中国物流与采购联合会特约分析师张立群认为，9月份制造业PMI指数继续小幅回升，表明稳增长多项 政策的综合效果进一步显现。生产指数明显回升，采购量指数、生产经营活动预期指数回升，显示企业 生产经营活动有恢复迹象。同时要注意价格类指数均有不同程度回落，表明市场供大于求的情况仍然比 较突出；订单类指数均处荣枯线之下，需求不足问题仍需高度重视。 随着高温多雨极端天气影响消退，叠加扩内需促增长政策继续发力，制造业PMI出现回升，但仍位于荣 枯线之下。 国家统计局9月30日发布的数据显示，9月份中国制造业采购经理指数（PMI）为49.8%，较上月上升0.4 个百分点，连续2个月上升。非制造业商务活动指数为50.0%，比上月下降0.3个百分点。 张立群表示，综合看，当前政策推动的经济回升因素与市场引导的经济收缩力量仍处激烈角力之中。要 以力度足够的政府投资有效激活企业投资需求和居民消费需求，使超大规模内需市场尽快摆脱市场引导 的收缩态势，尽快转入持续活跃扩张轨道。 制造业供需改善 9月份制造业部分行业迎来产销旺季，带动制造业整体生产活动加快扩张。生产指数为51.9%，较上月 上升1.1个百分点，连续2个月上升，连续5个月运 ...

制造业PMI - 9月制造业PMI为49.8%，较上月上升0.4个百分点，景气水平继续改善 [1][2] - 生产指数为51.9%，较上月上升1.1个百分点，升至近6个月高点，生产活动较为活跃 [5] - 新订单指数为49.7%，较上月上升0.2个百分点，市场需求景气度有所改善 [5] 制造业企业规模分析 - 大型企业PMI为51.0%，较上月上升0.2个百分点，持续高于临界点，保持平稳扩张 [5] - 中型企业PMI为48.8%，较上月略降0.1个百分点，景气水平基本平稳 [5] - 小型企业PMI为48.2%，较上月上升1.6个百分点，景气水平有所改善 [5] 制造业重点行业表现 - 装备制造业、高技术制造业和消费品行业PMI分别为51.9%、51.6%和50.6%，均明显高于制造业总体 [5] - 高耗能行业PMI为47.5%，较上月下降0.7个百分点 [5] - 重点行业生产指数和新订单指数均位于扩张区间，企业供需两端较为活跃 [5] 制造业市场预期 - 生产经营活动预期指数为54.1%，较上月上升0.4个百分点，连续三个月回升 [5] - 指数表明制造业企业对近期市场发展预期向好 [5] 非制造业商务活动 - 9月非制造业商务活动指数为50.0%，较上月下降0.3个百分点 [1] - 服务业商务活动指数为50.1%，继续位于扩张区间 [6] 服务业细分行业 - 邮政、电信广播电视及卫星传输服务、货币金融服务等行业商务活动指数均位于60.0%以上高位景气区间 [6] - 受暑期效应消退影响，餐饮、文化体育娱乐等行业商务活动指数落至临界点以下 [6] 服务业市场预期 - 业务活动预期指数为56.3%，今年以来始终位于55.0%以上较高景气区间 [7] - 指数表明服务业企业对行业发展预期稳定乐观 [7] 综合PMI产出 - 9月综合PMI产出指数为50.6%，较上月上升0.1个百分点 [1][8] - 指数表明企业生产经营活动总体扩张继续加快 [8] - 构成指数的制造业生产指数和非制造业商务活动指数分别为51.9%和50.0% [8]

国家统计局数据显示，9月份，制造业采购经理指数（PMI）为49.8%，比上月上升0.4个百分点，制造 业景气水平继续改善。国家统计局9月30日消息，9月份，综合PMI产出指数为50.6%，比上月上升0.1个 百分点，持续高于临界点，表明我国企业生产经营活动总体扩张继续加快。国家统计局服务业调查中心 首席统计师霍丽慧解读2025年9月中国采购经理指数。 9月份制造业采购经理指数继续回升 ——国家统计局服务业调查中心首席统计师霍丽慧解读2025年9月中国采购经理指数 二、非制造业商务活动指数位于临界点 9月份，非制造业商务活动指数为50.0%，比上月下降0.3个百分点，位于临界点，非制造业业务总量总 体稳定。 9月份，制造业生产活动加快，PMI升至49.8%，景气水平继续改善。 （一）企业生产扩张加快。生产指数为51.9%，比上月上升1.1个百分点，升至近6个月高点，制造业生 产活动较为活跃；新订单指数为49.7%，比上月上升0.2个百分点，市场需求景气度有所改善。从行业 看，食品及酒饮料精制茶、汽车、铁路船舶航空航天设备等行业生产指数和新订单指数均高于54.0%， 产需释放较快；木材加工及家具、石油煤炭及其他燃 ...

