行业投资评级 - 行业评级为看好 并维持该评级 [1] 核心观点 - AI应用是当前传媒行业的重要驱动力 重点关注生成式引擎优化和AI漫剧两大主题 [5] - 生成式引擎优化正从技术概念快速演变为营销刚需 其市场从2025年下半年起步 服务模式未定型 主流商业化路径以满足提升AI推荐率的营销需求为主 按照主题词和AI推荐持续时间收费 [5] - AI漫剧作为AIGC在内容领域的创新形态 正经历从降本增效到平台扶持再到春晚风口的发展阶段 字节跳动旗下火山引擎成为2026年央视春晚独家AI云合作伙伴 其AI智能助手豆包将深度参与互动 为AI应用提供了巨大的用户土壤和变现想象空间 [5] - 字节发布的多模态模型大幅降低了视频创作成本 在2025年12月的火山引擎Force大会上 字节发布的豆包大模型1.8及Seedance 1.5 Pro视频生成模型 使Draft样片创作提效65% 无效创造成本下降60% 为规模化复制爆款提供了坚实的技术底座 [5] 相关公司梳理 - 报告梳理了多只传媒行业相关股票 包括其代码 简称 总市值 阶段涨幅及交易数据 [2] - 总市值方面 蓝色光标为616.80亿元 昆仑万维为678.14亿元 利欧股份为505.17亿元 中文在线为212.36亿元 易点天下为248.64亿元 [2] - 自12月20日至今涨幅方面 蓝色光标涨幅达101.17% 引力传媒涨幅为55.74% 易点天下涨幅为57.66% 利欧股份涨幅为48.61% [2] - 上周涨幅方面 引力传媒涨幅达52.62% 蓝色光标涨幅为49.13% 利欧股份涨幅为32.27% 博瑞传播涨幅为30.97% 易点天下涨幅为30.10% [2] - 上周交易额方面 蓝色光标为818.00亿元 利欧股份为547.44亿元 易点天下为231.12亿元 昆仑万维为259.89亿元 [2] 投资建议 - 建议继续关注生成式引擎优化主题的投资机会 相关公司包括蓝色光标 引力传媒 利欧股份 浙文互联 易点天下 博瑞传播 视觉中国 久其软件等 [5] - 建议继续关注AI漫剧主题的投资机会 相关公司包括欢瑞世纪 荣信文化 中文在线 昆仑万维 掌阅科技等 [5]

公司AI业务布局 - 利欧数字在营销领域持续深化AI智能体布局，以全链条业务场景为基础，实现从策略制定、创意生产到用户运营等全环节智能化升级，打造营销各环节专属智能体（包括策略智能体、创意智能体、投放智能体、运营智能体等）[1] - 公司已为部分业务岗位构建多个智能体并应用于实际业务[1] - 公司在AI应用方面，正探索将相关能力延伸至AI漫剧这一新赛道[1] AI漫剧新赛道探索 - AI漫剧方向主要基于公司现阶段具备的AI视频生成和内容生产能力[1] - 通过多智能体协同工作能力对主题策划、剧本改编、分镜头脚本生成、角色/场景等剧用资产设定、分镜头画面制作及最终视频音频合成等漫剧视频生成等环节进行基于智能体化的工作流自动化处理[1] - 该技术应用能显著降低传统漫剧制作过程中的时间和管理成本[1]

AI战略与总体布局 - 公司自2023年起布局AI领域，推出自研AIGC生态平台“LEO AIAD”，并围绕算力基建层、模型算法层、数据层三大维度筑牢技术底座 [3] - 公司确定以AI为核心驱动力，为客户提供“品效销”一体的全链路服务，致力于成为中国最具商业价值的数字营销集团 [3] - 公司已搭建覆盖需求洞察、创意生成、广告投放、投后优化、客服响应等营销全链路的AI智能体框架，形成数字营销技术闭环 [3] AI应用成果与平台 - 公司开发了“利欧数字AI一体化平台”向员工开放，其中的“AI创意工厂”模块已成功应用于汽车行业广告素材的多模态生产，并正在向3C数码、美妆、教育、旅游等多个行业推广 [3] - 该平台集成了广告素材审核智能体，能够对文本、图片和视频等内容进行统一审核与合规管理 [3] - 平台推出了一系列短视频广告生产工具，已在口型替换、人物替换等核心应用场景中取得显著落地成效 [3] AI智能体构建进展 - 