公司概况与业务结构 - 公司为全球最大的多功能综合型建设集团之一，核心业务涵盖基建建设等领域，具备全产业链优势[1] - 主营业务包括基建建设、勘察设计与咨询服务、工程设备和零部件制造、房地产开发以及其他业务[1] - 基础设施建设是核心业务，2025年三季度该业务收入达4362.46亿元，占总营收的46.05%[2] - 基础设施建设业务中，市政工程收入2254.68亿元占比23.80%，铁路工程收入1415.14亿元占比14.94%，公路工程收入692.65亿元占比7.31%[2] 经营业绩表现 - 2025年三季度营业收入达7738.14亿元，在行业中排名第一，高于行业平均数1359.54亿元[2] - 同期净利润为192.18亿元，行业排名第一，高于行业平均数36.45亿元[2] - 营业收入行业排名前两位分别为中国中铁7738.14亿元和中国铁建7284.03亿元[2] - 净利润行业排名前两位分别为中国中铁192.18亿元和中国交建182.09亿元[2] 盈利能力与偿债能力 - 2025年三季度毛利率为8.64%，低于去年同期的8.80%，也低于行业平均11.72%[3] - 同期资产负债率为77.88%，高于去年同期的77.00%，且高于行业平均72.81%[3] 业务构成与细分 - 除基础设施建设外，其他业务收入300.8亿元占比3.18%，房地产开发收入156.14亿元占比1.65%[2] - 装备制造收入137.53亿元占比1.45%，设计咨询收入89.11亿元占比0.94%，其他补充业务收入64.88亿元占比0.68%[2] 股东结构与变动 - 截至2012年6月30日，A股股东户数为72.73万，较上期减少2.38%[5] - 户均持有流通A股数量为2.29万，较上期增加2.43%[5] - 截至2025年9月30日，十大流通股东中，中国证券金融股份有限公司持股6.19亿股，持股数量较上期不变[5] - 香港中央结算有限公司持股2.69亿股，相比上期减少3.56亿股[5] - 华泰柏瑞沪深300ETF持股1.75亿股，相比上期减少773.95万股[5] 业务动态与机构观点 - 新签合同额同比增长2.8%，境外业务新签合同额同比增长51.6%[5] - 公司运营5座现代化矿山，2025年上半年矿产资源业务生产运营稳健[5] - 机构维持对公司2025-2027年EPS为1.14/1.16/1.19元的盈利预测，目标价8.15元不变[6] - 二季度业绩环比改善，中标多个代表性工程，矿产资源板块利润因营业成本下降和金属价格上涨实现增长[6] 管理层信息 - 董事长陈文健2024年薪酬107.7万元，2023年为117.1万元，同比减少9.4万元[4] - 控股股东为中国铁路工程集团有限公司，实际控制人为国务院国有资产监督管理委员会[4]

公司基本情况 - 公司为国内特钢行业重要企业 主要产品包括汽车板簧和弹簧扁钢 在市场上具有较高知名度和竞争力 [1] - 公司成立于1999年9月16日 并于2003年9月30日在上海证券交易所上市 注册及办公地址均位于江西省 [1] - 主营业务涵盖汽车板簧 弹簧扁钢等产品的生产销售 以及黑色金属冶炼压延加工和铁精粉生产销售 [1] 经营业绩表现 - 2025年三季度营业收入为132.33亿元 在行业12家公司中排名第4 行业平均营收为195.84亿元 [2] - 同期净利润为7.91亿元 行业排名第3 行业平均净利润为6.39亿元 [2] - 主营业务构成中 钢材销售收入61.13亿元 占总营收比重70.31% 其他销售25.82亿元 占比29.69% [2] 财务指标分析 - 2025年三季度资产负债率为53.18% 高于行业平均水平的46.77% [3] - 当期毛利率为10.44% 略低于行业平均的10.92% [3] 股东结构变动 - 截至2025年9月30日 A股股东户数为7.01万户 较上期减少17.58% [5] - 户均持有流通A股数量为3.3万股 较上期增加21.33% [5] - 十大流通股东出现变动 中欧红利优享等四只基金为新进股东 香港中央结算有限公司持股减少724.98万股 [5] 机构观点与业绩预测 - 国泰海通证券维持“增持”评级 上调2025-2026年归母净利润预测 新增2027年预测 对应EPS为0.39/0.45/0.52元 目标价上调至6.48元 [6] - 西部证券维持“买入”评级 预计2025-2027年EPS分别为0.35/0.41/0.47元 PE分别为16/14/12倍 [6] - 业务亮点包括2025年上半年钢材吨毛利显著改善 总毛利同比上升39% 以及提高弹扁产销量顺应商用车市场复苏趋势 [6] - 公司通过生产端降本增效和销售端优化品种结构实现业绩增长 行业供需格局有望从“供强需弱”向“紧平衡”过渡 [6]

