人民币国际化在巴基斯坦的进展 - 巴基斯坦央行表示已具备完善的监管体系支持人民币使用和投资[1] - 巴央行已开展人民币宣传与交易清算能力建设 确保企业和本地银行理解业务优势[1] - 人民币在巴基斯坦潜力巨大 有望进一步造福各方[1] 中巴人民币业务合作成果 - 2024年中巴货物贸易人民币收付额达194亿元 占同期货物贸易本外币跨境收付额的23%[1] - 中国工商银行已为22家巴基斯坦本地主流银行全部开立人民币账户[1] - 人民币业务在巴基斯坦显现良好增长走势[1] 未来合作与发展方向 - 中国人民银行将继续加大对人民币清算行的政策支持[1] - 中国工商银行将加大资源投入 探索为人民币离岸市场提供稳定流动性支持[1] - 研究开办更多人民币创新业务 满足中巴经贸往来金融需求[1] - 中方愿同巴方继续便利双边贸易投资本币结算 拓展人民币服务领域[2] - 加强双方监管沟通与协调 发挥金融科技在跨境金融中的潜力[2] 清算行授权背景 - 2022年11月中国人民银行授权中国工商银行卡拉奇分行担任巴基斯坦人民币清算行[3]

文章核心观点 - 中国通过主导开发几内亚西芒杜铁矿项目 成功改变了全球铁矿石供应格局 削弱了澳大利亚矿企的定价权 并开始推动铁矿石贸易的人民币结算 提升了国家资源安全保障 [1][3][38] 西芒杜铁矿项目背景与历史 - 西芒杜铁矿为世界级优质资源 储量达45至50亿吨 铁品位高达66%至67% [6] - 项目开发因基础设施投资巨大且回报周期长而长期搁置 力拓曾评估需投资150至200亿美元且25年才能回本 于1997年取得矿权后放弃开发 [10] - 矿权曾卷入贪腐丑闻 商人斯坦梅茨以1.6亿美元低价获得北段矿权后 以25亿美元转售给巴西淡水河谷 交易后因贿赂案曝光被作废 [12][14] - 几内亚政局动荡 2020年至2021年发生两次军事政变 导致力拓彻底退出该国 [16] 中国企业的开发与突破 - 2019年 由中国企业牵头的“赢联盟”响应几内亚政府要求 承接了需连带建设基础设施的西芒杜铁矿开发项目 [20] - 中国建设团队在复杂地形中建成650公里铁路 包括100多座桥梁和20多条隧道 其中最长隧道达11.6公里 [24] - 同时建设了可停靠40万吨级货轮的深水港 大幅降低运输成本 [26] - 中国企业在项目中掌握主导权 北段由中国宝武钢铁持股40% 南段由中铝集团持股近40% 整体持股比例超过50% [28] - 项目为当地创造约5万个工作岗位 建设医院和学校 直接或间接改变了1504万几内亚人的生活 [29] 对全球铁矿石市场格局的影响 - 西芒杜铁矿设计年产能达1.2亿吨高品位铁矿石 相当于中国年进口量的10%至15% [34] - 其投产将使澳大利亚铁矿在中国市场的份额从60%下降至50% [34] - 项目增强了中国买方的议价能力 动摇了必和必拓、力拓等澳洲矿企的定价权 [31][34] - 部分西芒杜铁矿交易已开始尝试使用人民币结算 减少对美元的依赖 [36] - 该项目每年1.2亿吨的稳定供应 有助于提升中国铁矿石的供应安全 中国年需求约为12亿吨 [38] 中国在贸易结算上的进展 - 中国矿产集团曾向必和必拓提出以人民币结算铁矿石的建议 并在遭拒后暂停采购 [1] - 此举促使必和必拓自10月起调整结算方式 其铁矿石销售的70%使用美元结算 其余30%使用人民币支付 [3]

