贵金属价格表现 - 现货白银价格大幅上涨超过6%至每盎司84.87美元，日内一度涨幅超过7%至85.74美元，刷新历史纪录 [1] - 现货黄金价格一度上涨2.4%至每盎司4620.34美元，同样刷新历史纪录 [1] - 银矿股逆市走强，Hecla矿业股价上涨6.5%，Coeur矿业股价上涨5.8% [3] 市场驱动因素分析 - 贵金属和美元走势的直接驱动因素是特朗普政府加大了对美联储的攻击力度，导致投资者减少对美国资产的投资 [3] - 美联储主席鲍威尔证实收到美国司法部传票并面临刑事调查，其将指控称为旨在破坏美联储独立性的“借口” [3] - 市场策略师认为，此事件的核心问题在于美联储的独立性受到威胁，引发市场抛售反应 [3] - 有分析指出，美国政府内部存在推动结束美联储独立性的力量，白宫试图影响利率决定 [3] 行业前景与特性 - 分析认为，针对美联储干预力度的加大是2026年贵金属价格上涨的关键利好因素 [3] - 白银市场规模较小，对利率和美元走势更为敏感，因此可能对美联储独立性的担忧做出更强烈的反应 [3] - 美联储的动态增加了市场的不确定性，包括地缘政治、增长与利率之争以及机构风险溢价 [4]

有媒体认为，鲍威尔遭刑事调查显示出白宫权力与美联储独立性的交锋已非一朝一夕，总统特朗普与鲍 威尔及美联储之间一系列冲突正在延续和升级。（完） 鲍威尔11日晚些时候在美联储网站发表公开声明说，美国司法部9日向美联储送达传票，威胁对他2025 年6月在参议院银行委员会作证一事提起刑事诉讼，当时的证词涉及美联储办公楼翻新项目。鲍威尔表 示，检方对他进行刑事调查是破坏美联储在设定利率方面独立性的"借口"。 新华社纽约1月12日电（记者刘亚南）美国十余名曾在财经界担任要职的人士12日发表联合声明，批评 特朗普政府对联邦储备委员会主席鲍威尔发起刑事调查。 声明说，美联储的独立性对美国经济表现至关重要，而对鲍威尔的刑事调查企图利用检方调查削弱美联 储的独立性。声明强调，法治是美国经济成功的根基，并警告说，这种前所未有的做法可能给通胀形势 和整体经济运行带来极为不利的影响。 签署这一声明的包括多名美联储前主席、美国财政部前部长和白宫经济顾问委员会前主席。 ...

事件核心 - 美联储主席鲍威尔正因美联储办公楼翻修项目成本超支问题，面临美国司法部的刑事调查，调查内容包括其是否就该项目的规模向国会作虚假陈述 [1][4] - 鲍威尔发布视频声明，将调查定性为“史无前例”的行动，并质疑其动机，认为调查的真正原因是美联储未遵从总统意愿设定利率，是政治胁迫 [1][4] - 此事件被市场解读为美国政府与美联储之间斗争的“空前升级”，引发了外界对美联储独立性受损的严重担忧 [1][5][8] 调查详情 - 调查涉及美联储两栋主要办公楼的翻修项目，该项目于2022年动工，预计2027年竣工，最初预算约19亿美元，后因建材成本上涨，预算增至近25亿美元 [4] - 前总统特朗普曾多次批评该项目“成本超支”，并指责鲍威尔“无能” [4] - 美国司法部长已指示检察官优先调查滥用纳税人资金的行为 [5] 政治博弈与人事变动 - 前总统特朗普表示已敲定鲍威尔的继任者人选，白宫国家经济委员会主任哈西特是热门人选，特朗普近期也与美联储前理事凯文·沃什面谈 [6] - 鲍威尔由特朗普在2018年提名并称赞，后因加息政策遭特朗普公开指责，特朗普去年再度就任总统后，批评鲍威尔降息时机太迟或幅度不够 [6] - 鲍威尔作为美联储主席的任期将在今年5月结束，但其作为理事的任期至2028年1月，目前尚未透露5月后是否留任 [6] 市场反应与影响 - 市场担忧美联储独立性受限，导致美股指期货、美元、美债走弱，现货黄金和白银价格一度创历史新高 [9] - 分析人士称，美国货币政策不确定性增加，可能强化分散投资、减少对美元依赖的趋势，欧洲、亚洲等非美国资产显得更具吸引力 [9] - 市场出现“抛售美国”情绪，调查引发了对通胀的长期担忧，并可能影响美国的信用状况 [8][9] 各方反应与评论 - 参议院共和党籍议员蒂利斯认为，此事件引发了对司法部独立性与信誉的质疑 [8] - 参议院民主党领袖舒默批评调查行动威胁美国经济的“强大与稳定” [8] - 分析人士认为，美国政府与美联储似乎已“公开开战”，事态发展“令人深感不安” [8]

