公司财务造假与处罚 - 公司因连续三年财务造假被中国证监会处以1000万元罚款[2][3] - 公司于2023年11月因涉嫌定期报告等财务数据虚假记载被立案调查，并于2024年12月收到《行政处罚事先告知书》，2025年1月23日收到《行政处罚决定书》[4] - 财务造假主要源于2020年收购的子公司长江星，其下属公司长江源和新峰制药通过制作虚假单据虚增收入[6] - 2021年至2023年年度报告分别虚增营业收入2.15亿元、2.84亿元、2.34亿元，占当期披露营收的9.12%、17.57%、19.51%[6] - 2021年至2023年年度报告分别虚增利润总额5640.14万元、6337.52万元、4370.50万元，占当期披露利润总额绝对值的35.62%、88.23%、6.42%[6] - 此外，2022年因未合理确认工程项目损失，虚增利润总额455.24万元，占当期披露利润总额的6.34%[7] 公司上市状态与市场表现 - 深交所拟决定终止公司股票上市交易，公司股票自2026年1月26日（星期一）开市起停牌[2][9][10] - 公司表示已先触及重大违法强制退市情形[13] - 在收到终止上市告知前，公司股票在二级市场出现异常波动，连续4个交易日涨停[13] - 1月22日至23日，连续2个交易日收盘价格涨幅偏离值累计达41.44%[13] - 1月20日至23日，连续4个交易日收盘价格涨幅偏离值累计达107.75%[13] - 截至1月23日收盘，公司股价报0.92元/股，总市值为3.22亿元[14]

公司违规事实与财务造假详情 - 公司于2020年11月以现金收购湖北长江星医药股份有限公司52.75%股权，并于12月将其纳入合并报表范围，原实际控制人罗某继续负责其经营管理并作出业绩承诺 [2] - 2021年至2023年，长江星子公司通过制作虚假单据、在没有真实业务的情况下确认收入，导致公司年报虚增营业收入及利润 [3] - 具体虚增数据为：2021年虚增营业收入21,532.38万元（占当期披露营收9.12%）、虚增利润总额5,640.14万元（占当期披露利润总额绝对值35.62%）；2022年虚增营业收入28,373.66万元（占17.57%）、虚增利润总额6,337.52万元（占88.23%）；2023年虚增营业收入23,363.46万元（占19.51%）、虚增利润总额4,370.50万元（占6.42%） [3] - 此外，2022年因未合理确认工程项目损失，导致当年年报额外虚增利润总额455.24万元，占当期披露利润总额6.34% [3] - 综上，公司2021年至2023年年度报告存在虚假记载 [3] 监管处罚与退市程序 - 公司于1月23日收到中国证监会下发的《行政处罚决定书》 [2] - 同日收到深圳证券交易所下发的《事先告知书》，深交所拟决定终止公司股票上市交易 [4] - 退市原因是公司2021年至2023年年度报告信息披露存在虚假记载，触及《创业板股票上市规则》规定的终止上市情形 [6] - 公司有权在规定期限内申请听证或提出书面陈述和申辩 [6] - 公司股票自2026年1月26日开市起停牌 [4] - 若深交所作出终止上市决定，公司股票将在公告5个交易日后复牌并进入退市整理期，股票简称变更为“XX退”，在风险警示板交易15个交易日，随后摘牌 [7] - 公司需在摘牌后45个交易日内安排股票转入全国股转公司管理的退市板块转让 [7] 市场交易情况 - 在公告前，公司股票在二级市场已连续4个交易日录得20%涨停 [8] - 最新股价报0.92元/股，公司总市值为3.22亿元 [8]

在收到《行政处罚事先告知书》不足一月后，*ST长药（300391）收到监管部门"罚单"。 公告称，公司于1月23日收到证监会下发的《行政处罚决定书》，认定公司2021年、2022年、2023年年 度报告存在虚假记载，公司触及《深圳证券交易所创业板股票上市规则》第10.5.1条第一项、第10.5.2条 第一款第六项的"根据中国证监会行政处罚决定载明的事实，公司披露的年度报告财务指标连续三年存 在虚假记载，前述财务指标包括营业收入、利润总额、净利润、资产负债表中的资产或者负债科目"的 重大违法强制退市情形，公司股票可能被终止上市。 1月23日，*ST长药收到中国证监会下发的《行政处罚决定书》。经查，*ST长药连续三年虚增收入和利 润，违反证券法律法规。证监会对上市公司罚款1000万元。 深交所1月23日公告，对因涉嫌财务数据存在虚假记载被证监会立案的"*ST立方（300344）""*ST长 药"进行重点监控。 公司同日发布关于公司股票停牌暨可能被终止上市的风险提示公告。 连续三年虚增收入和利润 经查明，2020年11月，*ST长药通过支付现金方式收购湖北长江星医药股份有限公司52.75%的股权。同 年12月，长江 ...