人民币汇率中长期走势基础 - 人民币汇率中长期存在稳中有升的基础，支撑因素包括中国进入“双向投资”新阶段、贸易伙伴加速多元化、劳动生产率提升等[1] - 中国对外经济结构的深刻变化将塑造人民币汇率的中长期走势，并对全球贸易格局产生重要影响[3] - 全球货币格局调整叠加国内基本面改善，人民币中长期升值可能性较大，升值将是渐进过程，保持在合理均衡水平上的基本稳定[8][10] 双向投资新阶段的影响 - 中国正从“引进来”为主迈向“引进来”与“走出去”并重的“双向投资”阶段[4] - 2015年对外直接投资（ODI）首度超过实际使用外资（FDI），2024年ODI规模较上年增长8.4%，占全球份额提升至11.9%，对外直接投资存量达到3.14万亿美元[4] - 人民币过弱不利于企业走出去和人民币国际化，中长期稳中有升有利于降低企业海外投资汇率风险，为人民币国际化提供支撑[5] 贸易伙伴多元化与汇率机制 - 中国贸易集中度呈下降趋势，对前三大贸易伙伴（美国、欧盟、东盟）的出口占比从2019年的50.8%降至2024年的45.5%，东盟成为最大出口市场[6] - 对“一带一路”国家出口占比从2013年不足25%升至2024年的47%，美国在中国贸易顺差中比重从2018年的92.1%大幅降至2024年的36.4%[6] - 未来人民币汇率需同步关注欧元、日元、韩元等“一篮子货币”，汇率形成机制更趋市场化、灵活化[7] 全球货币格局与国内基本面支撑 - 美元信用面临挑战，美国政府债务占GDP比重超120%，美元在全球官方外汇储备中占比从2020年的61.5%降至2025年的56.32%[8] - 国内劳动生产率持续提升，出口结构优化，高端制造与科技产品出口占比提高[9] - 购买力平价显示人民币长期被低估，市场汇率1美元约合7.1元人民币，但购买力平价汇率可能接近1:3.5[9]

人民币国际化的战略意义 - 人民币国际化是中国应对外部冲击、提升国际竞争力、构建金融强国的重要战略工具 [1] - 第六次中央金融工作会议提出建设金融强国的首要目标是“打造强大的人民币” [3] - 在全球贸易环境不确定性加大背景下，人民币跨境使用可降低汇率风险并强化中国在大宗商品领域的定价能力 [4] 人民币国际化的有利条件 - 中国进出口规模持续扩大，多元化市场布局对冲对美出口下降风险，为人民币跨境支付结算提供更大空间 [6] - 能源与矿产贸易中人民币使用比例逐步上升，上海国际能源交易中心已成为全球第三大原油期货市场 [6] - 跨境信贷环境改善，因利率水平下降，商业银行跨境人民币贷款快速增长 [6] - 美元信用走弱及各国央行外汇储备多元化趋势为人民币储备货币地位提升提供有利条件 [7] - 完善的跨境支付和零售支付基础设施为人民币国际化提供了制度保障 [7] 推进人民币国际化的举措 - 应扩大人民币在大宗商品定价与结算中的使用，特别是在能源、矿产及战略性高端产业 [8] - 扩大本币结算朋友圈，尤其是在发展中国家和战略伙伴中推广本币结算 [8] - 进一步完善跨境支付基础设施，推动CIPS系统更好地参与全球金融治理 [5][8] - 将稀土、氢能源等战略性资源出口与人民币结算绑定，形成“资源+货币”战略模式 [4] - 推进资本账户可兑换、人民币汇率市场化及合理增加黄金储备规模，建议黄金储备至少达美国一半以上 [8] 人民币国际化的机遇与挑战 - 美元武器化及单边制裁加速各国“去美元化”进程，为人民币国际化提供机遇 [5] - 人民币国际化加速是提升国家金融安全和战略自主性的关键举措 [3] - 人民币在国际金融体系中的使用程度与中国经济规模和国际影响力仍存在明显差距 [3]

