**美中嘉和电话会议纪要关键要点分析** **公司与行业定位** * 公司专注于肿瘤医疗服务 定位中高端患者 作为公立医疗体系的有益补充[3] * 业务模式为ToC端医院业务与ToB端赋能业务双轮驱动[2][3] * ToC端提供全周期肿瘤治疗 包括质子放疗、MDT会诊及进口原研药等差异化服务[2][3] * ToB端以轻资产模式为三四线城市合作机构提供云平台、影像放疗设备及AI整体解决方案[3] * 行业在医保控费背景下 高端差异化服务竞争优势显现[7] **医院布局与建设进展** * 医院布局覆盖长三角、粤港澳大湾区及京津冀三个经济发达地区[2][4] * 广州泰和肿瘤医院为华南首家质子中心 已取得全部牌照并于2024年底开始接诊[4] * 上海泰和肿瘤医院位于上海新虹桥国际医学园区 主体结构已建成 预计2026年底一期投入运营并配置质子设备[5] * 与石药集团合资建设石家庄三级肿瘤专科医院 规划400张床位 已取得重离子设备配置许可证 预计2026年开业[5][21] * 上海医院总面积16万平方米 目前楼体已建成 正在进行内部装修和设备选型 计划2026年底完成建设并试运行[18] * 河北与石药合作医院处于筹备期 进行内部装修 计划2026年下半年完成装修和设备安装并开始运营[21] **经营与财务表现** * 2025年上半年公司整体业务收入略降 但医院业务收入增长超10%[2][7] * 广州泰和医院2025年上半年总收入9500万元 二季度同比增长107% 环比增长50%[2][4][7] * 公司毛利首次转正 医疗机构业务扭亏为盈 净亏损同比缩窄[2][7] * 广州医院上半年实现毛利转正 为97万元（去年同期收入5900万元）[22] * 上海门诊部上半年收入约2990万元（去年同期4300万元） 毛利率提高至8%[22] * 上海影像中心上半年收入约2600万元（去年同期3100万元） 毛利率基本持平[22] * 网络业务（ToB）收入下降导致总收入降低 但其毛利率较去年同期大幅提高[22][23] * 质子治疗定价29.5万元/例 为国内最贵定价之一[2][6] * 患者来源广东省占50% 省外50% 境外约占5% 自费比例超90%[6] * 2025年上半年总治疗人数接近200人 逐月增长[10] * 国内医保限费通过DRG/DIP限制费用 但广州医院原研药不受限制[16] * 广州医院上半年医保比例降低至20%左右 非医保比例占80%[16] * 发达地区（广州、上海）医保坏账率不到1% 不发达地区坏账率较高[17] **未来发展潜力与目标** * 广州医院去年单病床年收入贡献超300万元 今年保持该水平 未来发展潜力巨大[12] * 广州医院2025年上半年现金流基本打平且正向1000多万元[4][15] * 全年预计收入达3亿元可实现盈亏平衡 2026年上半年有望扭亏为盈[4][15][26] * 公司预计2026年上半年能够扭亏为盈[26] * 通过两次配售补充流动资金及部分上海医院建设资金[25] * 目前医院承担较高折旧成本 短期内借债规模增加导致利息支出较高[25] **市场竞争与优势** * 国内质子治疗市场竞争压力不大[4][13] * 截至2025年8月国内共有10家质子或中子中心运营[11] * 广州泰和医院在技术、设备和治疗方面排名国内第三（第一山东省肿瘤医院 第二上海质子重离子中心）[11] * 中国庞大肿瘤患者基数未来需要30至40台质子设备 预计5至10年时间达到[13] * 新质子中心一年内能达到治疗条件的不多 仅两到三家[13] * 各地区有各自辐射区域 广州医院辐射广东、湖南、江西乃至东南亚[4][14] * 通过处理复杂病例强化精品医院品牌形象[4][14] **科研与技术进展** * 2025年上半年完成一项广东省医学科研基金立项、4项广东省自然课题申报及一项广州市卫生科技一般引导项目申报[8] * 成功研发放射治疗数据记录自动审查系统[8] * 头部核磁AI影像辅助诊断系统及核医学PETCT AI辅助诊断系统正在申请药监局注册证[8] * 自疗垂直大模型已成功部署于广州医院 