投资评级 - 维持"增持"评级，6个月目标价未披露 [4][6] - 当前股价9.83元，总市值3,403.15百万元，流通市值3,382.04百万元 [7] 核心业务亮点 - IP内容矩阵：家纺品类24年营收同比大增236%，通过短视频等新兴形式强化小熊家族IP影响力 [2] - 非遗云锦商业化：复刻明代龙纹等国宝级文物，建立纹样数据库，数码提花技术实现超高清生产，形成文化护城河 [3] - 员工持股计划：拟覆盖13名核心骨干，资金规模241万元，预计购入25万股（占总股本0.07%） [1] 财务预测 - 营收预测：25-27年分别为46亿/49亿/52亿，年增速4.3%-6.8% [4][11] - 净利润预测：25-27年归母净利3.6亿/4.3亿/5.0亿，对应EPS 1.03元/1.24元/1.44元 [4][11] - 盈利能力：毛利率稳定在69%-70%，ROE从25年9.32%提升至27年11.60% [12][14] 估值指标 - 25年预测市盈率9.54倍，市净率0.89倍，EV/EBITDA 5.65倍 [11][14] - 每股净资产从25年11.07元增长至27年12.42元 [14]

员工持股计划 - 公司第四期员工持股计划第一次持有人会议于2025年8月4日召开，148名持有人出席，代表份额1,474,781份，占总份额的85.74% [1] - 会议审议通过设立管理委员会的议案，管理委员会由3名委员组成，设主任1人，负责日常管理与监督 [1] - 选举陈婉霞、苏晓莉、黄倬星为管理委员会委员，陈婉霞当选主任，任期与持股计划存续期一致 [3] - 会议授权管理委员会办理持股计划相关事项，包括召集会议、监督日常管理、行使股东权利等10项职责 [4][5] - 所有议案表决结果均为100%同意，有效表决份额1,065,781份 [2][3][6] 担保事项 - 公司为控股子公司融科热控提供连带责任担保，最高融资余额2,200万元及利息等费用 [9] - 担保额度在2025年度股东大会批准的22.51亿元总额度内调剂使用，无需额外审议 [11] - 担保范围包括本金、利息、违约金等全部费用，保证期限为融资到期日起三年 [12] - 截至公告日，公司及控股子公司对外担保总额16.24亿元，占2024年末净资产的29.61%，无逾期担保 [16] - 担保行为基于子公司经营需求，符合公司战略，风险可控且不存在损害股东利益情形 [13]

董事会会议召开情况 - 公司第五届董事会第九次会议于2025年8月4日以通讯方式召开 由董事长郑汉杰主持 应出席董事7人 实际出席7人 全部监事和高级管理人员列席会议 [1] - 会议通知于2025年7月31日通过书面或电子邮件方式向全体董事发出 会议召集和召开符合《公司法》及《公司章程》规定 [1] 员工持股计划审议事项 - 董事会审议通过《2025年员工持股计划（草案）》及摘要 旨在建立利益共享机制 改善公司治理 提高员工凝聚力和竞争力 [1] - 员工持股计划已通过职工代表大会征求意见 并经董事会薪酬与考核委员会审议通过 关联董事陈淳和李挺回避表决 表决结果为5票同意0票反对0票弃权 [2] - 董事会同时通过《2025年员工持股计划管理办法》 以规范计划实施 该议案同样经过职工代表大会征求意见和薪酬委员会审议 关联董事回避表决 获5票同意 [3] 股东大会授权事项 - 董事会提请股东大会授权办理员工持股计划相关事宜 包括资格管理 计划调整 购买期延长 账户管理 税费处理等事项 [4] - 授权有效期自股东大会批准之日起至员工持股计划终止 除明确规定需由董事会决议事项外 可由董事长或其授权人士直接行使 [4] - 该议案因涉及关联董事 陈淳和李挺回避表决 表决结果为5票同意0票反对0票弃权 [4] 临时股东大会安排 - 董事会决定于2025年8月20日15:00以现场结合网络投票方式召开2025年第一次临时股东大会 [5] - 所有员工持股计划相关议案均需提交该次股东大会审议 [2][3][4]

