投资评级 - 维持“推荐”评级 [11] 核心观点 - 报告认为公司已正式进入强业绩弹性的高速增长期 [1][3] - 公司三大主营业务板块（锂电设备、有机硅、锂云母综合利用）均进入稳定强增长阶段，业绩规模有望显著扩张 [2][3] - 公司2025年第三季度业绩表现强劲，单季度营收同比增长49.57%，归母净利润同比大幅增长1593.75%，显示盈利能力显著提升 [2] 财务业绩表现 - 2025年前三季度实现营业收入13.71亿元，同比增长7.33%；实现归母净利润0.12亿元，同比增长220.37% [2] - 2025年第三季度单季实现营收7.11亿元，同比增长49.57%，环比增长38.72%；实现归母净利润0.54亿元，同比增长1593.75%，环比增长125.63% [2] - 盈利能力显著改善，25Q3销售毛利率为20.42%，同比提升1.65个百分点，环比提升2.74个百分点；销售净利率为0.3%，同比提升1.66个百分点，自24Q1以来首次转正 [4] - 成本控制能力加强，销售期间费用率由24Q3的18.70%降至17.50% [4] - 现金流明显改善，经营活动产生的现金流量净额由24Q3的-4.55亿元转正为2.56亿元 [10] - 营运能力优化，25Q3总资产周转率同比提升10%至0.32，流动资产周转率同比提升18%至0.53；ROE由24Q3的-0.59转正为0.75 [10] 主营业务板块分析 - **锂电设备板块**：受益于动力及储能电池需求引导下的锂电行业再度扩张以及固态电池产业发展，设备类客户订单数量增加 [2][3]；公司年内已切入固态电池生产设备领域，并推出“黄金龙”干法电极制造机组，已获得商业化订单 [3] - **有机硅设备及产品板块**：凭借首创连续法工艺、全品类覆盖和高客户黏性，稳居全球有机硅及高分子智能装备龙头，业绩具有利润端的强稳定性 [3]；未来增长弹性或聚焦于材料端在人形机器人等新领域的应用 [3] - **锂云母全元素高值化综合利用项目板块**：公司于2025年10月千吨级高纯铷铯盐重结晶法生产项目正式达产，铷铯盐业务叠加碳酸锂业务将推升公司业绩规模的结构性扩张 [3] 盈利预测 - 预计公司2025年—2027年实现营业收入分别为20.50亿元、42.43亿元、59.05亿元 [11] - 预计2025年—2027年归母净利润分别为0.61亿元、7.83亿元、13.92亿元 [11] - 预计2025年—2027年每股收益（EPS）分别为0.45元、5.85元、10.4元，对应市盈率（PE）分别为88.71倍、6.87倍、3.87倍 [11] - 预计公司毛利率将从2025年的22.31%显著提升至2027年的47.27%，净利率将从2025年的2.96%提升至2027年的23.57% [12]

股价表现与资金流向 - 10月29日盘中上涨2.14%，报29.05元/股，成交额2.12亿元，换手率0.35%，总市值623.18亿元 [1] - 当日主力资金净流出450.54万元，特大单净买入86万元，大单净流出536.54万元 [1] - 公司今年以来股价上涨20.34%，近5个交易日上涨7.87%，近20日上涨5.98%，近60日上涨4.99% [1] - 今年以来1次登上龙虎榜，最近一次为7月2日，龙虎榜净买入5996.38万元，买入总额1.40亿元，卖出总额7958.62万元 [1] 公司基本情况 - 公司全称为新疆大全新能源股份有限公司，成立于2011年2月22日，于2021年7月22日上市 [1] - 主营业务为高纯多晶硅的研发、制造与销售，高纯多晶硅收入占比97.95% [1] - 所属申万行业为电力设备-光伏设备-硅料硅片，概念板块包括有机硅、光伏玻璃、融资融券等 [2] 股东结构与机构持仓 - 截至9月30日，股东户数为4.00万户，较上期增加14.07%，人均流通股53635股，较上期增加240.25% [2] - 十大流通股东中，易方达上证科创板50ETF持股2326.47万股，较上期减少338.44万股 [3] - 华夏上证科创板50成份ETF持股2272.52万股，较上期减少1283.70万股，香港中央结算有限公司持股2187.57万股，较上期减少990.97万股 [3] - 华泰柏瑞沪深300ETF持股1109.63万股，较上期减少57.07万股，易方达沪深300ETF退出十大流通股东 [3] 财务业绩与分红 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入32.43亿元，同比减少46.00%，归母净利润为-10.73亿元，同比增长2.36% [2] - A股上市后累计派现97.43亿元，近三年累计派现85.88亿元 [3]