计划研发更多相关模型[8] * AI布局分为三个同心圆：质子大模型、放疗大模型（作为国家放射治疗流程质量控制数据化标准制定者）、肿瘤治疗大模型[24] **支付体系与合作** * 目前与国内近20家保险公司签订不同阶段质子治疗报销协议[10] * 未来将构建多层次支付网络（商保、医保、自费）提高质子治疗可及性并扩大保险覆盖[9] * 深化与MD Anderson癌症中心及梅奥诊所的合作[9][26] * 与MD Anderson合作十年 每两周召开视频会议 连续四年举办学术会议[26] * 与梅奥诊所合作加深 其直接参与患者会诊及转诊需求 并能快速响应[26] * 积极拓展东南亚市场 与东南亚国家大型医院签订合作协议[9][12] * 商业保险与国家医保存在显著差异 但与自费患者收费没有变化 利润率差别不大[19] * 若未来商保患者增加 可能与频繁合作的商保公司讨论折扣[19][20] **行业趋势与公司规划** * 2025年医疗服务行业备受关注且争议不断 部分医疗机构破产清算、停业整顿或主动降级[27] * 商业保险机构认为2025年是其元年 中青年客户投保意愿增强[28] * 公司希望抓住机遇 在全国重要城市布局医院并建立信任品牌[28] * 通过持续控制成本费用策略 实现盈利潜力最大化[9] * 加强科普宣传 让更多患者了解质子治疗适应症及最佳治疗阶段[12] * 目前通过网络及新闻找到公司的患者占比达50% 从公开报道到实际会诊治疗的转化率在25%至30%[12]

公司业务与财务表现 * 公司为久远银海 专注于民生信息化建设 包括医保 医疗 数字政务和智慧城市等领域[2] * 2025年上半年营业收入同比增长11% 归属于上市公司股东的利润增长160% 经营活动产生的现金流同比增长约35%[3] * 医保业务收入增长30%-35%至约1.8亿元 智慧城市业务营收增长接近400%[5][11] * 已签订单和中标待签订单同比增长约5%[2][4] 运营效率与人员管理 * 公司通过精细化管理实施减员增效 人员从高峰期约4800人减少到4000人以下[5] * 提升人均生产效能 优化资源配置 提高员工技能水平 确保项目交付质量[5][17] * 通过内部信息化能力提升 应用构件化模块 避免重复开发 提高效率[18][19] * AI技术应用于内部项目生产和研发 降低未来对研发和生产人员的需求[19] 战略布局与增长点 * 积极布局数据要素和AI医疗 已在医保局两结合 三赋能的基础建设上为用户提供服务[2][8] * 在医保内部数据治理上取得进展 人力资源与社会保障部门也开始推进内部数据治理[2][8] * 全面介入AI领域 在医保核心 监管 支付方式及服务上推进AI技术 打造智能化应用[9] * 建立AI加医疗应用评估及验证能力体系 开发文语大模型平台和医疗智能体[9][10] * 在天津 昆明 太原等地开展医保商保试点 新疆子公司围绕房地产领域开展数据服务项目[15] 行业前景与政策环境 * 受益于专项债和财政支持 尽管财政收缩 业绩得以恢复[2][3] * 下半年是确认收入的关键期 项目验收集中 政府支付能力增强 预计年底业绩表现良好[2][6] * 十五五规划将进一步深化国家医疗保障体制建设 针对就业 老龄化和养老问题制定政策[7] * 预计在数据服务 全国数据融合以及数据基础要求方面有新的期待 为数字经济提供支持[7][8] * 北京模式可能成为医保和商保服务的新发展趋势 互联网大厂及国有民生投资平台参与加速数据要素发展[8] 其他重要信息 * 公司实际控制人可能变更 久远银海仍留在中国工程物理研究院的实际控制体系内[16] * 国家信息化建设规划强调高质量建设需求及标准化比例扩大 有利于企业控制内部生产成本[20] * 公司未来两到三年的业绩增长点包括十五五规划带来的增量需求和行业内深度改革带来的信息化需求[13][14]

