核心观点 - 全球货币政策转向与美元流动性预期进入扩张周期 正在为比特币等数字资产开启新的溢价空间 其价格表现与全球流动性宽裕程度有高度正相关性 [1][2] - 比特币作为一种“货币技术”属性极强的资产 其长期价值增长的底层支撑在于法币体系的持续贬值逻辑 法币贬值预期加剧是推动其突破100000美元大关的核心驱动力 [2][4] 历史表现与原因分析 - 2025年比特币表现相对疲软 跌幅约为14.40% 而同期黄金录得44.40%的惊人涨幅 科技板块以24.6%的回报率领先标普500指数 [1][3] - 2025年波动主因在于美元流动性的阶段性收缩 以及大量资金被政策导向吸引至人工智能等战略产业 [1][3] 宏观环境与流动性展望 - 进入2026年 美联储资产负债表的潜在扩张意愿正在加强 抵押贷款利率回落以及商业银行信贷门槛调整 共同构成了流动性“大水漫灌”的先兆 [1][3] - 2026年美元流动性将进入扩张周期 比特币的上涨动能正被重新激活 [1][2] 比特币市场表现与定位演变 - 过去30天内比特币已录得12.20%的稳健反弹 这或许只是本轮流动性驱动行情的序幕 [2][4] - 随着传统金融体系与数字资产整合程度加深 比特币将不再仅仅是边缘化的避险工具 而是成为衡量美元流动性溢出的关键指标 [2][4] 未来展望与投资逻辑 - 法币贬值预期的加剧将成为比特币突破100000美元大关的核心驱动力 其去中心化特征在对抗通胀和资产保值方面吸引力远超传统法币 [2][4] - 建议投资者密切关注全球货币供应量的边际变化 并在100000美元这一心理阻力位附近寻找资产配置的战略平衡点 [2][4]

公司动态与监管进展 - Ripple于1月14日宣布获得卢森堡金融业监管委员会颁发的初步电子货币机构许可证批准 [1] - 这是继上周获得英国金融行为监管局的EMI和加密资产注册许可后 在欧洲监管方面的又一关键进展 [2] - 该许可证是Ripple扩展其支付服务并将机构级数字资产基础设施引入欧盟的关键一步 [2] - Ripple已在全球获得超过75个监管许可 并在伦敦、都柏林、卢森堡、日内瓦和雷克雅未克设有办事处 [3] 公司战略与高管观点 - Ripple总裁Monica Long表示 扩展许可组合和升级支付解决方案旨在管理端到端的价值流动 以释放数万亿的闲置资本 并将传统金融带入数字未来 [4] - Ripple英国及欧洲董事总经理Cassie Craddock认为 卢森堡因其先进成熟的监管方式 正成为金融创新的主要枢纽 为公司提供了所需的统一框架和法律确定性 [4] - 获得卢森堡的初步批准使Ripple能够为整个欧盟的客户提供关键的区块链基础设施 [4] 市场反应与价格表现 - 在Ripple获得卢森堡初步许可证后 XRP价格在1月14日上涨至2.12美元 24小时内涨幅超过2.7% [5] - 更早的24小时内 XRP价格涨幅约为3% [1] - 加密货币市场近期的普遍上涨也受到宏观经济因素影响 例如美国劳工统计局1月13日发布的2025年12月通胀报告显示 过去12个月消费者价格指数上涨2.7% 较低的通货膨胀改善了流动性条件 通常有利于加密资产 [6][7]

公司获奖与市场认可 - 大洋集团（01991.HK）在2025香港财富管理高峰论坛暨第十二届「港股100强」颁奖典礼上获颁「最佳数字资产实践奖」[1] - 该奖项旨在表彰在合规框架内推动数字资产与实体经济深度融合、具备示范意义的上市公司实践案例[1] - 此次获奖被市场视为对公司近年来战略转型路径的一次集中性肯定[1] 战略转型与核心观点 - 公司战略转型并非停留在数字资产概念层面，而是围绕资产质量提升、业务结构优化与长期价值创造，探索数字技术在现实资产中的可落地应用[1] - 