类指数化策略在主动权益类产品中正日益流行和高效。 随着公募行业近几年力推ETF等被动产品，工具化产品的流行趋势也外溢到主动权益类产品中，使得公募业绩 排名榜越来越多地突出特定行业主题的基金产品特征。 尽管这一策略带来产品风格同质化的现象，但这种简单高效的类指数策略似乎也大幅度降低投资门槛，甚至使 得非专业背景的基金经理轻松踏入陌生的高难度赛道，并在相当程度上抵消专业背景的行业主题基金的投资优 势。 类指数化操作成基金经理共识 在行业主题特征明显的股票行情面前，几乎没有什么策略比类指数化操作更为高效。 Wind数据显示，截至2025年6月15日，全市场年内业绩排名前十的公募基金产品中，有九只基金产品采取类指 数化的行业主题策略。在主动权益类基金产品中，采取类指数化的打法获得更高的业绩弹性，满足部分投资者 在主动权益产品与指数化产品过渡地带的细分市场需求，成为许多基金公司推出行业主题基金产品的驱动力。 尽管主动权益类产品中的行业主题基金产品，并非行业指数化基金，但由于此类产品的基金合同的股票覆盖范 围，实际上与相关行业指数成份股名单大同小异，使得主动权益类产品中的行业主题基金产品具有典型的类指 数化特点。 在创新 ...

债券ETF市场发展 - 首批科创债ETF即将上报 预计首批或达10只 多家基金公司正在筹备上报工作 [1] - 债券ETF总规模突破3000亿元 创历史新高 年初首批8只基准做市信用债ETF成立标志着债券ETF首次大规模扩容 [1] - 科创债市场快速发展为布局科创债ETF创造条件 已有12家基金公司上报上证AAA科技创新公司债指数基金 [1] ETF市场资金流动 - 二季度以来全市场ETF资金净流入近3000亿元 新成立ETF募集规模超过300亿元 [1] - 科技成长 中国制造 新消费三个方向值得重视 全球仍处于降息大周期 股市估值扩张动力较强 [1] ETF命名标准化 - 嘉实基金旗下22只指数产品集体更名 采用"标的指数+ETF+管理人名称"模式 涉及中证A系列 稀土 医药 黄金等多只核心宽基和行业主题类ETF [2] - ETF标准化命名清晰化有效降低投资者信息筛选成本 增加辨识度 今年以来公募基金陆续主动对旗下指数产品更名 [2] A股公司赴港上市 - A股行业龙头企业接连筹备赴港上市 构建"A+H"双融资平台 赛力斯 晶澳科技等公司已提交上市备案材料 [2] - 国际长线资金热衷参与优质港股IPO项目 部分优质项目中机构投资者拿不到基石认购额度 只能通过锚定方式参与 [2] 汽车金融调整 - 监管部门叫停汽车金融"高息高返"业务 该模式损害消费者权益 扰乱市场秩序 将成本转嫁给消费者 [3] - 汽车金融市场将回归服务本质 通过科技赋能和差异化竞争实现健康发展 [3] ESG理财发展 - 银行理财ESG投资占比仅1%左右 投资者认知度不足 产品投资策略单一 信息披露不透明 [3] - 应构建"产品创新+投资者教育+制度建设"三维发展体系 银行理财ESG投资有望迎来跨越式发展 [3] 港元稳定币市场 - 蚂蚁集团将在中国香港地区和新加坡申请稳定币牌照 涉及蚂蚁国际和蚂蚁数科两家公司 [4] - 京东 渣打 圆币创新科技等机构已提交港元稳定币牌照申请 越来越多机构表示出参与意愿 [4] 科技产品动态 - 麻省理工学院团队开发出光学AI处理器 能以光速进行机器学习运算 无线信号分类准确率可达95% [4] - 苹果确认部分Mac Mini存质量问题 极少数搭载M2芯片的设备可能无法开机 生产日期为2024年6月16日至11月23日之间 [4][5] 保险行业处罚 - 天安财险 天安人寿被吊销业务许可证 涉及公司治理报告不真实 违规向关联方输送利益等违法违规行为 [5][6] - 天安财险7名原高管被罚终身禁止进入保险业 包括郭予丰 高焕利 奚星华 王浩等 [6] 消费行业动态 - 海底捞部分门店上线22元工作日自助午餐 包含热菜 凉菜 水果 饮料和主食 此前已推出"小份菜"等适合"一人食"的产品 [6] - 三元食品推出新IP"北京市牛奶公司"并开设茶饮店 主打现打鲜奶及零售产品 售价10 9-25 9元 计划年内新增5-6家门店 [7] 企业业务拓展 - 传音控股已成立出行事业部 探索两轮电动车业务 正在非洲和其他发展中国家迅速铺开 [8] 电影行业呼吁 - 光线传媒王长田呼吁重新调整电影行业利益分配关系 目前分账比例对制片方不利 100元票房中制片方仅得33元 [9] 上市公司风险 - *ST广道因连续多年财务造假拟被强制退市 可能成为北交所第一家被强制退市公司 面临"财务类+重大违法类"退市风险双重压力 [9][10] 美股市场表现 - 上周五美股三大股指收跌 道指跌1 79% 标普500指数跌1 13% 纳斯达克跌1 3% 全周分别累跌1 32% 0 39% 0 63% [10] - 能源板块涨近2% 军工股洛克希德马丁涨超3% 特斯拉收涨近2% 全周反弹10% 甲骨文收涨近8% 公布财报后两日累涨22% [10] - 原油一度暴拉超10% 全周涨超10% 黄金一度跳涨近2% 收创最高纪录 [10]