A股市场表现 - 9月首个交易日三大股指均上涨 上证指数涨0.46%报3875.53点 深证成指涨1.05%报12828.95点 创业板指涨2.29%报2956.37点 [1] - 沪深两市合计成交2.75万亿元 较上周五缩量约500亿元 [1] 贵金属板块 - 申万贵金属指数收盘上涨8.44% 中金黄金、湖南黄金、西部黄金、湖南白银涨停 晓程科技涨超13% [2] - COMEX黄金期货主力合约触及3557美元/盎司 日内涨幅超1% 今年以来累计涨幅扩大至约35% [2] - 伦敦现货黄金价格触及3489美元/盎司 逼近3500美元/盎司历史高点 [2] - 美联储降息预期持续发酵 9月降息概率维持在87%高位 打压美元指数提振贵金属金融属性 [2] - 全球多地地缘政治风险抬升为贵金属提供避险支撑 [2] - 白银兼具工业属性与金融投机特征 波动弹性更大 在投机资金推动下表现预计优于黄金 [2] 医药板块 - 创新药、脑机接口、眼科医疗等细分方向涨势突出 创新医疗、立方制药、莎普爱思涨停 药明康德、恒瑞医药跟涨 [3] - 全球首台"5G脑心动车"发布 集成阿尔茨海默病血浆标志物检测等10余项专利技术 标志全球首个阿尔茨海默病脑机接口临床应用正式落地 [3] - 恒瑞医药自主研发的1类创新药泽美妥司他片获国家药监局附条件批准上市 系中国首个自主研发的EZH2抑制剂 [3] - 恒瑞医药HRS9531注射液的药品上市许可申请获受理 适用于肥胖或超重成人的长期体重管理 [3] - 创新药行情系政策、技术和资本等多重因素协同产生 后续或有机会继续上扬 [4] - 脑机接口受政策催化 产业化落地有望加速 [4] - 建议关注AI医疗、创新药、CXO、生命科学上游产业链、高端医疗器械、脑机接口等方向 [4] 成长板块 - 科技成长板块热度高企 带动股指上涨 AI主线龙头资产涨势显著 [5] - 增量资金以绝对收益导向为主 对成长扩散方向更有新开仓意愿 [5] - 关注涨幅相对落后、近一个月盈利调整幅度靠前、具备潜在催化的细分方向 包括恒生科技指数、机器人、半导体设备、电池等 [5] - 流动性持续宽松环境下 "成长-价值"风格切换的三大驱动力为政策信号催化、盈利相对强弱、估值极端分化后的收敛 [6] - 申万二级板块市净率估值分化度处于历史高位 存在往低位价值切换的可能性 [6] - 可率先沿着通胀预期改善（养殖、化工）与稳投资预期（工程机械等）方向布局挖掘 [6]

投资评级 - 维持"买入"评级 基于公司作为中医医疗服务龙头的地位和规模效应释放预期 [4] 核心观点 - 公司2025年上半年实现收入14.95亿元（同比增长9.5%） 经调整净利润1.70亿元（同比增长15.2%） 归母净利润1.52亿元（同比增长41.9%） [2] - 线下医疗机构收入同比增长11.1%至13.67亿元 总诊疗人次达274.7万人次（同比增长15.3%） 体现经营稳步扩张 [2] - 医生总规模达41,743人（新增1,501人） 其中线下执业医生新增648人（同比增长23.5%） 构建强大医生资源壁垒 [3] - AI应用取得关键进展 累计发布10大"国医AI分身" 覆盖8大中医核心专科 并上线"AI健康助理"提升患者体验 [3] - 院内制剂产品收入同比增长209% 新增2款备案制剂 累计达14款 护发益发颗粒通过新加坡HSA认证 为产品出海提供样本 [3] - 预计2025-2027年归母净利润分别为4.10/5.24/6.69亿元 同比增长34%/28%/28% EPS分别为1.74/2.22/2.84元 [4] 经营分析 - 全球拥有及经营84家医疗机构（中国内地83家 新加坡1家） 上半年新增自建机构5家 持续推进网络扩张 [2] - 客户回头率稳定在69.3% 体现高客户粘性 [2] - 新增医联体合作单位9家 累计达37家 拓宽优质医疗资源供给 [2] - 收入结构持续优化 自主定价产品业务高速增长 抗政策风险能力增强 [3] 财务预测 - 预计2025-2027年营业收入分别为38.07/47.89/59.87亿元 同比增长26.0%/25.8%/25.0% [9] - 预计2025-2027年摊薄每股收益分别为1.74/2.22/2.84元 现价对应PE为19/15/12倍 [4][9] - 预计2025-2027年ROE（摊薄）分别为14.73%/15.86%/16.86% 呈现持续提升趋势 [9] - 预计2025-2027年营业利润率分别为12.0%/12.6%/13.0% 盈利能力稳步改善 [9]

