畜牧ETF及关联指数表现 - 畜牧ETF(159867.SZ)上涨1.16%，关联指数中证畜牧(930707.CSI)上涨1.41% [1] - 主要成分股表现：海大集团上涨2.88%，瑞普生物上涨12.46%，巨星农牧上涨4.53%，生物股份上涨2.65%，牧原股份上涨0.64% [1] 禽流感疫情影响 - 香港特区政府暂停进口巴西和美国部分地区的禽肉及禽类产品，因上述地区爆发高致病性H5N1禽流感 [1] - 欧盟禁止从巴西全境进口家禽及肉类产品，巴西首次在商业养殖场发现高致病性禽流感疫情并启动应急响应 [1] - 全球禽流感疫情加剧或推升国内畜牧产业链供需预期，部分成分股受资金关注 [1] 券商研究观点 - 财通证券认为生猪养殖板块5月受需求端节后回落及大猪出栏增加影响，猪价或呈现震荡偏弱态势，需关注后续供应压力释放节奏对产能去化的潜在影响 [2] - 白羽鸡养殖方面因鸡苗和毛鸡供应紧张缓解，预计价格震荡偏弱，但祖代鸡引种不确定性对产业链价格形成支撑 [2] - 兴业证券聚焦肉牛养殖行业，指出西门塔尔牛等引进品种因生长速度及屠宰率优势占据主导，本土品种在适应性方面具备竞争力 [2] 关联产品及个股 - 畜牧ETF（159867） [2] - 关联个股：海大集团（002311）、牧原股份（002714）、温氏股份（300498）、梅花生物（600873）、新希望（000876）、大北农（002385）、圣农发展（002299）、生物股份（600201）、天康生物（002100）、唐人神（002567） [2]

展会概况 - 2025深圳国际渔业博览会为期3天 现场贸易洽谈火热 签约和意向交易额120亿元 成交额近7亿元 吸引观众近10万人次 [2] - 展会特设8大专业展区 吸引来自20多个国家和地区的近200家企业参展 参展产品超1.2万种 [3] 参展企业与产品 - 13家远洋龙头企业携金枪鱼参展 3天举办超10场开鱼秀 重达800斤的蓝鳍金枪鱼成为焦点 [3] - 香港渔农自然护理署 鱼类统营处和香港渔民团体联会率团参展 茂名 汕尾 珠海 青岛等国内渔业产区政府展团参与 [3] 科技与创新 - 科创企业展示基因编辑种苗 智能养殖技术 两款深海仿生型潜水器尤为瞩目 [3] - 助渔导航系统 智慧渔业物联网 智能冷链物流等智能化成果亮相 勾勒"科技赋能深蓝"图景 [3] 商贸成果 - 特邀大宗采购商与优质展商现场达成1.5亿元年度采购协议 [4] - 高端水产品竞价交易会成交总额8862万元 展现深圳作为华南渔业市场枢纽的活力 [4] - 123场高效商贸对接活动覆盖酒店餐饮 私域电商 国际食材等全产业链渠道 [4] 论坛与活动 - 展会同期举办多场高端论坛及特色活动 吸引超1200人次参会 [5] - 重点活动包括科技确权金融赋能海洋牧场产业创新活动 2025第二届渔业科技路演活动 2025渔业"农金创坛"路演活动等 [5] - 远洋渔业高质量发展论坛探讨智慧渔业 海洋牧场 可持续发展等前沿议题 [5]

