瑞银改变了对标普500指数的看法。瑞银认为，指数反弹并突破历史高点6144点的可能性，比重新测试 今年低点4835点的可能性更大。中美贸易的积极发展正在提振风险情绪，但瑞银观点的转变不仅仅源于 关税减免。瑞银认为，盈利升级周期的潜力不止于此。如果(1)已达到关税峰值，(2)利率回归正轨，并 且(3)税收改革和(4)银行业放松管制的进展提前到5月，那么投资者就可以忽略今年夏天普遍预期的宏观 数据下滑。提醒一下，盈利修正广度衡量的是分析师上调与下调预期的比例。在优于预期的第一季度财 报季之后，这一指标似乎已经趋于稳定，甚至可能已经触底。请在此处阅读瑞银的完整报告，并在此处 查看最新的贸易战追踪报告。(宏观股票策略主管亚伦诺德维克) 上调MSCI中国指数和恒生指数2025年目标 瑞银研究将MSCI中国指数2025年的目标从之前的73点上调至80点，将恒生指数的目标从20000点上调至 24500点。策略师詹姆斯王认为，目前最极端的不确定性已经消除，正是增加中国股票敞口的时候。互 联网行业最受青睐，过去3个月市场普遍预测其增长3%。尽管较历史平均水平存在7%-8%的折扣，较 MSCI世界指数的市盈率相对值存在15%的 ...

公司参展产品 - 公司携三大核心警用科技产品矩阵参展 包括"掌安星"电磁网捕具身智能产品 陆空一体智能装备"杰创哮天犬" 以及"常青云"警用高性能DeepSeek超融合一体机 [2] - "掌安星"电磁网捕系列产品包含电磁网捕器 电磁网捕巡防机器狗 电磁网捕无人机与电磁网捕巡防机器人四项创新产品 基于自主研发电磁弹射技术实现远距离无伤抓捕 [2] - 飞天机器狗Pro"杰创哮天犬"展现陆空一体智能装备能力 电磁破窗器和电磁破窗消防无人机展示高层救援与紧急破窗实战能力 [3] 技术解决方案 - AI智慧公安解决方案深度融合视频分析与语义分析技术 构建"视觉感知-语义洞察-智能决策"闭环体系 实现行为与语言双维度风险预警 [3] - 方案通过监所 交警等场景演示 展现异常行为检测 敏感词识别等精准能力 [3] 行业应用场景 - 产品适用于公安机关抓捕辅助 应急处突等工作 可应用于重大活动安保场景 [2] - 公司打造"地空一体"智能安防体系 覆盖地面巡逻 低空防控到高层救援全场景 [3]

核心观点 - 国内一级市场投融资活动集中在科技与制造行业 先进制造和机器人领域融资活跃 机器人技术呈现多元化应用趋势[1][4][8] 投融资总体情况 - 报告期内发生37起融资事件 其中32笔披露金额 总规模超38.26亿元人民币[2] - 人民币融资占主导地位 共36起 无美元融资案例[3] 行业分布 - 先进制造领域完成15笔融资 披露金额约10.83亿元人民币[4][5] - 机器人领域完成5笔融资 披露金额超5.5亿元人民币[4][5] - 生物医药领域完成3笔融资 披露金额超2亿元人民币[4][5] - 消费服务领域完成2笔融资 包括折扣超市和宠物零售各1笔[8] 地域分布 - 上海市完成10笔融资 为最活跃地区[6][7] - 江苏省完成6笔融资[6][7] - 浙江省和山东省各完成4笔融资[6][7] 机构投资动态 - 戈壁创投和元禾原点各披露2笔投资[9][10] - 千觉机器人获得元禾原点和戈壁创投共同投资[9] 重大融资案例 - 享道出行完成超13亿元C轮融资 创近三年行业融资纪录[8][49] - 云圣智能完成5亿元D轮融资 资金用于工业无人机研发和量产[39] - 白犀牛完成2亿元B轮融资 由顺丰领投 用于无人配送产品开发[38] - 山东未来机器人获中石油昆仑资本数亿元战略投资 专注深海机器人[32] - 派特鲜生完成2500万美元天使轮融资 聚焦宠物新零售[12] 技术领域亮点 - 机器人技术应用覆盖智能物流、工业制造和外骨骼等多个领域[1][15][19][34] - 蓝芯科技投入人形机器人AI技术攻关[26] - 硅臻芯片研发全集成光量子计算芯片[24] - 瑞臻再生医学推进iPSC来源细胞治疗帕金森症管线[14] - 科安创能研发氢液化系统超低温核心部件[20] - 星科源开发锂电用硅碳负极材料[45]