股价与资金表现 - 10月24日盘中股价下跌2.13%至5.52元/股，成交额8385.07万元，换手率0.73%，总市值113.95亿元 [1] - 当日主力资金净流出443.62万元，特大单净卖出379.46万元，大单净卖出64.16万元 [1] - 公司今年以来股价上涨3.62%，但近20日下跌1.95%，近60日下跌1.60% [1] 公司业务与财务 - 公司主营业务为粘胶短纤维、纯碱、烧碱、聚氯乙烯等系列产品的生产销售 [1] - 主营业务收入构成为：粘胶短纤维52.17%、纯碱21.47%、聚氯乙烯树脂10.39%、烧碱7.68% [1] - 2025年上半年实现营业收入95.62亿元，同比减少11.13%，归母净利润7325.17万元，同比大幅减少77.64% [2] 股东与机构持仓 - 公司所属申万行业为基础化工-化学原料-纯碱，概念板块包括有机硅、社保重仓等 [2] - 截至6月30日股东户数为8.72万户，较上期增加2.16%，人均流通股减少2.11% [2] - 香港中央结算有限公司为第四大流通股东，持股3140.12万股，较上期减少1541.34万股，南方中证1000ETF增持至1143.87万股，工银创新动力股票退出十大流通股东 [3] 分红历史 - A股上市后累计派现43.76亿元，近三年累计派现6.23亿元 [3]

股价表现与资金流向 - 10月23日盘中股价上涨2.00%，报5.60元/股，总市值115.60亿元，成交金额6913.52万元，换手率0.61% [1] - 主力资金净流入197.46万元，其中特大单买入115.16万元（占比1.67%），大单买入1625.15万元（占比23.51%）并卖出1542.86万元（占比22.32%） [1] - 公司今年以来股价上涨5.12%，近5个交易日上涨0.54%，近20日下跌2.44%，近60日上涨2.19% [1] 公司基本情况 - 公司位于河北省唐山市，成立于1999年12月28日，于2003年6月18日上市 [1] - 主营业务为粘胶短纤维、纯碱、烧碱、聚氯乙烯、混合甲基环硅氧烷等系列产品的生产与销售 [1] - 主营业务收入构成：粘胶短纤维52.17%、纯碱21.47%、聚氯乙烯树脂10.39%、烧碱7.68%、其他产品6.79%等 [1] 行业与板块分类 - 所属申万行业为基础化工-化学原料-纯碱 [2] - 所属概念板块包括长期破净、破净股、有机硅、低价、社保重仓等 [2] 财务业绩 - 2025年1-6月实现营业收入95.62亿元，同比减少11.13% [2] - 2025年1-6月归母净利润为7325.17万元，同比大幅减少77.64% [2] 股东与分红情况 - 截至2025年6月30日，股东户数为8.72万户，较上期增加2.16%，人均流通股23673股，较上期减少2.11% [2] - A股上市后累计派现43.76亿元，近三年累计派现6.23亿元 [3] - 十大流通股东中，香港中央结算有限公司为第四大股东，持股3140.12万股，较上期减少1541.34万股 [3] - 南方中证1000ETF（512100）为第六大股东，持股1143.87万股，较上期增加215.53万股，工银创新动力股票（000893）退出十大股东之列 [3]

股价表现与资金流向 - 10月22日公司股价盘中下跌2.02%，报收47.54元/股，总市值562.02亿元 [1] - 当日成交金额1.45亿元，换手率0.26% [1] - 主力资金净流出1969.45万元，其中特大单净卖出1208.45万元，大单净卖出761万元 [1] - 公司股价今年以来下跌13.74%，近5个交易日、20日、60日分别下跌5.45%、8.51%、10.07% [1] 公司基本概况 - 公司主营业务为工业硅及有机硅等硅基新材料产品的研发、生产及销售 [1] - 主营业务收入构成为：有机硅47.69%，工业硅41.01%，光伏5.93%，其他及补充业务合计5.38% [1] - 公司所属申万行业为基础化工-化学制品-有机硅，概念板块包括有机硅、多晶硅、光伏玻璃等 [1] 2025年上半年财务表现 - 2025年1月至6月，公司实现营业收入97.75亿元，同比减少26.34% [2] - 2025年上半年归母净利润为-3.97亿元，同比减少140.60% [2] - 截至2025年6月30日，公司股东户数为4.45万户，较上期增加18.20% [2] - 人均流通股为26586股，较上期减少15.40% [2] 股东结构与分红情况 - 公司A股上市后累计派现53.21亿元，近三年累计派现23.66亿元 [3] - 截至2025年6月30日，香港中央结算有限公司为第五大流通股东，持股1460.39万股，较上期增加413.18万股 [3] - 华泰柏瑞沪深300ETF、申万宏源证券、易方达沪深300ETF位列第七、第九、第十大流通股东，持股均有增加 [3]