行业动态 - 2025深圳国际渔业博览会开幕 吸引20个国家和地区的优质展商参展 涵盖远洋捕捞 智慧养殖 精深加工等全产业领域 [1] - 广东省远洋渔业协会与深圳市大铲湾港口投资发展有限公司签署协议 推动深圳国际金枪鱼交易中心项目建设运营 开拓粤港澳大湾区消费市场 [1] - 6大行业协会与深圳渔博会主办方进行多方战略签约 构建资源整合 贸易配对 宣传推广 高端活动策划全产业链服务体系 [1] 商贸合作 - 博览会设置高端水产品竞价交易会 大买家闭门会 专题逆采购交易会和新渠道选品大会 吸引大宗酒店餐饮企业 重点企业团餐采购商等参与 实现供需双方高效互通 [2] - 活动现场达成多项战略合作意向 为全球优质水产品搭建高效流通桥梁 [2] 科技创新 - 前沿渔业科技成果以"全链条智能化"姿态亮相 包括助渔导航通信系统 高精度卫星导航仪等远洋捕捞装备 [2] - 智慧渔业物联网系统与智能增氧机 PP养殖设备构建精细化养殖生态 实现渔业养殖自动化 [2] - 国际领先的智能仓储冷链物流系统为水产品加工流通提供保障 [2] 企业展示 - 中水渔业 中鲁远洋 平太荣远洋 宏东渔业等国内领军企业携优质产品与现代渔业成果参展 [2] - 茂名市政府组团携百亿级罗非鱼产业参展 汕尾市政府组团带来超百款方便健康水产品 [2] - 珠海市政府组团展出珠海优质水产 青岛市政府组团聚焦海洋创新 展示海藻晶粉 金枪鱼罐头 干海马等高端海产品 [2] 专题活动 - 博览会举办科技确权金融赋能海洋牧场产业创新活动 渔业科技路演活动 渔业"农金创坛"路演活动等高端交流活动 [1] - 同期举办远洋渔业高质量发展论坛 探讨智慧渔业 海洋牧场 可持续发展等前沿议题 [1]

展会概况 - 2025深圳国际渔业博览会以"渔粤向未来"为主题，吸引来自20个国家及地区的展商参展，展出超1.2万款高端水产品，涵盖远洋捕捞、智慧养殖、精深加工等全产业链[1] - 展会设置高端水产品竞价交易会、大买家闭门会和新渠道选品大会，吸引大宗酒店餐饮企业、重点企业团餐采购商参与[1] 参展企业与产品 - 国内领军企业中水渔业、中鲁远洋、平太荣远洋、宏东渔业携优质产品与现代渔业成果亮相[3] - 茂名政府组团展示百亿级罗非鱼产业，汕尾政府带来超百款方便健康水产品，珠海政府展出"渔农矩阵"，青岛政府聚焦海洋创新产品如海藻晶粉、金枪鱼罐头等[3] - 13家远洋企业展示"深海巨无霸"金枪鱼，包括重达900斤的蓝鳍金枪鱼，以及俄罗斯北冰洋帝王蟹、阿根廷红虾、新西兰鳌虾等珍品[5] 技术与创新成果 - 前沿渔业科技成果集中展示，包括助渔导航通信系统、高精度卫星导航仪等远洋捕捞装备，智慧渔业物联网系统与智能增氧机等养殖技术，以及智能仓储冷链物流系统[5] - 深圳市休闲船艇协会展示一比一休闲游艇，新宝沙沙井蚝传人进行开蚌秀等互动活动[5] 合作协议与活动 - 广东省远洋渔业协会与深圳市大铲湾港口投资发展有限公司签署协议，推动深圳国际金枪鱼交易中心项目建设运营，开拓粤港澳大湾区消费市场[7] - 展会期间举办远洋渔业高质量发展论坛、渔业科技路演、渔业"农金创坛"路演、香港渔业可持续发展蓝图推介会等，探讨智慧渔业、海洋牧场等议题[7] 公益与生态保护 - "珍爱海洋，渔你有约"公益科普展通过鲸鱼标本、水生野生动物保护科普展等内容，呈现海洋生态保护与智慧渔业创新成果[5]

