美元地位 - 美国财长贝森特否认美元近期贬值会影响其作为世界主要货币的地位 [1] - 贝森特强调强势美元政策的关键在于长期措施确保美元继续作为全球储备货币 [1] - 特朗普政府正在采取措施维护美元地位 [1] 美元表现 - 美元指数上半年下跌近11% 创1973年以来最差上半年表现 [1] - 贬值背景包括对特朗普政府关税政策及强硬外交姿态的担忧 [1] 政策影响 - 共和党税收法案被认为为经济增长创造了条件 [1] - 市场担忧关税增加可能对经济增长造成潜在冲击 [1]

美联储降息预期突变 - 美国6月季调后非农就业人口为14.7万人，大幅高于预期的11万人 [6] - 美国6月失业率意外降至4.1%，低于预期的4.3% [8] - 过去几个月就业数据均向上修正：4月非农就业人数由14.7万人上修至15.8万人，5月数据由13.9万人上修至14.4万人 [7] 市场反应与利率预期 - 利率期货交易员放弃7月美联储降息押注，维持利率不变概率升至93.3%，降息25基点概率仅6.7% [8] - 美联储9月维持利率不变概率为24%，累计降息25基点概率为71%，较非农公布前显著调整（此前分别为4.9%和73.3%）[9][10] - 美元指数一度涨超0.6%至97.1413，现货黄金跳水至3338.7美元/盎司 [11] - 美股三大股指期货集体拉升：道指期货涨0.17%，标普500涨0.28%，纳指涨0.36% [11] 就业数据驱动因素 - 州和地方政府就业人数增幅居首，增加7.3万人，主要来自教育相关岗位 [12] - 医疗保健行业增加3.9万人，社会援助就业增加1.9万人 [13] - 联邦政府受裁员影响减少7000人 [13] 政策影响分析 - 特朗普称14.7万新增就业为"特朗普效应"，系连续第四个月超预期 [14] - 分析师认为强劲数据消除美联储7月降息可能性，劳动力市场担忧被排除 [17] - 美联储传声筒Nick Timiraos指出私营部门招聘人数为7.4万人，失业率下降显示市场韧性 [18] - 部分机构预测美联储可能推迟至2025年底降息，因数据消除政策紧迫性 [20]

美国劳动力市场表现 - 六月份美国非农就业人口增加14 7万人 远超预期的10 6万人 且4月和5月数据合计上修1 6万人 [1][5] - 失业率从4 2%降至4 1% 低于预期的4 3%和美联储预估的4 5% [3][8] - 州和地方政府就业显著增长是主要驱动力 私人部门就业仅增加7 4万人 创去年十月以来最低增幅 [5] 数据修正与市场预期 - 四月非农就业人数上修1 1万人至15 8万人 五月数据上修0 5万人至14 4万人 显示劳动力市场韧性 [6] - 在79位经济学家中 仅1人预测值高于实际数据（16万人） 其余均低于14 7万人 [5] - 失业率下降得益于就业人数增加9 3万人 劳动力总人口从1 7051亿增至1 7338亿 [9] 薪资增长与行业差异 - 平均时薪环比增长0 2% 低于预期的0 3% 年化薪资增长率为3 7% 低于修正后的3 8% [11] - 非洲裔美国人失业率跳升至6 8% 成年女性和白人失业率分别降至3 6% 其他群体变化不大 [9] 市场反应与政策影响 - 利率互换显示7月降息概率接近零 9月降息概率约75% 年内降息预期从64个基点降至50个基点 [12] - 美股期货短线走高 纳斯达克100指数期货涨0 3% 10年期国债收益率升至4 261% [16] - 投资机构认为硬数据支持美联储按兵不动的立场 [13]

非农就业数据 - 美国6月非农就业人口录得14.7万人 高于预期的11万人 前值由13.9万人修正为14.4万人 [1] - 美国6月失业率录得4.1% 低于预期的4.3% 低于前值的4.20% [1] - 6月平均每小时工资月率录得0.2% 低于预期的0.30% 前值0.40% [1] - 平均每小时工资年率录得3.7% 低于预期的3.90% 前值由3.90%修正为3.8% [1] 市场反应 - 数据公布后 美元指数向上触及97 日内涨0.39% [1] - 现货黄金短线下挫19美元 下破3320美元/盎司 [1] - 利率期货交易员放弃了对7月美联储降息的押注 [2] - 市场预计9月美联储降息的概率约为80% 低于非农就业报告公布前的98% [2] 行业就业情况 - 就业岗位的最大增长来自政府 州和地方就业人数增加7.3万个 联邦政府就业人数连续第五个月下降 减少了7000人 [2] - 6月份建筑业就业岗位增加了1.5万个 这是自去年12月以来的最大增幅 [2] 劳动力市场分析 - 美国劳动力市场仍然显示招聘缓慢 解雇缓慢 [2] - 移民劳动力的规模在6月份继续萎缩 6月份有3260万外国出生的工人 低于3月份的3370万 [3] - 移民数量的减少可能会抑制失业率 [3] 美联储政策预期 - 非农报告并不迫切要求美联储立即降息 [3] - 美联储不需要急于降息这一事实可能会在一段时间内对美元有所帮助 [3]

智通财经7月3日电，美国强劲的6月份就业数据公布后，美元指数拉升，一度涨0.6%。 ...

