募资情况 - 本周新增备案基金数量为108只，规模总计448.57亿元，其中北京中关村科学城三期科技成长股权投资合伙企业（有限合伙）募集100.00亿人民币 [2] - 全年截至目前累计股权投资备案基金数量为1692只，规模总计10637.16亿元 [2] - 本周新登记股权投资基金管理人1家，取消备案登记9家，全年累计股权投资基金管理人数量为35家 [2] 投资情况 - 本周共发生78起投资事件，披露投资金额事件66起，共计286.88亿元人民币 [6] - 金额最大的投资事件是中石化（香港）有限公司等投资宁德时代26.28亿美元 [6] - 投资事件主要分布在浙江省（15.7%）、江苏省（14.7%）和广东省（14.7%） [1] - 重点投资案例包括： - 帷幄匠心获得3000万美元投资 [11] - 相达生物获得3400万美元投资 [12] - 帕母医疗获得1000万美元投资 [13] - 中物产业运营获得5亿人民币投资 [11] - 光帆科技获得6500万人民币投资 [12] 并购情况 - 本周共发生27起并购事件，披露交易金额69.85亿元人民币 [22] - 金额最大的并购事件是中国水务投资集团以23.04亿人民币收购新疆昌源水务51%股权 [22] - 其他重要并购包括： - 通鼎互联以52.8%股权收购南京亿博 [22] - 水务投资以51%股权收购昌源水务 [23] - 盈盛国有资本全资收购厦门信息和厦门路桥建设集团 [23] - 鞍重股份以74.3%股权收购喜宇矿业 [23] 上市情况 - 本周重要上市事件： - 宁德时代在香港证券交易所主板上市，募资310.06亿港币 [26] - 恒瑞医药在香港证券交易所主板上市，募资98.90亿港币 [26] - 太力科技在深圳创业板上市，募资4.62亿人民币 [26] - 威高血净在上海主板上市，募资10.90亿人民币 [26] 行业分布 - 投资热点集中在： - 医疗健康（柯君医药、帕母医疗等） [11][13] - 信息技术（帷幄匠心、光帆科技等） [11][12] - 新材料（领硅科技、晶湖科技等） [9][13] - 新能源（宁德时代、中船风电等） [6][9] - 并购热点集中在公用事业、电子信息产业和材料领域 [22][23]

宁德时代（300750）公告，公司参与投资的福建时代泽远股权投资基金合伙企业(有限合伙)已募集完 毕，基金总规模为101.28亿元，较前次公告的基金规模50.86亿元增加了50.42亿元。公司在该基金中的 认缴出资额为人民币7亿元，较前次公告未发生变化，认缴出资比例由前次公告的13.76%下降为 6.91%。泽远基金主要合伙人包括厦门溥泉私募基金管理合伙企业(有限合伙)、深圳溥泉投资有限公 司、厦门市产业引导股权投资基金合伙企业(有限合伙)等。 ...

政策背景与核心观点 - 七部门联合印发《加快构建科技金融体制 有力支撑高水平科技自立自强的若干政策举措》，从创业投资、货币信贷、资本市场等七个维度推出15项具体措施 [2] - 政策明确发挥创业投资支持科技创新生力军作用，包括发挥国家创业投资引导基金作用、鼓励发展S基金、支持创业投资和产业投资发债融资等 [2] - 科技金融"四梁八柱"已基本搭建完成，多元金融体系初步形成 [3] 金融支持科技创新数据 - 截至3月末科技型中小企业贷款余额超3.3万亿元，同比增长24%，连续3年增速超20% [4] - 全国"专精特新"企业贷款余额超6.3万亿元，同比增长15.1% [4] - 金融机构设备更新贷款余额达1.2万亿元，银行间债券市场投向科创企业领域余额突破1万亿元 [4] - A股上市"专精特新"企业超1900家 [4] 股权投资机构支持 - 三类发行科技创新债券主体中，最需支持的是股权投资机构 [4] - 股权投资机构面临发债期限短、融资成本高问题，将通过债券市场"科技板"解决 [4] - 政策体系围绕股权投资"募投管退"全链条形成突破，引导资本"投早、投小、投长期、投硬科技" [5] 保险资金支持 - 保险资金长期投资改革试点规模：第一批500亿元，第二批1120亿元，即将批复第三批600亿元 [5] - 将鼓励保险公司开展科技成果转化费用损失保险，完善覆盖科技型企业全生命周期的保险保障 [4][5] 资本市场支持 - 境外上市备案新规实施以来，已完成242家境内企业境外上市备案，其中83家为科技型企业 [5] - 科技型企业境外上市主要集中在信息技术、新能源、先进制造等领域 [5] - 将继续支持科技企业利用境内外资本市场发展，提供更透明高效的监管政策 [5]

