文章核心观点 涵盖固态电池技术、政府工作报告、A股与美股行情、通用人工智能助手等多领域内容，分析各领域现状、发展趋势及潜在影响 分组1：固态电池技术发展及产业化进程 - 固态电池分半固态（5%-10%液体含量）与全固态两种，硫化物因离子电导率优势有望成主流技术路线 [1] - 解决固固界面问题的关键设备适用于硫化物电解质层成型，用于电芯堆叠压制和固态电解质膜制备 [1] - 固态电池需大压力化成，化成压力从3 - 10吨提升至60 - 80吨，催生高压化成分容设备需求 [1] 分组2：政府工作报告的四点启示 - 2025年报告延续2024年12月政治局会议和中央经济工作会议精神，明确发展目标及政策细节 [1] - 2025年通胀目标2%（较2024年3%下降），2024年实际通胀0.2%，政策更关注稳定物价 [1] - 2025年广义赤字11.86万亿，广义赤字率8.4%（同比 + 1.8%） [1] - 2025年前两月国债、地方一般债、专项债发行量高于往年同期，财政政策发力 [1] - 中央预算内投资7350亿，特别国债2000亿用于设备更新，8000亿支持“两重”项目 [1] - 动态调整高风险债务名单，专项债可用于土地、存量房收储后转为保障房，释放地方财政压力 [1] 分组3：A股独立行情中的不确定性 - 2月20日以来美股整体下跌，纳指加速器指标跌破负两倍标准差，下跌情绪极端化 [2] - 2024年9月以来A股（沪深300、TMT板块）与美股（标普500、纳指）相关性转负，达2016年以来极端值 [2] - A股科技资产虽受利好支撑，但相对美股韧性达历史极端，可能有均值回归调整风险 [2] 分组4：美股在跌什么 - 亚特兰大联储将2025年Q1 GDP增速从 + 3.9%下调至 - 2.4%，主要拖累因素是消费和净出口 [2] - 对墨西哥、加拿大计划加征25%关税，若实施将推升2025年通胀0.86个百分点，GDP下降0.1% [2] - 财政部长表示不关心股市，美股下跌容忍度提升，“特朗普Put”预期降温 [2] - 日本央行加息预期升温，资金回流日本致Carry Trade平仓，加剧美股波动 [2] 分组5：首款通用人工智能助手Manus - Manus宣称是全球首款通用人工智能助理，能自主执行任务、交付最终成果 [2] - Manus在GAIA基准测试中超越OpenAI的DeepResearch，成新一代SOTA [3] - Manus在多领域展现卓越任务执行能力，带动相关产业链发展 [3] - Manus结合多家优势，成智能体赛道领先者 [3] - AI代理人合规性问题未明确，可能受监管限制 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 固态电池具备高安全、高容量等优势，是电池发展的重要方向 [3][43] - 全球各国积极推动固态电池发展，中国有望引领产业化进程 [4][55] - 固态电池应用场景逐步清晰，出货量有望加速增长 [62][71] - 固态电池材料体系和设备存在增量环节，相关企业将受益 [5][76] 根据相关目录分别进行总结 回溯：电动化浪潮持续深入，时代变革确立 - 电动化趋势明确，新能源汽车渗透率持续提升，2024年中国新能源汽车产销分别完成1288.8万辆和1286.6万辆，同比分别增长34.4%和35.5%，渗透率同比明显提升至40%以上 [10] - 智能化涌现，智驾平权进一步推动未来空间增长，高阶智驾车型价格持续下探，智驾有望成为下一阶段驱动新能源汽车增长的主要动力 [13][14] - 欧洲各国新能源汽车渗透率差异较大，美国持续提升，2024年欧洲新能源乘用车总销量达294.5万辆，同比下降2.1%，渗透率达22.7%；美国EV+PHEV销量为155.9万辆，同比增长5.2%，渗透率同比增长0.3pct至9.5% [22] 