市场行情回顾 - A股三大股指全线上涨 上证指数收涨0.46% 深证成指收涨1.05% 创业板指收涨2.29% 全市场超3,200只个股上涨 [1] - 主流宽基指数中科创100上涨2.34% 创业板50上涨2.58% 科创综指上涨1.57% 科创50上涨1.18% 中证500上涨0.94% 中证1000上涨0.84% 沪深300上涨0.60% 中证A50上涨0.09% 北证50下跌0.36% [2] - 港股主流指数集体收涨 恒生科技指数上涨2.20% 恒生指数上涨2.15% 恒生中国央企指数上涨0.60% [4][5] 行业板块表现 - 通信板块涨幅5.22% 综合板块涨幅4.27% 有色金属板块涨幅3.46% [7] - 非银金融板块跌幅1.28% 银行板块跌幅1.03% 家用电器板块跌幅0.54% [7] 科创生物医药热点 - 晶泰控股25H1营收同比增长403.8% 药物发现业务增长635.2% 机器人业务增长95.9% [7] - 君实生物上半年研发投入同比增长18% 核心产品拓益销售额突破8亿元 达成3.5亿美元双抗授权合作 计划科创板二次发行募资20亿元 [7] - 辉瑞计划投入130亿美元BD资金聚焦肿瘤等领域 重点关注PD1*VEGF及ADC联用管线进展 [7] - 太平洋证券建议重视医药板块受市场定价权资金变化影响 关注AI医疗及创新药投资策略 [8] - 科创生物医药ETF(588250)及其场外联接产品代码分别为024732、024733、024734 [8] 有色金属热点 - 高盛调研显示投资者对中国2025年GDP增长目标乐观 出口短期预期上调 财政措施加速落地 [8] - 美联储降息预期升温推动美元走弱 国内商品市场表现稳健 [8] - 中泰有色指出钴原料供应紧张 刚果金配额政策或导致四季度供应真空 钴价上涨预期强化 [8] - 五矿证券指出澳矿2025Q2财报显示有色金属行业降本达瓶颈期 需关注企业决策变化对澳洲锂矿供应影响 [8] - 广发证券认为金钼股份与紫金矿业合作开发世界级沙坪沟钼矿项目将重构全球钼资源分配体系 紫金矿业控股60% [8] - 有色ETF基金(159880)及其场外联接产品代码分别为021296、021297、022886 [9] 指数涨跌幅数据 - 宽基指数中科创100涨幅50.27% 科创200涨幅57.03% 科创综指涨幅45.55% 创业板50涨幅42.37% 创业板指涨幅38.05% 北证50涨幅51.15% 中证1000涨幅25.91% 国证2000涨幅30.43% 科创20涨幅37.23% [11] - 港美股指数中港股通医药涨幅98.94% 港股通科技涨幅49.74% 港股通消费涨幅28.20% 恒生中国央企涨幅20.22% 恒生港股通高股息涨幅19.03% SHS科技龙头涨幅39.67% HK银行涨幅21.58% 科创新能涨幅20.14% 道琼斯工业平均涨幅7.05% [11] - 能源环保指数中光伏产业涨幅9.68% 中证环保涨幅8.88% 内地低碳涨幅9.00% [12] - 科技制造指数中云计算涨幅53.44% 中证电信涨幅41.80% 国证芯片涨幅37.07% 中证移动互联涨幅37.09% 中证信息涨幅36.30% 工业互联涨幅30.15% 中证国防涨幅25.40% 空天军工涨幅19.83% CS车联网涨幅19.12% 一带一路涨幅27.63% 高铁产业跌幅0.81% [12] - 金融地产指数中证券龙头涨幅12.33% 证券公司涨幅11.36% 800证保涨幅11.66% 中证银行涨幅7.67% 800地产涨幅4.10% 中证酒跌幅1.52% [12] - 消费医药指数中科创生物涨幅54.17% 疫苗生科涨幅16.15% 中证医药涨幅22.09% 中证传媒涨幅29.91% 中证畜牧涨幅13.52% 国证粮食涨幅7.72% [13] - 周期指数中国证有色涨幅53.41% A股资源涨幅26.36% 国证钢铁涨幅19.27% 细分化工涨幅18.74% 国证油气跌幅3.00% [13] - 公用事业指数中全指公用跌幅2.67% ESG300涨幅14.44% [13]

