资本市场开放政策 - 中国证监会表示资本市场对外开放的大门将越来越大，坚持市场化、法治化、国际化方向，稳步扩大高水平制度型开放 [1] - 将完善合格境外投资者制度，稳慎拓展互联互通，丰富跨境投资产品，推动更多期货期权品种纳入对外开放范围 [3] - 上交所将聚焦稳步扩大制度型开放，拓展跨境投融资渠道，丰富国际化产品体系，提升全球竞争力 [4] 投融资改革举措 - 融资端将纵深推进科创板及创业板改革，加快落实科创板"1+6"政策，推动科创成长层运行，积极发展多元股权融资 [2] - 投资端将加力推动中长期资金入市方案落地，持续扩大社保、保险、年金等权益类投资规模和比例，深化公募基金改革 [2] - 上交所将优化发行上市、再融资、并购重组等关键制度，引导资本投向前沿技术、先进制造和未来产业 [4] 并购重组市场动态 - 自相关改革意见发布以来，沪市公司披露各类并购交易超1000单，其中重大资产重组115单，同比增长138% [5] - 上市公司并购结构反映经济动能变革，新兴产业加速布局，传统产业寻求转型升级或"第二增长曲线" [5] - 中国企业海外并购呈现多维度演进，国企全球布局，民企出海势头强劲，外资积极投资中国先进制造与生物医药 [5] 长期资金配置趋势 - 养老金与保险资金正稳步提升权益资产配置比重，同时高股息资产获得重点增配 [9] - 长期资金投资科技资产需坚持长期性、稳定性和规模性，以支持新质生产力发展 [9] - 推动"长钱长投"的难点包括需降低A股市场波动性、落实长周期考核机制及完善上市公司分红机制 [10] 国际投资者观点 - 全球领先资管机构及主权财富基金高管看好中国市场的长期配置价值，源于宏观经济稳中向好、政策优化及科技创新 [1] - 淡马锡表示中国是其国际投资版图最重要市场之一，将继续投入长期资本、耐心资本和价值资本构建在华投资组合 [7] - 国际投资者可通过布局A股科技公司、有转型意愿的传统产业公司及产业整合初期的龙头企业来把握投资机遇 [6]

大会概况 - 2025年上海证券交易所国际投资者大会于11月12日在上海开幕 主题为“价值引领、开放赋能——国际资本投资并购新机遇” [1] - 大会吸引来自欧美、亚太及中东等地区的百余家知名投资机构、近400名代表注册参会 [1] - 与会嘉宾围绕中国投资并购新机遇、科技创新驱动以及资本市场高水平开放等议题展开深入交流 [1] 市场表现与国际资本态度 - 今年以来A股市场保持回稳向好态势 主要指数平稳上行 投资者信心明显回暖 国际资本持续流入中国市场 [2] - 全球领先资管机构和主权财富基金的高管表示 随着中国宏观经济稳中向好、政策环境持续优化、科技创新加速推进 全球投资者对中国市场的长期配置价值愈发看好 [2] - 国际机构对我国资本市场对外开放政策的稳定性、透明度和可预期性表示高度认可 [2] 资本市场开放与创新成果 - 我国资本市场稳步扩大制度型开放 合格境外投资者制度优化措施陆续推出 [2] - 上交所与新加坡交易所合作编制的中证新交所亚洲100指数系列于大会期间发布 [2] - 上交所股票、债券、基金、衍生品、REITs市场协同发展 绿色金融市场建设卓有成效 高水平对外开放不断取得实质性突破 [3] 服务科技创新与并购活动 - 与会嘉宾高度肯定了上交所在服务科技创新和新质生产力发展方面取得的积极进展 [3] - 大会围绕人工智能、新消费、生物医药和高端制造等新质生产力代表行业举办多场圆桌讨论和企业调研活动 [3] - 大会设置并购专场 围绕境内外并购市场发展、并购基金运作及A股公司跨境并购等话题探讨 上交所同日发布《上市公司跨境并购典型案例汇编》 [3] 未来发展规划 - “十五五”规划建议明确提出要稳步扩大制度型开放 为资本市场开放合作提供了方向指引 [4] - 上交所将系统谋划“十五五”时期发展思路 抓住开放合作的有利时机 不断增强市场制度的包容性、适应性 持续提升市场吸引力和竞争力 [4]