公司以全链条业务场景为基础，打造策略、创意、投放、运营等营销各环节专属智能体，部分已构建并应用于实际业务 [4] - 公司正探索从“单智能体应用”升级至“多智能体协同”，通过项目调度和协作机制，让不同智能体分工协作完成全链路营销任务 [4] AI新赛道探索 - 公司正探索将AI能力延伸至AI漫剧新赛道，利用AI视频生成和内容生产能力，通过多智能体协同自动化处理策划、剧本、制作等环节，以降低制作成本 [5] - 公司结合自身广告投放和流量运营经验，探索“AI生成内容+自动化投放”的业务闭环 [5] AI能力建设投入 - 公司已组建专业的AI研发团队，并持续在算力等相关硬件基础设施方面投入，为AI模型控制、内容生成及智能体运行提供支撑 [6] 港股上市目的与进展 - 公司推进港股上市旨在深化全球化战略布局，搭建境外资本平台，提升全球运营能力 [8] - 港股上市工作正按相关监管要求有序推进，整体进展正常 [8]

文章核心观点 - AI漫剧作为新兴内容形态，正成为内容行业的增长黑马，其发展得益于人工智能技术的演进，显著降低了制作成本与周期，并降低了创作门槛，推动创作主体多元化，同时行业也面临内容同质化、质量把控等挑战，但长期前景被看好，特别是出海潜力巨大 [1][2] 行业定义与形态 - AI漫剧是借助人工智能技术制作的动漫短剧，每集时长通常3到8分钟，是漫画、网络小说或原创故事视频化的呈现 [1] - AI技术用于完成分镜设计、角色建模、配音合成等环节 [1] 市场现状与增长 - 2025年漫剧供给量保持高位增长，用户观看规模与互动热度同步提升，市场规模预计再创新高 [1] - 2025年，AI漫剧是内容行业的增长黑马 [1] 平台布局与竞争 - 各大互联网平台设立了漫剧独立平台，例如抖音推出“红果免费漫剧”，百度推出“柚漫剧”，腾讯推出“火星动漫”和“火星动漫社”小程序 [1] 技术驱动与产业变革 - AI漫剧的兴起是人工智能持续演进的必然结果，生成式模型在图像、语音、视频等领域的突破使得内容生产具备规模化、工业化的可能 [1] - 传统动画制作需要数百人协作、耗时数月，而AI技术大幅压缩了制作周期和成本，为内容供给打开了新空间 [1] - AI技术显著降低了创作门槛，使创作流程从高度依赖专业分工转向“人机协作”模式 [2] 创作生态变化 - 创作者从大量重复性劳动中解放，更多承担创意设计、结构把控与审美判断等核心工作 [2] - 这种变化提升效率，也让更多个体和小型团队有机会参与内容生产，推动创作主体结构走向多元 [2] 行业挑战 - 技术的快速推进带来新课题，包括内容同质化、质量把控、版权界定等问题仍需在实践中不断完善 [2] - 行业需思考如何在效率提升的同时守住内容品质，以及在技术驱动下保持独特文化表达 [2] 发展前景与核心价值 - 不少业内人士看好我国AI漫剧的出海前景，认为动漫相较于真人剧，文化上更容易被其他国家接受 [1] - AI漫剧正在拓宽创作边界，为文化产业注入新的动能 [2] - 技术终究只是工具，真正决定内容价值的是创作者的审美、思考深度与人文关怀，剧本质量至关重要 [2]

行业投资评级 - 行业评级为“增持（维持）” [4] 报告核心观点 - 漫剧赛道全网消耗规模持续突破，正向真人短剧市场水平趋近，随着精品内容供给凸显，其差异化优势显现，有望追赶甚至超过真人短剧，在此增长过程中存在较大投资空间 [6] - 大平台竞争加剧，百度、网易等新玩家入局，为2026年行业发展提供动力 [6] - 女频（女性向）漫剧内容数量快速增长，但尚未出现爆款，未来增长空间取决于内容质量的提升 [6] - 行业增长由供需双轮驱动，AI技术应用升级与IP创意能力优化是关键 [6] 行业市场概况与趋势 - 传媒行业上市公司数为130家，行业总市值为17，164.94亿元，流通市值为15，901.14亿元 [2] - 2025年12月24日，抖音漫剧日消耗突破2000万元 [6] - 2025年11月22日，快手漫剧日消耗突破500万元 [6] - 