政府引导基金的作用 - 政府引导基金在科技创新资金链中解决最重要但无人愿意投资的部分 [1] - 国家科技成果转化引导基金旨在加速科技成果转化并鼓励社会资本投入 [3] 科技成果转化现状 - 我国科技成果转化率从2010年的25%提升至35%但仍低于发达国家水平 [3] 转化率差距的原因 - 创新链与产业链阶段性断链导致早期高科技项目因资金不足未能转化为成果 [4] - 间接融资主导的金融体系与高科技轻资产特性不匹配 风险投资过于关注商业价值而忽视技术强度 [4] - 政府考核指标重专利数量轻转化效果导致专利多但成果少 [4] - 缺乏宽容的容错机制抑制了"投早投小"的风险投资行为 [4] 政策与基金发展方向 - 中央政策支持科创债和扩大AIC股权投资试点范围以拓宽高科技融资渠道 [5] - 政府引导基金应协调资金建立母基金 引导社会资源投入科技企业并完善风险管理机制 [5]

政府引导基金在科技创新中的作用 - 政府引导基金能解决科技创新资金链中最重要但缺乏投资的环节 [2] - 国家科技成果转化引导基金旨在加速科技成果转化并鼓励社会资本投入 [2] - 我国科技成果转化率从2010年25%提升至35%但仍低于发达国家水平 [2] 科技成果转化率低的原因 - 创新链与产业链阶段性断链导致17%科研成果未在国内转化而授权海外 [2] - 早期VC和天使投资资金不足且高科技项目早期风险大 [2] - 间接融资主导导致债性思想与股权投资需求存在认知偏离 [3] - 风险投资过度关注商业价值评估而忽视技术强度（专利数、创新特点） [3] - 政府考核指标（如专利数量）与市场化成果转化目标不匹配 [3] - 缺乏宽容的容错机制抑制了"投早投小"的积极性 [3] 政策支持与解决方案 - 中央政策支持科创债和扩大AIC股权投资试点以拓宽融资渠道 [3] - 政府引导基金需协调资金建立母基金并引导社会资源投入科技企业 [4] - 政府引导基金在风险管理机制和科技成果市场化中发挥引领作用 [4]

涉及总金额3 9 8 . 9 3亿元人民币。 作者 | 私募通 来源 | 决策投资圈 （ID：PEDATAMAX） 清科创业（0 1 9 4 5 .HK）旗下私募通统计：截至本周五下午，募资、投资、上市和并购共 1 5 3 起 事 件 ， 涉 及 总 金 额 3 9 8 .9 3 亿 人 民 币 。 从 交 易 金 额 来 看 ， 本 周 金 额 较 大 事 件 是 ： 2 0 25年5月1 4日，航天时代电子技术股份有限公司对北京航天时代光电科技有限公司进 行增资，出资金额是1 7 . 7 2亿人民币。从交易事件地域分布看，目前主要分布在浙江省、 江苏省和广东省，占比为浙江省19.6%，江苏省1 5 . 7%，广东省1 4 . 4%。 01 本周募资情况 本周新登记股权投资基金管理人共计0家，取消备案登记6家，全年截至目前累计股权投 资基金管理人数量为3 3家。本周新增备案基金数量为65只，规模总计250.82亿元，本周 备 案 基 金 募 资 最 多 的 为 海 南 平 泰 横 海 私 募 股 权 投 资 基 金 合 伙 企 业 （ 有 限 合 伙 ） ， 募 集 3 3 .01 亿 人 民 币 。 全 ...

