市场整体表现 - 5月12日A股全线收涨 沪指涨0.82% 深成指涨1.72% 创业板指领涨2.63% [1] - 沪深两市成交额达1.31万亿元 较前一交易日放量1164亿元 超4100只个股上涨 [1] - 创业板指补上4月7日缺口 主要受宁德时代、东方财富等权重股支撑 [2] 板块及个股表现 领涨板块 - 军工板块涨幅居前 中航成飞（302132）20cm涨停 3天2板 成交额97.39亿元位列A股第二 [1] - 军工主题ETF集体大涨：军工龙头ETF涨5.53% 国防ETF涨5.05% 高端装备ETF涨5.01% [2][3] - 其他强势板块包括轨交设备（+3.57%）、电机/机器人（+3.35%）、消费电子（+5.21%）[10] 领跌板块 - 农业、创新药、电力、代糖概念板块跌幅居前 [1] 军工行业驱动因素 政策与地缘催化 - 中美达成经贸共识：美国暂停24%对华商品关税 中国同步暂停对美反制措施 [5][6] - 人民日报刊文强调"新质战斗力"发展 提及智能技术、无人装备等军事科技应用 [7][8] 基本面支撑 - 2025年Q1军工企业业绩爆发：25家公司净利润同比增超100% 中船防务净利暴增1100% 高德红外增897% [8] - 东北证券预测2025年AI军事化应用将推动智能化装备订单爆发 [8] 其他热点行业动态 固态电池 - 贝特瑞5月13日将发布固态电池新品 国轩高科5月16日推出300Wh/kg高安全产品 [11] - CIBF2025展会规模达28万平方米 宁德时代、比亚迪等参展 中信证券看好高端应用放量 [11] 人形机器人 - 宇树科技CEO透露行业订单火爆 华西证券认为行业将进入量产加速阶段 [11][12] 汇率与市场情绪 - 人民币对美元汇率止跌回升 提振市场风险偏好 [6] - 军工板块"空中加油"走势被视作市场对新质战斗力概念的深度认可 [7][9]

市场整体表现 - 市场全天高开高走 创业板指领涨 沪指涨0.82% 深成指涨1.72% 创业板指涨2.63% [1] - 全市场超4100只个股上涨 沪深两市全天成交额1.31万亿元 较上个交易日放量1164亿元 [1] - 板块方面 军工 轨交设备 机器人 消费电子等板块涨幅居前 农业 创新药 电力 代糖概念等板块跌幅居前 [1] 军工板块表现 - 军工板块持续火热 中航成飞市值2500多亿元 低开高走 收盘20cm涨停 3天2板 全天成交额97.39亿元 仅次于东方财富的112.48亿元 [1] - 军工龙头ETF涨5.53% 成交额15.30亿元 国防ETF涨5.05% 成交额5.30亿元 高端装备ETF涨5.01% 成交额1.58亿元 军LETF涨4.68% 成交额21.11亿元 [2] - 航天航空ETF涨4.29% 成交额1.67亿元 通用航空ETF涨3.50% 成交额6873.57万元 [2] - 军工电子板块涨幅达5.21% 年初至今累计上涨20.90% [13] 中美经贸关系进展 - 中美达成重要共识 会谈取得实质性进展 双方发布《中美日内瓦经贸会谈联合声明》 [5] - 美国将修改第14257号行政令 对中国商品加征的24%关税在初始90天内暂停实施 保留剩余10%关税 并取消第14259号和第14266号行政令的加征关税 [5] - 中国将相应修改税委会公告2025年第4号 对美国商品加征的24%关税在初始90天内暂停实施 保留剩余10%关税 并取消第5号和第6号公告的加征关税 同时暂停或取消自2025年4月2日起针对美国的非关税反制措施 [6] - 双方将建立机制继续协商 中方代表为国务院副总理何立峰 美方代表为财政部长斯科特·贝森特和贸易代表贾米森·格里尔 [6] 军工行业基本面 - 2025年一季度军工上市公司业绩迎开门红 25家军工股净利润同比增长超100% [10] - 中船防务实现净利润1.84亿元 同比暴增1100% 高德红外实现净利润8355万元 同比暴增897% 中国船舶和中国重工一季度净利润均同比增长1倍以上 [10] - 人民日报刊文《加快解放和发展新质战斗力》 强调智能技术 无人装备 大数据应用等成为战斗力新的增长点 [10] - AI技术的军事化应用成为全球大国战略博弈核心领域 预计2025年全领域订单将迎来爆发 尤其是AI赋能的智能化装备 [10] 其他领涨板块 - 机器人ETF易方达涨4.05% 成交额1.89亿元 年初至今上涨17.00% [2] - 电机板块涨幅3.35% 年初至今累计上涨24.41% 自动化设备板块涨幅3.30% 年初至今累计上涨19.03% [13] - 消费电子板块涨幅3.16% 年初至今累计上涨5.50% [13] - 电池ETF涨3.59% 成交额2754.74万元 电池板块涨幅2.74% 年初至今累计上涨9.33% [2][13] 固态电池行业动态 - 贝特瑞将于5月13日发布固态电池新品 国轩高科将于5月16-17日发布能量密度300Wh/kg的高安全固态电池新品 [13] - 第十七届深圳国际电池技术交流会/展览会（CIBF2025）将于5月15-17日在深圳举办 展览面积28万平方米 参展展商超3000家 包括宁德时代 比亚迪 3M中国等知名公司 [14] - 政策支持信号强化 2025年人形机器人 eVTOL 消费电子等固态电池高端应用有望放量 推动固态电池材料行业步入高速发展期 [15] 人形机器人行业动态 - 宇树科技首席执行官王兴兴表示 受益于人形机器人市场热度和国家政策关注 目前包括宇树在内的人形机器人企业发展处于良好状态 很多企业订单爆掉 [15] - 随着产业政策支撑力度加大 AI技术突破 国内外厂商积极布局 人形机器人行业0-1准备阶段即将完成 有望迎来1-10 10-100的量产加速阶段 [15]