A股市场表现 - 今日上午A股热点分散，水产品、宠物经济、合成生物等板块涨幅靠前 [1] - 畜牧养殖类ETF整体表现突出，平均涨幅超过0.5% [1] 畜牧养殖ETF市场动态 - 养殖ETF（159865）涨幅0.68%，现价0.594元；畜牧ETF（159867）涨幅0.5%，现价0.604元；养殖ETF（516760）涨幅0.48%，现价0.632元；畜牧养殖ETF（516670）涨幅0.46%，现价0.652元 [2] - 近一个月畜牧行业ETF份额小幅减少，养殖ETF（159865）份额减少约6000万份，当前份额为58.05亿份 [2] - 养殖ETF（159865）半日成交金额达3825万元 [3] 畜牧养殖行业投资逻辑 - 畜牧产业是现代农业体系的战略支柱，正处于提质增效的关键跃升期 [2] - 生猪养殖业在乡村振兴战略下加速转型，从传统分散养殖向智能化、生态化、全产业链整合方向发展 [2] - 行业依托疫病防控体系完善和绿色养殖模式推广，成为保障肉食品供应安全和促进农民增收的核心引擎 [2] 中证畜牧养殖指数分析 - 中证畜牧养殖指数选取畜禽饲料、畜禽药物及畜禽养殖等业务的上市公司证券作为样本，反映行业整体表现 [3] - 该指数在农业板块中历史收益率表现最佳，回撤较小，夏普比率优于其他农业板块指数 [3] - 追踪该指数的ETF包括养殖ETF（159865）、畜牧ETF（159867）、养殖ETF（516760）和畜牧养殖ETF（516670） [3] 中证畜牧养殖指数权重股 - 主要权重股包括海大集团（权重12.43%）、牧原股份（10.03%）、温氏股份（9.79%）、新希望（9.06%）、梅花生物（9.01%） [4] - 其他权重股包括大北农（5.83%）、圣农发展（3.99%）、生物股份（3.26%）、唐人神（2.86%）、天康生物（2.85%） [4]

政策核心内容 - 广东省出台《若干措施》推出12条增量政策 聚焦激发市场主体活力和建设现代化产业体系 [1] - 政策特点包括培育新质生产力 降低企业运营成本 加码外资支持 全生命周期支持企业发展 [2] 培育新质生产力 - 重点发展集成电路 人工智能 机器人 自动驾驶 低空经济 生物医药 量子科技 商业航天 新型储能 新能源汽车 数字经济 现代化海洋牧场等领域 [2] - 将编制产业链招商图谱 建立头部企业和领军人才数据库 实施针对性招商引资政策 [2] - 对特别重大产业项目制定精准支持政策 [2] 降低企业运营成本 - 对制造业和高新技术企业新增银行贷款提供不超过35%的贴息 [2][4] - 年度贴息贷款总规模最高2000亿元 相当于广东省2024年制造业贷款增量的30% [4] - 推动政府性担保融资规模每年超1000亿元 [2][4] - 单个企业年度贴息金额最高可达2000万元 [4] 外资支持政策 - 新增跨国公司地区总部能级奖励 中国区/亚太区/全球总部最高奖励800万元 [3] - 外资研发中心落户最高奖励100万元 全球研发中心额外奖励500万元 [3] 全生命周期支持 - 组建超万亿元规模的产业投资基金和创业投资基金 [3] - 重大先进制造业项目用地应保尽保 [3] - 实施"百万英才汇南粤"计划 对重点人才实行"一人申请 全家落户" [3] - 建立企业全生命周期服务体系 推行服务专员制度 [3] 财政支持力度 - 省级财政3年内安排超百亿元资金用于贴息和融资担保 [4] - 2025年预算已安排"制造业当家"相关资金262亿元 [4] - 未来3年将新增安排136亿元 其中今年落实45亿元 [4]