据估算，抖音、快手、百度三大主力平台日均消耗已达3000万元左右，正向真人短剧市场消耗规模趋近 [6] - 2025年12月（截至27日），女性向漫剧新增数量达243部，首次突破200部，环比增速为183% [6] - 2025年8月至12月，女性向漫剧数量复合环比增速达66% [6] 平台竞争与动态 - 百度独立漫剧App“柚漫剧”已于2025年12月26日上线安卓平台 [6] - 网易羚羊于2025年12月23日宣布上线快手原生端漫剧小程序，通过公域+私域流量引流 [6] - 网易羚羊发布版权合作政策，单部剧投流预算5000元起，上不封顶，逆水寒、永劫漫剧报名可享额外20%投流分成 [6] - 阅文、番茄等平台的IP库被迅速瓜分，人才抢占激烈 [6] - 抖音向一些头部玩家开放审核和投流的优先权限，快手持续进行现金与流量补贴 [6] - 主要平台（如字节、快手、咪咕、百度、网易）均推出了包括保底激励、现金扶持、流量补贴、技术成本补贴、分账分成等在内的漫剧扶持政策 [8] 内容发展分析 - 漫剧内容类型空间广阔，表现力丰富，仿真人AI剧等精品内容供给不断凸显 [6] - 女性向漫剧增长符合行业趋势判断，但以沙雕漫和2D动态漫为主的作品面临替代性强、形态单一、缺乏强IP效应等增长限制 [6] - 女性受众对二次元内容的剧本质量、画风特性要求较高，且IP忠诚度高，高热度IP能带动更高的内容消费意愿 [6] - AI漫剧生产应用的不断升级和内容机构的IP创意能力正随着激烈竞争不断优化 [6] 重点公司推荐与关注 - 重点推荐具有漫画IP储备及漫剧公司战略合作的**荣信文化** [6] - 重点推荐短剧龙头且积极布局漫剧业务的**中文在线** [6] - 建议持续关注漫画、网文等IP源头公司：**欢瑞世纪、掌阅科技、阅文集团、中信出版**等 [6] - 建议持续关注漫剧出海推广卖铲人：**易点天下**等 [6] - 建议持续关注AI技术和平台优势公司：**快手-W、哔哩哔哩-W、昆仑万维、华智数媒、捷成股份**等 [6] 重点公司财务数据（截至2025年12月30日收盘） - **荣信文化**：股价30.01元，预计2025年EPS为0.17元，对应PE为180.89倍，评级为增持 [4] - **中文在线**：股价23.96元，预计2025年EPS为0.04元，对应PE为623.96倍 [4] - **易点天下**：股价36.74元，预计2025年EPS为0.55元，对应PE为66.85倍 [4]

核心观点 - 古装剧《玉茗茶骨》在传统成功模板基础上进行微调 通过叠加“茶文化+悬疑”元素提升质感 并同步推出由AI生成的30集漫剧 以试探新型内容分发的可能性[1][9][11] 产品内容与模式 - 该剧为古装爱情悬疑剧 主线故事围绕年轻状元郎陆江来失忆后以马夫身份隐匿于茶王荣家 与大小姐荣善宝在茶园风波和家族斗争中展开智斗与守护[3][5][6] - 剧集延续了出品方欢娱影视的既定路径 强调强人设、高概念、女性非恋爱脑、男性去霸总化 此前《延禧攻略》《墨雨云间》等剧已验证此类模式的市场接受度[9] - 剧集在视觉美学与剧情密度上寻求平衡 进一步叠加了“茶文化+悬疑”的元素[9] 技术创新与发行策略 - 同步推出AI漫剧《玉茗茶骨：攻略计划》 采用“主剧+短漫”的双线内容结构[11] - 该模式并非首创 日韩有“正片+Web Drama”联动先例 国内部分IP也尝试过短剧番外 但本项目的不同之处在于明确将AI作为生产工具嵌入内容链条[11] - 宣称通过模型训练复用数字资产以控制成本[11] - AI漫剧共30集 每集时长约为2分钟 作为视觉“彩蛋”形式分发[11][13]