好捷加·修州 ·西德斯 Ted Seides 800 空亮相所得 "完斯· 沃伦 · 巴菲特Warren Buffett 默頓 · 米蘭 拉里 · 芬克 Rex Sinquefield 倫頓 · 慶福宗 Burton Malkie Larry Fi 合演出 · 旋式 罗布 · 卡皮托 直姆 · 维汀 26 IC (40) 11 迈伦 · 斯科尔斯 马克·维德 大卫·布局 Myron Scholes 成绩 · 夏卡 查见 ·特雷诺 格 信號 · 里 EF 成區·提斯 John Boqle # #ESANE Jan Twardo William Four 曲线 · 国图 布·卡皮杆 投资信托""先锋领航全市场指 的脸 · 精美 马克 · 维德 於10.18 脏癌 · 福斯 艾弗斯·莱利 丹· 原因 William F 兵 · 周公 旋幕 · 堪斯 艾麦图 · 湖北 Gan Whee 艾弗瑟·斯科 Villiam Fouse 品 · 高校园 中国:东1 图 转 e 微 · 罗 · 罗 · 罗 · 罗 · · 罗 · · 罗 · · 罗 试用·其實 表演 · 傲门 Harry Markowitz James Lori ...

债券指数化投资趋势加速 - 债券ETF总规模突破3178.99亿元，再创历史新高 [2] - 今年以来债券ETF净申购额达1309.98亿元，海富通中证短融ETF净申购185.15亿元，易方达上证基准做市公司债ETF净申购142.09亿元 [2] - 百亿级债券ETF数量从去年底的5只增至10只，富国中债7-10年政策性金融债ETF规模481.46亿元，海富通中证短融ETF规模480.67亿元 [2] 科创债ETF产品创新 - 多家基金公司筹备上报首批科创债ETF，预计达10只 [1] - 招商基金、鹏华基金等12家基金公司已上报上证AAA科技创新公司债指数基金，为首批科创债场外指数基金 [1] - 年初首批8只基准做市信用债ETF成立，为债券ETF历史上首次大规模扩容 [1] 债券ETF规模增长历程 - 国内首只债券ETF成立于2013年3月，2024年5月总规模首次突破千亿元 [2] - 2024年2月7日规模突破2000亿元，4个月后突破3000亿元 [2] 费率调整动态 - 海富通上证城投债ETF管理费年费率从0.3%下调至0.15%，托管费从0.1%降至0.07% [3] - 平安中债-中高等级公司债利差因子ETF此前也已调低费率 [3]

