2025年12月末中国外汇储备与黄金储备数据及分析 - 截至2025年12月末，中国外汇储备规模为33579亿美元，较11月末上升115亿美元，升幅为0.34%，创十年新高 [1] - 2025年12月末，中国官方黄金储备为7415万盎司，较上月末增加3万盎司，全年累计增加86万盎司 [2] 2025年全年外汇储备表现与驱动因素 - 2025年全年，中国外汇储备规模始终稳定在3.2万亿美元以上，自7月起连续上升并数次刷新2015年12月以来新高 [2] - 美元指数和10年期美国国债收益率总体下行是推动外汇储备估值增长的关键因素：美元指数从108.48下行至98.27，累计跌幅约9.41%；10年期美债收益率从4.58%下行至4.18% [2][3] - 国内经济平稳发展、贸易顺差和资本流入为外汇储备稳定提供基础：2025年前11个月货物贸易顺差首次突破万亿美元大关，境外证券资本流入规模保持较高水平 [4] 2025年12月外汇储备变动的具体原因 - 12月外汇储备环比上升主要受汇率折算和资产价格变动影响：美元指数当月下跌1.2%至98.3，非美元货币总体升值，增加了以美元计值的外汇储备额 [3] - 同期，10年期美国国债收益率累计上涨16个基点至4.18%，美债价格走低，部分抵消了汇率折算带来的正面影响 [3] 2026年外汇储备规模展望 - 分析师预计，2026年中国外汇储备大概率在目前3.3万亿美元的基础上稳步上行 [2][6] - 支撑上行的判断基于：中短期内美联储大概率持续降息，将带动10年期美债收益率下行和美元指数呈下行走势 [6] - 外汇储备处于高位有助于扩大政策缓冲空间，央行可通过外汇操作在投放流动性的同时稳定人民币汇率预期 [5] 官方黄金储备持续增持的背景与意义 - 中国央行已连续14个月增持黄金，2025年3月以来每月增持量均低于10万盎司 [2][7] - 增持黄金的原因包括：美联储持续降息、全球地缘政治风险居高不下，国际金价可能长期易涨难跌；从优化国际储备结构角度看，增持必要性上升 [7] - 中国官方黄金储备占比明显低于全球平均水平，增持黄金有利于增强主权货币信用，并为人民币国际化创造有利条件 [7]

外汇储备规模变动 - 截至2025年12月末，中国外汇储备规模为33579亿美元，较11月末上升115亿美元，升幅为0.34% [3] - 中国外汇储备规模已连续5个月处于3.3万亿美元之上，截至2025年12月末，外储规模较上年末大幅增长超1555亿美元 [3] - 2025年12月外储环比上升主要受汇率折算和资产价格变化带来的正估值效应影响，当月美元指数累计下跌1.1%至98.3 [5] 外汇储备增长驱动因素 - 美元指数下跌是推动外储上升的主因，受美联储降息等因素影响，12月美元指数下跌带动外汇储备中非美元资产升值 [5] - 货物贸易顺差首次突破万亿美元大关，为外储规模稳定增长提供了坚实的基本面支撑 [6] - 出口量质齐升、结构升级、市场多元化以及境外证券资本持续流入，共同支撑了国际收支和外汇储备的稳定 [6] 黄金储备动态 - 截至2025年12月末，中国官方黄金储备报7415万盎司，环比增加3万盎司，为连续第14个月增持 [3] - 央行增持黄金释放了优化国际储备结构的信号，截至2025年11月末，黄金储备在官方国际储备中占比约为9.5%，明显低于15%左右的全球平均水平 [8][9] - 黄金长期上涨的基本逻辑稳固，地缘政治冲突、大国博弈削弱美元信用，以及各国央行在“去美元化”趋势下优化储备结构是主要驱动因素 [8] 宏观经济与政策背景 - 美联储在2025年12月开启年内第三次降息，将联邦基金利率目标区间下调至3.50%~3.75% [5] - 2025年12月，伦敦金价格由10月末的4200美元/盎司左右震荡上行至4300美元上方 [8] - 中国经济不断巩固拓展稳中向好势头，经济长期向好的支撑条件和基本趋势没有改变，有利于外汇储备规模保持基本稳定 [3][6]