AI漫剧行业兴起与市场前景 - 一种名为“AI漫剧”的动漫风格短剧内容形式正在社媒平台快速涌现，每集时长仅一两分钟，吸引越来越多年轻人注意[2] - 行业数据显示，2025年中国AI漫剧市场规模预计突破200亿元，且处于快速上升期，一个全新的内容风口已经到来[2] 行业增长的核心驱动力 - 增长奇迹的背后是创作生产力的变革，从OpenAI的Sora、谷歌的Veo到国内万兴科技的万兴天幕AI、快手的可灵等AI内容生成工具，正在打破高度专业化、长周期的制作流程[2] - 新兴AI工具让动态漫画内容产出变得前所未有的高效率、低成本[2] 创作者面临的核心痛点 - 用户和市场对AI内容要求提高，创作者发展瓶颈从“能否生成”转向“能否高效稳定地生成兼具商业性与叙事魅力的作品”[3] - 痛点一：如何将脑海中的创意快速可视化，不求助于专业画师就将故事构思转化为具体的动漫视觉风格，从零到一的起始阶段门槛高[3] - 痛点二：制作流程繁琐且环节割裂，生成角色、制作场景、剪辑拼接、添加配音字幕等需在不同软件间切换，难以保持角色形象在不同场景中的一致性[3] - 痛点三：专业细节处理难题，如优化画质、替换背景、擦除多余元素等需要花费时间精力，学习专业化软件门槛高[5] 创作工具的进化方向与市场路径 - 创作工具亟需进化：在起点需帮助风格探索及灵感生成；在制作阶段需足够智能全面；在打磨环节需将复杂技能变得触手可及[5] - 市场出现两大解决路径：一是着力开发更强大的AI视频生成模型，追求直接从文本生成高质量视频；二是聚焦打造高度集成化的智能创作软件，将生成、剪辑、优化等单点AI能力整合到连贯工作流中[5] - 第二条务实路径通过提供覆盖前中后的重点工具，有效提升整体创作效率与品控能力[5] 公司产品布局与解决方案 - 以AIGC软件A股上市公司万兴科技（300624.SZ）为例，其打造的万兴天幕AI聚焦创意视觉化，可提供低成本、高质量的视频生成能力，并支持国风漫影等特色风格化特效，助力创作者在前期快速将概念转化为动漫风格素材[5] - 公司旗下视频创作软件万兴喵影2026提供灵感成片、文生视频、图生视频、AI视频擦除、智能抠像、AI超清、AI动感字幕、AI续写等丰富AI功能，覆盖粗剪到精修全过程[6] - 万兴喵影2026可为创作者提供全链路智能化视频创作流，在一个软件内完成素材生成、镜头剪辑、特效添加到音频字幕合成的所有环节，大幅提升AI漫剧等内容创作效率，解决在不同工具间切换、风格难以统一的痛点[6] 产品组合构建高效工作流 - 万兴天幕AI与万兴喵影2026组合可助力AI漫剧形成更高效工作流：前端万兴天幕AI聚焦将灵感快速转化为创意素材；中后端万兴喵影2026通过一体化智能编辑助力用户流畅完成视频创作[7] - 两大产品联动可降低从灵感到成片整个路径上的综合门槛，而不仅仅是提升单点环节效率[7] 行业发展趋势与未来展望 - AI漫剧的兴起可能只是一个开始，它标志高度风格化、强叙事性的视频内容创作正从专业工作室走向更广泛的普通创作者群体[7] - 未来内容竞争在比拼创意天赋之外，同样比拼将创意实现的效率与便捷程度，工具的进化至关重要[7] - 能够敏锐洞察创作者真实困境并提供一体化工具和解决方案的企业，将在塑造新时代的征程中扮演更重要的推动者角色[7]

文章核心观点 AI漫剧行业正处于类似“西部大淘金”的爆发初期，市场规模急速膨胀，大量团队与资本涌入[1] 行业早期发展“野生”，模式多样，但普遍面临巨大的人才缺口和全新的用人需求，传统影视动漫的招聘经验难以复用[1][10] 行业竞争激烈，平台、制作公司均在“狂奔”以抢占市场身位，人才的流动与探索是观察行业爆发的关键窗口[2][10] 行业普遍相信这是内容产业的最新机会，且发展速度将比短剧更快[24][25][26] 行业现状与竞争格局 - 行业处于爆发初期，市场规模急速膨胀，大量团队与公司涌入，包括动画、真人短剧、影视、MCN、广告及游戏从业者[1] - 行业早期模式“野生”，发展速度被认为将比短剧更快[1] - 平台角逐加速，例如红果平台于今年11月发布AI漫剧扶持政策，将漫剧分为仿真人、2D/3D、表情包、静态漫剧四类，并给予不同系数奖励（分别为60、50、10和1）[12] - 长视频平台也在市场上收剧，标准不一但态度急切，担心错过发展浪潮[13] - 