公司管理层强调，数字资产的核心在于是否能够真实服务于资产确权、信息透明与资本市场沟通效率的提升[1] - 公司的数字资产布局是一套与上市公司长期发展逻辑高度契合的能力体系，强调持续性与可复制性，而非短期项目导向[2] 具体实践与项目进展 - 公司系统性推进现实资产数字化研究与实践，并完成了以股票为底层资产的示范项目[1] - 该项目在资产结构设计、合规路径、信息披露与链上发行等关键环节均置于可监管框架内推进，被视为一次“工程化验证”[1] - 公司并行推进数字人与AI智能系统等基础能力建设，将其作为资产信息管理、投资者沟通与内容服务的重要工具，嵌入整体运营体系[2] 行业趋势与市场影响 - 公司的实践使市场开始重新审视上市公司股票在数字化表达、服务投资者方式及跨市场连接层面的潜在延展空间[1] - 资本市场对于“稳健、可验证、可持续”的数字资产路径正在形成共识[2] - 随着香港在虚拟资产及相关监管框架上的持续完善，具备实体资产基础、清晰战略方向与合规执行能力的上市公司，其价值重估逻辑正逐步显现[2] 未来展望与公司承诺 - 公司表示未来将继续立足香港这一国际金融中心，在技术、资产与资本市场之间保持长期投入[2] - 公司致力于推动数字化能力更好地服务企业发展与投资者沟通，并为实体经济与资本市场的健康演进提供可参考的实践样本[2]

公司2025年财务表现与战略转型 - 2025年公司营收同比增长4.5倍，达到86亿港元，但净利润微亏900万港币 [2][4] - 增长主力来自OTC业务，该业务在2023年占营收80%，但采取低毛利、高放量策略，对利润贡献有限 [2][4] - 公司自2025年11月5日发布数字资产私行及管家服务体系后，战略重心从追求营收规模转向优化盈利结构，聚焦私行业务 [2][4] 数字资产私行业务发展 - 私行业务发布后不到两个月，意向客户从130位激增至超过460位，实际服务客户突破260位，累计客户数增长近3倍 [2][5] - 目标客户为上市公司及其高管、家族办公室、超高净值个人等高质量客户，提供高触达、专业化的管家式服务 [5] - 该业务被定位为真正的利润引擎，目标是2026年底实现单月盈利，2027年全面盈利 [4][5] 日本市场业务进展 - 公司旗下日本持牌交易所BitTrade资产规模达176亿日元，较2024年增长3倍，跻身当地综合排名前五 [2] - 2025年收购BitTrade后，聚焦服务机构客户，推出日元与加密货币直接兑换通道，机构客户贡献其超60%的收入 [5] - 截至2025年底，BitTrade收入达3.6亿港元，成为当地盈利能力最强的持牌交易所之一 [5] 轻量化商业模式与全球化战略 - 公司选择轻资产模式，团队规模约160人，运营成本仅为传统虚拟资产交易平台的四分之一，旨在覆盖80%的机构目标市场 [2][6] - 该模式具备低成本全球化复制能力，2026年将启动复制粘贴战略，依托BitTrade进入日本，并进军迪拜、新加坡、东南亚及台湾地区 [6] - 全球化策略依赖轻量级牌照，申请周期短多在半年内、成本低，有些地区无需牌照只需本地合作伙伴 [6] 差异化竞争定位 - 公司定位为连接传统金融与Web3的超级连接器，专注于服务机构和超高净值客户，避开与币安、OKX等争夺散户市场 [3][7] - 在牌照申请上，公司只申请第4类提供意见和第9类资产管理牌照，主动放弃稳定币发行牌照，转为发行人提供配套服务 [7] - 公司利用迭代速度快的优势，面对传统银行缓慢布局形成碾压，从战略提出到产品上线仅用数月 [7] 财务目标与支撑要素 - 公司明确2026年底客户总数突破1000户，并贡献80%以上的利润 [5][8] - 成本管控得力，160人团队规模仅为传统持牌交易所的三分之一，行政费用已趋于稳定 [8] - 公司拥有4.5亿港元的账面资金足以支撑业务发展，对资本开支异常谨慎，确保投入产出比明确 [8] 行业洞察与周期管理 - 公司认为加密市场正进入机构配置时代，比特币减半的四年周期理论影响力减弱，机构资金占比提高使市场结构更稳健 [8] - 在市场低迷的2025年，公司斥资500万美元逆周期购入比特币，平均成本约8.2万美元，最低接近8万美元，以传递信心 [7] - 公司认为香港监管过去三年慢但稳健，没有发生重大风险事件，这为行业加速奠定了基础 [8] 组织文化与人才战略 - 公司组织文化强调去办公室政治、打破山头主义，实行高频透明会议机制，每周有3天固定例会加2-3个专项话题 [9] - 人才战略采用精英化模式，追求性价比与成长性，以Web3人才为主并结构性引入传统金融人才 [9] - 团队规模保持160人的精干状态，对应客户数四个月增长3倍、年底目标超1000户的扩张速度 [9] 公司长期愿景 - 公司CEO翁晓奇将公司长期定位目标设定为加密货币行业的高盛 [10]

核心观点 - 公司董事长兼首席执行官Sardar Biglari在2025年12月期间持续于公开市场购买公司B类股票 此次购买2,221股 总价值约70.57万美元 是其长期增持行为的一部分[1] - 公司股价表现强劲 截至2026年1月13日 股价为430.74美元 过去一年涨幅达97.44% 且B类股票在2025年全年上涨31% 2026年初至1月12日又上涨近30%[4][7] - 公司是一家业务多元化的控股公司 核心业务为餐饮 并涉足保险、能源和媒体 通过多品牌运营和多元化业务创造多重收入来源[5] 交易详情 - 交易规模：2025年12月8日至10日期间 共购买2,221股B类股票 总对价为705,671.28美元 加权平均购买价格为每股317.73美元[1][2] - 交易性质：为公开市场交易 所有新购股份均通过The Lion Fund, L.P.间接持有 交易后直接持股仍为1股 间接持股增至1,332,028股[1][3] - 历史对比：此次购买股数（2,221股）低于公司内部人士交易的历史中位数（3,271股） 仅占其当时总持股的0.17%[3] 公司基本面与股价表现 - 财务与市场数据：截至2026年1月13日 公司市值13.4亿美元 过去十二个月营收3.8651亿美元 当日股价收于430.74美元 当日涨幅2.42%[4][6] - 股价历史：公司52周股价区间为195.05美元至430.79美元 近期股价接近区间高点[6] - 股票类别：公司发行两类股票 A类股拥有投票权 1股A类股约等同于5股B类股 B类股是交易量更活跃的类别[7] 业务动态与战略 - 核心业务：公司运营并特许经营Steak 'n Shake和Western Sizzlin餐厅品牌 同时提供商业卡车保险、油气运营及杂志出版服务[5] - 业务创新：旗下子公司Steak 'n Shake在2025年第四季度销售额显著增长 同期公司开始在其储备中积累比特币并推出了比特币主题汉堡 计划继续适应数字资产的整合[8] - 管理层信号：首席执行官在2025年持续购买公司股票 最近一次报告的交易在2025年12月17日 通过间接方式购买3,084股 当时价值近100万美元[6]

