OpenAI动态 - OpenAI未来几个月将发布大量新东西，包括新模型、新产品和新性能等 [2] - GPT-5即将发布，但外媒报道其未取得技术突破，面临数据瓶颈和技术难题 [3][5] - 疑似GPT-5开源版本gpt-oss-120b（1200亿参数）在社区短暂出现后被删除 [6] - OpenAI被Anthropic切断API访问权限，因违反服务条款使用Claude进行竞争性比较 [7][8][9] - ChatGPT付费企业用户数量从6月的300万增长至超过500万 [37] 行业竞争与人才流动 - Meta以超高薪酬挖角AI人才，向12名TML员工提供最高10亿美元报价但遭拒 [18][19] - 苹果一个月内被Meta挖走4位AI研究员，包括关键研究员和团队负责人 [20] - 微软与OpenAI就未来技术使用权进行深入谈判，确保长期合作 [17] - OpenAI多名核心研究者被Meta挖走，导致内部组织架构混乱 [5] 公司财报与业务 - 微软第四财季收入764亿美元（+18%），净利润272亿美元（+24%），Azure收入同比增长34% [16][17] - Meta计划2025年资本支出660-720亿美元，2026年将继续大幅增加AI基础设施投入 [19] - 海康威视披露海康机器人IPO进程，称其收入和利润在行业中领先 [15] 技术创新与产品发布 - 智谱发布GLM-4.5模型，采用MoE架构，总参数量3550亿，API调用价格低至0.8元/百万tokens [30] - 阶跃星辰开源Step 3模型，总参数量321B，在多项评测中领先 [32] - 字节跳动Seed团队发布扩散语言模型Diffusion Preview，代码推理速度达2146 tokens/s [29] - 小米AI眼镜将推出支付宝扫码支付功能，搭载高通骁龙AR1芯片 [25][27][28] 行业数据与趋势 - 中国大模型应用个人用户注册总数超过31亿，API调用用户总数超过1.59亿 [24] - 开源成为大模型厂商证明能力的方式，近期多个厂商发布开源模型 [32] - 浙江大学发布"悟空"类脑计算机，支持超20亿个脉冲神经元 [33]

行业观点 - 传媒行业明线为AI应用起势 暗线为内容输出带来的文化自信[1] - 看好今年成为中国开源大模型的爆发及应用格局重塑之年[1] - 电影行业在重点单片驱动下景气度向上 受《南京照相馆》等单片驱动大盘边际改善明显[1] - 后续仍有大单片待映 看好大盘持续性[1] - AI短剧等进展较快[1] ETF表现 - 影视ETF（516620）上涨1%[1] - 跟踪中证影视指数（930781）[1] - 指数从A股市场选取涉及影视内容制作、发行、放映及相关服务的上市公司证券作为样本[1] - 成分股覆盖影视全产业链 具有较强的行业代表性[1]

传媒行业投资机会 - 行业明线为AI应用起势，暗线为内容输出带来的文化自信，看好今年成为中国开源大模型的爆发及应用格局重塑之年 [1] - 影视院线方面，重点单片驱动下景气度向上，受《南京照相馆》等单片驱动，大盘边际改善明显，看好大盘持续性 [1] - AI短剧等进展较快，暑期档总票房已突破49亿元，连续9天单日票房过亿，市场热度显著回升 [1] - 游戏板块再次提示关注回调后的布局机会，Q3 AI产业较多催化，有望受益于配置资金 [1] 中证影视指数概况 - 影视ETF（516620）跟踪的是中证影视指数（930781），该指数从A股市场中选取涉及影视内容制作、发行及放映等相关业务的上市公司证券作为指数样本 [1] - 中证影视指数覆盖了影视行业的上下游产业链，具有较高的行业代表性和市场影响力，旨在捕捉中国影视娱乐市场的增长潜力和波动情况 [1]

行业观点 - 传媒行业明线为AI应用起势 暗线为内容输出带来的文化自信 看好今年成为中国开源大模型的爆发及应用格局重塑之年[1] - 行业发展分为三步：第一步为公有云价值重塑+产业重回增长 第二步为有平台有用户有场景但缺少大模型能力赋能的企业 第三步为C端场景不断落地[1] - 游戏行业回调后存在布局机会 投流费用抵税问题对上市公司实际经营影响非常有限 Q3 AI产业较多催化 有望受益于配资资金[1] 指数产品 - 游戏ETF（516010）跟踪动漫游戏指数（930901） 该指数从沪深市场选取涉及动漫制作、游戏开发、发行运营及周边产品等业务的上市公司证券作为指数样本[1] - 指数聚焦动漫游戏行业的高成长性和创新性特征 涵盖从内容创作到衍生品开发的全产业链环节[1] - 无股票账户投资者可关注国泰中证动漫游戏ETF联接A（012728）和国泰中证动漫游戏ETF联接C（012729）[1]

