德国5月ZEW经济景气指数 - 德国5月ZEW经济景气指数为25 2，远超预期的11 9，较前值-14大幅回升[1]

德国5月ZEW经济景气指数 - 德国5月ZEW经济景气指数为25 2，远超预期的11 9，较前值-14大幅提升 [1]

澳大利亚商业景气指数 - 4月NAB商业景气指数为2，较前值4下降2个点 [1]

财经数据与事件 - 美国总统特朗普计划访问沙特、卡塔尔和阿联酋，可能涉及能源或地缘政治议题 [2] - 日本央行将公布4月货币政策会议审议委员意见摘要，关注潜在政策调整信号 [2] - 英国将发布3月三个月ILO失业率、4月失业率及失业金申请人数，反映劳动力市场状况 [2] - 德国与欧元区5月ZEW经济景气指数将公布，显示投资者对经济前景预期 [2] - 美国4月NFIB小型企业信心指数发布，反映中小企业经营情绪 [2] - 美国4月CPI数据（未季调年率、季调月率、核心CPI月率及年率）将影响美联储政策预期 [2] - 英国央行行长贝利发表讲话，可能透露货币政策动向 [2] - 美国至5月9日当周API原油库存数据将影响能源市场供需预期 [2]

GDP景气度 - GDP周度高频景气指数本周（截至5月10日）为5.4%，较上周修订值5.7%略有回落，或表征经济增长景气放缓，且随着关税冲击，该指数或面临冲击风险[1][9] 生产端 - 服务业、工业高频指标总体略有回落，11城地铁客运量较上周回落较大且低于去年同期，汽车全钢胎开工率有所回落且低于前两年同期[1][13] 需求端 - 消费：假期效应消退，本周景气度相较前值小幅回落，预计5月第二周社零同比增速为3.9%，多项消费相关指标回落[26][28] - 基建：本周实物工作量和资金面继续走弱，5月上旬工地综合资金到位率约为58.95%，环比4月底回升但仍弱于去年同期的62.92%[41] - 地产：地产销售、土地成交环比下行，截至5月11日，30大中城市商品房成交环比降12%，同比降13%[53] - 出口：集装箱吞吐显示当周出口边际上行，截至4月27日，当周集装箱吞吐量671.2万标准箱，较上周边际上行[60] 价格端 - 本周物价边际承压，截至5月10日当周，“农产品批发价格200指数”环比上周下降0.8个百分点，4月28日至5月4日，全国生产资料市场价格比前一周下降0.3%[70][83] 风险提示 - 经济结构转型，传统指标对经济的拟合度下降[2][91] - 地缘政治博弈强度超预期，特朗普政策不确定性大，中美博弈烈度或超预期[2][91]

餐饮行业景气指数解读 - 2025年4月全国餐饮行业景气指数为122.5，较3月的125.9环比下降2.7%，但仍维持在正常区间 [3] - 景气指数回落主要受清明假期后消费需求回落、部分地区阴雨天气影响外出就餐等因素 [5] - 北京和上海景气指数下降幅度最大，环比分别下降7.8%和8.7%，四川和湖北则分别增长1.8%和4.3% [8] - 面包烘焙品类景气指数回调最明显，环比下降14.2%，火锅品类下降5.3% [11] 红餐指数百强榜 - 2025年4月红餐指数百强榜中，海底捞、肯德基（中国）、瑞幸咖啡位列前三 [13] - 小吃快餐品类上榜品牌最多（36个），中式正餐（23个）、火锅和饮品（各13个）紧随其后 [22] - 名次上升品牌27个，下降26个，新上榜品牌1个 [13] 品类上新动态 西式快餐 - 19个品牌推出112款新品，比萨类和面/饭/汤类新品各占17% [24] - 74.2%新品聚焦风味创新，如达美乐比萨推出新加坡砂煲风味腊肠鸡肉比萨 [26] 粉面 - 24个品牌推出94款新品，环比增幅118.6%，汤粉/面类占比25.5% [27] - 89.4%新品集中在浇头创新，如谭仔米线推出特浓番茄汤滑牛酿豆卜米线 [29] 茶饮 - 55个品牌推出183款新品，水果茶类占比38.3%，奶茶类25.1% [30] - 52.2%新品价格区间为15-20元，时令水果和蔬菜元素（如苦瓜、羽衣甘蓝）应用增多 [32] 咖饮 - 23个品牌推出80款新品，拿铁类占比37.5%，价格集中在15-35元区间 [33] - 椰子类元素最受欢迎，香料类如斑斓叶、香草等创新应用 [35] 面包烘焙 - 33个品牌推出325款新品，中式糕点类占比33.5% [36] - 春茶风味和创意粽子成亮点，如上汤鲍鱼东坡肉粽子、酸汤牛肉粽等 [38] 火锅 - 20个品牌推出102款新品，配菜类占比30.4% [39] - 茶香锅底和卤味受青睐，如海底捞辣卤牛油火锅、虎皮鸡爪等 [41] 品牌开店与模式创新 - 遇见小面香港西九龙高铁站开第400家店，计划在港拓展至100家 [42] - 瑞幸咖啡与链家合作推出共享门店，茉酸奶推出牧场奶仓新店型 [42] - 乐乐茶推出"羽量模型20计划"主打轻量化小店模式 [42] 融资与上市动态 - 4月餐饮领域录得4起融资，小吃快餐和茶饮赛道各占2起 [44] - 遇见小面、沪上阿姨、绿茶集团均推进港交所IPO，沪上阿姨门店数达9367家 [45] - 协奏曲餐饮收购望湘园60.28%股份 [46] 行业大事件 - 京东宣布本季度将再招5万名外卖员，品质外卖订单量超500万单 [48] - 星巴克中国进驻京东外卖，外送服务占其中国业务约25% [49] - 蜜雪冰城发布上市后首份ESG报告 [49]