核心财务表现 - 前三季度营业收入7738.14亿元，同比下降5.46% [1] - 归母净利润174.90亿元，同比下降14.97% [1] - 扣非归母净利润152.01亿元，同比下降20.04% [1] - 基本每股收益0.64元 [1] 盈利能力指标 - 前三季度毛利率8.64%，同比下降0.15个百分点 [2] - 前三季度净利率2.48%，同比下降0.26个百分点 [2] - 第三季度单季毛利率8.85%，同比上升0.13个百分点，环比上升0.24个百分点 [2] - 第三季度单季净利率2.31%，同比下降0.16个百分点，环比下降0.19个百分点 [2] - 加权平均净资产收益率5.09% [2] 费用控制情况 - 期间费用391.67亿元，同比减少22.56亿元 [2] - 期间费用率5.06%，与上年同期持平 [2] - 销售费用同比减少1.68%，管理费用同比减少13.78%，研发费用同比减少15.01% [2] - 财务费用同比增长80.11% [2] 估值与市场数据 - 市盈率（TTM）约为5.58倍，市净率（LF）约为0.39倍，市销率（TTM）约为0.13倍 [2] - 股东总户数48.69万户，较上半年末增加2.48万户，增幅5.38% [2] - 户均持股市值由30.04万元下降至28.00万元，降幅6.80% [2] 公司业务构成 - 主营业务收入构成为：基础设施建设46.05%，市政23.80%，铁路14.94%，公路7.31% [3] - 其他业务包括房地产开发1.65%，装备制造1.45%，设计咨询0.94% [3] - 所属申万行业为建筑装饰-基础建设-基建市政工程 [3] - 概念板块包括水利建设、债转股、央企改革、PPP概念、小金属等 [3]

财务状况 - 核数师未对2024年度综合财报发表意见[3] 债务处理 - 与技术服务提供商达成债转股协议将发股[4] - 与两金融机构1290万元债转股预计年底发股[4] - 与京东可换股债券偿还协议2025年7月生效[5] - 向拼多多提供清偿资产清单待评估[5] - 与两金融机构1290万元贷款债转股磋商条款[5] 业务合作 - 供应链未完全恢复，与供应商债转股未达成共识[5] 资产处置 - 三个物业项目及物流基地，成都物业与买家达意向[6] 投资事宜 - 与潜在投资者磋商投资，未签协议[7]

股价表现与资金流向 - 10月30日公司股价盘中上涨2.29%至2.68元/股，成交额15.58亿元，换手率1.89%，总市值达1213.73亿元 [1] - 当日主力资金净流入4994.66万元，特大单买入2.38亿元（占比15.29%），大单买入4.14亿元（占比26.57%） [1] - 公司今年以来股价累计上涨44.24%，近5个交易日上涨1.52%，近20日上涨16.02%，近60日下跌8.22% [2] - 公司今年以来2次登上龙虎榜，最近一次为7月30日，当日龙虎榜净买入3.74亿元，买入总计8.72亿元（占总成交额8.56%） [2] 公司基本概况 - 公司全称为内蒙古包钢钢联股份有限公司，成立于1999年6月29日，于2001年3月9日上市 [2] - 公司主营业务为矿产资源开发利用及钢铁产品的生产与销售 [2] - 公司主营业务收入构成为：钢铁产品76.99%（其中板材50.56%，管材10.99%，型材8.34%，线材7.10%），其他（补充）0.65% [2] - 公司所属申万行业为钢铁-普钢-板材，概念板块包括稀土永磁、债转股、智慧矿山、小金属、证金汇金等 [2] 财务业绩表现 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入480.80亿元，同比减少3.58% [3] - 2025年1月至9月，公司归母净利润为2.33亿元，同比增长145.03% [3] 股东结构与分红情况 - 截至9月30日，公司股东户数为83.02万户，较上期减少1.93%，人均流通股为37799股，较上期增加1.97% [3] - 公司A股上市后累计派现44.87亿元，近三年累计派现9057.72万元 [4] - 截至2025年9月30日，第二大流通股东为中国证券金融股份有限公司，持股7.67亿股，持股数量较上期不变 [4] - 第三大流通股东香港中央结算有限公司持股6.41亿股，较上期减少5.74亿股，第四大流通股东华泰柏瑞沪深300ETF持股3.86亿股，较上期减少1766.58万股 [4] - 第九大流通股东国泰中证钢铁ETF持股1.74亿股，为新进股东 [4]