核心观点 - AI行业热度空前，WAIC展会呈现十大核心趋势，展现中国AI产业的快速发展和创新活力 [2][3][5] 十大核心趋势 趋势一：中国AI因DeepSeek而不同 - DeepSeek带来观念改变，AGI在中国被真正相信，中国人可能率先实现AGI [6] - DeepSeek-R1让普通人不再认为AI是"智障"，唤醒中国AI创始人直接瞄准AGI [7] - 前谷歌CEO施密特等国际专家认可中国AI实力 [6] 趋势二：基础大模型综合实力比拼 - 基础大模型竞逐重点从SOTA转向推理、多模态和低成本 [8][9] - 阶跃星辰Step-3模型总参数321B，具备多模态推理能力，联合千里科技和吉利汽车落地智能座舱 [12] - 商汤日日新V6.5在多模态推理能力上表现优异，部分指标超过Gemini 2.5 Pro和Claude 4-Sonnet [14][15] - 讯飞深度推理X1升级版在幻觉治理、综合能力等方面有提升 [15] 趋势三：开源大模型进入中国时间 - 开源成为中国大模型领域的标配，通义千问是开源旗手 [17][18][21] - 阿里通义千问系列模型和通义万相2.2全部开源 [18][20] - 中国开源模型方阵蔚为壮观，包括基础大模型和垂直模型 [23][24][26] - 开源共识形成，中国可能成为AI时代的"安卓" [28][31] 趋势四：国产化AI生态闭环 - 国产芯片与国产大模型协同构建生态 [32][33] - 摩尔线程实现100token/s跑满血DeepSeek，推动AI训练向万卡级规模演进 [37] - 后摩智能发布能效比最高的存算一体AI芯片M50，功耗仅10W [39] - 中昊芯英发布中国首枚TPU架构高性能AI芯片"刹那®"和计算集群"泰则®" [41] - 联想、燧原科技等推出国产算力+国产模型的大模型一体机 [44][46] 趋势五：AI基建与垂直行业应用 - 华为展示昇腾384超节点真机，支持万张算力卡的数据中心 [51] - 中国电信展出五大技术体系，包括智传网、算网一体服务等 [53] - PPIO发布国内首个Agentic AI基础设施服务平台 [56] - 国家电网和南方电网展示电力行业大模型"大瓦特"，机器人代人率达80% [60] - 蚂蚁数科推出金融大模型Agentar-Fin-R1，在金融基准测试中表现优异 [62] - 百度展示数字人技术NOVA，曾支撑罗永浩数字人直播间创5500万GMV [64] 趋势六：ToC创新与AI Agent - C端产品创新开始，AI Agent成为新风口 [66][67] - WPS发布原生Office办公智能体，通过自然语言完成文档创作等 [76] - 钛动发布全球营销AI Agent，赋能营销全链路 [77] - 深势科技发布通用科学智能体SciMaster，提供专家级科研助手 [79] - Agent被视为AI时代的软件形态产品，将革新各领域应用 [82][83] 趋势七：商业化AI终端 - 汽车、耳机和眼镜成为第一批商业化AI终端 [86][87] - 特斯拉、吉利等车企展示AI能力，座舱领域创新打开新增长空间 [88][90][94] - 讯飞AI耳机iFLYBUDS Pro 3和Air 2主打商务办公场景 [99][100] - AI眼镜备受关注，Rokid预定量达25万台，Halliday中国首秀 [104][105][107] - 夸克发布AI眼镜，集成阿里和支付宝生态 [109][110] 趋势八：具身智能机器人 - 具身智能机器人赛道白热化，今年实现大飞跃 [112][113] - 智元、银河通用、北京人形机器人创新中心等展示能走能动的机器人 [117][119][121] - 宇树科技通过"机器人打拳击"展示灵活运动能力 [129] - 戴盟聚焦触觉感知技术，展示精细化操作能力 [135][137][139] - 行业开始向人形收敛，VLA和世界模型成为共识 [133] 趋势九：非Transformer架构 - 非Transformer架构从学术研究进入产业应用 [144][145] - RockAI展示自研非Transformer架构驱动的机器狗和灵巧手 [146] - RWKV元我智能公开RWKV-7s架构，KV cache仅为MLA的1/9大小 [146] 趋势十：中国与硅谷AI差距 - 中国与硅谷AI差距缩短至6个月，集中在大模型先进技术层面 [154] - 发展目标转向AGI实现，而非追赶硅谷 [155] - 中国拥有发展AI的宝贵资源——人才和用户基础 [157][158]