入局公司呈现两极分化：头部大型企业（如影视上市公司）成立子公司培养人才；超小型工作室（尤其是有短剧发行经验的）获得不到一百万的小型投资后快速切入[11] - 地方政府推出扶持政策，例如杭州某些区对做出作品的漫剧子公司给予补贴，多的甚至一部作品补贴50万[11] 商业模式与市场表现 - AI漫剧作为一种新型内容产品，人力成本占比仍然很高，无论AI应用程度多高，人力成本至少占50%以上[1] - 市场已出现多个爆款，例如雪宝工作室出品的《奶团太后三岁半》累积几亿播放量，收入数百万，长期位列AI仿真人漫剧收入榜单榜首[3] - 头部公司产能和流水规模可观，例如酱油动漫公司月流水达到6000万，月产能约100部，团队规模1000人[13] - 不同品质的漫剧单价差异巨大，定制剧收购成本中，低质流量型动态漫低至每分钟几十元，而高品质精品AI仿真人剧每分钟单价可达4000~5000元[15] - 行业平均利润相对偏低，大多数制作层面从业者薪资不高[15] 团队构建与人才需求 - 人才是核心产能，人效等同于公司验证市场、抢占身位的效率[2] - 传统影视动漫行业的招聘和用人经验在AI漫剧领域很难复用，这是一种全新的内容产品[10] - 行业普遍“缺人”，尤其是编剧和导演，有公司表示“来多少要多少”[15] - 酱油动漫预计明年团队将从1000人扩张到3000-5000人[15] - 公司招人普遍处于“边做边看”、“边找边看”的摸索状态[2][15] - 人才筛选逻辑改变：不局限于传统影视背景，更看重网感、内容产品思维、开放调试性及团队管理能力[20][22] - 折叠工作室发现，有独立UP主或MCN内容侧编导经验、具备动画知识、擅长玩梗和短篇幅叙事的人才更匹配需求[22] - 巨日禄科技建议，若短期内找不到合适导演，可降低经验要求，寻找副导、执行导演、分镜师、好的剪辑手，通过工具和团队赋能进行探索[20] 生产流程与组织模式 - 生产流程与传统真人短剧、动画不同，例如雪宝工作室完全推翻传统流程，不设分镜，而是通过“母鸡图”（角色场景图）来讲故事[7] - 存在独特的“学徒模式”和线上军事化管理，例如雪宝工作室通过收徒（一次性学费1000元）组建了120人的线上团队，成员互称师兄师姐，项目期间24小时待命，但注重人情关怀[3][5][6] - 项目制分工常见，要求成员掌握全流程，例如雪宝工作室将一部剧按时长分包，要求每个人掌握制作一段AI仿真人漫剧的全流程[8] - 沟通协作紧密，通过长时间读稿会、群内即时答疑、录屏教学、老带新等方式保障项目高效推进[8] - 存在小型高效团队模式，例如梦诺科技可由5人团队在20天完成一个项目[18] 薪资结构与人才流动 - 薪资结构开始沿内容行业规律分化，核心内容创作人才薪资走高[16] - 基础岗位薪资：最稳定的“抽卡”岗位月工资平均约5000元；剪辑岗位因供不应求，平均薪资已涨至约8000元[16] - 编导岗位薪资上升最快：今年4、5月，二三线城市导演月薪1万出头，现已可达2万且难招；北上广一线城市有爆款经验的导演月薪可能炒至4万[18] - 项目制分配可带来高收入：梦诺科技一个项目扣除公司利润后，5人团队每人可分5-6万，但公司内有能力做此项目的人才不超过20人[18] - 雪宝工作室成员根据能力获得收益，能力最强者一个半月项目可赚4万；原工厂月薪3000元的成员在该团队月收入可达1万[18] 行业挑战与未来展望 - 行业面临人才“筛选”逻辑，缺新型编剧与导演，即便有传统经验者也难完全适配[22] - 挑战包括：AI工作流存在随机性与不可控性，创作者需重新审视自身位置；从其他公司挖来有经验者也难快速适应新工作流[22] - 行业共识是需建立长线人才培养机制，避免成为“血汗工厂”，例如梦诺科技正与杭州高校共建微专业，江浙、江西等多地也在探讨校企合作[23] - AI工具降低了传统影视的决策门槛，吸引传统长剧影视公司入局，例如有传统影视公司总裁表示，若非有AI不会重回影视行业[24] - 行业相信AI漫剧是内容产业最新机会，发展标准将由先跑出来的成功者定义，且进程将比短剧更快[25][26]

