联储声明称需等待更多信息确认通胀可持续达到2 5%目标 强调已准备好对国际动态做出果断回应[3] - 当前全球央行政策分化 美联储按兵不动而欧央行等已放松政策[3] - 5月会议后数据显示澳大利亚月度通胀放缓至2-3%区间底部 但单位劳动力成本因生产率疲软保持高位[3] 经济数据与风险 - 家庭支出疲软 消费者信心调查中悲观情绪占主导[3] - 政府支出强劲 强化委员会对前景的谨慎态度[3] - 特朗普关税计划推迟至8月1日实施 引发全球增长担忧[3] 美国关税影响评估 - 澳大利亚受美国钢铁铝行业关税影响 但整体关税水平仅10%[4] - 澳大利亚生产力委员会模型显示 美国新关税可能刺激当地实际GDP增长0 37%[4] - 贸易不确定性将减缓全球经济活动 尤其抑制企业不可逆投资决策[4]

韩国总统政策顾问：国家利益比与美国的快速磋商更为重要。 ...

美元表现与市场影响 - 美元兑全球同类货币上半年下跌10.7%，创1973年以来最差上半年表现，并触及2022年2月以来最低水平 [1] - 美元下跌始于1月中旬，仅4月中旬因特朗普关税预期缓和短暂反弹，但整体下行趋势持续 [1] - 标普500指数公司超40%收入来自国际销售，美元走弱有助于提升美国出口竞争力 [2] 美元疲软驱动因素 - 政策反复、债务赤字膨胀（美国公共债务近30万亿美元，2025年赤字或达2万亿美元）及美联储潜在降息预期构成压力 [1][2] - 全球央行加速购买黄金（月均24吨）以替代美元资产，黄金上半年表现创1979年以来最佳 [2] - 特朗普对美联储的施压及政府倾向弱势美元的政策立场强化看空预期 [3] 市场分歧与替代观点 - TS Lombard维持美元空头头寸，认为美元仍被高估且负面因素持续 [2][3] - 凯投宏观指出近期股市反弹反映对美国资产信心回升，美元疲软或源于其他货币升值预期 [5] - 富国银行强调美元仍为全球贸易金融核心，法治、流动性等优势使替代过程缓慢 [5] 潜在政策影响 - 美联储若下半年降息可能进一步打压美元，但历史显示政策放松后美元走势存在不确定性 [3] - 美国财政部长称货币波动"并非异乎寻常"，淡化市场担忧 [5]

澳洲联储：尽管美国关税的最终范围及其他国家的政策应对尚未确定，金融市场的价格已出现反弹，市 场普遍预期最极端的结果可能会被避免。 ...

黄金市场表现 - 沪金主力暂报775 48元/克 涨幅达0 33% 今日开盘价771 66元/克 最高777 28元/克 最低770 74元/克 [1] 宏观政策动态 - 特朗普政府宣布对14国加征关税 8月1日起对日韩进口商品征收25%关税 对马来西亚 南非 印尼 缅甸 泰国等征收25%至40%关税 与金砖国家反美政策结盟的国家关税再加10% 并将对等关税暂缓期延长至8月1日 [1] - 欧盟与美国贸易谈判取得进展 葡萄牙财长预计欧美或达成低于10%的极低关税协议 [1] 美联储利率预期 - 美联储7月维持利率不变概率为95 3% 降息25基点概率为4 7% 9月维持利率不变概率为35 3% 累计降息25基点概率为61 8% 市场押注美联储将在9月和12月各降息1次 [1] 央行黄金储备 - 中国6月末黄金储备达7390万盎司（约2298 55吨） 环比增加7万盎司（约2 18吨） 为连续第8个月增持 [1] 机构市场研判 - 美国延长关税暂停期后宣布新关税政策 叠加中国央行持续增持黄金 推动贵金属市场呈现V型反弹 [1] - 美国实质性提高关税后 通胀反弹与经济减速成为基准情景 叠加"大而美"法案推进可能加剧债务问题 贵金属价格预计易涨难跌 [1]

美元走势分析 - 美元指数在105关口附近反复震荡 市场情绪从单边看多转为谨慎观望 [1] - 美联储9月降息25个基点的概率超过70% 美元指数从年内高点107回落至105水平 [2] - 非美货币整体反弹 欧元、英镑和日元对美元展开不同程度修复 [2] 美联储政策与经济表现 - 美国通胀持续回落 劳动力市场降温 6月非农就业数据不及预期 失业率小幅上升 [2] - 美国经济韧性仍在 消费支出和科技行业投资持续强劲 经济增长暂未失速 [3] - 摩根士丹利和花旗等机构预计美联储降息节奏和幅度将非常温和 旨在防范风险而非应对衰退 [3] 投资机会与市场操作 - 中短期美元面临阶段性调整压力 非美货币有望延续反弹 [4] - 长期全球避险需求仍支撑美元地位 尤其在地缘政治风险未消背景下 [4] - 建议关注CPI、PPI、非农及美联储会议纪要等重要数据发布节点 灵活调整持仓 [4] 交易时间调整 - 2025年7月3日和4日因美国独立日假期 部分产品交易时间更改 [5] - 贵金属、美国原油、天然气、布伦特原油等商品正常交易至16:40 GMT [6] - 现货指数如JPN225、US30、US100、US500在16:55 GMT收盘 22:01 GMT重开 [6] - 美国股票全日休市 [7]

根据指数的3个月平均动向等做出的机械性总体评估由截至上月的"止跌"转为"恶化"。此次是 消费税增税及新冠疫情时期重叠的2019年8月至2020年7月以来首次做出"恶化"评估。 版权声明：日本经济新闻社版权所有，未经授权不得转载或部分复制，违者必究。 日经中文网 https://cn.nikkei.com 此次是消费税增税及新冠疫情时期重叠的2019年8月至2020年7月以来首次做出"恶化"评估。出口及批发 销售额是主要负面因素。美国关税政策可能导致日本经济下行压力进一步加大…… 7月7日，日本内阁府公布的5月景气动向指数显示，对经济形势的总体评估自2020年7月以来 首次转为"恶化"。从定义上来说，这表明经济处于衰退局面的可能性很高。出口及批发销售 额是主要负面因素。美国特朗普政府的关税政策可能会导致日本经济下行压力进一步加大。 反映当前经济状况的一致指数（2020年=100）为115.9，环比下降0.1个百分点。这是两个 月以来再次下降。在构成该指数的10个项目中，有5个项目是负面因素。 ...

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 豆粕早报 2025-07-08 大越期货投资咨询部：王明伟 从业资格证号：F0283029 投资咨询资格证号：Z0010442 联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 CONTENTS 目 录 1 每日提示 2 近期要闻 3 多空关注 4 基本面数据 5 持仓数据 ✸豆粕观点和策略 1.基本面：美豆震荡回落，美豆生长天气良好丰产预期压制盘面，美豆短期千点关口上方震 荡等待中美关税谈判后续和美国大豆产区生长天气进一步指引。国内豆粕震荡回落，美 豆带动和技术性震荡整理，6月进口大豆到港增多和现货价格弱势压制盘面反弹高度，短 期回归区间震荡格局。中性 2.基差：现货2790（华东），基差-147，贴水期货。偏空 3.库存：油厂豆粕库存82.24万吨，上周69.16万吨，环比增加18.91%，去年同期108.27万吨， 同比减少34.32%。偏多 4.盘面：价格在20日均线下方且方向向下 ...

泰国财政部长：正在制定应对美国关税的备选方案。 ...

泰国财政部长：大部分美国进口商品将免征关税。 ...