| 上周规模居前的新发基金 | | | | | --- | --- | --- | --- | | 基金简称 发行规模(亿元) | | 认购天数 | 投资类型 | | 人保中证同业存单AAA指数7天持有 | 39.10 | g | 被动指数型债券基金 | | 嘉实汇明7个月封闭纯债A | 27.46 | 19 | 中长期纯债型基金 | | 摩根30天持有A | 6.42 | 17 | 中长期纯债型基金 | | 海富通同业存单指数7天持有 | 3.55 | 12 | 被动指数型债券基金 | | 富国国证港股通消费主题ETF | 2.79 | 12 | 被动指数型基金 | | 前海开源研究驱动A | 2.50 | 12 | 偏股混合型基金 | | 平安港股通医疗创新精选A | 2.49 | 14 | 偏股混合型基金 | | 华宝中证制药ETF | 2.28 | 12 | 被动指数型基金 | | 财通聚福稳健3个月持有A | 1.27 | 48 | 混合型FOF基金 | 上周，公募基金新发市场新成立基金15只，总发行规模达89.34亿元，债券型基金以绝对优势占据主导 地位，4只产品募集规模达76.53亿元，占总发行 ...

公募基金分红规模显著增长 - 2025年前5个月公募基金累计分红金额达935.5亿元，同比增长约40%，创近3年同期新高 [1] - 2635只公募基金实施分红，累计分红次数3823次，参与基金数量、分红次数及规模均达近3年峰值 [1] - 债券型基金和股票指数基金为分红主力，分别贡献713.99亿元和129.09亿元，合计占比近90% [1] - 华夏沪深300ETF和嘉实沪深300ETF分红额居前，分别为26.83亿元和24.61亿元 [1] 分红增长驱动因素 - 资本市场回暖为分红提供基础：债券市场利率环境稳定带来票息收入，股票市场结构性机会提升权益类资产收益 [2] - 监管政策引导基金公司完善分红机制，部分公司将分红表现纳入内部绩效考核 [2] - 被动指数型基金的规则性分红及基金公司提升产品吸引力的策略考量也是重要因素 [2] 分红对行业生态的影响 - 分红成为基金公司与投资者建立紧密联系的纽带，政策引导下行业分红力度加大 [4] - 截至4月底境内公募基金规模达33.12万亿元，投资者获得感提升促进规模增长 [4] - 头部宽基指数基金因成分股盈利能力强成为分红大户，反映市场投资理念向指数化配置转变 [4] 未来发展趋势 - 权益类基金业绩弹性可能进一步显现，推动"定期分红+超额收益分配"的多元化模式 [5] - 行业共识转向"重回报"，基金管理人将通过加大分红提升投资者体验和黏性 [5]

科创板改革成效 - "科创板八条"实施后资本市场投资工具矩阵持续完善 有效引导金融资源流向"硬科技"领域并优化资源配置效率 [1] - 政策明确要求丰富科创板ETF品类及ETF期权产品 优化宽基指数产品常态化注册机制 [1] - 一年内新增51只科创板ETF上市 沪市科创板ETF总数达80只 为政策发布前的近3倍 [1] - 科创板ETF总规模超2500亿元 较政策发布前增长近60% 成为A股指数化投资比例最高板块 [1] - 布局科创板ETF的基金公司达27家 较政策发布前增加13家 [1] 科创板ETF产品生态 - 形成覆盖宽基 行业主题及策略类型的全方位多层次指数及ETF产品生态 [2] - 科创板宽基ETF快速扩容 科创200ETF和科创综指ETF陆续推出 总体规模超2000亿元 [2] - 宽基ETF产品链覆盖科创50 科创100 科创200 科创综指 满足大盘 中盘 小盘 综合投资需求 [2] - 行业主题ETF覆盖人工智能 新能源 芯片设计 半导体材料设备 工业机械等新质生产力关键领域 [2] - 科创芯片ETF规模合计超300亿元 人工智能ETF规模较发行时增长超3倍 [2] - 首批科创板创新药ETF将陆续获批 上交所将继续丰富指数及ETF产品供给 [2]