行业概览与市场数据 - 漫剧成为2025年内容行业最热关键词之一，抖音、快手、B站、爱奇艺、腾讯等十余家平台重金加注，红果免费漫剧APP已上线安卓端 [5] - 巨量引擎数据显示，4至7月漫剧供给量以83%的月度复合增长率高速增长，近半年累计上线作品达3000部，环比增长603%，2025年市场规模有望突破200亿元 [5] - 近期爆款频出，灵矩动漫作品《收徒万倍返还》累计播放量破亿，漫谭动漫作品《我在末世当老板，员工全是S级变异体》单剧分账超200万元，公司总分账超500万元 [5] 发展驱动力与成本结构 - AI技术迅速发展，让漫剧用一年时间走完了真人短剧两三年的历程，核心驱动力在于成本降低与周期压缩 [9] - 制作成本大幅下降，行业平均成本（含投流测试）降至10-15万元，为原来动态漫的1/5乃至1/10，单剧利润在十几万到几十万元不等 [12] - 制作流程高度标准化且AI化，从文字到图片再到分镜生成、配音配乐，AI覆盖了约90%的流程工作，大幅降低人力成本 [13] - 采用项目小组制，以灵矩动漫为例，一个5-7人小组可在平均22天内完成一部60集（100分钟）的漫剧从立项到上线 [12] - 部分公司爆款率与回报率高，酱油动漫创始人表示其综合回报率能达到300% [12] 行业竞争现状与潜在风险 - 低成本高效率导致制作方快速扩张团队、卷产能以抢占市场，酱油和灵矩团队人员规模分别达1000人和700人，一年间提升10倍，月产能突破100部 [20] - 抖音漫剧日供给量在12月中旬突破400部峰值 [20] - AI的“平权”属性吸引大量缺乏IP和内容话语权的制作方加入混战，导致行业出现畸形内卷，例如将制作外包至朝鲜以极致压缩成本 [22] - 行业存在卷低价、卷产能的路径，与内容精品化背道而驰，市场存在泡沫风险 [10][22] - 漫剧爆发可能并非源自市场需求自然成熟，而是平台政策扶持与企业资本叙事共同作用下的结果，且发展一年后尚未出现真正的标杆性爆款作品 [25] 市场前景与增长方向 - 制作方普遍认为市场远未饱和，判断依据包括用户付费意愿强（抖音漫剧日流水已破千万且高速增长）以及用户有主动追更行为 [25] - 饱和仅存在于同质化低质内容，如沙雕漫题材，而悬疑、末世、都市高武、三幻等强幻想题材仍受欢迎，真正的好作品永远不会饱和 [26] - 未来增长三大方向为女频、3D和IP衍生市场 [26] - **女频市场**：当前用户以18-30岁男性为主，题材集中于男频，女频潜力远未释放，花生短剧的首部女频爆款《公主殿下，您的钞能力已到账》播放过亿，证明市场空间巨大 [26][27] - **3D市场**：传统3D动画产能严重不足，供给远低于需求，且AI在3D方面技术已走向成熟落地，长期来看比2D更具市场稳定性优势 [27][28] - **IP开发**：从网文和短剧中筛选IP进行跨媒介开发已成为行业共识，未来爆款大概率基于IP改编，BlueNeo将实拍短剧AI漫改后取得“八天充值破百万”的成绩 [28] - 头部版权公司如中文在线、阅文集团已主动入局，阅文开放十万部精品IP并与多家制作方合作，旨在突破幻想类作品视觉化产能瓶颈并撬动二级市场估值 [24][25] 行业形态定位与公司长期战略 - 制作方认为AI漫剧是文字和动画之间的过渡形态，但不会被AI动画淘汰，两者将互补共存，满足不同用户需求，类似于短剧与长剧的关系 [32] - 漫剧以其快节奏、强爽点特性高度契合移动端碎片化习惯，而高端市场仍将以动画（番剧、电影）为主，低端市场则以沙雕漫为主 [32][33] - 各头部制作方不以AI漫剧为单一业务终点，而是以此为契机沉淀AI技术，构建长期护城河并布局未来大文娱市场 [33][34] - BlueNeo正在研发自有AI漫剧生产工具，旨在成为以AI技术为核心驱动的下一代内容生产与IP运营平台 [33] - 酱油动漫目标是通过AI占据大部分视觉化市场，包括短剧、电视剧、电影、动画乃至广告、文旅、游戏CG [33] - 灵矩动漫和花生短剧计划更多布局AI动画和AI真人短剧，实现全面爆发 [34] - 行业共识认为，漫剧是通往未来大文娱市场的核心门票，AI是从业者保持话语权的关键 [10][34] - 制作方对未来市场预期乐观，认为AI漫剧市场可达千亿规模，衍生品市场更是数千亿级别，未来半年至一年内可能出现破圈级爆款，是发展的黄金窗口期 [30]