市场整体表现 - 创业板指和北证50盘中一度大涨超2% 上证指数和深证成指创阶段性新高 市场成交温和放大 上涨个股数量远多于下跌个股 [1] - 上证指数报3354.53点涨0.37% 深证成指报10234.09点涨1.06% 创业板指报2046.39点涨1.72% 北证50报1410.60点涨2.27% [2] - 国防军工 纺织制造 消费电子 人形机器人等板块涨幅居前 种业 黄金 化学制药 日用化工等板块跌幅居前 [2] 军工行业表现 - 军工股延续强势上攻 军贸概念领涨 板块指数一度飙涨逾8% 半日成交超前一交易日全天成交 [3] - 航天南湖20%涨停创历史新高 连续7日上涨累计涨幅达85% 中航成飞 华如科技 中无人机等涨停或涨超10% [3] - 航海装备 军工电子 航空装备 地面兵装等细分板块放量大涨 天箭科技连续13日上涨且近4日连续涨停 雷科防务 七一二 国睿科技 利君股份批量封板 [5] - 印巴冲突刺激军工板块持续走强 人民日报刊文强调加快解放和发展新质战斗力 智能技术 无人装备 大数据应用成为战斗力新增长点 [7] - 2025年一季度25家军工股净利润同比增长超100% 中船防务净利润1.84亿元同比增1100% 高德红外净利润8355万元同比增897% 中国船舶和中国重工净利润均同比增长1倍以上 [7] - AI技术军事化应用成为全球大国战略博弈核心领域 预计2025年全领域订单将迎来爆发 尤其是AI赋能的智能化装备 [8] 纺织行业表现 - 纺织制造概念大幅高开 板块指数一度涨超4%创1年多新高 半日成交超昨日全天成交 [9] - 迎丰股份秒速涨停连续第2日封板创1年多新高 华利集团 聚杰微纤等涨幅居前 [9] - 工信部 商务部发布2025纺织服装"优供给促升级"活动通知 增加优质供给 推动增品种提品质创品牌"三品"行动 [11] - 全国各地密集举办服装类展会 包括上海职业装展 南昌服博会 北京供应链博览会 青岛职业装展等 [11] - 2025年一季度规模以上纺织企业工业增加值同比增长5.3% 营业收入11016亿元同比增长1% 纱 布 化纤 服装产量同比分别增长8.1% 3.5% 6.5% 1.8% [12] - 运动服饰龙头企业展现较强韧性和增长潜力 安踏体育 361度 台华新材等净利润有较高增长 传统服装公司业绩承压 美邦服饰 红豆股份等业绩大幅下滑或亏损 [12] - 体育产业成为助力经济增长重要力量 国家推动改革创新赋能体育高质量发展 运动户外消费活力持续释放 运动服饰高景气或持续 [12]