核心财务表现 - 2024年营业收入16.5亿元同比下降9.74% [1] - 归属于上市公司股东的净利润2.93亿元同比增长4.37% [1] 新能源业务板块 - 新能源板块收入波动原L客户收入减少4.3亿元 [1] - 在重庆、安徽等地成功与多家知名新能源汽车客户建立合作关系 [1] - 新一代新能源汽车生产物流自动化解决方案试运行效果良好 [1] - 新能源汽车生产物流服务领域是未来重要业务增长引擎 [1] 消费电子与物流装备业务 - 消费电子领域收入同比增长16.6% [2] - 受益于消费电子产品更新迭代加快及人工智能技术普及 [2] - 物流装备及机器人制造业务快速发展 成功交付中国大陆、中国台湾、美国等地项目 [2] - OHT、Stocker等物流装备产品获客户高度认可 [2] 数字基建布局 - 合肥技术改造主体项目顺利完成 [2] - 常州及深圳智能仓储项目按计划有序推进 [2] - 全国自动化仓库建设累计投入约6亿元 [3] 研发与技术突破 - 2024年研发费用同比增长19% [3] - 重点攻关人工智能和机器人技术在生产物流领域应用 [3] - 实现从"人机分离"到"人机协同"的转变 [3] - 打造多个具有行业标杆意义的"场域智能体"项目 [3] 未来战略方向 - 2025年推进"新基建、碳中和、机器换人"策略 [4] - 研发端深化人工智能、数字人等前沿技术创新 [5] - 基建端扩大自动化仓储布局 运用数字孪生技术 [5] - 业务端构建"覆盖中国、辐射世界"的一体化制造业物流服务网络 [5] 行业发展趋势 - 2024年全国社会物流总额360.6万亿元同比增长5.8% [2] - 中国制造业加速向智能化、高端化转型 [2] - 制造业物流是提升运营效率的核心环节和产业升级重要引擎 [2]

淳厚信睿C基金表现 - 淳厚信睿C成立于2020年2月12日，为混合型基金，基金经理为薛莉丽和陈文，总管理规模达21.17亿元 [1] - 截至2025年5月12日，基金近一年回报11.89%，跑赢比较基准(9.10%)和中证混合型基金指数(4.41%) [1] - 成立以来收益率116.42%，优于业绩基准(4.58%)，排名同类混合型基金前5% [1] - 近三年最大回撤30.32%，优于同类平均水平，最大回撤修复天数246天，排名同类前15% [1] - 截至2025年3月31日，基金规模4.02亿元，份额1.86亿份，机构持有人比例53.67% [1] - 2025年一季报显示9只基金持有人，持有规模10072.05万元，占比25.05% [1] - 2024年报显示20只基金持有人，持有规模14628.24万元，占比29.92% [1] 祥生医疗分红情况 - 2024年分红预案为每10股派发现金股利10元(含税)，合计1.12亿元，占净利润79.62% [3] - 自2019年上市以来年平均分红率61.71%，累计分红4.6亿元 [3] 祥生医疗研发投入 - 2024年研发费用8000万元，占营业收入16.99% [3] - 新增专利授权48项(发明专利30项)，新增知识产权申请66项(发明专利15项) [3] - 累计拥有发明专利151项(国际专利10项) [3] - 新增国内市场准入许可5项，国外市场准入许可35项 [3] 祥生医疗新产品 - 开发"乳腺人工智能超声机器人"，结合超声、机器人和AI技术 [3] - 产品包含触摸屏、电动检查床、六自由度机械臂等原创一体化设计 [3] - 具备AI辅助阅片、智能化信息系统和影像云平台辅助诊断技术 [3] 祥生医疗国际市场 - 产品销往100多个国家地区，与国际知名医疗器械企业建立战略合作 [3] - 采用"需求导入-定向开发-量产交付"的ODM模式实现技术出口 [3] - 通过海外子公司构建全球供应链体系应对贸易政策变化 [3]