文章核心观点 2025年文娱行业正经历深刻变革，五大趋势定义了行业发展方向：动画电影成为市场核心并带动千亿级IP衍生品市场；短剧进入追求品质与深度的精品化时代；融合AI技术的漫剧成为新风口；视频播客探索深度内容商业化；好莱坞经历流媒体巨头与传统制片厂的整合，行业格局被重塑[1] 01 动画电影带动IP市场高歌猛进 - 动画电影成为2025年市场主导力量，国产电影《哪吒之魔童闹海》票房达154.46亿元，彻底改变行业对中国电影天花板的认知[2] - 其他国产动画电影表现同样出色，《浪浪山小妖怪》票房17.19亿元，成为暑期档亚军；《罗小黑战记2》入围2026年奥斯卡最佳动画长片奖[2] - 海外动画电影在国内市场活跃，《疯狂动物城2》上映一个月票房达38.47亿元，位居年度票房亚军[3] - 动画电影成功带动IP衍生品市场繁荣，光线传媒董事长预测《哪吒2》衍生品价值可能达上千亿元[5] - 中国电影产业收入结构正在优化，需降低对票房的过度依赖，国外电影票房收入占比约30%多，而中国目前占比90%以上[6] - 衍生品市场增长迅猛，2025年暑期档衍生品收入同比增长120%，其中《浪浪山小妖怪》贡献了近30%[6] - 光线传媒正从“高端内容提供商”向“IP创作者和运营商”转型，动画制作团队可能从超过170人扩充至300人以上，目标达到年产1.5到2部高质量动画电影[8] - 海外公司同样加大动画投入，索尼集团将未来业务增长重点寄托在动画上，Netflix平台过去五年动画观众人数增长了两倍[8] - 全球动画市场持续扩张，从2013年到2023年，市场规模增长一倍多，达到220亿美元（3.3万亿日元），动画已成为全球Z世代青年文化的中流砥柱[10] 02 短剧正式进入精品化时代 - 短剧在2025年已成为主流内容，行业产能优势显著，2025年1-8月主要视频平台上线325部横屏微短剧，较去年同期增长24.52%[11] - 行业规模持续扩大，国内微短剧相关企业达10.02万家，同比增长12.57%，近九成受访者对行业未来发展持乐观态度[11] - 短剧制作成本普遍上涨，进入精品化阶段，爆款《盛夏芬德拉》成本200万元，《家里家外2》成本600万元，《朱雀堂》成本达4000万元[12] - 普通剧集制作成本已上涨至40-70万元/部，投资规模超100万元的精品剧数量明显增多[12] - 商业模式从依赖应用内购买（IAP）转向应用内广告（IAA），减轻了创作者的投流焦虑，给予更多创作空间[14] - 短剧内容深度增加，题材超越传统“霸总”叙事，例如《家里家外》聚焦家庭关系与时代发展，《盛夏芬德拉》采用细腻的镜头语言[14] - 观众品味迭代迅速，内容风格从年初的强势“霸总”叙事快速转变为温柔文艺风[16] - 行业出现系列化IP以延长生命周期和商业回报，例如《十八岁太奶奶驾到，重整家族荣耀》系列一年内播至第三部，其第二部成为平台首部上线首日热度破亿的短剧[16][17] - 《家里家外2》创下平台热度连续5天破亿的纪录[17] - 短剧吸引传统影视演员参与并提升演员身价，万茜、秦俊杰主演《朱雀堂》，短剧演员柯淳凭借爆款走红后参与长剧拍摄，平台分账激励政策下有演员分账超百万元[19] - 海外微短剧市场增长迅猛，2025年1-8月总收入达15.25亿美元，同比增长194.9%，收入前20的应用中九成有中国背景，创造约91%的市场收入[21] 03 漫剧元年，大厂纷纷抢滩 - 漫剧被视为2025年新风口，本质是动画短剧，每集2-3分钟，内容逻辑与短剧相似[21][22] - 市场数据验证其潜力，抖音端漫剧付费自然流从2024年上半年为0，增长至2025年第二季度300+万元/天，2025年8月跃升至1000+万元/天，预计市场有望突破200亿元量级[22] - 