外汇储备规模与变动分析 - 截至2025年12月末，中国外汇储备规模为33579亿美元，较11月末上升115亿美元，升幅为0.34%，连续第五个月站上3.3万亿美元大关，并续创2015年12月以来新高 [3] - 2025年12月外汇储备规模上升主要受美元指数下跌带来的正估值效应影响，当月美元指数累计下跌1.1%至98.3 [3][7] - 2025年全年，外汇储备规模较上年末大幅增加1555亿美元，全年升势的一大原因是美元指数大幅下降9.4%，以及美债收益率显著下行40个基点等因素综合作用 [7] 外汇储备的构成与功能 - 汇率折算和资产价格变化是外汇储备规模月度波动的主因，当美元指数明显下降时，非美资产折算成美元后的金额增加，通常会推高以美元计价的外储规模 [3] - 当前略高于3万亿美元的外储规模处于适度充裕状态，为保持人民币汇率合理均衡水平提供重要支撑，并成为抵御各类外部冲击的压舱石 [8] - 外贸出口结构升级与资本市场表现优于全球，增强了国际收支基础支撑和国际机构对人民币资产的信心，有利于外储规模保持基本稳定 [8] 黄金储备的增持动态 - 央行连续第14个月增持黄金，2025年12月末黄金储备报7415万盎司（约2306.323吨），环比增加3万盎司（约0.93吨） [4] - 2025年全年央行增持黄金节奏整体呈现放缓态势，月度增持量从1月的16万盎司逐步降至12月的3万盎司 [5] - 增持节奏放缓显示出央行在优化储备结构、扩大黄金储备规模和控制增持成本等目标间寻求动态平衡 [5] 黄金市场的表现与央行策略 - 2025年12月，伦敦现货黄金价格一度突破4400美元/盎司，刷新历史新高，全月累计上涨2.8%，为连续第7个月收涨 [10] - 央行在国际金价持续上涨、屡创新高过程中持续小幅增持，释放了优化国际储备、推进储备多元化的明确信号 [10] - 黄金在避险、抗通胀、长期保值增值等方面具有不可替代的优点，央行持续增持黄金的战略方向不会改变 [10] 国际储备多元化趋势 - 全球央行外汇储备中黄金占比约25%，其中发达经济体约30%，新兴市场约15%，新兴市场央行的黄金配置比例有望进一步提升 [10] - 央行购金行为反映了全球货币体系对黄金的信任与依赖，巩固了黄金在央行资产负债表中的战略地位 [11] - 央行增持黄金主要目的是分散储备资产构成，减少对单一主权货币的过度依赖，并利用黄金的避险功能降低资产波动幅度 [11] 2026年黄金市场展望 - 央行购金仍将成为2026年黄金市场的重要变量，地缘经济不确定性高企及美元弱势可能为金价提供支撑 [10][11] - 黄金市场将进入多重力量交织的新阶段，全球经济复苏可能性、利率周期变化及美元阶段性反弹也可能对金价形成一定压力 [11] - 各国央行配置黄金是基于长远的资产安全性、流动性和回报考量，而非短期获利 [11]

外汇储备规模与变动 - 截至2025年12月末，中国外汇储备规模为33579亿美元，较11月末上升115亿美元，升幅为0.34% [1] - 外汇储备规模已连续五个月处于3.3万亿美元之上，创2015年12月以来最高，较2024年末大幅增加1555亿美元 [1] - 2025年12月储备规模上升主要受汇率折算和资产价格变化等综合因素影响，延续了此前4个月的升势 [1] 储备变动的驱动因素 - 2025年12月美元指数累计下跌1.1%至98.3，2025年全年美元指数下降9.4% [1] - 全球主要股指上涨，美债收益率下行40个基点带动美债价格走高，共同推动了外汇储备规模上升 [1] - 汇率折算和资产价格变化带来了正估值效应，是储备增长的主要原因 [1] 黄金储备动态 - 2025年12月末中国黄金储备为7415万盎司，环比增加3万盎司，为央行连续第14个月增持 [2] - 2025年全年中国央行累计增持黄金86万盎司 [2] - 央行持有黄金储备余额占同期外汇储备余额的比重为9.51%，较2024年末上升3.54个百分点，继续刷新历史新高 [2] 未来趋势与展望 - 从优化国际储备结构、稳慎扎实推进人民币国际化以及应对国际环境变化等角度出发，未来央行增持黄金仍是大方向 [2] - 经济长期向好的支撑条件和基本趋势没有改变，有利于外汇储备规模保持基本稳定 [2]