回溯：电池发展的进阶 - 十年间动力电池价格整体降幅较大，在政策支持和市场发展的共同作用下，中游电池以及上游材料价格持续下降 [23] - 早期续航焦虑推动三元材料电池发展，后续磷酸铁锂电池由于性价比优势实现反超，2024年磷酸铁锂电池在动力电池装机中的占比高达74.6% [30] 固态电池：性能表现优异，全球聚力推动发展 - 发展固态电池技术是为了追求更高的电池性能，固态电池具备高安全、高容量等核心优势，在材料和结构方面可提升能量密度，缓解传统液态电池的安全问题 [39][43][47] - 固态电池产业化进展方面，日本先行，中国引领，美韩加速，预计产业化取得进展的时点集中在2027 - 2030年左右 [4][51][55] 发展路径：应用定位逐步清晰，产业化落地加速中 - 固态电池应用场景逐步清晰，高端车型上半固态已实现落地应用，为后续全固态奠定应用基础；固态电池有望解决eVTOL发展关键瓶颈；此外，在储能、商用车等领域均有应用可能性，预计2024年固态电池出货达7GWh，2030年出货有望超过65GWh，2035年出货量有望进一步扩大至超过300GWh [62][66][71] 变与不变：材料体系革新升级，设备存在增量环节 - 材料端，正负极材料中短期可沿用前期技术，中长期向更好性能方向升级；固态电解质尤其是硫化物技术路线为纯增量环节；辅材性能需求/用量有望提升 [76] - 设备端，固态特征有望带动干法电极的使用，相关设备成为纯增量环节 [76] - 电解质中，氧化物性能均衡，硫化物最具实力，成为各家企业布局重点；正负极材料持续迭代升级，正极材料高镍三元可匹配短期需求，长期向高性能材料升级，负极材料中期硅有望成为适配材料，金属锂是高能量密度的主要技术方向；辅材中导电剂和粘结剂需求有望不断提升 [77][84][87] - 干法电极技术更适配固态电池，粘合剂原纤化法是主流制备方式，目前干法技术成熟度尚在提升，辊压环节重要性凸显，设备厂商发力干法工艺设备，有望加速固态电池产业化进程 [89][97][99] 展望：全固态电池的产业化应用 - 产业化路径从半固态入手，逐步实现全固态应用，技术路线向硫化物发展，性能持续提升；应用路径从高端乘用车和eVTOL等领域渗透至多领域；降本路径随着规模扩大和技术成熟度提升，成本有望下降 [101] 投资建议 - 持续看好固态电池发展带来的多环节产业化机遇，受益标的包括材料端的宁德时代、比亚迪等，设备端的纳科诺尔、曼恩斯特等 [5][105]

半固态电池技术发展背景 - 液态锂电池能量密度接近极限且存在热失控风险，固态电池因更高安全性和能量密度需求应运而生[2] - 全固态电池存在技术痛点，行业转向半固态电池过渡，电解液含量降至5%-10%，并采用聚合物/氧化物固态电解质[2] - 负极从石墨升级至硅基负极，正极从磷酸铁锂升级至高镍三元/富锂锰基，隔膜保留并涂覆固态电解质涂层[2] 半固态圆柱电池技术现状 - 半固态圆柱电池需确保失效时整体温度不超过正负极材料热失控温度，隔膜耐高温极限提升至250℃[5] - 半固态电池兼容现有工艺和安全性，全固态电池仍需3-5年解决界面阻抗、材料差异、成本等问题[5] - 半固态电解质主要采用氧化物路线，正极用高镍镍钴锰酸锂，负极用石墨掺杂硅碳（硅掺20%），循环达1000次以上[5] - 半固态圆柱电池优点包括机械强度高、标准化生产、高能量密度，工作温度范围-40°C至70°C[5][6] 圆柱形态与半固态技术结合 - 圆柱电池与半固态技术结合被视为新路线，圆柱电池尺寸标准化（18系/21系/46系）显现优势[7][8] - 半固态电池减少电解液用量提高安全性，兼容激进化学材料，多家企业已公布技术进展[8] - 诺达智慧研发的半固态圆柱电池采用耐500°C隔膜，针刺测试通过率100%，采用无可燃电解液设计[8][9] 企业案例与技术进展 - 金杨股份已送样4680大圆柱产品用于研发半固态电池，正利新能推出双重半固态超长续航大圆柱电池[2] - 诺达智慧采用多极耳方案（极耳直连），内阻低于6mΩ，支持30C以上放电，产能达3GWh[5][9] - 诺达智慧半固态电池成本比液态电池高约5%，规划深耕数码、两轮车、电动工具领域，布局东南亚、印度市场[5][9]