原油市场动态 - 由于伊朗局势动荡引发供应中断担忧，原油价格周一升至12月初以来的最高水平[1][2] - 报道称美国总统倾向于对伊朗发动军事打击，WTI原油收于每桶59美元上方，此前三个交易日累计上涨超过6%[2][9] - 伊朗作为OPEC第四大产油国，其新的政治或军事动荡可能威胁该国每天约330万桶的石油产量[2][10] - 纽约市场2月交割的WTI原油价格上涨0.6%，收于每桶59.50美元；3月布伦特原油上涨0.8%，收于每桶63.87美元[3][11] - 交易员需权衡伊朗政权平稳过渡、混乱过渡影响石油出口、发生军事对抗及以美国条件达成协议等多种可能性[2][10] 基本金属市场动态 - 铜价周一收窄盘中涨幅，之前在美元走弱和供应担忧支撑下一度向纪录高位飙升[1][4] - 伦敦金属交易所基准铜期货一度上涨2.5%至每吨13,323美元，纽约商品交易所铜价突破每磅6美元后涨幅缩窄[4][13] - 铝和锡都触及2022年以来的最高水平，其他基本金属同样在普遍上涨后出现回落[5][14] - 市场波动及彭博大宗商品指数的权重再平衡一定程度上促成了金属板块的回调，但供应偏紧、需求预期强劲的基本面未变[5][14] - 截至伦敦市场收盘，LME期铜上涨1.6%报13209.5美元/吨，期铝上涨1.6%报3184.5美元/吨，期镍上涨1.1%报17888美元/吨，期锌上涨2%报3216美元/吨，期锡上涨5.3%报47967美元/吨，期铅上涨0.2%报2053美元/吨[6][15] 贵金属市场动态 - 美国司法部威胁对美联储提起刑事诉讼，引发市场对美联储独立性的担忧，推动黄金和白银价格创下新高[1][7] - 金价升破每盎司4,600美元，白银价格一度上涨多达8%突破86美元[7][16] - 截至美东时间下午3:15，黄金现货上涨2.1%报4603.22美元/盎司，白银现货上涨6.6%报85.1554美元/盎司[7][17] - 对美联储干预力度的加剧被视为2026年贵金属市场关键的潜在利多变量，规模更小的白银市场对此类担忧反应可能更为强烈[7][16] - 美元走弱、美国10年期国债收益率小幅走高，削弱美联储抑制通胀的能力将对美元和美国国债构成压力，凸显贵金属作为价值储藏手段的吸引力[7][16]

他们表示，特朗普政府的行动使美联储抗击通胀的信誉受到威胁，给金融市场注入一种新的重大风险。 而只要这种风险不消除，交易员很可能会让美国国债收益率维持在本来应有水平之上，进而抬高抵押贷 款、企业贷款以及其他形式信贷的成本。 "市场会因为美联储成为不稳定来源而变得非常紧张，"Gregory Peters表示。他是PGIM Fixed Income的 联席首席投资官，负责管理约9000亿美元资产。 他将特朗普政府最新一轮的施压行动——周日传出司法部威胁起诉美联储主席杰罗姆·鲍威尔，比作足 球比赛中的乌龙球。 "这消息来得毫无征兆，而且毫无疑问会造成避险，"他说。这"再次动摇了制度规范，并将产生中长期 影响"。 尽管通胀仍高于央行目标，但特朗普一再敦促美联储更激进地降息，称不这样做正在拖累经济。 品浩（Pimco）、PGIM和DWS Group等大型债券投资机构的基金经理警告称，美国总统唐纳德·特朗普 挑战美联储独立性，与其压低利率的目标背道而驰。 他还以未经证实的抵押贷款欺诈指控为由，试图解雇美联储理事丽莎·库克，该案目前正在最高法院审 理。此外，特朗普任命一名白宫顾问进入美联储理事会，而此人主张的货币政策宽松程度 ...