医疗板块市场表现 - 医疗ETF（512170）9月1日尾盘最高涨幅达2.58%报0.397元 突破2023年9月24日高点0.396元并创2023年12月15日以来新高 [1] - 当日成交额超11亿元 大幅超越前一交易日全天成交额 [1] - 中证医疗指数年初至今涨幅超20% 但较2021年历史高点仍有近60%差距 [3] 估值与配置价值 - 中证医疗指数最新PE估值约36倍 低于近10年逾60%时间区间 [3] - 板块连续多年调整充分消化估值 配置性价比相对突出 [3] - 估值合理的低位赛道在A股走牛趋势下有望迎来补涨机会 [5] 行业结构与投资工具 - 医疗ETF（512170）聚焦医疗器械（52%）及医疗服务（40%） 覆盖6只CXO龙头股且与AI医疗高相关 [6] - 药ETF（562050）为场内唯一聚焦A股50大制药龙头的工具 重仓创新药（60%）并兼顾高壁垒仿制药及中药 完全不含医疗和CXO [6]

医疗板块市场表现 - 9月1日午后医疗板块持续上涨 CXO巨头药明康德大涨超7% 联影医疗大涨超6% 惠泰医疗和三博脑科等跟涨 [1] - A股最大医疗ETF（512170）午后涨超2% 场内价格上探0.396元 刷新年内新高并触及去年9月24日行情高点 [1] - 医疗ETF（512170）成交额超10.4亿元 已超过上日全天成交额 [1] 医疗板块投资机会 - 中证医疗指数年初至今涨幅超20% 但较2021年历史高点仍有近60%差距 存在巨大补涨空间 [3] - 中证医疗指数最新PE估值约36倍 低于近10年逾60%时间区间 配置性价比突出 [3] - 估值合理的低位赛道有望迎来补涨机会 医疗板块值得重点关注 [4][6] 医疗ETF产品特征 - 医疗ETF（512170）及其联接基金（012323）聚焦医疗器械（52%）和医疗服务（40%） 与AI医疗高度相关 [6] - 医疗ETF覆盖6只CXO龙头股 包括药明康德等代表性企业 [6] - 药ETF（562050）及其联接基金（024986）聚焦A股50大龙头药企 重仓创新药（60%）同时涵盖高壁垒仿制药和中药 [7]

指数表现 - 上证科创板生物医药指数(000683)强势上涨4.02% [1] - 科创生物医药ETF(588250)上涨4.12% 最新价报1.34元 [1] 成分股表现 - 迈威生物(688062)上涨20.00% [1] - 智翔金泰(688443)上涨11.60% [1] - 百济神州(688235)上涨8.63% [1] - 百奥泰(688177)和益方生物(688382)等个股跟涨 [1] 行业催化剂 - 创新药板块大涨 多家公司中报表现亮眼 [2] - 流动性和风险偏好提升 数据和BD催化有望成为全年主线 [2] - 创新药biotech的IPO集中在2019-2021年 目前处于核心管线充分验证、第二梯队管线即将读出概念验证的窗口期 [2] 投资策略建议 - 关注国内创新药支持政策出台受益的国内临床CRO [2] - 关注海外业务持续复苏的生命科学上游企业 [2] - 关注减肥药、阿尔茨海默症、ADC以及AI等概念公司 [2] 指数构成 - 上证科创板生物医药指数选取50只市值较大的生物医药、生物医学工程、生物农业、生物质能等领域上市公司证券 [2] - 前十大权重股合计占比50.27% [3] - 前十大权重股包括联影医疗、百济神州、博瑞医药、百利天恒、艾力斯、君实生物、惠泰医疗、泽璟制药、荣昌生物、益方生物 [3] 产品信息 - 科创生物医药ETF(588250)紧密跟踪上证科创板生物医药指数 [2] - 场外联接A：024732 联接C：024733 联接I：024734 [4]