主播&达人 - 李佳琦新直播间"所有爸妈的幸福家"合作品牌已超200个 由助播阿秋带队运营 针对中老年客群 主打"美衣、美食、美生活"定位 [1][3] - 5月6日晚间 该直播间观众突破240万 上架商品链接超130个 涵盖黄金、服饰、生活用品、食品等品类 [3] - 直播间开播时间设置在每周二四六的白天时段 主播语速放慢 字体放大 设置用眼提示等关怀服务 模特年龄均为40岁以上 最大为68岁 [3] 行业&平台 - 胖东来发布和田玉翡翠退货说明 顾客购买的和田玉、翡翠商品 可到第三方权威鉴定机构评估 如有退货需求 可办理退货 不扣手续费及税费等任何费用 [7][9] - 胖东来和田玉商品吊牌上已标注进货价和毛利率 经许昌市市场监督管理局检查 在售和田玉商品均按规定明码标价 进货手续齐全 鉴定证书有效 [9] - 抖音辟谣柴怼怼网传小号 经核实 账号并非"柴怼怼"本人注册 因搬运剪辑他人视频 违反《抖音社区自律公约》 已被禁止发布作品 [10][11][12] 数据&排行 - 2025年4月中国物流业景气指数为51.1% 较3月份回落0.4个百分点 全国物流业务需求仍保持扩张态势 [13] - 分地区来看 东部和中部地区业务总量指数分别为50.2%和51.8% 环比分别回落1.2和0.5个百分点 西部地区业务总量指数回升明显 升幅达2.3个百分点 [13] - 抖音5月8日直播带货日榜 大盘销售额整体稳定 新疆和田玉老郑、四火姐姐、与辉同行销售额均破2500万元 分列前三位 [14]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 4月新能源车销售增长、轻工业经济运行平稳、物流业景气上升，"五一"假期消费需求旺盛；上游能源、有色、建材、化工受关税等影响价格震荡或回落，中游化工部分开工率有变化、基建沥青开工率处近三年低位，下游地产销售处近三年低位、服务航班班次有增减；医药生物、化工行业信用利差近期小幅回落 [1][2][3] 根据相关目录分别进行总结 中观事件总览 - 生产行业：4月全国新能源乘用车厂商批发销量114万辆，同比增长42%，环比增长1%，1 - 4月累计批发400万辆，同比增长42%；一季度规模以上轻工企业营收5.4万亿元，同比增长4.8%，利润超3000亿元，同比增长1.4% [1] - 服务行业：4月中国物流业景气指数为51.1%，固定资产投资完成额指数创近三年新高，铁路、水路投资增长快；"五一"假期全国消费相关行业销售收入同比增长15.2%，家用电器和音像器材、通讯器材、家具销售收入同比大幅增长 [1] 行业总览 - 上游：能源国际油价受关税影响持续震荡，有色铜、锌、镍价格震荡，建材水泥、建材价格回落，化工PTA、纯碱价格较上周同期回落 [2] - 中游：化工PTA开工率回升、PX开工率回落、聚酯和尿素开工率处今年高位，基建沥青开工率来到近三年低位 [2] - 下游：地产一、二线城市商品房销售与去年同期持平，处近三年低位；服务国际航班班次增加，国内航班班次较同期减少 [2] 市场定价 医药生物、化工行业信用利差近期小幅回落 [3] 行业信用利差跟踪 - 农牧渔林本周信用利差77.76，分位数9.80 [46] - 采掘本周信用利差47.91，分位数26.10 [46] - 化工本周信用利差63.09，分位数3.30 [46] - 钢铁本周信用利差55.99，分位数17.10 [46] - 有色金属本周信用利差58.77，分位数30.20 [46] - 电子本周信用利差77.65，分位数51.60 [46] - 汽车本周信用利差51.29，分位数2.50 [46] - 家用电器本周信用利差53.02，分位数17.80 [46] - 食品饮料本周信用利差45.51，分位数14.70 [46] - 纺织服装本周信用利差55.00，分位数12.90 [46] - 轻工制造本周信用利差165.50，分位数9.10 [46] - 医药生物本周信用利差73.82，分位数33.80 [46] - 公共事业本周信用利差33.99，分位数28.80 [46] - 交通运输本周信用利差38.14，分位数16.80 [46] - 房地产本周信用利差125.70，分位数8.70 [46] - 商业贸易本周信用利差51.36，分位数15.20 [46] - 休闲服务本周信用利差127.15，分位数100.00 [46] - 银行本周信用利差19.75，分位数6.80 [46] - 非银金融本周信用利差35.76，分位数19.10 [46] - 综合本周信用利差51.02，分位数7.70 [46] - 建筑材料本周信用利差47.38，分位数25.60 [46] - 建筑装饰本周信用利差56.84，分位数19.00 [46] - 电气设备本周信用利差83.45，分位数48.10 [46] - 机械设备本周信用利差48.31，分位数37.00 [46] - 计算机本周信用利差62.98，分位数2.00 [46] - 传媒本周信用利差46.41，分位数4.60 [46] - 通信本周信用利差28.75，分位数3.60 [46] 重点行业价格指标跟踪 - 农业：5月7日玉米现货价2282.9元/吨，同比1.33%；鸡蛋6.6元/公斤，同比2.22%；棕榈油8584.0元/吨，同比 - 2.01%；棉花14124.3元/吨，同比 - 1.04%；猪肉21.0元/公斤，同比2.09%；铜78520.0元/吨，同比0.46%；锌22758.0元/吨，同比 - 1.85% [47] - 有色金属：5月7日铝现货价19630.0元/吨，同比2.26%；镍125683.3元/吨，同比0.52%；铝16637.5元/吨，同比 - 1.41% [47] - 黑色金属：5月7日螺纹钢现货价3177.2元/吨，同比0.81%；铁矿石781.4元/吨，同比 - 0.23%；线材3377.5元/吨，同比1.43% [47] - 非金属：5月7日玻璃现货价15.2元/平方米，同比2.57%；天然橡胶14578.3元/吨，同比0.76%；中国塑料城价格指数833.0，同比 - 0.86% [47] - 能源：5月7日WTI原油现货价59.1美元/桶，同比2.20%；Brent原油62.2美元/桶，同比 - 1.79%；液化天然气4282.0元/吨，同比0.23%；煤炭788.0元/吨，同比 - 0.38% [47] - 化工：5月7日PTA现货价4552.8元/吨，同比1.38%；聚乙烯7500.0元/吨，同比 - 0.88%；尿素1906.7元/吨，同比1.60%；纯碱1462.5元/吨，同比 - 2.66% [47] - 地产：5月7日水泥价格指数全国144.9，同比 - 2.24%；建材综合指数116.1，同比 - 0.96%；混凝土价格指数全国指数100.3，同比0.00% [47]