电池 - 零跑B10车型上市 定位纯电紧凑型SUV 基于LEAP 3.5技术架构 配套正力新能高性能BEV电芯 [1] - 南孚电池与南平绿色产业基金 高能时代合资设立公司 推动全固态电池技术研发与产业化应用 [1] 设备 - 先导智能推出LEADACE穹顶系列智能平台 开发超过50个AI应用场景 赋能锂电精益制造 [3][4] - 启宸科技完成千万级天使轮融资 核心团队来自顶尖高校 专注纳米硅碳材料技术研发 [5] - 逸飞激光46系列大圆柱全极耳超充宽温电池量产线投产 采用磁悬浮传输 柔性设计兼容多种电池生产 [6][7] 电池回收 - 金晟新能与蜀矿环锂签署协议 合作退役动力电池回收 锂电池材料制备及技术研发 [9][10] - 国轩高科与晋景新能达成战略合作 推进电池回收 售后服务体系建设 全球电池材料贸易 [11][12]

3月6日， 北京卫蓝新能源科技股份有限公司（简称"卫蓝新能源"）、巴斯夫新材料有限公司、长三角物理研 究中心在北京签署合作协议， 共同开发和应用下一代固态电池专用电池包技术。 关注公众号，点击公众号主页右上角" ··· "，设置星标 "⭐" ，关注 鑫椤锂电 资讯~ 三方将专注于下一代固态电池系统的非金属零部件的设计和开发，重点关注轻量化、热安全管理和功能性等关 键领域。 事实上，在2024年，三方就共同推了出一款概念固态电池包，该概念固态电池包首次在中国电动汽车百人会论 坛亮相。 卫蓝新能源称，这场横跨产学研三界的"创新联合体"合作，不仅加速下一代固态电池技术的发展，更标志着三 方在下一代固态电池技术市场竞争中已占据先发优势，为新能源汽车产业高质量发展注入强劲动能。 固态电池有望兼容新一代正负极材料，突破传统液态电池的性能瓶颈，然而固态电池仍然面临固固界面接触不 良、单一固态电解质材料存在性能短板等难题。 进固态电池群 ，加小编微信：13248122922 注：添加好友请备注 公司名称、姓名、职务，入群需发送1张您的纸质名片~ -广告- 鑫椤资讯 成立于2010年，主要服务于炭素、锂电、电炉钢3大行业，是中 ...

固态电池技术进展 - 威海金宏科技近期下线50Ah固态电池产品，能量密度等指标达到设计值，循环性能超过8000次，安全性大幅提升[1] - 公司计划2025年新建280方壳固态电池生产线，已完成新一代固态电池技术储备及验证，计划今年推出新产品，能量密度和循环性能有望显著超越行业现有水平[1] - 公司依托哈尔滨工业大学研发团队，拥有20余项固态电池发明专利，开发了固态储能电池和固态动力电池系列产品[1] 行业研究报告 - 鑫椤资讯提供多份电池行业深度研究报告，包括《2024-2028年固态电池市场调研与投资前景》《2024-2028年快充电池市场调研与前景展望》等12份专题报告[3] - 报告覆盖领域包括固态电池、快充电池、大圆柱电池、钠电池产业链、电池铝箔、锂离子电池回收、碳酸锂、磷酸铁锂、三元材料、电解液、负极材料及储能市场等[3] 企业背景 - 威海金宏科技是专注于固态电池研发与生产的高新科技企业[1] - 鑫椤资讯成立于2010年，主要服务于炭素、锂电、电炉钢三大行业，提供数据库、产业前瞻预测、战略咨询和媒体宣传等服务[2]