监事会会议召开情况 - 会议于2025年8月4日以通讯表决方式召开 由监事会主席林姿丽召集主持 [1] - 应出席监事3人 实际出席监事3人 会议召集及召开符合《公司法》及《公司章程》规定 [1][2] 员工持股计划审议情况 - 审议通过《2025年员工持股计划草案》及其摘要 旨在建立劳动者与所有者利益共享机制 [2] - 计划依据《公司法》《证券法》及深交所自律监管指引等法律法规制定 为员工自愿参与 [2][3] - 审议通过《2025年员工持股计划管理办法》 以规范计划实施并确保有效落实 [3][4] 关联监事回避表决 - 监事林姿丽 王建新 梁瑛均参与持股计划 作为关联监事在两项议案表决中回避 [3][4] - 回避后监事会无法形成决议 两项议案将直接提交2025年第一次临时股东大会审议 [3][4] 员工持股计划披露信息 - 计划草案及管理办法全文刊登于巨潮资讯网（http://www.cninfo.com.cn） [3][4] - 计划强调公平公正公开原则 旨在完善公司治理及利益共享机制 [4]

股东大会基本信息 - 公司将于2025年8月20日下午15:00召开2025年第一次临时股东大会，会议通过现场及网络投票方式举行[1] - 网络投票通过深交所交易系统进行，时间为2025年8月20日9:15-9:25及9:30-11:30，互联网投票系统网址为http://wltp.cninfo.com.cn[1] - 股权登记日为会议前一日收市时，在中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司登记在册的普通股股东均具出席资格[2] 会议审议事项 - 主要审议三项非累积投票提案：《2025年员工持股计划（草案）及其摘要》《员工持股计划管理办法》及《授权董事会办理员工持股计划有关事项的议案》[2] - 上述议案已通过第五届董事会第九次会议及监事会第九次会议审议，监事会成员作为员工持股计划参与对象回避表决[2] - 提案编码1.00、2.00、3.00需回避表决，且相关股东不得接受其他股东委托投票[3] 股东参与方式 - 股东可选择现场投票（含委托代理人）或网络投票中的一种方式，重复投票时以第一次有效投票为准[2] - 法人股东需持持股证明、营业执照复印件及法人代表证明书登记，自然人股东需持持股证明及身份证登记[4] - 异地股东可通过书面信函、传真或邮件方式于2025年8月15日17:00前完成登记，登记材料需发送至公司证券事务部[4] 会议联系方式 - 公司联系人为李挺、谢一帆，联系电话0754-88733520，传真0754-88847519，邮箱tekpublic@tnkfun.com[4] - 现场会议地址为广东省汕头市龙湖区泰山北路万吉南二街8号A幢，邮政编码515041[4] - 参会股东需携带身份证、持股证明等原件至现场办理签到手续[4] 网络投票操作流程 - 网络投票通过深交所交易系统或互联网投票系统进行，操作流程详见附件1[5] - 股东需通过深交所数字证书或投资者服务密码完成身份认证方可参与互联网投票[7] - 对总议案投票视为对非累积投票议案表达相同意见，重复投票时以第一次有效投票为准[7]

