黄金市场 - 国际现货黄金价格自去年初以来涨幅超过60% [1] - 全球央行加速去美元化 持续增持黄金储备 [1] - 黄金在全球储备资产中按市值计算的比重提升 [1] 智能手机行业 - 2025年一季度全球智能手机生产量达2.89亿支 同比减少3% [1] - 中国一季度销量受政策红利带动微幅增长 [1] - 二季度生产表现预计与一季度持平 [1] 人形机器人产业 - 2028年全球人形机器人产值有望达到40亿美元 [1] - 人形机器人融合AI运算与机械动力技术 成为算力关键出海口 [1] 半导体技术突破 - 中国科研团队研制出超稳定钙钛矿LED 使用寿命超18万小时 [2] - 新方法使LED亮度提高到116万尼特以上 [2] 游戏行业并购 - 腾讯考虑收购韩国游戏开发商Nexon 后者市值150亿美元 [2] - Nexon创始人家族持股44.4% 交易结构尚未确定 [2] 金融科技 - 蚂蚁数科启动申请香港稳定币牌照 已完成监管沙箱测试 [3] - 蚂蚁数科与协鑫能科成立合资公司"蚂蚁鑫能" [3] AI应用 - 百度爱采购发布B2B行业智能体 可10秒生成百条视频 [3] - 首批200余家企业加入"超越计划" 获亿级传播资源支持 [3] 消费行业 - 蜜雪冰城全球门店数第一 市值突破2000亿港元 [4] - 泡泡玛特旗下IP拉布布成为全球潮流新宠 [4] - 胖东来独特经营模式成为业内模仿对象 [4] 公司治理 - 怡亚通21年来首次更换总经理 创始人周国辉辞任 [4] - 公司此前因治理不规范被深圳证监局出具警示函 [4] 保险行业 - 中邮人寿原总经理党均章被曝"失联" [5] - 交银保险资管因7项违规被罚115万元 [5] 债券市场 - 南京医药10亿元中期票据将于6月20日兑付 利率3.1% [5] 半导体投资 - 帝奥微拟使用2亿元向全资子公司增资 [6] - 资金用于上海研发中心建设和车规级芯片研发 [6] 新能源项目 - 中国电建中标107.7亿元海上风电EPC总承包项目 [7] 交通运输 - 赣粤高速5月车辆通行服务收入达2.69亿元 [8][9] - 昌九高速收入最高 达8965.72万元 [9] 股市表现 - 沪指全天窄幅震荡 成交额1.27万亿元 [10] - 新消费概念股大涨 美容护理和IP经济领涨 [10] - 创新药概念股维持强势 港口航运股调整 [10]

【导读】A股震荡，蚂蚁金服概念港股大涨 大家好啊，今天A股整体震荡，一起回顾下发生了什么事情。 6月12日，A股震荡分化，三大指数涨跌互现。截至收盘沪指涨0.01%，深成指跌0.11%，创业板指涨0.26%。 市场共2327只个股上涨，74只个股涨停，2868只个股下跌。 | 880005 涨跌家数 | | | --- | --- | | 其中 涨停 | 16 | | 涨幅 > 7% | 119 | | 涨幅 5-7% | 97 | | 涨幅 3-5% | 222 | | 涨幅 0-3% | 1888 | | 跌幅 0-3% | 2709 | | 跌幅 3-5% | 125 | | 跌幅 5-7% | 25 | | 跌幅 > 7% | 9 | | 其中 跌停 | 5 | | 上涨家数 | 2327 | | 下跌家数 | 2868 | | 平盘停牌 | 223 | | 总品种数 | 5418 | | 总成交额 | 13036.23亿 | | 总成交量 | 102915.4万 | | 涨家增减 | -382 | | 涨家增幅 | -14.10% | | 指数量比 | 0.97 | 新消费概念股再度爆发，IP经济、 ...

市场表现 - 沪指报3402.66点涨0.01%成交5016亿元深证成指报10234.33点跌0.11%成交7702亿元创业板指报2067.15点涨0.26%成交3786亿元 [1] - 美容护理IP经济可控核聚变创新药等板块涨幅居前港口航运白酒猪肉煤炭等板块跌幅居前 [1] - 新消费概念股大涨德艺文创等多股涨停核电股反弹融发核电涨停创新药概念股维持强势海思科涨停港口航运股调整连云港跌超5% [2] - 全市场超2800只个股下跌 [2] 机构观点 - 巨丰投顾认为美联储降息预期升温中国核心科技消费等资产正迎来价值重估建议关注半导体消费电子人工智能机器人低空经济等领域增量机会 [3] - 中信证券指出新型政策性金融工具规模5000亿元投向包括传统基建和前沿科技产业预计后续地方债发行加速特别国债支持项目将落地对下半年经济形成支撑 [3] - 融智投资认为下半年美联储可能降息两次以上成长股占优建议关注机器人人工智能互联网等科技方向及新消费热点 [4] 政策动态 - 深圳开展本外币合一跨境资金池业务试点55家跨国公司参与业务额达3400亿美元累计发行知识产权证券化产品104单规模225亿元惠及企业1535家 [5] - 支持符合条件的香港联合交易所上市公司在深交所发行上市存托凭证允许粤港澳大湾区企业在深交所上市 [6] 企业动态 - 蚂蚁国际将在香港申请稳定币牌照计划在法案生效后提交申请 [7]