全球锂电扩张进入关键备战期 - 全球锂电产业正处于关键备战阶段，产业链资本动作密集，全力备战海外市场 [1][2] 动力电池产业链资本动作 - 比亚迪完成港股配售，募资总额435.09亿港元（约407亿人民币），为过去十年全球汽车行业最大股权再融资项目 [2] - 奇瑞汽车向港交所递交上市申请，计划募集资金用于研发、海外市场拓展及生产设施提升 [2] - 中上游电池环节企业密集赴港上市，包括正力新能、格林美、宁德时代、中伟股份、先导智能等 [2] 国内与海外锂电项目对比 - 2024年底至2025年初，国内锂电项目增长放缓，但海外锂电项目仍呈现欣欣向荣的局面 [3] - 宁德时代、国轩高科等企业宣布投资超百亿元建设海外电池工厂，海外建设项目未受国内行情扰动 [3][4] 锂电企业出海潮 - 2022年前后，锂电企业以供应链出海为主，辅以资本出海，如天赐材料、杉杉股份、格林美等企业在海外投建项目 [4] - 2025年，锂电企业出海重点转向资本市场拓展，特别是以港交所为核心的资金中转平台 [5] 锂电企业出海诉求转变 - 早期出海以探索供应链为主，如今国内锂电市场增速放缓，海外市场潜力尚未完全挖掘 [6] - 海外工厂逐渐落地投产，优化设计、工艺、成本以形成更大规模产能成为突出问题 [6] 海外资本市场布局原因 - 海外产能扩张成本高昂，国内现金流难以完全支撑，企业需借助海外资本市场募资 [7] - 国内锂电企业上市趋于饱和，海外资本市场仍有上市空间 [8] 全球锂电市场竞争态势 - 2026年前后，海外锂电产能将集中释放，中国锂电企业需抢占市场份额 [8] - 海外电池厂商布局固态电池技术，国内企业需强化研发实力以巩固技术优势 [8] - 中国锂电企业需借助海外资本市场补足资源，应对技术战、品牌战和产能扩充战 [8]

根据研报内容，以下是关于电力设备及新能源行业的详细总结： 行业投资评级 - 报告对电力设备及新能源行业评级为“看好/维持” [1] 核心观点 - 锂电、光伏短期景气度向好，锂电持续性较好，光伏新技术落地能力更强 [1][4] - 新能源汽车产业链中下游新周期已开启，高端化、智能化是趋势 [4] - 光伏产业链中期底部将逐步确认，市场化出清是方向，技术创新是关键 [5] - 风电与其他产业链需重视新能源+AI，海外及海风持续性较好 [6] 新能源汽车产业链 - 3月中国市场动力+储能+消费类电池排产量预计108GWh，环比增11.3%，同比增27.1% [4][9] - 有涨价预期环节包括磷酸铁锂、负极、钴等，低端和中端人造石墨价格均上涨500元/吨 [4][9] - 下游生态变化趋势：小米SU7 Ultra定价52.99万元，理想汽车发布纯电SUV i8，特斯拉FSD国内推送 [4][10] - 锂电池新技术方向：奔驰固态电池路测（续航约1000公里），三星SDI联手现代开发机器人电池 [4][10] 光伏产业链 - 光伏景气度提升，3月组件排产环比上升约40%，组件价格上涨 [5] - 光伏玻璃报价大幅上调2元/平方米，原因包括去库较好和需求上升 [5] - 供给端市场化出清是方向，2025年确认底部，市场监管总局探讨整治“内卷式”竞争 [5] - 技术创新是关键，BC是突破口，隆基BC二代产能2025年底扩充至50GW，嘉兴产能保持20GW以上 [5] 风电与其他产业链 - 海外及海风持续性较好，英国政府启动“清洁产业奖金”计划，每建设1GW海上风电可获得2700万英镑财政支持 [6] - 需重视人形机器人长期核心公司，汇川技术启动人形机器人招聘（灵巧手、算法等） [6] - 2024年国内风电新增装机86.99GW，同比增9.6%，其中陆风新增81.37GW（同比增12.7%），海风新增5.62GW（同比降21.8%） [11][12] - 