活动概述 - "人工智能及机器人产业投资高峰论坛 & 2025 智通星耀夏季联合策略会"将于5月15日在深圳南山区举办 [1] - 活动汇聚国内外知名企业家、投资专家、技术精英等，分享行业见解与前瞻思考 [1] - 超30家相关行业上市公司将进行集中正向路演，展示创新成果与市场潜力 [1] - 300+知名PE机构、家族办公室、买方基金、行业分析师及高净值投资者参会 [1] 活动议程 上午议程 - 9:00-12:00举行人工智能及机器人产业投资高峰论坛 [1] - 重量级嘉宾包括国际AI巨头神秘嘉宾、晶泰控股(02228HK)投融资副总裁何飞宏、速腾聚创(02498HK)CEO助理朱百柱、世纪互联(VNETUS)CFO王琪宇 [1] - 嘉宾将就人工智能及机器人产业关键议题发表主题演讲 [1] 下午分会场一 - 13:30-18:00举行人工智能及机器人产业投资高峰论坛 [2] - 六场主题演讲嘉宾包括中信建投证券董事总经理吕娟、第四范式(06682HK)CFO刘楠、海致科技CFO孙君博、思谋科技CFO李维、普渡科技CFO刘睎钊、达闼机器人及港仔机器人创始人黄晓庆 [2] - 嘉宾将深度解读企业核心优势与未来布局 [2] 下午分会场二 - 13:30-18:00举行2025智通星耀夏季联合策略会 [3] - 路演公司包括优必选(09880HK)、商汤-W(00020HK)、地平线机器人-W(09660HK)、晶泰控股(02228HK)、佑驾创新(02431HK)、黑芝麻智能(02533HK)等超25家上市公司 [3] 参会信息 - 报名需通过官方微信zhitongresearch或致电主办方 [4] - 会务秘书联系方式为智通研究(86)13691842902 [5] - 活动咨询联系人肖女士(86)18675595520 [5]

业绩说明会概况 - 宁波东力2024年度业绩说明会于2025年5月9日举行，董事长宋济隆等高管出席[1] - 投资者共提问35个，公司答复34个，答复率达97.14%[1] 财务表现 - 2024年归属于上市公司股东的净利润同比增长13.59%[10] - 经营活动产生的现金流量净额大幅增长310.69%[10] - 2025年一季度利润大幅提升主要来自传动系列设备产品收入增长[17][18] - 海外地区营业收入增长88.73%，在泰国设立子公司加速海外布局[11] 研发进展 - 与重庆大学共同开发机器人减速器，目前处于研发阶段[3][20] - 2024年对人形机器人、工业机器人相关零部件进行研发立项[3][20] - 参与多项减速器领域国家标准的制定，有助于巩固技术壁垒[19] - 重点研发饲料搅拌机减速机等项目，部分已实现小批量生产[18] 战略布局 - 聚焦"高端化、智能化、绿色化、国际化"核心战略[6] - 设立东力传动（香港）和东力传动（泰国）公司，面向东南亚市场[11] - 与浙江机器人产业集团合资成立宁波东力精密传动有限公司[18][19] - 构建高效、敏捷、低成本的现代化供应链网络[19][20] 运营管理 - 推进降本增效工作，加强应收账款管理[10] - 杭州湾基地扩建工作按计划稳步推进[8] - 部署智能供应链管理平台，完善全国化布局[19] - 数字化运营平台提高生产效率、产品质量和响应速度[19] 市场拓展 - 积极开拓国外市场，组建海外团队及经销商网络[11] - 参加国内外知名展会推广产品，提高品牌知名度[17][21] - 与宝武集团保持紧密互信的战略合作关系[4]

行业前景与布局 - 公司对行业未来发展保持乐观预期，随着产业升级需求释放、技术创新迭代加速和全球布局深入，详见2024年年报 [1] - 公司积极关注国际展会，参展有助于国内品牌走出去和开拓海外市场 [1][2] 研发与业务进展 - 公司与重庆大学共同开发的机器人减速器处于研发阶段，2025年将加快技术研发，开拓新场景 [2] - 2024年对人形机器人、工业机器人相关零部件研发立项，目前产品尚处研发阶段，有重要战略意义 [2][4] - 重点研发项目如饲料搅拌机减速机系列化开发部分已小批量生产，将丰富产品种类，提升竞争力 [4] 供应链与运营管理 - 公司部署智能供应链管理平台，完善全国化布局，深化与供应商合作，推行智能库存管理，引入数字化平台，建立柔性供应链体系 [2] - 打造数字化运营和分析平台，将质量管理体系融入数字化工厂建设，提高生产效率、产品质量和响应速度 [4] 业绩与财务情况 - 2024年归属于上市公司股东的净利润同比增长13.59%，经营活动产生的现金流量净额大幅增长310.69%，主要因降本增效和加强应收账款管理 [8] - 2025年第一季度利润大幅提升，主要是传动系列设备产品收入增长所致 [4][5] 品牌与市场拓展 - 公司重视品牌建设与维护，设立专业团队开展工作，设立海外子公司，参加国内外展会 [5] - 2024年海外地区营业收入增长88.73%，通过在泰国设子公司、组建团队和经销商网络、参加海外展会拓展海外市场 [8] 公司战略与发展方向 - 公司以技术创新为引擎，以数字化转型为支撑，聚焦“高端化、智能化、绿色化、国际化”核心战略，开拓国内外市场 [11] - 新成立的东力传动（香港）有限公司和东力传动（泰国）有限公司面向东南亚市场，是全球化战略重要节点 [7] 其他问题回复 - 截至2025年4月30日，公司股东人数为69830户 [7] - 公司目前没有收购计划，董事长2024年完成增持股份计划，后续计划将及时披露 [5][6] - 杭州湾基地扩建和宁波东力精密传动有限公司业务按计划推进 [10] - 公司参与国家标准制定有助于巩固技术壁垒，提高竞争力 [3][4]