AIC牌照扩容与市场格局 - 邮储银行获批设立金融资产投资公司（AIC），标志着国有六大行全部集齐AIC牌照，时隔8年追上了其他五大行的脚步 [2] - 自2017年五大国有银行首批设立后，AIC牌照在今年3月政策支持下扩容，目前银行系AIC已增至9家，包括新获批的兴业银行、中信银行和招商银行3家股份制银行 [2] AIC职能与投资范围的演变 - AIC的职能发生蜕变，投资范围不断扩大，从最初通过债转股帮助企业降杠杆、服务供给侧改革，转变为当前使命更侧重于服务科技创新 [2] - AIC通过开展市场化债转股及股权投资试点业务，旨在支持科技创新和民营企业，助力新质生产力发展 [3] AIC的战略意义与协同效应 - 设立AIC被视为银行提升综合服务能力、打造科技金融生力军、做好金融“五篇大文章”的重要举措 [3] - AIC与母行进行内部投贷联动协同效率较高，风险偏好容易统一，能更好地为国家重大科技任务和科技型中小企业提供股权和债权融资服务，拓宽科技型企业融资渠道 [3] - AIC扩容有助于促进投贷联动发展，提高直接融资比例，支持新质生产力发展和科技金融进步 [3]

股价与交易表现 - 10月28日公司股价盘中报5.14元/股，下跌2.10%，总市值为316.89亿元 [1] - 当日成交额为1.11亿元，换手率为0.35% [1] - 当日主力资金净流入467.33万元，其中特大单净买入43.4万元，大单净买入423.92万元 [1] - 公司股价今年以来上涨14.58%，近60日上涨14.96%，近20日上涨6.86%，近5个交易日下跌0.77% [1] 公司基本面与财务数据 - 公司2025年1月至9月实现营业收入432.83亿元，同比减少12.19% [2] - 公司2025年1月至9月实现归母净利润21.76亿元，同比增长24.12% [2] - 公司主营业务收入构成为：钢材销售占比62.34%，其他销售占比37.66% [1] - 公司A股上市后累计派现134.36亿元，近三年累计派现49.54亿元 [2] 股东结构变化 - 截至9月30日，公司股东户数为5.40万户，较上期减少15.12% [2] - 截至9月30日，人均流通股为114,104股，较上期增加17.81% [2] - 红利低波（512890）为第四大流通股东，持股1.09亿股，较上期增加1257.67万股 [2] - 香港中央结算有限公司为第七大流通股东，持股5411.53万股，较上期减少2161.23万股 [2] - 南方中证500ETF（510500）退出十大流通股东之列 [2] 公司业务与行业分类 - 公司主营业务为黑色金属冶炼及压延加工，以及钢材、钢坯及其他金属材料销售 [1] - 公司所属申万行业为钢铁-普钢-板材 [1] - 公司所属概念板块包括债转股、油气管网、特高压、核电、一带一路等 [1]