人事任命 - 公司聘任王晓航出任集团首席技术官兼平安科技总经理 [1] - 王晓航曾任职于谷歌、彭博、百度、蚂蚁集团等国际知名企业，在百度期间推动打造百度钱包和金融业务，在蚂蚁集团负责数字金融和AI创新，推出AI金融管家等生成式AI产品 [1] 战略方向 - 公司表示王晓航的加入有助于全面提升AI技术研发与应用水平，推动自研大模型与大数据开源平台深度融合发展 [2] - 公司将加快建设数字化经营、数字化运营、数字化管理、数字化营销、数字化服务五大体系 [2] - 公司深化"综合金融+医疗养老"双轮并行、科技驱动战略，加速推进全面数字化转型 [2] 技术布局 - 公司董事长马明哲强调人工智能已在主业各个环节全面铺开，2024年AI坐席服务量约18.4亿次，覆盖80%客服总量 [3] - 公司认为人工智能时代的关键因素包括数据、算法、算力、场景，并拥有深圳和上海两个大机房支持算力需求 [3] - 公司2024年底拥有超2.1万名科技开发人员、超3,000名科学家，累计获得人工智能竞赛冠军45项，专利申请数达55,435项 [3] 财务投入 - 公司一年利润超千亿，可大量投入科技领域 [3]

文章核心观点 - 2025世界人工智能大会（WAIC）作为全球AI领域的“全球交流盛会”，已成为连接全球企业、促进合作与生态构建的关键平台，其国际影响力与参与度持续提升 [1] - WAIC展会规模与技术水平显著提升，吸引了超过50%的上海市外及国际企业参展，国际“组团”参展趋势明显，AI应用落地场景深化且更贴近终端市场需求 [2][5] - 大会促进了中国与英国、东盟等国家和地区在AI领域的双向交流与合作，各方在技术研发、应用落地、市场拓展等方面展现出巨大的合作潜力 [1][3][5] WAIC大会概况与影响力 - 2025年WAIC是第八年在上海举办，吸引了新加坡、马来西亚、英国等多国企业参展，AI“朋友圈”持续扩大 [1] - 展馆面积超过7万平方米，参展企业超800家，其中上海市外及国际企业占比超50% [2] - 与去年相比，今年大会规模和人气势头更热烈，AI“无处不在”，机器狗和机器人等具身智能应用随处可见 [3] - WAIC在科技领域具有强大影响力，是洞察产业动态、技术趋势和客户真实需求的重要窗口 [4][5] 国际企业参与动机与合作潜力 - **英国企业**：首次有6家伦敦科技公司“组团”参展，旨在了解中国AI生态、寻找本地合作方，并认为中英在人才与研发、金融与资本、应用场景与技术结合三方面合作潜力巨大 [1][2] - **具体案例**： - 英国金融科技公司Revenir希望拓展人脉，寻找对VAT退税感兴趣的客户，并与微信、支付宝等支付平台建立联系 [2] - 英国信贷科技公司Abound希望通过交流获取灵感并分享自身经验，实现“双向输出”，其高管对中国AI应用的飞速发展和落地项目感到震惊 [3] - **东盟企业**：将WAIC视为了解全球前沿科技发展和市场需求的平台 [3] - 新加坡AI初创公司NVML首次以企业身份参展，旨在结识同行、了解中国企业痛点与AI应用期待，以寻求合作机会 [4][5] - 新加坡AI模型安全公司AIDX TECH连续第三年参展，旨在通过面对面交流把握客户痛点、优化产品，并对展会上聚焦工业优化与生活场景的AI创新应用印象深刻 [5] - 马来西亚AI语音助手公司minimo tech希望通过WAIC了解前沿科技，并认为与中国企业交流对了解全球最大市场至关重要 [5] AI技术发展趋势与观察 - 具身智能（如机器狗、机器人）在本次展会中的关注度逐渐盖过了大模型 [6] - 中国科技行业开源大模型的蓬勃发展，对企业AI应用落地起到了不容忽视的推动作用 [6] - AI应用场景做得更深，更匹配终端市场需求，例如有企业通过AI算法优化室内植物养护，解决日常生活中的痛点 [5]