特朗普关税政策与潜在财政影响 - 前总统特朗普警告，若最高法院裁定其任内关税无效，美国政府可能需支付数千亿美元直接赔偿，加上企业为规避关税而投入的建厂和设备“偿还”成本，总金额恐高达数万亿美元，国家财政将难以承受 [1][6] - 财政部长贝森特表示，即便最高法院裁定“紧急关税”无效，财政部也有足够资金处理退款，但退款将分阶段进行，可能持续数周乃至一年 [1][6] - 财政部长贝森特暗示，关于关税的裁决拖延越久，法院越可能倾向支持特朗普时期的关税政策 [1][6] 美联储主席鲍威尔遭刑事调查 - 美国哥伦比亚特区联邦检察官办公室已就美联储总部翻修项目对主席鲍威尔启动刑事调查 [1][7] - 鲍威尔回应称此举“史无前例”，强调自己始终独立履职、不受政治干扰，并指出应结合特朗普政府长期施压美联储的背景加以审视 [1][7] - 特朗普否认干预司法部发出对鲍威尔的相关传票 [1][7] 美国数字资产监管立法进展 - 美国参议院两个委员会将于周四举行听证会，审议《2025年数字资产市场清晰度法案》 [2][7] - 该法案首次明确定义“数字商品”为价值内在依赖区块链技术的资产，并明确将稳定币排除在外，旨在为加密市场建立统一监管框架 [2][7] 韩国加密货币市场开放新政 - 韩国金融委员会即将实施第二阶段加密货币开放政策，允许上市公司及合格专业投资机构将不超过自有资本5%的资金投入比特币、以太坊等加密资产 [2][7] - 业内预估，约3500家机构将携巨资入场，此举预计将显著提振市场流动性 [2][7] 全球主要股指表现 - 道琼斯工业指数上涨0.17%，报49590.2点 [3][8] - 标准普尔500指数上涨0.16%，报6977.27点 [3][8] - 纳斯达克综合指数上涨0.26%，报23733.9点 [3][8] 大宗商品及贵金属价格 - COMEX黄金期货上涨2.40%，报4608.80美元/盎司 [4][9] - COMEX白银期货上涨7.33%，报85.16美元/盎司 [4][9] - 美油主力合约上涨1.22%，报59.84美元/桶 [5][9] - 布伦特原油主力合约上涨1.41%，报64.23美元/桶 [5][9] 美国国债收益率变化 - 2年期美债收益率上涨0.64个基点，报3.534% [5][9] - 3年期美债收益率上涨0.29个基点，报3.590% [5][9] - 5年期美债收益率上涨0.53个基点，报3.755% [5][9] - 10年期美债收益率上涨1.19个基点，报4.177% [5][9] - 30年期美债收益率上涨1.62个基点，报4.828% [5][9] 主要外汇汇率变动 - 美元指数下跌0.23%，报98.90 [5][9] - 欧元兑美元上涨0.28%，报1.1666 [5][9] - 英镑兑美元上涨0.47%，报1.3466 [5][9] - 澳元兑美元上涨0.33%，报0.6710 [5][9] - 美元兑日元上涨0.15%，报158.1665 [5][9] - 美元兑加元下跌0.24%，报1.3881 [5][9] - 美元兑瑞郎下跌0.48%，报0.7973 [5][9]

韩国加密货币与数字资产监管政策转变 - 韩国金融服务委员会决定打破维持九年的政策枷锁，允许上市公司将5%的股本配置于主流加密货币，这是东亚金融史上的一次标志性转变 [1][3] - 该决策是对此前因本土限制导致大规模资本流出压力的回应，也是韩国试图在2026年全球数字资产存量博弈中占据高点的关键一步 [1][3] - 政策限制投资于“市值前20大币种”并设置“5%股本上限”，体现了监管层“先合规、后放量”的稳健心态 [1][3] 对市场结构与流动性的潜在影响 - 考虑到韩国五大交易所此前近乎100%由散户主导的生态，机构资金的有序介入将极大地改善市场深度 [1][3] - 机构资金的介入可能显著缓解过去经常出现的“泡菜溢价”现象 [1][3] - 随着现货比特币ETF在2026年的预期落地，韩国市场将形成“直接持币+金融产品+稳定币支付”的三位一体架构 [2][4] - 这种三位一体架构预计将吸引约3500家潜在法人实体入场，为虚拟资产市场带来数十万亿韩元的流动性溢出 [2][4] 稳定币与数字货币生态建设 - 韩国引入100%储备金要求的稳定币许可制，是构建本土数字货币生态护城河的核心 [2][4] - 韩国计划将央行数字货币深度嵌入国库管理，目标在2030年前实现25%的国库资金数字化执行 [2][4] - 此举旨在挑战传统的SWIFT支付霸权，以大幅降低跨境结算成本并提升财政透明度 [2][4] - 随着稳定币在B2B支付领域的商业化应用，传统外汇市场与数字资产市场的界限将进一步模糊 [2][4] 宏观战略与全球定位 - 韩国的一系列数字资产政策将促使全球投资者重新评估韩元资产在多元化配置中的战略价值 [2][4] - 全球资本将密切关注韩国是否会成为继美国、香港之后又一个由机构资金驱动的数字金融增长极 [2][4] - 监管机构与央行在稳定币发行权上的博弈仍存在不确定性，一季度最终指引的发布是关键节点 [2][4]

文章核心观点 - 在2026中国首席经济学家论坛年会上，多位首席经济学家认为，政策确定性、产业创新活力与资本市场支持三重合力，正推动中国资产从“海外可选”变为“全球不可回避”，迈入系统性重估的新周期 [1] 政策定调：确定性筑牢发展基石 - 政策的高度确定性是中国资产的核心支撑，2025年已成为中国叙事的重要转折之年，海外投资者的观念已转变为“中国资产不可回避”，核心在于中国通过五年计划稳步推进的战略目标均已实现 [3] - “十五五”规划建议对未来方向更加明确、部署更加具体，从八大传统产业、四大新兴产业到六大未来产业，现代化产业体系展现出清晰的演进逻辑与强大内生动力 [3] - 未来财政领域的融资需求仍将对市场形成较大支撑，基础设施建设等传统领域融资需求在2026年之后有望总体保持平稳并逐步改善 [4] - 未来最关键的变化在于资本市场发展，新质生产力培育催生实体经济对资本市场的持续需求，政策对资本市场、股票市场的支持力度空前，包括类平准基金等政策工具，预计2026年及更长时期内资本市场将形成良好运行态势 [4] 产业破局：创新生态激活增长动能 - 中国资产的另一核心逻辑在于中国完备的产业生态与高效的创新转化能力，强大的传统制造业是孕育新兴产业链的基础 [6] - 在AI革命下半场，中国的独特优势在于：软件生态层面，开源大模型与基座模型正成为全球AI应用开发的重要选择；硬件与融合层面，拥有强大制造能力能生产高性价比硬件载体，通过将AI生态嵌入端侧设备销往全球，可实现资本回流并收集场景数据反哺AI系统，产出数字资产以开启新的信用扩张周期 [8] - 通过国家产业基金引导、市场化专业机构运作的“耐心资本”模式，被视为中国产业崛起的关键经验 [8] 资本聚力：重估浪潮催生投资新机 - “十五五”开局之年的投资重点可概括为三个关键词：发展、人民和安全。“发展”指着力发展新质生产力，涵盖战略性新兴产业、未来产业及亟待转型升级的传统产业；“人民”指坚持“投资于人”，推动共同富裕、提升民生福祉；“安全”指涉及供应链、数据、生物、能源、金融等各领域的全方位安全保障体系 [10] - 从投资与产业层面，建议重点关注四大机遇：反内卷背景下的并购重组与产业整合机会；企业出海深化催生的“中国漂亮50”资产；科技创新加速对应的VC及科技股机会；资产盘活进程中的REITs及类REITs机会 [10] - 当前股市核心主线依然围绕科技板块，可概括为“以红利资产构筑基础仓位，借科技板块获取弹性收益”，科技赛道细分领域包括存储芯片、中央处理器（CPU）、液冷技术、可控核聚变及新能源等，各方向均具备独立产业逻辑支撑 [11]