（原标题：破局创新：日本著名经营学者名和高司对未来领导的十条学习建议） 【解读】 回顾2019年，我们曾邀名和教授莅临广州哈佛商业论坛发表演讲；而本次4月30日对名和教授的访谈， 亦是不同行业，不同文化背景的"珍惜异端的相遇"的体现，求同存异，方能创新的知识价值。 二、反时间效率，享受"间隙"和"留白" 一味追求时间效率，试图填满所有空隙，看似没有浪费，实际上会失去接纳新事物的空间。"间隙"在这 里不仅指物理空间的空隙，更包含时间上的留白、人际交往的距离以及思维的弹性。时间、空间，还有 人间，中日文的汉字都带有"间"字，名和教授指出：珍惜"间隙"是东方经营智慧中极其重要的部分。 东方人比西方人更擅长与周围和谐共处、互相尊重对方价值的同时，共创新事物。建议未来领导留出思 考和沉淀的空间，在看似无用的"间隙"和"留白"中孕育新的创新可能性。 本文中的未来领导，指立志商业向善，可持续升级的企业领导，及个人事业经营者。 一、珍视新的，异端的相遇 受到欧美管理思潮的影响，日本曾一度盛行"Job型"，即在某个专业领域深度耕耘。然而，若专业技能 固步自封，不思进取，数年之内便可能落伍于时代，难以创造新的价值。比如很多成功的 ...

市场表现 - 中证畜牧养殖指数下跌0.38%，成分股涨跌互现，溢多利领涨1.07%，金新农上涨1.05%，安迪苏上涨0.61%，瑞普生物领跌2.66%，巨星农牧下跌2.00%，神农集团下跌1.89% [1] - 养殖ETF下跌0.80%，最新报价0.62元，近1周涨幅排名可比基金第一 [1] - 养殖ETF盘中换手1.07%，成交144.75万元，近1年日均成交465.47万元 [3] - 养殖ETF今年以来最大回撤5.00%，相对基准回撤0.26% [3] 行业动态 - 南非口蹄疫疫情蔓延至夸祖卢-纳塔尔等省，新增病例在动物拍卖会上检测出阳性，我国农业部呼吁限制动物运输，新购动物须隔离28天 [1] - 光大证券建议关注三条主线：种植（玉米、小麦价格上行利好大种植标的）、种子（种业需求改善）、农化（种植面积扩张打开市场空间） [1] 估值与权重 - 中证畜牧养殖指数最新市盈率12.26倍，处于近1年0.57%分位，估值低于近1年99.43%以上的时间 [3] - 中证畜牧养殖指数前十大权重股合计占比69.38%，包括海大集团（11.24%）、温氏股份（10.10%）、牧原股份（10.08%）、新希望（8.92%）、梅花生物（8.79%）等 [3] - 前十大权重股中，新希望上涨0.31%，梅花生物上涨0.37%，海大集团下跌0.90%，温氏股份下跌0.18%，牧原股份下跌0.15% [5]

图为钱米劳夫妇与"新手"们探讨胚胎移植技术。中新网记者 张林虎 摄 从羊倌到专家：显微镜下的逆袭路 来源：中国新闻网 中新网乌兰察布5月9日电 题："神舟家园"牧民的跨界传奇：从羊倌夫妻到技术大拿 中新网记者 张林虎 他们曾是"靠天养羊"的普通牧人夫妻，却在羊圈和实验室之间摸爬滚打，硬生生掌握了连专业人士都赞 叹的胚胎移植技术。更令人称奇的是，这对只有初中文化的牧民伉俪，还将上百名大学生培养成技术骨 干，在四子王旗的草原上，书写了一段"逆袭传奇"。 四子王旗位于我国正北方，隶属于内蒙古自治区乌兰察布市，北与蒙古国接壤，国境线全长104公里， 总面积2.55万平方公里，因神舟飞船多次着陆于此，被誉为"神舟家园"。 四子王旗查干补力格苏木巴音嘎查的钱米劳、王巧红夫妇，曾经和当地大多数牧民一样，守着几十只羊 过着靠天吃饭的日子。年收入扣除开销后所剩无几，遇灾年甚至入不敷出。 20世纪90年代末，国内领先的肉羊育种企业赛诺牧业推行"政府+龙头企业+合作社+牧户"的经营模式， 在四子王旗草原上推广优质种羊胚胎移植技术，这成为改变钱米劳夫妇命运的转折点。 "刚开始连显微镜都不会用，就像看'天书'。"王巧红笑着回忆。当时企 ...