股价与资金表现 - 10月28日盘中下跌2.15%至5.46元/股，成交额6778.77万元，换手率0.53%，总市值126.30亿元 [1] - 当日主力资金净流出234.19万元，特大单净卖出316.19万元（占比4.66%），大单净买入82万元 [1] - 今年以来股价上涨35.89%，近5日涨0.74%，近20日涨3.41%，近60日跌4.38% [1] - 今年以来2次登上龙虎榜，最近一次7月22日龙虎榜净买入1.66亿元，买入总额2.36亿元（占总成交额37.47%） [1] 公司基本面与财务业绩 - 2025年1-6月实现营业收入86.94亿元，同比减少21.71%，归母净利润4.05亿元，同比增长148.75% [2] - 主营业务收入构成为钢材销售70.31%，其他销售29.69% [1] - A股上市后累计派现128.98亿元，近三年累计派现3.08亿元 [3] - 公司主营业务涉及汽车板簧、弹簧扁钢等产品的生产与销售 [1] 股东结构与机构持仓 - 截至6月30日股东户数8.50万，较上期减少4.08%，人均流通股27205股，较上期增加4.25% [2] - 香港中央结算有限公司为第五大流通股东，持股2653.83万股，较上期增加253.66万股 [3] - 中欧时代先锋股票A为第六大流通股东，持股1500.02万股，较上期减少99.99万股，中欧价值发现混合A为新进第七大股东 [3] - 南方中证1000ETF为第八大流通股东，持股1281.27万股，较上期增加240.82万股，华安产业精选混合A为新进第十大股东 [3] 行业与板块分类 - 公司所属申万行业为钢铁-特钢Ⅱ-特钢Ⅲ，概念板块包括低价、特种钢、债转股、养老金概念、融资融券等 [2]

股价与资金流向 - 10月28日盘中股价下跌2.04%，报11.02元/股，成交额1.73亿元，换手率2.07%，总市值83.08亿元 [1] - 主力资金净流出1998.34万元，特大单和大单买卖金额显示净卖出态势 [1] - 今年以来股价累计上涨55.30%，近5日、20日、60日分别变动-0.18%、+2.42%、+7.30% [1] 公司业务构成 - 公司主营业务收入构成为：工业原料33.73%，电子元器件24.27%，检验检测19.60%，金属制品17.23%，冶金矿山机电工程专用设备4.07%，其他1.11% [1] - 公司业务涉及工业原料、金属制品、电子元件、装备和专业技术服务 [1] - 行业分类为社会服务-专业服务-检测服务，概念板块包括稀土永磁、国资改革、央企改革等 [1] 股东与股本结构 - 截至9月30日股东户数为5.66万户，较上期增加24.07%，人均流通股13305股，较上期减少19.40% [2] - 第十大流通股东香港中央结算有限公司持股749.42万股，较上期减少129.76万股 [3] - 嘉实中证稀土产业ETF（516150）为新进第九大流通股东，持股570.49万股 [3] 财务业绩与分红 - 2025年1-9月实现营业收入23.20亿元，同比增长18.43%，归母净利润2.22亿元，同比增长41.02% [2] - A股上市后累计派现7.66亿元，近三年累计派现4.52亿元 [3]

股价表现与资金流向 - 10月28日公司股价盘中上涨2.02%至9.59元/股，成交额7.51亿元，换手率0.60%，总市值达1645.23亿元 [1] - 当日主力资金净流入3969.14万元，其中特大单买入1.34亿元（占比17.78%），卖出9388.40万元（占比12.50%） [1] - 公司股价表现强劲，今年以来累计上涨35.22%，近5日、近20日、近60日分别上涨11.25%、26.73%和30.09% [1] 公司基本情况 - 公司主营业务涵盖铝土矿、煤炭等资源勘探开采，氧化铝、原铝和铝合金产品生产销售，以及国际贸易、物流和发电等 [1] - 主营业务收入构成中，销售商品占比97.41%，提供服务占比1.03%，其他业务收入占比1.56% [1] - 公司所属申万行业为有色金属-工业金属-铝，概念板块包括有色铝、央企改革、H股、债转股、中字头等 [1] 财务业绩 - 2025年1-9月公司实现营业收入1765.16亿元，同比增长1.58% [2] - 2025年1-9月公司实现归母净利润108.72亿元，同比增长20.58% [2] 股东与分红情况 - 截至9月30日，公司股东户数为35.63万户，较上期减少2.91% [2] - 公司A股上市后累计派现133.58亿元，近三年累计派现78.23亿元 [3] - 截至2025年9月30日，十大流通股东中，中国证券金融股份有限公司持股4.48亿股（数量未变），华夏上证50ETF持股1.51亿股（减少409.73万股），华泰柏瑞沪深300ETF持股1.35亿股（减少610.39万股），易方达沪深300ETF为新进股东，持股9755.78万股 [3]