各大平台发布扶持计划抢占市场，例如阅文“创作合伙人计划”、快手“剧燃有漫计划”（最高4%返点和2万元现金奖励）、B站“觉醒计划”（最高成本覆盖100%，分成80%）、爱奇艺（独家分成比例可达100%）[24] - 平台推出独立漫剧应用争夺用户，如抖音“红果免费漫剧”APP、百度“柚漫剧”APP、腾讯“火星动画”小程序、网易羚羊漫剧小程序[24] - 影视公司与从业者积极入局，横店影视已组织团队开发AI漫剧，导演陆川的公司与MiniMax联手开发电影质感级AI漫剧项目[25] - AI技术大幅降低漫剧制作成本并加速工业化，当前制作成本普遍在2000-5000元/分钟，应用AI后最低可降至1000-2500元/分钟[28] - 平台加速开发AI工具构建壁垒，如阅文推出“漫剧助手”，快手升级“造梦专家2.0平台”[28] - 行业竞争最终将转向叙事能力，目前漫剧尚未出现全民爆款，对比短剧在2023年已有《黑莲花上位手册》实现24小时充值金额超2300万元的成绩[28] - IP在漫剧创作中至关重要，AI目前仍无法完全参与剧本创作[30] - 漫剧被视为短剧的内容补充并固化其模式，在AI加持下，其精品化进程有望比短剧更快[30] 04 视频播客到底算不算内容新风口？ - 视频播客是将播客内容可视化的新品类，2025年下半年引起关注，海外发展更为成熟，Netflix已与Spotify达成视频播客合作协议[30][31] - 罗永浩、鲁豫等KOL入驻B站被视为国内行业关键节点，罗永浩的节目《罗永浩的十字路口》单期最高播放量达546.3万[33] - 罗永浩呼吁播客视频化，其视频播客播放量占总播放量的80%到90%，单期播放量可达1000万到3000万[33] - 视频播客弥补了纯音频播客的弊端，为观众提供更多现场感，为创作者开拓了场景植入、冠名赞助等商业化路径，头部创作者已实现百万级广告赞助[33] - 品牌方青睐视频播客进行深度理念渗透，例如轻奢箱包品牌Songmont推出了视频播客“山下声”[34] - 视频播客制作成本较高，涉及拍摄、剪辑、人员、场地、妆化等多方面成本，对中腰部创作者构成压力[35] - 行业尚未形成稳健的金字塔结构，中腰部创作者太少，目前缺乏完全从视频播客赛道成长起来的IP[35] - 视频播客用户（下沉用户）与传统播客用户（高净值人群）存在差异，破圈面临挑战[40] - 平台投入态度分化，B站大力投入成为领头军，微博、腾讯视频等则以激励计划进行试探[40] - 视频播客与访谈节目的实质性区别仍不清晰，但高播放量与弹幕互动证明市场对深度内容存在需求[40] 05 好莱坞八大变四大 - 流媒体巨头与传统制片厂整合重塑好莱坞格局，Netflix以约827亿美元收购华纳兄弟，交易包括其电影电视工作室及流媒体HBO Max[41] - 此前，天舞公司CEO大卫·埃里森以80亿美元完成了对派拉蒙的并购[41] - 交易完成后，传统“八大”电影公司仅剩派拉蒙天舞、哥伦比亚影业、迪士尼和环球，其中派拉蒙被收购，哥伦比亚属索尼，独立公司仅剩迪士尼和环球[41] - Netflix通过收购意图重新进行身份定位，从“流媒体平台”转向构建生态规则，成为行业掌舵者[43] - Netflix长期希望打破电影窗口期规则，加快电影流媒体发行，收购拥有《指环王》《哈利·波特》等重磅IP的华纳兄弟将增强其话语权[43] - 收购引发对科技公司收编影视公司的焦虑，预示着传统制片厂时代与数字时代的剧烈交替[44] - 行业头部集中度加剧，垄断可能影响尚未从疫情和罢工中完全恢复的好莱坞[47] - 并购伴随裁员与成本削减，天舞公司收购派拉蒙后关闭了派拉蒙电视工作室并进行大规模裁员[47] - Netflix与华纳兄弟结合后，其流媒体订阅用户规模和内容库存将极大增强，议价权不断膨胀，可能撼动迪士尼的行业地位[47] - 分析师指出全球媒体行业正处于历史性变革边缘，市场正在见证有线电视时代的终结[48]