行业整体表现 - 8月物流业景气指数为50.9% 环比回升0.4个百分点 连续6个月保持景气区间运行 [1] - 物流业务总量和新订单业务量增速较快 东中西部地区均衡增长 [1] - 业务活动预期指数为55.8% 环比回升0.2个百分点 前8个月均值为55.4% 比上年同期高0.4个百分点 [3] 区域发展状况 - 东中西部地区物流业务总量指数均衡回升 东部地区回升0.1个百分点 中部地区回升0.6个百分点 西部地区回升0.3个百分点 [1] - 京津冀 长三角和珠三角等主要城市群物流业务量保持回升 辐射带动作用明显 [2] - 中部和西部地区固定资产投资完成额指数分别达到55%左右 比上年同期高4至5个百分点 [3] 细分行业表现 - 铁路运输业 航空运输业 邮政快递业新订单指数在55%以上 [1] - 多式联运领域和水上运输业新订单指数环比大幅增长 [1] - 铁路运输业服务价格指数为48.9% 环比持平 道路运输业和水上运输业物流服务价格指数分别回升0.2和0.6个百分点 [2] 市场需求变化 - 暑期旅游 探亲 自驾活动增加 城乡消费物流需求持续旺盛 带动电商快递快运业务加快增长 [2] - 户外休闲 健身娱乐 地方特产 应季果蔬订单环比增长近5% [2] - 汽车及零部件制造 电子元器件制造 电气机械制造等产业物流需求增加 大宗能源消费需求趋稳 [2] 企业经营状况 - 物流企业主营业务利润指数环比回升0.2个百分点 [2] - 小型和微型企业主营业务利润指数均回升0.2个百分点 中型企业主营业务利润指数回升0.2个百分点 [2] - 小微型企业和大中型企业盈利差距继续缩小 [2] 投资与预期 - 物流业固定资产投资完成额指数保持扩张区间 投资动力保持平稳 [3] - 后期物流需求市场预计将保持平稳增长态势 为经济稳定回升提供坚实支撑 [4]

物流业景气指数表现 - 8月份物流业景气指数为50.9% 环比回升0.4个百分点 连续6个月保持景气区间运行 [1] - 业务活动预期指数为55.8% 环比回升0.2个百分点 前8个月均值为55.4% 同比高0.4个百分点 [3] 区域发展态势 - 东中西部地区均衡回升 东部/中部/西部地区物流业务总量指数分别回升0.1/0.6/0.3个百分点 [1] - 中部和西部地区固定资产投资完成额指数达55%左右 同比高4-5个百分点 [3] - 京津冀/长三角/珠三角等主要城市群物流业务量保持回升 辐射带动作用明显 [2] 行业细分表现 - 铁路运输/航空运输/邮政快递业新订单指数均在55%以上 [1] - 多式联运领域和水上运输业新订单指数环比大幅增长 [1] - 电商快递快运业务加快增长 户外休闲/健身娱乐/地方特产/应季果蔬订单环比增长近5% [2] - 汽车及零部件制造/电子元器件制造/电气机械制造等产业物流需求增加 [2] 企业经营状况 - 物流企业主营业务利润指数环比回升0.2个百分点 [2] - 小型/微型/中型企业主营业务利润指数均回升0.2个百分点 [2] - 小微型企业与大中型企业盈利差距继续缩小 [2] 价格与投资指标 - 物流服务价格指数环比回升0.3个百分点 [2] - 铁路运输业服务价格指数为48.9% 环比持平 [2] - 道路运输业和水上运输业服务价格指数分别回升0.2和0.6个百分点 [2] - 固定资产投资完成额指数保持扩张区间 投资动力平稳 [3]