股价与资金表现 - 10月21日盘中股价报36.72元/股，下跌2.03%，总市值63.89亿元 [1] - 当日成交金额7316.43万元，换手率1.35%，主力资金净流出495.55万元 [1] - 今年以来股价累计上涨98.49%，近60日上涨41.45%，但近5个交易日下跌7.95% [1] - 今年以来公司已3次登上龙虎榜，最近一次为9月9日 [1] 股东结构变化 - 截至6月30日，股东户数为2.61万户，较上一期大幅增加92.89% [2] - 同期人均流通股为5631股，较上期减少30.66% [2] 财务业绩 - 2025年1月至6月，公司实现营业收入6.60亿元，同比减少17.70% [2] - 同期归母净利润为-4216.50万元，同比大幅减少224.23% [2] 公司业务构成 - 公司主营业务为高端装备制造，具体包括新能源装备制造和化工新材料装备制造 [1] - 主营业务收入构成：锂电池生产设备占比50.40%，有机硅产品占比20.32%，有机硅生产设备占比18.68%，锂云母全元素高值化综合利用产品占比9.27% [1] 行业与板块归属 - 公司所属申万行业为电力设备-电池-锂电专用设备 [1] - 所属概念板块包括气凝胶、有机硅、新能源、固态电池、锂电池等 [1] 分红历史 - A股上市后累计派现6394.39万元 [3] - 近三年累计派现3523.04万元 [3]

股价与资金表现 - 10月20日盘中股价上涨2.15%至15.70元/股，成交1044.67万元，换手率0.21%，总市值49.58亿元 [1] - 当日主力资金净流入29.85万元，其中大单买入49.96万元（占比4.78%），卖出20.11万元（占比1.93%） [1] - 公司今年以来股价上涨21.71%，但近期表现疲软，近5个交易日下跌1.44%，近20日下跌3.33%，近60日下跌1.26% [1] - 今年以来公司已5次登上龙虎榜，最近一次为8月15日 [1] 公司基本概况 - 新亚强硅化学股份有限公司成立于2009年11月13日，于2020年9月1日上市 [1] - 公司主营业务为有机硅精细化学品研发、生产及销售，收入构成为：功能性助剂85.50%，苯基氯硅烷10.41%，其他(补充)4.10% [1] - 公司所属申万行业为基础化工-化学制品-有机硅，概念板块包括小盘、有机硅、新材料、锂电池、半导体等 [1] 股东与股本结构 - 截至6月30日，公司股东户数为3.80万户，较上期大幅增加136.64% [2] - 同期人均流通股为8319股，较上期减少57.74% [2] 近期财务业绩 - 2025年1月至6月，公司实现营业收入3.21亿元，同比减少18.58% [2] - 同期归母净利润为5901.29万元，同比减少27.75% [2] 分红派现记录 - 公司A股上市后累计派现7.35亿元 [3] - 近三年累计派现4.94亿元 [3]

股价与资金流向 - 10月20日盘中下跌2.01%，报27.82元/股，成交额1.06亿元，换手率0.18%，总市值596.80亿元 [1] - 当日主力资金净流出538.04万元，特大单与大单买卖占比分别为买入4.11%、卖出4.35%和买入22.97%、卖出27.81% [1] - 公司今年以来股价上涨15.24%，近5个交易日上涨3.54%，但近20日下跌8.79%，近60日上涨7.58% [2] 公司基本概况 - 公司全称为新疆大全新能源股份有限公司，成立于2011年2月22日，于2021年7月22日上市 [2] - 主营业务为高纯多晶硅的研发、制造与销售，其收入97.95%来源于高纯多晶硅，副产品及其他占比2.05% [2] - 公司所属申万行业为电力设备-光伏设备-硅料硅片，概念板块包括有机硅、多晶硅、光伏玻璃、太阳能等 [2] 财务表现与股东情况 - 2025年1月至6月，公司实现营业收入14.70亿元，同比大幅减少67.93%，归母净利润为-11.47亿元，同比减少71.10% [2] - 截至2025年6月30日，公司股东户数为3.51万，较上期减少2.64%，人均流通股为15,763股，较上期增加2.71% [2] - A股上市后累计派现97.43亿元，近三年累计派现85.88亿元 [3] 机构持仓变动 - 截至2025年6月30日，华夏上证科创板50成份ETF（588000）为第一大流通股东，持股3556.22万股，较上期减少72.79万股 [3] - 香港中央结算有限公司为第二大流通股东，持股3178.54万股，较上期增加875.22万股 [3] - 易方达上证科创板50ETF（588080）持股2664.91万股，较上期增加75.96万股；华泰柏瑞沪深300ETF（510300）持股1166.71万股，较上期增加90.80万股；易方达沪深300ETF（510310）为新进股东，持股814.87万股；广发高端制造股票A（004997）退出十大流通股东 [3] 市场交易活动 - 今年以来公司1次登上龙虎榜，最近一次为7月2日，当日龙虎榜净买入5996.38万元 [2] - 7月2日龙虎榜买入总计1.40亿元，占总成交额15.33%，卖出总计7958.62万元，占总成交额8.74% [2]