人民币国际地位提升 - 人民币已成为全球第二大贸易融资货币，在跨境结算和外汇储备领域的影响力日益增强[1] - 人民币超越欧元的本质是满足了全球对交易安全、价值稳定和使用便捷的“靠谱货币”需求[3] - 企业选择人民币直接结算可节省1%-3%的汇兑成本，并避免被第三方清算机构限制[5] 美元霸权面临挑战 - 美元在全球外汇储备中的占比已降至30年最低的56.32%，且连续11个季度未回到60%以上[11] - 美国国债规模突破38万亿美元，引发全球对美元资产价值的担忧[9] - 2025年二季度，境外官方净买入美国证券的规模骤降94.4%，显示国际资本对美元资产兴趣减弱[16] 人民币的竞争优势 - 中国自主搭建的跨境结算网络使手续费降低一半，到账时间从3天压缩至几小时[20] - 一家年贸易额100亿元的出口企业使用人民币结算可节省1-3亿元汇兑成本[20] - 人民币结算模式避免了政治附加条件，解决了“主权安全风险”，例如俄罗斯在脱离SWIFT系统后转向人民币结算[22][23] 人民币国际化发展路径 - 未来3-5年，人民币将在能源、矿产、制造业等重点领域实现结算比例持续提升[37] - 未来5-10年，人民币在全球外汇储备中的占比可能达到20%以上，在大宗商品定价中话语权增强[41] - 未来10-20年，全球货币体系将形成人民币、美元、欧元三足鼎立格局[45] 人民币面临的挑战 - 人民币金融市场的开放程度和产品多样性仍有提升空间[29][31] - 人民币的避险属性相较于美元、日元和瑞士法郎仍有待加强[33] - 全球对“非霸权货币”的认知转变及金融机构交易习惯的改变需要时间[35]

人民币国际化趋势 - 全球支付系统与支付货币的多元化已成为不可逆转的趋势 [2][9] - 人民币国际化进程自2009年启动跨境贸易人民币结算试点，2016年10月人民币正式加入IMF特别提款权（SDR）货币篮子 [2] - 截至2025年11月，中国已与全球32个国家和地区签署双边本币互换协议，总规模突破4.5万亿元人民币 [2] 人民币跨境支付系统（CIPS）发展 - 人民币跨境支付系统（CIPS）于2015年推出，为结算领域变革提供技术支撑 [3] - 截至2025年上半年，CIPS已覆盖189个国家和地区，处理业务金额达90.19万亿元 [3] - 2024年CIPS全球支付占比达3.8%，预计2027年有望突破10% [3] 人民币在国际贸易结算中的应用实例 - 中俄两国贸易几乎完全（95%）转向以本国货币结算 [3] - 金砖国家内部贸易中已有30%的交易绕开美元直接使用人民币结算 [3] - 2025年9月沙特对华原油出口的人民币结算比例达到45% [3] - 2025年10月澳大利亚必和必拓在铁矿石现货交易中30%将使用人民币结算 [4] - 2023年阿联酋将30%的外汇储备转换为人民币债券，巴西与中国达成协议直接使用本币进行贸易结算 [3] 人民币国际地位与未来方向 - 按全口径计算，人民币已成为全球第三大支付货币 [4] - 应增加相互贸易量以提升结算系统的国际信誉度，并增加以人民币为主的结算方式 [10] - 在国际结算中需遵循公正透明的国际规则，共建平等的非美元结算体系 [2][10]

俄罗斯应对西方金融制裁的举措 - 因西方制裁，俄罗斯SWIFT支付系统被切断，超过3000亿美元外汇储备被冻结，卢布大幅贬值[1] - 俄罗斯央行决定转向使用人民币作为新的支付路径，以规避美元体系制裁[1] - 2022年3月，中俄首笔能源贸易以人民币结算，俄罗斯石油公司直接使用人民币定价[1] 人民币在俄罗斯的使用与地位变化 - 俄罗斯央行推动人民币在外汇储备中比例从15%提升至25%[3] - 2024年4月，俄罗斯外汇市场中人民币份额增至53%，远超2月的46.6%[3] - 莫斯科交易所推出人民币期权和铜期货等金融工具，交易量显著增长[3] - 到2024年7月，人民币在俄罗斯市场份额达到99.6%，基本挤出美元[5] - 圣彼得堡企业使用人民币支付进口设备，货物运输流程不受汇率波动影响[5] 人民币国际化进程与全球影响 - 2025年上半年，人民币跨境收付达35万亿元人民币，占货物贸易的28%[7] - 国际清算银行报告人民币市场份额达8.5%，日均交易量8170亿美元，超越英镑位居全球第四[7] - 金砖支付平台建设加速推进，预计未来两年内建成[7] - CIPS系统到2025年处理超过600万亿元人民币交易，近三年交易量年均增长超30%[17] - CIPS直接参与者176家，间接参与者1552家，覆盖全球189个国家和地区超过4900家银行[17] 全球贸易格局与货币体系变化 - 伦敦金属交易所暂停非美元期权交易，俄罗斯买家迅速转向香港，香港日交易量达2000亿元人民币[5][11] - 中东买家偏好人民币现货，巴西、俄罗斯等国探索数字货币在国际支付中的应用[11][19] - 人民币发票结算成为主流，中东买家已采用人民币进行采购交易[13] - 金砖国家全力推动本币结算，减少对美元依赖，逐步挑战美元全球霸主地位[9][19] 俄罗斯经济合作与成果 - 2025年，中俄贸易几乎全部使用人民币和卢布结算，不再受西方国家制约[9] - 俄罗斯与东方国家合作稳固经济增长，顺差稳定增长[7][15] - 俄罗斯通过人民币结算成功规避西方金融制裁，经济韧性得到体现[5][15]