2025年12月中国外汇储备与黄金储备数据解读 - 截至2025年12月末，中国外汇储备规模为33579亿美元，较11月末上升115亿美元，升幅为0.34%，创十年新高 [1] - 2025年全年，外汇储备规模始终稳定在3.2万亿美元以上，自7月起连续上升并数次刷新自2015年12月以来的规模新高 [2] - 2025年12月末，中国官方黄金储备为7415万盎司，较上月末增加3万盎司，全年累计增加86万盎司，央行已连续14个月增持黄金 [2] 12月外汇储备变动原因分析 - 12月外汇储备规模上升主要受非交易价值变动影响，包括美元指数下跌和非美元货币升值带来的折算效应，以及全球金融资产价格涨跌互现 [4] - 当月美元指数下跌1.2%至98.3，非美元货币兑美元总体升值，增加了当期外汇储备的美元估值 [4] - 当月10年期美国国债收益率累计上涨16个基点至4.18%，美债价格走低，一定程度上拉低了全球金融资产价格，两项因素综合作用下导致外储小幅上升 [4] 2025年全年外汇储备表现与支撑因素 - 2025年全年，美元指数从108.48下行至98.27，累计跌幅约9.41%，10年期美国国债收益率从4.58%下行至4.18%，其总体下行有利于我国外汇储备规模估值增加 [4] - 国内经济保持总体平稳、稳中有进的发展态势，为外汇储备规模保持基本稳定提供根本支撑 [2] - 作为外汇储备主要来源的贸易顺差、外商直接投资以及资本流动表现亮眼，前11个月货物贸易顺差首次突破万亿美元大关，出口对国际收支的基础支撑作用更为凸显 [4][5] - 资本市场表现优于全球整体，国际机构对中国经济前景和人民币资产的信心增强，境外证券资本流入规模保持在较高水平 [5] 2026年外汇储备规模展望 - 英大证券首席经济学家郑后成表示，2026年中国外汇储备大概率在目前3.3万亿美元的基础上稳步上行 [2] - 中短期内美联储大概率持续降息，将带动10年期美债收益率下行，美元指数大概率呈下行走势，这有利于外汇储备规模增长 [8] - 外汇储备处于十年来高位水平，有助于调节国际收支、维持汇率稳定以及配合货币政策实施，扩大政策缓冲空间 [7][8] - 国家外汇局指出，中国经济长期向好的支撑条件和基本趋势没有改变，有利于外汇储备规模保持基本稳定 [8] 黄金储备增持的背景与意义 - 2025年3月以来，中国央行持续小幅增持黄金储备，每月增持量级均低于10万盎司 [10] - 增持黄金的主要原因是外部形势变化，伴随美联储持续降息和全球地缘政治风险居高不下，国际金价可能在相当长一段时间内易涨难跌 [10] - 从优化国际储备结构角度看，增持黄金的必要性上升，中国官方国际储备中黄金储备占比明显低于全球平均水平，未来需要持续增持 [10] - 黄金具备避险、抗通胀、长期保值增值等优点，增持黄金有利于增强主权货币的信用，为稳慎推进人民币国际化创造有利条件 [10]

责任编辑：刘万里 SF014 2026年1月7日，国家外汇管理局发布数据显示，截至2025年12月末，我国外汇储备规模为33579亿美 元，较11月末上升115亿美元，升幅为0.34%。 国家外汇管理局表示，2025年12月，受主要经济体货币政策、宏观经济数据等因素影响，美元指数下 跌，全球金融资产价格涨跌互现。汇率折算和资产价格变化等因素综合作用，当月外汇储备规模上升。 我国不断巩固拓展经济稳中向好势头，经济长期向好的支撑条件和基本趋势没有改变，有利于外汇储备 规模保持基本稳定。 黄金储备方面，数据显示，2025年12月末中国黄金储备为7415万盎司，环比增加3万盎司，为中国央行 连续第14个月增持黄金。 新浪合作大平台期货开户 安全快捷有保障 2026年1月7日，国家外汇管理局发布数据显示，截至2025年12月末，我国外汇储备规模为33579亿美 元，较11月末上升115亿美元，升幅为0.34%。 国家外汇管理局表示，2025年12月，受主要经济体货币政策、宏观经济数据等因素影响，美元指数下 跌，全球金融资产价格涨跌互现。汇率折算和资产价格变化等因素综合作用，当月外汇储备规模上升。 我国不断巩固拓展经济稳 ...