核心观点 - 监管层已明确认定*ST长药连续三年财务造假，相关违法事实已触及重大违法强制退市情形，公司强制终止上市进入倒计时 [2][4] - 尽管基本面风险明确，但*ST长药与*ST立方等“问题股”近期股价却出现与基本面严重背离的连续涨停行情，短期涨幅巨大，交易异动频繁 [2][9] - 股价异常上涨背后存在资金博弈、市场炒作，甚至可能有不实信息误导，监管部门已迅速出手警示风险，提醒投资者理性识别风险，切勿盲目跟风 [3][9][10] 公司*ST长药状况 - 公司于2026年1月23日正式收到证监会《行政处罚决定书》，认定其2021年至2023年年度报告存在系统性虚假记载 [2][4] - 财务造假源于2020年收购的子公司长江星，其原实控人为兑现业绩承诺，组织子公司通过虚假单据虚增收入 [5] - 2021年至2023年，公司分别虚增营业收入2.15亿元、2.84亿元、2.34亿元，占当期披露营收比例分别为9.12%、17.57%、19.51% [5] - 2021年至2023年，公司分别虚增利润总额5640.14万元、6337.52万元、4370.50万元，占当期披露利润总额绝对值的35.62%、88.23%、6.42% [5] - 此外，2022年因未合理确认工程损失，虚增利润总额455.24万元，占当期披露利润总额的6.34% [6] - 证监会责令公司改正、给予警告，并处以1000万元罚款 [7] - 公司已同时面临重大违法、财务类、交易类三重退市风险 [7] - 财务层面：公司2024年报显示期末净资产为负，且最近三个会计年度扣非前后净利润孰低者均为负值，持续经营能力存疑；2025年业绩预告显示期末净资产仍为负值 [7] - 交易层面：截至1月23日，公司股价报0.92元/股，已连续17个交易日低于1元面值，逼近连续20个交易日低于1元即终止上市的红线 [8] 市场异常表现 - *ST长药在接连发布退市风险提示公告背景下，股价不跌反涨，截至1月23日已连续4个交易日涨停，期间累计涨幅达109.09% [2][9] - 1月20日至21日，*ST长药连续两个交易日收盘价格涨幅偏离值累计达46.41%，触及交易异常波动标准 [9] - *ST立方同样因多年财务造假涉嫌触及重大违法强制退市，但股价在实控人公开发声及市场传言发酵后出现连续异动 [2][9] - 1月20日至21日，*ST立方收盘价涨幅偏离值累计达44.23%，构成股票交易异常波动 [9] - 两家公司近一个月换手率均超过250%，主力资金整体呈现净卖出态势 [10] 监管行动与风险警示 - 安徽证监局针对*ST立方实控人发布的公开信等文章迅速“亮剑”，明确指出相关信息涉嫌不真实、不准确、不完整，构成误导性陈述 [10] - 监管部门强调*ST立方存在重大违法强制退市风险，提醒投资者务必以公司正式公告为准，理性投资避险 [10] - 业内人士提醒，此类股票风险较高，短期大涨更多来自资金博弈与炒作，盲目跟风易致亏损，投资者需理性识别*ST股风险 [3][10]