战略部署与核心举措 - 公司发布《外贸金融白皮书》系统性提出十七条具体举措全面助力外贸企业增强实力布局全球 [1] - 公司将金融支持稳外贸纳入战略规划通过创新金融服务机制等举措持续提升贸易便利化水平 [1][4] - 公司积极响应国家"扩大高水平对外开放"政策导向以全方位多层次金融服务助力外贸稳规模优结构 [3] 跨境金融产品体系与业务规模 - 公司构建以青银汇通青银贸贷青银金桥青银汇盈为核心的跨境金融产品体系累计服务外贸企业超过5000家 [1] - 公司国际结算量突破200亿美元跨境人民币结算量超过500亿元 [1] - 随着CIPS直参系统正式上线公司跨境金融服务能力将进一步提升 [1] 区域深耕与产业聚焦 - 公司紧密结合山东外贸产业特色聚焦机电农产品纺织品等优势领域创新实施"一地一策一县一品"服务模式 [1][10] - 公司构建涵盖"港云仓"数字化仓单质押等创新工具的大宗商品全链条金融体系 [1][11] - 公司积极发展蓝色金融推出船舶融资运费贷等特色航运金融产品助力培育国际竞争力区域外贸产业集群 [1][12] 企业精准赋能与服务创新 - 公司围绕企业需求推出全周期培育减费让利特色融资离岸金融新业态支持及外汇便利化等一系列服务 [2] - 公司打造"青银出海通"综合服务方案提供政策咨询离岸结算内保外贷跨境资金管理等全方位金融支持 [8] - 公司运用"出口快贷""进口易贷""信保速融"等特色化信用融资产品帮助企业将交易流水转化为信贷资源 [17] 贸易便利化与人民币国际化 - 公司持续升级"青银汇通"跨境结算平台丰富GPI款项追踪自动填单定制回单等特色功能拓展手机银行跨境金融服务渠道 [7] - 公司依托CIPS直参优势深入开展跨境人民币及CIPS产品创新打造区域性跨境人民币创新示范高地 [7] - 公司提供远期掉期期权等多样化避险工具并提供专业咨询线上办理费用优惠等举措提升企业经营韧性 [7]

"十五五"规划开放新定位 - "十五五"规划将"扩大高水平开放"内容大幅前置，明确提出推进人民币国际化与资本项目开放[1][2] - 高水平开放对配套改革要求更高，金融开放具有市场超调和多重均衡特性，易引发危机[4] - 需坚持改革与开放"双轮驱动"，动态评估改革进展以调整开放节奏[1][17] 新兴市场危机教训 - 新兴市场金融开放后爆发危机主因是国内配套改革未及时跟进[5] - 亚洲金融危机案例显示汇率机制僵化、宏观失衡、公司治理薄弱等内部脆弱性是主因，对冲基金攻击仅为诱因[5] - 改革滞后可能导致开放步伐逆转，损害政府信誉[6] 做强国内循环体系 - 贸易顺差并非人民币国际化的制约因素，德国长期顺差仍维持货币地位[9] - 构建强大国内市场是战略依托，需增强内需拉动经济增长作用[10] - "十五五"期间名义经济增速重新高于实际增速且恢复正产出缺口是关键标志[10] 增强科技创新能力 - 外部科技打压未阻止"十四五"科技进步，新质生产力稳步发展[11] - 需抢占科技制高点，推动科技产业从中低端向高端爬升[11] - 关键领域卡脖子问题解决及全要素生产率提高是重要目标[11] 健全产权保护制度 - 产权保护是吸引境内外资本的核心软实力[12] - 需强化产权执法司法保护，防止行政手段干预经济纠纷[12] - 法治国家建设达到更高水平是改革目标之一[12] 提升宏观治理效能 - 需加强财政货币政策协同，实施逆周期和跨周期调节[13][14] - 提高宏观政策透明度，健全与国际接轨的财政货币政策框架[14] - 完善市场化汇率形成机制是防范资本流动冲击的第一道防线[14] 完善现代公司治理 - 需完善中国特色现代企业制度，弘扬企业家精神[15] - 通过兼并重组、创新发展等方式摆脱"内卷式"竞争困境[15] - 培育具有全球战略眼光和社会责任感的企业家[15] 夯实资本市场功能 - 资本市场是金融强国建设和高水平开放的重要内容[16] - 提高资本市场制度包容性，健全投融资相协调功能[16] - 金融开放有助于国内金融服务和标准"走出去"[16]