股价表现与资金流向 - 10月17日盘中下跌2.02%，报29.13元/股，成交2.00亿元，换手率0.31%，总市值624.90亿元 [1] - 当日主力资金净流出382.53万元，特大单与大单均呈现净卖出状态 [1] - 今年以来股价累计上涨20.67%，但近20个交易日下跌5.58%，近60个交易日上涨13.88% [2] - 今年以来1次登上龙虎榜，最近一次为7月2日，龙虎榜净买入5996.38万元 [2] 公司基本面与财务状况 - 公司主营业务为高纯多晶硅的研发、制造与销售，其收入构成中高纯多晶硅占比97.95% [2] - 2025年1月至6月，公司实现营业收入14.70亿元，同比大幅减少67.93% [2] - 2025年上半年归母净利润为-11.47亿元，同比减少71.10% [2] - A股上市后累计派现97.43亿元，近三年累计派现85.88亿元 [3] 股东结构与机构持仓 - 截至2025年6月30日，股东户数为3.51万，较上期减少2.64%，人均流通股增加2.71%至15763股 [2] - 十大流通股东中，华夏上证科创板50成份ETF（588000）为第一大股东，持股3556.22万股，较上期减少72.79万股 [3] - 香港中央结算有限公司为第二大股东，持股3178.54万股，较上期增加875.22万股 [3] - 易方达上证科创板50ETF（588080）持股增加75.96万股，华泰柏瑞沪深300ETF（510300）持股增加90.80万股，易方达沪深300ETF（510310）为新进股东 [3] 行业归属与业务定位 - 公司所属申万行业为电力设备-光伏设备-硅料硅片 [2] - 所属概念板块包括有机硅、多晶硅、光伏玻璃、太阳能、新能源等 [2]

股价表现与交易情况 - 10月16日盘中上涨2.07%，报29.63元/股，成交额3.55亿元，换手率0.57%，总市值635.62亿元 [1] - 当日主力资金净流出2222.96万元，特大单与大单买卖金额显示内部资金存在分歧 [1] - 今年以来股价上涨22.74%，近60日上涨15.16%，但近20日下跌2.05% [2] - 公司于7月2日登上龙虎榜，当日净买入5996.38万元，买入总额1.40亿元，占总成交额15.33% [2] 公司基本面与财务状况 - 公司主营业务为高纯多晶硅的研发、制造与销售，其收入占比高达97.95% [2] - 2025年1-6月实现营业收入14.70亿元，同比大幅减少67.93% [2] - 2025年1-6月归母净利润为-11.47亿元，同比减少71.10% [2] - A股上市后累计派现97.43亿元，近三年累计派现85.88亿元 [3] 股东结构与机构持仓 - 截至6月30日股东户数为3.51万，较上期减少2.64%，人均流通股增加2.71%至15763股 [2] - 截至2025年6月30日，华夏上证科创板50成份ETF为第一大流通股东，持股3556.22万股，较上期减少72.79万股 [3] - 香港中央结算有限公司为第二大流通股东，持股3178.54万股，较上期大幅增加875.22万股 [3] - 易方达上证科创板50ETF和华泰柏瑞沪深300ETF持股分别增加75.96万股和90.80万股，易方达沪深300ETF为新进十大股东 [3] 行业归属与业务背景 - 公司所属申万行业为电力设备-光伏设备-硅料硅片 [2] - 公司涉及的概念板块包括有机硅、多晶硅、光伏玻璃、太阳能、新能源等 [2] - 公司成立于2011年2月22日，于2021年7月22日上市 [2]