湖州市产业母基金 - 湖州市发布总规模300亿元的产业母基金，采用"子基金+直投"模式，重点投向新能源汽车及关键零部件、半导体及光电、人工智能、高端装备、低空经济、生物医药等领域 [8] - 直投模式支持总投资10亿元以上重大引领性项目落地，子基金模式支持投早、投小、投硬科技、投重大科创平台，计划设立30只子基金 [8] - 湖州过去半年已设立10亿科创母基金、50亿湖州信创基金、30亿湖州国方产投特色基金和10亿湖州国君产投科创母基金等 [5] 新设立基金 - 中国人保、中意资产等成立130.01亿元投资合伙企业，由人保资本保险资产管理有限公司、中意资产管理有限责任公司和中诚资本管理(北京)有限公司共同出资 [10][11] - 中石化等在烟台成立50亿元创业投资基金，由中石化私募基金管理有限公司和朝阳氢能投资咨询管理(山东)有限公司共同管理 [12] - 长江产业集团主导设立目标规模30亿元的长江智造领航基金，首期4.01亿元，重点投向高端装备制造、新能源汽车及相关零部件、新材料等领域 [14][15] - 复星医药等在河南成立25亿元股权投资基金，重点支持中原医学科学城科技成果转化和招商引资项目 [16] - 云南省组建100亿元中药材产业发展基金，由云南白药与中银国际、建信北京、金浦健服、中信医疗共同设立 [18][19] - 中国信达等在芜湖成立10.02亿元股权投资合伙企业，由信达资本管理有限公司和苏州聚源炘芯企业管理咨询合伙企业共同管理 [20] 其他基金动态 - 湖南省金芙蓉马栏山文化科技创投基金成立，出资额12.15亿元，由电广传媒等共同出资 [9] - 协鑫集成投资成立4600万元新能源合伙企业，专注于新能源技术研发和投资活动 [13] - 西安农投坤辰私募股权投资基金完成备案，总规模2亿元，首期1亿元，主要围绕农业科技领域进行投资 [17] - 比依股份等成立5亿元创投基金合伙企业，由余姚国资余姚舜财投控和广东粤科母基金等共同出资 [21] 政府引导基金招募GP - 四川高校科技成果转化基金首期规模30亿元，重点投向人工智能、新能源、先进材料等七大领域，公开遴选人工智能领域子基金管理机构 [23] - 南漳县政府引导基金公开征集优秀机构参与子基金管理，主要投资高端装备制造、智能制造、生命健康等重点产业 [24] - 宁波市天使投资引导基金公开征集天使子基金管理机构，子基金规模不低于5000万元，引导基金出资比例不超过40% [25] - 绍兴市150亿元产业基金招募新管理人，重点投向新兴产业和传统经典产业 [26][27] - 九江市映山红股权投资基金规模5亿元，主要投资拟上市公司和专精特新"小巨人"企业 [28] - 湖南省金芙蓉投资基金设立中非经贸深度合作服务子基金，公开遴选管理机构 [29]

中证报中证网讯(王珞)上峰水泥（000672）近日发布投资者关系活动记录表显示，自2020年9月投资合 肥晶合集成以来，上峰水泥在半导体、新能源、新材料领域稳健开展股权投资，截至目前累计投资超17 亿元。尤其半导体投资以及新能源新材料各独角兽快速成长，在每年为公司带来财务收益的同时，更在 新质产业培育方向为公司"双轮驱动"奠定坚实基础。上峰水泥发布的新五年规划也清晰明确了以股权投 资业务助力第二成长曲线业务发展的总目标。 上峰水泥在新能源新材料领域投资也同样接力跟上资本市场步伐，靶材国产化龙头先导电科正推进与光 智科技（300489）重组；电池片出货量2024年度全球第二的中润光能港股IPO获受理；通信储能市占率 稳居全球TOP5的昆宇电源已完成股改。 上峰水泥将股权投资业务作为绩效发展重要一翼，每年持续为公司带来投资正收益，截至目前已累计为 公司带来投资收益5.3亿元，其中合肥晶合一个项目已实现1.66亿元净收益；2024年度投资收益贡献占净 利润比例超过20%。公司新的五年规划显示公司将继续稳定加强股权投资业务，并以之与建材材料业务 链协同互补"双轮驱动"公司成长，为新质材料方向的第二成长曲线业务确立稳步 ...