SWIFT数据反映的人民币支付占比 - 2025年10月人民币在全球支付中的占比为2.47%，排名跌至全球第六，若扣除欧元区内国际支付，占比仅为1.87%，排名降至第七 [4][5] - 同期美元支付份额为46.71%，欧元为23.98%，英镑为7.82%，美元仍占据主导地位 [5] - 该数据与中国作为140多个国家和地区主要贸易伙伴、进出口总额位居世界第一梯队的贸易规模形成鲜明对比 [5] SWIFT数据的局限性 - SWIFT数据被视为“美国主导下的局部账本”，而非全球贸易结算的全景图，其本质是美元霸权的神经中枢，所有交易均受美国监控 [7] - 全球南方国家因担忧资产冻结和地缘政治风险，对SWIFT系统信任度下降，掀起了去SWIFT化浪潮，绕开SWIFT的交易不会体现在其统计中 [9] - 人民币在SWIFT中占比暴跌反映的是结算通道迁移，而非人民币使用量减少，表明全球金融格局正在发生变化 [9] 人民币替代结算网络的发展 - 人民币跨境支付系统（CIPS）与全球双边本币互换协议共同构成了一套平行于美元体系的新型跨境结算网络 [11] - CIPS被俄罗斯、沙特、巴西等国用于汽车、石油、大豆等贸易的点对点清算，绕开SWIFT监控并避免美元兑换环节 [11][13] - 中国人民银行已与全球40多个国家央行签署了总规模达数万亿元人民币的双边本币互换协议 [13][31] - 阿根廷用人民币偿还外债、俄罗斯用卢布兑换人民币购买机床、沙特将部分石油贸易改为人民币结算，这些数十亿至数百亿美元规模的交易在SWIFT中不可见 [15] 人民币国际化进程的实质进展 - 人民币在离岸市场的沉淀能力增强，例如香港发行的40亿美元主权债获得全球投资者抢购，显示人民币资产受欢迎 [15] - 离岸人民币多在圈内循环，用于跨境投资、贸易融资和再生产，减少对SWIFT系统的依赖 [15] - 10月SWIFT占比骤减的直接原因是美国对华金融战及对中东、俄罗斯制裁加码，促使相关国家将结算通道大规模切换至CIPS或双边本币互换机制 [17] - 这种转变标志着人民币国际化进入“安全着陆阶段”，人民币跨境使用拥有了“专属航道” [17] 全球金融格局重构与人民币未来 - SWIFT占比下降是全球金融体系重构的重要信号，体现了全球南方国家对美元霸权的集体不信任 [19] - CIPS体量虽不及SWIFT，但增长惊人，并与“一带一路”倡议深度绑定，跨境基建项目、能源交易强制使用人民币结算 [21][23] - 未来全球金融格局将呈现双轨制：SWIFT系统美元在西方盟友圈保持主导但影响力收缩；CIPS+双边本币互换网络使人民币在全球南方国家和实体经济领域发挥核心作用 [25] - 人民币国际化不再追求在SWIFT体系内的排名，而是通过构建自身规则体系，在石油、铁矿石、橡胶等大宗商品的人民币定价和结算中赢得真正话语权 [27][28]