*ST长药财务造假与退市进程 - 公司于2026年1月23日正式收到证监会《行政处罚决定书》，监管层明确认定其2021年至2023年年度报告存在系统性虚假记载，相关违法事实已触及重大违法强制退市情形，强制终止上市进入倒计时 [1][3] - 财务造假源于2020年收购湖北长江星医药股份有限公司52.75%股权后，为兑现业绩承诺，长江星子公司通过制作虚假单据虚增收入，导致*ST长药2021年至2023年年度报告存在虚假记载 [3] - 经核查，公司2021至2023年分别虚增营业收入2.15亿元、2.84亿元、2.34亿元，占当期披露营收比例分别为9.12%、17.57%、19.51%，占比逐年攀升 [4] - 公司2021至2023年分别虚增利润总额5640.14万元、6337.52万元、4370.50万元，占当期对外披露利润总额绝对值的35.62%、88.23%、6.42%，其中2022年虚增利润占比近乎九成 [4][5] - 此外，公司2022年因未合理确认工程项目损失，虚增利润总额455.24万元，占当期披露利润总额的6.34% [5] - 基于上述事实，证监会对公司责令改正、给予警告，并处以1000万元罚款 [5] - 公司已同时面临重大违法、财务类、交易类三重退市风险 [5] - 财务层面，公司2024年年报显示其期末净资产为负值，且最近三个会计年度扣非前后净利润孰低者均为负值，审计报告提示持续经营能力存在不确定性 [5] - 若其2025年度经审计期末净资产仍为负值，股票将被终止上市，而公司披露的2025年度业绩预告显示其期末净资产仍为负值 [6] - 交易层面，截至1月23日，公司股票收盘价报0.92元/股，已连续17个交易日低于1元面值，若连续20个交易日低于1元将被强制终止上市 [6] *ST长药与*ST立方股价异常波动 - 尽管退市风险明确，*ST长药股价在连续发布风险提示公告背景下不跌反涨，截至1月23日已连续4个交易日涨停，期间累计涨幅达109.09% [1][7] - 短期涨幅过快触发交易异动，1月20日至21日，公司连续两个交易日收盘价格涨幅偏离值累计46.41%，触及股票交易异常波动标准 [7] - 类似剧情在*ST立方身上上演，该公司同样因多年财务造假涉嫌触及重大违法强制退市，但股价出现连续异动 [1][7] - *ST立方在2021年至2023年期间虚增收入6.38亿元、虚增成本6.28亿元，已于2025年11月28日收到《行政处罚及市场禁入事先告知书》 [7] - 2026年1月20日、21日两个交易日内，*ST立方收盘价涨幅偏离值累计达44.23%，构成股票交易异常波动 [7] - 股价异动背后疑似存在不实信息误导，*ST立方实控人发布公开信称公司经营正常且监管尚未作出最终处罚决定，此后公司股票连续3个交易日涨停 [8] - 安徽证监局于1月23日迅速发布通报，明确指出上述信息涉嫌不真实、不准确、不完整，构成误导性陈述，并郑重提醒投资者公司存在重大违法强制退市风险 [8] - 从交易数据来看，两家公司近一个月换手率均超过250%，主力资金整体呈现净卖出态势 [9] 行业观察与投资者行为警示 - 此类基本面风险已无悬念的股票，短期大涨更多来自资金博弈与炒作 [1] - 业内人士提醒投资者需理性识别*ST股风险，切勿盲目跟风追涨，盲目跟风易致亏损 [1][10] - 投资应坚守基本面导向，远离高风险异动个股，对“披星戴帽”股票投资更需谨慎 [10]

公司财务造假与退市风险 - 公司因2021年、2022年、2023年连续三年年度报告财务数据涉嫌虚假记载，触及重大违法强制退市情形，股票可能被强制退市 [1] - 公司2021年至2022年虚增营业收入近6亿元，2025年前三季度已亏损超过6200万元 [3] - 安徽证监局已于2025年11月28日下发《行政处罚及市场禁入事先告知书》，拟处罚对象申请延期申辩和听证，后续将依法做出行政处罚决定 [3] 公司信息披露与市场异动 - 近期有人通过媒体发布《*ST立方回应风险提示：多措并举应对挑战股票20日复牌》等信息，涉嫌存在不真实、不准确、不完整情形和误导性陈述，公司已公告澄清 [3] - 公司实际控制人古钰瑭于1月18日、20日先后通过媒体发布公开信，1月20日公司股价涨停，21日、22日同样20CM涨停，但上市公司午间澄清对公开信不知情 [3] - 深交所对实际控制人古钰瑭下发关注函，指其涉嫌违规并启动纪律处分程序，公司目前面临重大违法和交易类强制退市双重风险 [3] 监管机构动态与投资者提示 - 安徽证监局发布通报，提醒公司存在重大违法强制退市风险，请广大投资者以公司正式公告内容为准，理性投资，避免被不实信息误导 [3]

文章核心观点 - 文章对浙江恒道科技股份有限公司在北交所IPO审核中收入真实性的核查程序提出严重质疑，认为其保荐机构国泰海通证券与审计机构天健会计师事务所在针对海量小微客户的核查中存在程序覆盖不足、有效性存疑等问题，可能未能勤勉尽责，使得核查程序在“形式合规”下存在“实质放水”的风险 [1][2][14] 客户走访程序 - **走访覆盖率低**：针对年交易额50万元以下的小微客户，2024年走访家数占比仅为**21.08%**（走访140家，客户总数664家），意味着有**524家**客户未经实地验证 [5][18] - **存在监管盲区**：针对交易额10万元以下的微型客户（2024年共465家），走访比例仅为**12.26%**（57家），超过**400家**客户处于监管盲区 [6][20] - **走访策略有偏差**：走访程序呈现“重金额、轻数量”的特点，2024年走访金额占比为**44.07%**，但走访家数占比低，可能忽略了大量低交易额但数量庞大的“长尾”客户，为碎片化财务造假提供了空间 [7][19] 函证程序 - **发函比例极低**：2024年，针对664家小微客户，仅向**117家**发函，发函家数占比仅为**17.62%**，超过**82%**的客户未收到询证函 [6][21] - **对微型客户几乎放弃验证**：2024年针对465家10万元以下客户，发函比例仅为**5.81%**（27家），几乎放弃了对该层级客户的外部独立验证 [6][21] - **替代程序证明力弱**：对于未发函或未回函的客户，依赖检查合同、订单、送货单等内部单据进行替代测试，被质疑为“内部证据验证内部证据”的循环论证，证明力不足 [6][21] 客户异常情况与核查有效性 - **高风险客户收入占比高**：被识别为“重点关注客户”（标准包括注册资本50万元以下、新设立、个体工商户等）贡献了公司**20%-30%**的收入，约三分之一的收入来源主体存在高风险特征 [8][22] - **函证地址异常规模大**：报告期内，存在**136家**客户发函收件地址或联系人与回函寄件地址或联系人不一致的情况，这是指向可能存在舞弊的红色警报 [8][10][23][25] - **对异常的解释与核查措施遭质疑**：中介机构将地址/联系人不一致解释为“集团采购”、“内部人员代收”，但该解释被质疑违反财务内控基本原则（如不相容职务分离）[11][12][25]。后续仅通过取得客户确认函、电话邮件核实等方式验证，被批评为缺乏第三方硬证据（如物流轨迹、实地检查）的无效自证循环 [12][13][26]