公司股权投资战略 - 自2020年9月以来累计投资超17亿元，重点布局半导体、新能源、新材料领域，形成"双轮驱动"战略[1] - 新五年规划明确股权投资业务为第二成长曲线核心，目标与建材主业协同互补[2] - 半导体产业链投资标的近半数已启动A股上市，包括粤芯半导体、昂瑞微等5家企业[1] 半导体领域投资进展 - 合肥晶合已减持退出，实现净收益1.66亿元[2] - 广州粤芯、长鑫存储等完成股改，盛合晶微、芯耀辉进入IPO辅导阶段[1][3] - 上海超硅IPO辅导通过验收，昂瑞微科创板申报已受理[1][3] 新能源新材料领域投资 - 中润光能2024年电池片出货量全球第二，港股IPO获受理[2] - 先导电科正推进与光智科技重组，昆宇电源完成股改[2] - 中建材新材料基金投资多家独角兽企业如华晟新能源、中材锂膜等[5] 财务表现 - 股权投资累计带来投资收益5.3亿元，2024年贡献净利润超20%[2] - 合肥晶合单项目收益占比达31.3%（1.66亿元/5.3亿元）[2] 投资组合明细 - 半导体领域重点投资：粤芯半导体(2亿元)、长鑫科技(2亿元)、盛合晶微(1.5亿元)[3][4] - 新能源领域：中润光能(5000万元)、昆宇电源(7600万元)、衡川新能源(7450万元)[4] - 新材料领域：先导电科(1亿元)、金美新材(5320万元)、中电化合物(3195万元)[4][5]

唯品会股权投资布局 - 唯品会近期在珠海横琴注册新投资机构"唯品会（珠海）投资合伙企业（有限合伙）"，出资额10亿元，由VIPSHOP FINANCIAL SERVICE LIMITED发起设立，管理人为VIPSHOP INTERNATIONAL HOLDINGS LIMITED [4] - 公司在一级市场已有丰富经验，包括24笔直投和27支基金出资，主要集中在互联网和消费领域 [5][7] - 重要直投包括：2018年以16%股份成为国富人寿第二大股东，后增持至21.95%；2019年以29亿元收购杉杉商业集团100%股份，获得10家奥特莱斯 [5][6] 唯品会金融与线下业务拓展 - 已构建完整金融牌照体系：消费金融、小贷、支付、保理、保险5大核心牌照 [6] - 线下商业地产发展迅速，杉杉奥莱从收购时的5家运营门店扩展至2024年的20家在营项目，成为国内最大奥莱运营商 [6] - 近期将宁波杉井奥莱打包为REITs项目申报，估值29.72亿元，资本化率6.96% [7] LP投资策略演变 - 早期LP出资具有战略回报性质，主要投向曾投资过唯品会的机构如DCM、红杉中国、腾讯投资 [7] - 2020年后转向多元化GP布局，涵盖源码资本、XVC、达晨财智等，投资领域从消费扩展到半导体和先进制造 [8] - 2023年与佩蒂股份合作设立3亿元宠物产业基金 [8] 互联网公司投资活动复苏迹象 - 腾讯投资2023年4月连续出资杏泽资本和苏州创投基金，持续招聘战略投资岗位 [10] - 三七互娱2023年密集投资AI大模型公司（月之暗面、百川智能、智谱AI）及立景创新 [10] - 58同城2023年4月设立两支基金合计规模达159亿元 [11] - 结合寒武纪、文远知行等市场化LP近期动作，显示市场信心可能正在恢复 [3][11]