文章核心观点 - 欧洲央行管委指出贸易谈判结果存在不确定性，但其对欧洲经济的影响预计将十分重大 [1] 贸易谈判影响评估 - 贸易谈判的最终结果目前尚不确定 [1] - 无论谈判结果如何，其对欧洲经济产生的影响都必将十分重大 [1]

关税权力争议 - 特朗普政府计划向美国最高法院寻求紧急救济以暂停联邦法院阻止多项关税的裁决[1] - 纽约国际贸易法院裁定总统援引IEEPA对多国征收全面关税超越职权并给予白宫10天停止关税程序[1] - 哥伦比亚特区地方法院裁定IEEPA不授权总统单方面调整关税以重塑全球经济秩序[3] 政府应对策略 - 白宫国家经济顾问哈塞特表示将继续推进贸易谈判预计多项协议将在7月前达成[3] - 政府已准备三项基本协议并称还有多项协议接近敲定[3] - 若上诉败诉白宫可通过其他三四种方法推进关税议程[3] 司法与政治反应 - 特朗普批评阻止关税的三名法官并指责联邦党人协会在司法提名上给予错误建议[4] - 白宫新闻秘书卡莱维特抨击法官裁决并要求最高法院终止这种做法[4] - 司法部律师辩称总统有权监管进口意味着可征收关税并建议案件移交国际贸易法院[4] 法律专家观点 - 反对特朗普的律师索明指出法院裁定总统大规模关税权力无效强调IEEPA未赋予无限权力[4] - 律师认为若IEEPA授予无限关税权力将违宪[1][4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铜价受原料供应紧张支撑，但需留意贸易局势下经济走弱风险对市场的冲击[1] - 铝价受库存去化支撑，有望在偏高位置震荡，但需关注海外贸易局势反复影响[3] - 铅价受再生成本支撑，但再生减产或加大废料跌价幅度，加深铅价下方空间[4] - 锌价因锌矿过剩预期和库存累库，中期有下行风险[5] - 锡价受需求拖累，重心或下移，供给端短期偏紧但有转松预期[6][7] - 镍价操作上不建议追空，等待反弹逢高沽空为宜，宏观不确定性较高[8] - 碳酸锂价格在基本面无利好驱动下或继续向下试探产业接受度[10] - 氧化铝价格预计以成本为锚定，建议逢高轻仓布局空单[12] - 304不锈钢市场在缺乏利好支撑下或延续弱势下行趋势[14] 根据相关目录分别进行总结 铜 - 价格：昨日伦铜微涨0.01%至9567美元/吨，沪铜主力合约收至77850元/吨；今日沪铜主力运行区间77200 - 78400元/吨，伦铜3M运行区间9450 - 9650美元/吨[1] - 库存：LME库存减少1925至152375吨，上期所铜仓单减少0.3至3.2万吨，电解铜社会库存较周一环比小幅下滑[1] - 升贴水：Cash/3M升水52美元/吨，上海地区现货升水期货持平于150元/吨，广东地区现货升水期货下调至65元/吨[1] - 进出口：国内铜现货进口亏损扩大至800元/吨以上，洋山铜溢价持平[1] - 废铜：精废价差约950元/吨，波动不大，废铜替代优势维持偏低[1] 铝 - 价格：昨日伦铝收跌0.59%至2450美元/吨，沪铝主力合约收至20110元/吨；今日国内主力合约运行区间20000 - 20200元/吨，伦铝3M运行区间2430 - 2480美元/吨[3] - 持仓与仓单：沪铝加权合约持仓量52.6万手，环比增加1.2万手，期货仓单5.2万吨，环比减少0.2万吨[3] - 库存：铝锭社会库存较周一减少2.3万吨，较上周四减少4.6万吨，国内主流铝棒社会库存较周一减少0.2万吨[3] - 升贴水：华东现货升水期货110元/吨，环比上涨10元/吨[3] 铅 - 价格：周四沪铅指数收涨0.26%至16745元/吨，伦铅3S较前日同期涨11.5至1987.5美元/吨[4] - 库存：上期所铅锭期货库存3.73万吨，LME铅锭库存29.11万吨，国内社会库存录增至4.57万吨[4] - 基差与价差：内盘原生基差 - 200元/吨，外盘cash - 3S合约基差 - 17.34美元/吨，3 - 15价差 - 59.6美元/吨[4] - 进口盈亏：铅锭进口盈亏为 - 809.99元/吨[4] 锌 - 价格：周四沪锌指数收涨1.11%至22407元/吨，伦锌3S较前日同期涨32至2716.5美元/吨[5] - 库存：上期所锌锭期货库存0.17万吨，LME锌锭库存14.35万吨，国内社会库存小幅录减至7.50万吨[5] - 基差与价差：上海基差170元/吨，外盘cash - 3S合约基差 - 20.27美元/吨，3 - 15价差 - 42.43美元/吨，月间价差边际下行[5] - 进口盈亏：锌锭进口盈亏为 - 529.09元/吨[5] 锡 - 价格：周四锡价受佤邦锡矿复产预期继续下跌；短期国内主力合约参考运行区间240000 - 260000元/吨，海外伦锡参考运行区间29000 - 32000美元/吨[6][7] - 供应：矿端复产逐步推进但节奏偏慢，短期原料缺口制约国内冶炼产能，开工率保持在较低水平[6] - 需求：下游订单未见显著增量，对高价原料接受度有限，锡价下跌后有逢低补库需求但仅维持刚需采购[6][7] - 库存：上期所期货注册仓单较前日减少14吨，现为7984吨，LME库存较前日增加20吨，现为2680吨[7] 镍 - 价格：周四镍价大幅反弹；短期沪镍主力合约价格运行区间参考115000 - 128000元/吨，伦镍3M合约运行区间参考14500 - 16500美元/吨[8] - 宏观：美国对外加征关税暂时缓和，但总体税率依旧偏高，国内出口需求面临较大压力[8] - 供给：精炼镍产量处于历史高位，镍矿端菲律宾矿山出货偏慢，印尼火法矿供需双弱，湿法矿价格持稳，5月印尼MHP项目陆续恢复[8] - 需求：不锈钢市场疲软，6月排产显著下滑，下游对高价镍接受度有限，现货成交偏冷，部分三元前驱体企业6月排产乐观，对镍盐价格接受度增强[8] 碳酸锂 - 价格：五矿钢联碳酸锂现货指数晚盘报60737元，较上一工作日 - 1.62%，LC2507合约收盘价58860元，较前日收盘价 - 2.52%；今日广期所碳酸锂2507合约参考运行区间58000 - 59800元/吨[10] - 供给：本周国内碳酸锂产量环增3.0%至16580吨，库存报131571吨，环比上周 - 0.2%，去库力度较弱[10] 氧化铝 - 价格：2025年5月28日，氧化铝指数日内下跌1%至2945元/吨；国内主力合约AO2509参考运行区间2850 - 3300元/吨[12] - 现货：广西、贵州、河南、山东、山西和新疆现货价格有不同程度上涨，山东现货价格报3265元/吨，升水06合约142元/吨[12] - 海外：MYSTEEL澳洲FOB价格维持367美元/吨，进口盈亏报27元/吨，由负转正[12] - 库存：周三期货仓单报14.02万吨，较前一交易日去库0.33万吨[12] - 矿端：几内亚CIF价格维持74美元/吨，澳大利亚CIF价格维持70美元/吨，预计几内亚铝土矿CIF将维持在70 - 85美元/吨区间[12] 不锈钢 - 价格：周三不锈钢主力合约收12680元/吨，当日 - 1.36%；佛山市场德龙304冷轧卷板报13000元/吨，无锡市场宏旺304冷轧卷板报13100元/吨[14] - 原料：山东高镍铁出厂价报955元/镍，保定304废钢工业料回收价报9350元/吨，高碳铬铁北方主产区报价8000元/50基吨[14] - 库存：期货库存录得133225吨，较前日 - 1386，社会库存录得111.77万吨，环比增加0.85%，其中300系库存69.30万吨，环比减少3.42%[14]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告围绕金融和商品市场展开，分析各品种受政策、经济数据、企业动态等因素影响的行情走势，并给出投资建议 [2][3][4] 各目录总结 金融要闻及点评 宏观策略（黄金） - 美国至5月24日当周初请失业金人数24万人，预期23万人，前值修正为22.6万人 [12] - 特朗普对等关税被贸易法院阻止后又被最高法院恢复，金价先跌后涨最终收涨，市场避险情绪先降后升 [13] - 美国经济数据偏弱，首申人数回升，美联储短期内降息意愿较低，黄金短期震荡，有回调风险 [13][14] 宏观策略（外汇期货(美元指数)） - 美联储古尔斯比称贸易政策争端解决可能推动利率下降，特朗普敦促美联储降息 [15][16] - 美国上诉法院暂缓执行贸易法院命令，特朗普关税政策继续执行，市场风险偏好回落，美元指数走低 [17] - 美元指数短期走弱 [19] 宏观策略（美国股指期货） - 截至5月24日当周，首次申请失业救济人数激增1.4万人至24万人，远超预期 [20] - 美联储古尔斯比表示若无关税利率可能下调，美国上诉法院暂停阻止特朗普关税裁决 [21][22] - 