全社会跨区域人员流动量 - 前4个月全社会跨区域人员流动量为227.4亿人次，同比增长3.8% [1] 公路及水路客运量 - 前4个月公路人员流动量为209.6亿人次 [1] - 前4个月水路客运量为7655万人次 [1] 城市客运量 - 前4个月城市客运量为341.7亿人次 [1] - 城市轨道交通客运量为105.8亿人次 [1] - 城市客运轮渡客运量为2431万人次 [1] - 公共汽电车客运量为122.4亿人次 [1] - 出租汽车客运量为113.2亿人次 [1] 营业性货运量 - 前4个月营业性货运量为180.9亿吨 [1] - 公路货运量为132.4亿吨 [1] - 水路货运量为31.7亿吨 [1] 交通固定资产投资 - 前4个月交通固定资产投资为9503亿元 [1] - 公路投资为6534亿元 [1] - 水运投资为684亿元 [1]

国际航空运输协会（IATA）30日发布数据显示，2025年4月，全球航空客运总需求（按照收入客公里计 算）同比增长8.0%，总运力（可用座公里）同比增长6.5%；全球航空货运总需求（货运吨公里）同比 增长5.8%，航空货运运力（可用货运吨公里）同比增长6.3%。 国际航协理事长威利·沃尔什（Willie Walsh）表示，4月是旅游旺季，客运需求增势明显，尤其是国际需 求，载客率创历史新高。跨大西洋市场恢复增长尤令人鼓舞。但有迹象表明，随着美国国内市场的持续 疲软和北美两舱旅行需求急剧下降，消费者和商业信心脆弱。 货运方面，威利·沃尔什说，4月航空货运需求强劲，同比增长5.8%，延续了3月份的稳健表现。受时尚 和消费品的季节性需求拉动，尤其是在美国关税政策调整前提前备货，以及较低航空燃油价格的共同推 动下，航空货运继续增长。随着可用运力创新高，收益率提升，航空货运的前景令人鼓舞。虽然4月数 据利好，但美国贸易政策的调整带来的全球贸易的压力有目共睹，未来数月，形势将继续演化，航空公 司需保持高度的灵活性。 （文章来源：新华财经） 客运方面，4月全球航空客运载客率为83.6%，同比增长1.1个百分点。 具体来看， ...

国际航空运输协会（IATA）最新发布的数据显示，4 月全球航空货运市场展现出强劲的增长活力。受季节 性需求、规避关税的提前备货以及航油价格下降等多重因素的综合推动，全球航空货运需求以货物吨公里 （CTK）为衡量标准，同比大幅增长 5.8%，环比也实现了 2.3% 的攀升，延续了 3 月同比增长 4.4% 的回升 良好势头。这一数据不仅反映了当前航空货运市场的积极态势，更揭示了背后复杂的经济与行业动态。 核心驱动因素剖析 季节性贸易特征凸显 时尚与消费品行业为了精准抢占夏季零售周期，通常会在 4 - 6 月进行集中发运。这一行业惯例形成了规律 性的需求支撑，成为推动航空货运需求增长的重要因素之一。每年的这个时段，各大时尚品牌需要将新款 服装及时送达全球各地的零售店铺，以迎合消费者在夏季对时尚服饰的旺盛需求。众多消费品企业也需要 将各类夏季应季商品，如冷饮、防晒用品等快速运输至市场。这些时效性强的货物运输需求，使得航空货 运凭借其高效、快捷的优势，成为了行业首选，有力地拉动了 4 月航空货运量的提升。 政策前置效应显著 区域表现分化明显 增长领先区域 从区域来看，拉丁美洲和亚太地区的航司在 4 月表现亮眼，货运量 ...

美法院裁定特政府越权,宏观情绪上或有提振,但现货市场挺价 上仍较为疲软,中美贸易战的缓和势必在90天会产生抢运的情 况,需要关注本次法院裁定后的最终结果。综上述,我们认为, 一需要关注90天现货运价区间,二是关税政策缓和下终端需求的 反馈,三是裁定的最终结果。 2025年5月30日 集运日报 (航运研究小组) 宏观情绪整体偏多，叠加多头资金进入，午后快速拉涨，盘面大幅震荡，风险偏好者可考虑逢高试空，端午安康 | SCFIS、NCFI运价指数 | | | --- | --- | | 5月26日 | 5月23日 | | 上海出口集装箱结算运价指数SCFIS (欧洲航线) 1247.05点, 较上期下跌1.4% | 宁波出口集装箱运价指数NCFI (综合指数) 1106.08点, 较上期上涨9.02% | | 上海出口集装箱结算运价指数SCFIS（美西航线）1719.79点，较上期上涨18.9% | 宁波出口集装箱运价指数NCFI (欧洲航线) 783.58点, 较上期上涨4.35% | | 5月23日 | 宁波出口集装箱运价指数NCFI (美西航线) 1894.63点,较上期上涨4.50% | | | 5月23日 ...