医药板块市场表现 - A股和港股医药板块强势回暖 创新药概念持续走强 其中A股长春高新和健康元涨停 华海药业 百济神州 甘李药业等个股跟涨 港股方舟健客涨超11% 微创医疗 药师帮 信达生物 晶泰控股等个股跟涨 [1] - 创新药ETF南方(159858)持续走高 一度涨近4% 恒生生物科技ETF(159615)早盘涨超3% 市场交投活跃 成交额持续放量 [1] - 截至8月29日 创新药ETF南方(159858)近3月份额增长1.30亿份 恒生生物科技ETF(159615)最新规模创近半年新高 近3天获得连续资金净流入 [1] 公司财务与股价表现 - 百济神州2025年半年度报告显示 公司实现营业收入175.18亿元 同比增长46.03% 实现归属于上市公司股东的净利润4.5亿元 首次扭亏为盈 实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润2.61亿元 基本每股收益0.32元 [1] - 9月1日早盘 百济神州A H股均表现强势 百济神州A股股价创历史新高 [1] 政策与行业动态 - 国家医保局于8月28日公布2025年医保及商保创新药目录调整初步形式审查药品名单 两份目录均以新药为主 包括"百万抗癌药"CAR-T产品和多个"全球首个且唯一"的产品 [2] - 太平洋证券指出 医药板块受市场定价权资金变化带来增量影响 建议阶段性布局AI医疗及创新药投资策略 创新药板块流动性和风险偏好提升 数据和BD催化有望成为全年主线 [2] - 在港股流动性和风险偏好双重提升背景下 创新药biotech催化剂事件关注度大幅提升 国内企业的双抗ADC TYK2抑制剂 GKA激动剂 泛KRAS抑制剂管线处于全球领先状态 [2] 指数与ETF产品 - 恒生生物科技ETF(159615)紧密跟踪恒生生物科技指数 该指数反映香港上市最大的50间生物科技公司整体表现 包括通过上市规则第18A章上市的公司 前十大权重股为百济神州 信达生物 药明生物 康方生物 中国生物制药 石药集团 三生制药 翰森制药 药明康德 京东健康 [3] - 创新药ETF南方(159858)紧密跟踪中证创新药产业指数 该指数从主营业务涉及创新药研发的上市公司证券中选取不超过50只最具代表性样本 前十大权重股为药明康德 恒瑞医药 科伦药业 华东医药 复星医药 长春高新 泰格医药 百济神州 博瑞医药 信立泰 [3] - 相关产品包括恒生生物科技ETF(159615) 创新药ETF南方(159858)及其场外联接(A：021097 C：021098) [4]

指数及ETF表现 - 国证生物医药指数强势上涨2.96% 成分股长春高新涨停10.00% 荣昌生物上涨6.10% 药明康德上涨5.99% 其他个股跟涨 [1] - 生物药ETF上涨3.18% 盘中价格创上市以来新高 近1周累计上涨0.99% [1] - 生物药ETF盘中换手率5.11% 成交额3116.99万元 近1周日均成交4147.57万元 [1] 资金流动情况 - 生物药ETF近1周规模增长396.04万元 新增规模位居可比基金前1/3 [3] - 最新资金净流出1220.83万元 但近10个交易日内有7日净流入 合计净流入2270.82万元 日均净流入227.08万元 [3] - 杠杆资金持续布局 最新融资买入额268.72万元 融资余额2178.52万元 [4] 重点公司业绩与战略 - 长春高新上半年营业收入66.03亿元同比下降0.54% 净利润9.83亿元同比下降42.85% [4] - 公司研发投入13.35亿元同比增长17.32% 重点布局内分泌代谢、免疫、肿瘤等领域 [4] - 创新药管线进展显著：双靶点ADC药物GenSci143/GenSci139预计2025年8月提交IND申请 PD-1激动剂GenSci120已获4项适应症临床批件 [4] 行业趋势与机构观点 - 医药行业整体营收利润增速放缓 但CXO及创新药产业链表现亮眼 CXO板块2025H1收入同比增长14.16% 净利润同比增长64.03% [5] - 全球生物医药投融资回暖 美元降息预期增强 国内创新药投资热情高涨 CXO行业迎来业绩拐点 [5] - 创新药板块在产品收入和对外授权方面保持高增长 大额BD交易频出 推动板块持续升温 [5] - 机构建议关注具备全球竞争力的CXO龙头企业及具备大品种放量预期的创新药企业 [5]