军工板块市场表现 - 5月12日早盘军工板块低开后持续走高，中航成飞一度拉升封板，带动板块再掀涨停潮 [1] - 军工ETF易方达（512560）跟踪的中证军工指数早盘平开后放量拉升，一度涨近6%，创近两个月新高，上午收盘涨幅为4.22% [1] - 高端制造ETF（562910）早盘共振走强，因其成分股与中证军工指数存在交集（如中航成飞、中航沈飞等） [1] - 上周国防军工（申万）指数上涨6.33%，在31个行业中排名第一，周成交额达2736.92亿元（+236.57%），占中证全指周成交额比例为5.23%，为近十年最高 [1] - 军工ETF易方达（512560）3月下旬以来份额由约11.3亿份增至12.44亿份（截至5月9日） [1] 军工行业驱动因素 - 军工行业正迎来"DeepSeek时刻"，外贸订单或有望爆发，军工股迎来价值重估 [1] - 人民日报刊文《加快解放和发展新质战斗力》指出，新一轮科技革命和产业变革推动高新技术武器应用，智能技术、无人装备、大数据等成为战斗力新增长点 [2] - 高端装备制造业被强调为强国之基，对发展新质生产力、落实制造强国战略、建设现代化产业体系具有重要支撑作用 [2] 技术面信号 - MACD金叉信号形成，部分个股涨势显著 [3]

军工板块大涨表现 - 中国船舶盘中触及涨停，昆船智能、航天南湖、中航成飞、华如科技、雷科防务、七一二、成飞集成、天箭科技、贵航股份等超30股封板或涨幅超10% [1] - 军工ETF大涨近6% [1] 军工板块上涨原因 - 《人民日报》发表《加快解放和发展新质战斗力》一文，提出新一轮科技革命和产业变革蓬勃发展，高新技术武器用于实战，智能技术、无人装备、大数据应用等成为战斗力新的增长点 [1] - 2024年全球军贸销售额达1116亿美元，显示行业潜力较大 [1]

军工板块大涨 - 军工板块早盘强势上涨，中国船舶盘中触及涨停，昆船智能、航天南湖、中航成飞、华如科技、雷科防务、七一二、成飞集成、天箭科技、贵航股份等超30股封板或涨幅超10%，军工ETF大涨近6% [1][3] - 军工板块上涨超出市场预期，因印巴冲突局势缓和背景下仍迎来大反攻 [3] 政策与行业动态 - 《人民日报》发表文章《加快解放和发展新质战斗力》，强调新一轮科技革命和产业变革推动高新技术武器应用，智能技术、无人装备、大数据等成为战斗力新增长点 [1][3] - 2024年全球军贸销售额达1116亿美元，美国出口额423.3亿美元，占比37.92%，机构认为军贸潜力较大 [1][4] 资金与估值 - 上周被动基金规模及份额提升，杠杆资金显著增加，资金面改善 [4] - 申万军工指数当前市盈率TTM 65.06倍，分位数88.63%，叠加2025年行业基本面强恢复预期，配置价值较高 [4] 军贸与全球市场 - 印巴冲突强化全球军贸逻辑，中长期或推动国防军工市场上限突破 [6] - 中国军工集团如中航工业、航天科工、兵器装备等将军贸作为主责主业，推动军贸合作与出口增长 [6] 企业业绩与展望 - 北方导航2025年计划实现营业收入50亿元（2024年27.48亿元），利润总额3亿元（2024年0.83亿元） [7] - 中兵红箭2025年计划实现营业收入87亿元（2024年45.69亿元） [7] - 低空经济、商业航天、军事智能化等主题活跃，军工基本面回暖或推动行情持续 [7]

市场表现 - 成飞集成、天箭科技连续4个交易日涨停，航天南湖、中航成飞等个股出现反包涨停现象 [1] 政策与行业动态 - 人民日报强调新一轮科技革命和产业变革中，智能技术、无人装备、大数据应用成为战斗力新增长点，需加快解放和发展新质战斗力 [3] - 国务院总理李强在2025年政府工作报告中明确提出加快发展"新质战斗力"，标志着新型主战装备如新一代战斗机将加速批产放量 [4] 机构观点 - 新域新质分为新质战斗力和新质生产力两大方向，其中新质战斗力涵盖新型战机、无人机、远程火箭弹等，将改变未来作战模式（东北证券） [4] - 军工主题逻辑持续强化，低轨卫星、低空经济、军用AI、军用机器人等智能化/无人化领域将与传统列装逻辑形成闭环（华源证券） [4] - 精确制导武器预计2025年进入增长初期，水下装备产能落地、AI/机器人迭代及传统飞机产业链被列为重点投资方向（申万宏源） [5] 投资方向 - 新型战机产业链具备长期价值，无人机、远程火箭弹等装备需求明确 [4] - 精确制导武器、水下装备、军用AI/机器人被视为新质战斗力核心增长点 [5]