5月29日下午，以"创新驱动 空中丝路 升级拓维"为主题，跨境电商航空货运创新发展对接会在郑州 召开。此次对接会的召开，推介了我省跨境电商航空货运方面的优势和特色服务项目，发挥郑州交通物 流枢纽优势，探索"高铁+空运+跨境电商"发展路径，吸引跨境电商平台、商家、物流服务等企业来豫 集聚发展，有助于河南更好地依托"空中丝绸之路"，朝着"买全球、卖全球"的目标迈进。 据中豫航空集团相关负责人介绍，郑州航空枢纽发展能级持续跃升，2024年完成货运量82.5万吨， 位居全球货运机场第35位、全国第6位，其中国际地区货运量全国排名第5位。航空"双枢纽"加快全球化 布局，郑州—卢森堡"空中丝路"成为"一带一路"标志性项目，郑州—吉隆坡"双枢纽"合作被纳入《中马 联合声明》，沙特、阿塞拜疆、墨西哥、埃塞俄比亚等新的"双枢纽"建设加快推进。航空物流创新发展 成果显著，郑州机场电子货运、海外货站、空空中转项目被民航局列为国家级创新试点，试点经验向全 国复制推广。在全国首创国际进出港双向空高联运模式，实现"国际航空+国内高铁"联运业务常态化运 营。积极推进空陆联运"一单制"，被交通运输部列为交通强国专项试点典型案例。特别是在跨境 ...

纪要涉及的行业和公司 - 行业：零担货运行业、快运行业 - 公司：安能物流、中通快运、荣辉物流、新蛋、笨笨鸟 纪要提到的核心观点和论据 业绩表现与展望 - 2025年第一季度货运总量305万吨，同比增长5.9%，300公斤以下小货同比增长18.4%，得益于产品服务升级和3 - 300公斤段产品补贴；票均重从91公斤降至75公斤，降幅17.3%；收入25.9亿元，同比增长8.8%；毛利率15.8%；净调整净利润2.4亿元，同比增长15.9%，净调整净利润率9.4% [2][4] - 预计2025年全年收入增长10% - 15%，调整后净利润增长20%；计划8月中期业绩披露时公布首次分红信息，分红比例参考并争取优于快递、快运行业优秀同行 [2][4] 业务战略 - 追求有效货量规模增长，小票提升利润，大票提高资产利用率和摊薄固定成本；目前不激进投入大票市场，短期内增长靠小票驱动 [2][5][6] - 拓展加盟商考虑区域密度、渗透率、当地增长空间和同行情况，提供小货聚焦政策引导，吸引同行翻牌转入 [2][9][10] 价格差异 - 小票平均重量75公斤，单吨价格约850元，300公斤左右价格约600多元每吨，小货与大货存在明显价格差异 [2][7][20] 行业趋势 - 零担货运市场专线份额向全网转移，受供应链碎片化和经济压力驱动；关注新玩家进展，如荣辉物流、新蛋、笨笨鸟 [2][17] - 技术在行业进一步渗透，如分播自动化流水线应用提升，重卡辅助驾驶技术成熟广泛应用 [17] 成本与开支 - 2025年预计资本开支不超过4亿元，用于置换车头约3亿元、分拨自动化流水线及数字化；自动化设备已在三个分拨中心安装，临沂分拨中心成本下降7% [3][19] - 一季度毛利率相对稳定，分拨中心成本略有上浮约四个百分点，全年希望单位运输成本及分拨中心成本保持低个位数结算 [13] - 管控一般及行政开支费用，未再聘用战略咨询顾问使专业咨询费下降为永久性变化；超额奖金规模下降使工资薪酬费用减少暂限今年；持续优化差旅、采购费用及总部租金 [14] 竞争关系 - 快运加盟格局为2 + 4，中通和安能规模及盈利性接近，市占率超50%；二季度实施价格政策，与中通保持领先优势，整合腰部玩家份额 [15] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 增值服务包括面单、纸单、通讯费、保险费等，按每张订单收费，小件订单数量增加使总体成本和单价上涨 [11] - 票数增长带动增值收入和单位增值收入提高，增值成本与收入同向变动 [12] - 针对618暂未出台特别策略，6月执行全年统一淡季价格；针对散端C端需求如毕业季寄行李场景进行定向营销和投放 [16] - 2025年80公斤以下小票货物竞争格局无明显变化，公司保持主动优势；去年推出3,300产品升级免除3到300公斤特殊加收费，持续补贴至今，一季度补贴4000万元，每月约1000万元；城区网点加密进展顺利，对特殊区域网点继续补贴 [19]