物流业景气指数表现 - 8月份物流业景气指数为50.9%，环比回升0.4个百分点，连续6个月保持景气区间运行 [1] - 物流业务总量和新订单业务量增速较快，东中西部地区均衡增长 [1] - 业务活动预期指数为55.8%，环比回升0.2个百分点，前8个月均值为55.4%，同比高0.4个百分点 [3] 区域与行业分化特征 - 东部/中部/西部地区物流业务总量指数分别回升0.1/0.6/0.3个百分点 [1] - 铁路运输业、航空运输业、邮政快递业新订单指数均超55%，多式联运和水上运输业新订单指数环比大幅增长 [1] - 中部和西部地区固定资产投资完成额指数达55%左右，同比高4-5个百分点 [3] 细分领域需求动态 - 暑期旅游探亲自驾活动增加，城乡消费物流需求旺盛，电商快递快运业务加快增长 [2] - 户外休闲、健身娱乐、地方特产、应季果蔬订单环比增长近5% [2] - 汽车及零部件制造、电子元器件制造、电气机械制造等产业物流需求增加 [2] 企业盈利与价格走势 - 物流企业主营业务利润指数环比回升0.2个百分点 [2] - 小型/微型/中型企业主营业务利润指数均回升0.2个百分点，小微型与大中型企业盈利差距缩小 [2] - 物流服务价格指数环比回升0.3个百分点，道路运输业和水上运输业分别回升0.2和0.6个百分点 [2] 基础设施与区域协同 - "铁公水"继续发挥基础稳定供给作用，大宗能源消费需求趋稳 [2] - 京津冀、长三角和珠三角等主要城市群物流业务量保持回升，辐射带动作用明显 [2] - 物流业固定资产投资完成额指数保持扩张区间，投资动力平稳 [3]

行业整体表现 - 8月物流业景气指数为50.9% 环比回升0.4个百分点 连续6个月保持扩张 [1] - 业务总量指数和新订单指数增速较快 东中西部地区实现均衡增长 [1] - 八大分项指数均位于50%以上扩张区间 包括业务总量/新订单/库存周转/资金周转/服务价格/固定资产投资/从业人员/业务活动预期指数 [1] 细分领域动态 - 物流服务价格指数环比上升0.3个百分点 其中道路运输业和水上运输业分别回升0.2和0.6个百分点 [1] - 铁路运输业服务价格指数为48.9% 环比持平 [1] - 中西部地区固定资产投资完成额指数表现突出 均达到55%左右 [1] 政策与市场预期 - 促消费稳投资政策逐步落实 推动产业链供应链加速联动 [1] - 业务活动预期指数升至55.8% 环比提高0.2个百分点 [1] - 全国统一大市场建设持续深化 超大规模市场红利不断释放 [2]

非制造业商务活动指数 - 8月非制造业商务活动指数为50.3% 较上月上升0.2个百分点 处于扩张区间 [1] - 建筑业商务活动指数为49.1% 较上月下降1.5个百分点 低于临界点 [1] - 服务业商务活动指数为50.5% 较上月上升0.5个百分点 保持扩张 [1] 行业景气度分化 - 铁路运输、水上运输、航空运输、电信广播电视及卫星传输服务、资本市场服务等行业商务活动指数位于60.0%以上高位景气区间 [1] - 零售、房地产等行业商务活动指数均低于临界点 [1] 市场需求景气度 - 新订单指数为46.6% 较上月上升0.9个百分点 市场需求景气度改善 [1] - 建筑业新订单指数为40.6% 较上月下降2.1个百分点 [1] - 服务业新订单指数为47.7% 较上月上升1.4个百分点 [1] 投入品价格水平 - 投入品价格指数为50.3% 与上月持平 高于临界点 投入品价格总体水平继续上涨 [1] - 建筑业投入品价格指数为54.6% 较上月上升0.1个百分点 [1] - 服务业投入品价格指数为49.5% 较上月下降0.1个百分点 [1] 销售价格水平 - 销售价格指数为48.6% 较上月上升0.7个百分点 低于临界点 销售价格总体水平降幅收窄 [2] - 建筑业销售价格指数为49.7% 较上月上升0.5个百分点 [2] - 服务业销售价格指数为48.5% 较上月上升0.8个百分点 [2] 企业用工景气度 - 从业人员指数为45.6% 与上月持平 低于临界点 用工景气度偏弱 [2] - 建筑业从业人员指数为43.6% 较上月上升2.7个百分点 [2] - 服务业从业人员指数为45.9% 较上月下降0.5个百分点 [2] 业务活动预期 - 业务活动预期指数为56.2% 较上月上升0.4个百分点 多数企业对市场发展前景较为乐观 [2] - 建筑业业务活动预期指数为51.7% 较上月上升0.1个百分点 [2] - 服务业业务活动预期指数为57.0% 较上月上升0.4个百分点 [2]