外汇储备规模与变动 - 截至2025年12月末，中国外汇储备规模为33579亿美元，较11月末上升115亿美元，升幅为0.34% [1] - 外汇储备规模已连续五个月站上3.3万亿美元大关，续创2015年12月以来新高 [1] - 2025年全年，外汇储备规模较上年末大幅增加1555亿美元 [4] 外汇储备变动原因分析 - 2025年12月外汇储备规模上升，主要受汇率折算和资产价格变化带来的正估值效应影响 [1] - 当月美元指数下跌1.1%至98.3，导致非美元资产折算成美元后金额增加 [1] - 2025年全年美元指数大幅下降9.4%，同时美债收益率显著下行40个基点带动美债价格上涨，全球主要股指上涨，综合作用推动外储规模续创10年新高 [4] - 12月美联储降息符合预期，全球主要股指涨跌互现，美债收益率走高价格走低，对储备规模有一定下拉作用，与汇率折算效应形成对冲 [4] 外汇储备现状与意义 - 当前略高于3万亿美元的外储规模处于适度充裕状态 [5] - 适度充裕的外储规模为保持人民币汇率处于合理均衡水平提供重要支撑，是抵御各类潜在外部冲击的压舱石 [5] - 2025年经济稳中向好，出口结构升级、市场多元化，国际收支基础支撑作用凸显，资本市场表现优于全球，境外证券资本流入保持较高水平，为外储稳定奠定基础 [6] - 2026年全国外汇管理工作会议部署了保障外汇储备资产安全、流动和保值增值的重点工作 [6] 黄金储备动态 - 2025年12月末，央行黄金储备报7415万盎司（约2306.323吨），环比增加3万盎司（约0.93吨） [2] - 这是央行连续第14个月增持黄金，但3万盎司的增持量与上月持平，继续处于2024年11月恢复本轮增持以来的最低水平 [2][7] - 2025年全年，央行增持黄金节奏整体呈现放缓态势，月度增持量从1月的16万盎司逐步降至12月的3万盎司 [2] 黄金储备行为解读与趋势 - 央行在优化储备结构、扩大黄金储备规模和控制增持成本等目标间取得动态平衡，以进行投资组合流动性管理、规避地缘政治不确定性和市场风险 [2] - 央行在国际金价持续大幅上涨、屡创历史新高过程中持续小幅增持，释放了优化国际储备的信号 [7] - 黄金在避险、抗通胀、长期保值增值等方面有不可替代的优点，央行推进国际储备多元化、动态调整黄金储备的战术操作不会改变，持续增持的战略方向也不会改变 [7] - 央行购金行为反映了全球货币体系对黄金的信任与依赖，巩固了黄金在央行资产负债表中的战略地位 [8] 黄金市场背景与展望 - 2025年12月，伦敦现货黄金价格一度突破4400美元/盎司，刷新历史新高，全月累计上涨2.8%，为连续第7个月收涨 [7] - 全球央行外汇储备中黄金占比约25%，其中发达经济体约30%，新兴市场约15% [7] - 随着全球储备结构不断趋于多元化，新兴市场央行的黄金配置比例有望进一步提升 [7] - 央行增持黄金是基于长远视角配置资产，首要要求是安全性和流动性，其次才是回报，目的是分散储备资产构成、减少对单一主权货币的依赖，并利用黄金的避险功能降低资产波动幅度 [9]