关税风险未消除，美股维持震荡走势 [23] 宏观策略（国债期货） - 美国联邦法院阻止特朗普关税政策生效，央行开展2660亿元7天期逆回购操作，单日净投放1115亿元 [24][25] - 美关税政策被叫停对债市影响集中在情绪层面，国债期货估值基本合理，短线有做多机会 [25][26] - 建议关注短线买入策略 [27] 宏观策略（股指期货） - 中办、国办发文健全资源环境要素市场化配置体系，多地发布购房补贴新政 [28][29] - 美国国际贸易法院阻止特朗普关税，全球风险偏好提振，A股放量收涨，但市场上涨持续性待察 [29] - 建议均衡配置 [30] 商品要闻及点评 黑色金属（动力煤） - 进口煤维持倒挂，价格优势明显，预计6月汛期后进口煤价难反弹 [31][32] - 日耗5月下旬以来正增长，电厂补库，但供应端增产主动，煤价短暂企稳后或继续下跌 [32] 黑色金属（铁矿石） - 7家山东钢厂确认全年新生产计划，调整后粗钢产量5563万吨，较去年同期降350万吨 [33] - 铁矿石价格延续弱势，短期反弹缺乏动能，预计延续弱势震荡 [33] 农产品（豆粕） - USDA将公布出口销售报告，市场预估截至5月22日当周美豆出口销售净增15 - 75万吨，豆粕15 - 45万吨 [34] - 美国政策可能生变，美豆产区天气理想，CBOT大豆下跌令国内进口大豆成本下行，豆粕现货报价下跌，下游成交意愿不足 [34] - 短期期价维持震荡概率大，关注美国政策及美豆产区天气 [35] 农产品（豆油/菜油/棕榈油） - 马来西亚计划2030年前将B30生物燃料用于运输行业，提高主要国际机场地面运输车辆生物柴油掺混比例 [36][37] - 油脂市场走势分化，棕榈油上涨，菜油豆油偏弱，马来西亚计划从情绪上利多棕榈油，供需层面也有支撑 [37] - 油脂市场缺乏明确驱动，短期关注美国生物燃料RVO义务量确定，临近端午假期，建议观望 [37] 黑色金属（螺纹钢/热轧卷板） - 全国首批支持收购存量房专项债券落地浙江，资金16.53亿元 [38] - 本周五大品种去库速度与上周基本一致，螺纹产量下降使降库加快，卷板需求有韧性，钢价反弹，但需求走弱预期难证伪，钢价反弹空间有限 [39] - 短期单边建议谨慎，现货反弹套保 [40] 农产品（玉米淀粉） - 2025年第22周，木薯淀粉与玉米淀粉平均价差走扩至235元/吨，环比上周扩29元/吨 [41] - 淀粉供需面有边际好转预期，替代效应有望减弱，需求旺季或来临，近一周淀粉开机率下降，库存小幅去化 [41] - CS07 - C07或保持低位震荡 [42] 农产品（玉米） - 5月22日至28日，全国149家主要玉米深加工企业共消耗玉米119.31万吨，环比上周减少0.52万吨 [43] - 深加工企业玉米消费小幅减少，中期需求有望止跌，山东深加工到车量尚可，东北现货价格僵持，短期缺乏驱动，关注6月后饲料厂建库及小麦政策性收储情况 [43] - 现货预计上涨，期货跟随，关注6月后相关情况 [44] 农产品（生猪） - 华统股份以畜禽养殖及屠宰业务为核心，销售生鲜猪肉等产品 [45] - 市场出栏量周期性过剩格局未反转，供应压力致猪价难反转，但阶段性压栏和二育可能反复，价格下跌路径曲折 [46][47] - 策略上维持反弹沽空，警惕临近合约交割月前深度贴水带来的拉涨 [47] 有色金属（多晶硅） - 内蒙古280亿光伏项目计划四季度整体投产 [48] - 多晶硅现货价格小跌，5月排产9.3万吨左右，6月初步排产9.1万吨，市场传言某二三线硅料厂二期产能复产 [49] - 龙头企业是否减产对基本面走向影响大，可考虑远月合约逢低做多，PS2506 - PS2507/PS2507 - PS2508正套可逐步止盈 [50] 有色金属（工业硅） - 有机硅DMC本周开工上升，节后预计下降 [51] - 盘面价格跌破全行业现金成本线，供给端变化或加剧，但需求端无明显起色 [51] - 现货价格或触底，期货左侧做多有风险，前期空单可部分止盈，关注大厂现金流风险 [52] 有色金属（碳酸锂） - 天齐锂业2.6万吨碳酸锂新项目落地江苏 [53] - 盘面主导逻辑是盐价 - 矿价螺旋下跌和资源端降本，短期内矿价进一步下跌空间有限，关注主力合约交割时现货升水和仓单生成节奏 [53] - 长期偏空格局未改，短期内下跌空间有限，前期空头头寸可部分止盈或换月，注意规避主力合约换月价格波动 [53] 有色金属（铜） - 智利上调今明两年铜价预估，日本4月进口铜环比增加4.03%，安托法加斯塔向中国冶炼厂报出负加工费 [54][55][56] - 宏观因素多空交织对铜价影响反复，国内库存低位徘徊，需求季节性转弱，冶炼厂主动减产风险上升 [57] - 单边观望过节，沪铜跨期策略观望 [58] 有色金属（铅） - 5月28日【LME0 - 3铅】贴水17.34美元/吨，持仓减少 [59] - 原生端炼厂生产积极性尚可，废电瓶货源偏紧，需求端电池厂开工低、库存累库，铅锭社库大幅去化，海外结构性风险走弱 [59] - 短期观望，关注中期低多机会，跨期和内外套利暂时观望 [60] 有色金属（锌） - 截至5月22日，SMM七地锌锭库存减少0.59万吨，Kaz Mineral一季度锌精矿产量环比下滑19% [61][63] - 社库去化，下游节前备货有强度，需求近强远弱，国内矿端放松，6月下旬供需过剩预期不变 [64] - 单边关注逢高沽空和累沽期权机会，月差套利观望，中线维持内外正套思路 [64] 有色金属（镍） - 普勤时代拟8月前建设镍矿冶炼厂，年产量8.8万吨镍 [65] - LME去库，SHFE仓单去化，镍矿市场成交平静，镍铁市场报价探涨 [65] - 盘面跌破一体化火法现金成本，可尝试抄底博弈估值回归，注意仓位管理和矿端变动，长期关注湿法产能投产和需求支撑情况 [65] 能源化工（液化石油气） - 截至5月29日当周，中国样本企业周度商品量环比增加2.46%，港口样本库存量下降1.97% [66][67] - 6月沙特CP合同价下调，符合市场预期 [67] - 现货压制盘面，预计短期内盘延续弱势震荡 [68] 能源化工（碳排放） - 中共中央办公厅、国务院办公厅印发意见健全资源环境要素市场化配置体系 [69] - 意见提出构建全国统一市场机制，控制碳排放总量，提高配额有偿分配比例等，碳市场价格信号将更真实有效 [69] - CEA价格短期震荡偏弱 [70] 能源化工（天然气） - 截止5月23日，美国天然气库存周度环比增加101Bcf，市场预期增加99Bcf [71] - 短期NYMEX趋于震荡，基本面6月中下旬有向上驱动，夏季美国气温偏高，发电需求降幅或不及预期，整体平衡表紧平衡，价格涨跌空间有限，关注供应回归速度 [71] - Nymex维持震荡走势 [72] 能源化工（烧碱） - 5月28日，山东地区液碱市场价格局部有涨，供应增加，需求端氧化铝接单积极，非铝下游按需拿货 [73] - 部分企业配套下游装置复工，液碱外销减少，价格上涨，其他地区价格高位整理 [73] - 氧化铝行情影响减弱，烧碱现货偏强但预计是强弩之末，盘面震荡 [73] 能源化工（纸浆） - 今日进口木浆现货市场价格涨跌互现，上海期货交易所主力合约价格偏强运行 [74] - 不同地区和品种的木浆现货价格有涨有跌，部分与出货意向和供需有关 [74] - 纸浆基本面变动有限，宏观回暖结束，预计盘面震荡 [75] 能源化工（PVC） - 今日国内PVC粉市场现货价格窄幅弱调，期货区间震荡，贸易商基差走强，下游采购积极性一般 [76] - PVC基本面变化有限，宏观情绪回暖结束，预计盘面震荡 [77] 能源化工（苯乙烯） - 本周中国苯乙烯工厂整体产量32.98万吨，环比增加3.94%，产能利用率71.99%，环比增加2.72% [77] - 苯乙烯盘面冲高，贸易商逢高出货，6下7下基差较强，换月价差持稳 [78] - 纯苯远端预期偏弱，苯乙烯供应端装置重启将缓解供应偏紧，市场对抢出口逻辑分歧加大，今日受宏观利好原油上行带动油化工反弹 [79] 能源化工（瓶片） - 瓶片工厂出口报价和内贸报价上调，市场成交气氛尚可，但工厂出货清淡，多为贸易商获利了结 [80][81] - 装置变动不多，行业高开工，供应压力大，低估值下加工费下行空间不足，加工费预计跟随成本端低位波动 [83] - 关注供应端变化 [83] 航运指数（集装箱运价） - 马士基和赫伯罗特新开通TP9/WC6航线，首航6月24日从厦门出发 [84] - 节前提保资金影响，欧线盘面拉升，欧线揽货超预期，6月中下旬二次挺价可能性提升，美线抢运预期退潮但后续需求仍有支撑 [85] - 关注回调买入机会 [85]

白宫新闻秘书Leavitt：美国将继续推进贸易谈判。 ...