美元指数走势 - 美元指数短线拉升约40点，现报97.26 [1] - 美元指数1分钟最高报97.40，最低报96.80 [3] - 美元指数昨收96.78，今开96.78，52周最高110.17，52周最低96.38 [3] 美股期货表现 - 美股期货短线小幅走高，纳斯达克100指数期货涨0.3% [1] 美国国债收益率 - 美国10年期国债收益率短线拉升，现报4.261% [1] - 美国10年期国债收益率下跌0.029（-0.68%），交易中报4.261 [4] - 美国10年期国债收益率昨收4.290，最高4.269，52周最高4.820，最低4.251，52周最低3.603 [5] 现货黄金价格 - 现货黄金短线走低约15美元，现报3334.40美元/盎司 [1]

美国就业数据与美元指数 - 美国6月份就业数据表现强劲 [1] - 美元指数在数据公布后一度上涨0 6% [1]

美元指数与现货黄金行情 - 现货黄金价格小幅走低至3349 3美元/盎司 [1] - 美元指数DXY在非农数据公布前波动幅度有限 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 美国6月ADP就业意外爆冷，美元指数创三年新低，降息预期升温，为股指提供上行驱动 [4] - 从期指算术平均基差看，除IH贴水收敛外其余贴水加深，现货与期指基差多次反向变动，市场情绪无趋势性变化 [4] - 当下消息面平淡，预计股指延续震荡略偏强趋势，若两市成交额持续缩量至年内低位，上行动能不足或回落 [4] - 本月重点关注7月下旬中央政治局会议，其对后续股指走势或有影响 [4] - 策略推荐为多头继续持有 [4] 根据相关目录分别进行总结 市场回顾 - 今日股指集体收涨，以沪深300指数为例收盘上涨，两市成交额减少672.34亿元 [2] - 期指方面，IF、IH缩量上涨，IC、IM放量上涨 [2] 重要资讯 - 美国6月ADP就业人数意外减少3.3万人，自2023年3月以来首次负增长，预期增长9.8万人，5月数据向下修正后仅增加2.9万人 [3] - 证监会党委召开扩大会议强调持续优化股债融资、并购重组等资本市场机制安排，促进要素向最有潜力领域高效集聚 [3] 期指市场观察 | | IF | IH | IC | IM | | --- | --- | --- | --- | --- | | 主力日内涨跌幅（%） | 0.67 | 0.19 | 0.42 | 0.47 | | 成交量（万手） | 7.359 | 3.4173 | 6.4956 | 16.296 | | 成交量环比（万手） | 0.2786 | -0.3073 | -0.0523 | -0.2775 | | 持仓量（万手） | 23.8967 | 8.064 | 22.0451 | 32.1768 | | 持仓量环比（万手） | -0.0481 | -0.1877 | 0.1566 | 0.2566 | [4] 现货市场观察 | 名称 | 数值 | | --- | --- | | 上证涨跌幅（%） | 0.18 | | 深证涨跌幅（%） | 1.17 | | 个股涨跌数比 | 1.75 | | 两市成交额（亿元） | 13097.34 | | 成交额环比（亿元） | -672.34 | [5]

全球央行货币政策动态 - 美联储主席鲍威尔表示若非特朗普关税政策，美联储降息会更早且当前政策会更宽松，目前仍在观望局势，7月降息可能性未排除但未直接肯定，多数委员预计今年晚些时候会再次降息 [3] - 中航证券首席经济学家董忠云指出美联储需考虑关税政策不确定性，6月通胀和就业数据将是7月议息会议关键参考 [3] - 源达信息证券研究所所长吴起涤认为美联储7月降息概率较低，主要取决于关税政策和通胀数据 [3] - 中国银行研究院主管王有鑫提醒若7月意外降息，市场情绪将提振，美元指数或下跌，非美货币和黄金等大宗商品价格或上涨 [3] - 市场普遍预期美联储更可能在9月降息，基于美国就业数据尚可、通胀偏离目标值及关税政策影响待观察 [3] 主要央行政策分化 - 中航证券首席经济学家董忠云分析美欧日央行政策分化源于三大经济体面临的增长、通胀与外部环境不同 [4] - 美国通胀虽回落但仍超2%，需在通胀可承受范围内择时降息稳定经济预期 [4] - 日本面临通胀预期攀升、日元贬值等问题，倾向于逐步推进货币政策正常化 [4] - 欧元区在降息与防范欧元动荡间寻求平衡 [4] - 日本央行加息预期增强，美日利差收窄预期推动日元走强，但也可能引发资本流动风险 [4] 美元与全球货币格局 - 鲍威尔表示目前无计划改变向其他官方机构提供美元流动性的方式 [4] - 2025年上半年美元指数暴跌逾10%，受美联储降息预期、美债规模巨大利息支出高及特朗普施压美联储等因素影响 [4] - 中航证券首席经济学家董忠云认为美元暴跌反映市场对美元信用基础的重新评估，特朗普政府政策组合加速美元霸权边际衰落 [4] - 美元目前仍占全球外汇储备58%，拉加德称欧元未来可能成为替代选择，但欧元国际化需解决资本市场碎片化等问题 [4]