回购方案核心内容 - 回购金额范围：不低于1亿元，不超过2亿元 [1] - 资金来源：自有资金+自筹资金（含兴业银行1.8亿元专项贷款额度）[1][9] - 回购价格上限：25.7元/股（董事会决议前30日均价的150%）[1][9] - 回购期限：董事会通过后12个月内完成 [3][5] - 回购方式：集中竞价交易 [2][5] 回购股份用途与规模 - 用途：股权激励及/或员工持股计划（3年内未实施则注销）[1][12] - 预计回购数量：389.11万-778.21万股（占总股本0.98%-1.96%）[7][8] - 股权结构影响：有限售流通股比例最高增加1.96% [10] 财务与经营影响 - 资金占比：回购上限2亿元占公司总资产0.95%、净资产1.09% [10] - 当前财务状况：截至2025Q1总资产209.97亿元，资产负债率60.87% [10] - 公司声明：回购不会对经营、财务、研发及上市地位产生重大影响 [11] 股东与管理层动态 - 董监高及控股股东：未来6个月无减持计划 [13] - 历史交易：回购决议前6个月内无买卖股票行为 [13] - 回购账户：已开立专用账户（B887519261）[16] 实施程序与授权 - 审议程序：董事会7票全票通过，无需股东大会批准 [3] - 管理层授权：可调整回购价格、数量及终止方案 [14] - 信息披露：将定期公告回购进展 [17]

员工持股计划概述 - 公司董事会审议通过2025年员工持股计划草案并提交股东大会审议 旨在建立利益共享机制以激发团队活力和提升治理水平 [2] - 计划存续期为36个月 自股东大会审议通过且最后一笔标的股票购买完成公告日起算 标的股票锁定期为12个月且锁定期满后一次性解锁 [2] 参与对象与规模 - 参与对象包括公司及控股子公司的董事（不含独立董事）、监事、高级管理人员及核心骨干员工 总人数不超过150人 其中董监高7人 其他员工不超过143人 [2] - 具体参与名单将根据员工实际缴款情况动态确定 公司可根据认购款缴纳及员工变动情况调整分配比例 [2] 资金安排与担保 - 计划资金总额不超过2亿元 每份份额为1.00元 资金来源包括员工自有资金及融资融券等合规方式 融资与自有资金比例不超过1:1 [3] - 实际控制人郑汉杰和孙伟文拟为融资融出本息提供连带担保及追保补仓责任 [3] 战略意义 - 该计划是完善激励体系和深化人才战略的关键举措 通过利益绑定提升员工凝聚力与归属感 同时吸引保留关键人才 [3] - 规模达2亿元的计划表明公司对未来发展充满信心 是治理结构优化的重要步骤 有望成为驱动高质量发展的新引擎 [3]

员工持股计划规模 - 员工持股计划持股规模不超过497.51万股，占公司股本总额42,549.7500万股的1.17% [1] - 员工持股计划拟筹集资金总额上限为2亿元，每份份额为1.00元 [1] - 融资资金与自有资金的比例不超过1:1 [1] 参与对象范围 - 参与对象包括公司董事、监事、高级管理人员、核心骨干员工及其他员工，初始设立时总人数不超过150人 [1] - 其中董事(不含独立董事)、监事、高级管理人员7人，其他员工不超过143人 [1] 持股计划期限 - 员工持股计划的存续期为36个月 [1] - 所获标的股票的锁定期为12个月，自草案经股东大会审议通过且公告最后一笔标的股票购买完成之日起计算 [1] - 锁定期届满后一次性解锁，解锁比例为100% [1]

员工持股计划概况 - 公司披露2025年员工持股计划草案 拟通过二级市场购买等方式获得A股 总人数不超过150人 包括7名董事监事高管及不超过143名其他员工 [1] - 持股规模上限为497.51万股 筹集资金总额上限为2亿元 [1] 计划实施细节 - 员工持股计划存续期为36个月 标的股票锁定期为12个月 [1] - 锁定期自股东大会审议通过草案且最后一笔股票购买完成公告之日起计算 [1]

员工持股计划概况 - 公司披露2025年员工持股计划草案 总参与人数不超过150人 其中董事/监事/高管7人 其他员工不超过143人 [1] - 股票来源为通过二级市场购买等合法方式获得A股 持股规模上限为497.51万股 [1] - 计划筹集资金总额上限为2亿元人民币 [1] 计划实施细节 - 员工持股计划存续期为36个月 标的股票锁定期为12个月 [1] - 锁定期起算时点为股东大会审议通过草案且最后一笔股票购买完成公告之日 [1]