外汇储备规模 - 截至2025年12月末，中国外汇储备规模为33579亿美元，较11月末上升115亿美元，升幅为0.34% [1] - 外汇储备规模已连续5个月稳定在3.3万亿美元以上 [1] - 2025年12月外汇储备规模上升，主要受美元指数下跌及全球金融资产价格变化等因素综合作用 [3] - 2025年前11个月，中国货物贸易顺差首次突破万亿美元大关，创历史新高，对国际收支形成基础支撑 [3] - 2025年中国资本市场表现优于全球整体，境外证券资本流入规模保持在较高水平 [3] - 当前中国外汇储备规模略高于3万亿美元，处于适度充裕状态，未来有望保持基本稳定 [3] 央行黄金储备 - 截至2025年12月末，中国黄金储备报7415万盎司，环比增加3万盎司 [5] - 这是央行自2024年11月重启增持后，连续第14个月增持黄金 [5] - 2025年全年，央行增持黄金总量达86万盎司，按均价测算耗资约200亿元 [7] - 截至2025年11月末，在中国官方国际储备中，黄金储备占比约为9.5%，明显低于15%的全球平均水平 [7] - 央行在国际金价持续上涨过程中持续增持，释放了优化国际储备结构的信号 [7] - 未来从优化储备结构、推进人民币国际化及应对国际环境变化等角度出发，央行增持黄金仍是大方向 [7] 黄金市场表现与展望 - 2025年黄金走出历史性牛市，现货黄金年涨幅超过64%，期货黄金年涨幅超55%，均刷新历史纪录 [9] - 截至发稿时，黄金现货和期货报价仍在4460美元/盎司之上 [9] - 短期内地缘政治不稳定（如美国突袭委内瑞拉、英法空袭叙利亚、俄乌冲突等）或将继续成为黄金需求和价格走势的重要驱动 [11] - 中长期来看，黄金作为对冲美元信用贬值的工具或将持续受益 [11] - 全球地缘政治分裂可能加速更多国家“去美元化”进程，并大幅增持黄金储备以降低对美元资产的依赖，进而夯实黄金牛市基础 [11]

外汇储备规模保持稳定 - 截至2025年12月末，中国外汇储备规模为33579亿美元，较11月末上升115亿美元，升幅为0.34% [3] - 外汇储备规模已连续5个月稳定在3.3万亿美元以上 [1][3] - 2025年前11个月，中国货物贸易顺差首次突破万亿美元大关，创历史新高，对国际收支形成基础支撑 [4] - 2025年中国资本市场表现优于全球整体，国际机构信心增强，境外证券资本流入规模保持较高水平 [4] - 当前外汇储备规模处于适度充裕状态，有望保持基本稳定，并为人民币汇率稳定提供支撑 [4] 央行持续增持黄金储备 - 截至2025年12月末，中国黄金储备报7415万盎司，环比增加3万盎司 [6] - 这是央行自2024年11月重启增持后，连续第14个月增持黄金 [1][6] - 2025年全年，央行增持黄金总量达86万盎司，按均价测算耗资约200亿元 [8] - 截至2025年11月末，中国黄金储备在官方国际储备中占比约为9.5%，明显低于15%的全球平均水平 [8] - 央行增持黄金旨在优化国际储备结构，适度减持美债，增强主权货币信用，并为人民币国际化创造有利条件 [8] 黄金市场表现与驱动因素 - 2025年黄金走出历史性牛市，现货黄金年涨幅超过64%，期货黄金年涨幅超55%，均刷新历史纪录 [10] - 截至发稿时，黄金现货和期货报价仍在4460美元/盎司之上 [10] - 短期内地缘政治不稳定（如美国突袭委内瑞拉、英法空袭叙利亚、俄乌冲突）是黄金需求和价格走势的重要驱动 [12] - 中长期来看，全球地缘政治分裂可能加速“去美元化”进程，促使更多国家增持黄金储备，从而夯实黄金牛市基础 [12] - 黄金作为对冲美元信用贬值的工具，中长期将持续受益 [12]