物流业景气指数 - 4月份中国物流业景气指数为51 1%，环比回落0 4个百分点，但仍处于扩张区间[1] - 业务总量指数为51 1%，环比回落0 4个百分点，显示全国物流业务需求总体保持扩张态势[1] - 新订单指数、库存周转次数指数、资金周转率指数等多项分项指数保持在50%以上扩张区间[1] 行业经营状况 - 供应链上下游保持联动回升，企业经营基本平稳[1] - 公路运输、电商快递价格稳中有升[1] - 企业主营业务利润指数环比小幅回升，盈利保持稳定[1] - 企业主动采取增效提质措施，国内微观经营环境保持平稳[1] 行业预期与投资 - 4月份业务活动预期指数为56 4%，环比回升1 2个百分点，连续多个月处于高景气区间[2] - 1-4月业务活动预期指数平均为55%，比去年同期提高0 7个百分点[2] - 企业对后市预期保持乐观态度[2] - 物流固定资产投资将在稳预期、促发展、优供给方面继续发挥重要作用[2]

物流业景气指数 - 2025年4月份中国物流业景气指数为51 1% 较3月份回落0 4个百分点 但仍处于扩张区间 [1] - 业务总量指数为51 1% 较3月回落0 4个百分点 地区间有所分化 东部沿海物流业务增长放缓 西部地区环比回升明显 [2] - 业务活动预期指数为56 4% 较3月回升1 2个百分点 反映企业对未来经营保持乐观 [2] 企业经营状况 - 4月份企业主营业务利润指数环比小幅回升0 1个百分点 中型企业环比回升0 1个百分点 大型企业环比回落0 3个百分点 [2] - 小型企业和微型企业主营业务利润指数环比持平 整体显示企业保持较强经营韧性 [2] - 物流服务价格指数环比回升0 3个百分点 公路运输 电商快递价格稳中有升 [3] 固定资产投资与行业趋势 - 固定资产投资完成额指数为53 6% 创近三年新高 前四个月均值51 6% 比去年同期提高1 9个百分点 [3] - 企业加快数字化应用场景和智能化设施设备融合 多业态融合服务和定制化高价值服务比重上升 [3] - 国家重大基础设施项目 重大产业项目加快实施 物流固定资产投资在稳预期 促发展 优供给方面发挥重要作用 [3]