科创板ETF产品发展 - 沪市科创板ETF总数达80只 是"科创板八条"发布前的近3倍 [1] - 产品总规模超2500亿元 较"科创板八条"发布前增长近60% [1] - 科创板成为A股指数化投资比例最高的板块 [1] 基金公司布局 - 布局科创板ETF的基金公司达27家 较"科创板八条"发布前增加13家 [1] 行业主题ETF覆盖 - 科创板行业主题ETF覆盖人工智能 新能源 芯片设计 半导体材料设备 工业机械等新质生产力关键领域 [1] - 科创芯片ETF规模合计超300亿元 [1] - 今年上市的6只科创板人工智能ETF规模较发行时增长超3倍 [1] - 首批科创板创新药ETF等产品陆续获批 [1]

科创板指数化投资发展 - 上交所组织召开科创板投资端座谈会，探讨指数化投资发展及ETF高质量发展生态建设，基金、保险、券商、银行等机构参与[1] - 科创板指数达29条，80只科创板ETF上市，总规模超2500亿元，成为A股指数化投资比例最高板块，占科创板自由流通市值比例达8.3%[1] - 华夏基金开发了丰富的科创板ETF产品，包括科创50ETF（588000）、科创100ETF华夏（588800）、科创200ETF基金（588820）、科创综指ETF华夏（589000），形成规模宽基指数和特定行业主题的产品矩阵[1] 科创板ETF产品特点 - 华夏基金科创板ETF产品采用最低一档0.15%/年的管理费率，降低投资者长期持有成本[1] - 科创综指ETF华夏（589000）近3月规模增长15.68亿元，新增规模位居可比基金1/13[2] 科创板市场表现 - 上证科创板综合指数(000680)下跌0.06%，成分股涨跌互现，三未信安领涨7.51%，杰普特上涨7.18%，航亚科技上涨7.12%，华纳药厂领跌3.83%，晶品特装下跌3.00%，华曙高科下跌2.88%[2] - 科创综指ETF华夏(589000)下跌0.32%，最新报价0.95元[2]

与会机构代表表示，科创板ETF为投资者一键布局科创板提供了便利，在助力保险、银行等中长期资金 入市方面也发挥了重要作用。据悉，目前布局科创板ETF的基金公司达27家，较"科创板八条"发布前增 加了13家。 座谈会上，机构代表建议优化科创板ETF相关配套机制。对此，上交所相关负责人表示，正加快推动将 科创板ETF纳入基金通平台转让，研究优化做市商机制、盘后固定价格交易机制，积极引导更多社会资 金流向"新质生产力"等国家重点支持领域，满足广大投资者资产配置需求。 与会机构代表同时表示，要充分发挥投资端改革先锋作用，以实际行动积极投身科创板市场建设，共同 营造科创板投资良好生态。 上交所相关负责人表示，上交所将继续推动科创板改革走深走实，持续加强与市场各方的沟通交流，及 时回应市场关切，凝聚合力，推动指数化投资生态向更高质量、更具韧性的方向迈进，为资本市场的健 康稳定发展注入持久动力。 6月11日，上交所组织召开"科创板八条"一周年投资端座谈会，基金管理人以及保险、券商、银行、银 行理财子公司等机构代表参加。座谈会上，与会机构就科创板指数化投资、ETF高质量发展生态建设等 话题进行探讨。 在与会机构代表看来，当前境 ...