2025年陆风新增装机预计达100GW+（同比增25%以上），海风新增装机预计13-15GW（存在上修可能） [11][14] 产业链价格 - 新能源汽车：三元材料价格上涨，三元材料5（523/动力）周涨3.43%至10.550万元/吨，电解钴周涨11.11%至18.000万元/吨 [19] - 光伏：产业链报价上涨，多晶硅致密料价格持稳于39元/公斤，N型TOPCon组件均价达0.695元/W（周涨0.72%） [36][37] - 风电：10mm造船板价格周降0.63%，废钢价格周降1.67%，齿轮钢价格周降0.40% [43] 行业新闻跟踪 - 新能源汽车：奔驰开启固态电池路测，宁德时代60GWh项目公示，亿纬锂能成立新子公司，三星SDI联手现代开发机器人电池 [47][48][49][50] - 光伏：国家能源局推动地方出台新能源入市细则，头部企业带头调价致硅片价格上行 [53][55][57] - 风电：2024年中国风电吊装容量86.99GW（同比增9.6%），江苏和广东存量海风项目进入施工阶段 [11][14]

报告行业投资评级 - 看好（维持）[8] 报告的核心观点 - 终端销量表现亮眼，2024 年 1 - 12 月我国新能源汽车销量 1286.5 万辆，同比增长 35%，动力电池装机量 548.4GWh，同比增长 41%，2025 年锂电需求有望保持较强增长动能 [8][11] - 产业链 24Q3 整体盈利趋势环比走稳略向上，上游锂资源和下游电池复苏，中游部分材料仍受碳酸锂减值影响 [11] - 2025 年盈利有望延续向上趋势，锂电经历业绩下滑后 24Q1 筑底进入右侧趋势，目前上游资源见底等因素支撑行业盈利改善 [8][12] - 固态电池技术路线聚焦，硫化物固态电解质匹配高镍三元正极和硅碳负极成主流方向，短期半固态、全固态电池进展有催化效应，长期新兴场景催生增量空间，产业链上游环节受益 [8][12] - 建议关注宁德时代、尚太科技、科达利等多家公司 [8][13] 根据相关目录分别进行总结 本周观点 - 终端销量增长好，2024 年 1 - 12 月我国新能源汽车销量和动力电池装机量同比大增，2025 年锂电需求有望保持强增长 [11] - 产业链 24Q3 盈利环比走稳略向上，上游和下游复苏，中游部分材料受碳酸锂减值影响 [11] - 2025 年盈利有望延续向上，锂电经历周期后进入右侧盈利改善周期 [12] - 固态电池技术路线聚焦，催生技术迭代机会，产业链上游环节受益 [12] - 建议关注宁德时代等多家公司 [13] 产业链新闻 产业链重要新闻及解读 - 梅赛德斯 - 奔驰固态电池展开路试，目标续航超 600 英里，EQS 固态电池版用 Factorial Energy 电池，预计 2030 年前固态电池大规模生产 [15][16] - 宁德时代麒麟电池 2.0 装机小米 SU7 Ultra，支持高功率设计，充放电倍率表现优，性能较一代有提升，多家厂商有交流 [17] 产业链新闻一周汇总 - 多家公司有项目签约、开工、上市申请等动态，如中创新航葡萄牙建锂电池工厂、唐山国轩新能源重卡电芯项目开工等 [21] - 部分公司有技术迭代、战略合作等进展，如岚图启动第三代固态电池技术迭代、福特与宁德时代深化合作 [20][21] - 政策方面，国家相关部门印发绿色金融发展实施方案，支持新能源汽车产业链等 [23] 本周新车上市 - 红旗天工 05、新款智己 LS6 剧院版、小米 SU7 Ultra 等多款新车上市，各有售价区间 [23][27] 重要公告梳理 龙蟠科技（603906.SH）：三级控股子公司增资扩股并引入投资者 - 龙蟠科技三级控股子公司锂源（印尼）拟增资扩股，LGES 出资 1597.091112 万美元认购新股获 20%股权，锂源（亚太）持股降至 80%仍为控股股东，锂源（印尼）主营磷酸铁锂正极材料 [29] 欣旺达（300207.SZ）：全资子公司拟与星航资本共同投资于 Positec Inc - 欣旺达全资子公司香港欣威拟与星航资本共同投资合伙企业，认缴不超 675 万美元，合伙企业资金定向投资 Positec Inc，该公司致力于工具电动化和机器人化 [31][33] 其他公告 - 多家公司发布 2024 年业绩快报，部分公司有项目进展，如天际股份募投项目达试生产要求，光华科技拟实施锂电池材料项目 [35] 动力电池相关产品价格跟踪 - 展示了锂金属、锂精矿、碳酸锂等多种动力电池相关产品的本周价格、上周价格、涨跌幅、2025 年初价格及年初至今涨跌幅 [37]

2025年两会前瞻 - 15个省下调经济增长目标 占全国GDP 31.8% 全国加权平均目标5.3%（2024年目标5.4%）[1] - 专项债支持算力、新兴产业设备、智能化改造、省级产业园区 专项债可作为资本金比例提高至30%[1] - 各省确保科技投入增速 上海设定R&D支出占GDP 4.5%目标 陕西、内蒙古等地加大财政科技投入[1] - 土地市场仍低迷 政府可能通过收储存量商品房、城中村改造等方式 部分一二线城市房地产市场可能迎来政策支持[1] - 拖欠民营企业账款问题受高度重视 2月17日民企座谈会后政府加快清欠进度 地方专项债或用于解决相关问题[1] DeepSeek助推AI产业变革 - 2025年初DeepSeek R1模型跻身全球顶尖大模型行列 用户增长迅猛 引发资本市场对AI产业格局的重新审视[1] - 10家云计算巨头+12家智算公司已接入DeepSeek大模型 短期流量受益 长期构建AI生态壁垒的厂商更具竞争力[1] - DeepSeek事件后中国科技资产估值修复 恒生科技指数大涨22.8% 科创50、创业板指分别上涨7.0%、7.7%[1] 寒武破晓 算力腾飞 - 政府加速国产算力自主可控 2025年或成算力采购大年 六部门定调105EFlops智能算力建设目标[2] - 互联网企业资本开支快速增长 字节跳动2025年CapEx预计达1600亿元 同比翻倍 带动算力芯片需求[2] - 可比公司2024-2026年PS估值为52/36/28倍 寒武纪作为国产AI芯片稀缺标的预计可享受一定估值溢价[2] 硫化物 固态电池核心材料 - 固态电池相较于传统锂电池具备更高能量密度、更强安全性和更长循环寿命 成为下一代动力电池的重要方向[2] - 比亚迪、广汽、长安等主流车企明确全固态电池装车时间表 大多集中在2026-2030年 2027年成为全固态电池量产的关键节点[2] - 2024年正式上升至国家战略 eVTOL与UAM市场需求增长 固态电池凭借高能量密度特性有望成为核心动力解决方案[2] - 2024年下半年以来头部电池厂商陆续披露全固态电池技术突破 全固态电池量产时间提前至2027年[2] - EVTank预计2030年固态电池出货量超600GWh 渗透率达10% 市场规模将超2500亿元 迎来高速增长期[2] - 固态电解质是固态电池的最核心组成部分 用于取代传统液态电解液和隔膜 提高安全性和能量密度[2] - 离子电导率最高性能最佳 是目前全固态电池最具潜力的技术路线 但制备难度高、成本较贵 仍处于中试阶段[2] AI浪潮下先进工艺重塑稀缺地位 - 截至2024年底中芯国际合计产能42.1万片/月（等效12吋） 为中国大陆技术最先进、规模最大、配套服务最完善的晶圆代工企业[3] - 公司在上海、北京、深圳、天津拥有多个200mm和300mm晶圆厂 未来还将新增中芯京城、中芯东方、中芯西青三大12吋产线（各10万片/月）目前仍在建设中[3] - 国内AI芯片需求旺盛 但海外流片受限 中芯国际的先进制程产能具备稀缺性 有望填补部分国产算力芯片需求[3]