报告行业投资评级 看好 [1] 报告的核心观点 - 养殖业业绩兑现，宠物食品景气延续，农林牧渔行业 2024 年业绩同比大幅扭亏为盈，2025Q1 板块内上市公司业绩延续兑现 [2] - 各子行业表现分化，生猪养殖、肉鸡养殖、宠物食品等子行业有不同程度增长，种业受粮价影响业绩承压 [2] - 建议关注各子行业优质企业，把握投资机会，如生猪养殖关注头部猪企，宠物食品看好头部国产企业等 [3] 根据相关目录分别进行总结 1. 农林牧渔板块上市公司 2024 年报与 2025 年一季报业绩综述 - 2024 年农林牧渔板块大幅扭亏为盈，重点跟踪的 19 家上市公司合计归母净利润 396.48 亿元，同比大幅扭亏，子行业景气分化，生猪养殖、肉鸡养殖等增速居前 [16] - 2025Q1 板块业绩显著兑现，19 家上市公司合计归母净利润 99.32 亿元，同比大幅扭亏，各子行业业绩同比增速排序有变化 [20] 2. 重点子行业 2024 年报与 2025 年一季报业绩回顾暨投资策略 2.1 生猪养殖 - 2024 年板块上市公司营收同比小幅增长，业绩大幅扭亏为盈，出栏量增长和猪价上涨是主要驱动因素，成本下降也有贡献 [23][25][28] - 2025Q1 行业供给充裕、消费低迷，猪价低迷但同比小幅上涨，成本优化下养殖主体盈利，上市猪企业绩延续兑现，但头均盈利水平分化 [40][45] - 投资建议关注头部猪企资产负债表修复与股东回报，重视优质猪企中长期价值，如牧原股份、温氏股份等 [56] 2.2 肉鸡养殖 2.2.1 白羽肉鸡 - 2024 年产业链量价总结为源头供种恢复，供给充裕，各环节价格下滑，上市公司业绩因成本改善有小幅改善，25Q1 延续 [57][86] - 2025Q1 海外引种受限，商品代鸡苗供应量同比大幅增长，产业链下游低迷延续 [63][78] - 投资建议关注消费端餐饮与团膳需求改善情况，关注圣农发展、仙坛股份 [109] 2.2.2 黄羽肉鸡 - 2024 年价格同比下跌，25Q1 跌势加大，得益于成本改善和其他养殖业务盈利回升，企业整体业绩回暖 [100][102] - 投资建议关注立华股份，中期来看黄鸡回归正常周期盈利，行业格局稳固 [112] 2.3 宠物食品 - 2024 年公司利润同比高增，25Q1 因业务结构差异利润分化，外销海外市场需求良好，内销头部国产品牌表现亮眼 [113][116][130] - 投资建议看好赛道中长期成长性，关注乖宝宠物、中宠股份等头部国产企业 [141] 2.4 饲料 - 2024 年全国饲料产销下滑，反刍料大幅下滑，水产料承压，宠物饲料维持高增，原材料价格回落，饲料价格前高后低 [142][147] - 投资建议看好饲料行业需求回升，关注头部饲料企业 [3] 2.5 动物保健 - 2024 年行业竞争加剧企业盈利承压，25Q1 下游盈利改善销售复苏 [2] - 投资建议关注疫苗需求复苏和潜力新品种带来的行业增量 [4] 2.6 种业 - 2024 年粮价下行，种企业绩分化，25Q1 粮价持续下行，业绩继续承压 [2][33] - 投资建议关注粮价企稳和转基因商业化推进带来的头部种企市占率和盈利能力提升 [4]