报告行业投资评级 维持对传媒行业的投资评级为推荐，持续看好AI推荐应用产业机会 [1] 报告的核心观点 - 当下传媒板块明线为AI应用起势，暗线为内容输出带来的文化自信，需锐度和配置并重；看好今年成为中国开源大模型的爆发及应用格局重塑之年，分三步发展 [6] - 港股方面，随着关税博弈节奏或趋缓，叠加港股市场流动性较好，科技主线有望对产业催化更敏感，恒生科技值得配置 [6] - 游戏再次提示关注回调后的布局机会，产业端投流费用抵税问题预计对游戏上市公司实际经营影响有限，Q3 AI产业较多催化，有望受益于配资资金 [6] - 互联网继续看好基本面有支撑、AI叙事有长逻辑的配置型互联网资产 [6] - 电影受重点单片驱动景气度向上，后续仍有大单片待映，看好大盘持续性，此外ai短剧等进展较快 [6] - 教育龙头公司即将进入财报季，行业景气度持续，此外ai教育进展较快 [6] - 分众传媒是优质配置标的，主业稳健+近期互联网加投带来eps提升，6月起大力推广碰一碰，有望带来增量广告投放+潜在新变现方式，此外仍有新潮整合预期，当前低估值+高分红 [6] 各目录总结 上周市场表现回顾：传媒行业上涨2.15% - 上周传媒（申万）指数整体上涨2.15%，同期沪深300指数整体上涨1.69%，板块跑输沪深300指数0.46%，位列所有板块第18位；幸福蓝海、新华传媒等领涨，世纪天鸿、新迅达等领跌 [9][12] - 港股互联网科技板块华虹半导体、东方甄选等领涨，哔哩哔哩-W、理想汽车-W等领跌 [13][15] - 游戏市场腾讯系产品优势地位显著，网易系产品排名位居中上位置，其他厂商产品表现分化 [16] - 电影市场2025年票房大盘已恢复约88%，观影人次已恢复约77%；7月21日-7月25日整体票房5.08亿元；《长安的荔枝》等五部影片为上周票房前五；后续待上映重点影片包括《寒冰白血》等 [19][20][24][26] 行业重要新闻与重点公司公告 - 行业重要新闻包括国泰海通发布新一代全AI智能APP灵犀、OpenAI年底部署百万GPU与马斯克xAI掀算力军备竞赛、可灵AI全球用户超4500万、阿里巴巴首款自研AI眼镜亮相世界人工智能大会、电影暑期档票房突破49亿元等 [28][29] - 公司公告包括万达电影、世纪华通等发布2025年半年度业绩预告，光线传媒发布董事离任公告，荣信文化发布首次回购公司股份公告 [30][32][34][35]

开源技术在金融业的应用 - 金融行业超过58%的企业正在规划内部开源协作机制以促进技术团队间的深度协作与共享并加速智能化和平台化转型 [1] - 中国信通院已推动中国农业银行、中国工商银行、中国建设银行等数十家金融企业完成开源治理评估认证形成可复制的跨领域标准化实践 [1] - 金融开源社区已有50多家金融企业共同搭建技术协同创新与成果转化平台 [1] 开源大模型在金融业的普及 - DeepSeek系列开源大模型在金融企业应用占比达100% [1] - 通义千问系列开源大模型在金融企业应用占比超过70% [1] - 开源大模型成为推动金融行业智能化转型和技术创新的重要动力 [1] 金融行业开源体系建设进展 - 中国平安人寿、中国农业银行、中国信通院、中国建设银行、中国工商银行代表共同发布金融行业开源体系建设路线图研究报告 [2] - 金融开源创新发展能力评估试点同步启动 [2]

开源大模型竞争格局 - 开源大模型竞争进入中国时间，Qwen3新模型发布后迅速获得行业关注[1][24] - Qwen3-235B总参数量为235B，仅为Kimi K2 1T参数规模的25%[2] - 新模型在基准测试性能上超越Kimi K2和DeepSeek-V3等竞争对手[3][13] - 行业竞争格局快速变化，DeepSeek、Kimi和Qwen相继占据领先位置[25] Qwen3-235B-A22B-2507技术升级 - 采用MoE架构，总参数量235B（非嵌入参数234B），推理时激活参数22B[8] - 包含94层网络结构，采用分组查询注意力机制（64个查询头+4个键值头）[8] - 设置128个专家，每次推理激活8个专家[8] - 原生支持262144（256K）长上下文处理能力[9] - 放弃混合思维模式，改为分别训练Instruct和Thinking模型[4] - 当前版本仅支持非思考模式，网页版已上线但通义APP未更新[5] 性能提升表现 - 数学推理能力显著提升：AIME25准确率从24.7%跃升至70.3%[13] - 知识测试表现：MMLU-Pro得分从75.2提升至83.0，MMLU-Redux从89.2升至93.1[11] - 编程能力提升：LiveCodeBench得分从32.9提高到51.8[11] - 多语言能力增强：MultilF得分从70.2提升至77.5[13] - 文本生成质量改善：Creative Writing v3得分从80.4升至87.5[13] 行业动态 - NVIDIA同期发布OpenReasoning-Nemotron系列模型（1.5B/7B/14B/32B）[17][18] - NVIDIA新模型实际基于Qwen-2.5微调，非全新架构[21] - Qwen官方预告将有更大规模升级即将发布[6][23] - Llama转向闭源背景下，中国开源模型正成为行业焦点[24]