白宫新闻秘书莱维特：美国将继续推进贸易谈判。 ...

文章核心观点 - 美国国际贸易法院的裁决对特朗普政府的关税政策构成重大法律挑战，可能迫使白宫撤销部分已加征的关税，这将削弱其在贸易谈判中的筹码，并可能成为其行政权力受限的转折点 [1][5][9] - 若相关关税被取消，将显著缓解中国出口和经济增长面临的压力，但需考虑前期“抢出口”行为对后续增长动能的透支影响 [9][11] - 该事件对市场的影响具有双重性，既可能因贸易紧张局势缓和而利好风险资产，也存在特朗普采取其他对抗手段导致不确定性重燃的风险 [11] 法律裁决的效力与影响 - 美国国际贸易法院作为联邦法院，其裁决具有全国效力，直接挑战总统滥用《国际紧急经济权力法案》单方面加征关税的权力，触及税收权归国会的宪政基础 [1] - 裁决要求白宫在10天内废止相关关税行政令，否则需暂停关税，但特朗普政府可通过向联邦巡回上诉法院或最高法院提起上诉来拖延判决生效 [5][6] - 上诉周期较长，会严重影响特朗普迫在眉睫的贸易谈判布局，且最高法院由保守派主导但特朗普政策偏离传统保守派范畴，胜诉并非保证 [6] 可能被撤销的关税范围 - 此次裁决若落地，特朗普今年基于IEEPA对中国、加拿大、墨西哥加征的关税（如针对芬太尼问题的关税）以及4月2日宣布的对等关税将基本被取消 [3] - 基于301调查、232调查等贸易法规的行业性关税则不受此次裁决影响，得以继续生效 [3] 对特朗普政府及贸易谈判的影响 - 关税工具若被法院限制，将使美国在与其他主要经济体（如日本、印度、欧盟）的贸易谈判中陷入被动，对手方可能采取拖延策略 [7] - 此案可能开创先例，引发更多针对特朗普其他政策的诉讼，挑战自1934年《互惠贸易协定法案》以来白宫在贸易政策上的主导地位，标志着权力格局的潜在转变 [9] 对中国经济的潜在影响 - 在乐观情形下，若今年加征的20%及以上对等关税全面取消，中国出口和名义GDP同比所受的拖累将大幅减轻，当前基准情景下出口和名义GDP同比仍可能分别受到5.5个百分点和1个百分点的拖累 [9] - 由于关税担忧下的“抢出口”、“抢转口”已前置部分需求，即使关税取消，出口增长在均值回归过程中中枢也会回落，预计全年出口同比在乐观情形下有望实现4%左右的增长 [11] 对金融市场的启示 - 关税被法院叫停可视为贸易局势的被动缓和，根据“关税-减税”分析框架，市场可能朝向“减税上升、关税下降”的区域演变，利好美元和美股，但美债因关税收入下降和财政负担加重而承压 [11] - 存在不确定性风险，若特朗普因裁决受挫而采取其他对抗性手段，可能重新引发贸易紧张，导致美国股、债、汇市场同时下跌的三杀局面 [11]

隔夜，现货黄金连续三个交易日收跌，最高触及3325.22美元，最低触及3276.05美元，最终收报于3286.93美元。今日亚市早盘，黄金震荡下跌，一度跳水 逾30美元，刷新逾一周低点，目前在3277美元附近徘徊。 美联储"风暴警告"！ 隔夜，美国三大股指全线收跌，截至收盘，道指跌0.58%，报42098.7点；标普500指数跌0.56%，报5888.55点；纳指跌0.51%，报19100.94点。 消息面上，特朗普一揽子关税被叫停。 当地时间5月28日，美国联邦法院阻止了美国总统特朗普在4月2日"解放日"宣布的关税政策生效，并裁定特朗普越权，对向美国出口多于进口的国家征收 全面关税。 上述裁定暂停了特朗普绝大多数的关税举措——全球统一关税、对中国和其他国家加征的关税，以及对中国、加拿大和墨西哥征收的芬太尼相关关税，均 因该裁定而暂停。根据不同法源征收的其他关税（如所谓的第232条和第301条条款）不受影响，其中包括对钢铝和汽车征收的关税。 位于纽约曼哈顿的国际贸易法院表示，美国宪法赋予美国国会独家权力来规范与其他国家的贸易，而总统声称为保护美国经济而行使的紧急权力并不凌驾 于这些权力之上。 该诉讼由美国非营 ...