交易所战略方向 - 上交所将紧扣防风险、强监管、促高质量发展主线，坚持守正创新、稳中求进，加快建设世界一流交易所[1] - 上交所将深入贯彻党的二十届四中全会、中央金融工作会议精神，在中国证监会的领导下开展工作[1] 资本市场制度优化 - 交易所将不断优化发行上市、再融资、并购重组等关键制度[1] - 制度优化旨在引导资本投向前沿技术、先进制造和未来产业，推动科技创新和产业创新深度融合[1] 市场生态建设 - 交易所将聚焦培育理性投资、价值投资、长期投资的市场生态[1] - 生态建设措施包括引导更多中长期资金入市，促进投融资协调发展[1] 上市公司质量提升 - 交易所将推动上市公司提升治理水平和信息披露质量[1] - 质量提升路径包括强化分红回购，以稳健业绩和持续回报增强投资价值[1] 国际化与竞争力 - 交易所将稳步扩大制度型开放，拓展跨境投融资渠道，丰富国际化产品体系[1] - 国际化举措旨在提升全球竞争力与吸引力[1] 风险防控与科技监管 - 交易所将更好统筹发展和安全，持续强化科技赋能监管和服务[1] - 风险防控包括完善全链条风险监测预警与处置机制，为市场平稳运行和投资者权益保护提供保障[1]

11月12日，一年一度的上海证券交易所国际投资者大会在上海开幕，今年的会议主题为"价值引领开放赋能——国际资本投资并 购新机遇"。 21世纪经济报道记者杨娜娜上海报道 以稳健业绩和持续回报增强投资价值；聚焦稳步扩大制度型开放，拓展跨境投融资渠道，丰富国际化产品体系，提升全球竞争 力与吸引力。同时，也将聚焦更好地统筹发展和安全，持续强化科技赋能监管和服务，完善全链条风险监测预警与处置机制， 为市场平稳运行和投资者权益保护提供坚实保障。 今年以来，上交所持续深化国际化业务布局，通过完善国际投资者对接机制、打造国际路演品牌、拓展全球路演活动等举措， 不断提升对国际投资者的服务水平，便利跨境资本投融资合作，推动制度型开放走深走实。 上海市常务副市长吴伟指出，站在"十四五"收官与"十五五"开局的交汇点上，上海将携手各界共同推动上海国际金融中心建设 再上新台阶。 "上海将通过高质量改革创新激发市场活力，做实金融'五篇大文章'，进一步提高金融服务实体经济质效；以更高水平对外开放 集聚全球投资者，深入打造市场化、法治化、国际化的一流营商环境，积极吸引更多境内外机构来沪展业；将更好地统筹开放 和安全，积极参与国际金融监管交流协 ...

文章核心观点 - 中国国家创新与发展战略研究会学术委员会常务副主席黄奇帆提出中共二十大报告对中国对外开放提出了五个新的重点任务 [1] 对外开放新任务 - 实现内循环和外循环体制机制一体化，形成内外循环一样的规则规制和各种标准，实现产品进口出口、内销外销同线同质同标 [1] - 提升中国服务贸易比重，贸易强国必须抓好服务贸易，只有服务贸易强国才是真正的贸易强国 [1] - 进一步加大"一带一路"建设，推动中国东南西北中的协同开放，通过铁路通道使中国和欧洲、亚洲的数万亿贸易有一半通过陆地经济进行 [2] - 推动自由贸易开放，利用《区域全面经济伙伴关系协定》(RCEP)促成的15个国家经贸自由开放状态，使自由贸易区从点状变成网络状，覆盖全国30余个省区市 [2] - 有序推进人民币国际化，通过推动中国跨境贸易以人民币计价和结算、加快发展人民币离岸市场等方式提升人民币的国际地位 [3]

上交所工作焦点 - 聚焦催生新质生产力，通过优化发行上市、再融资、并购重组等关键制度，引导资本投向前沿技术、先进制造和未来产业，推动科技创新和产业创新深度融合 [3] - 聚焦培育理性投资、价值投资、长期投资的指数化投资生态，引导更多中长期资金入市，促进投融资动态平衡 [3] - 聚焦推动上市公司提升治理水平和信息披露质量，强化分红回购，以稳健业绩和持续回报增强投资价值 [3] - 聚焦稳步扩大制度型开放，拓展跨境投融资渠道，丰富国际化产品体系，提升全球竞争力与吸引力 [3] - 聚焦更好统筹发展和安全，持续强化科技赋能监管和服务，完善全链条风险监测预警与处置机制为市场平稳运行和投资者权益保护提供坚实保障 [3]