印巴冲突与军工行业影响 - 印巴停火协议正式生效 巴基斯坦空军在冲突中表现突出 该国为中国主要武器装备出口国 [1] - 人民日报刊文强调加快解放和发展新质战斗力 [1] - 自4月下旬克什米尔枪击事件以来 印巴边境局势持续升温 但历史冲突通常能较快平息 [1] 冲突发展态势分析 - 印巴双方虽展现强硬姿态 但均无意扩大冲突 其他国家呼吁保持克制 [2] - 短期内紧张态势或将持续 但冲突烈度和范围难大规模升级 [2] - 冲突持续对军工、农业等题材有一定催化作用 但对其他大类资产影响有限 [2] 军工行业基本面与投资机会 - 军工上游信息化、新材料领域需求、订单和业绩已现明显好转迹象 板块进入基本面反弹阶段 [2] - 建议关注信息化、新材料、航空发动机、新质新域等投资方向 [2] - 全球军事力量再平衡带来不确定性 军工股"地缘风险溢价"或引发估值重估 [2] - 军工具备超强内贸属性 国际形势验证强实力为军贸奠定长逻辑基础 [2] - 25-27年军工内需外需预计大幅增长 行业发展重要性凸显 [2] 相关港股标的 - 中航科工（02357）、中船防务（00317）、南京熊猫电子股份（00553）等军工板块港股 [3]

周一亚市盘初，美股期货涨超1%，原油期货上涨，黄金期货盘中跌超1.9%。 中美经贸中方牵头人、国务院副总理何立峰出席新闻发布会表示，中美达成重要共识，会谈取得 实质性进展。 中国4月CPI同比降0.1%、与上月持平，PPI同比降幅扩大至2.7%。 人民日报刊文：加快解放和发展新质战斗力。 日本首相石破茂重申"零关税"，要求美国全面取消汽车关税。 印巴双方宣布停火后不久，印控克什米尔地区再次传出爆炸声。印度指巴基斯坦违反停火协议， 巴方否认。 乌克兰准备无条件停火至少30天，普京提议5月15日恢复俄乌谈判。泽连斯基：乌克兰已做好与俄 罗斯举行会谈的准备。 ...

军工股近期表现 - 中证军工指数一周涨幅达5.82%，多只个股走出连板行情，相关ETF资金积极涌入[1] - 个股方面，ST立航4连涨停，中航成飞上涨约36%，国博电子涨超20%，航天彩虹等两位数涨幅，板块内40只个股中37只上涨[2] - 军工主题基金平均涨幅5.3%，华夏军工安全基金上涨9.22%，长信国防军工与中邮军民融合涨超7%，国泰中证军工ETF增8400万份，易方达中证军工ETF增3700万份[2] 行业基本面与配置 - 军工需求积压后快速释放，上游企业订单同环比明显好转，下游进入高景气阶段[1] - 主动权益基金对军工股配置接近历史低位，中证军工板块市净率3.12倍，处于5年43.14%分位[4] - 2月起行业景气反转获订单验证，股价筑底反弹进入上行周期，海外军贸成果推动复苏加速[4] - 一季度行业基本面复苏，全球军费开支增长激活军贸市场，航天、导弹细分方向改善显著，上游订单同环比好转[5] 后市展望与投资逻辑 - 军工板块具备景气稀缺性和防御属性，可能走出独立行情[3] - 半年报起多数军工上市公司业绩将明显改善，资金逆势布局反映认可产业趋势[2] - 中长期配置价值受军贸业务积极变化和2025年交付任务驱动[7] 细分领域机会 - 低空经济聚焦飞行器制造、基础设施与配套保障、运营服务三环节[6] - 军用电子板块业绩弹性最大，军贸提振飞机/雷达产业链，国产大飞机受益飞机/发动机链，先进军用材料如钛合金/碳纤维受关注[7] - 新质战斗力战略推动装备智能化/无人化，低空经济与商业航天突破，无人机及卫星互联网迎发展期，航发/导弹链高确定性增长，军工电子及新材料国产替代加速[7]