事件概述 - 美联储主席杰罗姆·鲍威尔确认正受到美国司法部的刑事调查，调查主要涉及美联储办公大楼翻修项目以及其是否就项目规模向国会作虚假陈述 [1] - 鲍威尔发表声明回应，称相关指控是“借口”，并直言遭调查是因为美联储“没有遵从总统意愿”来设定利率 [1] 调查的发起与推动力量 - 佛罗里达州共和党众议员卢娜于去年7月指控鲍威尔在参议院银行委员会作证时就美联储办公大楼翻修项目费用问题作出虚假陈述，并向司法部提交刑事移交请求 [1] - 由特朗普任命的华盛顿特区联邦检察官皮罗于去年11月批准了对鲍威尔的调查并签发了相关传票 [2] - 联邦住房金融局局长普尔特曾积极推动对白宫眼中“不合作”的官员展开调查，包括提交对美联储理事库克的刑事检举 [2] - 参议院银行委员会成员、共和党参议员提利斯指出，此次事件表明特朗普政府内部有人在积极推动结束美联储的独立性 [2][3] 相关方的反应与立场 - 前总统特朗普迅速撇清与调查的关系，表示“对这事一无所知”，并评价鲍威尔“肯定不是一个称职的美联储主席，也不善于盖楼” [1] - 鲍威尔谴责刑事调查出于“政治恐吓”，并誓言将继续履行参议院赋予的职责 [4] - 提利斯誓言在鲍威尔案尘埃落定前阻止参议院确认任何美联储提名人选，以捍卫央行独立性 [3] 潜在影响与未来走向 - 鲍威尔的美联储主席任期原定今年5月届满，但其作为理事会成员的任期将持续至2028年1月 [4] - 外界推测鲍威尔很可能选择留任理事职位，以防止特朗普提前在理事会安插人员 [4] - 特朗普透露已选好接任人选，准备在鲍威尔任期届满时提名新的美联储主席，特朗普国家经济委员会主任哈塞特和前美联储理事沃什被视为最热门的候选人 [4] - 如果特朗普成功更换理事会成员，改造为“鸽派”阵容，可能更有利于下调利率 [4] - 投资界人士警告，特朗普干预独立货币政策的做法正让市场感到不安，可能削弱人们对美联储保持物价稳定能力的信心，并动摇美国的经济稳定性及全球金融体系的信任基础 [4] - 此次事件被视为对美国央行独立性和市场信心的重大考验，为美国经济增添了新的不确定性 [5]

美联储主席鲍威尔指责美国司法部凭借启动大陪审团调查对该央行施压并恐吓后，特朗普罕见地遭到关 键共和党议员的抨击。 不寻求竞选连任的参议院银行委员会关键共和党人Thom Tillis周日晚迅速誓言在该问题解决之前，将反 对特朗普提名的任何美联储候选人。 Tillis的威胁可能会阻碍特朗普想要让美联储听从其意志行事的计划。他的反对很可能导致任何美联储 提名人选在参议院银行委员会陷入僵局，该委员会的两党成员组成目前为13-11。而按照现行参议院规 则，要将一项存在争议的提名从委员会强行提交至全院表决，需要获得60票支持，而民主党参议员几乎 不可能出手支持特朗普。 据Axios周一报道，美国财政部长贝森特也警告特朗普称这项调查"造成了混乱"，并可能对金融市场产 生不利影响。援引匿名消息人士称，检察官Jeanine Pirro领导的哥伦比亚特区办公室在未事先知会财政 部、白宫高级官员或司法部主要部门的情况下，启动了这项调查。 白宫新闻秘书莱维特表示，她尚未就Tillis的威胁与特朗普进行过沟通，但坚称特朗普并未下令司法部 开展这项调查，并且尊重美联储的独立性。 "有一点可以确定——总统已经非常明确地表示——杰罗姆·鲍威 ...