市场整体表现 - A股主要指数小幅震荡，沪指涨0.01%报3402.66点，深证成指跌0.11%报10234.33点，创业板指涨0.26%报2067.15点 [1] - 全天成交额1.3万亿元，较前一交易日增加169亿元，超2800股下跌 [1] 领涨板块及个股 贵金属板块 - 全线飘红，恒邦股份涨停，晓程科技涨5.66%，四川黄金涨4.59%，赤峰黄金涨3.08% [4][5] - 伦敦金现盘中涨至3377.87美元/盎司 [4] 美容护理板块 - 华业香料20cm涨停，拉芳家化10cm涨停，洁雅股份涨7.94%，青松股份涨6.22% [5][6] IP经济概念 - 德艺文创、粤传媒、元隆雅图等10余股涨停 [6] - 泡泡玛特LABUBU系列产品需求超供应链产能 [6] 影视院线板块 - 幸福蓝海涨13.59%，光线传媒涨5.81%，华谊兄弟涨4.20% [8][9] 量子科技概念 - 格尔软件、东信和平、吉大正元涨停，浙江东方涨7.93% [9][10] - 英伟达CEO称量子计算将迎关键拐点 [9] 创新药板块 - 奥赛康、海思科涨停，舒泰神涨10.36%，荣昌生物涨17.55% [10][11] - 美国CPI低于预期，市场预期美联储降息利好估值修复 [10] 稀土永磁板块 - 北矿科技4连板，华阳新材、宁波韵升涨停，祥明智能涨4.40% [11][12] AI眼镜概念 - 惠伦晶体、国星光电涨停，纬达光电涨13.97%，新相微涨13.23% [12][13] - 2025年全球智能眼镜出货量预计达1280万台，中国市场同比增107% [12] 领跌板块及个股 港口航运 - 连云港跌7.36%，宁波海运跌5.73%，南京港跌5.55% [13][14] 白酒板块 - 古井贡酒跌2.68%，今世缘跌2.48%，贵州茅台跌1.42% [14][15] - 飞天茅台批发价下跌10-30元/瓶 [14] 啤酒板块 - 乐惠国际跌5.77%，燕京啤酒跌3.11%，青岛啤酒跌2.52% [15][16] 养殖板块 - 巨星农牧跌3.82%，晓鸣股份跌2.94%，科前生物跌2.87% [16][17] 煤炭板块 - 安源煤业跌3.23%，陕西煤业跌2.04%，中国神华跌1.71% [17][18] 后市展望 - 市场调整源于低波预期和小微盘拥挤风险释放，科技板块回调或提供布局机会 [18]

市场表现 - A股三大股指低开震荡 沪指涨0.01% 深成指跌0.11% 创业板指涨0.226% [1] - 沪深两市全天成交额1.27万亿 较上个交易日放量163亿 [1] - 市场个股跌多涨少 两市超3000家个股下跌 [1] 行业板块 - 金属新材料 贵金属 IP经济 可控核聚变等板块涨幅居前 [1] - 养殖业 港口航运 白酒等板块跌幅居前 [1] - 港口航运板块回调 连云港跌超7% [1] - 白酒板块普跌 白酒指数创4个月新低 25年飞天茅台散瓶跌破2000元 [1] 个股表现 - 新股N海阳上市首日收涨386% [1] - 新消费概念股持续走强 德艺文创 粤传媒 元隆雅图等10余股涨停 [1] - 创新药概念股维持强势 海思科涨停 [1]

市场表现 - 沪深两市全天成交额1.27万亿 较上个交易日放量163亿 [1] - 沪指涨0.01% 深成指跌0.11% 创业板指涨0.26% [1] - 全市场超2800只个股下跌 个股跌多涨少 [1] 行业板块 - 美容护理板块领涨 德艺文创等多股涨停 [1] - IP经济板块表现强势 [1] - 可控核聚变板块涨幅居前 融发核电涨停 [1] - 创新药概念股维持强势 海思科涨停 [1] - 港口航运板块调整 连云港跌超5% [1] - 白酒板块跌幅居前 [1] - 猪肉板块表现疲弱 [1] - 煤炭板块走低 [1] 资金流向 - 市场热点快速轮动 [1] - 新消费概念股持续爆发 [1]

