报告行业投资评级 - 策略为中性 [4] 报告的核心观点 - 新能源政策预期使棕榈油盘面支撑较强；三大油脂价格震荡，棕榈油因远期B50计划预期和马来出口数据良好获支撑，但市场待USDA月度供需报告进一步指引 [1][3] 市场分析 期货价格 - 昨日收盘棕榈油2509合约9218.00元/吨，环比变化+238元，幅度+2.65%；豆油2509合约8440.00元/吨，环比变化+52.00元，幅度+0.62%；菜油2509合约9588.00元/吨，环比变化+14.00元，幅度+0.15% [1] 现货价格 - 广东地区棕榈油现货价9000.00元/吨，环比变化 - 50.00元，幅度 - 0.55%，现货基差P09 + - 218.00，环比变化 - 288.00元；天津地区一级豆油现货价格8550.00元/吨，环比变化+10.00元/吨，幅度+0.12%，现货基差Y09 + 110.00，环比变化 - 42.00元；江苏地区四级菜油现货价格9700.00元/吨，环比变化+20.00元，幅度+0.21%，现货基差OI09 + 112.00，环比变化+6.00元 [1] 近期市场资讯 - 马来西亚8月1 - 10日棕榈油出口量453230吨，较上月同期增加23.67% [2] - 美湾大豆（9月船期）C&F价格443美元/吨持平；美西大豆（9月船期）C&F价格437美元/吨持平；巴西大豆（10月船期）C&F价格481美元/吨，下调4美元/吨 [2] - 进口大豆升贴水报价：墨西哥湾（9月船期）212美分/蒲式耳，下调3美分/蒲式耳；美国西岸（9月船期）186美分/蒲式耳，下调2美分/蒲式耳；巴西港口（10月船期）325美分/蒲式耳，下调2美分/蒲式耳 [2] - 阿根廷豆油（9月船期）C&F价格1149美元/吨，上调8美元/吨；阿根廷豆油（11月船期）C&F价格1130美元/吨，上调10美元/吨 [2] - 进口菜籽油C&F报价：加拿大菜油（9月船期）1035美元/吨持平；加拿大菜油（11月船期）1015美元/吨持平 [2] - 加拿大菜籽（10月船期）C&F价格562美元/吨，上调6美元/吨；加拿大菜籽（12月船期）C&F价格552美元/吨，上调6美元/吨 [2]

市场反应与股价波动 - 特斯拉股票盘中突跌，市值蒸发超千亿美元 [1] - 新能源板块惨烈下挫，机构撤资，散户爆仓 [1][3] - 欧洲特斯拉装配线一度停工，亚洲股市同步下挫 [5] 政策与行业影响 - 白宫削减新能源补贴，五角大楼中止发射合约审查 [1] - 特朗普政府推动削减绿色能源预算，转向传统能源复苏 [1] - 白宫要求联邦资金承接企业进行"政治中立性"审查，特斯拉进入红线范围 [7] - 欧洲议会警告美国新能源政策损害全球环保战略 [5] 公司战略调整 - 马斯克暗示削减美国本土投资，加码中东与亚太市场 [7] - 特斯拉董事会商讨调整CEO风险敞口，合规部门需向国防部解释 [5] - 马斯克拆分卫星服务对外融资，资金净流入数亿美元 [15] - 特斯拉在多个州购置土地，注册新型能源公司以分散法律风险 [15] 供应链与合作关系 - 芯片商、电池供应商、太空通信企业重新评估与特斯拉合作 [3] - NASA科研计划因"合作方不稳定"无限期延后 [7] - 马斯克与拉美国家洽谈卫星网络覆盖，与阿联酋建立AI实验平台 [19] 技术创新与业务拓展 - 马斯克公开AI人脑对接研究数据，吸引全球研究机构合作 [15] - 拉斯维加斯完成高速地下通道展示，被称为"城市交通独立方案" [15] - X平台推出"社区评分"功能，打破中央审查机制 [15] 舆论与品牌形象 - "马斯克被制裁"话题登顶X平台，美联社形容为"史无前例" [1] - 马斯克形象二极分化，部分人视其为"民间之声"，部分人视为"资本狂徒" [17] - X平台用户数激增，成为选战舆论核心平台 [20] 资本与估值调整 - 