贵金属市场行情 - 1月7日贵金属市场整体呈现冲高回落态势，午后外盘大幅跳水带动内盘承压走低 [1] - 现货黄金一度失守4450美元/盎司关口，日内跌超1%，截至北京时间17:13最新报4464.49美元/盎司，跌幅0.65% [1] - 现货白银跌破79美元/盎司，日内跌幅扩大至3.00%，截至北京时间17:13最新报79.31美元/盎司，跌幅2.35% [1] 行情驱动因素 - 短期技术性获利了结压力显现，在金银价快速突破关键位置后部分资金选择离场 [1] - 市场可能开始对即将到来的彭博商品指数年度再平衡有所反应，相关消息或促使部分投资者提前了结获利 [1] - 展望后市，贵金属或进入高位震荡阶段以消化卖压 [1] 宏观经济与政策焦点 - 12月“小非农”ADP就业人数、11月JOLTs职位空缺及ISM服务业数据将于1月7日晚公布 [2] - 本周市场的关键焦点是周五发布的美国非农就业报告，若进一步显现劳动力市场走弱迹象，可能促使市场提前预期下一次降息的时间 [2] - LSEG数据显示，市场目前对3月降息的定价概率约为五五开，但直到6月才完全计入一次降息 [2] 央行黄金储备动态 - 中国央行数据显示，中国黄金储备规模在12月底达到3194.5亿美元，高于11月底的3106.5亿美元 [2] - 中国12月末黄金储备报7415万盎司（约2306.323吨），环比增加3万盎司（约0.93吨），为连续第14个月增持黄金 [2] - 根据国家外汇管理局数据，截至2025年7月，中国黄金储备价值为2439.85亿美元（以SDR计为1800.75亿），对应7396万盎司 [4] 全球官方黄金储备趋势 - 受过去一年金价暴涨和各国央行积极购入推动，黄金有望超越美国国债，成为美国海外政府持有的最大储备资产 [5] - 世界黄金协会数据显示，美国海外全球官方黄金储备总量超过9亿金衡盎司，按11月30日金价计算相当于3.82万亿美元 [5] - 截至10月份，美国海外政府持有的长期和短期美债价值接近3.88万亿美元 [5] - 假设到年底央行持有的黄金储备规模不变，以年底价格计算，美国海外全球官方黄金储备价值为3.93万亿美元，已经超越了海外官方持有的美债规模 [5] 机构观点与价格预测 - 摩根士丹利预测，金价将在2026年第四季度升至每盎司4800美元 [5] - 美联储降息预期、央行持续购金及地缘政治风险，将继续驱动黄金需求 [5] - 白银与铜等金属也因结构性供应紧张和工业需求受到关注 [5] 黄金技术分析 - 黄金进入高位整理状态，价格仍运行在100小时均线之上，该均线位于4400美元附近并持续上行，构成重要动态支撑 [6] - 动能指标显示，MACD已跌破信号线并位于零轴下方，短线回调压力有所增强 [6] - RSI回落至48附近，处于中性区间，反映多空力量暂时趋于平衡 [6] - 若后续动能企稳并重新转强，金价有望再次向上测试高位 [6] - 若跌破关键均线支撑，或将回测4450–4445美元一带的密集支撑区域，但在中期偏多格局下，更可能被视为技术性修正 [6] 白银技术分析 - 白银的技术图显示多头仍掌控着局面，而相对强弱指标（RSI）已转为超买状态 [7] - 相对强弱指标（RSI）超过70水平，但由于此次走势强劲，白银的超买程度并不像RSI所显示的那样严重 [7] - 如果RSI超过80，白银可能被认为处于超买状态，目前的趋势似乎已经过度延伸，可能会出现回调 [7] - 阻力最小的路径是上行，第一个关键阻力位是当日的最高价81.44美元，一旦突破这一价位，下一个目标位将是82.00美元，而再往上则是历史最高水平85.87美元 [7] - 如果白银跌至80.00美元以下，可能会加剧回调，1月5日高点77.88美元将是首个支撑位，一旦跌破该支撑位，下一个目标位将是75.00美元 [7]