分析人士认为，此举意在搞清欧盟究竟掌握多少筹码，以准备与美国在贸易谈判中讨价还价。 欧盟委员会近日紧急要求两大欧洲企业组织——"欧洲工商业联合会"和"欧洲工业圆桌会议"提供其成员在美国投资的详细计划。 总台记者朱曦莉：欧洲工商业联合会当地时间28日证实，欧盟委员会已联系该组织，要求其协助收集有关欧洲企业在美投资的最新数据。欧洲工商业联合会 是欧洲最大的商业组织，由欧洲地区的汽车、航空航天和制药等多领域的42家企业和行业联合会组成。 目前欧盟正在紧锣密鼓地准备对美贸易提案，仍然寄希望于通过谈判避免欧美之间爆发全面贸易战，不过考虑到特朗普政府政策的不确定性，谈判势必会充 满变数。对美投资问题是谈判筹码，还是最终会变成欧盟对美反制措施，值得关注。 （文章来源：央视新闻） 欧洲媒体在报道中分析指出，随着7月9日与美国贸易谈判的截止日期日益临近，欧盟此时紧急要求欧洲头部企业提供在美投资数据，是为了测试欧盟在经济 领域对抗美国的实力有多大，盘点一下自身拥有哪些谈判筹码。 特朗普政府曾明确表示，美方加征关税的主要目标是推动美国再工业化，而欧洲企业的投资将有助于实现这一目标。一直以来，欧盟在到底是应该增加对美 投资满足美方要 ...

特朗普关税策略与市场反应 - 美国总统特朗普回应外界对其关税政策“反复无常”的批评，否认自己“退缩”，并强调其先宣布重磅关税再延迟或放宽的做法是谈判策略的一部分，他以宣布对欧盟征收50%进口关税后两天内延迟实施为例，称此举使欧盟立刻表现出磋商意愿[1] - 特朗普上周五宣布从6月1日起对欧盟实施50%高关税导致股市大幅下跌，两天后他应欧盟委员会主席请求决定将实施日期推迟至7月9日，随后周二美股主要指数全面反弹[1] - 今年4月2日，特朗普宣布对全球几乎所有国家实施“互惠关税”，个别国家关税高达30%以上，一周后市场剧烈动荡，他突然宣布将所有关税降至10%为期90天，导致美股迎来历史上最大单日反弹之一[2] 各方对关税策略的评价 - 支持者认为特朗普的做法是“以战逼谈”，通过威胁制造压力以争取更有利条件[2] - 批评者认为这种前后不一的政策严重损害市场信心，并使国际合作伙伴对美国的立场感到困惑[2] 美联储对贸易战影响的警告 - 美联储最新会议纪要中，官员警告特朗普发动的全球贸易战导致美国失去避险地位可能对美国经济产生“长期”影响[3] - 一些利率制定者关注到，在特朗普宣布对贸易伙伴全面征收关税后的几周内，美国国债、股票和美元价格出现下跌，并指出这种相关性持续转变或美国资产避风港地位减弱可能对经济产生长期影响[3] - 从历史上看，在市场波动时期全球投资者总是涌向美国资产，但近期趋势出现变化[3]