港股市场整体表现 - 恒生指数跌0.08%，国企指数跌0.15%，恒生科技指数跌0.76% [1] 稀土概念板块 - 中国稀土大涨13.24%，金力永磁涨3.41% [1] - 商务部回应将批准符合规定的稀土出口许可申请 [1] 贵金属板块 - 中国白银集团领涨17.65%，潼关黄金涨7.09%，中国黄金国际涨4.5%，紫金矿业涨2%，赤峰黄金涨1.96% [1] - 铂金价格已超越2025年目标价，白银创13年新高，金银比例降至90左右低位 [1] - 瑞银维持白银和铂金今年将跑赢黄金的判断 [1] 煤炭板块 - 兖煤澳大利亚涨4.88%，中煤能源涨3.57%，南戈壁涨4.66%，兖矿能源涨2.36%，中国神华涨1.34% [2] - 煤炭价格持续探底，部分产能已陷入亏损，成本支撑逐步显现 [2] 医药板块 - 康方生物涨10.43%，君实生物涨8.85%，泰格医药涨4.12%，凯莱英涨3.05%，康龙化成涨2.33% [2] - 政策完善基本医疗保险药品目录调整机制，2025年预计成为创新药政策落地转折年 [2] 其他上涨板块 - 锂电池、特斯拉概念、物管股、内房股、油气股等均有不同程度上涨 [3] 下跌板块 - 芯片股跌幅居前：上海复旦跌4.36%，华虹半导体跌3.08%，中芯国际跌1.89% [3] - 消费板块回调：阿里影业跌2.83%，美团-W跌2.7%，古茗跌6.69%，布鲁可跌6.21%，蜜雪集团跌6.19% [3] - 光伏太阳能股表现低迷：协鑫科技跌1.15%，山高新能源跌1.84%，福耀玻璃跟跌 [3]

港股市场表现 - 恒生科技指数收跌0.76%至5392.19点，恒生指数下跌0.08%至24162.87点，国企指数下跌0.15%至8767.36点 [1][2] - 大型科技股集体走弱，美团跌2.7%，京东跌1.57%，快手跌1.44%，小米跌1.29%，哔哩哔哩逆势涨1.47% [4][5] - 南向资金净买入75.9亿港元，其中港股通（沪）净买入47.95亿港元，港股通（深）净买入27.96亿港元 [10] 行业板块分化 - **下跌板块**： - 半导体股跌幅居前，上海复旦跌4.36%，先思行跌4.35%，华虹半导体跌3.08%，中芯国际跌1.89% [6][7] - 稳定币概念股走低，移卡跌4.09%，华兴资本控股跌3.29%，中国光大控股跌2.21% [5][6] - 新消费概念股分化，古茗跌6.69%，布鲁可跌6.21%，蜜雪集团跌6.19%，泡泡玛特逆势涨3.19% [7][8] - **上涨板块**： - 黄金及贵金属股大涨，中国白银集团涨17.65%，大唐黄金涨8.05%，潼关黄金涨7.09% [9][10] - 稀土概念股强势，中国稀土涨13.24%，金力永磁涨3.41% [8][9] - 内银股表现活跃，农业银行、工商银行等多股创新高 [2] 市场驱动因素 - 中美经贸磋商在伦敦举行，贸易战不确定性持续影响市场情绪 [4] - 美国"稳定币法案"程序性投票引发争议，民主党批评法案缺乏金融系统保障措施 [5] - 半导体行业受关税政策扰动，但供需回暖趋势延续，国产化进程有望加速 [6] - 泡泡玛特因跨文化吸引力被德银看好，预计海外市场扩张将巩固盈利能力 [7] - 稀土板块受中美经贸会谈预期推动，市场猜测中国可能调整出口管制政策 [8] 后市展望 - 招商证券认为中国经济前景及港股估值优势长期乐观，但短期缺乏催化剂，地缘政治风险未缓解 [12]