事件核心 - 广东聚石化学股份有限公司于2026年1月9日公告收到广东证监局的《行政处罚事先告知书》[1][7] - 公司通过多种虚假贸易业务虚增收入、成本和利润[1][7] - 2023年半年度，公司虚增营业收入1.57亿元，虚增营业成本1.58亿元，虚减利润166.29万元[1][7] - 虚增收入占当期营业收入绝对值的8.32%，虚增成本占8.51%，虚减利润占6.81%[1][7] 财务造假手法 - 通过原子公司冠臻科技实际控制四家贸易公司，开展无实际货物的虚假贸易[3][5][9][11] - 介入第三方公司的聚丙烯等贸易链条，仅凭自制货权转让单进行货物“流转”，交易不具备商业实质且购销金额基本一致[3][5][9][11] - 子公司安徽聚润贸易有限公司向客户销售异辛烷但货物未实际出库，后期公司再加价购回，形成循环虚假交易[3][5][9][11] 处罚细节 - 广东证监局拟对公司及相关责任人罚款共计670万元[1][4][7][10] - 公司被责令改正、给予警告，并处罚款240万元[4][10] - 时任董事长兼总经理陈钢被罚款180万元[1][4][7][10] - 时任董事兼副总经理刘鹏辉被罚款90万元，时任董事兼财务总监伍洋被罚款80万元，冠臻科技时任总经理徐建军被罚款80万元[4][10] - 处罚依据为《证券法》相关条款，认定公司信息披露违法，相关责任人员未勤勉尽责[4][10] 公司现状与回应 - 公司承诺积极整改[1][6] - 目前未触及退市风险[1][6]

严重的财务造假行为 - 得润电子于2025年12月31日公告收到深圳证监局出具的《行政处罚事先告知书》[1][4] - 公司在2020年、2021年和2022年的多份定期报告中存在虚假记载[1][4] - 因连续多年财务报告存在虚假记载，公司被实施其他风险警示[1][4] - 投资者索赔条件为：于2020年8月27日至2023年12月30日期间买入，并在2023年12月31日之后卖出或仍持有而亏损[1][4] 实控人主导策划造假 - 财务造假是由公司实际控制人、时任董事长兼总裁邱建民主导策划[1][2][4] - 造假案可追溯至2020年，因主要客户经营困难无法还款导致公司现金流紧张[1][4] - 邱建民通过自有资金及对外借款等方式，向公司客户、前子公司及设备供应商提供资金，再让这些关联方以“偿还历史欠款”名义将资金转回公司[2][5] - 2022年6月，邱建民指使子公司以“预付货款”名义向联营企业提供资金，真实用途是用于该联营企业归还得润电子此前提供的财务资助款[2][5] - 上述行为导致公司三份定期报告存在虚假记载，累计虚构回款达5.34亿元[2][5]

公司股票状态与财务问题 - 公司股票可能被终止上市 [1] - 2026年1月21日股价为0.64元/股，已连续15个交易日低于1元 [1] - 公司市值为2.24亿元，连续9日低于3亿元 [1] - 2025年度期末净资产预计为负值 [1] 历史财务造假与虚增营收 - 2021年虚增营收21,532.38万元 [1] - 2022年虚增营收28,373.66万元 [1] - 2023年虚增营收23,363.46万元 [1] 子公司经营与破产问题 - 长江星等7家子公司已更换破产管理人 [1] - 羿珩科技预计将长期停产 [1] 公司面临的其他风险 - 公司面临诉讼风险 [1] - 公司存在债务逾期问题 [1] - 公司账户已被冻结 [1] - 子公司存在欠税情况 [1]