上交所“十五五”规划核心方向 - 紧扣防风险、强监管、促高质量发展主线，加快建设世界一流交易所 [1] - 聚焦催生新质生产力，优化发行上市、再融资、并购重组等制度，引导资本投向前沿技术、先进制造和未来产业 [1] - 聚焦培育理性投资、价值投资、长期投资的指数化投资生态，引导更多中长期资金入市 [1] - 聚焦推动上市公司提升治理水平和信息披露质量，强化分红回购以增强投资价值 [1] - 聚焦稳步扩大制度型开放，拓展跨境投融资渠道，丰富国际化产品体系 [1] - 聚焦统筹发展和安全，强化科技赋能监管，完善全链条风险监测预警与处置机制 [1] “十四五”时期上交所市场表现 - 股票市场总市值突破60万亿元，较“十三五”时期增长40% [2] - 股票累计成交546万亿元，较“十三五”时期增长96% [2] - 科创板新增上市公司379家，总市值约10万亿元，成为硬科技企业上市首选地 [2] - 22家上市时未盈利企业在科创板上市后实现盈利 [2] - 22家使用第五套标准上市的企业中，21家已有核心产品，16家营业收入超过1亿元 [2] “十四五”时期互联互通与国际化进展 - 沪港通累计成交103万亿元，较“十三五”时期增长288% [3] - 新增10家公司完成全球存托凭证（GDR）发行，累计融资33.5亿美元 [3] - 推动股票ETF纳入沪港通标的，实现沪港、中新、中巴等ETF互挂 [3] - 跨境指数产品规模超过3200亿元 [3] - 合格境外机构投资者与人民币合格境外机构投资者可参与上交所股票期权交易 [3]

交易所战略方向 - 上交所将紧扣防风险、强监管、促高质量发展主线，坚持守正创新、稳中求进，加快建设世界一流交易所 [1] - 上交所将聚焦催生新质生产力，通过优化发行上市、再融资、并购重组等关键制度，引导资本投向前沿技术、先进制造和未来产业 [1] - 上交所将聚焦培育理性投资、价值投资、长期投资的指数化投资生态，引导更多中长期资金入市，促进投融资动态平衡 [1] 市场质量与开放 - 上交所将聚焦推动上市公司提升治理水平和信息披露质量，强化分红回购，以增强投资价值 [1] - 上交所将聚焦稳步扩大制度型开放，拓展跨境投融资渠道，丰富国际化产品体系，提升全球竞争力与吸引力 [1] - 上交所将聚焦统筹发展和安全，强化科技赋能监管和服务，完善全链条风险监测预警与处置机制 [1] 投资机遇 - 当前中国正处于新一轮科技革命和产业变革的关键阶段，上交所邀请全球投资者积极关注并把握投资并购新机遇 [2]

上交所“十五五”规划核心方向 - 优化发行上市、再融资、并购重组等关键制度以催生新质生产力，引导资本投向前沿技术、先进制造和未来产业 [1] - 培育理性投资、价值投资、长期投资的指数化投资生态，引导更多中长期资金入市，促进投融资动态平衡 [1] - 推动上市公司提升治理水平和信息披露质量，强化分红回购以增强投资价值 [1] - 稳步扩大制度型开放，拓展跨境投融资渠道，丰富国际化产品体系 [1] - 强化科技赋能监管和服务，完善全链条风险监测预警与处置机制 [1] “十四五”期间上交所市场表现 - 股票市场总市值突破60万亿元，股票成交546万亿元，较“十三五”分别增长40%和96% [2] - 科创板新增上市公司379家，22家上市时未盈利企业实现盈利，22家使用第五套标准上市企业中21家已有核心产品，16家营业收入超过1亿元 [2] - 科创板总市值约10万亿元，成为硬科技企业上市首选地和集聚地 [2] “十四五”期间互联互通与国际化进展 - 沪港通累计成交103万亿元，较“十三五”增长288% [3] - 新增10家公司完成GDR发行，累计融资33.5亿美元 [3] - 跨境指数产品规模超3200亿元，国际影响力不断提升 [3] - 推动股票ETF纳入沪港通标的，实现沪港、中新、中巴等ETF互挂，优化GDR配套业务机制 [3] - 合格境外机构投资者和人民币合格境外机构投资者可参与上交所股票期权交易 [3]

上交所战略规划 - 展望“十五五”时期，上交所将紧扣防风险、强监管、促高质量发展主线，坚持守正创新、稳中求进，加快建设世界一流交易所 [1] - 上交所将聚焦催生新质生产力，通过优化发行上市、再融资、并购重组等关键制度，引导资本投向前沿技术、先进制造和未来产业，推动科技创新和产业创新深度融合 [1] - 上交所将聚焦培育理性投资、价值投资、长期投资的指数化投资生态，引导更多中长期资金入市，促进投融资动态平衡 [1] - 上交所将聚焦推动上市公司提升治理水平和信息披露质量，强化分红回购，以稳健业绩和持续回报增强投资价值 [1] - 上交所将聚焦稳步扩大制度型开放，拓展跨境投融资渠道，丰富国际化产品体系，提升全球竞争力与吸引力 [1] - 上交所将聚焦更好统筹发展和安全，持续强化科技赋能监管和服务，完善全链条风险监测预警与处置机制 [1] 市场表现与融资成果 - “十四五”时期，沪港通累计成交103万亿元，较“十三五”时期增长288% [2] - “十四五”时期，新增10家公司完成GDR发行，累计融资33.5亿美元 [2]