2025世界人形机器人运动会 - 2025世界人形机器人运动会将于8月15日至17日在北京国家体育场和国家速滑馆举办，是全球首个为人形机器人组织的综合性竞技赛事 [1][3] - 主体赛事包括田径、足球、舞蹈以及物料搬运、药品分拣等，外围赛事包括羽毛球、乒乓球、篮球 [1] - 赛事总体设计为主体赛事+外围赛事，主体赛事包括竞技赛、表演赛和场景赛，共计三类、19个项目 [5] 参赛条件与要求 - 参赛机器人需满足六个条件：自研或采购、独立整体、具有躯干和双足、自备安全能源、控制方式可选手动或自主、自行提供网络 [4] - 参赛队伍需满足四点要求：国内外各类机构均可报名、可参加多个赛项但不可更换机器人、每队最多2名队员入场、除接力赛外需独立参赛 [4] 赛事项目设计 - 竞技赛参照人类传统体育项目，设置11个赛项，包括田径7项（100米、400米等）、自由体操和2v2至5v5足球赛，重点考验运动能力和团队协作 [5] - 表演赛设单机舞蹈和群体舞蹈2个项目，展示实时协同控制和群体协同能力 [6] - 场景赛聚焦实际应用，设置工业、医院、酒店三类共6个项目，如物料搬运、药品分拣、迎宾清洁等，展示实用技能和智能化水平 [6] - 外围赛事设非人形羽毛球、篮球和乒乓球3个项目 [7] 赛事目的与意义 - 通过丰富赛项检验人形机器人"智能"和"体能"的综合能力，推动机械结构、AI、大模型等多学科技术进步 [8][9] - 赛事模仿人类运动形式，推动机器人机械结构优化和运动算法升级，展现技术进步和人机和谐发展 [7] - 围绕真实场景设计的竞技项目可展示机器人当前能力与理想状态的差距，加速其进入生产生活场景 [9] 行业动态 - 北京一家人形机器人公司高管团队已开始研究运动会细节，加速进化公司确认将派机器人参赛 [1] - 赛事倒计时100天时，北京市经信局局长姜广智向全球发出参赛邀请 [8]

人形机器人运动会概述 - 全球首届世界人形机器人运动会将于2024年8月15日至17日在北京举办 [1] - 运动会旨在挑战机器人机械结构、材料应用、人工智能等多种性能极限 [1] - 与人形机器人半程马拉松相比，运动会更侧重检验"智能"和"体能"的综合能力 [2] 赛事设置与特点 - 主体赛事包括100米、4×100米接力、立定跳远、自由体操、足球赛等竞技项目 [3] - 表演赛包含单机舞蹈和群体舞蹈，场景赛涵盖工厂物料搬运、药品分拣、酒店迎宾服务等 [3] - 场景赛为运动会亮点，基于真实工作需求设计，对机器人能力形成重大挑战 [3] - 机器人需在动态环境中完成感知、决策、执行的长程复杂任务，考验智能化与自主化水平 [3] 技术发展与产业影响 - 运动会将集中展示机器人最新成果，推动机械结构、AI、大模型、光学、传感、材料等多学科技术进步 [4] - 赛事促进机器人技术和产品迭代升级，加速进入生产生活实际场景 [4] - 竞技成果可转化为实际应用，例如短跑冠军机器人可能发展为消防队员，足球冠军队可能应用于生产线协同工作 [4] 历史里程碑事件 - 全球首场人形机器人半程马拉松于2024年4月19日在北京举办，20支队伍参赛，6支完赛 [2] - 半马验证了人形机器人"与人同行"的可能性与可靠性，被评价为"机器人的一小步，人类的一大步" [2]