华尔街调整AI与新能源估值模型，加入"政治干预风险"因素 [7] - 私募基金减持马斯克系股票，加仓传统能源与军工 [7]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 关注工业硅供应端变化情况，多晶硅受政策扰动盘面波动放大 [1] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 工业硅、多晶硅期货市场：Si2509收盘价8415元/吨，成交量953544手，持仓量367810手；PS2508收盘价41330元/吨，成交量878217手，持仓量85925手 [1] - 基差：工业硅不同对标现货升贴水有差异，多晶硅现货升贴水（对标N型复投）为+5145元/吨 [1] - 价格：华东地区通氧Si5530为8850元/吨，云南地区Si4210为9900元/吨，多晶硅 - N型复投料为46000元/吨 [1] - 利润：硅厂利润（新疆新标553）为 - 2667元/吨，（云南新标553）为 - 4603元/吨，多晶硅企业利润为 - 1.4元/千克 [1] - 库存：工业硅社会库存55.1万吨，企业库存17.4万吨，行业库存72.5万吨，期货仓单库存25.1万吨；多晶硅厂家库存27.6万吨 [1] - 原料成本：硅矿石、洗精煤、石油焦、电极等原料价格有不同变化 [1] - 多晶硅（光伏）价格：硅片（N型 - 182mm）为1元/片，电池片（TOPCon - M10）为0.228元/瓦，组件（N型 - 182mm）为0.65元/瓦等 [1] - 有机硅：DMC价格10800元/吨，DMC企业利润 - 1084元/吨 [1] - 铝合金：ADC12价格20100元/吨，再生铝企业利润 - 690元/吨 [1] 宏观及行业新闻 - 7月10日国家能源集团352MW光伏EPC工程招标终止，部分项目因新能源政策影响无法满足收益要求 [1][3] - 港能(镇雄)新能源有限责任公司300MW分布式光伏EPC项目废标终止 [3] 趋势强度 - 工业硅趋势强度为1，多晶硅趋势强度为0 [3]

风电 - 风电整机售价趋于稳定 机组大型化及零部件降本将推动整机环节26年盈利持续改善 [2] - 136号文重塑新能源装机逻辑 风电出力曲线较优 风电开发及电站销售有望回暖 [2] - 短期内6月风电招标及2季度业绩或将承压 但市场已逐步消化以上问题 后续相关指标改善预期正逐步形成 [2] - 零部件环节关注机组大型化趋势下轴承环节及欧洲海风产品出海的投资机会 当前时间点业绩兑现更为关键 [3] 光伏 - 多晶硅期货价格由于消息面因素开始反弹 [3] - 经历24Q4行业反内卷政策及25Q1抢装后 光伏板块在25Q1期间偿债能力并未持续恶化 [3] - 25年5月开始 光伏板块排产和价格下滑使得板块偿债 盈利能力又在进一步恶化 [3] - 预计下一阶段行业供给或需求端的兜底政策有望进一步强化 重点关注BC电池 钙钛矿 硅料及PB较低的一体化企业 [3] 固态电池 - 固态电池板块行情已扩散到铜箔 隔膜等环节 以上环节股价位置较低 处于困境 但或未反转 [3] - 短期内固态电池板块存在回调风险 [3] - 中期来看 电池厂商积极推进半固态产线以及全固态实验 中试线使得固态电池板块资本开支提升 叠加政策支持 [3] - 可持续关注固态电池前 中道设备 以及硫化锂 固态电解质膜和干法正极工艺等 [3] 储能 - 市场对欧洲大储 海外工商储景气度较好的预期较为一致 [4] - 对136号文后 国内大储盈利改善及需求节奏依然存在分歧 [4] - 5-6月大储招标数据较好与531抢装和独立储能抢地盘有关 [4] - 大储中期盈利改善在于电力市场建设后交易自由度改善 而峰谷价差依然存在周期性 [5] - 短期大储依然需要较多补贴 中期商业模式将改善 需持续关注下半年大储招标数据变化 [5]