国际航空运输协会（IATA）：4月的总需求（以货运吨公里衡量）较去年同期增长了5.8%，其中国际需 求增长了6.5%。 ...

1Q25业绩表现 - 1Q25收入同比增长9%至25.9亿元人民币，毛利润增长7%至4.1亿元人民币，归母净利润增长20%至2.26亿元人民币，调整后净利润增长16%至2.42亿元人民币，调整后净利率同比提升0.6个百分点至9.4%，创季度新高 [1] - 在市场需求疲软和高基数背景下仍实现稳健利润增长，主要得益于持续优化货重结构，高毛利小件包裹（<70kg）货量同比增长27%，推动单价和毛利结构性增长 [2] 货运量结构变化 - 1Q25零担货运总量同比增长6%至304.5万吨，其中70kg以下小件货量同比大增27%，70-300kg轻货零担货量增长12% [2] - 零担货运总票数同比增长28%，平均单票重量同比下降17%至75kg，显示产品持续向轻量化转型 [2] 单价与成本分析 - 零担业务平均单价同比提升3%至850元/吨，其中运输服务单价下降2%，增值服务单价增长13%，配送服务单价上升6% [3] - 单位成本同比上升3%至715元/吨，干线运输成本下降3%但分拨成本上升3%，增值服务和配送服务单位成本分别大增39%和6%，主因轻货占比提升及仓库租金上涨 [3] - 单位毛利同比增长2%至135元/吨 [3] 产品竞争力与网络扩张 - 每10万票货损率同比下降67%至0.02，每10万票投诉量降至33.2，运单平均时效缩短7%至约65小时 [4] - 加盟商数量同比增长22%至3.6万家，反映成本与产品优势对渠道吸引力增强 [4] 现金流与股东回报 - 1Q25末现金及等价物同比增长50%至20.1亿元人民币，现金流充裕 [4] - 计划在中期业绩公布后披露分红方案 [4] 行业定位与战略 - 作为加盟制快运龙头，具备成本与服务双重优势，能根据市场需求灵活调整定价和货量增长策略 [5] - 专注轻货高毛利产品，通过有效货量驱动盈利质量提升，中长期盈利有望稳步增长 [5] 财务预测与估值 - 2025-2026年盈利预测下调4.6%和1.5%至10.1亿和12.2亿元人民币 [6] - 当前股价对应2025-2026年调整后PE为10倍和8.2倍，目标价11港元对应2025-2026年PE为11.9倍和9.7倍 [6]

波罗的海干散货运价指数变化 - 波罗的海干散货运价指数上涨7点或0.5%至1303点 [1] - 海岬型船运价指数上涨65点或3.6%至1874点 [1] - 海岬型船日均获利上涨534美元至15539美元 [1] 巴拿马型船运价指数表现 - 巴拿马型船运价指数下滑39点或3%至1169点 [1] - 该指数连续第五日下滑创3月12日以来逾两个月低位 [1] - 巴拿马型船日均获利下跌346美元至10523美元 [1] 超灵便型散货船运价指数情况 - 超灵便型散货船运价指数下跌10点至964点 [1] - 该指数创三周低位 [1]

波罗的海干散货运价指数下跌 - 波罗的海干散货运价指数下跌44点或3 28%至1296点创5月14日以来低位 [1] - 海岬型船运价指数下跌91点或4 8%至1890点日均获利下跌752美元至15005美元 [1] - 巴拿马型船运价指数下滑38点或3%至1208点为逾一个月低位日均获利下跌349美元至10869美元 [1] - 超灵便型船运价指数下跌9点至974点创逾两周低位 [1] 船型运价指数表现 - 所有船型运价指数均出现下跌导致整体指数走弱 [1] - 海岬型船运价指数跌幅最大达4 8% [1] - 巴拿马型船运价指数跌至逾一个月低位 [1] - 超灵便型船运价指数跌至逾两周低位 [1]