文章核心观点 - 2025年是数字资产行业从边缘走向核心、从投机走向制度化的分水岭之年 行业在监管架构、市场结构和资产类别上完成了根本性重构 为2026年的复苏奠定了基础 [2] 监管架构的建立 - 美国《GENIUS法案》为稳定币市场设立铁规 要求100%储备金且只能用美元现金和短期美债 禁止计息 由货币监理署统一监管 并旨在巩固美元在数字时代的霸权地位 [4] - 美国《CLARITY法案》创设“数字商品”新类别 允许通过“去中心化测试”的资产从证券转为数字商品 并赋予商品期货交易委员会对数字商品现货市场的排他性监管权 [5] - 美国证券交易委员会正式撤销对币安及创始人赵长鹏的诉讼 随后赵长鹏获得总统赦免 标志着美国监管态度从对抗转向合规融合 [7] 新型交易品类的崛起 - USDC发行商Circle于6月4日在纽交所上市 发行价31美元 首日开盘翻倍至69美元 最高涨到298美元 年底股价回落至81美元左右 其收入主要依赖储备资产利息 商业模式面临利率政策挑战 [8] - 预测市场在2025年彻底“破圈” Robinhood与平台Kalshi合作上线事件合约交易 其第三季度合约量达23亿份 10月份达到25亿份 链上代币化股票市值暴涨2695% 黄金代币化规模也接近40亿美元 [9] - 全球142家上市公司将加密货币纳入核心财库资产 全年新增76家 其中美股上市公司占比高达89% MicroStrategy作为领军企业 其市值在6月最高飙升至1135.721亿美元 比特币仍占这些公司持仓的83.3% [10][11] 测试行业韧性的负面事件 - 1月17日 Solana链上发行$TRUMP模因币 经特朗普官方账号确认后 48小时内市值飙升至140亿美元 其中80%代币由特朗普家族控制 引发了关于总统个人财富与政策利益关联的巨大伦理争议 [12] - 2025年加密盗窃案被盗金额超34亿美元 其中Bybit被盗近15亿美元 美国司法部从涉嫌洗钱的陈志处没收约12.7万枚比特币 价值一度高达150亿美元 [13] - 10月10日 因特朗普发推威胁加征关税 比特币几小时内从12万美元暴跌至10.2万美元 触发24小时内全网爆仓超190亿美元 创下历史纪录 [14]

报告行业投资评级 - 报告未明确给出统一的行业投资评级，但整体基调积极乐观，指出香港私人财富管理行业展现出强劲增长势头，客户信心达到三年来最高水平，并对未来市场情绪表示“非常乐观”或“适度乐观”的公司比例从2024年的76%增至2025年的100% [57][59] 报告核心观点 - 香港私人财富管理行业资产管理规模强劲增长，客户信心显著回升，地缘政治风险成为首要关切，技术、另类投资及数字资产是塑造行业未来的关键驱动力，行业需深化合作伙伴关系、加速数字化转型并把握新兴客户群体机会以巩固其国际领先财富管理中心地位 [17][19][25][28][40][56][90] 按目录总结 行业动态 - **资产管理规模强劲增长**：截至2024年底，私人银行和私人财富管理部门的总资产管理规模达到10.4万亿港元，同比增长15%，主要受投资组合增值和持续净流入支持 [20][29] - **资金净流入加速**：2024年净资金流入额为3840亿港元，同比增长13%，突显香港在不确定的全球环境下吸引新资本的能力 [32] - **客户信心显著回升**：44%的私人财富管理公司同意客户对香港作为财富管理中心有明显偏好，为过去三年来的最高水平，同时持中立态度的客户比例从去年的59%大幅降至38% [24][44][46] - **香港作为记账中心需求激增**：59%的公司表示客户在香港记录资产的需求增加，高于2024年的34%，而需求减少的比例降至6% [24][47][49] - **地缘政治风险成为首要关切**：地缘政治不稳定超越宏观经济因素，成为行业未来最关注的事项 [40][41] - **客户投资主题变化**：人工智能/机器学习是客户首要投资主题（+15%的公司将其列为首要主题），另类投资（如私募股权、私人信贷）新晋成为第二大主题，虚拟资产保持第三 [22][24][50][52] - **另类投资配置预期上升**：目前44%的客户投资组合中另类投资配置低于5%，但三分之一的受访者预计未来3-5年内该比例将升至11%-15% [24][107][109] - **ESG投资分配出现分化**：79%的公司将不到10%的资产管理规模分配给ESG投资，但将超过30%资产管理规模分配给ESG的公司比例从2024年的3%上升至2025年的12% [53][54] 拓展市场 - **市场情绪极度乐观**：对未来五年香港私人财富管理市场持“非常乐观”或“适度乐观”态度的公司比例从2024年的76%增至2025年的100%，持消极观点的比例降至零 [57][59] - **中国大陆是最大资产管理规模来源**：中国大陆目前占香港离岸资产管理规模的57%，预计五年后将升至63% [62][64] - **增长关键领域**：利用中国大陆日益增长的财富、发展家族办公室枢纽、针对第二代/第三代客户是前三大发展机遇 [66] - **财富管理互联互通（WMC）需求增长但有限制**：自2024年2月WMC 2.0推出至2025年6月，南向投资的市场价值增长超过120%，几乎翻了三倍，超过160亿元人民币，但个人投资额度限制、产品范围有限及跨境服务障碍仍是主要挑战 [67][69][70][71] - **家族办公室是重要增长动力**：吸引单一家族办公室是拓展市场的关键机会之一，香港政府已推出税收豁免等激励措施，但需增强产品线和专业服务生态系统以应对竞争 [72][74] - **新一代客户期望与行业实践存在差距**：认为当前行业实践符合新一代投资者期望的公司比例从52%下降至42%，新一代客户更偏好数字化、便捷的体验及数字资产整合 [77][78][81] - **聚焦500万至1000万美元客户市场**：29%的公司正通过构建更个性化的客户服务模型来争取这一客户群体，23%的公司投资于数字创新 [24][85][86] - **技术是吸引新客户的关键**：人工智能和数字创新在个性化互动和高效服务中变得核心，金融科技和大型科技公司的竞争正在加剧 [87][88] 愿景2030：合作伙伴关系 - **合作需从交易性转向战略性**：近一半的私人财富管理公司对现有合作伙伴关系是否充分满足客户需求持中立态度，表明合作有效但尚未达到战略深度 [99][104][118] - **另类投资是合作首要领域**：私人银行将另类投资作为与基金公司合作的首要资产类别，高于多资产、固定收益和股票 [107] - **产品共创与联合培训是关键**：深化合作需要更多产品共同创造以及针对客户经理和客户的结构化培训与教育 [25][96][114][118] 愿景2030：数字资产 - **公司态度从观望转向积极**：52%的公司正在或计划在未来2-3年内投资虚拟资产平台、托管或产品服务，该比例是2024年的两倍，采取“观望”态度的公司比例从79%降至48% [24][122][123] - **客户兴趣广泛且配置加深**：94%的公司报告最多25%的客户对虚拟资产感兴趣，预计公司资产管理规模中配置低于5%给虚拟资产的比例将从当前的85%降至五年后的61% [125][127][132][134] - **监管清晰度提升但执行复杂**：香港监管框架持续完善，如《稳定币条例》通过，但不同司法管辖区监管框架差异及运营挑战（如跨境托管许可互认）仍然存在 [26][141][148][149] 愿景2030：技术 - **人工智能成为核心业务优先项**：85%的企业同意人工智能驱动的解决方案将在未来五年内成为关键，人工智能和数字化被列为前四大业务优先事项之一 [153] - **金融科技竞争加剧**：智能投顾和金融科技平台被视为私人财富管理公司的主要竞争对手之一，推动了行业对数字服务交付标准的提升 [154]