制造业PMI表现 - 8月制造业PMI为49.4%，较上月上升0.1个百分点，景气水平改善但仍低于临界点[1][3] - 生产指数为50.8%，较上月上升0.3个百分点，表明生产扩张加快[5] - 新订单指数为49.5%，较上月上升0.1个百分点，市场需求景气水平略有改善[5] - 大型企业PMI为50.8%，较上月上升0.5个百分点，重返扩张区间[5] - 中型企业PMI为48.9%，较上月下降0.6个百分点，仍低于临界点[5] - 小型企业PMI为46.6%，较上月上升0.2个百分点，持续处于收缩区间[5] 行业分化特征 - 高技术制造业PMI为51.9%，较上月上升1.3个百分点，保持扩张态势[2] - 装备制造业PMI为50.5%，较上月上升0.2个百分点，支撑引领作用增强[2] - 消费品行业PMI为49.2%，较上月下降0.3个百分点，转为收缩[2] - 高耗能行业PMI为48.2%，较上月上升0.2个百分点，景气水平连续回升[2] - 医药、计算机通信电子设备等行业产需指数明显高于制造业总体水平[1] - 纺织服装服饰、木材加工及家具、化学原料等行业产需指数均低于临界点[1] 价格指数变化 - 主要原材料购进价格指数为53.3%，较上月上升1.8个百分点，连续三个月回升[1] - 出厂价格指数为49.1%，较上月上升0.8个百分点，连续三个月回升但仍低于临界点[1] - 生产经营活动预期指数为53.7%，较上月上升1.1个百分点，连续两个月回升[2] - 通用设备、铁路船舶航空航天设备等行业生产经营活动预期指数均位于58.0%以上高位[2] 非制造业表现 - 非制造业商务活动指数为50.3%，较上月上升0.2个百分点，继续保持扩张[10] - 服务业商务活动指数为50.5%，较上月上升0.5个百分点，升至年内高点[2][13] - 建筑业商务活动指数为49.1%，较上月下降1.5个百分点，转为收缩[13] - 铁路运输、航空运输、电信广播电视及卫星传输服务、资本市场服务等行业商务活动指数均位于60.0%以上高位景气区间[2][13] - 零售、房地产等行业商务活动指数均低于临界点，景气度偏弱[2][13] 综合PMI与预期 - 综合PMI产出指数为50.5%，较上月上升0.3个百分点，企业生产经营活动总体扩张加快[1][21] - 非制造业业务活动预期指数为56.2%，较上月上升0.4个百分点，市场发展前景乐观[17] - 服务业业务活动预期指数为57.0%，较上月上升0.4个百分点[17] - 建筑业业务活动预期指数为51.7%，较上月上升0.1个百分点[17]

制造业PMI指数 - 8月制造业PMI升至49.4% 较上月上升0.1个百分点 [1][2] - 生产指数为50.8% 连续4个月高于临界点且环比上升0.3个百分点 [2] - 新订单指数为49.5% 环比上升0.1个百分点 [2] - 医药和计算机通信电子设备行业产需指数显著高于制造业总体 [2] - 纺织服装服饰、木材加工及家具、化学原料及化学制品行业产需指数低于临界点 [2] - 采购量指数升至50.4% 反映企业采购活动加快 [2] - 主要原材料购进价格指数为53.3% 出厂价格指数为49.1% 分别环比上升1.8和0.8个百分点且连续三个月回升 [2] - 黑色金属冶炼及压延加工、金属制品行业价格指数均高于52.0% [2] - 医药、化学纤维及橡胶塑料制品行业价格指数低于临界点 [2] - 大型企业PMI为50.8% 连续4个月扩张且环比上升0.5个百分点 [3] - 中型企业PMI为48.9% 环比下降0.6个百分点 [3] - 小型企业PMI为46.6% 环比上升0.2个百分点 [3] - 高技术制造业PMI为51.9% 装备制造业PMI为50.5% 分别环比上升1.3和0.2个百分点 [3] - 消费品行业PMI为49.2% 环比下降0.3个百分点 [3] - 高耗能行业PMI为48.2% 环比上升0.2个百分点且连续回升 [3] - 生产经营活动预期指数为53.7% 环比上升1.1个百分点且连续两个月回升 [3] - 通用设备、铁路船舶航空航天设备行业预期指数高于58.0% [3] 非制造业商务活动指数 - 8月非制造业商务活动指数为50.3% 环比上升0.2个百分点 [1][4] - 服务业商务活动指数为50.5% 环比上升0.5个百分点且创年内高点 [4] - 资本市场服务、铁路运输、航空运输、电信广播电视及卫星传输服务行业指数高于60.0% [4] - 资本市场服务指数连续两个月高于70.0% [4] - 零售和房地产行业指数低于临界点 [4] - 服务业业务活动预期指数为57.0% 环比上升0.4个百分点 [4] - 建筑业商务活动指数为49.1% 环比下降1.5个百分点 [4] - 建筑业业务活动预期指数为51.7% 环比微升0.1个百分点 [4] 综合PMI产出指数 - 8月综合PMI产出指数为50.5% 环比上升0.3个百分点且持续扩张 [1][5] - 制造业生产指数50.8%和非制造业商务活动指数50.3%构成综合指数 [5]