港股市场表现 - 恒生指数涨1 63%至24181 43点 成交额2458 28亿港元 恒生国企指数涨1 74% 恒生科技指数涨2 78% 自4月低点升逾20% 迈向技术性牛市 [1] - 港股稀缺性资产吸引力提升 互联网 新消费 创新药 红利等板块集中 与AI应用 新消费等产业趋势相关度高 [1] 蓝筹股表现 - 快手-W涨5 58%至62 4港元 贡献恒指16 34点 旗下可灵AI年化收入运行率突破1亿美元 预计2025财年收入超1 2亿美元 [2] - 药明生物涨5 48%至26港元 贡献恒指8 21点 中芯国际涨5 1%至42 25港元 贡献恒指15 16点 [2] - 百威亚太跌2 06%至8 56港元 拖累恒指0 59点 紫金矿业跌1 64%至18 04港元 拖累恒指2 96点 [2] 热门板块表现 创新药概念 - 欧康维视生物-B涨19 45% 金斯瑞生物科技涨16 14% 四环医药涨14 56% 云顶新耀涨14 48% [3] - 34款国产创新药国内获批 71项原创性研究成果入选ASCO 创新药出海热度上升 三生制药达成超60亿美元交易 石药集团潜在交易约50亿美元 [4] 中资券商股 - 光大证券涨5 27% 广发证券涨4 66% 中信证券涨4 32% 中国银河涨3 02% [4] - 中央汇金成为8家券商实际控制人 包括银河证券 中金公司等 "汇金系"券商股权调整或推动行业并购 [5] 苹果概念股 - 高伟电子涨5 17% 舜宇光学涨4 91% 丘钛科技涨3 34% 瑞声科技涨3 17% [5] - WWDC 2025将带来操作系统颠覆性设计变革 华为Pura 80系列发布会将举办 消费电子和果链有望修复 [6] 新消费概念 - 布鲁可涨22 34% 蜜雪集团涨5 41% 古茗涨4 34% 巨子生物涨3 73% [6] - 布鲁可 古茗 蜜雪集团调入港股通 明星消费公司上市吸引增量资金 新消费习惯形成增加品牌溢价 [7] 黄金股 - 山东黄金跌3 99% 灵宝黄金跌2 9% 赤峰黄金跌2 77% [7] - 美国5月失业率4 2% 非农就业人口13 9万人 数据符合预期 美联储或按兵不动 黄金需等待明确方向 [7] 热门异动股 - 中国稀土涨60%至0 68港元 商务部批准一定数量稀土出口合规申请 公司与A股中国稀土无关联 [8] - 汇彩控股跌47 54%至0 96港元后停牌 公司为澳门娱乐城设备供应商 直播混合游戏需求增长 [9]

量化模型与构建方式 1. **模型名称：扩散指数行业轮动模型** - **模型构建思路**：基于价格动量原理，通过行业扩散指数捕捉行业趋势变化[26] - **模型具体构建过程**： 1. 计算各中信一级行业的扩散指数，反映行业价格趋势强度 2. 选择扩散指数排名靠前的行业作为配置标的 3. 定期（周度/月度）跟踪扩散指数变化并调整持仓[27] - **模型评价**：在趋势性行情中表现优异，但在市场反转时可能失效[26] 2. **模型名称：GRU因子行业轮动模型** - **模型构建思路**：利用GRU神经网络处理分钟级量价数据，生成行业因子得分[32] - **模型具体构建过程**： 1. 输入行业分钟频量价数据至GRU网络 2. 输出行业因子得分（标准化处理） 3. 根据因子得分排名调仓（如配置前六行业）[33] - **模型评价**：擅长捕捉短期交易机会，长周期表现稳定性较弱[37] --- 模型的回测效果 1. **扩散指数行业轮动模型** - 2025年6月超额收益：0.82%（相对中信一级行业等权）[30] - 2025年以来累计超额收益：-0.81%[30] - 历史表现：2021年最大超额25%，2022年超额6.12%，2023年超额-4.58%[26] 2. **GRU因子行业轮动模型** - 2025年6月超额收益：-0.58%（相对中信一级行业等权）[35] - 2025年以来累计超额收益：-4.71%[35] - 周度因子Rank IC：显示短期预测有效性（图表9）[34] --- 量化因子与构建方式 1. **因子名称：行业扩散指数** - **因子构建思路**：通过标准化处理行业价格趋势强度[27] - **因子具体构建过程**： 1. 计算行业价格变化率 2. 标准化为0-1区间（1表示最强趋势） 3. 示例取值：综合金融(1.0)、银行(0.969)、煤炭(0.166)[27] 2. **因子名称：GRU行业因子** - **因子构建思路**：GRU网络输出的行业量价特征综合得分[33] - **因子具体构建过程**： 1. 输入量价数据至GRU网络 2. 输出因子得分（可正可负） 3. 示例取值：银行(1.41)、电力设备及新能源(-19.92)[33] --- 因子的回测效果 1. **行业扩散指数因子** - 周度环比变化：房地产(+0.194)、有色金属(-0.122)[29] - 月度轮动胜率：2025年6月配置行业平均收益2.22%[30] 2. **GRU行业因子** - 周度环比变化：通信因子提升显著，非银行金融因子下降明显[33] - 行业轮动净值：2025年累计跑输基准4.71%（图表11）[39] （注：所有数据引用自文档[26][27][29][30][32][33][34][35][37][39]，公式部分未在原文中明确给出）