文章核心观点 - 针对美联储主席鲍威尔的刑事调查本质是政治干预 旨在施压美联储遵从政府意愿降息 此举严重挑战了美联储的独立性 并对美国货币政策制定基础与全球资本市场稳定产生深远影响 [1] 调查背景与政治动机 - 调查以美联储总部翻修工程超支及国会证词不实为由展开 但被鲍威尔直指真实目的是逼迫美联储降息 [1] - 调查主导者哥伦比亚特区联邦检察官珍妮娜·皮罗是总统特朗普的长期盟友 凸显调查具有强烈的政治干预色彩和选择性执法痕迹 [1] - 自2025年以来 特朗普政府多次以翻修项目为由批评鲍威尔并公开要求其辞职 [1] 特朗普政府系统性渗透美联储的行动 - 2025年8月 政府曾试图解除美联储理事莉萨·库克职务 后被法院驳回 [2] - 特朗普提名白宫经济顾问斯蒂芬·米兰出任美联储理事 后者多次在货币政策会议上投反对票 力推更大幅度降息 [2] - 系列操作表明行政权力正试图通过安插亲信和法律施压等手段掌控美联储 [2] 对美国货币政策与经济的影响 - 美国经济处于通胀未达标 增长显乏力的敏感阶段 通胀指标仍高于长期目标 而劳动力市场已显现降温迹象 [2] - 政治施压要求大幅降息与经济基本面存在冲突 2025年已三次降息累计75个基点 政府仍认为幅度不足 [2] - 若为缓解调查压力妥协进一步降息 可能导致通胀反弹和滞胀风险 若坚持依据经济数据决策 将加剧与政府的对立并可能招致政治打压升级 [2] - 调查不确定性导致市场预期混乱 投资者无法预判利率调整是基于经济数据还是政治压力 政策信号模糊使市场定价机制失效 [3] - 鲍威尔将于2026年5月结束任期 特朗普将很快宣布继任者 若新主席是政治忠诚优先的人选 美联储货币政策可能彻底沦为总统个人意志的附庸 [3] 对全球金融市场的短期与长期影响 - 调查消息引发美元急跌 美股期货下挫 黄金避险飙升等连锁反应 [1] - 短期市场波动源于对美联储政策稳定性的质疑 若其独立性受损 政策可预测性将大幅下降 动摇全球资产定价的锚 [3] - 长期可能重塑全球资本流动格局与美元信用体系 美联储独立性是美元成为全球储备货币的核心支撑之一 政治干预将削弱全球投资者对美元资产的信心 加速去美元化进程 [3]

转自：贵州日报 美国联邦储备委员会主席鲍威尔11日晚表示，美国联邦检察官已于9日向美联储送达传票，威胁就他 2025年6月在参议院银行委员会作证一事提起刑事诉讼，当时的证词涉及美联储办公楼翻新项目。 分析人士指出，在白宫与美联储围绕货币政策龃龉不断的背景下，这一调查恐进一步侵蚀美联储的独立 性，增加其货币政策走向的不确定性。 鲍威尔11日在视频声明中表示，检方对他进行刑事调查是破坏美联储在设定利率方面"独立性"的"借 口"。"这关系到美联储是否还能依据证据和经济状况来制定利率——或者说，货币政策是否会受政治压 力或胁迫所左右。" 他认为，美国政府对他提出刑事指控威胁，是因为美联储依据对公众利益的最佳评估来设定利率，而不 是遵从总统的意愿。 美国司法部长帕姆·邦迪的发言人回应称，司法部已指示检方优先调查任何滥用纳税人资金的情况。 有观点分析指出，如果联邦检察官通过诉讼裁定鲍威尔有罪，特朗普将可依法解除其职务。虽然此类诉 讼通常难以迅速得出最终结果，但若检方正式起诉，势必会给鲍威尔的履职带来不确定性。一旦出现美 联储主席空缺，即便鲍威尔继续担任美联储理事，美联储决策也可能出现混乱和真空。 自第二次出任美国总统以来 ...

核心观点 - 富国银行策略师团队认为，若美国最高法院裁定允许解雇美联储理事丽莎·库克，将被市场视为对美联储独立性的实质性打击，从而引发远超近期波动的剧烈市场抛售 [1] 对债券市场的预期影响 - 预计10年期美国国债收益率将上升5-10个基点，30年期收益率将上升10-20个基点，导致收益率曲线变陡 [1] - 预计长期盈亏平衡通胀率将上升10-20个基点 [1] - 预计10年期德国国债收益率将下跌约5个基点 [1] - 市场将在2026年下半年计入额外的10-20个基点的美联储货币宽松预期 [1] 对汇率及波动率的预期影响 - 预计美元指数将在随后一两天内下跌1.5%-2% [1] - 预计美国利率及部分外汇货币对的隐含波动率将跳升 [1] 对黄金市场的预期影响 - 预计黄金价格将上涨，但涨幅可能不会超过5% [1]